一、上周市场回顾
上周（2026.5.25-2026.5.29）房地产（申万）板块下跌1.55%，沪深300 指数上涨0.97%，房地产板块落后沪深300 指数2.52 个百分点。和其他行业对比，房地产行业涨幅位列申万行业第11 位。2026 年以来，沪深300 指数上涨5.66%，房地产板块下跌5.82%，房地产累计落后沪深300 指数11.48 个百分点。
图表1：房地产行业板块相对表现（%）
数据来源：Wind，国新证券整理子板块中，上周房地产开发板块下跌1.52%，房地产服务板块下跌2.08%。
图表2：房地产行业子板块表现
数据来源：Wind，国新证券整理房地产行业109 家上市公司中，上周39 家公司上涨，68 家公司下跌，涨幅前周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明3 名分别为
香江控股、皇庭国际和
福星股份，跌幅前3 名分别为
合肥城建、深振业A 和
西藏城投。
图表3：房地产行业个股涨跌幅
板块涨幅前三名板块跌幅前三名证券代码证券简称周涨跌幅（%）证券代码证券简称周涨跌幅（%）600162.SH香江控股60.34002208.SZ合肥城建-21.27000056.SZ皇庭国际26.98000006.SZ深振业A-16.36000926.SZ福星股份25.73600773.SH西藏城投-15.90数据来源：Wind，国新证券整理二、房地产行业数据周度观察上周（2026.5.25-2026.5.31）30 大中城市房地产新房成交面积226.47 万平方米，同比上涨7.74%，环比上涨16.92%。其中一线城市成交面积73.63 万平方米，同比上涨24.09%，二线城市成交面积106.36 万平方米，同比上涨2.8%，三线城市成交面积46.48 万平方米，同比下跌1.95%。
图表4：30 大中城市房地产新房周成交面积（万平方米）
上周值上周环比上周同比前一周值去年同期
30 大中城市
226.4716.92%7.74%193.70210.20一线城市73.638.75%24.09%67.7059.34二线城市106.3625.28%2.80%84.90103.47三线城市46.4813.11%-1.95%41.0947.40数据来源：Wind，国新证券整理30 大中城市房地产新房累计成交面积3426.27 万平方米，同比下跌7.67%。周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明
图表5：30 大中城市新房周成交面积（万平方米）
图表6：30 大中城市新房周成交面积累计同比
数据来源：Wind，国新证券整理数据来源：Wind，国新证券整理从库存消化周期来看，上周10 大城市存销比为72.81，其中一线城市为40.05，二线城市为137.95。
图表7：10 大城市房地产存销比（周）
上周值前一周值去年同期
10 大城市
72.8184.7580.81一线城市40.0545.9751.08二线城市137.95166.34129.28数据来源：Wind，国新证券整理受成交量波动影响，上周存销比环比下降。
图表8：10 大城市商品房存销比
数据来源：Wind，国新证券整理选取北京、深圳、杭州、成都、苏州、青岛和厦门7 个一二线城市，统计二手周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明房成交情况。上周7 个城市房地产二手房成交面积193.04 万平方米，同比上涨33.05%，环比上涨9.06%。其中一线城市成交面积58.05 万平方米，同比上涨11.19%，二线城市成交面积134.99 万平方米，同比上涨45.35%。
图表9：7 个一二线城市二手房周成交面积（万平方米）
上周值上周环比上周同比前一周值去年同期
7 个城市
193.049.06%33.05%177.01145.08一线城市58.051.91%11.19%56.9652.20二线城市134.9912.45%45.35%120.0592.88数据来源：Wind，国新证券整理7 个一二线城市二手房累计成交面积3174.79 万平方米，同比下跌1.36%。
图表10：7 个城市二手房周成交面积（万平方米）
图表11：7 个城市二手房周成交面积累计同比
数据来源：Wind，国新证券整理数据来源：Wind，国新证券整理土地市场方面，上周100 大中城市土地成交建筑面积1477.44 万平方米，环比下降20.5%，土地成交总价292.69 亿元，环比上涨18.39%，成交楼面均价1981元，环比上涨48.95%，土地成交溢价率为14.68%，环比上涨9.58 个百分点。
图表12：100 大中城市土地成交情况
上周值前一周值环比土地成交建筑面积（万平方米）1,477.441,858.37-20.50%土地成交总价（亿元）292.69247.2218.39%土地成交楼面均价（元）1,981.001,330.0048.95%土地成交溢价率（%）14.685.109.58数据来源：Wind，国新证券整理土地成交建筑面积和土地成交总价如下图。周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明
图表13：100 大中城市土地成交建筑面积（万平方米）
图表14：100 大中城市土地成交总价（亿元）
数据来源：Wind，国新证券整理数据来源：Wind，国新证券整理土地成交楼面地价和土地成交溢价率如下图。
图表15：100 大中城市土地成交楼面均价（元）
图表16：100 大中城市土地成交溢价率（%）
数据来源：Wind，国新证券整理数据来源：Wind，国新证券整理截至上周，100 大中城市土地成交建筑面积累计39371.69 万平方米，同比下跌11.88%，土地成交金额累计5267.33 亿元，同比下降37.04%。周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明
图表17：100 大中城市土地成交建筑面积累计同比
图表18：100 大中城市土地成交金额累计同比
数据来源：Wind，国新证券整理数据来源：Wind，国新证券整理三、行业与公司动态
1、国务院印发《城市更新“十五五”规划》
国务院印发《城市更新“十五五”规划》（以下简称《规划》），明确了“十五五”时期城市更新工作的目标指标、重点任务、重大工程和政策举措。《规划》强调，坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，完整准确全面贯彻新发展理念，坚持稳中求进工作总基调，坚持以人民为中心，坚持系统观念，坚持规划引领，坚持统筹发展和安全，坚持保护第一、应保尽保、以用促保，因地制宜、分类指导，尽力而为、量力而行，建立可持续的城市更新体制机制和政策法规，高质量推进城市更新，为建设现代化人民城市提供坚实基础。《规划》提出，到2030 年，城市更新行动取得重要进展，城市开发建设方式转型初见成效，安全发展基础更加牢固，服务效能不断提高，人居环境明显改善，新旧动能加快转换，文化遗产有效保护，风貌特色更加彰显，治理水平大幅提高，城市成为人民群众高品质生活的空间。《规划》对标创新、宜居、美丽、韧性、文明、智慧的现代化人民城市建设目标，部署培育壮大城市发展新动能、营造高品质城市生活空间、推动城市发展绿色低碳转型、增强城市安全韧性、促进城市文化繁荣发展、提升城市治理能力水平6方面重点任务，提出健全城市更新实施机制、构建可持续的城市建设运营投融资体系、更大力度支持盘活存量土地、建立房屋全生命周期安全管理制度、构建多主体协同参与机制、健全法律法规标准体系、强化科技人才支撑作用7 方面政策举措。同时，明确了“好房子”建设改造、完整社区建设扩面提质增效、老旧街区厂区改造提升、市政基础设施提升等14 项重大工程和行动。周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明
2、
新大正公布发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告
书（草案）（修订稿）本次交易旨在通过发行股份及支付现金的方式，向交易对方购买嘉信立恒设施管理（上海）有限公司75.1521%的股权（对应2,306.9737 万元注册资本），并募集配套资金。交易完成后，嘉信立恒将成为上市公司的控股子公司。交易价格为91,714.4440 万元，其中50%以股份支付，50%以现金支付。此外，上市公司拟向不超过35 名符合条件的特定对象发行股份募集配套资金。本次交易完成后，嘉信立恒将成为上市公司的控股子公司，进一步增强上市公司的资产规模、收入规模及综合竞争实力。嘉信立恒设施管理（上海）有限公司主营业务为国际综合设施管理（IFM），主要服务于各类工商业客户。其核心业务聚焦于综合设施管理、绿色能源管理、大型活动安保，并通过技术整合与行业定制化服务构建核心竞争力，是全国设施管理领域的代表性企业。嘉信立恒与上市公司在市场资源、服务及产品种类、客户群体等方面具有一定的业务协同基础，能够实现资源整合与优势互补。四、投资建议近期房地产市场延续修复态势，新建商品房销售降幅收窄，大中城市房价同比降幅收窄，房价环比上涨的城市增加。中央政治局会议强调努力稳定房地产市场，扎实推进城市更新。今年房地产政策目标为因城施策控增量、去库存、优供给，政策持续发力有助于改善房地产供求关系，通过好房子建设加快构建房地产发展新模式。建议关注销售情况较好、业绩稳健的房地产企业。五、风险提示
1、宏观经济波动风险；
2、房地产政策调整对市场的积极影响低于预期；
3、房地产市场结构分化。
周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明公司评级行业评级强烈推荐预期未来6 个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上看好预期未来6 个月内行业指数优于市场指数5%以上预期未来6 个月内股价相对市场基准指数升幅在5%到15%预期未来6 个月内行业指数相对市场指数持平预期未来6 个月内股价相对市场基准指数变动在-5%到5%内看淡预期未来6 个月内行业指数弱于市场指数5%以上卖出预期未来6 个月内股价相对市场基准指数跌幅在15%以上