东证国际财富管理财富管理周报2026年7月13日

财富管理周报2026年7月13日东证国际财富管理财富管理周报2026年7月13日东证国际财富管理财富管理周报2026年7月13日财富管理周报2026年7月13日东证国际财富管理基金亮点汇添富中港策略基金 A HKD Acc HK0000130705行业高度聚焦高景气科技赛道： 资讯科技占比56.8% ， 叠加通讯服务14.8% ， 合计科技赛道超7成 ， 完整布局AI算力、 云服务、 半导体、互联网平台 ， 契合全球AI商业化大周期。自下而上精选个股： 聚焦个股业绩增长与行业景气度 ， 组合收益完全来自优质标的的价值提升 ， 而非市场择时或行业轮动。中长期穿越牛熊超额收益稳定： 基金最近一年收益率为69.16% ， 3年期5年期回报均持续取得超额收益。AI算力主赛道 ，处于产业爆发红利期： 2026年全球AI产业从概念炒作全面进入业绩兑现期 ， 大模型规模化落地带动算力、 芯片、 云服务需求指数级增长 ，AI硬件供应链、 云端服务企业盈利持续爆发。港股估值低位修复 ，AI应用板块存在估值修复机遇： 经过长期调整，港股科技板块估值处于历史低位。 2026年全球资金优先追捧英伟达、台积电等上游算力、 芯片卖铲环节； 而恒科成分股多为互联网应用层、中端技术落地企业 ，AI投入大、 短期盈利兑现慢 ， 市场给予更低估值溢价。 随着AI付费场景普及、 商业化模式跑通 ， 恒科企业将从投入亏损转向盈利兑现 ，有望扭转估值压制因素 ， 实现估值与业绩双击。财富管理周报2026年7月13日市场热点东证国际财富管理前五大持仓% 行业配置%腾讯控股9.4 资讯科技56.8英伟达8.9 通讯服务14.8谷歌7.6 可选消费品8.9阿里巴巴7.3 工业7.2台积电4.4 医疗保健5.6截止7月9日 ， 基金最近一年收益率为69.16% ， 而恒生指数收益率为0.58% ， 基金表现大幅领先于基准指数。 基金在2023年初完成调仓后，配置了更多比例的高增长赛道 ， 其中半导体及硬件板块成为关键收益贡献者。 基金以成长风格为核心 ，满仓运作 ，整体波动高于指数 ， 超额收益明显 ， 显示了基金经理高超的选股和行业配置能力。一年期回报基金行业配置方面 ，着重配置资讯科技+通讯服务等受益于AI发展的核心行业 ， 既包括英伟达台积电等AI铲子股 ， 也包括核心中美云服务商谷歌+阿里 ， 同时投资AI应用的潜在受益者腾讯。 虽布局中国资产，但通过美股算力龙头对冲内地政策、 汇率波动 ， 组合波动小于纯内地股票基金 ，成长弹性更强。财富管理周报2026年7月13日基金50%2025/7/14中港策略 恒生指数200%150%东证国际财富管理基金详情2025/10/142026/1/142026/4/14100%债券指数指数上周表现（%）年初至今（%）YTM（%）彭博美国国债指数2429.03-0.37-0.244.46彭博美国公司债总回报指数3548.19-0.600.085.32彭博美国企业高收益债指数2974.890.022.077.48彭博欧洲综合总回报指数247.78-0.580.403.30彭博亚洲美元投资级债券指数208.12-0.210.384.98彭博亚洲美元高收益债券指数207.72-0.043.747.91彭博中国综合总回报指数304.120.145.191.62彭博中资美元债总回报指数143.88-0.161.015.07Markit i Boxx中资美元投资级债券指数247.21-0.101.13N/AMarkit i Boxx中资美元高收益债券指数245.620.221.68N/A彭博新兴市场美元综合债券指数1410.04-0.201.676.12财富管理周报2026年7月13日数据来源： 彭博， 东方证券（香港） ， 数据截至： 2026年7月12日东证国际财富管理东证国际财富管理公司债券当前交易价格上周价格变动丽新发展LASUDE 5% 28/07/202690.60-0.51万科企业VNKRLE 3.975% 09/11/202744.75-0.26绿叶制药LUYEPA 5.25% 10/06/203197.11+1.16财富管理周报2026年7月13日相关债券发行主体信用评级期限规模货币初始定价（收益率）定价日期富邦银行A-（标普）10年3亿美元T+160bp（约6.07%)07/07/2026浙江省能源集团A1/A（穆迪/惠誉）5年32亿人民币2.65%富卫集团Baa1/BBB+（穆迪/惠誉）5.75年2.7亿新加坡元3.55%宜宾发展控股3年10亿人民币2.80%08/07/2026财富管理周报2026年7月13日中资境外债市场上周一级市场发行东证国际财富管理花旗认为 ，Work Buddy取得成功 ，显示出腾讯生态系统的强大、各生产力工具之间的协同效应 ，以及用户对腾讯产品及安全的信任 ，维持对腾讯的「买入」评级， 目标价763元不变。花旗维持领展“买入”评级， 目标价44.8港元 ，看好香港零售租户销售改善及租金回稳、潜在回购等正面因素。高盛发表研究报告 ，首次给予宁德时代(03750.HK)「买入」评级， H股目标价946港元 ，指出市场普遍将储能业务视为销量增长机遇 ，但高盛更相信储能系统整合将成为宁德时代下一阶段价值创造的关键推动力 ，可带动毛利率扩张、创造高利润率重复性服务收入 ，并支持估值重评。高盛发表研报指 ，看好华虹在AI应用及设备需求增长下的发展前景， 目标价由174港元大幅上调至333港元 ，维持“买入”评级。富国银行将Pinterest的目标价从28美元上调至30美元 ，维持“增持”评级。摩根大通指出 ，市场已基本消化智谱年底10亿美元ARR指引 ，但开放权重模式所带来的规模化增长潜力仍具有尚未被充分定价的“期权价值”。尽管芯片板块短期承压 ，但摩根大通对AI基础设施的长期前景依然看好。基于盈利能力改善和AI基础设施业务加速增长 ，摩根士丹利将联想评级由"持股观望"上调至"超配"， 目标价由14.2港元提升至30港元。摩根大通摩根士丹利花旗高盛富国银行大和大和相信药明康德被列入1260H清单并不影响公司近期至中期前景 ，将今明两年经调整非国际财务报告准则纯利预测上调13.5%及21.3%， 目标价由138元大幅上调至190元 ，维持「买入」评级 ，列为中国CXO行业首选股之一。正向腾讯正向领展正向宁德时代正向华虹正向P interest财富管理周报2026年7月13日摩根士丹利重申将英伟达列为半导体行业首选标的 ，给予超配评级， 目标价288美元。正向智谱正向AI基础设施正向联想数据来源 ：格隆汇 数据截止日期： 2026年7月13日一周大行观点上周大行观点精选正向药明康德东证国际财富管理正向英伟达