一、大模型· 基础能力

核心观点
行业研究·行业周报传媒S0980517060002S0980519030002S0980523100001相关研究报告《传媒互联网周报-Agent 平台竞争加剧，关注AI 应用板块机会》——2026-05-27《传媒互联网周报-国产Agent 迭代迅速，关注AI 应用底部轮动机会》——2026-05-20《传媒行业25 年度业绩及26Q1 回顾与展望：游戏板块业绩保持高增长，关注游戏/IP 潮玩及AI 应用底部机会》——2026-05-19《传媒行业5 月投资策略：关注AI 应用叙事逻辑改善可能，把握游戏与IP 潮玩底部机会》——2026-05-15《传媒互联网周报-AI 模型交互功能持续提升，关注AI 应用底部轮动机会》——2026-05-13行业下跌2.70%，跑输沪深300，跑输创业板指。本周（6.1-6.6）传媒行业下跌2.70%，跑输沪深300（-1.54%），跑输创业板指（-1.98%）。其中涨幅靠前的分别为视觉中国、北投科技、世纪天鸿、宝通科技等，跌幅靠前的分别为中广天择、中体产业、博纳影业、百纳千成等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第20 位。AI 资本化提速，Agent 工具链持续进化。1）AI 资本化进入新阶段，Anthropic正式提交IPO 申请，同日Alphabet 宣布800 亿美元融资；2）Sensor Tower数据显示ChatGPT 月活破10 亿，开源模型性价比优势持续超越闭源模型；3）AI 监管与隐私争议升温，AI 治理从“自愿准则”逐步走向“强制立法”；4）Agent 工具链持续进化，从“编码助手”全面升级为“自主工作伙伴”。本周重要数据跟踪：票房回暖，点点数据表现亮眼。1）本周（6 月1 日-6月7 日）电影票房3.2 亿元。票房前三名分别为《给阿嬷的情书》（1.89 亿元，票房占比59.4%）、《消失的人》（0.25 亿元，票房占比7.8%）、《星球大战：曼达洛人与古古》（0.17 亿元，票房占比5.4%）；2）综艺节目方面，《奔跑吧第十季》、《哈哈哈哈哈第六季》、《乘风2026》和《歌手2026》排名居前；3）游戏方面，2026 年4 月中国手游收入前三名分别为柠檬微趣《Gossip Harbor：Merge&Story》、点点互动《Kingshot》和点点互动《Whiteout Survival》。投资建议：模型军备竞赛加速，Agent 工具链持续进化。1）AI 资本化进入新阶段、ChatGPT 月活超10 亿、AI 监管争议升温、Agent 工具链持续进化，模型能力不断完善、Agentic 能力大幅提升；4-5 月游戏版号发放节奏持续、IP 潮玩新品发布密集，持续看好游戏、IP 潮玩行业景气度，关注游戏及IP潮玩头部公司暑期档布局情况；2）AI 应用：流量及内容服务生态重构，多模态技术进步加速AI 漫剧、游戏等领域降本增效，关注AI 应用负向逻辑修正可能；关注：a）AI 基建相关方向（华策影视、浙数文化、顺网科技等）；b）Token 运营及AI 营销（易点天下、汇量科技、浙文互联、天娱数科等标的）；AI 影视及漫剧重点看好IP 及平台（中文在线、掌阅科技等标的）；3）游戏及IP 潮玩：关注新品周期表现，估值与拥挤度低位背景下具备良好中期布局价值，自下而上把握产品周期及业绩表现，游戏关注完美世界、巨人网络、世纪华通、恺英网络、心动公司等标的；IP 潮玩核心看好产品及海外扩张的泡泡玛特。风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2026E2027E2026E2027E002517.SZ恺英网络16.041.261.41603444.SH吉比特331.9526.6827.68002555.SZ三七互娱19.201.431.562026年06月09日2026年06月10日板块周表现回顾本周表现回顾：行业下跌2.70%，跑输沪深300，跑输创业板指本周（6.1-6.6）传媒行业下跌2.70%，跑输沪深300（-1.54%），跑输创业板指（-1.98%）。其中涨幅靠前的分别为视觉中国、北投科技、世纪天鸿、宝通科技等，跌幅靠前的分别为中广天择、中体产业、博纳影业、百纳千成等。表1：本周传媒板块表现指数涨跌幅CI005028传媒-2.70%000300.SH沪深300-1.54%399006.SZ创业板指-1.98%代码公司周涨跌幅年涨跌幅市值（亿）代码公司周涨跌幅年涨跌幅市值（亿）000681.SZ视觉中国18%2%603721.SH 中广天择-19%6%600936.SH北投科技13%42%600158.SH 中体产业-17%7%300654.SZ世纪天鸿11%4%001330.SZ 博纳影业-14%2%300031.SZ宝通科技10%12%300291.SZ 百纳千成-13%-19%688479.SH友车科技9%143%300133.SZ 华策影视-12%-11%300052.SZ中青宝9%4%000892.SZ 欢瑞世纪-10%-44%603466.SH风语筑9%24%601595.SH 上海电影-9%-32%300182.SZ捷成股份9%13%002181.SZ 粤传媒-9%74%300860.SZ锋尚文化6%-2%601929.SH 吉视传媒-9%-25%603888.SH新华网5%-1%002400.SZ 省广集团-8%-16%横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第20 位。图1：本周传媒行业涨跌幅排名第20 位AI 应用重点关注本周AI 应用领域最显著的边际变化集中在四个方向：①AI 资本化进入新阶段。Anthropic 正式提交IPO 申请，同日Alphabet 宣布800亿美元融资；Apollo 与Blackstone 为Anthropic 敲定350 亿美元芯片融资；DeepSeek 首轮融资500 亿元（腾讯/宁德参投）。头部AI 公司融资规模史无前例，行业从"烧钱"转向"资本化收割"。②ChatGPT 月活突破10 亿，AI 进入大众市场。Sensor Tower 数据显示ChatGPT月活破10 亿，成为史上最快达到该里程碑的产品。SpaceX 与Google 达成年化110亿美元云计算协议，AI 算力需求爆发式增长。MiniMax M3 开源100 万token 模型，以$0.07 成本完成代码审计，开源模型性价比持续碾压闭源。③AI 监管与隐私争议升温。美国众议院推进AI 联邦监管法案，禁止各州自行立法；Meta 智能眼镜App 暗藏人脸识别代码已推送至5000 万设备；佛罗里达州起诉OpenAI 与Altman。AI 治理从"自愿准则"走向"强制立法"。④Agent 工具链持续进化。微软发布首款推理模型MAI-Thinking-1；GitHubCopilot 推出智能体原生桌面体验；OpenAI Codex 发布Python SDK 与Sites 功能；Google DeepMind 发布多智能体科研系统。Agent 从"编码助手"全面升级为"自主工作伙伴"。
一、大模型· 基础能力
1. MiniMax M3 开源：100 万token 上下文+ 原生多模态+ 前沿编码
日期：6/1 | 来源：MiniMaxMiniMax 发布开源模型M3，支持100 万token 超长上下文窗口，采用MSA（MiniMaxSparse Attention）稀疏注意力架构，原生支持文本/图像/音频多模态输入。在代码审计测试中，M3 以$0.07 成本抓到17 个bug 中的13 个，与Claude Opus 4.8表现持平但成本低95%。标志着开源模型在性价比上对闭源的持续碾压。
2. 微软发布首款高级推理AI 模型MAI-Thinking-1
日期：6/2 | 来源：Microsoft微软正式发布MAI-Thinking-1，这是其首款专门针对高级推理任务优化的AI 模型。该模型在复杂逻辑推理、数学证明和多步骤问题解决方面表现出色，标志着微软在AI 推理能力上的重大突破，直接对标OpenAI o 系列和Anthropic 的推理模型。
3. xAI 发布Composer 2.5 编程模型
日期：6/1 | 来源：xAIxAI 发布最新编程模型Composer 2.5，现已在Grok Build 中可用。这是一款快速、先进的模型，擅长处理长时间编码任务和复杂工程问题，进一步巩固xAI 在AI编码领域的竞争力。
4. Qwen3.7-Plus：多模态AI 智能体
日期：6/1 | 来源：阿里云阿里云发布Qwen3.7-Plus，主打多模态AI 智能体能力。该模型在多模态理解和工具调用方面持续进步，进一步强化通义千问系列在Agent 场景中的竞争力。
5. JetBrains 发布Mellum2：12B 参数混合专家模型
日期：6/1 | 来源：JetBrainsJetBrains 发布开源编码模型Mellum2，12B 参数MoE 架构，专为IDE 集成和代码补全场景优化。作为IDE 厂商自研模型的代表，Mellum2 在代码理解和生成质量上持续提升。
6. Google 发布Gemma 4 + Nano Banana 2 等多款模型
日期：6/5 | 来源：GoogleGoogle 本周密集发布：Gemma 4 开源模型、Nano Banana 2 图像生成模型（gemini-3.1-flash-image）、Gemini Live 支持实时创建编辑图像。Google 在开源模型、图像生成、多模态交互三线齐发。二、AI Agent · 平台与工具链
7. GitHub Copilot 推出智能体原生桌面体验
日期：6/2 | 来源：GitHubGitHub 发布Copilot 应用，定位为"智能体原生的桌面体验"。用户可在桌面端直接与AI 智能体协作完成编码、调试、代码审查等任务，标志着GitHub 从"代码补全工具"向"AI 开发工作台"的转型。
8. OpenAI Codex 发布Python SDK + Sites 功能
日期：6/2 | 来源：OpenAI DevelopersOpenAI Codex 同步推出两大更新：Python SDK 允许开发者将Codex 直接嵌入应用；Sites 功能支持一键将Codex 生成的代码部署为可访问的网站。Codex 从"编码工具"进化为"全栈开发平台"。
9. Google DeepMind 发布Gemini 多智能体科研系统
日期：6/2 | 来源：Google DeepMindGoogle DeepMind 发布基于Gemini 的多智能体科研系统，多个AI 智能体协作完成文献综述、假设生成、实验设计等科研任务。标志着AI 在科学研究领域的应用从"单点工具"升级为"系统化协作"。
10. Claude Platform 新增CLI 工具
日期：6/2 | 来源：AnthropicAnthropic 为Claude Platform 新增命令行工具，开发者可在终端中直接调用Claude 完成代码生成、文件操作、系统管理等任务。CLI 工具的推出进一步降低开发者使用Claude 的门槛。
11. GitHub 开源Spec Kit：用产品规范引导AI 编码
日期：6/6 | 来源：GitHubGitHub 发布开源工具包Spec Kit，旨在解决"vibe coding"的最大弱点——AI 常在规则未明确时就开始编码。流程从"让AI 直接构建"改为"先写产品规范，再让AI 根据规范实现"，推动AI 编码从"随意生成"走向"工程化规范"。
12. NousResearch 发布Hermes Agent 桌面应用公测版
日期：6/3 | 来源：NousResearchNousResearch 发布Hermes Agent 桌面应用公测版，提供本地运行的AI 智能体体验，支持多种模型后端和工具调用。开源社区在本地AI 智能体方向持续发力。三、AI 推理· 论文与研究
13. PixelDiT 入选CVPR 2026 最佳论文决赛
日期：6/5 | 来源：NVIDIA ResearchNVIDIA Research 的PixelDiT 被选为CVPR 2026 最佳论文决赛作品。PixelDiT完全去掉自编码器压缩步骤，在像素空间端到端学习扩散过程，是单阶段图像生成模型的重要突破。
14. Meta SAM 3D 获CVPR 2026 最佳论文荣誉提名
日期：6/5 | 来源：Meta AIMeta 的SAM 3D（Segment Anything Model 3D）获得CVPR 2026 最佳论文荣誉提名，标志着3D 视觉理解领域的重大进展。SAM 系列从2D 图像分割扩展到3D 场景理解。
15. Arena 发布真实世界AI 智能体排行榜Agent Arena
日期：6/5 | 来源：ArenaArena 推出基于真实用户任务的智能体排行榜Agent Arena，综合30 万+任务、200万+工具调用和4000 万行代码评估模型表现。前三名：GPT-5.5 High（+10.7%）、Claude Opus 4.7 Thinking（+9.5%）、GPT-5.4 High（+8.9%）。
16. Anthropic 可解释性研究：区分因果效应相似的特征
日期：6/2 | 来源：AnthropicAnthropic 发布可解释性研究新成果，提出区分因果效应相似特征的方法。该研究对理解神经网络内部工作机制、提升AI 安全性和可靠性具有重要意义。
17. 阶跃首席科学家张祥雨合著论文ResNet 获CVPR 2026 时间检验奖
日期：6/6 | 来源：CVPR 2026阶跃星辰首席科学家张祥雨合著的经典ResNet 论文获得CVPR 2026"时间检验奖"，表彰该论文对深度学习领域的深远影响。ResNet 残差连接是现代大模型架构的基石之一。四、AI 视频· 创意生产
18. xAI 发布Grok Imagine 1.5 预览版（图像转视频）
日期：6/3 | 来源：xAIxAI 发布Grok Imagine 1.5 预览版，支持图像到视频的生成。xAI 在多模态生成领域持续布局，从文本、代码扩展到视觉内容生成。
19. Gemini Live 支持实时创建编辑图像
日期：6/5 | 来源：GoogleGemini Live 新增实时创建和编辑图像功能，用户可在对话中直接生成和修改视觉内容。多模态交互从"理解"升级为"创作"。
20. OpenCV 5 发布：全新DNN 引擎+ 原生支持大模型
日期：6/6 | 来源：OpenCVOpenCV 5 正式发布，采用基于图的DNN 引擎，ONNX 算子覆盖率从4.x 的不到23%提升至超80%，原生支持Transformer、VLM 和LLM。GitHub 拥有超86k star，是计算机视觉领域最重要的开源库之一。五、投融资· 行业格局
21. Anthropic 提交IPO 申请，Alphabet 同日宣布800 亿美元融资
日期：6/2 | 来源：Anthropic / AlphabetAnthropic 正式提交IPO 申请，成为AI 领域最受关注的上市事件。同日，Alphabet宣布将通过发行股票筹集800 亿美元，主要用于AI 基础设施建设。两大事件标志着AI 行业进入资本化加速阶段，头部公司的融资规模已达到前所未有的量级。
22. ChatGPT 月活突破10 亿，成为史上最快达到该里程碑的产品
日期：6/3 | 来源：Sensor TowerSensor Tower 数据显示，OpenAI 旗下ChatGPT 月活跃用户已突破10 亿大关，成为历史上最快达到这一数字的应用产品。这一里程碑标志着AI 聊天机器人已从早期采用者阶段全面进入大众市场，对广告、搜索、生产力工具等多个行业产生深远影响。
23. Apollo 与Blackstone 为Anthropic 敲定350 亿美元芯片融资
日期：6/5 | 来源：Apollo / BlackstoneApollo Global Management 和Blackstone 已为Anthropic 敲定350 亿美元融资方案，专项用于采购AI 芯片和扩充基础设施。这是AI 竞赛中最新一笔巨额基础设施投资，反映出头部AI 公司对算力资源的激烈争夺已进入白热化阶段。
24. SpaceX 与Google 达成云计算协议，Google 每月支付9.2 亿美元
日期：6/5 | 来源：SpaceX / GoogleSpaceX 披露与Google 签署新云服务协议，Google 将每月向SpaceX 支付9.2 亿美元（年化约110 亿美元），用于xAI 数据中心的计算能力。这笔交易将AI 基础设施竞赛从传统云厂商延伸至太空通信领域，凸显算力需求的爆发式增长。
25. Suno 完成4 亿美元D 轮融资，AI 音乐赛道持续升温
日期：6/3 | 来源：SunoAI 音乐生成平台Suno 宣布完成4 亿美元D 轮融资，进一步巩固其在AI 音乐领域的领先地位。随着AI 生成内容在音乐、视频、图像等创意领域的渗透加速，Suno的融资反映出资本市场对AI 创意工具赛道的持续看好。
26. 智谱建议A 股发行并在科创板上市
日期：6/1 | 来源：智谱AI智谱AI 公开建议A 股发行并在科创板上市，若成功将成为中国AI 大模型公司A股上市的标杆案例。此前DeepSeek 也计划科创板IPO，中国AI 公司正加速拥抱资本市场。
27. SK 海力士计划未来五年内晶圆产能翻倍
日期：6/2 | 来源：SK 集团SK 会长崔泰源表示，SK 海力士计划未来五年内晶圆产能翻倍，以满足AI 芯片（尤其是HBM 存储）的爆发式需求。存储芯片作为AI 算力的核心瓶颈之一，产能扩张对整个AI 产业链具有重要意义。六、端侧AI · 芯片与硬件
28. NVIDIA Vera CPU 为AI 工厂的智能体工作负载设立新标准
日期：6/1 | 来源：NVIDIANVIDIA 发布Vera CPU，专为AI 工厂的智能体工作负载优化。配合DGX Station开始交付开发者和研究人员，NVIDIA 从GPU 芯片到CPU 到完整AI 基础设施的布局持续深化。
29. NVIDIA DGX Station 开始交付
日期：6/2 | 来源：NVIDIANVIDIA DGX Station 正式开始交付给开发者和研究人员。作为个人化的AI 超级计算机，DGX Station 让研究人员无需依赖云端即可进行大规模模型训练和推理。
30. 开源鸿蒙OpenHarmony 具身智能版本EmbodiedAI 1.0.1 发布
日期：6/5 | 来源：OpenHarmony开源鸿蒙发布具身智能版本EmbodiedAI 1.0.1，为机器人和智能体提供底层操作系统支持。中国在AI+机器人领域的开源生态建设持续推进。七、AI 应用· 垂直场景
31. Perplexity Personal Computer 登陆Windows
日期：6/3 | 来源：PerplexityPerplexity 推出Personal Computer 功能并登陆Windows 平台，AI 助手从"对话工具"向"个人电脑级操作系统"方向演进。用户可在桌面环境中直接调用AI 完成文件管理、应用操作等系统级任务。
32. Kimi Work（Beta 版）邀你体验
日期：6/3 | 来源：月之暗面月之暗面发布Kimi Work Beta 版，定位为AI 工作助手，主打"你的工作，分我一半"。国产AI 应用在办公场景的竞争持续加剧。
33. 腾讯混元发布智能体长期记忆插件Hy-Memory
日期：6/1 | 来源：腾讯腾讯混元发布智能体长期记忆插件Hy-Memory，解决AI 智能体在长周期任务中"遗忘"上下文的问题。记忆能力是AI 从"单次对话"进化为"持续协作伙伴"的关键技术。
34. 美团AI Agent"小美"与腾讯元宝即将深度合作
日期：6/1 | 来源：美团王兴透露美团AI Agent"小美"与腾讯元宝即将深度合作，用户订单将实现无缝连接。中国互联网巨头在AI 应用场景的生态合作正在加速。
35. OpenRouter 上线微软三款新模型
日期：6/2 | 来源：OpenRouterAI 模型聚合平台OpenRouter 上线微软三款新模型，进一步丰富模型选择。平台化分发成为AI 模型触达开发者的重要渠道。
36. Meta 面向WhatsApp Business 的AI 智能体现已全球上线
日期：6/3 | 来源：MetaMeta 面向WhatsApp Business 的AI 智能体全球上线，企业可通过AI 自动回复客户咨询、处理订单。AI 在社交电商场景的落地持续加速。八、监管· 治理· 伦理
37. 美国众议院推进AI 联邦监管法案，禁止各州自行立法
日期：6/6 | 来源：美国众议院美国众议院议员发布法案草案，旨在禁止各州自行制定人工智能相关法规，将AI监管权力集中到联邦层面。这一立法动向可能深刻改变美国AI 产业的监管格局，对企业合规、模型部署和创新速度产生重大影响。
38. Meta 智能眼镜App 暗藏人脸识别代码，已推送至5000 万设备
日期：6/5 | 来源：安全研究者Meta 旗下智能眼镜App 被发现暗藏人脸识别功能NameTag 的代码，该功能已推送至超过5000 万台设备。这一发现引发隐私安全担忧，涉及大规模生物识别数据收集的合规性问题，可能招致监管审查和用户信任危机。
39. 佛罗里达州起诉OpenAI 与Sam Altman：涉多起ChatGPT 相关案件
日期：6/1 | 来源：佛罗里达州OAG佛罗里达州对OpenAI 和Sam Altman 提起诉讼，涉及多起ChatGPT 相关案件。这是美国州级政府对AI 公司发起的又一重大法律行动，AI 产品的法律责任边界正在通过司法实践逐步厘清。
40. Anthropic 分析832 个AI 恶意账户：中高风险攻击者半年从33% 跃至
56%日期：6/3 | 来源：AnthropicAnthropic 发布安全研究报告，分析832 个AI 恶意账户发现，中高风险攻击者比例在半年内从33%跃升至56%。AI 安全威胁的升级速度超出预期，对AI 公司的安全防御能力提出更高要求。行业数据更新电影票房表现情况本周（6 月1 日-6 月7 日）电影票房3.2 亿元。票房前三名分别为《给阿嬷的情书》（1.89 亿元，票房占比59.4%）、《消失的人》（0.25 亿元，票房占比7.8%）、《星球大战：曼达洛人与古古》（0.17 亿元，票房占比5.4%）。图2：本周电影票房（亿元）表2：本周票房排名排名影片名称上映日期本周票房（万）累计票房（万）票房占比排片占比上座率场次给阿嬷的情书2026/4/301894716070059.40%45.90%3.10%1,254,231消失的人2026/5/1512007.80%8.40%3.00%232,188星球大战：曼达洛人与古古2026/5/225.40%5.80%2.00%161,194钟馗2026/5/303.50%6.00%2.00%166,321宇宙巨人：希曼崛2026/6/52.40%3.70%1.40%102,508记忆碎片2026/5/292.20%4.20%1.30%116,995诺曼底72 小时2026/6/62.00%3.10%1.70%87,082超级马力欧银河大电影2026/4/3153001.60%0.70%6.30%19,742小马宝莉：新世代2026-05-30（重映）1.50%0.70%6.10%21,477极限逃生2026/6/51.40%3.10%1.50%86,872下周有2 部电影即将上映，分别为《火遮眼》《揭秘日》，截至6 月7 日猫眼想看人数分别为5.5、3.8 万人。表3：下周即将上映电影时间电影类型猫眼想看人数2026/6/11火遮眼动作/犯罪551122026/6/12揭秘日剧情/科幻38373电视剧(网剧）网络剧方面，本周《家业》、《灵魂摆渡十年》、《翘楚》、《耀眼》和《主角》居前。表4：网络剧收视情况（数据截至6 月7 日）网络剧名称类型上线时间播映指数好评度观看度播放平出品公司家业古装传奇、非遗传承2026/5/1781.3073.0093.00爱奇艺中央电视台、华策集团、宽厚文化、爱奇艺灵魂摆渡十年悬疑、奇幻、微短剧2026/6/279.9056.2093.00爱奇艺爱奇艺、长信影视传媒翘楚古装权谋、复仇2026/6/279.2057.5093.00优酷优酷、大麦娱乐耀眼都市青春、治愈2026/5/2766.6063.5092.30芒果TV儒意影业、左城右隅、芒果TV、万达影业主角年代史诗、现实主义2026/5/1081.5077.9090.90腾讯视中央电视台、腾讯视频低智商犯悬疑喜剧、荒诞探案2026/5/467.0078.6084.00爱奇艺爱奇艺我的后半都市家庭轻喜剧2025/3/3040.5058.5069.20腾讯视中央电视台、腾讯视频琅琊榜古装权谋2015/9/19---乐视视山东影视、儒意影业、正午阳光影业雨霖铃古装武侠、探案2026/5/1378.9070.0082.70优酷中央电视台、正午阳光、优酷大唐迷雾古装悬疑、志怪探案2026/5/2354.7060.9082.70腾讯视腾讯视频、杭州传影文化传媒综艺节目本周综艺节目方面，《奔跑吧第十季》、《哈哈哈哈哈第六季》、《乘风2026》和《歌手2026》排名居前。表5：网络综艺节目表现情况（数据截至6 月7 日）名称上线时间播映指数媒体热度好评度播放平台制作公司奔跑吧第十季2026/4/2468.1048.6055.70爱奇艺、浙江卫浙江卫视节目中心哈哈哈哈哈第六2026/4/452.0019.0055.30爱奇艺、腾讯视爱奇艺、腾讯视乘风20262026/4/378.6085.9058.50芒果TV芒果TV歌手20262026/5/2278.9085.7056.60芒果TV、湖南卫视湖南卫视、芒果TV这是我的西游第二季2026/5/2966.6057.5056.80优酷优酷开始推理吧第四2026/5/2749.404.7055.40腾讯视频腾讯视频无限超越班第四2026/4/444.104.8057.80优酷、浙江卫视浙江卫视、优酷五十公里桃花坞第六季2026/5/1464.7047.6057.80腾讯视频腾讯视频妻子的浪漫旅行2026/4/957.0054.8057.70芒果TV、湖南卫视湖南卫视、芒果TV种地吧第四季2026/5/1452.9021.1055.80爱奇艺爱奇艺、蓝天下传媒集团、海西传媒集团游戏根据SensorTower 数据，2026 年4 月中国手游收入前三名分别为柠檬微趣《GossipHarbor：Merge&Story》、点点互动《Kingshot》和点点互动《Whiteout Survival》。图3：2026 年4 月中国手游收入TOP30|海外AppStore+GooglePlay本周游戏方面，《王者荣耀》《三国：谋定天下》在iOS 游戏畅销榜排名居前，《心动小镇》《我的世界：移动版》榜上排名居前。表6：中国区iOS 游戏畅销排名（截至6 月7 日）排名名称发行公司国家王者荣耀腾讯中国三国：谋定天下幻电中国和平精英腾讯中国无尽冬日青笛中国三角洲行动腾讯中国梦幻西游网易中国开心消消乐乐元素中国无畏契约：源能行动腾讯中国穿越火线-枪战王者腾讯中国三国杀游卡中国表7：安卓游戏热玩排名（数据截至6 月7 日）排名名称发行公司国家心动小镇心动公司中国我的世界：移动版网易中国宗师之上灵犀中国潜水员戴夫心动公司中国崩坏：星穹铁道miHoYo中国以闪亮之名祖龙中国植物大战僵尸2拓维中国王者荣耀腾讯中国鹅鸭杀呆呆鸟中国原神miHoYo中国数字藏品（NFT）海外数字藏品市场，截至2025 年6 月7 日, 最近7 日成交额前三名为MutantApeYachtClub、Moonbirds 和Project AEON。表8：NFT 交易情况（数据截至2025 年6 月7 日）藏品名称地板价（ETH）
7 日涨跌幅%
最近7 日成交额(ETH)持有者数量藏品总量MutantApeYachtClub1.379.75%480.231221919566Moonbirds0.65-7.67%80.7Project AEON0.5231.90%20.75VeeFriends Series 20.080.00%9.912003455251GLiFS by Efdot--98.34Chains NFT0.01-4.75%0.0710000fine art mfers0.00%Deadmigos-35.71%0.08Yaypegs-0.13%0.03EmoHeads-70.21%0.01行业新闻【OpenAI 升级ChatGPT 记忆系统（OpenAI 官网）】OpenAI 对ChatGPT 的记忆功能进行了重大架构升级，推出了基于Dreaming V3机制的新系统。该系统解决了记忆过时和准确性不足的问题，并大幅提升了系统扩展能力。同时，算力消耗降低至原来的五分之一，使免费用户也能享受这一功能。【xAI 发布Grok Imagine Video1.5（xAI 官网）】xAI 正式发布Grok Imagine Video1.5 预览版，该模型能够将静态图片转换为短视频，并支持最高720p 分辨率输出。用户只需上传一张图片并提供文本提示，即可生成动态效果。目前，该产品已通过API 开放预览，开发者可快速接入。这标志着xAI 在AI 视频生成领域的进一步拓展。上市公司动态更新【博纳影业：关于持股5%以上股东及其一致行动人减持股份计划预披露公告】公司股东中信证券投资有限公司及其一致行动人合计持有1.05 亿股，占公司总股本的7.6%，拟减持共计不超过0.41 亿股，占公司总股本的3.0%。投资建议：关注AI 应用叙事逻辑改善可能，把握游戏与IP 潮玩底部机会关注AI 应用叙事逻辑改善可能，把握游戏与IP 潮玩底部机会。1）AI 资本化进入新阶段、ChatGPT 月活超10 亿、AI 监管争议升温、Agent 工具链持续进化，持续看好AI 应用产业趋势；4-5 月游戏版号发放节奏持续、IP 潮玩新品发布密集，持续看好游戏、IP 潮玩行业景气度，关注游戏及IP 潮玩头部公司暑期档布局情况；2）AI 应用：流量及内容服务生态重构，多模态技术进步加速AI 漫剧、游戏等领域降本增效，关注AI 应用负向逻辑修正可能；关注：a）AI 基建相关方向（华策影视、浙数文化、顺网科技等）；b）Token 运营及AI 营销（浙文互联、天娱数科等标的）；AI 漫剧重点看好IP 及平台（中文在线、掌阅科技、昆仑万维、阅文集团、哔哩哔哩等标的）；3）关注新品周期持续性，估值与拥挤度低位背景下游戏板块具备良好中期布局价值，自下而上把握产品周期及业绩表现以及具备AI产品落地的相关标的，关注完美世界、巨人网络、世纪华通、恺英网络、心动公司、三七互娱等标的；3）IP 潮玩核心看好产品及海外扩张的泡泡玛特。风险提示商誉减值风险；业绩不达预期；经营管理风险;监管政策风险；新技术落地低于预期等。表9：重点公司估值表公司公司投资昨收盘EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2025A/E2026E2025A/E2026E300364.SZ中文在线25.39-0.33-0.92--(76)(28)--002292.SZ奥飞娱乐7.59-0.190.050.090.13(39)002739.SZ儒意电影9.21-0.450.240.510.60(21)300133.SZ华策影视8.440.130.100.190.22300251.SZ光线传媒12.750.100.570.330.40600556.SH天下秀5.200.030.020.040.07600986.SH浙文互联8.840.110.060.000.00--002027.SZ分众传媒5.580.360.200.420.44002517.SZ恺英网络16.040.760.891.261.41002605.SZ姚记科技18.811.291.121.311.49300031.SZ宝通科技23.310.500.490.610.80300113.SZ顺网科技21.830.370.620.690.85300418.SZ昆仑万维43.92-1.26-1.26-0.350.04(35)(35)(124)603444.SH吉比特13.1224.9026.7829.19000681.SZ视觉中国20.590.170.12----300413.SZ芒果超媒17.450.730.660.751.00603533.SH掌阅科技24.040.11-0.40--(60)--9626.HK哔哩哔哩-W-3.172.814.00-19.24(43)(7)9992.HK泡泡玛特2,3252.359.5311.2113.55