1. 行业持仓分析

投资要点
◼ 我们筛选了146 支建筑、建材板块A 股（其中建筑行业92 支、建材行业54 支）作为样本标的，并进一步细分为8 个二级行业（基建地产前周期：设计咨询、基建房建、水泥；基建地产后周期：玻璃玻纤、装修、装修建材；其他：其他材料、专业工程），进行2025 年四季度公募基金重仓持股分析。我们选取了股票型基金中的普通股票型基金（剔除被动指数型基金和指数增强型基金）、混合型基金中的偏股混合型、平衡混合型和灵活配置型基金作为样本基金。◼ 建筑、建材重仓持股市值占A 股比有所上升，但仍处低位区间。（1）本季度全部A 股中申万新分类下建筑、建材行业本季度基金重仓持股市值占A 股比分别为0.42%、0.71%（近10 年百分比排位分别为28%、26%），环比上一季度分别+0.03pct、+0.10pct，两个行业基金重仓持股市值占A 股比均处于10 年以来相对低位，但环比上一季度有所提升；建筑、建材行业超配比例分别为-1.34%、-0.08%（近10 年百分比排位分别为87%、51%），环比上一季度分别+0.03pct、+0.10pct，建筑、建材行业低配比例均有所缩小。（2）本季度申万新分类下建筑、建材行业本季度基金重仓持股市值占流通盘比分别为0.39%、1.49%（近10 年百分比排位23%、26%），环比上一季度分别+0.01pct、+0.14pct。（3）此外，我们在一级行业的分析中加入地产、轻工、家电行业进行对比。房地产行业本季度基金重仓持股市值占流通盘比为0.40%，环比上一季度-0.40pct；轻工行业本季度基金重仓持股市值占流通盘比为1.01%，环比上一季度+0.13pct；家电行业本季度基金重仓持股市值占流通盘比为2.24%，环比上一季度-0.25pct。房地产、轻工、家电行业本季度重仓持股市值占流通盘比位于近10 年的百分比排名分别为0%、3%、3%。建筑、建材行业持仓集中度有所下降。申万分类下建筑和建材行业获样本基金重仓持有的股票分别为47 支、23 支（占各自行业的29%、32%），环比上季度分别+6 支、+3 支。◼ 个股持仓：（1）个股持仓市值：建筑行业本季度公募基金重仓持仓总市值前五的股票依次是金诚信（27.4 亿元）、中国建筑（19.6 亿元）、鸿路钢构（12.0亿元）、上海港湾（8.8 亿元）、东方铁塔（7.1 亿元）；建材行业本季度公募基金重仓持仓总市值前五的股票依次是东方雨虹（22.4 亿元）、三棵树（20.5 亿元）、中材科技（16.1 亿元）、海螺水泥（13.7 亿元）、华新建材（11.1 亿元）。（2）个股持仓变动：建筑行业按基金重仓持股占流通盘比计算，环比上一季度加仓幅度前五名依次为江河集团（+3.04pct）、上海港湾（+2.74pct）、金诚信（+2.22pct）、亚翔集成（+2.08pct）、精工钢构（+1.03pct）；减仓幅度前五名依次为鸿路钢构（-1.17pct）、中国中冶（-0.21pct）、中国建筑（-0.18pct）、中国中铁（-0.09pct）、隧道股份（-0.04pct）。建材行业按基金重仓持股占流通盘比计算，环比上一季度加仓幅度前五名依次为东方雨虹（+3.17pct）、华新建材（+2.06pct）、兔宝宝（+1.88pct）、北新建材（+1.59pct）、惠达卫浴（+0.45pct）；减仓幅度前五名依次为宏和科技（-2.26pct）、中材科技（-1.02pct）、奥普科技（-0.72pct）、塔牌集团（-0.60pct）、濮耐股份（-0.49pct）。◼ 风险提示：数据统计存在允许范围内偏差的可能；行业竞合态势超预期恶化的风险。-8%-3%2%7%12%17%22%27%32%37%42%2025/2/102025/6/102025/10/82026/2/5建筑材料沪深300行业深度报告东吴证券研究所表2： A 股地产链相关行业（地产、建筑、建材、轻工、家电行业）基金重仓持股市值占A 股比以及占流通盘比.................................................................................................................................... 6表3： 建筑、建材行业获基金重仓持股集中度（各行业获基金重仓持股的股票个数）............... 7表4： 近一年建筑行业基金重仓持仓市值前5 大股票 （单位：亿元）......................................... 8表5： 近一年建材行业基金重仓持仓市值前5 大股票 （单位：亿元）......................................... 8表6： 本季度建筑行业基金重仓持股占流通股比环比上一季度增加最多的5 支股票................... 8表7： 本季度建筑行业基金重仓持股占流通股比环比上一季度增加最少的5 支股票................... 9表8： 本季度建材行业基金重仓持股占流通股比环比上一季度增加最多的5 支股票................... 9表9： 本季度建材行业基金重仓持股占流通股比环比上一季度增加最少的5 支股票................... 9表10： 上市公司一二级分类附表....................................................................................................... 10行业深度报告东吴证券研究所我们筛选了146 支建筑、建材板块A 股（其中建筑行业92 支、建材行业54 支）作为样本标的，并进一步细分为8 个二级行业（基建地产前周期：设计咨询、基建房建、水泥；基建地产后周期：玻璃玻纤、装修、装修建材；其他：其他材料、专业工程），进行2025 年四季度公募基金重仓持股分析。
1. 行业持仓分析
2025 年第四季度公募基金十大重仓股已披露。我们选取了股票型基金中的普通股票型基金（剔除被动指数型基金和指数增强型基金）、混合型基金中的偏股混合型、平衡混合型和灵活配置型基金作为样本基金，按照上文对样本股票的分类，对2025 年第四季度公募基金持仓情况进行了分析。1.1. 建筑、建材重仓持股市值占A 股比小幅增加，但仍处低位本季度全部A 股中申万新分类下建筑、建材行业本季度基金重仓持股市值占A 股比分别为0.42%、0.71%（近10 年百分比排位分别为28%、26%），环比上一季度分别+0.03pct、+0.10pct，两个行业基金重仓持股市值占A 股比均处于10 年以来相对低位，但环比上一季度有所提升；建筑、建材行业超配比例分别为-1.34%、-0.08%（近10 年百分比排位分别为87%、51%），环比上一季度分别+0.03pct、+0.10pct，建筑、建材行业低配比例均有所缩小。本季度申万新分类下建筑、建材行业本季度基金重仓持股市值占流通盘比分别为0.39%、1.49%（近10 年百分比排位23%、26%），环比上一季度分别+0.01pct、+0.14pct。此外，我们在一级行业的分析中加入地产、轻工、家电行业进行对比。房地产行业本季度基金重仓持股市值占流通盘比为0.40%，环比上一季度-0.40pct；轻工行业本季度基金重仓持股市值占流通盘比为1.01%，环比上一季度+0.13pct；家电行业本季度基金重仓持股市值占流通盘比为2.24%，环比上一季度-0.25pct。房地产、轻工、家电行业本季度重仓持股市值占流通盘比位于近10 年的百分比排名分别为0%、3%、3%。行业深度报告东吴证券研究所表1：A 股建筑、建材板块基金重仓持股市值占A 股比以及占流通盘比数据来源：Wind，东吴证券研究所备注：超配比例为该行业基金重仓持股占A 股比-该行业流通市值占全部A 股比例建筑装饰建筑材料建筑装饰建筑材料建筑装饰建筑材料最大值4.06%2.93%0.03%1.30%1.41%3.67%最小值0.25%0.45%-2.57%-0.57%0.19%1.10%最新数值位于近10年的百分比排名28%26%87%51%23%26%2025/12/310.42%0.71%-1.34%-0.08%0.39%1.49%2025/09/300.38%0.61%-1.37%-0.17%0.38%1.35%2025/06/300.53%0.60%-1.40%-0.14%0.44%1.30%2025/03/310.53%0.63%-1.38%-0.12%0.48%1.44%2024/12/310.63%0.55%-1.45%-0.19%0.55%1.36%2024/09/300.46%0.49%-1.55%-0.27%0.49%1.37%2024/06/300.56%0.48%-1.51%-0.32%0.60%1.35%2024/03/310.49%0.45%-1.60%-0.39%0.54%1.25%2023/12/310.58%0.53%-1.48%-0.37%0.70%1.44%2023/09/300.83%0.85%-1.38%-0.16%0.98%2.19%2023/06/300.86%0.70%-1.42%-0.29%1.04%1.95%2023/03/310.87%0.89%-1.37%-0.23%1.14%2.34%2022/12/310.57%0.92%-1.56%-0.25%0.84%2.47%2022/09/300.58%0.60%-1.53%-0.57%0.92%1.71%2022/06/300.56%1.16%-1.53%-0.19%0.92%2.97%2022/03/310.73%1.34%-1.46%-0.03%1.12%3.28%2021/12/310.55%1.18%-1.39%-0.20%0.99%3.01%2021/09/300.41%0.96%-1.54%-0.39%0.74%2.49%2021/06/300.35%1.27%-1.41%-0.11%0.71%3.31%2021/03/310.34%1.58%-1.64%0.00%0.58%3.36%2020/12/310.27%1.26%-1.55%-0.23%0.47%2.74%2020/09/300.39%1.88%-1.69%0.30%0.52%3.28%2020/06/300.28%2.06%-1.87%0.54%0.31%3.29%2020/03/310.37%2.93%-2.18%1.30%0.30%3.67%2019/12/310.25%2.30%-2.25%0.73%0.19%2.80%2019/09/300.34%1.56%-2.31%0.18%0.24%2.07%2019/06/300.33%1.64%-2.55%0.23%0.20%2.01%2019/03/310.53%1.70%-2.56%0.30%0.27%1.91%2018/12/310.84%1.65%-2.57%0.30%0.37%1.85%2018/09/300.74%1.82%-2.52%0.46%0.37%2.15%2018/06/300.83%1.45%-2.27%0.08%0.45%1.79%2018/03/311.35%2.47%-1.89%1.03%0.67%2.76%2017/12/311.42%2.65%-1.95%1.25%0.66%2.99%2017/09/302.34%2.35%-1.30%0.98%0.99%2.63%2017/06/302.76%2.41%-1.11%0.99%1.09%2.60%2017/03/314.06%2.15%0.03%0.60%1.41%1.93%2016/12/313.27%1.94%-0.62%0.48%1.14%1.80%2016/09/303.08%2.06%-0.30%0.66%1.30%2.09%2016/06/301.46%0.99%-1.74%-0.29%0.65%1.10%2016/03/311.82%1.06%-1.50%-0.27%0.75%1.10%日期申万分类一级行业基金重仓持股市值占A股比超配比例申万分类一级行业基金重仓持股市值占流通盘比行业深度报告东吴证券研究所表2：A 股地产链相关行业（地产、建筑、建材、轻工、家电行业）基金重仓持股市值占A 股比以及占流通盘比数据来源：Wind，东吴证券研究所备注：超配比例为该行业基金重仓持股占A 股比-该行业流通市值占全部A 股比例1.2. 持仓集中度：建筑、建材行业持仓集中度有所下降申万分类下建筑和建材行业获样本基金重仓持有的股票分别为47 支、23 支（占各自行业的29%、32%），环比上季度分别+6 支、+3 支。房地产建筑装饰建筑材料轻工制造家用电器总计房地产建筑装饰建筑材料轻工制造家用电器总计房地产建筑装饰建筑材料轻工制造家用电器总计最大值7.32%4.06%2.93%2.79%7.77%17.44%2.84%0.03%1.30%1.77%4.98%4.54%3.99%1.41%3.67%4.18%5.45%2.92%最小值0.27%0.25%0.45%0.46%1.52%4.57%-2.91%-2.57%-0.57%-0.44%-0.56%-3.41%0.40%0.19%1.10%0.89%2.17%1.15%最新数值位于近10年的百分比排名0%28%26%3%23%0%26%87%51%8%21%18%0%23%26%3%3%0%2025/12/310.27%0.42%0.71%0.59%2.58%4.57%-0.85%-1.34%-0.08%-0.37%0.68%-1.97%0.40%0.39%1.49%1.01%2.24%1.15%2025/09/300.58%0.38%0.61%0.46%2.75%4.79%-0.68%-1.37%-0.17%-0.44%0.84%-1.83%0.80%0.38%1.35%0.89%2.49%1.25%2025/06/300.68%0.53%0.60%0.83%4.40%7.05%-0.57%-1.40%-0.14%-0.16%2.33%0.05%0.87%0.44%1.30%1.34%3.41%1.61%2025/03/310.87%0.53%0.63%0.81%5.18%8.01%-0.45%-1.38%-0.12%-0.16%2.91%0.81%1.12%0.48%1.44%1.43%3.91%1.90%2024/12/310.96%0.63%0.55%0.97%5.41%8.53%-0.46%-1.45%-0.19%-0.01%3.23%1.12%1.23%0.55%1.36%1.79%4.51%2.09%2024/09/301.51%0.46%0.49%0.88%5.49%8.84%-0.06%-1.55%-0.27%-0.09%3.25%1.28%2.04%0.49%1.37%1.93%5.22%2.48%2024/06/300.89%0.56%0.48%0.91%4.86%7.70%-0.47%-1.51%-0.32%-0.09%2.68%0.29%1.47%0.60%1.35%2.05%5.02%2.34%2024/03/310.98%0.49%0.45%1.17%4.24%7.34%-0.49%-1.60%-0.39%0.10%2.09%-0.29%1.54%0.54%1.25%2.53%4.58%2.23%2023/12/311.19%0.58%0.53%0.85%3.27%6.43%-0.46%-1.48%-0.37%-0.26%1.28%-1.30%1.79%0.70%1.44%1.88%4.05%2.06%2023/09/301.50%0.83%0.85%0.82%3.08%7.10%-0.37%-1.38%-0.16%-0.27%1.07%-1.11%2.09%0.98%2.19%1.96%3.97%2.25%2023/06/301.47%0.86%0.70%0.75%2.99%6.77%-0.31%-1.42%-0.29%-0.32%0.92%-1.43%2.29%1.04%1.95%1.94%3.99%2.29%2023/03/311.61%0.87%0.89%0.73%2.13%6.23%-0.30%-1.37%-0.23%-0.41%0.15%-2.15%2.47%1.14%2.34%1.88%3.15%2.18%2022/12/312.23%0.57%0.92%0.98%1.77%6.47%0.04%-1.56%-0.25%-0.10%-0.17%-2.04%3.22%0.84%2.47%2.87%2.88%2.40%2022/09/302.71%0.58%0.60%0.71%2.08%6.67%0.43%-1.53%-0.57%-0.30%0.06%-1.92%3.99%0.92%1.71%2.34%3.45%2.60%2022/06/301.99%0.56%1.16%0.89%1.81%6.41%-0.36%-1.53%-0.19%-0.14%-0.28%-2.49%2.93%0.92%2.97%3.00%3.01%2.49%2022/03/312.59%0.73%1.34%0.87%1.52%7.06%-0.18%-1.46%-0.03%-0.18%-0.43%-2.29%3.14%1.12%3.28%2.78%2.62%2.54%2021/12/311.85%0.55%1.18%0.81%1.62%6.01%-0.41%-1.39%-0.20%-0.30%-0.56%-2.86%2.87%0.99%3.01%2.55%2.61%2.38%2021/09/301.52%0.41%0.96%0.70%1.76%5.34%-0.80%-1.54%-0.39%-0.33%-0.35%-3.41%2.29%0.74%2.49%2.37%2.92%2.14%2021/06/300.99%0.35%1.27%0.97%1.85%5.43%-1.42%-1.41%-0.11%-0.13%-0.31%-3.38%1.48%0.71%3.31%3.17%3.09%2.22%2021/03/311.82%0.34%1.58%1.31%3.78%8.84%-1.02%-1.64%0.00%0.10%1.26%-1.29%2.15%0.58%3.36%3.63%5.03%2.92%2020/12/311.97%0.27%1.26%0.91%4.52%8.92%-0.88%-1.55%-0.23%-0.20%1.82%-1.05%2.25%0.47%2.74%2.65%5.45%2.91%2020/09/303.01%0.39%1.88%1.07%3.97%10.31%-0.37%-1.69%0.30%-0.05%1.49%-0.31%2.45%0.52%3.28%2.63%4.40%2.67%2020/06/303.64%0.28%2.06%0.70%4.02%10.69%-0.02%-1.87%0.54%-0.38%1.51%-0.21%2.41%0.31%3.29%1.57%3.88%2.37%2020/03/315.43%0.37%2.93%0.94%3.94%13.60%1.48%-2.18%1.30%-0.13%1.53%2.00%2.81%0.30%3.67%1.79%3.34%2.40%2019/12/316.31%0.25%2.30%0.81%5.92%15.59%1.94%-2.25%0.73%-0.18%3.27%3.51%2.75%0.19%2.80%1.56%4.25%2.46%2019/09/304.41%0.34%1.56%0.89%5.46%12.66%0.14%-2.31%0.18%-0.01%2.97%0.97%1.89%0.24%2.07%1.81%4.02%1.98%2019/06/304.73%0.33%1.64%0.89%6.21%13.81%0.43%-2.55%0.23%-0.04%3.69%1.76%1.90%0.20%2.01%1.66%4.25%1.98%2019/03/316.25%0.53%1.70%1.25%4.26%13.99%1.57%-2.56%0.30%0.25%1.78%1.33%2.09%0.27%1.91%1.95%2.69%1.73%2018/12/317.32%0.84%1.65%1.63%4.24%15.69%2.84%-2.57%0.30%0.69%1.88%3.13%2.47%0.37%1.85%2.62%2.71%1.89%2018/09/304.82%0.74%1.82%1.88%5.25%14.50%0.71%-2.52%0.46%0.95%2.88%2.48%1.88%0.37%2.15%3.27%3.57%1.94%2018/06/303.86%0.83%1.45%2.35%7.77%16.26%-0.30%-2.27%0.08%1.36%4.98%3.85%1.57%0.45%1.79%4.00%4.70%2.21%2018/03/314.56%1.35%2.47%2.14%6.91%17.44%-0.07%-1.89%1.03%1.13%4.34%4.54%1.59%0.67%2.76%3.41%4.34%2.18%2017/12/314.19%1.42%2.65%1.71%7.06%17.03%-0.42%-1.95%1.25%0.75%4.50%4.13%1.44%0.66%2.99%2.81%4.35%2.08%2017/09/302.92%2.34%2.35%2.23%5.65%15.50%-1.72%-1.30%0.98%1.20%3.37%2.53%0.96%0.99%2.63%3.31%3.79%1.83%2017/06/302.08%2.76%2.41%2.79%7.04%17.07%-2.79%-1.11%0.99%1.77%4.58%3.44%0.65%1.09%2.60%4.18%4.39%1.92%2017/03/312.27%4.06%2.15%2.50%5.15%16.14%-2.66%0.03%0.60%1.39%3.02%2.38%0.64%1.41%1.93%3.14%3.39%1.64%2016/12/312.65%3.27%1.94%2.30%3.98%14.14%-2.56%-0.62%0.48%1.20%2.03%0.53%0.69%1.14%1.80%2.83%2.76%1.41%2016/09/302.67%3.08%2.06%2.69%4.14%14.63%-2.91%-0.30%0.66%1.59%2.13%1.16%0.68%1.30%2.09%3.47%2.94%1.54%2016/06/303.21%1.46%0.99%2.01%3.09%10.76%-2.14%-1.74%-0.29%0.95%1.37%-1.84%0.86%0.65%1.10%2.70%2.56%1.22%2016/03/313.93%1.82%1.06%1.76%2.57%11.14%-1.57%-1.50%-0.27%0.71%0.94%-1.70%0.98%0.75%1.10%2.30%2.17%1.20%日期申万一级行业基金重仓持股市值占A股比超配比例申万一级行业基金重仓持股市值占流通盘比行业深度报告东吴证券研究所表3：建筑、建材行业获基金重仓持股集中度（各行业获基金重仓持股的股票个数）数据来源：Wind，东吴证券研究所备注：括号内为该行业基金重仓持股股票数/该行业样本股票总数建筑装饰建筑材料设计咨询基建房建水泥玻璃玻纤装饰装修装修建材其他材料专业工程2025/12/3147(29%)23(32%)2025/09/3041(25%)20(27%)2025/06/3042(26%)24(33%)2025/03/3140(24%)20(27%)2024/12/3141(25%)23(32%)2024/09/3035(21%)20(27%)2024/06/3039(23%)21(27%)2024/03/3150(29%)20(26%)2023/12/3160(36%)27(35%)2023/09/3056(33%)29(38%)2023/06/3046(27%)28(36%)2023/03/3141(25%)25(33%)2022/12/3140(25%)25(33%)2022/09/3035(22%)25(33%)2022/06/3038(25%)28(36%)2022/03/3142(27%)31(41%)2021/12/3143(28%)26(34%)2021/09/3040(27%)29(38%)2021/06/3027(18%)29(35%)2021/03/3133(23%)28(34%)2020/12/3124(18%)27(34%)2020/09/3026(19%)32(41%)2020/06/3024(18%)35(46%)2020/03/3127(21%)27(36%)2019/12/3117(13%)31(41%)2019/09/3022(17%)33(43%)2019/06/3027(21%)32(39%)2019/03/3133(26%)32(39%)2018/12/3138(30%)24(30%)2018/09/3034(27%)24(30%)2018/06/3034(27%)21(25%)2018/03/3130(24%)23(27%)2017/12/3140(33%)31(37%)2017/09/3045(38%)29(37%)2017/06/3048(42%)26(33%)2017/03/3160(55%)42(51%)2016/12/3160(60%)53(66%)2016/09/3063(66%)41(51%)2016/06/3050(56%)36(46%)2016/03/3147(55%)37(48%)日期二级行业基金重仓持股股票数一级行业基金重仓持股股票数前周期后周期其他行业深度报告东吴证券研究所
2. 个股持仓分析
（1）个股获基金重仓持仓市值建筑行业2025 年四季度公募基金重仓持仓总市值前五的股票依次是：金诚信（27.4亿元）、中国建筑（19.6 亿元）、鸿路钢构（12.0 亿元）、上海港湾（8.8 亿元）、东方铁塔（7.1 亿元）。表4：近一年建筑行业基金重仓持仓市值前5 大股票 （单位：亿元）数据来源：Wind，东吴证券研究所建材行业2025 年四季度公募基金重仓持仓总市值前五的股票依次是：东方雨虹（22.4 亿元）、三棵树（20.5 亿元）、中材科技（16.1 亿元）、海螺水泥（13.7 亿元）、华新建材（11.1 亿元）。表5：近一年建材行业基金重仓持仓市值前5 大股票 （单位：亿元）数据来源：Wind，东吴证券研究所（2）个股获基金重仓持股占流通股比变动建筑行业2025 年四季度按基金重仓持股占流通盘比计算，环比上一季度加仓幅度前五名依次为：江河集团（+3.04pct）、上海港湾（+2.74pct）、金诚信（+2.22pct）、亚翔集成（+2.08pct）、精工钢构（+1.03pct）；减仓幅度前五名依次为鸿路钢构（-1.17pct）、中国中冶（-0.21pct）、中国建筑（-0.18pct）、中国中铁（-0.09pct）、隧道股份（-0.04pct）。表6：本季度建筑行业基金重仓持股占流通股比环比上一季度增加最多的5 支股票数据来源：Wind，东吴证券研究所2024/12/312024/12/312025/03/312025/03/312025/06/302025/06/302025/09/302025/09/302025/12/312025/12/31公司名称持仓市值公司名称持仓市值公司名称持仓市值公司名称持仓市值公司名称持仓市值建筑中国建筑34.0中国建筑25.2中国建筑24.9中国建筑24.9金诚信27.4鸿路钢构22.5鸿路钢构24.4鸿路钢构18.5鸿路钢构15.6中国建筑19.6金诚信10.7金诚信7.4金诚信10.8金诚信15.5鸿路钢构12.0隧道股份5.0隧道股份3.7隧道股份4.8东方铁塔5.2上海港湾8.8中国化学4.3中国中铁2.5四川路桥4.5华图山鼎3.6东方铁塔7.1排名2024/12/312024/12/312025/03/312025/03/312025/06/302025/06/302025/09/302025/09/302025/12/312025/12/31公司名称持仓市值公司名称持仓市值公司名称持仓市值公司名称持仓市值公司名称持仓市值建材海螺水泥28.0海螺水泥26.1三棵树20.4中材科技20.9东方雨虹22.4三棵树16.7三棵树23.1中材科技16.7三棵树19.9三棵树20.5中国巨石6.2中国巨石8.3海螺水泥16.2中材科技20.9中材科技16.1东方雨虹6.2东方雨虹6.6中国巨石6.9海螺水泥16.4海螺水泥13.7兔宝宝5.6北新建材4.7北新建材5.3华新建材3.2华新建材11.1排名证券代码证券简称重仓持股总量（万股）剔除送转后持仓变动（万股）重仓持股占流通股比（%）环比上一季度变动（pct）建筑601886.SH江河集团6,6973,4455.913.04605598.SH上海港湾1,2725.232.74603979.SH金诚信3,6021,3855.772.22603929.SH亚翔集成2.082.08600496.SH精工钢构3,1362,0571.581.03行业深度报告东吴证券研究所表7：本季度建筑行业基金重仓持股占流通股比环比上一季度增加最少的5 支股票数据来源：Wind，东吴证券研究所建材行业2025 年四季度按基金重仓持股占流通盘比计算，环比上一季度加仓幅度前五名依次为：按基金重仓持股占流通股比计算，环比上一季度加仓幅度前五名依次为东方雨虹（+3.17pct）、华新建材（+2.06pct）、兔宝宝（+1.88pct）、北新建材（+1.59pct）、惠达卫浴（+0.45pct）。减仓幅度前五名依次为宏和科技（-2.26pct）、中材科技（-1.02pct）、奥普科技（-0.72pct）、塔牌集团（-0.60pct）、濮耐股份（-0.49pct）。表8：本季度建材行业基金重仓持股占流通股比环比上一季度增加最多的5 支股票数据来源：Wind，东吴证券研究所表9：本季度建材行业基金重仓持股占流通股比环比上一季度增加最少的5 支股票数据来源：Wind，东吴证券研究所
3. 风险提示
数据统计存在允许范围内偏差的可能：由于上市公司样本选取、基金主体变化、基金重仓持股披露口径的原因，数据统计可能存在允许范围内的偏差。行业竞合态势超预期恶化的风险：行业竞合态势恶化将导致产品价格/毛利率出现显著下降，企业盈利承压。证券代码证券简称重仓持股总量（万股）剔除送转后持仓变动（万股）重仓持股占流通股比（%）环比上一季度变动（pct）建筑600820.SH隧道股份1,148-1150.37-0.04601390.SH中国中铁-1,8340.04-0.09601668.SH中国建筑38,129-7,5250.92-0.18601618.SH中国中冶-3,7690.00-0.21002541.SZ鸿路钢构7,323-80514.76-1.17证券代码证券简称重仓持股总量（万股）剔除送转后持仓变动（万股）重仓持股占流通股比（%）环比上一季度变动（pct）建材002271.SZ东方雨虹16,4907,5628.613.17600801.SH华新建材4,5132,7733.362.06002043.SZ兔宝宝3,3631,5574.571.88000786.SZ北新建材3,7562,7102.221.59603385.SH惠达卫浴0.450.45证券代码证券简称重仓持股总量（万股）剔除送转后持仓变动（万股）重仓持股占流通股比（%）环比上一季度变动（pct）建材002225.SZ濮耐股份4,894-5675.02-0.49002233.SZ塔牌集团-7170.43-0.60603551.SH奥普科技1,410-2803.66-0.72002080.SZ中材科技4,428-1,7072.64-1.02603256.SH宏和科技-1,9910.05-2.26行业深度报告东吴证券研究所表10：上市公司一二级分类附表序号证券代码简称二级行业序号证券代码简称二级行业序号证券代码简称二级行业建筑601618.SH中国中冶专业工程603359.SH东珠生态基建房建301167.SZ建研设计设计咨询601117.SH中国化学专业工程002060.SZ广东建工基建房建002883.SZ中设股份设计咨询002541.SZ鸿路钢构专业工程301058.SZ中粮科工专业工程300826.SZ测绘股份设计咨询600970.SH中材国际专业工程300284.SZ苏交科设计咨询300675.SZ建科院设计咨询603098.SH森特股份专业工程003013.SZ地铁设计设计咨询301505.SZ苏州规划设计咨询601068.SH中铝国际专业工程603018.SH华设集团设计咨询300989.SZ蕾奥规划设计咨询603979.SH金诚信专业工程603357.SH设计总院设计咨询300668.SZ杰恩设计设计咨询300374.SZ中铁装配专业工程600629.SH华建集团设计咨询300746.SZ汉嘉数智设计咨询002545.SZ东方铁塔专业工程300977.SZ深圳瑞捷设计咨询603153.SH上海建科设计咨询002135.SZ东南网架专业工程603060.SH国检集团设计咨询301038.SZ深水规院设计咨询000928.SZ中钢国际专业工程300500.SZ启迪设计设计咨询300564.SZ筑博设计设计咨询600496.SH精工钢构专业工程002949.SZ华阳国际设计咨询300492.SZ华图山鼎设计咨询600477.SH杭萧钢构专业工程603909.SH建发合诚设计咨询300506.SZ*ST 名家汇装饰装修300712.SZ永福股份专业工程601668.SH中国建筑基建房建002047.SZ*ST 宝鹰装饰装修002051.SZ中工国际专业工程600170.SH上海建工基建房建002325.SZ*ST 洪涛(退市)装饰装修002140.SZ东华科技专业工程600248.SH陕建股份基建房建002620.SZST 瑞和装饰装修000065.SZ北方国际专业工程600491.SH龙元建设基建房建603828.SHST 柯利达装饰装修002542.SZ中化岩土专业工程002761.SZ浙江建投基建房建605287.SH德才股份装饰装修002743.SZ富煌钢构专业工程600502.SH安徽建工基建房建002830.SZ名雕股份装饰装修002116.SZ中国海诚设计咨询002081.SZ金螳螂装饰装修600939.SH重庆建工基建房建601390.SH中国中铁基建房建603466.SH风语筑装饰装修600284.SH浦东建设基建房建601800.SH中国交建基建房建002375.SZ亚厦股份装饰装修002941.SZ新疆交建基建房建601669.SH中国电建基建房建601886.SH江河集团装饰装修603959.SH百利科技专业工程601868.SH中国能建基建房建002989.SZ中天精装装饰装修300384.SZ三联虹普专业工程601186.SH中国铁建基建房建002713.SZ*ST 东易装饰装修605167.SH利柏特专业工程600039.SH四川路桥基建房建600720.SH中交设计设计咨询000032.SZ深桑达A专业工程601611.SH中国核建基建房建603458.SH勘设股份设计咨询605598.SH上海港湾专业工程600820.SH隧道股份基建房建603017.SH中衡设计设计咨询601133.SH柏诚股份专业工程000498.SZ山东路桥基建房建000779.SZ甘咨询设计咨询603929.SH亚翔集成专业工程300982.SZ苏文电能专业工程300732.SZ设研院设计咨询603163.SH圣晖集成专业工程300355.SZ蒙草生态基建房建301091.SZ深城交设计咨询建材603916.SH苏博特其他材料600801.SH华新建材水泥003012.SZ东鹏控股装修建材688398.SH赛特新材其他材料000401.SZ金隅冀东水泥002918.SZ蒙娜丽莎装修建材605099.SH共创草坪装修建材000672.SZ上峰水泥水泥000910.SZ大亚圣象装修建材300993.SZ玉马科技装修建材002233.SZ塔牌集团水泥002798.SZ帝欧水华装修建材000786.SZ北新建材装修建材000789.SZ万年青水泥003011.SZ海象新材装修建材002791.SZ坚朗五金装修建材603737.SH三棵树装修建材603221.SH爱丽家居装修建材002043.SZ兔宝宝装修建材603378.SH亚士创能装修建材002372.SZ伟星新材装修建材002398.SZ垒知集团其他材料301037.SZ保立佳装修建材002641.SZ公元股份装修建材300767.SZ震安科技其他材料601636.SH旗滨集团玻璃玻纤300599.SZ雄塑科技装修建材行业深度报告东吴证券研究所序号证券代码简称二级行业序号证券代码简称二级行业序号证券代码简称二级行业603992.SH松霖科技装修建材000012.SZ南玻A玻璃玻纤600881.SH亚泰集团水泥603385.SH惠达卫浴装修建材600586.SH金晶科技玻璃玻纤002088.SZ鲁阳节能其他材料002790.SZ瑞尔特装修建材600819.SH耀皮玻璃玻璃玻纤002392.SZ北京利尔其他材料002084.SZ海鸥住工装修建材600176.SH中国巨石玻璃玻纤002225.SZ濮耐股份其他材料603551.SH奥普科技装修建材002080.SZ中材科技玻璃玻纤002066.SZ瑞泰科技其他材料603208.SH江山欧派装修建材603601.SH再升科技其他材料300986.SZ志特新材其他材料002302.SZ西部建设其他材料603256.SH宏和科技玻璃玻纤002271.SZ东方雨虹装修建材600585.SH海螺水泥水泥300196.SZ长海股份玻璃玻纤300737.SZ科顺股份装修建材000877.SZ天山股份水泥605006.SH山东玻纤玻璃玻纤300715.SZ凯伦股份装修建材数据来源：Wind，东吴证券研究所整理