一、 本周钢铁板块及个股表现：钢铁板块表现优于大盘

一、 本周钢铁板块及个股表现：钢铁板块表现优于大盘
本周钢铁板块下跌0.30%，表现优于大盘；本周沪深300 下跌0.82%到4777.32；涨跌幅前三的行业分别是银行(4.04%)、非银行金融(3.44%)、基础化工(2.02%)。图 1：各行业板块一周表现（%）本周特钢板块下跌0.51%，长材板块下跌2.73%，板材板块下跌0.28%；铁矿石板块上涨5.48%，钢铁耗材板块下跌4.38%，贸易流通板块下跌5.492%。图 2：钢铁三级板块涨跌幅（%）本周钢铁板块中涨跌幅前三的分别为大中矿业(14.26%)、博云新材(9.78%)、五矿发展(5.86%)。图 3：钢铁板块个股表现（%）4.04 3.442.02 1.51 1.05 0.37-0.25 -0.30 -0.35 -0.47 -1.09 -1.18 -1.27 -1.27 -1.55 -1.89 -2.08 -2.14 -2.32 -2.36 -2.52-3.33 -3.39 -4.08 -4.11 -4.45 -4.66 -4.73 -5.12(6.0)(4.0)(2.0)0.02.04.06.05.48-0.28-0.51-2.73-4.38-5.49(8.0)(6.0)(4.0)(2.0)0.02.04.06.08.0铁矿石板材特钢长材钢铁耗材贸易流通-100-80-60-40-20大中矿业博云新材五矿发展宝钢股份甬金股份中信特钢鄂尔多斯金洲管道宝地矿业海南矿业久立特材金岭矿业山东钢铁马钢股份中南股份新钢股份八一钢铁鞍钢股份本钢板材包钢股份三钢闽光中钢洛耐常宝股份安阳钢铁酒钢宏兴河钢资源华菱钢铁友发集团方大炭素南钢股份太钢不锈武进不锈沙钢股份河钢股份ST西钢新兴铸管重庆钢铁柳钢股份凌钢股份福然德图南股份银龙股份首钢股份方大特钢钒钛股份浙商中拓抚顺特钢中信金属杭钢股份广大特材屹通新材盛德鑫泰ST沪科请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 6二、本周核心数据
1、供给
⚫日均铁水产量：截至6 月12 日，日均铁水产量为240.86 万吨，周环比增加0.14 万吨，周环比增加0.06%，同比下降0.39%。⚫高炉产能利用率：截至6 月12 日，样本钢企高炉产能利用率90.3%，周环比增加0.05 百分点。⚫电炉产能利用率：截至6 月12 日，样本钢企电炉产能利用率64.4%，周环比增加2.02 百分点。⚫五大钢材品种产量：截至6 月12 日，五大钢材品种产量757.7 万吨，周环比增加3.03 万吨，周环比增加0.40%。图 4：247 家钢铁企业：日均铁水产量（万吨）图 5：247 家钢铁企业：高炉产能利用率（%）图 6：87 家独立电弧炉钢厂：产能利用率（%）图 7：五大品种钢材合计产量（万吨）螺纹钢线材热轧板卷冷轧板卷中厚板五大材合计2026/6/122026/6/5周变动-2环比1.15%-2.58%1.40%0.56%-0.27%0.40%2025/6/13年变动-14-1同比3.38%2.29%-6.64%-0.61%9.56%1.21%表1：五大钢材品种产量（万吨）五大钢材品种产量1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 7
2、需求
⚫五大钢材品种消费量：截至6 月12 日，五大钢材品种消费量845.0 万吨，周环比下降3.77 万吨，周环比下降0.44%。⚫建筑用钢成交量：截至6 月12 日，主流贸易商建筑用钢成交量9.2 万吨，周环比下降0.14 万吨，周环比下降1.54%。⚫30 大中城市商品房成交面积：截至2026 年6 月7 日，30 大中城市商品房成交面积为169.4 万平方米，周环比下降51.3 万平方米。⚫地方政府专项债净融资额：截至6 月14 日，地方政府专项债净融资额为32270 亿元，累计同比下降1.91%。图 8：五大品种钢材消费量（万吨）图 9：主流贸易商建筑用钢成交量（万吨）螺纹钢线材热轧板卷冷轧板卷中厚板五大材合计2026/6/122026/6/5周变动-6-2-4环比-2.74%0.68%0.85%0.90%-1.01%-0.44%2025/6/13年变动-13-26-23同比-5.76%0.93%-8.21%0.24%9.49%-2.66%表2：五大钢材品种消费量（万吨）五大钢材品种消费量图 10：30 大中城市:商品房成交面积（万立方米）图 11：地方政府专项债净融资额（亿元）1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-10000100002000030000400005000060000700001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 8
3、库存
⚫五大钢材品种社会库存：截至6 月12 日，五大钢材品种社会库存1132.3 万吨，周环比增加2.47 万吨，周环比增加0.22%，同比增加22.08%。⚫五大钢材品种厂内库存：截至6 月12 日，五大钢材品种厂内库存428.0 万吨，周环比增加9.58 万吨，周环比增加2.29%，同比增加0.21%。图 12：五大钢材品种社会库存（万吨）图 13：五大钢材品种厂内库存（万吨）螺纹钢线材热轧板卷冷轧板卷中厚板五大材合计2026/6/122026/6/5周变动-2-1环比-0.09%-3.50%1.76%-0.90%0.32%0.22%2025/6/13年变动同比27.71%10.71%29.95%0.11%14.79%22.08%螺纹钢线材热轧板卷冷轧板卷中厚板五大材合计2026/6/122026/6/5周变动环比4.43%1.45%-0.20%1.84%0.63%2.29%2025/6/13年变动-1-5-3-3同比-0.60%33.48%-7.15%-7.54%-3.88%0.21%五大钢材品种厂内库存表3：五大钢材品种社会库存（万吨）五大钢材品种社会库存表4：五大钢材品种厂内库存（万吨）1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 9
4、价格&利润
钢材价格：●普钢综合指数：截至6 月12 日，普钢综合指数3516.2 元/吨，周环比下降11.20 元/吨，周环比下降0.32%，同比增加3.95%。●特钢综合指数：截至6 月12 日，特钢综合指数6713.0 元/吨，周环比增加0.82 元/吨，周环比增加0.01%，同比增加1.34%。图 14：普钢价格综合指数（元/吨）图 15：特钢价格综合指数（元/吨）螺纹钢：HRB400E：Φ12高线：HPB300：Φ8冷轧板卷：0.5mm热轧板卷：3mm普中板：8mm造船板：20mmH型钢：300*300工字钢：25#槽钢：16#2026/6/122026/6/5周变动-20-9-5-14-5-2-13-18-13环比-0.57%-0.25%-0.12%-0.40%-0.13%-0.05%-0.38%-0.51%-0.37%2025/6/9年变动-98同比4.76%3.92%2.94%4.42%2.58%-2.47%4.27%2.14%2.20%表5：钢材分品种价格（元/吨）钢材分品种价格1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 10钢厂利润：●全国平均铁水成本：截至6 月5 日，全国平均铁水成本为2428 元/吨，周环比增加11.0 元/吨。●电炉吨钢利润：截至6 月12 日，建筑用钢电炉平电吨钢利润为-13 元/吨，周环比下降6.0 元/吨，周环比下降85.71%。●高炉吨钢利润：截至6 月12 日，螺纹钢高炉吨钢利润为55 元/吨，周环比下降27.0 元/吨，周环比下降32.93%。●247 家钢铁企业盈利率：截至6 月12 日，247 家钢铁企业盈利率为55.84%，周环比下降3.5pct。图 16：全国平均铁水成本（%）图 17：螺纹钢高炉吨钢利润（元/吨）图 18：建筑用钢电炉吨钢利润（元/吨）1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-300-200-1001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-300-200-1001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 11图 19：样本钢企盈利率（%）期现货基差：●热轧基差：截至6 月12 日，热轧板卷现货基差为1 元/吨，周环比下降18.0 元/吨。●螺纹基差：截至6 月12 日，螺纹钢现货基差为72 元/吨，周环比下降13.0 元/吨。●焦炭基差：截至6 月12 日，焦炭现货基差为-203 元/吨，周环比下降16.0 元/吨。●焦煤基差：截至6 月12 日，焦煤现货基差为24.5 元/吨，周环比增加191.0 元/吨。●铁矿石基差：截至6 月12 日，铁矿石现货基差为-35 元/吨，周环比下降10.0 元/吨。图 20：热轧板卷、螺纹期现货基差（元/吨）图 21：焦炭、焦煤、铁矿石期现货基差（元/吨）1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-600-400-200热轧基差螺纹基差-1000-500焦炭基差焦煤基差铁矿基差请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 12
5、原料
价格&利润：●港口铁矿石价格：截至6 月12 日，日照港澳洲粉矿现货价格指数（62%Fe）为732 元/吨，周环比下跌13.0 元/吨。●港口炼焦煤价格：截至6 月12 日，京唐港主焦煤库提价为2100 元/吨，周环比上涨50.0 元/吨。●一级冶金焦价格：截至6 月12 日，一级冶金焦出厂价格为2045 元/吨，周环比增加55.0 元/吨。●焦企吨焦利润：截至6 月12 日，独立焦化企业吨焦平均利润为21 元/吨，周环比下降28.0 元/吨。●铁废价差：截至6 月12 日，铁水废钢价差为37.8 元/吨，周环比增加18.4 元/吨。图 22：日照港澳洲粉矿现货价格指数（62%Fe）（元/吨）图 23：京唐港山西主焦煤库提价（元/吨）图 24：河北唐山一级冶金焦出厂价（元/吨）图 25： 独立焦化企业：吨焦平均利润（元/吨）图 26：铁水成本与废钢价格价差（元/吨）1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-200-150-100-501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-200-1002024-022024-082025-022025-082026-02价差（右轴）铁水成本废钢价格请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 13三、上市公司估值表及重点公告
1、上市公司估值表
2025A2026E2027E2028E 2025A2026E2027E 2028E 2025A 2026E2027E 2028E宝钢股份6.02103.5117.9131.5143.00.480.540.600.6612.511.110.09.2华菱钢铁3.8426.137.343.049.70.380.540.630.7310.17.16.15.3南钢股份4.8428.730.633.736.90.470.500.550.6010.49.88.88.1首钢股份3.2710.013.716.323.70.130.180.210.3125.518.515.610.7中信特钢14.0759.364.869.974.21.171.281.391.4712.011.010.29.6甬金股份19.635.56.57.58.41.511.782.042.3113.011.19.68.5久立特材23.0915.114.615.819.01.591.491.621.9514.515.514.311.9常宝股份7.024.86.27.28.10.540.680.800.9013.010.38.87.8首钢资源2.335.79.410.69.70.110.180.210.1920.912.611.212.2河钢资源14.435.78.010.29.50.871.241.561.4616.611.79.29.9表6：重点上市公司估值表归母净利润(亿元)EPS（元/股）P/E股票名称
2、上市公司重点公告
【河钢股份】关于向控股子公司河钢乐亭钢铁有限公司增资暨关联交易的公告：河钢乐亭钢铁有限公司（以下简称“乐钢”）为公司控股子公司，注册资本2,127,231 万元，其中：河钢股份持股80.21%，河北钢铁产业转型升级基金（有限合伙）（以下简称“转型基金”）持股19.79%。为补充乐钢资本金，优化乐钢财务结构，河钢股份与转型基金、乐钢于近日共同签署了《关于河钢乐亭钢铁有限公司的增资协议》，经各方协商确定，河钢股份单方面以现金向乐钢增资480,000 万元。本次增资完成后，乐钢注册资本增至2,514,826 万元，其中河钢股份持股83.26%，转型基金持股16.74%。【大中矿业】关于全资子公司新增周油坊铁矿采矿权及周边勘查探矿许可证的公告：金日晟矿业周油坊铁矿经2024 年矿产资源储量重新评审备案后，新增资源量16,130.25 万吨，现全区总矿石量达28,235.79 万吨。2025 年7 月，公司取得生产规模为650 万吨/年的采矿许可证，较原采矿规模增加200 万吨/年。本次进一步取得周油坊铁矿采矿权及周边勘查探矿许可证（面积4.611 平方公里），有利于公司对采矿权深部及周边范围开展地质勘查工作，探寻新增铁矿资源，以进一步提升公司的铁矿石资源储备，为扩产后的持续生产提供资源接续保障，巩固公司铁矿主业的可持续发展能力。勘探工程结束后，公司将及时办理探转采的相关手续。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 14四、 本周行业重要资讯
1、焦炭开启第七轮提涨：6 月12 日山东地区潍坊、滨州、德州、济宁、枣庄、菏泽、日照、泰安、临沂等市场焦
炭价格计划提涨，湿熄焦上调50 元/吨，干熄焦上调55 元/吨，自6 月15 日0 时起执行。邢台市场、天津地区、石家庄地区、唐山地区焦炭价格计划提涨，湿熄焦上调50 元/吨、干熄焦上调55 元/吨，自6 月15 日0 时起执行。随着焦炭第七轮涨价开启，钢材成本支撑较强，利好钢材价格走势。（资料来源：https://mp.weixin.qq.com/s/qz_0sAYe19BUa3ErYmAYjg）
2、第三轮第六批中央生态环境保护督察全面完成督察进驻阶段工作：经党中央、国务院批准，第三轮第六批7 个
中央生态环境保护督察组于2026 年5 月8 日至9 日陆续进驻辽宁、吉林、黑龙江、广东、广西、西藏、新疆7 省（区）和新疆生产建设兵团，近日已全面完成督察进驻阶段工作。督察组坚持动真碰硬，深入一线、深入现场，查实一批突出生态环境问题，核实一批不作为、慢作为，不担当、不碰硬，甚至敷衍应对、弄虚作假等问题，坚决反对打着环保幌子搞“一刀切”和问责泛化、简单化以及以问责代替整改。（资料来源：https://mp.weixin.qq.com/s/iPHHHtxmiPuWVf0mfhS1gg）
3、国家统计局：5 月份CPI 总体平稳，PPI 继续上涨：5 月份，居民消费市场运行总体平稳，居民消费价格指数
（CPI）环比下降0.1%，同比上涨1.2%，扣除食品和能源价格的核心CPI 同比上涨1.1%。受国内部分行业需求增加以及国际大宗商品价格波动传导等因素影响，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨0.5%，同比上涨3.9%。（资料来源：https://mp.weixin.qq.com/s/SSrsirmJ6Ya72Icf0ruu-g）
4、陕西省发改委：督促煤炭企业在安全前提下依法合规释放先进产能，做到应产尽产、稳产增产：陕西省发改委
发布关于做好2026 年迎峰度夏能源保供工作的通知。通知提出，各产煤市发展改革部门要落实属地责任，督促煤炭企业在安全前提下依法合规释放先进产能，做到应产尽产、稳产增产。目前看，陕西保供煤价承压、成本支撑减弱，利空钢材价格走势。（资料来源：https://mp.weixin.qq.com/s/8XYGOEmlCrEiFwXHN0g4kQ）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 15五、风险因素1)地产进一步下行。2)钢铁冶炼技术发生重大革新。3)钢铁工业高质量发展进程滞后。4)钢铁行业供给侧改革政策发生重大变化。5)钢材出口面临目的国关税壁垒。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 16研究团队简介高升，中国矿业大学(北京)采矿专业博士，高级工程师，中国矿业大学（北京）校外专业学位研究生导师，曾任中国煤炭科工集团二级子企业投资经营部部长、挂职下属煤矿副矿长，在煤矿生产一线工作多年，从事煤矿生产技术管理、煤矿项目投资和经营管理等工作。2022 年6 月加入信达证券研发中心，从事煤炭、钢铁及上下游领域研究，现为能源与双碳中心研究中心总经理、煤炭钢铁行业首席分析师。李睿，CPA，德国埃森经济与管理大学会计学硕士，2022 年9 月加入信达证券研发中心，从事煤炭和煤矿智能化行业研究。李栋，南加州大学建筑学硕士，2023 年1 月加入信达证券研发中心，从事煤炭行业研究。刘波，北京科技大学管理学本硕，2023 年7 月加入信达证券研究开发中心，从事煤炭和钢铁行业研究。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 17