行业研究|信息技术|软件与服务计算机行业周报板块继续下跌，Google 发布TurboQuant——计算机行业周报报告要点：本周(2026.3.23-2026.3.27)市场回顾1) 本周(2026.3.23-2026.3.27)计算机（申万）指数下跌3.44%，跑输主要指数，主要受市场环境的影响。本周上证指数下跌1.09%，深证成指下跌0.76%，创业板指下跌1.68%。2) 细分板块方面，申万二级行业指数：计算机设备(801101.SL)、IT 服务Ⅱ(801103.SL)、软件开发(801104.SL)涨跌幅分别为-3.12%、-3.14%、-3.90%。本周重点公告1)
广联达发布《2025 年年度报告》：2025 年，公司实现营业收入60.68 亿元，同比下降2.17%，实现归母净利润4.05 亿元，同比增长61.77%，实现扣非归母净利润3.48 亿元，同比增长99.68%。2)
智明达发布《2025 年年度报告》：2025 年，公司实现营业收入7.09亿元，同比增长61.87%，实现归母净利润1.02 亿元，同比增长425.27%，实现扣非归母净利润0.97 亿元，同比增长704.06%。3)
金山办公发布《2025 年年度报告》：2025 年，公司实现营业收入59.29 亿元，同比增长15.78%，实现归母净利润18.36 亿元，同比增长11.63%，实现扣非归母净利润18.03 亿元，同比增长15.82%。4)
恒生电子发布《2025 年年度报告》：2025 年，公司实现营业收入57.83 亿元，同比下降12.13%，实现归母净利润12.31 亿元，同比增长18.01%，实现扣非归母净利润10.13 亿元，同比增长21.46%。投资观点受国际形势等因素的影响，本周计算机（申万）指数继续大幅下跌，跌幅达到3.44%。本周，Google Research 发布了一篇介绍名为TurboQuant 的向量量化压缩算法的文章，宣称在不损失准确率前提下，将大模型运行时的关键内存占用压缩至3 比特（原有内存占用的1/6）。在大模型推理过程中，模型需要保存历史上下文信息形成KV缓存，以避免重复计算，随着上下文窗口增长，KV 缓存呈线性膨胀，占用大量GPU 内存。TurboQuant 通过两步优化解决这一问题：第一步，利用名为PolarQuant 的方法，将数据从笛卡尔坐标转换为极坐标，通过随机旋转让数据分布可预测，从而无需额外量化参数，直接减少内存开销；第二步，利用名为QJL（量化约翰逊-林登施特劳斯变换）的技术，用仅仅1 个比特来修正第一步压缩后产生的微小误差，确保最终结果的准确性。我们认为，伴随着大模型相关软硬件技术的持续快速迭代，应用大模型的成本有望持续下降，成本的下降将推动AI 应用的普及，进而带动AI 硬件需求的持续增长，大模型的商业化有望加速。风险提示AI 大模型技术进步不及预期；RWA、RDA 发展不及预期的风险；稳定币产业发展不及预期的风险；资本市场的健康发展不及预期的风险；宏观经济风险；行业竞争加剧的风险；国家政策落地不及预期的风险。推荐|维持过去一年市场行情相关研究报告《国元证券行业研究-计算机行业周报：行业延续下跌态势，英伟达引领AI 创新》2026.03.23《国元证券行业研究-计算机行业周报：行业小幅调整，OpenClaw 引领AI 创新》2026.03.16报告作者分析师耿军军执业证书编号 S0020519070002电话021-51097188-1856邮箱-15%-3%8%20%31%3/286/279/2612/263/27软件与服务沪深300
1.指数表现
本周(2026.3.23-2026.3.27)计算机（申万）指数下跌3.44%，跑输主要指数，仍然主要受市场环境的影响。本周上证指数下跌1.09%，深证成指下跌0.76%，创业板指下跌1.68%。图1：申万一级行业本周涨跌幅排名细分板块方面，申万二级行业指数：计算机设备(801101.SL)、IT 服务Ⅱ(801103.SL)、软件开发(801104.SL)涨跌幅分别为-3.12%、-3.14%、-3.90%。个股方面，本周计算机板块上涨、下跌和走平的个股数量分别为50、273 和12。其中，*ST 汇科(25.75%)、天玑科技(21.17%)、
中润光学(13.86%)涨幅分列前三。-5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%4%图2：计算机板块个股本周涨幅前十
2.重大事件
1) 扎克伯格正在开发个人"CEO Agent"，可直接检索信息替代多层员工传递链，Meta 内部已广泛使用My Claw 个人智能体和基于Claude 的Second Brain 等AI 工具，甚至出现Agent 间自动协作的群组。Meta 可能裁员超1.6 万人（约占总员工20%），延续2023 年“效率之年”裁员1 万人的路线，CFO 明确表示要确保公司效率不低于AI 原生公司。背后逻辑是AI 基础设施投入暴增——2026年AI 资本开支预计1150 至1350 亿美元，近乎翻倍，Meta 希望用AI 提升人效来对冲巨额投入，Block、Amazon、Atlassian 等多家公司也将AI 与裁员直接挂钩。2) MiniMax 将原有Coding Plan 全面升级为Token Plan，一个API Key 即可调用M2.7 编程模型以及Hailuo 视频、Speech 语音、Music 音乐、Image 图像等全模态模型，Plus 及以上套餐用户获赠多模态额度且不占用编程用量。针对专业开发者和企业用户推出语音/视频资源包，支持旗舰语音模型Speech 2.8 和视频模型Hailuo 2.3，价格较单独调用最多节省20%。因M2.7 上线后用户激增，高峰时段实施动态限流和单周额度调控以保障多数用户体验，同时推荐有超高并发需求的用户使用按量付费模式绕过限流。3) MiniMax MaxClaw 接入微信，三步扫码即可配对使用。用户在MaxClaw 网页端Skills 社区搜索"weixin-connect"添加技能后，在对话框发送指令即可自动安装插件并生成配对二维码；单账号最多支持3 只龙虾部署。MaxClaw 已接入微信、飞书、钉钉、企业微信、Telegram、WhatsApp 等所有主流IM 渠道，持续共建0%5%10%15%20%25%30%*ST汇科天玑科技中润光学ST英飞拓
优博讯运达科技佳发教育浪潮软件美利云海峡创新OpenClaw 社区开源生态。4) Anthropic 为Claude 推出Computer Use 功能，可在Cowork 和Code 中自动操控电脑执行任务，目前仅限Pro 和Max 用户的macOS 系统。结合Dispatch 功能，用户可通过手机远程指挥Claude 在电脑上干活，实现人不在电脑前AI 替你操作的工作模式。相比OpenClaw 需自行部署且有安全风险，Anthropic 方案开箱即用并内置安全护栏，Computer Use 但仍为早期预览版，执行速度远慢于人类。5) Arm 发布首款自研芯片AGI CPU，采用台积电3nm 工艺、136 核Neoverse V3架构，主频3.7GHz，TDP 300W，专为AI 智能体基础设施打造。该芯片摒弃多线程设计，单机架性能达x86 平台2 倍以上，支持风冷8160 核与液冷45000 核部署，每GW 算力可节省百亿美元资本支出。Meta 作为早期合作伙伴参与联合开发，Cerebras、OpenAI、Cloudflare 等50 余家企业支持，年底前量产，Arm预判智能体CPU 市场TAM 达千亿美元。6) OpenAI 正式宣布关停Sora 视频生成平台及相关API，将算力和团队转向生产力工具研发，为最快Q4 启动的IPO 聚焦商用与代码开发方向。迪士尼随即终止与OpenAI 全部合作，包括拟10 亿美元入股计划及超200 个IP 的授权协议；Sora研发转向机器人长期世界模拟研究。
3.重点公告
1) 广联达发布《2025 年年度报告》：2025 年，公司实现营业收入60.68 亿元，同比下降2.17%，实现归母净利润4.05 亿元，同比增长61.77%，实现扣非归母净利润3.48 亿元，同比增长99.68%。2) 智明达发布《2025 年年度报告》：2025 年，公司实现营业收入7.09 亿元，同比增长61.87%，实现归母净利润1.02 亿元，同比增长425.27%，实现扣非归母净利润0.97 亿元，同比增长704.06%。3) 金山办公发布《2025 年年度报告》：2025 年，公司实现营业收入59.29 亿元，同比增长15.78%，实现归母净利润18.36 亿元，同比增长11.63%，实现扣非归母净利润18.03 亿元，同比增长15.82%。4) 恒生电子发布《2025 年年度报告》：2025 年，公司实现营业收入57.83 亿元，同比下降12.13%，实现归母净利润12.31 亿元，同比增长18.01%，实现扣非归母净利润10.13 亿元，同比增长21.46%。
4.投资观点
受国际形势等因素的影响，本周计算机（申万）指数继续大幅下跌，跌幅达到3.44%，显著跑输主要指数。本周，谷歌研究院(Google Research)发布了一篇介绍名为TurboQuant 的向量量化压缩算法的文章，宣称在不损失准确率前提下，将大模型运行时的关键内存占用压缩至3 比特（原有内存占用的1/6）。TurboQuant 引发存储板块股价异动，核心在于其精准击中了大模型的关键成本痛点——KV 缓存(Key-Value Cache)。在大模型推理过程中，模型需要保存历史上下文信息形成KV 缓存，以避免重复计算，随着上下文窗口增长，KV 缓存呈线性膨胀，占用大量GPU 内存。TurboQuant 通过两步优化解决这一问题：第一步，利用名为PolarQuant 的方法，将数据从笛卡尔坐标转换为极坐标，通过随机旋转让数据分布可预测，从而无需额外量化参数，直接减少内存开销；第二步，利用名为QJL（量化约翰逊-林登施特劳斯变换）的技术，用仅仅1 个比特来修正第一步压缩后产生的微小误差，确保最终结果的准确性。我们认为，伴随着大模型相关软硬件技术的持续快速迭代，应用大模型的成本有望持续下降，成本的下降将推动AI 应用的普及，进而带动AI 硬件需求的持续增长，大模型的商业化有望加速。
5.风险提示
AI 大模型技术进步不及预期；RWA、RDA 发展不及预期的风险；稳定币产业发展不及预期的风险；资本市场的健康发展不及预期的风险；宏观经济风险；行业竞争加剧的风险；国家政策落地不及预期的风险。（1）公司评级定义（2）行业评级定义股价涨幅优于基准指数15%以上行业指数表现优于基准指数10%以上行业指数表现相对基准指数介于-10%~10%之间行业指数表现劣于基准指数10%以上股价涨幅相对基准指数介于5%与15%之间持有股价涨幅相对基准指数介于-5%与5%之间卖出股价涨幅劣于基准指数5%以上备注：评级标准为报告发布日后的6 个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现，其中A 股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500 指数或纳斯达克指数，新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的），北交所基准指数为北证50 指数。