行业研究|信息技术|软件与服务计算机行业周报板块小幅调整，AI 应用商业化可期——计算机行业周报报告要点：本周(2026.1.19-2026.1.23)市场回顾1) 本周(2026.1.19-2026.1.23)计算机（申万）指数小幅下跌0.30%，在申万一级行业涨跌幅排名中靠后。本周，上证指数上涨0.84%，深证成指上涨1.11%，创业板指下跌0.34%。2) 细分板块方面，申万二级行业指数：计算机设备(801101.SL)、IT 服务Ⅱ(801103.SL)、软件开发(801104.SL)涨跌幅分别为+0.56%、+0.35%、-1.33%。本周重点公告1)
海康威视发布《2025 年度业绩快报》：2025 年，公司实现营业总收入925.18 亿元，比上年同期增长0.02%；实现营业利润169.78 亿元，比上年同期增长18.63%；实现归属于上市公司股东的净利润141.88 亿元，比上年同期增长18.46%。2)
宇信科技发布《投资者关系活动记录表》：宇信科技所做的AI 应用，主要聚焦银行信贷、数字银行、数据资产、金融监管等核心业务场景，提升业务效率和经营能力。信贷领域已经是银行业实践中最核心的试验场，智能体已从概念探索走向规模化落地，从早期的辅助工具到深植于信贷全流程，从作业模式到数据资产化、再到价值创造的范式迁移。2025 年，宇信科技在信贷领域与近百家金融机构探讨了智能体落地方案，并帮助其中30 余家完成了场景验证，10 余家实现了上线部署。3)
大华股份发布《2025 年度业绩快报》：2025 年，公司实现营业总收入327.43 亿元，较上年同期增长1.75%；实现营业利润43.45 亿元，较上年同期增长45.81%；实现归属上市公司股东净利润38.54 亿元，较上年同期增长32.65%。投资观点本周计算机（申万）指数小幅下跌0.30%，结束了前两周的上涨态势。2026 年1 月25 日，
中控技术发布《中控技术股份有限公司2026 年限制性股票激励计划（草案）》，在公司层面的业绩考核要求中，提出了工业AI 业务收入的目标值、中间值、触发值，2026-2028 年的目标值分别为10、25、50 亿元，触发值分别为8、15、30 亿元。2024年，公司提出了“成为工业AI 全球领先企业，用AI 推动工业可持续发展”的愿景，工业AI 业务收入指标能够直接反映公司战略转型的发展成果。以中控技术为例，我们看到AI 产业快速发展，持续改造传统行业，AI 应用商业化快速推进，在AI 的赋能下，一批具备落地能力的AI 公司逐步迎来全新的发展机遇。我们建议关注：掌握AI 核心技术、具备落地能力、持续产生规模化收入的AI 公司。风险提示AI 大模型技术进步不及预期；RWA、RDA 发展不及预期的风险；稳定币产业发展不及预期的风险；资本市场的健康发展不及预期的风险；宏观经济风险；行业竞争加剧的风险；国家政策落地不及预期的风险。推荐|维持过去一年市场行情相关研究报告《国元证券行业研究-2026 年计算机行业策略报告：AI 商业化加速推进，量子科技前景广阔》2026.01.16《国元证券行业研究-量子信息技术专题研究报告（二）：科技巨头加速布局，量子产业前景可期》2025.12.21报告作者分析师耿军军执业证书编号 S0020519070002电话021-51097188-1856邮箱分析师王朗执业证书编号 S0020525020001邮箱-6%7%20%33%46%1/244/257/2510/241/23软件与服务沪深300
1.指数表现
本周(2026.1.19-2026.1.23)计算机（申万）指数小幅下跌0.30%，在申万一级行业涨跌幅排名中靠后。本周上证指数上涨0.84%，深证成指上涨1.11%，创业板指下跌0.34%。图1：申万一级行业周涨跌幅排名细分板块方面，申万二级行业指数：计算机设备(801101.SL)、IT 服务Ⅱ(801103.SL)、软件开发(801104.SL)涨跌幅分别为+0.56%、+0.35%、-1.33%。个股方面，本周计算机板块上涨、回调和走平的个股数量分别为152、163 和43。其中，*ST 立方(95.52%)、海联讯(28.76%)、
星环科技(26.08%)涨幅分列前三。-4%-2%0%2%4%6%8%10%图2：计算机板块个股周涨幅前十
2.重大事件
1) Runway 发布全新Gen 4.5 图生视频模型，在镜头控制和故事叙事能力上实现显著提升，能在5 秒内快速生成包含近景、中景、远景的三个镜头；在1000 人参与的测试中，仅57%的人能分辨AI 生成视频与真实视频，模型在人物面部一致性、光影逻辑和物理规律表现上接近电影级水准；视频生成模型正进入新一轮升级期，真实度、声画同步、局部控制精细化和更长生成时长成为行业共同趋势。2) 智谱GLM-4.7 上线后用户高速增长导致算力紧张，部分用户在高峰期遇到并发限流和模型速度变慢问题；1 月23 日起限量发售GLM Coding Plan，每日可销售量降至当前20%，优先保障老用户的编程体验；智谱正在研发更强大高效的模型并加速算力扩容，已有自动续订不受影响。3) 百川发布医疗大模型M3 Plus，幻觉率降至2.6%达全球最低，首创“证据锚定”技术可将每句医学结论精确锚定到原始论文对应段落；M3 Plus 在Healthbench等权威评测中登顶榜首全面超越GPT-5.2，API 调用价格较上一代降低70%；百川推出“海
纳百川”计划，向中国医疗服务机构免费开放M3 Plus API，推动AI医疗生态发展。4) Anthropic CEO 在达沃斯论坛预测AI 端到端接管软件工程师工作仅剩6-12 个月，Anthropic 内部工程师已基本不手写代码；Dario Amodei 预言2026-2027 年将诞生“诺奖级”AI 模型，未来1-5 年内50%初级白领工作将消失；DeepMindCEO Hassabis 预测2030 年前有50%概率实现AGI，双方均认为“AI 建AI”闭0%20%40%60%80%100%120%*ST立方海联讯星环科技
金现代卓易信息久其软件青云科技力鼎光电优刻得ST银江环一旦跑通将迎来指数级加速。5) 智谱AI 开源轻量级模型GLM-4.7-Flash，30B 总参数仅3B 激活，定位“本地编程与智能体助手”，API 免费开放调用；该模型首次采用DeepSeek 率先使用的MLA 架构，支持200K 上下文窗口，在SWE-bench 代码修复测试中拿下59.2分；本地部署实测苹果M5 芯片可跑43 token/s，已支持HuggingFace、vLLM及华为昇腾NPU。6) MiniMax 发布Agent 2.0，定义为“AI 原生工作台”，推出桌面端应用实现本地与云端无缝连接，可操作本地文件并启动网页自动化任务；Expert Agents 功能通过封装私有知识和行业SOP 打造垂直领域专家分身，将通用专家70 分提升至95 分甚至100 分，用户可自定义Expert Agents，实现从研读到交付的闭环能力，桌面端已上线Windows 和Mac 双版本。7) 月之暗面正进行新一轮融资，估值48 亿美元，较20 天前公布的C 轮43 亿美元估值上涨5 亿美元，融资可能很快完成；公司目前现金持有量超100 亿元，短期不急于上市，计划将上市作为加速AGI 的手段择时而动；技术层面聚焦Token 效率与长上下文能力，提出Muon 优化器实现2 倍效率提升，并推出Kimi-Linear线性注意力机制。
3.重点公告
1) 海康威视发布《2025 年度业绩快报》：2025 年，公司实现营业总收入925.18 亿元，比上年同期增长0.02%；实现营业利润169.78 亿元，比上年同期增长18.63%；实现利润总额170.29 亿元，比上年同期增长18.72%；实现归属于上市公司股东的净利润141.88 亿元，比上年同期增长18.46%。2) 宇信科技发布《投资者关系活动记录表》：宇信科技所做的AI 应用，主要聚焦银行信贷、数字银行、数据资产、金融监管等核心业务场景，提升业务效率和经营能力。信贷领域已经是银行业实践中最核心的试验场，智能体已从概念探索走向规模化落地，从早期的辅助工具到深植于信贷全流程，从作业模式到数据资产化、再到价值创造的范式迁移。2025 年，宇信科技在信贷领域与近百家金融机构探讨了智能体落地方案，并帮助其中30 余家完成了场景验证，10 余家实现了上线部署。3) 大华股份发布《2025 年度业绩快报》：2025 年，公司实现营业总收入327.43 亿元，较上年同期增长1.75%；实现营业利润43.45 亿元，较上年同期增长45.81%；实现利润总额43.51 亿元，较上年同期增长45.53%；实现归属上市公司股东净利润38.54 亿元，较上年同期增长32.65%。
4.投资观点
本周计算机（申万）指数小幅下跌0.30%，结束了前两周的上涨态势。2026 年1 月25 日，中控技术发布《中控技术股份有限公司2026 年限制性股票激励计划（草案）》，在公司层面的业绩考核要求中，提出了工业AI 业务收入的目标值、中间值、触发值，2026-2028 年的目标值分别为10、25、50 亿元，触发值分别为8、15、30 亿元。2024 年，公司提出了“成为工业AI 全球领先企业，用AI 推动工业可持续发展”的愿景，工业AI 业务收入指标能够直接反映公司战略转型的发展成果。以中控技术为例，我们看到AI 产业快速发展，持续改造传统行业，AI 应用商业化快速推进，在AI 的赋能下，一批具备落地能力的AI 公司逐步迎来全新的发展机遇。我们建议关注：掌握AI 核心技术、具备落地能力、持续产生规模化收入的AI公司。
5.风险提示
AI 大模型技术进步不及预期；RWA、RDA 发展不及预期的风险；稳定币产业发展不及预期的风险；资本市场的健康发展不及预期的风险；宏观经济风险；行业竞争加剧的风险；国家政策落地不及预期的风险。（1）公司评级定义（2）行业评级定义股价涨幅优于基准指数15%以上行业指数表现优于基准指数10%以上行业指数表现相对基准指数介于-10%~10%之间行业指数表现劣于基准指数10%以上股价涨幅相对基准指数介于5%与15%之间持有股价涨幅相对基准指数介于-5%与5%之间卖出股价涨幅劣于基准指数5%以上备注：评级标准为报告发布日后的6 个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现，其中A 股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500 指数或纳斯达克指数，新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的），北交所基准指数为北证50 指数。