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X`[Table_ReportInfo] 2026年 11 月 02 日
证 券研究报告 •市场周评
北交所双周报（ 10.19-10.30）
政策底与估值底已立，北证静待情绪筑底
摘要
西 南证券研究院
[Table_Summary] 周观点：过去两周，海外宏观的主线逐步切换为加息尾部+地缘扰动。美联储
10 月议息会议暂停加息但整体表态偏鹰，市场对12月再度行动的定价仍在，
长端美债利率居高难下； 中东局势反复推升油价， 通胀预期难以顺畅回落， 黄
金在前期冲高后明显回吐。 国内政策端仍以 “十五五” 开局为主线，
金融街论
坛释放资本市场改革信号， 扩大内需实施方案与产业基础能力提升等部署相继
推进，但增量资金入场节奏偏缓。全A 成交在月末调整中放量，结构上向红
利、低估值与顺周期集中，成长板块承接力转弱；北证A 股受资金外溢效应
消退影响， 日均成交额在政策周短暂放量后重回收缩， 交投活跃度仍处近一年
偏低水平。估值层面，北证 A 股中位数已回落至双创板块之下，相对折价进
一步走阔，安全边际有所增强，但"政策底、估值底"的共识尚未转化为"情绪
底"的确认。随着开市五周年临近，改革落地与机构化进程有望形成共振，指
数基金扩容与 ETF 预期为增量资金提供潜在支撑，建议关注三季报超预期且
估值合理的专精特新"小巨人"、订单可见度较高的优质次新股，以及北证 50
与北证专精特新指数重合的核心标的。
行情回顾：本区间内（10 月 19 日至 10 月 30 日），北交所整体表现较弱：
10 月 30日（周五）收盘市值7475.74亿元， 北证50指数较 10月 19日（周
一） 开盘下跌6.76%， 跑赢创业板约6.18个百分点 （创业板指下跌约12.94%），
跑输沪深 300 约 2.33 个百分点（沪深300 下跌约 4.44%）。
北证 A股板块对比：截至 2026年 10 月 30日，北证 A 股成分股个数共 354
个，公司平均市值21.12亿元，同期创业板个股平均市值为104.18亿元，科
创板平均市值为 217.00亿元。从成交量上来看，2026年 10 月 19日（周一）
-2026 年 10 月 30 日（周五）北交所板块区间交易金额为1386.93亿元，个
股平均区间交易金额为 3.92 亿元，区间换手率达 37.06%，板块流动性较上
一区间有所提升。北证 A 股总市值为 7475.74 亿元。从估值来看，板块 PE
（TTM，中位数）为 24.17倍，估值水平位于历史中低水平。
上市新股概况：本区间内，北交所有3只新股上市。
文峰光电（920296.BJ）
上市时间为 2026 年 10 月 21 日，上市当天涨幅为 217.03%；
远大健科
（920285.BJ）上市时间为 2026年 10月 23日，上市当天涨幅为 73.99%；
天元重工（920306.BJ）上市时间为 2026 年 10 月 29 日，上市当天涨幅为
120.54%。下周，北交所共有 1家企业更新新股动态。
北交所后备军储备充足：区间内，共 37家企业更新发行上市项目审核动态，
3 家已受理，2家已提交注册，6家已注册，0家上市委会议通过，14家已问
询， 0 家上市委会议暂缓，8 家已中止，4 家已终止。
风险提示：宏观经济下行风险、 政策风险， 流动性风险， 企业盈利不达预期风
险、行业景气度下行风险、估值波动风险、 中小企业经营治理风险、IPO解禁
与减持压力风险、海外地缘与贸易风险等。
[Table_Author] 分析师：刘言
执业证号：S1250515070002
电话： 023-67791663
邮箱： liuyan@swsc.com.cn
分析师：潘妍洁
执业证号：S1250525100002
电话： 023-65796461
邮箱： panyj@swsc.com.cn
分析师：李卓灿
执业证号：S1250526060001
电话： 023-65796461
邮箱： lzc@swsc.com.cn
[Table_QuotePic] 板 块相对指数表现
数据来源：
同花顺 iFind
[Table_QuotePic] 基 础数据（ 10.19-10.30）
成分股个数 354
总市值（亿元） 7475.74
公司平均市值（亿元） 21.12
板块区间交易金额 （亿元） 1386.93
个股平均交易金额 （亿元） 3.92
区间换手率（%） 37.06
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-5 0%
-4 0%
-3 0%
-2 0%
-1 0%
0%
10%
20%
25-11
25-12
26-01
26-02
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26-09
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北证50 沪深300
北 交所双周报（ 10.19-10.30）
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目 录
1 北证 A 股区间行情回顾 .............................................................................................................................................................................. 1
2 新股及发行上市项目审核动态 ................................................................................................................................................................. 4
3 北交所要闻及公司重要公告 ...................................................................................................................................................................... 7
4 风险提示 .......................................................................................................................................................................................................13
北 交所双周报（ 10.19-10.30）
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图 目 录
图 1：北证 A 股板块日交易金额（亿元） ................................................................................................................................................ 1
图 2：北证 A 股板块 PE（TTM，中位数） ................................................................................................................................................ 1
图 3：区间行情回顾 ......................................................................................................................................................................................... 2
图 4：区间内北证 A 股涨幅前五 .................................................................................................................................................................. 2
图 5：区间内北证 A 股跌幅前五 .................................................................................................................................................................. 2
表 目 录
表 1：北证 A 股与各板块对比（截至 2026/10/30） .............................................................................................................................. 1
表 2：涨跌幅前列股票基本信息 .................................................................................................................................................................. 3
表 3：涨跌幅前五股票市场数据 .................................................................................................................................................................. 3
表 4：上市新股基本信息 ................................................................................................................................................................................ 4
表 5：上市新股基本信息 ................................................................................................................................................................................ 4
表 6：待发行新股基本信息 ........................................................................................................................................................................... 5
表 7：下周新股申购动态 ................................................................................................................................................................................ 5
表 8：待发行新股基本信息 ........................................................................................................................................................................... 5
北 交所双周报（ 10.19-10.30）
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1 北证 A 股区间行情回顾
截至 2026年 10 月 30 日，北证 A 股成分股个数共 354 个，公司平均市值 21.12 亿元，
同期创业板个股平均市值为 104.18 亿元， 科创板平均市值为217.00 亿元。 从成交量上来看，
2026 年 10 月 19 日 （周一）-2026 年 10 月 30 日 （周五） 北交所板块区间交易金额为1386.93
亿元，个股平均区间交易金额为 3.92 亿元，区间换手率达 37.06%，板块流动性较上一区间
有所提升。 北证A 股总市值为 7475.74 亿元。 从估值来看， 板块PE（TTM， 中位数） 为24.17
倍，估值水平位于历史中低水平。
表 1：北证 A 股与各板块对比（截至 2026/10/30）
成分股个数 公司平均市值（亿元 ） 板块区间交易金额（亿元） 个股平均交易金额 （亿元） 区间换手率（%）
北证 A 股
（上区间）
351 22.61 1329.35 3.79 33.74
北证 A 股
（本区间）
354 21.12 1386.93 3.92 37.06
科创板 618 217.00 23225.65 37.58 28.68
创业板 1411 104.18 42202.15 29.91 39.38
上证 A 股 2318 311.90 72825.22 31.42 23.97
深证 A 股 2905 127.59 84523.44 29.10 34.81
数据来源：同花顺 iFind，
西南证券整理；注：本区间时间周期为2026/10/19-2026/10/30，上区间为2026/9/17-2026/10/16
图 1：北证 A 股板块日交易金额（亿元） 图 2：北证 A 股板块 PE（TTM，中位数）
数据来源：同花顺 iFind，西南证券整理 数据来源：同花顺 iFind，西南证券整理
本区间内（ 10 月 19 日至 10 月 30 日），北交所整体表现一般： 10 月 30 日（周五）收
盘市值 7475.74 亿元，北证 50 指数较 10 月 19 日（周一）开盘下跌 6.76%，跑赢创业板约
6.18 个百分点（创业板指下跌约 12.94%），跑输沪深 300 约 2.33 个百分点（沪深 300 下
跌约 4.44%）。
0
100
200
300
400
500
600
700
10.0
15.0
20.0
25.0
30.0
35.0
40.0
45.0
50.0
55.0
60.0
北 交所双周报（ 10.19-10.30）
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图 3：区间行情回顾
数据来源：同花顺 iFinD，西南证券整理
个股层面， 本区间内北交所 354 只个股中有 59 只股票上涨， 294 只股票下跌， 1 只股
票持平。其中，文峰光电区间内上涨 126.72%，市盈率（ TTM）为 28.80 倍；天元重工区间
内上涨 69.20%， 市盈率 （TTM）为 18.81 倍；
朗信电气区间内上涨 29.03%， 市盈率 （TTM）
为 33.36 倍；
戈碧迦区间内下跌 29.59%，市盈率（TTM）为 161.20 倍；
莫森泰克区间内下
跌 25.50%，市盈率（ TTM）为 10.69 倍；
南方乳业区间内下跌 23.94%，市盈率（TTM）为
15.27 倍。
图 4：区间内北证 A 股涨幅前五 图 5：区间内北证 A 股跌幅前五
数据来源：同花顺 iFind，西南证券整理 数据来源：同花顺 iFind，西南证券整理
本区间内涨幅前五的股票所属行业集中于国防军工、建筑装饰、汽车和机械设备。上涨
的 59只股票市盈率估值 （TTM） 水平相对较高，354只股票中有 91只股票市盈率估值 （TTM）
超过 50 倍。
-6.76%
-3.16%
-8.21%
-4.44%
-12.94%
-14.56%
-3.69%
-2.69%
-20% -16% -12% -8% -4% 0% 4% 8% 12% 16% 20%
北证50
上证指数
深证成指
沪深300
创业板指
科创50
恒生指数
纳斯达克指数
126.72%
69.20%
29.03% 24.29%
16.70%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
文峰光电 天元重工 朗信电气
明阳科技 海昌智能
-29.59%
-25.50%
-23.94%
-21.84% -21.65%
-35%
-30%
-25%
-20%
-15%
-10%
-5%
0%
戈碧迦 莫森泰克 南方乳业
花溪科技 艾融软件
北 交所双周报（ 10.19-10.30）
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表 2：涨跌幅前列股票基本信息
代码 股票 所属行业 主营业务
涨幅
前五
920296.BJ 文峰光电 国防军工 高性能、高可靠性特种线缆及光电组件等产品的研发、生产和销售。
920306.BJ 天元重工 建筑装饰 桥梁受力产品的研发、设计、制造、安装及技术服务。
920220.BJ 朗信电气 汽车
公司以电驱动为技术核心，主要从事电机总成、电子风扇、 电子水泵、空调鼓风机等热
管理电驱动零部件产品的研发、生产与销售。
920663.BJ 明阳科技 汽车
汽车座椅调节系统核心零部件的研发、 生产和销售， 专业提供高性能、 高强度、 高精度、
复杂零部件的专业化定制服务。
920156.BJ 海昌智能 机械设备 高性能线束装备的研发、生产和销售。
跌幅
前五
920438.BJ 戈碧迦 电子 光学玻璃及特种功能玻璃研发、制造和销售。
920162.BJ 莫森泰克 汽车
汽车天窗、玻璃升降器等汽车开闭器件以及相关电子控制单元的研发、制造及销售，粉
末冶金零部件的研发、制造及销售。
920196.BJ 南方乳业 食品饮料 乳制品及含乳饮料的制造与销售。
920895.BJ 花溪科技 机械设备
系列打捆机械、玉米籽粒收获割台、青贮圆捆加工机组等农业机械的研究开发、 生产销
售和应用服务,以及为客户提供OEM产品生产加工服务。
920799.BJ
艾融软件 计算机
信息科技、计算机软硬件技术领域内的技术开发、技术转让、技术咨询和技术服务,计
算机系统集成,计算机软硬件及外围设备的销售,商务咨询,投资咨询、管理
数据来源：同花顺 iFind，西南证券整理
表 3：涨跌幅前五股票市场数据
代码 股票 所属行业
市值
（亿元）
营业收入
（亿元）
归母净利润
（百万元）
市盈率
（PE，TTM）
净利率
（ %）
毛利率
（ %）
时间 2026/10/30 2025/12/31 2025/12/31 2026/10/30 2025/12/31 2025/12/31
涨幅
前五
920296.BJ 文峰光电 国防军工 20.77 2.30 70.98 28.80 30.89 57.27
920306.BJ 天元重工 建筑装饰 16.22 6.16 66.95 18.81 10.93 24.37
920220.BJ 朗信电气 汽车 34.67 14.11 131.62 33.36 9.33 17.30
920663.BJ 明阳科技 汽车 19.20 3.89 85.37 18.51 21.94 40.79
920156.BJ 海昌智能 机械设备 39.00 10.64 153.83 15.52 14.45 33.92
跌幅
前五
920438.BJ 戈碧迦 电子 73.26 5.52 29.58 161.20 5.36 25.07
920162.BJ 莫森泰克 汽车 20.88 19.24 224.67 10.69 12.48 18.71
920196.BJ 南方乳业 食品饮料 31.78 18.39 221.12 15.27 11.92 29.78
920895.BJ 花溪科技 机械设备 9.10 0.66 -4.13 -1,022.47 -6.29 23.23
920799.BJ 艾融软件 计算机 51.62 4.77 64.49 241.33 13.97 30.74
数据来源：同花顺 iFind，西南证券整理
北 交所双周报（ 10.19-10.30）
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4
2 新股及发行上市项目审核动态
本区间内，北交所有 3 只新股上市。
天元重工（ 920306.BJ）上市时间为 2026 年 10 月 29 日，所属行业为建筑装饰，公司
主要从事桥梁受力产品的研发、 设计、 制造、 安装及技术服务。 此次公开发行股票数量4280.00
万股，发行价格 4.48 元/股，发行后市盈率为 14.93 倍，新股募集资金总额约 1.92 亿元，中
签率 0.02%，上市首日涨幅为 120.54%。2025 年，公司营业收入为 6.16 亿元，归母净利润
为 67.37 百万元。
远大健科（ 920285.BJ）上市时间为 2026 年 10 月 23 日，所属行业为家用电器，公司
主要从事冰箱滤水器、泳池类滤芯、家用净水滤芯、咖啡机滤芯、整机等多品类净水器件及
相关功能材料的研 发、生产和销售。此次公开发行股票数量 1800.00 万股，发行价格 20.30
元/股，发行后市盈率为 12.00 倍，新股募集资金总额约 3.65 亿元，中签率 0.03%，上市首
日涨幅为 73.99%。2025年，公司营业收入为 10.11亿元，归母净利润为 118.39百万元。
文峰光电（ 920296.BJ）上市时间为 2026 年 10 月 21 日，所属行业为国防军工，公司
主要从事高性能、高可靠性特种线缆及光电组件等产品的研发、生产和销售。此次公开发行
股票数量 2000.00万股，发行价格 11.45元/股， 发行后市盈率为 13.51 倍，新股募集资金总
额约 2.29 亿元， 中签率 0.02%，上市首日涨幅为 217.03%。2025 年，公司营业收入为 2.30
亿元，归母净利润为 70.98 百万元。
表 4：上市新股基本信息
证券代码 简称 上市日期 所属行业 主营业务
920306 天元重工 2026-10-29 建筑装饰 桥梁受力产品的研发、设计、制造、安装及技术服务。
920285 远大健科 2026-10-23 家用电器
冰箱滤水器、泳池类滤芯、家用净水滤芯、咖啡机滤芯、整机等多品类净水器件及
相关功能材料的研发、生产和销售。
920296 文峰光电 2026-10-21 国防军工 高性能、高可靠性特种线缆及光电组件等产品的研发、生产和销售。
数据来源：同花顺 iFind，西南证券整理
表 5：上市新股基本信息
证券代码 简称
2025 年营收
（亿元）
2025年归母净
利润（百万元）
发行价
（元 /股）
发行 PE
（倍）
中签率
上市首日
涨跌幅
920306 天元重工 6.16 67.37 4.48 14.93 0.02% 120.54%
920285 远大健科 10.11 118.39 20.30 12.00 0.03% 73.99%
920296 文峰光电 2.30 70.98 11.45 13.51 0.02% 217.03%
数据来源：同花顺 iFind，西南证券整理
本 区间内，北交所共 4 家企业更新新股动态。除已上市的 3 家公司外，另有 森峰 激光
（ 920085.BJ） 1 家 企 业完成申购或发行结果公告。
森峰激光（ 920085.BJ）所属行业为机械设备，主营业务为激光加工设备及智能制造生
产线的研发、 生产、 销售及服务。 拟发行1900.00万股， 采用直接定价方式， 发行价格17.79
元/股， 发行市盈率 14.99 倍，申购日 2026年 10 月 28 日，发行结果公告日 2026年 11 月 2
日，预计募集资金 3.38 亿元。2025 年，公司营业收入为 14.67 亿元，归母净利润为 98.93
百万元。
北 交所双周报（ 10.19-10.30）
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5
表 6：待发行新股基本信息
证券代码 简称 所属行业 主营业务
2025年营收
（亿元）
2025年归母净利润
（百万元）
920085 森峰激光 机械设备 激光加工设备及智能制造生产线研发生产销售及服务。 14.67 98.93
数据来源：同花顺 iFind，西南证券整理
下 周北交所共 1 家企业更新新股动态。森峰激光（ 920085.BJ） 将 发行相关公告。
森峰激光（ 920085.BJ）将于 2026年 11月 2 日发布发行结果公告。
表 7：下周新股申购动态
周一 周二 周三 周四 周五
2026/11/2 2026/11/3 2026/11/4 2026/11/5 2026/11/6
发行结果公告 :森峰激光
数据来源：北交所公告，西南证券整理
北交所后备军储备充足。区间内，共 36 家企业更新发行上市项目审核动态， 0 家已受
理， 1 家已提交注册， 6 家已注册， 0 家上市委会议通过， 26 家已问询， 0 家上市委会议暂
缓， 0 家已中止， 3 家已终止。
表 8：待发行新股基本信息
代码 简称 状态 所属行业 主营业务
营收
（亿元）
归母净利润
（百万元）
更新日期
874382 九目化学 注册 电子 OLED前端材料的研发、生产和销售。 7.8 180.0 2026/10/30
874249 邦泽创科 注册 轻工制造
办公电器产品和家用电器产品的研发、生产、 销售
和全球本地化服务。
17.9 161.1 2026/10/30
874569 菊乐股份 注册 食品饮料 含乳饮料及乳制品的研发、生产和销售。 16.9 292.0 2026/10/28
874070 天广实 注册 医药生物 创新型抗体靶向药物研发及产业化。 1.3 -172.8 2026/10/23
874387 百英生物 注册 医药生物
为生物医药企业提供抗体和蛋白表达服务、 抗体发
现与优化服务和稳定细胞株开发服务。
6.1 216.0 2026/10/23
874865 森峰激光 注册 机械设备
激光加工设备及智能制造生产线的研发,生产,销售
及服务。
14.7 98.9 2026/10/19
873994 立洲精密 终止 汽车 精密弹性件的研发、生产和销售。 2.7 64.5 2026/10/30
874588 固力发 终止 电力设备
电力金具、输配电设备、 电缆附件等输配电器材产
品研发、制造和销售。
10.2 122.2 2026/10/30
874111 兢强科技 终止 电力设备 电磁线的设计、研发、生产及销售。 15.8 82.3 2026/10/23
871633 华电光大 已问询 环保
SCR板式脱硝催化剂的研发、设计、生产、销售
以及脱硝技术服务
4.0 64.7 2026/10/30
430555 英派瑞 已问询 基础化工 改性塑料制品研发、设计、生产和销售。 5.6 65.6 2026/10/30
875070 陌桑高科 已问询 农林牧渔 全龄人工饲料工业化养蚕及蚕丝蛋白应用开发。 15.8 312.9 2026/10/30
874642 星基智造 已问询 机械设备 线缆智能设备及整体解决方案的研发、 生产和销售 3.0 64.7 2026/10/30
874812 铁近科技 已问询 机械设备 微型轴承研发、生产和销售。 4.1 80.1 2026/10/30
874181 睿信电器 已问询 汽车 车用起动机、 发电机及零部件的研发、 生产及销售 3.6 60.4 2026/10/30
874544 邦正精机 已问询 机械设备 智能自动化贴合设备的研发、制造、销售和租赁。 2.3 59.5 2026/10/29
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代码 简称 状态 所属行业 主营业务
营收
（亿元）
归母净利润
（百万元）
更新日期
834948 晨泰科技 已问询 电力设备 智能电力设备的研发、生产和销售。 8.3 120.3 2026/10/29
874369 贵鑫环保 已问询 环保
资源化综合利用业务， 以及对相关危险废物进行无
害化处理业务。
3.7 54.6 2026/10/28
874823 腾龙健康 已问询 家用电器 水疗按摩缸配件的研发、设计、生产和销售。 3.1 82.4 2026/10/27
874817 昊翔股份 已问询 汽车 汽车零部件的研发、生产与销售。 9.2 122.3 2026/10/27
874873 卓目科技 已问询 国防军工
面向航天航空、国防军工、金融安全等领域提供智
能化图像处理软硬件产品和解决方案。
2.5 55.9 2026/10/26
874806 华光股份 已问询 汽车
汽车车身零部件、 船舶动力零部件及相关模具的研
发、生产和销售。
14.1 89.6 2026/10/25
874777 中星联华 已问询 机械设备 高频高速电子测试测量仪器的研发、生产和销售。 1.8 61.0 2026/10/23
874792 八环科技 已问询 机械设备 轴承的研发、生产及销售。 9.3 100.7 2026/10/23
874919 济人药业 已问询 医药生物 现代中药的研发、生产和销售。 11.4 130.0 2026/10/23
874528 国贵科技 已问询 汽车 高性能汽车零配件的研发、生产和销售。 10.1 94.4 2026/10/23
875029 百图股份 已问询 基础化工 先进无机非金属导热粉体材料的研发、生产和销售。 4.4 84.1 2026/10/22
875083 林泉股份 已问询 汽车 汽车饰件的设计、研发、生产和销售。 9.1 108.3 2026/10/22
874736 裕富照明 已问询 电子 研发、设计、生产及销售 LED照明产品。 5.0 76.8 2026/10/22
874998 百川生物 已问询 农林牧渔 植物拉丝蛋白的研发、生产和销售。 4.6 51.8 2026/10/22
874591 日信高科 已问询 电力设备
锂电池极片高精密冲切模具、 高精密裁切刀及精密
机械零部件等产品的研发、 生产和销售，同时提供
该等产品的保养、维修等产品增值与改造服务。
3.3 63.9 2026/10/21
874888 绽妍生物 已问询 美容护理
生物医用材料、 皮肤学级护肤品和生物活性原料的
研发、生产和销售。
7.5 93.4 2026/10/21
874601 浙江亿得 已问询 基础化工 染料的研发、生产及销售。 20.7 138.2 2026/10/20
874726 国电股份 已问询 电力设备 电线电缆的研发、生产、销售。 22.2 99.9 2026/10/20
872814 羽玺新材 已问询 电子 功能性涂层复合材料的研发、生产和销售。 6.3 55.8 2026/10/19
873855 新富科技 提交注册 汽车
从事新能源汽车电池热管理系统领域的技术开发、
咨询、服务、转让。
15.7 107.9 2026/10/19
数据来源：同花顺 iFinD，西南证券整理
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3 北交所要闻及公司重要公告
3.1 机构调研
中科美菱（ 920992）： 2026 年 10 月 26 日发布《投资者关系活动记录表》。公司于
10 月 23 日接受开源证券、 华夏基金等 18 家机构调研。 公司表示， 前三季度营收2.32 亿元，
同比增长 3.32%；归母净利润 1,027.91 万元，同比下降 19.42%，主要因研发费用增加；自
动化存储业务已落地三大系列产品并实现销售；低温存储设备量价总体趋稳，海外毛利率略
高于国内；持续加大欧洲、北美以外市场开拓，并通过远期结售汇等方式应对汇率波动。
吉和昌（ 920193）： 2026年 10 月 28 日发布《投资者关系活动记录表》。公司于 10
月 27 日线上接受开源证券、华夏基金、华安基金等 17 家机构调研。公司表示，前三季度营
收 4.87 亿元、同比增长 27.53%，归母净利润 9,046.04 万元、同比增长 89.08%，主要因新
能源电池材料收入大增及毛利率提升；锂电铜箔超薄化带动 SPS 消耗提升，正推进募投项
目及 HVLP 铜箔专用添加剂研发；研发费用率下降系营收增速高于研发增速；目前尚无确定
收购方案。
鑫汇科（ 920267）： 2026年 10 月 28 日发布《投资者关系活动记录表》。公司于 10
月 26 日接受中森鼎盛、华创证券等 7 家机构调研及现场参观。公司表示，亏损主因市场竞
争致价下降、 原材料价格上涨、 联营企业火灾损失及新基地折旧等成本增加； 新基地厂房7.1
万平方米， 尚有3.2 万平方米空置， 将拓展业务并对外招租； 境外收入占比由2025年的 19.26%
升至 2026年上半年的 28.27%，未来将加快海外 市场布局。
鸿仕达（ 920125）： 2026年 10 月 30 日发布《投资者关系活动记录表》。公司于 10
月 28 日线上接受
招商证券、嘉实基金、华夏基金等 60 余家机构调研。公司表示，前三季度
营收同比增长 39.66%、归母净利润同比增长 207.63%，主因半导体相关高毛利业务占比提
升带动综合毛利率升至 38.93%；经营活动现金流净额 9,917 万元、 同比增长 82.53%；当前
在手订单充足，四季度集中保障交付，后续将推进募投项目、拓展新客户并加大研 发投入 。
千岸科技（ 920065）： 2026 年 10 月 30 日发布《投资者关 系活动记录表》。公司于
10 月 28 日至 29 日接受东莞证券、
东方财富证券、创金合信基金等机构及个人投资者调研
和现场参观。公司表示，前三季度营收 14.37 亿元、同比增长 4.85%；归母净利润 1.44 亿
元、 同比下降8.31%； 经营活动现金流净额1.73 亿元、 同比增长14.17%； 研发费用2,447.28
万元、同比增长 11.68%。公司依托 Ohuhu、Tribit等四大自有品牌，通过亚马逊等平台及自
营网站销售，未来将围绕品牌差异化、产品创新、 AI 赋能及渠道拓展四大方向发力。
视声智能（ 920976）： 2026 年 10 月 30 日发布《投资者关系活动记录表》。公司于
10 月 28 日线上接受华夏基金、高毅资产、南方基金等 60 余家机构调研。公司表示，前三
季度营收 2.54 亿元、同比增长 27.68%，归母净利润 5,432.41 万元、同比增长 22.70%；毛
利率下降主要因大客户阶梯定价触发折让；存货增至 9,291 万元系存储芯片涨价背景下策略
性备货，减值风险较小；募投智慧空间产业基地预计 2027 年三季度达产，可满足销售额翻
倍需求。
天力复合（ 920576）： 2026 年 10 月 19 日发布《投资者关系活动记录表》。公司于
10 月 19 日接受中金银海 基金等机构调研及现场参观。公司表示，化工、冶金传统领域需求
承压，将深耕存量市场并开拓增量市场，化工景气修复时点仍不确定；核电领域产品已覆盖
常规岛凝汽器、核岛安注箱及乏燃料后处理等关键环节，将持续推进研发与产业化；行业壁
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垒主要为爆炸复合工艺技术、 专用场地及资质， 国际竞争对手包括美国 DMC、 日本旭化成，
国内主要为宝钛集团等。
长鹰硬科（ 920238）： 2026 年 10 月 19 日发布《投资者关系活动记录表》。公司于
10 月 15 日接受
东吴证券、
国泰海通证券等 11家机构调研。公司表示， 2026年上半年营收
13.45 亿元、 同比增长 174.34%，净利润 3.82 亿元、同比增长 1078.4%，主要因原料价格
上涨支撑产品提价、低端产能出清及低价库存成本；泰国子公司稳步建设，将辐射东南亚市
场；募投项目聚焦木材加工、金属加工、非标预制件及模具类生产线，下游覆盖汽车、通用
机械、航空航天、发电设备、 3C 电子等领域。
金戈新材（ 920083）： 2026 年 10 月 19 日发布《投资者关系活动记录表》。公司于
10 月 14 日至 15 日接受弘安资本、东方财富证券等 21 家机构调研。公司表示，粤科、深创
投等股东减持系自身资金安排；募投“ 3 万吨功能性粉体材料技 改项目”建设正常，2025年
已释放 1 万吨产能，预计 2026年底再释放 1 万吨；新购 150 亩土地用于新建生产基地；核
心竞争力为全链条自主技术、优质客户资源及品质管控；前五大客户收入占比 22.70%，不
存在单一客户依赖； AI 光模块用耐水解氮化铝、金刚石等高导热产品已小批量供货；吸波材
料覆盖 2GHz-26.5GHz 频段及 1-18W/m·K 导热梯度。
民士达（ 920394）： 2026年 10 月 21 日发布《投资者关系活动记录表》。公司于 10
月 19 日接受开源证券、南方基金等 47 家机构调研。公司表示，前三季度业绩下滑主因收 购
摊销、新产线产能未完全释放、蜂窝芯材订单不及预期及汇兑损失；未来最具增长机会的领
域为蜂窝芯材；中菱科技前三季度净利润 1,352.40 万元。
国航远洋（ 920571）： 2026 年 10 月 21 日发布《投资者关系活动记录表》。公司于
10 月 20 日接受国投证券、
国联民生证券等 7 家机构调研。公司表示，上半年毛利率提升系
行业景气与船队结构优化共同作用， 船队平均船龄约 7 年， 显著低于全球平均水平； “六五”
规划计划 2030年底前自营运力提升至 450 万载重吨；海上风电、低空海事等增量业务围绕
航运主业延伸， 目前仍处培育期； 定增募资用于建造 3 艘 LR2型油轮和 3 艘多用途重吊船，
已通过董事会及股东会审议。
同惠电子（ 920509）： 2026 年 10 月 21 日发布《投资者关系活动记录表》。公司于
10 月 20 日通过网络方式召开 2026 年第三季度报告业绩说明会。公司表示，前三季度营收
1.84 亿元，同比增长 21.48%；归母净利润 5,433 万元，同比增长 23.08%；第三季度净利
同比增长 48%，主要受半导体相关下游高景气拉动； TH2852 射频阻抗分析仪处于客户送样
验证阶段， TH521系列已完成 70 余家客户试用、部分转化为订单。
森合高科（ 920038）： 2026 年 10 月 22 日发布《投资者关系活动记录表》。公司于
10 月 20 日接受
国信证券、新华基金等 4 家机构调研及现场参观。公司表示，主营环保型贵
金属选矿剂，募投项目产品仍以该产品为主，产能稳步推进；主要原材料为尿素和纯碱，供
应充足；行业技术及规模化壁垒较高，新进入者短期难以形成较强竞争力。
林泰新材（ 920106）： 2026 年 10 月 22 日发布《投资者关系活动记录表》。公司于
10 月 20 日接受上海国际信托、
山西证券调研。公司表示，全资子公司南通林泰克斯获全球
头部汽车零部件供应商 A 公司欧洲分动箱项目定点， 预计 2027年 9 月量产、 项目周期6 年，
为首个海外整车配套项目；已与麦格纳建立稳定合作并实现量产供货； 2026 年上半年业绩
承压，将围绕五大业务板块差异化经营；子公司被认定为第八批国家级专精特新“小巨人”
企业。
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信胜科技（ 920093）： 2026 年 10 月 22 日发布《投资者关系活动记录表》。公司于
10 月 20 日线上接受银河证券、 天弘基金、 新华基金调研。 公司表示，2026年 1-8 月刺绣机
出口额 7.87 亿美元、同比增长 20.79%，增长主要来自产品结构升级带动的单机价值提升；
子公司杭州无界万相探索 AI 花样制版及个性化刺 绣平台，尚处开发阶段；家用单头电脑刺
绣机业务处于培育阶段；判断刺绣工艺不会被印花、烫画替代。
龙竹科技（ 920445）： 2026 年 10 月 27 日发布《投资者关系活动记录表》。公司于
10 月 24 日接受中欧国际工商学院组织的投资者现场调研。公司表示，具备竹材全链条自主
技术及 16 年工业化交付体系优势；竹基新材料尚未规模化量产，运动鞋竹碳板、冷却塔竹
填料、 海上漂浮平台基座、 新能源车竹纤维材料、 海工复合管道等项目处于测试或中试阶段；
近三年研发费用合计约 6,400 万元， 占营收比重5%-7%； 海外头部客户营收占比已从超 90%
降至 74%。
科马材料（ 920086）： 2026 年 10 月 29 日发布《投资者关系活动记录表》。公司于
10 月 28 日线上接受开源证券、华夏基金等 14 家机构调研。公司表示，湿式纸基摩擦片业
务 2026 年起逐步放量，前三季度营收 744.66 万元、同比增长 387.91%，已扭亏为盈；扭
矩减振器摩擦片营收 745.17 万元、同比增长 63.43%，已配套华为问界、奇瑞、长安、零跑
等混动车型；2026年正式进入爱思希合格供应链， 已实现对主要国际离合器品牌广泛覆盖。
3.2 重大合同、取得专利及其他经营相关公告
精创电气 （920035）：2026 年 10 月 26 日发布 《关于投资设立香港全资子公司的公告》 。
公司拟以自有资金 50 万元港币在香港设立全资子公司精创（香港）科技控股有限公司，主
营货物及技术进出口贸易、企业管理与咨询服务、技术研发、投资管理，设立后将纳入公司
合并报表范围，不构成重大资产重组及关联交易，无需提交股东会审议。
精创电气（ 920035）： 2026 年 10 月 20 日发布《关于投资设立控股子公司的公告》。
公司拟出资 1200万元（持股 60%）联合中科天粒、环境研究院设立中科精创，主营大气环
境颗粒物监测，纳入合并报表范围。
一诺威 （920261）：2026 年 10 月 28 日发布 《关于拟对外投资设立全资子公司的公告》 。
公司拟以自有资金 10 万美元在新加坡设立全资子公司一诺威（新加坡）有限公司，主营进
出口贸易，以加快国际化战略、提升国际竞争力，不构成重大资产重组及关联交易，无需提
交股东会审议。
迪尔化工（ 920304）： 2026年 10 月 20 日发布《关于取得中标通知书的公告》。公司
中标中广核青海格尔木 350MW 光热示范项目熔盐（硝酸钾）采购，中标金额 2.44 亿元。
中科仪（ 920186）： 2026 年 10 月 20 日发布《对外投资公告》。公司拟自筹 4.23 亿
元实施集成电路干式真空泵扩产项目，在沈阳、南通、上海三地建设，建设期 3 年，尚需股
东会审议。
阿为特（ 920693）： 2026 年 10 月 22 日发布《关于公司取得发明专利证书的公告》。
公司近日取得国家知识产权局颁发的发明专利证书， 发明名称为 “双刃带深孔钻铰一体刀具” ，
专利号 ZL202410763732.X，授权公告日 2026年 10 月 20 日，有利于提升公司自主知识产
权优势和核心竞争力。
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创远信科（ 920961）： 2026年 10 月 23 日发布《关于取得专利证书的公告》。公司于
2026 年 10 月 23 日收到国家知识产权 局下发的 1 项发明专利证书，专利名称为“针对泄露
电缆故障实现自动监测与报警处理的方法、系统、装置、处理器及其可读存储介质”，专利
号 ZL202211453058.2，有利于完善知识产权保护体系、提升核心竞争力。
视声智能（ 920976）： 2026年 10 月 27 日发布《关于取得发明专利证书的公告》。公
司近日取得国家知识产权局颁发的发明专利证书，发明名称为“基于多网格高精度传感的家
居设备控制方法及系统”，专利号 ZL202511979498.5，授权公告日 2026 年 10 月 23 日，
有利于增强知识产权保护力度、提升核心竞争 力，但经济效益存在不确定性。
视声智能（ 920976）： 2026年 10 月 19 日发布《关于公司被认定为第八批国家级专精
特新“小巨人”企业的公告》。公司被认定为第八批国家级专精特新“小巨人”企业，有效
期三年（ 2026年 7 月 1 日至 2029 年 6 月 30 日），有助于提升品牌形象和行业影响力，但
不会对当期经营业绩产生重大影响。
拾比佰（ 920768）： 2026年 10 月 20 日发布《关于子公司通过国家级专精特新“小巨
人” 企业认定的公告》 。 公司全资子公司珠海新材被认定为第八批国家级专精特新 “小巨人”
企业，有效期三年。
保丽洁（ 920802）： 2026年 10 月 29 日发布《关于公司被认定为国家级专精特新“小
巨人”企业的公告》。公司被认定为国家级专精特新“小巨人”企业，有效期三年（ 2026
年 7 月 1 日至 2029 年 6 月 30 日），有助于提升公司知名度和行业影响力，但不会对当期
经营业绩产生重大影响。
戈碧迦（ 920438）： 2026年 10 月 29 日发布《对全资子公司增资的公告》。公司拟以
自筹资金 8,500 万元对全资子公司戈碧迦光电科技（上海）有限公司增资，增资后其注册资
本由 1,500 万元增至 10,000 万元， 公司持股比例仍为 100%， 不构成重大资产重组及关联交
易，无需提交股东会审议。
杰锋动力（ 920269）： 2026年 10 月 29 日发布《关于拟对外投资设立全资子公司的公
告》 。公司拟以自有资金不超 100 万美元设立西班牙全资子公司、不超 200 万美元设立新加
坡全资子公司，主营汽车零部件生产制造、销售及相关技术服务，以拓展海外业务、提升国
际化经营能力，不构成重大资产重组及关联交易，无需提交股东会审议。
易实精密 （920221）：2026 年 10 月 23 日发布 《关于筹划重大资产重组的进展公告》 。
公司拟以支付现金方式收购张家港恒进机电有限公司 100%股权，预计构 成重大资产重组，
不构成关联交易，不会导致控制权变更。截至公告日，审计、评估及谈判尚未完成，交易各
方已签署补充协议，将审计与评估基准日由 2026年 3 月 31 日调整为 2026年 9 月 30 日，
交易能否实施仍存在较大不确定性。
3.3 资产重组、回购、解禁及其他股份变动
新芝生物（ 920685）： 2026 年 10 月 19 日发布《回购股份注销完成暨实际控制人及
其一致行动人持股比例被动增加触及 5%整数倍的提示性公告》。公司已完成 2,637,454 股
回购股份注销，总股本由 91,515,941 股减至 88,878,487 股；实际控制 人周芳、肖长锦、肖
艺合计持股数量不变，持股比例由 44.3793%被动增至 45.6962%，触及 5%整数倍，不涉及
增持或减持。
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曙光数创（ 920808）： 2026 年 10 月 19 日发布《关于控股股东持股比例被动稀释触
及 1%整数倍的权益变动公告》 。 因公司2026年股权激励计划首次授予 2,552,000 股限制性
股票完成登记，总股本增至 202,552,001 股，控股股东曙光信息产业（北京）有限公司持股
数量不变，持股比例由 62.0698%被动稀释至 61.2878%，触及 1%整数倍，不会导致控股股
东变化。
雅达股份（ 920556）： 2026 年 10 月 26 日发布《股票解除限售公告》。本次解除限
售 11,836,177 股，占总股本 7.37%，可交易时间为 2026 年 10 月 29 日，涉及叶德华、邓
大智等 7 名股东，解除限售原因包括离任董监高解除限售及高管每年解除限售。
百迈科（ 920268）： 2026 年 10 月 26 日发布《股票解除限售公告》。本次解除限售
14,730 股，占总股本 0.0272%，可交易时间为 2026 年 10 月 29 日，涉及股东许宜山，解
除限售原因为挂牌前股份第二批解除限售。
龙鑫智能（ 920117）： 2026 年 10 月 26 日发布《股票解除限售公告》。本次解除限
售 12,170,859 股，占总股本 13.5474%，可交易时间为 2026年 10 月 29 日，涉及扬州鸿德
广、 中国-比利时直接股权投资基金等 13 名股东， 解除限售原因为自愿限售解除， 公司于2026
年 7 月 16 日上市，限售期届满。
腾信精密（ 920298）： 2026 年 10 月 26 日发布《股票解除限售公告（更正后）》。
本次解除限售 600,000 股， 占总股本0.74%， 可交易时间由2026年 10 月 26 日更正为 2026
年 10 月 28 日，涉及股东卢群，解除限售原因为自愿限售解除，公司于 2026 年 9 月 16 日
上市，限售期届满。
西立智能（ 920007）： 2026 年 10 月 28 日发布《股票解除限售公告》。本次解除限
售 1,800,000 股，占总股本 4.04%，可交易时间为 2026年 11 月 2 日，涉及原董事迮才中，
解除限售原因为离任董事解除限售。
基康技术（ 920879）： 2026 年 10 月 28 日发布《股票解除限售公告》。本次解除限
售 35,654,713 股，占总股本 17.7502%，可交易时间为 2026 年 11 月 2 日，涉及尤为、蒋
小放等 6 名原董事、监事，解除限售原因为离任董监高解除限售。
百瑞吉（ 920201）： 2026 年 10 月 30 日发布《股票解除限售公告》。本次解除限售
38,801,181 股，占总股本 56.8717%，可交易时间为 2026年 11月 4 日，涉及常创投资、三
江资本等 34 名股东，解除限售原因为自愿限售解除，公司于 2026年 9 月 24 日上市，限售
期届满。
长江能科（ 920158）： 2026 年 10 月 19 日发布《股票解除限售公告》。本次解除限
售 5,766,250 股，占总股本 2.91%，可交易时间为 2026年 10 月 22 日，涉及镇江国投、中
兵投资等 12 名战略配售股东， 解除限售原因为参与战略配售取得股票解除限售，公司于 2025
年 10 月 16 日上市，限售期届满。
星辰科技（ 920885）： 2026 年 10 月 21 日发布《股票解除限售公告》。本次解除限
售 932,270 股，占总股本 0.55%，可交易时间为 2026年 10 月 26 日，涉及原财务负责人包
江华，解除限售原因为离任高管解除限售。
益坤电气（ 920222）： 2026年 10 月 22 日发布《股票解除限售公告》。本次解除限售
10,581,305 股，占总股本 12.3546%，可交易时间为 2026 年 10 月 27 日，涉及平阳益焱、
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平阳益鑫、平阳光舰 3 名股东，解除限售原因为自愿限售解除，公 司于 2026 年 6 月 30 日
上市，限售期届满。
舜宇精工（ 920906）： 2026年 10 月 22 日发布《股票解除限售公告》。本次解除限售
517,500 股，占总股本 0.7965%，可交易时间为 2026 年 10 月 27 日，涉及原监事贺宗照，
解除限售原因为离任监事解除限售。
奥美森（ 920080）： 2026 年 10 月 23 日发布《股票解除限售公告》。本次解除限售
53,960,274 股，占总股本 65.01%，可交易时间为 2026年 10 月 28 日，涉及中山奥美森工
业技术、关吟秋等股东及战略配售资管计划，限售期届满。
长鹰硬科（ 920238）： 2026年 10 月 23 日发布《股票解除限售公告》。本次解除限售
2,142,857 股，占总股本 2.25%，可交易时间为 2026 年 10 月 29 日，涉及股东国器元禾私
募基金管理有限公司 —工业母机产业投资基金 （有限合伙） ， 解除限售原因为自愿限售解除，
公司于 2026年 7 月 24 日上市，限售期届满。
世纪数码（ 920229）： 2026年 10 月 27 日发布《股票解除限售公告》。本次解除限售
1,920,000 股，占总股本 4.1748%，可交易时间为 2026年 10 月 30 日，涉及股东李阳，解
除限售原因为自愿限售解除，公 司于 2026年 9 月 22 日上市，限售期 1 个月届满。
七丰精工（ 920169）： 2026 年 10 月 26 日发布《简式权益变动报告书》。控股股东、
实际控制人陈跃忠及其一致行动人沈引良、蔡大胜于 2026 年 8 月 29 日至 10 月 23 日通过
集 中竞价合 计减持 510,403 股 ， 占总股本 0.6317%， 合 计持股比 例由 60.6317%降至
60.0000%，触及 5%整数倍，不会导致控股股东及实际控制人变化。
森合高科 （920038）： 2026年 10 月 26 日发布 《持股5%以上股东拟减持预披露公告》 。
股东杭州鑫博资本管理有限公司拟通过集中 竞价减持不超 1,045,000 股，占总股本 1%，自
公告披露之日起 15 个交易日后的 3 个月内进行，原因为自身资金需求，不会导致公司控制
权变更。
三协电机 （920100）：2026 年 10 月 28 日发布 《股东拟减持预披露公告》 。 董事盛松、
董事兼财务总监 薛小丽拟各通过集中竞价或大宗交易 减持不超 72,450 股 ，各占总股本
0.0701%，自公告披露之日起 15 个交易日后的 3 个月内进行，原因为自身资金需求，不会
导致公司控制权变更。
流金科技（ 920021）： 2026年 10 月 19 日发布《关于控股股东、实际控制人及其一致
行动人权益 变动触及 5%整数倍的提示性公告》。御米投资、流联投资于 10 月 13 日至 16
日通过集中竞价分别减持 105.44 万股、 105.24 万股，合计占总股本约 0.68%，其与一致行
动人王俭合计持股比例由 25.6818%降至 24.9999%，触及 5%整数倍，不会导致控股股东及
实际控制人变化。
井行科技（ 920493）： 2026 年 10 月 21 日发布《合计持股 5%以上股东权益变动触及
1%整数倍的提示性公告》。股东银杏华清、清控银杏南通基金于 8 月 8 日至 10 月 20 日通
过集中竞价合计减持 705,057 股，占总股本约 1.16%，其与一致 行动人合计持股比例由
15.0000%降至 13.8362%，触及 1%整数倍，不会导致控股股东及实际控制人变化。
广信科技（ 920037）： 2026年 10 月 21 日发布《股东拟减持预披露公告》。董事、副
总经理黄礼虎拟通过集中竞价减持不超 10,500 股，占总股本 0.0082%，自公告披露之日起
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15 个交易日后的 3 个月内进行，原因为个人资金需求，不会导致公司控制权变更。
聚星科技（920111）：2026年 10 月 23 日发布《持股 5%以上股东权益变动触及 1%的
提示性公告》。股东孙乐于 2026年 9 月 2 日至 10 月 22 日通过集 中竞价累计减持 513,556
股， 占总股本0.3310%， 其与一致行动人徐静峰合计持股比例由 21.2201%降至 20.8891%，
触及 1%整数倍，不会导致控股股东及实际控制人变化。
艾融软件 （920799）： 2026年 10 月 27 日发布 《持股5%以上股东拟减持预披露公告》 。
股东孟庆有拟通过集中竞价或大宗交易减持不超 4,182,908 股，占总股本 2%，自公告披露
之日起 30 个交易日后的 3 个月内进行，原因为个人资金需求，不会导致公司控制权变更。
则成电子（ 920821）： 2026 年 10 月 29 日发布《股东拟减持预披露 公告》。持股 5%
以上股东海汇聚成、董事兼高管王道群、蔡巢拟通过集中竞价或大宗交易合计减持不超
2,767,236 股，占总股本约 2%，减持价格不低于公司发行价，不会导致公司控制权变更。
森合高科 （920038）：2026 年 10 月 28 日发布 《股东增持股份计划公告》 。 控股股东、
实际控制人、董事长阙山东及董事、总经理刘新拟各自以自有资金通过集中竞价增持公司股
份， 金额均为 500 万-1,000 万元， 实施期限不超过 6 个月， 基于对公司未来发展前景的信心
及投资价值认可。
森合高科（ 920038）： 2026年 10 月 30 日发布《股 东首次增持股份暨增持计划实施进
展公告》。控股股东、实际控制人阙山东于 10 月 29 日通过集中竞价首次增持 184,777股，
占总股本 0.1768%，金额约 562.83 万元，持股比例升至 23.1236%；刘新首次增持 112,445
股，占总股本 0.1076%，金额约 345 万元，持股比例升至 23.0544%。二人与一致行动人合
计持股比例升至 46.2928%，增持计划尚未实施完毕。
4 风险提示
宏观经济下行风险： 若整体宏观复苏节奏放缓、内需修复不及预期、地产及消费链条偏
弱，叠加海外经济放缓、外需承压，整体宏观环境偏弱或 将压制北交所中小盘企业盈利与估
值修复。
政策风险： 北交所及专精特
新产业监管政策、资本市场分层制度、再融资 / 分红 / 减
持规则、行业产业扶持与调控政策、税收及补贴政策若发生调整，可能影响板块估值、企业
经营扩张及市场情绪，带来板块波动风险。
流动性风险： 北交所个股整体市值偏小、部分标的成交活跃度偏低，极端市场环境下存
在折价波动、买卖盘价差扩大、冲击成本偏高、大额交易难以顺畅变现的流动性承压风险；
同时市场资金风格切换也可能进一步压制北交所整体流动性溢价。
企业盈利不达预期风险： 若宏观经济复苏偏弱、下游行 业需求疲软、原材料及能源价格
波动、订单不及预期、产能利用率不足，北交所上市公司营收、毛利率、净利润增速或低于
市场一致预期，引发估值回调风险。
行业景气度下行风险： 高端制造、新材料、专精特新等细分行业存在产能过剩、行业内
卷降价、行业景气度周期下行风险，行业竞争加剧压缩企业盈利空间。
估值波动风险： 北交所中小盘个股弹性较大，受市场情绪、资金抱团、大小盘风格轮动
影响显著，短期估值存在情绪驱动下的快速回调与波动风险。
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分析师承诺
本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，报告所采用的数据均
来自合法合规渠道，分析逻辑基于分析师的职业理解，通过合理判断得出结论，独立、客观地出具本报告。分析师承
诺不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的补偿。
投资评级说明
报告中投资建议所涉及的评级分为公司评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后 6 个月内
的相对市场表现，即：以报告发布日后 6 个月内公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅
作为基准。其中：A 股市场以沪深 300 指数为基准， 新三板市场以三板成指 （针对协议转让标的） 或三板做市指数 （针
对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以纳斯达克综合指数或标普 500 指数为基准。
公司评级
买入：未来 6 个月内，个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 20%以上
持有：未来 6 个月内，个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于 10%与 20%之间
中性：未来 6 个月内，个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于 -10%与 10%之间
回避：未来 6 个月内，个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于 -20%与-10%之间
卖出：未来 6 个月内，个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 -20%以下
行业评级
强于大市：未来 6 个月内，行业整体回报高于同期相关证券市场代表性指数 5%以上
跟随大市：未来 6 个月内，行业整体回报介于同期相关证券市场代表性指数 -5%与 5%之间
弱于大市：未来 6 个月内，行业整体回报低于同期相关证券市场代表性指数 -5%以下
重要声明
西南证券股份有限公司（以下简 称“本公司” ）具有中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格。
本公司与作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默
措施的利益冲突。
《证券期货投资者适当性管理办法》于 2017 年 7 月 1 日起正式实施，本报告仅供本公司签约客户使用，若您并
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并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。
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资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可
升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报
告，本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修
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