2 如何从业绩预告中获得超额收益？

大盘指数研究所分析师:黄子崟SAC 登记编号:S1340523090002近期研究报告《枪炮与黄油-2026 年度投资策略》 -2026.01.27策略观点业绩之锚6：A 股对业绩预告的反应机制与偏好⚫ 投资要点2025 年报业绩预告显示A 股业绩延续2025 三季报以来的改善趋势。单纯从业绩预告的预喜率（预增、略增、续盈、扭亏）和预忧率（预减、略减、首亏、续亏）来看，A 股上市公司在2025 年报或将出现边际回升。根据2025 年报的业绩预告，预增和扭亏上市公司数量和占比显著提升，同时预减和首亏数量同比也明显减少。但续亏的上市公司数量和占比较2024 财年也有明显上升，说明业绩的好转是分化的，仍有相当数量的上市公司陷在连年亏损的桎梏之中。回溯2019-2024 年报业绩预告发布后的个股相对万得全A 超额收益，预喜预忧并不是一个很好的选股依据。发现除了发布续亏业绩预告的个股外（30 天胜率42.8%，60 天胜率44.7%），其他喜忧分类之间的胜率差距并不大，也就预增分类在两个时间截面上的胜率均超过了50%（30 天胜率50.8%，60 天胜率53.6%）。显然市场并不会简单根据业绩预告的喜忧分类给予股价上的反馈。由于股票价格是对投资者对公司未来回报的折现，而公司业绩是校准投资者预期的锚，因此应当将投资者对公司业绩的预期纳入考量之中。在对公司业绩预告中的净利增速范围和万得一致预期进行比较后，可以引入业绩预告是否及预期的新维度无论是在30 天还是60 天时间截面上，个股超额收益率的胜率大致符合“超预期>符合预期>不及预期”。也就是说业绩是否超预期能成为一个可行的增强方向。使用“业绩预告增速—业绩预告超预期幅度”的二维空间进行搜索可以发现A 股对业绩预告的反应机制与偏好。基于2019-2024 财年业绩预告选出的30 天和60 天时间截面组合所包括的样本点在“增速—超预期”二维空间上的分布。可见在30 天时间截面上，市场仍会选择一些业绩预告高增的个股，要求的净利增速需要达到400%以上。而在60 天的时间截面上，统计数据显示高业绩预告的净利增速无法提供超额收益，选择的簇集中于略增的分类，体现了符合预期的可持续温和增速在更长时间维度上获得超额收益的确定性。同时也需要注意某些预忧分类的簇在30 天和60 天时间截面上都展现出了良好的胜率和赔率，也反应了市场对于业绩下滑确实存在“利空出尽是利好”的反应机制。基于A 股对业绩预告的反应机制与偏好，在此也构建了2025 年报业绩预告的30 天和60 天可行股票池。⚫ 风险提示：统计存在误差、市场学习效应等100001100012000130001400015000上证指数深证成指中小100创业板指至2026 年1 月31 日，A 股上市公司已完成2025 年度业绩预告披露，为当前缺乏经济和财务数据指引的A 股提供了校准股价预期的业绩之锚。在本篇报告中我们从A 股上市公司的2025 年度业绩预告喜忧出发，结合市场一致预期和历史市场定价行为，在揭示市场如何运用业绩预告校准股价的同时也尝试发掘在一季度能够从业绩预告定价中获得相对收益的个股组合。1 预喜率回升，延续2025 三季报以来的改善趋势2025 年报业绩预告显示A 股业绩延续2025 三季报以来的改善趋势。单纯从业绩预告的预喜率（预增、略增、续盈、扭亏）和预忧率（预减、略减、首亏、续亏）来看，A 股上市公司在2025 年报或将出现边际回升。根据2025 年报的业绩预告，预增和扭亏上市公司数量和占比显著提升，同时预减和首亏数量同比也明显减少。但续亏的上市公司数量和占比较2024 财年也有明显上升，说明业绩的好转是分化的，仍有相当数量的上市公司陷在连年亏损的桎梏之中。
图表1：2025 年报业绩预告预喜率较2024 年和2023 年较高
预告类型个数占比个数占比个数占比预增21.2%36.9%18.4%32.8%22.0%41.0%略增2.5%3.3%5.3%续盈0.5%0.4%0.5%扭亏12.8%10.7%13.2%预减12.2%63.116.8%67.2%17.5%59.0%略减1.4%1.0%2.1%首亏15.4%20.5%16.5%续亏34.1%28.9%22.8%发布2025 年报业绩预告的公司数量基本和过去两年持平，在公司的行业分布上以电子、机械设备、医药生物、计算机、基础化工和电力设备6 大行业为主。除银行、非银金融、交通运输、公用事业和家用电器等行业外，大部分申万一级行业的业绩预告披露率都大致达到了50%，因此对于大部分行业而言，本次业绩预告对最终的年报有着较强的指引作用。
图表2：2025 年报业绩预告各行业披露数量及占比(%)
申万一级行业层面预喜概率普遍回升，非银金融、美容护理、汽车、公用事业、家用电器等10 个行业的预喜概率达到50%，煤炭、综合、房地产、国防军工、电子预喜率倒数。如果对比2024 年同期，纺织服饰、传媒、钢铁、商贸零售、社会服务的预喜概率大幅提升。
图表3：各行业2023-2025 年报业绩预告预喜概率（%）
26626021020394 90 83 80 76 76 75 73 69 58 58 54 52 51 40 38 38 32 29 27 25 13 70%10%20%30%40%50%60%70%80%电子机械设备医药生物计算机基础化工电力设备汽车国防军工建筑装饰通信轻工制造房地产传媒农林牧渔有色金属环保商贸零售食品饮料纺织服饰公用事业建筑材料社会服务家用电器交通运输非银金融石油石化煤炭钢铁美容护理综合银行披露数量占行业比(右轴)0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%非银金融美容护理汽车公用事业家用电器社会服务纺织服饰交通运输商贸零售食品饮料电力设备机械设备传媒轻工制造医药生物石油石化钢铁有色金属建筑材料计算机环保农林牧渔通信基础化工建筑装饰电子国防军工房地产综合煤炭预喜概率:2025预喜概率:2024预喜概率:2023
2 如何从业绩预告中获得超额收益？
2.1 A 股市场对业绩预告中喜忧分类的反应机制回溯2019-2024 年报业绩预告发布后的个股相对万得全A 超额收益，预喜预忧并不是一个很好的选股依据。如图4 所示的是2019-2024 财年公布年报业绩预告后以喜忧分类个股相较万得全A 获得超额收益的概率（胜率），以业绩预告公布后30 天和60 天分类两档，可以发现除了发布续亏业绩预告的个股外（30 天胜率42.8%，60 天胜率44.7%），其他喜忧分类之间的胜率差距并不大，也就预增分类在两个时间截面上的胜率均超过了50%（30天胜率50.8%，60天胜率53.6%）。显然市场并不会简单根据业绩预告的喜忧分类给予股价上的反馈。
图表4：2019-2024 年报业绩预告各喜忧分类胜率（%）
从时间序列数据（如图5-8）来看，扭亏是最容易得到超额收益的预喜分类，在2019-2024 财年的样本中，30 天截面上有4 年获得超额收益的概率在50%以上，60 天截面上仅2023 年获得超额收益的概率在50%以下。其余三个预喜分类中，略增和预增在60 天时间截面上获得超额收益的概率尚可，而续盈在两个时间截面上的胜率都差强人意。0%10%20%30%40%50%60%预增略增续盈扭亏预减略减首亏续亏胜率:30D胜率:60D
图表5： 业绩预告预喜分类个股30 天胜率（%）
图表6：业绩预告预喜分类个股60 天胜率（%）
在预忧分类中，各个细项的胜率走势之间并没有明显的差异，更多取决于当年的A 股整体走势。于是在以喜忧分类衡量年报的业绩预告时也就得到了一个简单策略，买入业绩扭亏的个股在2023 财年这样的极端熊市年份之外都有50%以上的概率在60 天能获得超额收益。而业绩预忧的个股在这个粗略的分类策略中属于是完全无法触碰的类型。
图表7： 业绩预告预忧分类个股30 天胜率（%）
图表8：业绩预告预忧分类个股60 天胜率（%）
但如果细究不同喜忧分类的预期超额收益率，如图10-11 所示，可以发现在30 天的时间截面上略减分类反而是预期超额收益率最高的。若单纯按照胜率分类就会错失预忧分类中潜在的高赔率机会。这一点在业绩之锚系列的开篇之作0%10%20%30%40%50%60%70%80%略增预增续盈扭亏0%10%20%30%40%50%60%70%80%略增预增续盈扭亏0%10%20%30%40%50%60%70%80%略减续亏首亏预减0%10%20%30%40%50%60%70%略减续亏首亏预减《业绩预告的喜忧与预期》中就有发现，也因此提出了基于市场一致预期对于财报业绩进行校准的基础方法。
图表9：业绩预告预忧分类个股30 天赔率（%）
图表10：业绩预告预忧分类个股60 天赔率（%）
2.2 A 股市场对业绩预告是否超预期的反应机制由于股票价格是对投资者对公司未来回报的折现，而公司业绩是校准投资者预期的锚，因此应当将投资者对公司业绩的预期纳入考量之中。在对公司业绩预告中的净利增速范围和万得一致预期进行比较后，可以引入业绩预告是否及预期的新维度。如图12-13 所示，引入业绩预期维度后，无论是在30 天还是60 天时间截面上，个股获取超额收益率的胜率大致符合“超预期>符合预期>不及预期”。也就是说业绩是否超预期能成为一个可行的增强方向。
图表11： 业绩预期是否及预期维度个股30 天胜率（%） 图表12：业绩预期是否及预期维度个股60 天胜率（%）
-15-10-5预增略增扭亏续盈预减略减首亏续亏-15-10-5预增略增扭亏续盈预减略减首亏续亏0%10%20%30%40%50%60%70%超预期符合预期不及预期0%10%20%30%40%50%60%70%80%超预期符合预期不及预期在引入业绩预期改善胜率之后，还需要思考的一个定量问题是A 股市场会对业绩预告的超预期给予足够奖励吗？从2019-2024 财年的历史数据来看，A 股对于业绩预告超预期给予了明显的相对万得全A 超额收益（赔率），赔率方面也基本符合“超预期>符合预期>不及预期”的直觉。因此，从统计角度来看，买业绩预告超预期在一季度不失为一个胜率和赔率双优的选择。
图表13： 业绩预期是否及预期维度个股30 天赔率（%） 图表14：业绩预期是否及预期维度个股60 天赔率（%）
但一次性买入所有业绩预告超预期个股以量取胜显然是一个不现实的策略，在此选择以“预喜预忧+业绩预告是否及预期”的方式进行再分类。和“预喜+业绩超预期”将获得最高胜率和赔率的直觉不同，“首亏+业绩超预期”在胜率和赔率方面表现最佳，甚至“首亏+符合预期”也是高胜率且高赔率的组合。此外“预减+超预期”也是出人意料的高胜率且高赔率组合，“落难凤凰”类的个股在一季度或是更优选。而以预喜分类为基础的搭配中，仅“预增+超预期”、“略增+超预期”和“略增+符合预期”在胜率和赔率方面较为令人满意。如此看来，业绩预告中的高增速或并不能指向股价方面的超额收益，这或许和市场的提前交易有关，也和长期以来A 股“利好落地即利空”的习惯相符。-6-4-2超预期符合预期不及预期-8-6-4-2超预期符合预期不及预期
图表15：引入业绩预期维度后的喜忧分类30 天胜率(%)
图表16：引入业绩预期维度后的喜忧分类60 天胜率(%)
超预期符合预期不及预期预增55.5%48.3%43.9%略增57.9%58.0%42.7%续盈25.0%56.0%44.4%扭亏46.3%45.0%42.1%预减67.7%51.6%43.1%略减37.5%44.7%42.6%首亏80.0%62.5%43.9%续亏47.2%44.9%39.8%超预期符合预期不及预期预增57.2%50.2%43.1%略增66.4%57.2%49.4%续盈12.5%48.0%44.4%扭亏47.2%43.4%47.1%预减58.1%48.4%42.4%略减43.8%55.3%41.3%首亏80.0%56.3%42.0%续亏44.4%42.9%40.0%
图表17：引入业绩预期维度后的喜忧分类30 天赔率(%)
图表18：引入业绩预期维度后的喜忧分类60 天赔率(%)
超预期符合预期不及预期预增1.7%-0.4%-0.7%略增2.0%2.1%-1.7%续盈-7.9%0.7%-1.4%扭亏0.0%-1.7%-0.6%预减3.2%1.5%-0.7%略减-5.3%-0.4%-1.7%首亏7.5%1.9%-0.6%续亏0.0%-0.1%-0.8%超预期符合预期不及预期预增2.9%0.0%-1.1%略增4.3%2.0%0.0%续盈-6.1%0.0%-0.5%扭亏0.0%-2.0%0.0%预减3.3%0.0%-0.9%略减-1.1%1.4%-2.7%首亏4.9%1.7%-0.9%续亏-3.3%-0.5%-1.0%2.3 如何基于业绩预告构建投资组合在《业绩之锚》系列的第一篇中，面对如何基于业绩预告获得超额收益这一命题，当时采用了再分类蒸馏的方法，在后续系列中改进了数理统计方法使用聚类的方法来寻找能获得稳定超额收益的区间。在本篇报告中，也采用聚类的方法来构建基于年报业绩预告的投资组合。在进行聚类之前，先需要定义一个空间，在此使用“业绩预告增速—业绩预告超预期幅度”的二维空间进行搜索。基于2019-2024 财年的所有样本，可见样本点和其相对万得全A 指数的超额收益分布如图20-21 所示。在这个二维空间中，可以发现其分布有着明显的违和感。在以类似的一季报“增速—超预期”构建空间中，样本的分布是呈单一中心化的，而业绩预告的样本分布由于交易所强制披露要求的规则有着多个肉眼可见的中心。如果想要基于所有样本进行空间聚类，就需要设置非常多的聚类中心，而这又容易陷入过拟合的陷阱，至少在最符合主观直觉的“增速—超预期”二维空间下，对所有业绩预告样本进行聚类来寻找高收益点并不是一个合理选项。在此选择以不同喜忧分类分别聚类的方法来寻找高收益空间。
图表19：2019-2024 财年全样本30 天赔率（%）
图表20：2019-2024 财年全样本60 天赔率（%）
具体各分类的聚类结果如图表21 所示，以样本数>25、胜率>55%、赔率>2.5%为标准来选取合格的簇，于是可以得到30 天时间截面上“预增-4, 略增-1, 略增-4, 略减-3”和60 天截面上“略增-1, 略增-2, 略增-3, 略增-4, 略增-5, '略增-7, 略减-3”的合意簇，这提供了后续建立基于业绩预告的短期和长期股票组合的依据。
图表21：各喜忧分类聚类法下中心簇对应的胜率和赔率
业绩预告分类聚类中心预增样本数胜率30D48.9%33.3%68.8%71.4%60.3%100.0%51.1%47.8%赔率30D0.87%-1.52%13.10%4.72%5.40%7.48%0.65%0.92%胜率60D%%42.9%51.1%100.0%44.7%48.0%赔率60D2.34%8.78%14.51%5.78%3.87%8.58%5.98%2.63%略增样本数胜率30D50.5%57.4%51.9%50.0%55.6%51.8%49.4%57.0%赔率30D1.024.71%2.40%2.12%3.58%2.74%
2. %14
2.22%胜率60D51.5%59.6%57.0%57.9%66.7%55.3%54.3%56.2%赔率60D3.186.70%2.88%5.04%7.19%5.46%3.45%3.67%扭亏样本数胜率30D44.7%37.5%46.2%66.7%42.3%16.7%100.0%50.0%赔率30D0.11%-4.78%4.95%0.34%-3.71%-8.03%7.04%-0.35%胜率60D50.3%12.5%46.2%66.7%41.2%33.3%100.0%57.9%赔率60D2.67%-9.35%4.01%7.63%-1.27%-6.91%19.70%2.23%续盈样本数胜率30D50.0%0.0%12.5%50.0%85.7%33.3%22.2%87.5%赔率30D2.44%-12.23%-5.75%0.85% 10.27%-4.03%-7.40%5.04%胜率60D42.3%0.0%25.0%100.0%71.4%66.7%11.1%62.5%赔率60D2.55%-9.29%-7.61%7.52%3.13%8.08%-4.89%8.94%预减样本数胜率30D47.4%49.0%48.5%40.0%46.3%44.8%43.6%46.5%赔率30D-1.01%-0.17%1.11%-1.55%-0.48%0.48%-0.82%0.16%胜率60D44.9%47.1%41.2%41.4%40.7%39.2%49.1%52.7%赔率60D1.00%-0.18%0.01%-1.15%-0.24%-0.53%1.22%3.18%略减样本数胜率30D47.2%45.8%33.3%59.3%39.1%32.0%51.1%0.0%赔率30D-0.66%4.06%-1.58%18.18%-1.55%-1.70%2.61%-8.09%胜率60D45.3%41.7%54.5%63.0%32.6%32.0%48.9%0.0%赔率60D0.39%6.57%4.03%16.48%-0.20%-3.09%1.62%-7.56%首亏样本数胜率30D46.3%57.1%45.0%0.0%45.0%53.4%40.0%36.7%赔率30D0.31%5.02%1.21%-2.22%-1.64%2.24%3.12%-0.86%胜率60D43.0%57.1%50.0%50.0%40.0%47.6%40.0%50.0%赔率60D0.67%-0.47%2.68%11.86%1.22%3.21%-2.58%2.84%续亏样本数胜率30D46.6%0.0%0.0%38.5%44.8%0.0%100.0%45.0%赔率30D0.23%-4.98%-1.12%-4.96%-3.01%-5.20%5.89%-0.71%胜率60D48.0%100.0%100.0%23.1%34.5%0.0%0.0%42.3%赔率60D2.65%11.08%26.40%-2.59%-1.24%-2.43%-10.37%1.46%如图22-23 所示为基于2019-2024 财年业绩预告选出的30 天和60 天时间截面组合所包括的样本点在“增速—超预期”二维空间上的分布。可见在30 天时间截面上，市场仍会选择一些业绩预告高增的个股，即“预增-4”的簇，要求的净利增速需要达到400%以上。而在60 天的时间截面上，统计数据显示高业绩预告的净利增速无法提供超额收益，选择的簇集中于略增的分类，体现了符合预期的可持续温和增速在更长时间维度上获得超额收益的确定性。同时也需要注意“略减-3”这个预忧分类的簇在30 天和60 天时间截面上都展现出了良好的胜率和赔率，也反应了市场对于业绩下滑确实存在“利空出尽是利好”的反应机制。
图表22：2019-2024 财年组合内样本30 天赔率（%）
图表23：2019-2024 财年组合内样本60 天赔率（%）
基于前文所述的组合构建方法，对2019-2024 财年的历史数据进行组合构建和回测以检验上述方法在不同年份和市场环境下是否有着普适性。从回测结果来看，以此种方法构建的投资组合能够在2020-2025 年多变的环境中稳定获得超额收益，具备普适性，并且在大波动年份也能够跑赢万得全A 指数。
图表24： 业绩预告30 天组合历史回测
图表25：业绩预告60 天组合历史回测
-4%-2%0%2%4%6%8%10%12%T0T1T2T3T4T5T6T7T8T9T10T11T12T13T14T15T16T17T18T19T20-6%-4%-2%0%2%4%6%8%10%T0T2T4T6T8T10T12T14T16T18T20T22T24T26T28T30T32T34T36T38T40T423 根据2025 年报业绩预告构建超额收益策略组合
图表26：基于2025 年业绩预告的60 天组合
证券代码证券名称申万一级行业业绩预告分类业绩预告净利增速中枢预告是否符合预期预告中枢较预期偏离比例（亿元）002534.SZ西子洁能电力设备略减-5%不及预期-5%142.44300073.SZ当升科技电力设备略增32%不及预期-11%311.34002130.SZ沃尔核材电子略增35%不及预期-6%340.05002475.SZ立讯精密电子略增26%符合预期-1%3766.04300054.SZ鼎龙股份电子略增37%符合预期-1%421.86300223.SZ北京君正电子略增6%不及预期-10%693.89603296.SH华勤技术电子略增38%不及预期-1%878.20603986.SH兆易创新电子略增46%不及预期0%2193.97688012.SH中微公司电子略增32%不及预期-3%2178.67688019.SH安集科技电子略增49%不及预期0%454.73688798.SH艾为电子电子略增24%不及预期-12%192.19000932.SZ华菱钢铁钢铁略增38%不及预期-15%433.17000791.SZ甘肃能源公用事业略增23%超预期1%223.18600021.SH上海电力公用事业略增34%不及预期-9%600.08000885.SZ城发环境环保略增6%符合预期-5%90.53000528.SZ柳工机械设备略增20%不及预期-5%231.90300445.SZ康斯特机械设备略减-4%不及预期-9%50.45002206.SZ海利得基础化工略增27%不及预期-5%86.00600378.SH昊华科技基础化工略增36%不及预期-7%479.23603977.SH国泰集团基础化工略增40%不及预期-12%90.89002970.SZ锐明技术计算机略增33%符合预期-3%111.11688208.SH道通科技计算机略增43%超预期1%234.43002050.SZ三花智控家用电器略增38%符合预期-3%2143.56601872.SH招商轮船交通运输略增23%超预期2%917.27601088.SH中国神华煤炭略减-7%符合预期-3%8330.87300428.SZ立中集团汽车略增20%符合预期-1%163.92300446.SZ航天智造汽车略增8%不及预期-7%198.25301529.SZ福赛科技汽车略增41%不及预期-8%113.17600699.SH均胜电子汽车略增41%不及预期-6%433.91301110.SZ青木科技商贸零售略增40%符合预期-4%74.72300973.SZ立高食品食品饮料略增20%不及预期-4%76.20605499.SH东鹏饮料食品饮料略增34%符合预期-2%1300.76300628.SZ亿联网络通信略减-2%不及预期-3%486.04300711.SZ广哈通信通信略增27%符合预期-1%67.33002432.SZ九安医疗医药生物略增31%符合预期-7%193.38300049.SZ福瑞医科医药生物略增32%不及预期-16%178.83300142.SZ沃森生物医药生物略增24%符合预期-3%202.00300759.SZ康龙化成医药生物略减-8%不及预期-2%545.31688621.SH阳光诺和医药生物略增18%符合预期-6%72.71
图表27：基于2025 年业绩预告的30 天组合
证券代码证券名称申万一级行业业绩预告分类业绩预告净利增速中枢预告是否符合预期预告中枢较预期偏离比例（亿元）300251.SZ光线传媒传媒预增482%不及预期-19%573.81002534.SZ西子洁能电力设备略减-5%不及预期-5%142.44300073.SZ当升科技电力设备略增32%不及预期-11%311.34002560.SZ通达股份电力设备预增526%符合预期-8%51.26300450.SZ先导智能电力设备预增477%符合预期-4%903.83002130.SZ沃尔核材电子略增35%不及预期-6%340.05603986.SH兆易创新电子略增46%不及预期0%2193.97688012.SH中微公司电子略增32%不及预期-3%2178.67688019.SH安集科技电子略增49%不及预期0%454.73688270.SH臻镭科技电子预增586%符合预期-7%447.35688525.SH佰维存储电子预增474%超预期37%874.84000778.SZ新兴铸管钢铁预增484%超预期8%200.14600021.SH上海电力公用事业略增34%不及预期-9%600.08300065.SZ 信国防军工预增509%不及预期-26%181.39300445.SZ康斯特机械设备略减-4%不及预期-9%50.45002975.SZ博杰股份机械设备预增552%超预期8%132.51300048.SZ合康新能机械设备预增507%不及预期-33%78.08300756.SZ金马游乐机械设备预增940%不及预期-20%77.38603901.SH永创智能机械设备预增808%不及预期-11%73.43600378.SH昊华科技基础化工略增36%不及预期-7%479.23002734.SZ利民股份基础化工预增493%符合预期-3%101.35002970.SZ锐明技术计算机略增33%符合预期-3%111.11688208.SH道通科技计算机略增43%超预期1%234.43603256.SH宏和科技建筑材料预增817%超预期1%476.46300492.SZ华图山鼎建筑装饰预增560%符合预期-7%152.07601088.SH中国神华煤炭略减-7%符合预期-3%8330.87002664.SZ信质集团汽车预增560%不及预期-21%105.23600104.SH上汽集团汽车预增498%不及预期-10%1625.43605499.SH东鹏饮料食品饮料略增34%符合预期-2%1300.76300628.SZ亿联网络通信略减-2%不及预期-3%486.04300759.SZ康龙化成医药生物略减-8%不及预期-2%545.31002432.SZ九安医疗医药生物略增31%符合预期-7%193.38300049.SZ福瑞医科医药生物略增32%不及预期-16%178.83688085.SH三友医疗医药生物预增462%不及预期-18%72.96688091.SH上海谊众医药生物预增832%不及预期-25%110.92000970.SZ中科三环有色金属预增733%不及预期-28%174.34
4 风险提示
统计存在误差、市场学习效应等。