投资策略点评
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2026 年 09 月 28 日
《会晤后，重盈利、寻张力 —投资策
略周报》-2026.9.27
《中美会晤的政治信号与市场映射 —
投资策略点评》-2026.9.23
《机构关注度环比回升：医药生物、
化工、轻工制造 —投资策略 点评》
-2026.9.22
中秋节假日影响，机构关注度环比回落
——机构调研周跟踪
韦冀星（分析师） 简宇涵（分析师）
weijixing@kysec.cn
证书编号：S0790524030002
jianyuhan@kysec.cn
证书编号：S0790525050005
⚫ “机构调研信息”是投资者决策过程当中，重要的信息补充
机构调研是资本市场信息传递和价值挖掘的重要环节。对于专业机构而言，是深度
研究、投资决策的关键步骤。相较财务信息，机构调研具备披露及时、信息多维且
深入等优势。往往在调研结束后 1-2 天内，公司以公告方式对外披露，主要内容包
含参会人员信息、会议问答等，投资者与公司管理层之间的问答往往涉及行业最新
动态及公司运营细节。
机构调研信息是对基本面信息的重要补充，但信息量大且杂乱。为了清晰梳理出调
研中有效、增量信息，我们推出机构调研周跟踪系列，汇总最近一周、一个月公开
的机构调研信息，涵盖行业、个股两维度，包含调研热度（环比、同比数据）、调
研获得的行业及个股信息增量。
⚫ 行业视角看机构调研情况：受中秋节假日影响，整体行业机构关注度环比回落
周度：上周，全 A 的被调研总次数环比回落，低于 2025 年同期，调研热度环比下
降。一级行业中， 按机构被调研总次数从高到低排序，机械设备、 电子、 医药生物、
基础化工、汽车的关注度较高。
边际变化上，相较前一周，受中秋节假日影响，整体机构关注度环比回落。
月度：2026 年 8 月，全 A 的被调研总次数环比回升，但仍低于 2025 年同期。最近
一个月，一级行业中，按机构被调研总次数从高到低排序，电子、机械设备、医药
生物、基础化工、电力设备的关注度较高。
边际变化上，最近一个月，钢铁、房地产、建筑材料、石油石化关注度同比上升。
⚫ 个股视角看机构调研情况：
国机精工、
阳光诺和、
劲拓股份受市场关注较多
周度：上周，国机精工、阳光诺和、劲拓股份、
川仪股份、
特宝生物、
天禄科技、
四创电子、
恒运昌、
鞍钢股份、
广发证券、
三羊马、
西南证券、
涪陵电力、四方新
材等受到较多市场关注，被调研总次数相对较高。
月度：最近一个月，
沃尔德、
比亚迪、
冰轮环境、恒运昌、
嘉立创、广发证券、雅
戈尔、
九州一轨、
好想你、
山外山、
伟星股份、国机精工、
科思科技、
徐工机械等
受到较多市场关注，被调研总次数相对较高。
以下是重点公司调研细节梳理：
国机精工：公司深度绑定 AI 芯片金刚石散热与半导体耗材高景气赛道，超硬材料新业
务快速放量。公司上周被机构调研次数达 3 次。根据本次机构调研披露信息：第一，金
刚石散热卡位 AI 算力前沿， 已形成单晶、 多晶及金刚石铜复合材料三条技术路线矩阵，
MPCVD 设备全部自研自制并牵头编制国内首个《热沉用金刚石片》团体标准。第二，
半导体耗材高速增长， 上半年半导体领域产品同比增速约40%，金刚石工具与精密陶瓷
制品贯穿晶圆制造到封测全流程，客户覆盖国内主流晶圆厂、封测厂与设备厂商，国产
替代持续加速。第三，航天轴承充分受益商业航天，特种轴承为盈利压舱石，已配套朱
雀三号完成发射回收验证、保障长征十号乙等重大工程，高频发射常态化打开新增量 。
⚫ 风险提示：公司经营风险、行业政策风险、投资者关系活动记录表错误解读风险
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策略研究团队
策
略
研
究
投
资
策
略
点
评
开
源
证
券
证
券
研
究
报
告
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目 录
1、 行业视角看机构调研情况: 受中秋节假日影响，整体行业机构关注度环比回落 .............................................................. 3
1.1、 周度：调研热度下降 ..................................................................................................................................................... 3
1.2、 月度：被调研总次数环比回升 ..................................................................................................................................... 5
2、 个股视角看机构调研情况：国机精工、阳光诺和、劲拓股份等 受到较多市场关注 ......................................................... 6
2.1、 周度：国机精工、阳光诺和、劲拓股份等受到市场关注 .......................................................................................... 6
2.2、 月度：沃尔德、比亚迪、冰轮环境等受到市场关注 .................................................................................................. 7
3、 风险提示 .................................................................................................................................................................................... 8
图表目录
图 1： 上周，全 A 周度被调研总次数环比下降 ........................................................................................................................... 4
图 2： 相较其他行业，机械设备、电子、医药生物、基础化工、汽车的周度被调研总次数相对较高 ................................ 4
图 3： 相较前一周，整体行业机构关注度环比回落 .................................................................................................................... 4
图 4： 8 月，全 A 的被调研总次数环比上升 ................................................................................................................................ 5
图 5： 8 月，相较其他行业，电子、医药生物、机械设备、电力设备、汽车的月度被调研总次数相对较高 ..................... 5
图 6： 最近一个月，一级行业里，电子、机械设备、医药生物、基础化工、电力设备受到的关注度较高 ........................ 5
图 7： 上周，以下上市公司受到更多关注 ................................................................................................................................... 6
图 8： 最近一个月，以下上市公司受到更多关注 ........................................................................................................................ 7
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机构调研是资本市场信息传递和价值挖掘的重要环节。对于专业机构而言，是
深度研究、投资决策的关键步骤。对于普通投资者，公开的机构调研信息（尤其是
参与名单、简要纪要）提供了有价值的观察窗口，可以了解市场关注点、验证投资
逻辑，并辅助基本面研究。
相较财务信息，机构调研具备披露及时、信息多维且深入等优势。机构调研信
息在披露频率和信息内容上，与较多的基本面信息不同。机构调研信息披露及时，
往往在调研结束后 1-2 天内， 公司以公告方式对外披露， 公告名 “投资者关系活动记
录表”，主要内容包含参会人员信息、会议问答等，投资者与公司管理层之间的问
答往往涉及行业最新动态及公司运营细节。对披露时点相对滞后的、定量的财务数
据，机构调研是一个重要的补充。
机构调研信息是对基本面信息的重要补充，但信息量大且杂乱。为了清晰梳理
出调研中有效、增量信息，我们推出“机构调研周跟踪”系列，汇总最近一周、一
个月公开的机构调研信息，涵盖行业、个股两维度，包含调研热度（环比、同比数
据）、调研获得的行业及个股信息增量。
注：本文涉及机构调研数据，包括“被调研总次数”、“机构调研家数”，均
来自公司投资者关系活动记录表， 统计数据由Wind 提供。被调研总次数衡量的是个
股公司指定期间被调研的总次数，调研内容包括实地调研、电话会议、路演活动、
业绩说明会等；机构调研家数衡量的是个股公司指定期间被机构调研的总家数。
1、 行业视角看机构调研情况: 受中秋节假日影响， 整体行业机
构关注度环比回落
行业信息汇总涵盖一级、二级行业的调研热度及其同比环比比较 ，并且收集调
研中的行业重要增量信息，紧密跟踪行业最新动态。
1.1、 周度：调研热度下降
上周（9 月 21 日- 9 月 27 日，全文同），全 A 的被调研总次数环比下降，低于
2025 年同期，调研热度环比下降。上周，全 A 的周度被调研总次数达 444 次，低于
2025 年同期的 562 次；近期，全 A 的周度被调研总次数整体处于较低的位置。
上周，一级行业中，按机构被调研总次数从高到低排序， 机械设备、电子、医
药生物、基础化工、汽车的关注度较高；二级行业中，通用设备、汽车零部件、半
导体、专用设备、 电力、 化学制药、化学制品、 环境治理、 航运港口、光学光电子、
电网设备、房地产开发、医疗器械、IT 服务Ⅱ、一般零售等的关注度较高。
边际变化上，相较前一周，受中秋节假日影响， 整体行业机构关注度环比回落。
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图1：上周，全 A 周度被调研总次数环比下降 图2：相较其他行业，机械设备、电子、医药生物、基础
化工、汽车的周度被调研总次数相对较高
数据来源：Wind、开源证券研究所 注：单位为次 数据来源：Wind、开源证券研究所 注：单位为次
图3：相较前一周，整体行业机构关注度环比回落
数据来源：Wind、开源证券研究所
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1.2、 月度：被调研总次数环比回升
2026 年 8 月， 全A 的被调研总次数环比回升，但仍低于 2025 年同期。8 月， 全
A 的月度被调研总次数达 1698 次， 低于2025 年同期的 1885 次； 近期， 全A 的月度
被调研总次数，整体水平处于中等的位置。
最近一个月 （8 月 27 日-9 月 27 日） ， 一级行业中， 按机构被调研总次数从高到
低排序，电子、机械设备、医药生物、基础化工、电力设备的关注度较高；二级行
业中，通用设备、半导体、汽车零部件、专用设备、化学制品、医疗器械、化学制
药、电力、软件开发、电网设备、光学光电子等的关注度较高。
边际变化上，最近一个月，钢铁、房地产、建筑材料、石油石化关注度同比上
升。
图4：8 月，全 A 的被调研总次数环比上升 图5：8 月， 相较其他行业，电子、 医药生物、 机械设备、
电力设备、汽车的月度被调研总次数相对较高
数据来源：Wind、开源证券研究所 注：单位为次 数据来源：Wind、开源证券研究所 注：单位为次
图6：最近一个月，一级行业里，电子、机械设备、医药生物、基础化工、电力设备
受到的关注度较高
数据来源：Wind、开源证券研究所 注：表格统计的截至日期为 2026 年 9 月 27 日。
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2、 个股视角看机构调研情况： 国机精工、阳光诺和、劲拓股
份等受到较多市场关注
个股信息汇总涵盖上周、 最近一个月的调研热度， 重点梳理热门公司调研细节，
跟踪个股最新动态（产能、产品价格、新产品发布等），关注其近期的边际变化。
2.1、 周度：国机精工、阳光诺和、劲拓股份等受到市场关注
上周，国机精工、阳光诺和、劲拓股份、川仪股份、特宝生物、天禄科技、四
创电子、恒运昌、鞍钢股份、广发证券、三羊马、西南证券、涪陵电力、
四方新材
等受到较多市场关注，被调研总次数相对较高。
图7：上周，以下上市公司受到更多关注
数据来源：Wind、开源证券研究所 注：表中机构调研家数为 0，代表公司召开了业绩说明会。
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重点公司调研细节梳理：
国机精工： 公司深度绑定AI 芯片金刚石散热与半导体耗材高景气赛道， 超硬材
料新业务快速放量。公司上周被机构调研次数达 3 次。根据本次机构调研披露信息：
第一，金刚石散热卡位 AI 算力前沿，已形成单晶、多晶及金刚石铜复合材料三条技
术路线矩阵，MPCVD 设备全部自研自制并牵头编制国内首个 《热沉用金刚石片》 团
体标准，CVD 产品已进入头部客户验证阶段，民用散热顺利的话年内有望落地小批
量订单。第二，半导体耗材高速增长，上半年半导体领域产品同比增速约 40%，金
刚石工具与精密陶瓷制品贯穿晶圆制造到封测全流程，客户覆盖国内主流晶圆厂、
封测厂与设备厂商，国产替代持续加速。第三，航天轴承充分受益商业航天，特种
轴承为盈利压舱石，已配套朱雀三号完成发射回收验证、保障长征十号乙等重大工
程，高频发射常态化打开新增量。
2.2、 月度：沃尔德、比亚迪、冰轮环境等受到市场关注
最近一个月，沃尔德、比亚迪、冰轮环境、恒运昌、嘉立创、广发证券、雅戈
尔、九州一轨、好想你、山外山、伟星股份、国机精工、科思科技、徐工机械 等受
到较多市场关注，被调研总次数相对较高。
图8：最近一个月，以下上市公司受到更多关注
数据来源：Wind、开源证券研究所 注：表格统计的截至日期为 2026 年 9 月 27 日。
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3、 风险提示
公司经营风险
行业政策风险
投资者关系活动记录表错误解读风险
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特别声明
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分析师承诺
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度，独立、客观地出具本报告，并对内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了署名人员的研究观点，所包含的分
析基于各种假设， 不同假设可能导致分析结果出现重大不同。 本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性， 估
值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。 本报告署名人员保证他们报酬的任何一部分不曾与， 不与， 也将不会
与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。
股票投资评级说明
评级 说明
证券评级
买入（Buy） 预计相对强于市场表现 20%以上；
增持（outperform） 预计相对强于市场表现 5%～20%；
中性（Neutral） 预计相对市场表现在－5%～＋5%之间波动；
减持（underperform） 预计相对弱于市场表现 5%以下。
行业评级
看好（overweight） 预计行业超越整体市场表现；
中性（Neutral） 预计行业与整体市场表现基本持平；
看淡（underperform） 预计行业弱于整体市场表现。
备注：评级标准为以报告日后的 6~12 个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现，其中A 股基准指数为沪
深 300 指数、港股基准指数为恒生指数、新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针
对做市转让标的）、美股基准指数为标普 500 或纳斯达克综合指数。我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不
同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的
决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比
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分析、估值方法的局限性说明
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均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。
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