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建筑材料 报告日期：2026 年 10 月 26 日
传统建材需求持续承压，AI 需求带动电子布价格上涨
——建筑材料行业点评报告
华龙证券研究所
投资评级：推荐（维持）
最近一年走势
分析师：彭棋
执业证书编号：S0230523080002
邮箱：pengq@hlzq.com
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2026.05.11
事件：
2026 年 10 月 19 日，国家统计局发布 2026 年 1-9 月份全国房地
产市场基本情况：1-9 月份，全国房地产开发投资 53364 亿元，同比
下降 20.6%。1-9 月份，房地产开发企业房屋施工面积 565221 万平方
米，同比下降 12.8%。房屋新开工面积 34031 万平方米，下降 24.9%。
房屋竣工面积 23271 万平方米，下降 25.1%。
观点：
水泥行业：9 月份，天气晴好，前期积压需求释放，全国水泥市
场需求呈现季节性恢复，单月水泥产量环比实现两位数增长。但
受投资下行、新开工不足等影响，需求整体处于偏弱水平，单月
产量同比继续下降。前三季度，全国累计水泥产量同比降幅较 1-8
月略有收窄，较去年同期仍有所扩大。根据数字水泥网监测的水
泥出货率显示，9 月份，全国水泥平均出货率环比提升 5.4 个百
分点，同比基本持平；前三季度全国水泥平均出货率较去年同期
小幅下降，需求持续弱化。关注出海对我国水泥企业带来的盈利
能力的改善，建议关注水泥龙头华新水泥（600801.SH） 、上峰
材料（000672.SZ）。
玻璃行业：2026 年 9 月国内浮法玻璃市场重心上扬，供应端呈现
冷修、点火并存的格局，全行业在产日熔量降至 14.23 万吨。尽
管浮法玻璃日度产量不断收窄，但在房地产低迷拖累影响，行业
库存仍处于同期高位水平，企业承压难改。展望四季度，整体来
看，浮法玻璃大概率维持低位宽幅震荡。高库存和弱需求形成双
重压制，趋势性反弹条件不足；而全行业亏损和冷修预期增强，
价格底部支撑或逐步显现。个股方面关注行业龙头
旗滨集团
（601636.SH）。
玻璃纤维：从价格表现看，结合市场数据与实际报价，高端电子
纱/布领域，G75 纱 9 月价格上涨至 23000 元/吨，较 8 月上涨 2950
元/吨；7628 电子布同步上涨至 11.8 元/米，尤其终端 AI 领域需
求的特种电子布供需紧俏，价格涨幅更突出。AI 带动电子纱及电
子布价格持续上涨有望带动行业盈利能力提升，个股关注中国巨
证券研究报告
事件点评
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石（600176.SH）、
中材科技（002080.SZ）、
宏和科技（603256.SH）、
国际复材（301526.SZ）、
菲利华（300395.SZ）。
消费建材：房地产数据来看，今年年初以来，房地产市场持续疲
软。从地产政策来看，三季度商品住房销售制度改革落地，房地
产发展模式加快调整，行业基础制度逐步完善，有利于促进行业
平稳转型。但新政对短期市场的直接影响有限，开工与投资端仍
受前期拿地缩量和在建规模回落的传导制约，预计将延续低位调
整态势，市场实质性修复仍需等待居民收入预期与房价预期企稳
回升。现房销售制度推进过程中新房供给节奏可能进一步放缓，
房地产领域水泥需求在年内及 2027 年上半年延续弱势的概率较
高。建议关注:
北新建材（000786.SZ） 、
三棵树（603737.SH）、
东方雨虹（002271.SZ）。
风险提示：宏观环境出现不利变化；所引用数据来源发布错误数
据；基建项目建设进度不及预期；市场需求不及预期；重点关注
公司业绩不达预期；房地产宽松政策不及预期。
事件点评
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表：重点关注公司及盈利预测
股票代码 股票简称
2026/10/23 EPS（元） PE 投资
评级股价（元） 2025A 2026E 2027E 2028E 2025A 2026E 2027E 2028E
600801.SH
华新建材 21.94 1.37 1.82 2.22 2.63 16.0 12.1 9.9 8.3 未评级
000672.SZ
上峰材料 13.73 0.66 0.87 2.03 1.06 20.9 6.8 12.9 12.9 未评级
601636.SH
旗滨集团 5.08 0.21 0.15 0.32 0.45 24.3 33.0 15.8 11.3 未评级
600176.SH
中国巨石 32.56 0.82 1.93 3.06 3.31 39.7 16.6 10.6 9.4 增持
002080.SZ 中材科技 40.17 1.08 1.76 2.87 3.67 37.1 22.8 14.0 10.9 未评级
603256.SH 宏和科技 94.95 0.23 1.16 2.26 3.65 413.7 81.9 42.0 26.0 未评级
301526.SZ 国际复材 20.61 0.07 0.42 0.64 0.82 285.1 48.8 32.0 25.2 未评级
300395.SZ 菲利华 74.92 0.85 1.40 2.09 2.92 88.3 53.4 35.8 25.7 未评级
000786.SZ 北新建材 16.30 1.71 1.67 1.94 2.24 9.5 9.7 8.4 7.3 未评级
603737.SH 三棵树 21.49 1.05 0.94 1.28 1.54 20.5 22.9 16.8 13.9 未评级
002271.SZ 东方雨虹 10.49 0.05 0.67 0.97 1.21 221.3 15.6 10.9 8.6 未评级
数据来源：Wind，华龙证券研究所（本表中国巨石盈盈利预测取自华龙证券研究所，其余公司盈利预测及评级
均取自 Wind 一致预期）
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推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。据此入市，风险自担。
投资评级说明：
投资建议的评级标准 类别 评级 说明
报告中投资建议所涉及的评级
分为股票评级和行业评级（另
有说明的除外）。评级标准为报
告发布日后的 6-12个月内公司
股价（或行业指数）相对同期
相关证券市场代表性指数的涨
跌幅。其中：A 股市场以沪深
300 指数为基准。
股票评级
买入 股票价格变动相对沪深 300 指数涨幅在 10%以上
增持 股票价格变动相对沪深 300 指数涨幅在 5%至 10%之间
中性 股票价格变动相对沪深 300 指数涨跌幅在-5%至 5%之间
减持 股票价格变动相对沪深 300 指数跌幅在-10%至-5%之间
卖出 股票价格变动相对沪深 300 指数跌幅在-10%以上
行业评级
推荐 基本面向好，行业指数领先沪深 300 指数
中性 基本面稳定，行业指数跟随沪深 300 指数
回避 基本面向淡，行业指数落后沪深 300 指数
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