基础化工1/35基础化工行业走势图数据来源：聚源《一季度主要宏观指标增速回升，织布企业布匹库存位于历史较低水平—行业周报》-2026.4.19《3 月PPI 同比由降转涨，多种化工品延续去库，成本支撑多种农药价格反弹—行业周报》-2026.4.12《主要化工品库存下降，看好未来全球化工品补库需求— 行业周报》-2026.4.6两办印发《节能降碳工作的意见》、《碳达峰碳中和综合评价考核办法》，夯实化工长牛逻辑——行业周报金益腾（分析师）李思佳（分析师）证书编号：S0790520020002证书编号：S0790525070006 本周行业观点1：“双碳”重磅文件接连发布，夯实化工长牛逻辑2026 年4 月22 日，中办、国办发布《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》（下称《意见》），4 月23 日发布《碳达峰碳中和综合评价考核办法》（下称《考核办法》）。其中，《意见》对推进新形势下的节能降碳工作作出系统部署，明确协同推进节能降碳与绿色转型（依法有序推进落后低效产能和工艺设备出清）、大力推进重点领域节能降碳、进一步加强节能降碳监督管理（新（改、扩）建高耗能高排放工业项目在纳入国家规划布局以及履行审批、核准、备案手续时应制定碳排放等量或减量置换方案）等5 个方面的重点任务。《考核办法》自2026年起正式将碳排放双控要求纳入党内法规体系，并设置 “5 项控制+9 项支撑”的‘5+9’指标体系，同时对评价考核从目标分解、结果评定、实施程序、监测预警等方面进行了部署。我们认为，未来化工项目审批难度加大，落后产能或加速退出，将抑制过去化工产品产能一实现高盈利就盲目进行产能扩张的行为，未来随着需求复苏，存量化工产品盈利中枢或将长期提升。 本周行业观点2：本周多家企业公布2026 年一季报，龙头业绩亮眼【
万华化学】2026Q1，公司实现营收540.52 亿元，同比+25.50%，环比-8.40%；归母净利润37.18 亿元，同比+20.62%，环比+10.32%。【
恒力石化】2026Q1，公司实现营收491.91 亿元，同比-13.74%、环比+12.82%；实现归母净利润39.1 亿元，同比+90.65%、环比+90.55%。【
华峰化学】2026Q1，公司实现营收67.67 亿元，同比+7.17%，实现归母净利6.69 亿元，同比+32.58%；实现扣非归母净利润7.32 亿元，同比+59.16%。 推荐及受益标的推荐标的：【化工龙头白马】万华化学、
华鲁恒升、恒力石化、
荣盛石化、
赛轮轮胎、
扬农化工、
新和成、
龙佰集团、
盐湖股份等；【氟化工】
金石资源、
巨化股份、
三美股份、
昊华科技等；【铬盐】
振华股份；【化纤行业】
新凤鸣、
桐昆股份、华峰化学、
新乡化纤、
三友化工等；【农化&磷化工】
兴发集团、
利民股份、
云图控股、
亚钾国际、
和邦生物等；【硅】
合盛硅业、
硅宝科技；【纯碱&氯碱】
中盐化工、
博源化工等；【其他】
黑猫股份、
苏博特、
江苏索普、
大洋生物等。【新材料】OLED：瑞联新材、奥来德、万润股份、濮阳惠成；胶膜：皖维高新、洁美科技、东材科技、长阳科技；其他：阿科力、松井股份、利安隆、安利股份等。受益标的：【化工龙头白马】卫星化学、东方盛虹等；【化纤行业】神马股份、恒逸石化、华鼎股份等；【氟化工】东岳集团等；【农化&磷化工】云天化、川恒股份、川金诺、史丹利、苏利股份、湖北宜化等；【硅】新安股份；【氯碱行业】中泰化学、新疆天业等；【新材料】国瓷材料、圣泉集团、蓝晓科技等。【其他】卓越新能、万凯新材、华谊集团、中触媒等。 风险提示：油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行；其他风险1。-17%0%17%34%50%67%2025-042025-082025-12基础化工沪深300相关研究报告行业周报2/35目 录1.1、 化工行情跟踪：本周化工行业指数跑赢沪深300 指数0.35% ............................................................................. 51.2、 本周行业观点：两办印发《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》、《碳达峰碳中和综合评价考核办法》，夯实化工长牛逻辑 ............................................................................................................................................. 61.3、 本周重点产品跟踪：本周氨纶价格延续上涨，尿素价格稳中小涨 ..................................................................... 81.3.1、 化纤：本周涤纶长丝市场震荡下行，氨纶涨幅再有落实 .......................................................................... 81.3.2、 化肥：本周尿素价格稳中小涨，氯化钾价格维持坚挺 ............................................................................ 111.4、 本周行业新闻：印度进口250 万吨尿素、150 万吨/年乙烯项目首套工艺主装置建成交付 ........................... 133.1、 本周价差涨跌排行：“PTA-0.655×PX”等价差涨幅明显 ...................................................................................... 173.2、 重点价格与价差跟踪：本周聚合MDI 价差收窄 ................................................................................................. 183.2.1、 石化产业链：本周聚合MDI 价差收窄 ...................................................................................................... 183.2.2、 化纤产业链：本周氨纶价差扩大................................................................................................................ 203.2.3、 煤化工、有机硅产业链：本周有机硅DMC 价差扩大 ............................................................................. 213.2.4、 磷化工及农化产业链：本周磷酸一铵、二铵价差扩大 ............................................................................ 233.2.5、 维生素及氨基酸产业链：本周苏氨酸价格稳定 ........................................................................................ 254.1、 本周重要公司公告：万华化学、恒力石化等发布2026 年一季报 ..................................................................... 264.2、 股票涨跌排行：本周华特气体、安诺其等个股领涨 ........................................................................................... 314.3、 本周重点跟踪标的中，莱特光电、三友化工等涨幅居前 ................................................................................... 32图表目录图1： 本周化工行业指数跑赢沪深300 指数0.35% ............................................................................................................... 5图2： 4 月24 日CCPI 报5207 点，较上周五下跌1.71% ..................................................................................................... 5图3： 本周涤纶长丝POY 价差收窄 ........................................................................................................................................ 9图4： 本周涤纶长丝POY 库存天数小幅上涨 ........................................................................................................................ 9图5： 本周粘胶短纤价差基本稳定 .......................................................................................................................................... 9图6： 本周粘胶短纤库存下降 .................................................................................................................................................. 9图7： 本周粘胶长丝价格稳定 ................................................................................................................................................ 10图8： 本周氨纶价差扩大 ........................................................................................................................................................ 10图9： 本周氨纶库存小幅增加 ................................................................................................................................................ 10图10： 本周硫酸价格延续上涨 .............................................................................................................................................. 12图11： 本周磷矿石价格稳定 .................................................................................................................................................. 12图12： 本周国内尿素价格小幅上涨 ...................................................................................................................................... 12图13： 本周国际尿素价格延续上涨 ...................................................................................................................................... 12图14： 本周聚合MDI 价差收窄 ............................................................................................................................................ 18图15： 本周纯MDI 价差收窄 ................................................................................................................................................ 18图16： 本周乙烯-石脑油价差收窄 ......................................................................................................................................... 18图17： 本周PX-石脑油价差小幅扩大 ................................................................................................................................... 18行业周报3/35图18： 本周丙烯-石脑油价差扩大 ......................................................................................................................................... 19图19： 本周丙烯-丙烷价差扩大 ............................................................................................................................................. 19图20： 本周POY-PTA/MEG 价差收窄 .................................................................................................................................. 19图21： 本周PTA-PX 价差扩大............................................................................................................................................... 19图22： 本周环氧丙烷价差收窄 .............................................................................................................................................. 19图23： 本周己二酸价差收窄 .................................................................................................................................................. 19图24： 本周顺丁橡胶价差大幅扩大 ...................................................................................................................................... 20图25： 本周丁苯橡胶价差大幅扩大 ...................................................................................................................................... 20图26： 本周聚酯瓶片价差扩大 .............................................................................................................................................. 20图27： 本周酚醛树脂价差收窄 .............................................................................................................................................. 20图28： 本周氨纶价差扩大 ...................................................................................................................................................... 20图29： 本周POY-PTA/MEG 价差收窄 .................................................................................................................................. 20图30： 本周粘胶短纤价差基本稳定 ...................................................................................................................................... 21图31： 本周粘胶长丝市场均价基本稳定 .............................................................................................................................. 21图32： 本周PA6 价差扩大 ..................................................................................................................................................... 21图33： 本周PA66 价格下跌 ................................................................................................................................................... 21图34： 本周有机硅DMC 价差扩大 ....................................................................................................................................... 21图35： 本周煤头尿素价差小幅扩大 ...................................................................................................................................... 21图36： 本周DMF 价差收窄.................................................................................................................................................... 22图37： 本周醋酸价差收窄 ...................................................................................................................................................... 22图38： 本周甲醇价差收窄 ...................................................................................................................................................... 22图39： 本周乙二醇价差扩大 .................................................................................................................................................. 22图40： 本周PVC（电石法）价差扩大.................................................................................................................................. 22图41： 本周烧碱价差基本稳定 .............................................................................................................................................. 22图42： 本周重质纯碱价差小幅扩大 ...................................................................................................................................... 23图43： 本周草酸价格基本稳定 .............................................................................................................................................. 23图44： 本周复合肥价格基本稳定 .......................................................................................................................................... 23图45： 本周国内氯化钾价格上涨 .......................................................................................................................................... 23图46： 本周磷酸一铵价差扩大 .............................................................................................................................................. 23图47： 本周磷酸二铵价差扩大 .............................................................................................................................................. 23图48： 本周草甘膦价差扩大 .................................................................................................................................................. 24图49： 本周草铵膦价格稳定 .................................................................................................................................................. 24图50： 本周代森锰锌价格基本稳定 ...................................................................................................................................... 24图51： 本周菊酯价格维持稳定 .............................................................................................................................................. 24图52： 本周麦草畏价格稳定 .................................................................................................................................................. 24图53： 本周百菌清价格稳定 .................................................................................................................................................. 24图54： 本周维生素A 价格下跌 ............................................................................................................................................. 25图55： 本周维生素E 价格下跌 .............................................................................................................................................. 25图56： 本周维生素D 价格稳定 ............................................................................................................................................. 25图57： 本周蛋氨酸价格下跌 .................................................................................................................................................. 25图58： 本周赖氨酸（98.5%）价格下跌 ................................................................................................................................ 25图59： 本周苏氨酸价格稳定 .................................................................................................................................................. 25表1： “双碳”政策持续出台 ....................................................................................................................................................... 6表2： 本周分板块价格涨跌互现 ............................................................................................................................................ 13行业周报4/35表3： 化工产品价格7 日涨幅前十：双氧水、石油焦等领涨 ............................................................................................. 16表4： 化工产品价格7 日跌幅前十：醋酸、丁二烯等领跌 ................................................................................................. 16表5： 化工产品价差本周涨幅前十：“PTA-0.655×PX”等领涨 ............................................................................................ 17表6： 化工产品价差本周跌幅前十：“丙烯腈-1.2×丙烯-0.48×合成氨”等领跌 .................................................................. 17表7： 本周重要公司公告：万华化学、恒力石化等发布2026 年一季报 ........................................................................... 26表8： 化工板块个股收盘价7 日涨幅前十：本周华特气体、安诺其等领涨（收盘价单位：元/股） ............................ 31表9： 化工板块个股收盘价7 日跌幅前十：嘉必优、苏利股份等领跌（收盘价单位：元/股） .................................... 32表10： 重点覆盖标的中，本周莱特光电、三友化工等涨幅居前 ....................................................................................... 32行业周报5/35
1、 化工行情跟踪及事件点评：化工品价格涨跌互现
1.1、 化工行情跟踪：本周化工行业指数跑赢沪深300 指数0.35%截至本周五（04 月24 日），上证综指收于4079.9 点，较上周五（04 月17 日）的4051.43 点上涨0.7%；沪深300 指数报4769.37 点，较上周五上涨0.85%；化工行业指数报4933.09 点，较上周五上涨1.21%；CCPI（中国化工产品价格指数）报5207 点，较上周五下跌1.71%。本周化工行业指数跑赢沪深300 指数0.35%。本周化工板块的522 只个股中，有283 只周度上涨（占比54.21%)，有229只周度下跌（占比43.87%)。7 日涨幅前十名的个股分别是：
华特气体、
安诺其、
怡达股份、
江苏博云、
星华新材、
金宏气体、
翔丰华、
龙蟠科技、
九鼎新材、
华康股份；7 日跌幅前十名的个股分别是：嘉必优、
苏利股份、
科拓生物、
上纬新材、
星辉环材、
百傲化学、
蓝晓科技、
洪汇新材、
大东南、
三棵树。近7 日我们跟踪的220 种化工产品中，有35 种产品价格较上周上涨，有129种下跌。7 日涨幅前十名的产品是：双氧水、石油焦、液化天然气、布伦特、R22、丙烯、氨纶40D、焦炭、磷酸二铵、天然橡胶；7 日跌幅前十名的产品是：醋酸、丁二烯、三聚氰胺、裂解C9、二氯甲烷、丁酮、软泡聚醚、环氧丙烷、芳烃汽油、弹性体聚醚。近7 日我们跟踪的72 种产品价差中，有37 种价差较上周上涨，有31 种下跌。7 日涨幅前五名的价差是：“PTA-0.655×PX”、“二甲醚-1.41×甲醇”、“三聚磷酸钠-0.26×黄磷”、“环己酮-1.144×纯苯”、“顺丁橡胶-丁二烯”；7 日跌幅前五名的价差是：“丙烯腈-1.2×丙烯-0.48×合成氨”、“甲苯-石脑油”、“纯苯-石脑油”、“环氧丙烷-0.87×丙烯”、“PVC-0.5×乙烯-0.5×液氯”。图1：本周化工行业指数跑赢沪深300 指数0.35%图2：4 月24 日CCPI 报5207 点，较上周五下跌1.71%数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所1,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,0005,5006,000上证综指沪深300指数化工行业指数3,0003,5004,0004,5005,0005,5006,0006,5007,000中国化工产品价格指数(CCPI)行业周报6/351.2、 本周行业观点：两办印发《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》、《碳达峰碳中和综合评价考核办法》，夯实化工长牛逻辑2020 年9 月22 日，我国在第75 届联合国大会一般性辩论上郑重宣示，中国二氧化碳排放力争于2030 年前达到峰值、努力争取2060 年前实现碳中和的“双碳”战略目标。2021 年发布的《中共中央国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》为双碳工作总纲领，明确总体要求、主要目标、重点任务和保障措施。2026 年3 月，十五五规划纲要中明确提出“以碳达峰碳中和为牵引，协同推进降碳、减污、扩绿、增长”，“十五五”期间单位GDP 二氧化碳排放强度累计要降低17%。2026 年4 月22 日，中办、国办发布《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》（下称《意见》），4 月23 日发布《碳达峰碳中和综合评价考核办法》（下称《考核办法》），两项重磅文件接连发布，既明确了未来节能降碳的行动纲领，又建立了刚性约束的考核体系，标志着我国双碳工作进入了更高水平、更严约束、更实举措的全新阶段。表1：“双碳”政策持续出台时间内容中办、国办发布《碳达峰碳中和综合评价考核办法》，设置 “5 项控制+9 项支撑”的‘5+9’指标体系，对评价考核从目标分解、结果评定、实施程序、监测预警等方面进行了部署。中办、国办发布《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》，对推进新形势下的节能降碳工作作出系统部署，明确了总体要求、重点任务和实施路径。
2026 年3 月
十五五规划纲要再次强调，统筹发展和减排，扎实开展碳达峰行动，加快产业结构、能源结构、交通运输结构等调整优化，确保如期实现碳达峰目标。“十五五”时期，单位国内生产总值二氧化碳排放累计降低17%。
2026 年1 月
工信部等五部门联合印发《关于开展零碳工厂建设工作的指导意见》，首次从顶层设计层面为零碳工厂建设搭建起系统性政策框架。
2025 年11 月
生态环境部发布了《2024、2025 年度全国碳排放权交易市场钢铁、水泥、铝冶炼行业配额总量和分配方案》，到2027 年，化工、石化、民航、造纸等行业也将被纳入碳交易市场。
2025 年7 月
发布《固定资产投资项目节能审查和碳排放评价办法》，旨在通过 “能碳双控” 机制从源头遏制高耗能、高排放项目盲目发展。具体内容包括将年煤炭消费量1000 吨以上的项目全部纳入审查范围；国家发改委直接审查重点领域年综合能源消费量50 万吨标准煤及以上（或年煤炭消费量50 万吨及以上）项目等。
2024 年5 月
国务院印发《2024－2025 年节能降碳行动方案》，提出2024 年，单位国内生产总值能源消耗和二氧化碳排放分别降低2.5%左右、3.9%左右，规模以上工业单位增加值能源消耗降低3.5%左右，非化石能源消费占比达到18.9%左右，重点领域和行业节能降碳改造形成节能量约5000 万吨标准煤、减排二氧化碳约1.3 亿吨。2025 年，非化石能源消费占比达到20%左右，重点领域和行业节能降碳改造形成节能量约5000 万吨标准煤、减排二氧化碳约1.3 亿吨。
2022 年7 月
工信部等三部门发布《工业领域碳达峰实施方案》，提出到2025 年，单位工业增加值二氧化碳排放下降幅度大于全社会下降幅度，重点行业二氧化碳排放强度明显下降。
2022 年2 月
工信部等四部门发布《高耗能行业重点领域节能降碳改造升级实施指南（2022 年版）》，明确提出对能效在基准水平以下，且难以在规定时限通过改造升级达到基准水平以上的产能，通过市场化方式、法治化手段推动其加快退出。
2021 年12 月
国务院印发《“十四五”节能减排综合工作方案》，到2025 年，全国单位国内生产总值能源消耗比2020 年下降13.5%，能源消费总量得到合理控制，化学需氧量、氨氮、氮氧化物、挥发性有机物排放总量比2020 年分别下降8%、8%、10%以上、10%以上。
2021 年10 月
国务院正式印发《2030 年前碳达峰行动方案》。这份文件作为中国实现2030 年前碳达峰目标的顶层设计和总体行业周报7/35时间内容部署，构建了覆盖经济社会发展全过程和各方面的系统性行动框架。
2021 年9 月
《中共中央 国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》为双碳工作总纲领，明确总体要求、主要目标、重点任务和保障措施。《意见》对推进新形势下的节能降碳工作作出系统部署，明确了总体要求、重点任务和实施路径，其中重点任务主要包括5 个方面：第一， 协同推进节能降碳与绿色转型。统筹节能降碳与产业优化升级。有力有效管控高耗能高排放项目，依法有序推进落后低效产能和工艺设备出清，协同化解重点产业结构性矛盾。推进零碳园区建设，发展以绿色能源制造绿色产品的“以绿制绿”模式。统筹节能降碳与能源绿色转型。一方面，科学调控能源消费总量，严格控制化石能源消费，推动煤炭消费和石油消费逐步达峰，从源头缓解能源供需矛盾。另一方面，大力发展非化石能源和新型储能，加快建设新型电力系统，科学布局抽水蓄能，创新发展绿电直连、智能微电网等业态，推动新增清洁能源发电量逐步覆盖全社会新增用电需求。第二， 大力推进重点领域节能降碳。其中工业领域，全面提升钢铁、有色、石化、化工、建材等重点行业能效水平，组织实施一批工业节能降碳工程，深化工业园区节能降碳。第三， 进一步加强节能降碳监督管理。一是严格节能降碳审查评价。新（改、扩）建高耗能高排放工业项目在纳入国家规划布局以及履行审批、核准、备案手续时应制定碳排放等量或减量置换方案，落实情况作为碳排放评价重要内容。二是加强重点用能和碳排放单位管理。三是强化节能降碳全流程监管。加强对重点用能和碳排放单位执行节能降碳法律法规、政策标准等情况的监督检查。第四， 强化节能降碳工作支撑保障。一是健全法律法规。二是完善标准标识体系。加快完善重点行业能耗和碳排放限额、重点用能产品设备能效等标准。三是强化政策支撑。在综合考虑能耗、环保绩效水平的基础上研究完善工业重点领域差别化电价政策等。四是加强技术创新应用。五是提升基础工作能力。第五， 动员全社会参与和践行节能降碳。一方面，实施全民行动。持续开展全国生态日、全国节能宣传周、全国低碳日等活动。另一方面，强化国际合作。深化节能降碳领域国际对话和务实合作。支持节能低碳产品贸易，鼓励节能降碳服务企业走出去。积极参与节能降碳国际标准制定修订，推动节能降碳标准、标识国际互认。《考核办法》自2026 年起正式将碳排放双控要求纳入党内法规体系，并设置 “5 项控制+9 项支撑”的‘5+9’指标体系。《考核办法》明确提出，不仅要如期实现2030 年前碳达峰，还要实现“煤炭和石油消费总量达峰”“2030 年碳排放强度比2005 年降低65%以上”“2030 年非化石能源消费占比达到25%”等目标。为此，办法设置了包括5 项控制指标和9 项支撑指标的指标体系。控制指标为碳排放总量、行业周报8/35碳排放强度降低、煤炭消费总量、石油消费总量、非化石能源消费占比，都是对实现碳达峰目标起决定性作用的指标，支撑指标包括节能、工业、城乡建设、交通运输、公共机构、碳排放权交易等领域具有代表性且对“双碳”目标具有支撑作用的指标。《考核办法》对评价考核从目标分解、结果评定、实施程序、监测预警等方面进行了部署。目标分解方面，办法不再沿用以往能耗双控“自上而下”的方式分解目标，而采用“上下结合”方式，由各地按照国家统一的工作要求，因地制宜结合实际研究提出目标并编制行动方案，经国家层面衔接审核、报党中央和国务院审定后作为评价考核依据。结果评定方面，办法未采用“赋值打分”的传统考评模式，各项指标按照是否完成年度目标评定为达标或不达标，并根据各项指标的达标情况确定评价考核结果。实施程序方面，办法明确评价考核按年度开展，确定了地方自评、部门评价、实地核验、综合评定等工作程序。监测预警方面，办法要求，持续完善碳排放统计核算制度，建立碳达峰碳中和重要数据动态监测预警制度，收集和处理各类涉碳数据，着力解决数据时效问题，及时发现、靠前提醒各地工作中出现的问题和偏差，有效发挥评价考核的督促引导作用。同时，办法明确，根据评价考核结果对有关省级地区进行约谈、通报提醒、通报表扬。目前我国正处在从能耗双控向碳排放双控全面转变的关键阶段。未来“双碳”政策有望从法律法规完善、碳市场机制、技术创新三方面协同推进，严控新增产能并逐步淘汰落后或未达基准水平的高排放工艺产能。我们认为，未来化工项目审批难度加大，落后产能或加速退出，将抑制过去化工产品产能一实现高盈利就盲目进行产能扩张的行为，未来随着需求复苏，存量化工产品盈利中枢或将长期提升。1.3、 本周重点产品跟踪：本周氨纶价格延续上涨，尿素价格稳中小涨1.3.1、 化纤：本周涤纶长丝市场震荡下行，氨纶涨幅再有落实据Wind 数据，2026 年3 月，国内服装及衣着附件出口金额80.14 亿美元，同比下降28.5%。我们认为，伴随政策对国内需求的不断刺激，纺服终端消费有望得到进一步提振，化纤行业的景气度在未来将具有较强向上弹性。【推荐标的】新凤鸣、桐昆股份、恒力石化、华峰化学、新乡化纤、三友化工、荣盛石化；【受益标的】
恒逸石化、
东方盛虹等。涤纶长丝：本周（4 月20 日-4 月24 日）涤纶长丝市场震荡下行。据百川盈孚数据，截至4 月23 日，涤纶长丝POY 市场均价为8860 元/吨，较上周均价下跌250 元/吨；FDY 市场均价为9240 元/吨，较上周均价下跌190 元/吨；DTY 市场均价为10000 元/吨，较上周均价下跌310 元/吨。周前期，市场供应担忧缓解，国际油价先宽幅上涨后暴跌，聚合成本随之走跌，对长丝支撑减弱，叠加长丝市场产销承压明显，部分企业存在放大优惠操作，市场重心随之下移，下游用户心态依旧谨慎，多延续按需采购为主，仅局部成交氛围有所改善，整体产销小幅提升，且于次日快速回落至低位。现阶段，美伊和平谈判陷入僵局，霍尔木兹海峡航运基本停滞，国际油价连涨三日，聚酯原料市场反弹上行，成本支撑回暖，但下游需求跟进不足，长丝企业多延续出货操作，实单商谈空间逐渐扩大，市场重心维持下行走势，下游用户零星采购，场内成交氛围暂无改善。据Wind 数据，截至4 月23 日，涤纶长丝POY、DTY、FDY 的库存天数分别为28.90、32.50、34.20 天，较上周分别+0.40、+0.50、+1.90 天。行业周报9/35推荐标的：新凤鸣、桐昆股份。受益标的：恒逸石化等。图3：本周涤纶长丝POY 价差收窄图4：本周涤纶长丝POY 库存天数小幅上涨数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所粘胶短纤：本周（4 月20 日-4 月24 日）粘胶短纤市场整理运行，下游市场多按需跟进。据百川盈孚数据，截至4 月23 日，粘胶短纤市场均价为13750 元/吨，较上周末价格持平。本周原料主料溶解浆市场大盘持稳，辅料液碱市场与硫酸市场双双下跌，成本端重心下移；周内粘胶短纤行业供应量窄幅下滑，叠加各厂家成品库存量不高，供应端支撑尚可；终端市场新单下达有限，人棉纱厂家多消耗原料库存为主，补货积极性一般。综合来看，上游原料市场走势偏弱，成本端支撑欠佳，场内库存水平处于低位，各厂家排队发货为主，下游市场多按需跟进，利好与利空因素博弈下，粘胶短纤市场价格持稳。粘胶长丝：本周（4 月20 日-4 月24 日）粘胶长丝市场承接平稳走势。据百川盈孚数据，截至4 月23 日，粘胶长丝市场均价在44500 元/吨，较上周均价持平。粘胶长丝交投气氛温和，供需两端变化不大，市场经济流通速度缓慢，厂家报盘暂稳整理，价格延续平稳态势，业者心态良好。目前粘胶长丝市场价格参考43000-46000 元/吨。【推荐标的】三友化工、新乡化纤。【受益标的】
中泰化学、
吉林化纤等。图5：本周粘胶短纤价差基本稳定图6：本周粘胶短纤库存下降数据来源：Wind、开百川盈孚、源证券研究所数据来源：百川盈孚、开源证券研究所1,0001,5002,0002,5003,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,00010,000元/吨元/吨POY-PTA/MEG价格与价差POY-MEG×0.34-PTA×0.86（右轴）PTA价格POY价格MEG价格中国:库存天数:涤纶长丝POY:江浙织机中国:库存天数:涤纶长丝FDY:江浙织机中国:库存天数:涤纶长丝DTY:江浙织机1,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0002,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00018,000元/吨元/吨粘胶短纤价格与价差粘胶短纤-1.03×溶解浆-0.6×烧碱（右轴）溶解浆粘胶短纤烧碱粘胶短纤周度库存量（万吨）行业周报10/35图7：本周粘胶长丝价格稳定数据来源：百川盈孚、开源证券研究所氨纶：本周（4 月20 日-4 月24 日）成本传导相对顺畅，氨纶涨幅再有落实。据百川盈孚数据，截至4 月23 日，华东地区氨纶40D 周均价为27825 元/吨，较上周上涨896.43 元/吨，涨幅3.33%。主原料PTMEG 价格稳定，辅原料纯MDI窄幅下行，成本面支撑略有松动。随着企业订单的逐步交付，氨纶市场价格再度上行，一方面是高成本态势未有显著改善，大型企业的稳价构成核心指引，有力推动氨纶企业落实价格，另一方面是行业库存水平仍处于可控区间，挺价底气尚存，当前市场属于多头博弈的状态，目前还是企业的主导性更强，行情暂无明显走弱迹象。【推荐标的】华峰化学、新乡化纤、
泰和新材等。图8：本周氨纶价差扩大图9：本周氨纶库存小幅增加数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：百川盈孚、开源证券研究所30,00032,00034,00036,00038,00040,00042,00044,00046,00048,000粘胶长丝市场均价（元/吨）10,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,00090,000元/吨氨纶价格与价差氨纶40D-0.77×PTMEG-0.18×纯MDI纯MDI(桶装)PTMEG(1000)氨纶40D0.002.004.006.008.0010.0012.0014.0016.0018.0020.00氨纶周度库存量（万吨）行业周报11/351.3.2、 化肥：本周尿素价格稳中小涨，氯化钾价格维持坚挺尿素：本周（4 月20 日-4 月24 日）周内消息面密集扰动，尿素价格稳中小涨。据百川盈孚数据，截至4 月23 日，尿素市场均价为1855 元/吨，较上周四（4月16 日）上涨3 元/吨，涨幅0.16%，周内消息面密集扰动，期货拉涨后震荡，现货成交相对理性。目前低库存、货源偏紧支撑工厂挺价意愿较强。主产区货源紧张，部分工厂控制接单；复合肥高氮旺季与工业刚需稳定。尽管日产量维持21万吨以上，但低库存与持续去化导致局部供给偏紧。磷矿石：本周（4 月20 日-4 月24 日）磷铵矿市场新单量持续减少。据百川盈孚数据，本周30%品位磷铵矿均价为1011 元/吨，28%品位均价为930 元/吨，较上周均下调12 元/吨。下游企业采购心态趋于谨慎，整体采购意愿偏弱。磷肥端受硫磺成本上涨、企业主动减产双重影响，行业开工率维持在五成左右，对磷铵矿的采购节奏明显放缓，部分成交订单伴随一定优惠。湿法磷酸行业负荷持续下滑，多数企业已暂停接单，市场压价意愿强烈，供需双方博弈加剧，整体交投陷入僵持态势。黄磷用矿需求保持坚挺，现货供应偏紧，在竞价模式及矿方惜售心态的双重支撑下，价格持续高位运行。农业磷酸一铵：本周（4 月20 日-4 月24 日）成本面持续压制，磷酸一铵价格稳中探涨。据百川盈孚数据，截至4 月23 日，国内磷酸一铵（55%粉铵）市场均价为4001 元/吨，较上周同期价格上涨46 元/吨，或涨幅1.16%。当前磷酸一铵价格处于高位、市场惜售情绪明显，且随着春季用肥需求已近尾声，复合肥企业生产重心转向高氮肥，市场整体成交气氛偏淡。东北地区需求基本结束，货源多流向山东、河北等地，但因价格高位影响商谈心态，下游采购仍保持谨慎。此外，在本周磷复肥协会召开的会议上，暂未就出口等政策进行讨论，行业关注焦点仍集中在原料市场。业内普遍认为，硫磺价格短期内仍将维持高位，磷酸一铵成本压力难以缓解，成本倒挂现象依然是市场面临的主要困境。工业磷酸一铵：本周（4 月20 日-4 月24 日）工业级级磷铵市场交投按需，价格窄幅上行。据百川盈孚数据，截至4 月23 日，国内73%工业级磷酸一铵市场均价为7174 元/吨，较上周同期价格（7131 元/吨）上涨43 元/吨，涨幅为0.60%。本周工业级磷铵市场价格窄幅上行，主要原因：1.多数企业重心发运，受生产成本较大影响，部分企业停报停签，个别企业限量签单。2.原料市场端价格仍高位运行，给予工铵企业挺价信心。3.下游刚需犹存，对工铵保持稳定消耗。磷酸二铵：本周（4 月20 日-4 月24 日）磷酸二铵市场需求区间整理，价格盘高僵持。据百川盈孚数据，截至4 月23 日，湖北地区64%含量成交参考价4100-4150 元/吨；陕西地区60%含量价格参考4300 元/吨。近日原料硫磺市场交投谨慎，受需求端引导明显，价格先跌后涨。据悉，部分磷酸二铵工厂降本减产同时，仍有少量采购原料需求，提振周中以来硫磺价格止跌反弹。但结合原料硫磺或将价高、二铵成本现状、下游采购表现等情况，二铵工厂采购原料数量有减无增，追高补货操作较为谨慎。另外，磷酸二铵工厂将成本压力传导至上游磷矿石市场。据悉，部分二铵工厂不断压价采购磷矿石，但矿石方挺价意愿相对坚挺，仅少量订单适当优惠。综上，明显看出磷肥工厂亏损程度严重，尝试从各种渠道降本减压。但围绕国内保供稳价指导策略，主流二铵大厂仍重心发运，装置运行无明显降负荷操作。氯化钾：本周（4 月20 日-4 月24 日）氯化钾市场供需双方博弈，价格维持行业周报12/35坚挺。据百川盈孚数据，截至4 月23 日，国内氯化钾市场均价3272 元/吨，价格较上周四持平。本周氯化钾市场走势维持相对坚挺姿态，整体供应呈现偏紧格局，货源补充相对有限，且国际市场价格持续拉涨，对国内市场提供一定支撑，部分品种氯化钾价格坚挺；但下游对高价接受度较低，且农业刚需逐步转淡，补仓积极性不高，市场整体呈现“高不成，低不就”的局面。复合肥：本周（4 月20 日-4 月24 日）复合肥市场僵持观望运行为主，行业开工继续小幅下滑。据百川盈孚数据，截至4 月23 日，3*15 氯基市场均价2890元/吨，较上周末持平；3*15 硫基市场均价3425 元/吨，较上周末涨幅0.29%。国内复合肥市场大稳小动，经销商新单采购小单刚需跟进为主，实际成交零星。现阶段主要原料依旧高位运行，鲁苏皖地区个别肥厂平衡肥报价上调50-100 元/吨，其余多挺价观望。【推荐标的】尿素（华鲁恒升等）、磷铵（兴发集团、云图控股等）、钾肥（盐湖股份、亚钾国际等）。【受益标的】磷铵（
云天化、
川恒股份、
川金诺、
新洋丰、
史丹利、
川发龙蟒等）、钾肥（
东方铁塔、
藏格矿业等）。图10：本周硫酸价格延续上涨图11：本周磷矿石价格稳定数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图12：本周国内尿素价格小幅上涨图13：本周国际尿素价格延续上涨数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所1,0002,0003,0004,0005,0006,0007,000元/吨中国:市场均价:合成氨中国:现货价:硫磺(固态)中国:市场均价:硫酸元/吨元/吨市场价格:磷矿石:贵州市场价格:磷矿石:30%:船板含税价:湖北市场价格:磷酸一铵:60%粉状:湖北（右轴）市场价格:磷酸二铵:64%:湖北（右轴）国内化肥价格（元/吨）现货价:尿素(46%):国内市场价(主流价):磷酸一铵(55%粉状):湖北地区现货价:磷酸二铵(DAP):国内现货价:钾肥:国内市场价(主流价):复合肥(45%CL):河南地区国际化肥价格（元/吨）现货价(中间价):尿素(小颗粒,散装):FOB波罗的海现货价(中间价):磷酸一铵(散装):FOB波罗的海现货价(中间价):磷酸二铵(64%颗粒,散装):FOB波罗的海/黑海现货价(中间价):(氯化钾,散装):FOB温哥华行业周报13/351.4、 本周行业新闻：印度进口250 万吨尿素、150 万吨/年乙烯项目首套工艺主装置建成交付【尿素】印度进口250 万吨尿素，或加剧全球供应紧张。据中国化工报公众号，在4 月完成的最近一次招标中，印度以几乎两倍于2 个月前的价格采购了250万吨尿素。这笔交易或令近来全球尿素供应紧张的形势进一步恶化。据路透社22日报道，这笔交易采购的尿素数量庞大，为印度历来之最。印度是全球最大的尿素进口国，2025 年印度全年尿素进口约1000 万吨。【乙烯】150 万吨/年乙烯项目首套工艺主装置建成交付。据中国化工报公众号，4 月20 日，福建古雷150 万吨/年乙烯及下游深加工联合项目茂金属线性低密度/高密度聚乙烯装置举行中交仪式。该装置是目前全球单系列规模最大的茂金属聚乙烯装置，也是古雷乙烯项目建成交付的首套工艺主装置。至此，由中石化宁波工程有限公司负责EPC 总承包的60 万吨/年聚乙烯装置、聚乙烯包装及仓库装置、西部水系统装置全部建成。
2、 化工价格行情：35 种产品价格周度上涨、129 种下跌
表2：本周分板块价格涨跌互现板块产品
4 月24 日价格
单位
7 日涨跌幅
30 日涨跌幅 较2025 年初涨跌幅
石油/天然气化工WTI美元/桶1.23%8.76%67.22%布伦特美元/桶5.71%5.13%72.95%石脑油7,250元/吨-6.10%-16.24%6.84%液化天然气5,604元/吨8.71%18.48%53.53%液化气5,730元/吨-3.76%-8.04%33.60%乙烯8,950元/吨-3.76%-12.25%47.47%丙烯9,375元/吨5.04%3.71%63.76%纯苯8,585元/吨-1.42%1.97%62.47%苯酐8,851元/吨-1.14%-2.09%50.68%甲苯6,845元/吨-5.49%-15.53%31.61%二甲苯6,859元/吨-4.34%-16.66%22.35%苯乙烯10,092元/吨-1.18%-5.15%47.82%聚酯/化纤PX9,772元/吨-0.11%-5.68%35.23%PTA6,610元/吨0.61%-1.93%29.74%MEG4,940元/吨-2.62%-8.62%33.26%聚酯切片7,650元/吨-0.33%0.00%32.35%涤纶POY8,750元/吨-2.23%-3.31%33.59%涤纶FDY9,000元/吨-3.74%-3.23%33.33%涤纶DTY9,850元/吨-2.96%-6.19%27.10%涤纶短纤8,160元/吨0.74%-3.43%24.58%己内酰胺12,600元/吨-3.82%0.40%32.98%锦纶切片17,546元/吨-2.00%5.59%41.42%PA613,350元/吨-2.38%-1.84%33.83%PA6621,742元/吨-1.77%10.74%46.53%丙烯腈11,000元/吨-3.08%-5.58%46.67%腈纶短纤16,200元/吨0.00%6.02%20.72%行业周报14/35板块产品
4 月24 日价格
单位
7 日涨跌幅
30 日涨跌幅 较2025 年初涨跌幅
氨纶40D28,300元/吨4.43%11.86%23.04%煤化工无烟煤元/吨0.21%3.62%8.13%煤油6,217元/吨-5.33%-17.95%21.65%甲醇2,784元/吨-0.18%8.07%43.43%甲醛1,389元/吨-3.00%2.21%37.39%醋酸3,264元/吨-20.35%-0.21%28.96%DMF5,650元/吨-3.09%0.44%49.87%正丁醇7,858元/吨-7.03%-9.90%37.81%异丁醇8,100元/吨-3.57%-8.47%35.00%己二酸9,116元/吨-7.76%-11.35%28.70%氟化工萤石97 湿粉3,426元/吨-0.72%0.82%3.60%冰晶石6,700元/吨0.00%0.00%-12.99%氟化铝11,787元/吨0.00%11.96%8.24%二氯甲烷2,161元/吨-14.79%-6.00%21.68%三氯乙烯5,919元/吨0.00%20.80%44.37%R2220,000元/吨5.26%14.29%25.00%R134a61,500元/吨0.82%5.13%6.03%R12555,000元/吨0.00%0.00%14.58%R410a58,000元/吨1.75%3.57%7.41%化肥磷矿石1,011元/吨0.00%0.00%-0.49%黄磷27,995元/吨-6.26%7.73%24.73%磷酸8,825元/吨0.00%15.74%26.67%磷酸氢钙4,954元/吨0.00%2.50%29.21%磷酸一铵4,001元/吨0.00%2.62%9.11%磷酸二铵4,099元/吨3.30%3.30%6.86%三聚磷酸钠7,894元/吨0.00%6.99%16.04%合成氨2,615元/吨-2.64%10.24%18.06%尿素1,855元/吨0.11%0.11%8.48%三聚氰胺6,287元/吨-16.86%-14.33%21.42%氯化铵元/吨0.00%2.98%62.83%氯化钾3,272元/吨0.00%-0.67%-0.30%硫酸钾4,007元/吨-0.05%2.74%7.57%氯基复合肥2,890元/吨0.00%3.58%10.31%硫基复合肥3,425元/吨0.29%3.79%9.78%
氯碱化工液氯元/吨2.10%64.25%136.11%原盐元/吨0.00%-0.40%-3.91%盐酸元/吨1.54%12.50%4.21%重质纯碱1,261元/吨0.00%-0.94%-1.64%轻质纯碱1,135元/吨0.00%-1.05%-0.18%液体烧碱元/吨-4.71%-5.96%-0.13%固体烧碱3,114元/吨0.13%-9.79%0.03%电石2,490元/吨-2.62%-15.65%-4.38%盐酸元/吨1.54%12.50%4.21%行业周报15/35板块产品
4 月24 日价格
单位
7 日涨跌幅
30 日涨跌幅 较2025 年初涨跌幅
电石法PVC4,788元/吨0.29%-14.83%12.45%聚氨酯苯胺11,775元/吨0.00%8.78%46.82%TDI17,700元/吨-5.35%-4.39%22.17%聚合MDI18,500元/吨-2.63%2.78%30.28%纯MDI23,700元/吨-5.20%5.33%30.94%BDO8,450元/吨0.00%4.32%12.67%DMF5,650元/吨-3.09%0.44%49.87%己二酸9,116元/吨-7.76%-11.35%28.70%环己酮9,833元/吨-0.17%-2.16%48.80%环氧丙烷10,685元/吨-13.13%-12.42%37.25%软泡聚醚11,067元/吨-13.32%-15.74%36.80%硬泡聚醚10,575元/吨-9.23%-7.84%40.53%农药纯吡啶17,250元/吨0.00%4.55%-1.43%草甘膦34,294元/吨0.00%28.02%45.34%甘氨酸17,000元/吨-3.95%32.81%54.55%麦草畏65,000元/吨0.00%20.37%20.37%2-氯-5-氯甲基吡啶62,000元/吨0.00%6.90%12.73%2.4D19,000元/吨-1.30%16.92%29.69%阿特拉津20,500元/吨0.00%-2.38%-2.38%对硝基氯化苯35,000元/吨0.00%4.48%12.90%精细化工钛精矿1,425元/吨0.00%-8.36%-10.66%钛白粉（锐钛型）14,700元/吨0.00%11.36%20.49%钛白粉（金红石型）16,300元/吨0.62%13.99%24.43%二甲醚4,196元/吨0.00%4.87%13.19%甲醛1,389元/吨-3.00%2.21%37.39%煤焦油3,976元/吨-1.44%-2.91%21.96%电池级碳酸锂171,900元/吨1.42%9.91%46.61%工业级碳酸锂154,300元/吨0.00%0.19%32.45%锂电池隔膜0.84元/平方米0.00%0.00%3.70%锂电池电解液29,000元/吨0.00%-3.33%-18.31%合成树脂丙烯酸10,200元/吨-7.27%-15.00%87.16%丙烯酸甲酯13,550元/吨-2.17%4.23%74.84%丙烯酸丁酯10,750元/吨-8.12%-12.24%63.50%丙烯酸异辛酯13,000元/吨-1.89%-3.70%64.56%环氧氯丙烷13,450元/吨0.00%0.75%14.96%苯酚8,455元/吨-6.87%-7.02%43.94%丙酮7,514元/吨-2.77%0.83%81.67%双酚A9,632元/吨-6.18%-16.24%28.09%通用树脂聚乙烯8,219元/吨-2.34%-8.28%27.76%聚丙烯粒料9,068元/吨-1.62%-1.45%47.33%电石法PVC4,788元/吨0.29%-14.83%12.45%乙烯法PVC5,816元/吨-6.19%-23.47%24.30%ABS12,270元/吨-5.43%-9.06%35.91%行业周报16/35板块产品
4 月24 日价格
单位
7 日涨跌幅
30 日涨跌幅 较2025 年初涨跌幅
橡胶丁二烯13,163元/吨-17.73%-26.36%56.42%天然橡胶17,050元/吨2.81%4.86%10.92%丁苯橡胶16,317元/吨-2.31%-8.69%39.29%顺丁橡胶16,438元/吨-1.36%-6.73%41.40%丁腈橡胶21,175元/吨-4.83%-1.51%40.93%乙丙橡胶28,043元/吨-1.01%16.78%26.00%维生素维生素VA元/千克-6.67%-2.00%66.10%维生素B1元/千克0.00%-0.83%3.48%维生素B2元/千克1.37%1.37%2.78%维生素B6元/千克0.00%0.00%1.89%维生素VE元/千克-7.77%0.00%86.27%维生素K3元/千克1.22%1.22%33.87%2%生物素元/千克0.00%0.00%26.92%叶酸元/千克0.00%0.00%-1.49%氨基酸蛋氨酸元/千克0.00%0.00%0.00%98.5%赖氨酸元/千克-2.94%1.23%32.00%金属硅9,110元/吨0.00%-0.49%-5.38%有机硅DMC14,800元/吨1.37%3.50%8.03%数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所2.1、 化工品价格涨跌排行：双氧水、石油焦等领涨近7 日我们跟踪的220 种化工产品中，有35 种产品价格较上周上涨，有129种下跌。7 日涨幅前十名的产品是：双氧水、石油焦、液化天然气、布伦特、R22、丙烯、氨纶40D、焦炭、磷酸二铵、天然橡胶；7 日跌幅前十名的产品是：醋酸、丁二烯、三聚氰胺、裂解C9、二氯甲烷、丁酮、软泡聚醚、环氧丙烷、芳烃汽油、弹性体聚醚。表3：化工产品价格7 日涨幅前十：双氧水、石油焦等领涨涨幅排名价格名称
4 月24 日价格
单位价格7 日涨跌幅价格30 日涨跌幅价格较年初涨跌幅双氧水1,187元/吨33.82%55.77%51.40%石油焦3,266元/吨10.08%0.74%9.82%液化天然气5,604元/吨8.71%18.48%53.53%布伦特美元/桶5.71%5.13%72.95%R2220,000元/吨5.26%14.29%25.00%丙烯9,375元/吨5.04%3.71%63.76%氨纶40D28,300元/吨4.43%11.86%23.04%焦炭1,397元/吨3.71%7.46%7.30%磷酸二铵4,099元/吨3.30%3.30%6.86%天然橡胶17,050元/吨2.81%4.86%10.92%数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所表4：化工产品价格7 日跌幅前十：醋酸、丁二烯等领跌跌幅排名价格名称
4 月24 日价格
单位价格7 日涨跌幅价格30 日涨跌幅价格较年初涨跌幅醋酸3,264元/吨-20.35%-0.21%28.96%行业周报17/35跌幅排名价格名称
4 月24 日价格
单位价格7 日涨跌幅价格30 日涨跌幅价格较年初涨跌幅丁二烯13,163元/吨-17.73%-26.36%56.42%三聚氰胺6,287元/吨-16.86%-14.33%21.42%裂解C94,930元/吨-15.15%-22.73%26.57%二氯甲烷2,161元/吨-14.79%-6.00%21.68%丁酮11,283元/吨-13.76%-0.44%81.25%软泡聚醚11,067元/吨-13.32%-15.74%36.80%环氧丙烷10,685元/吨-13.13%-12.42%37.25%芳烃汽油5,275元/吨-12.81%-30.13%5.35%弹性体聚醚11,950元/吨-11.65%-13.41%45.06%数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所
3、 本周化工价差行情：37 种价差周度上涨、31 种下跌
3.1、 本周价差涨跌排行：“PTA-0.655×PX”等价差涨幅明显近7 日我们跟踪的72 种产品价差中，有37 种价差较上周上涨，有31 种下跌。7 日涨幅前五名的价差是：“PTA-0.655×PX”、“二甲醚-1.41×甲醇”、“三聚磷酸钠-0.26×黄磷”、“环己酮-1.144×纯苯”、“顺丁橡胶-丁二烯”；7 日跌幅前五名的价差是：“丙烯腈-1.2×丙烯-0.48×合成氨”、“甲苯-石脑油”、“纯苯-石脑油”、“环氧丙烷-0.87×丙烯”、“PVC-0.5×乙烯-0.5×液氯”。表5： 化工产品价差本周涨幅前十：“PTA-0.655×PX”等领涨涨幅排价差名称/公式
4 月24 日价差（元
/吨）价差7 日涨跌（元/吨）价差7 日涨跌幅价差30 日涨跌幅价差较年初涨跌幅PTA-0.655×PX601.07%147.62%-91.32%二甲醚-1.41×甲醇454.42%3380.35%-75.17%三聚磷酸钠-0.26×黄磷405.08%-50.46%-61.10%环己酮-1.144×纯苯253.55%-66.67%-71.79%顺丁橡胶-丁二烯2,2221,407172.64%61.60%-32.09%PS-1.01×苯乙烯77.44%186.61%54.78%磷酸二铵-1.35×硫酸-1.65×磷矿石-0.22×合成氨-24739.48%-195.48%-152.64%丁苯橡胶-0.75×丁二烯-0.25×苯乙烯2,89936.58%24.65%-18.12%R22-1.5×三氯甲烷-0.53×氢氟酸8,5981,50021.13%30.00%25.39%环氧乙烷-0.73×乙烯19.89%573.85%-33.20%数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所表6：化工产品价差本周跌幅前十：“丙烯腈-1.2×丙烯-0.48×合成氨”等领跌跌幅排价差名称/公式
4 月24 日价差（元/
吨）价差7 日涨跌（元/吨）价差7 日涨跌价差30 日涨跌价差较年初涨跌幅丙烯腈-1.2×丙烯-0.48×合成氨-1,655-796-92.63%-123.68%-200.73%甲苯-石脑油-234-68.81%-75.72%-85.92%纯苯-石脑油-697-53.27%35.90%-31.42%环氧丙烷-0.87×丙烯2,685-1,681-38.50%-41.66%-2.96%行业周报18/35跌幅排价差名称/公式
4 月24 日价差（元/
吨）价差7 日涨跌（元/吨）价差7 日涨跌价差30 日涨跌价差较年初涨跌幅PVC-0.5×乙烯-0.5×液氯-346-28.65%-67.39%-56.84%丁二烯-石脑油5,681-2,124-27.22%-21.22%52.77%丁二烯-丁烷6,098-1,841-23.19%-26.19%68.58%POY-0.34×MEG-0.86×PTA1,243-359-22.41%-28.94%34.74%丁酮-混合C45,900-1,700-22.37%18.00%242.03%醋酸-0.545×甲醇1,878-530-22.02%25.95%40.38%数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所3.2、 重点价格与价差跟踪：本周聚合MDI 价差收窄3.2.1、 石化产业链：本周聚合MDI 价差收窄本周（4 月20 日-4 月24 日）聚合MDI 价差收窄。图14：本周聚合MDI 价差收窄图15：本周纯MDI 价差收窄数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图16：本周乙烯-石脑油价差收窄图17：本周PX-石脑油价差小幅扩大数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所-1001,4001,9002,4002,9005,00010,00015,00020,00025,00030,000元/吨元/吨聚合MDI价格与价差聚合MDI-0.74×苯胺-0.14×甲醛-0.56×液氯聚合MDI苯胺甲醛（右轴)液氯（右轴）-1001,4001,9002,4002,9005,00010,00015,00020,00025,00030,000元/吨元/吨纯MDI价格与价差纯MDI-0.74×苯胺-0.14×甲醛-0.56×液氯苯胺1,1001,3001,5001,700美元/吨美元/吨乙烯-石脑油价格与价差乙烯-石脑油（右轴）石脑油价格乙烯价格1,0001,2001,4001,600美元/吨美元/吨PX-石脑油价格与价差PX-石脑油(右轴）石脑油价格PX价格行业周报19/35图18：本周丙烯-石脑油价差扩大图19：本周丙烯-丙烷价差扩大数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图20：本周POY-PTA/MEG 价差收窄图21：本周PTA-PX 价差扩大数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图22：本周环氧丙烷价差收窄图23：本周己二酸价差收窄数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所1,0001,2001,4001,600丙烯-石脑油价格与价差丙烯-石脑油(美元/吨,右轴）石脑油价格(美元/吨）丙烯价格(美元/吨）-1001,1501,3501,550美元/吨美元/吨丙烯-丙烷价格与价差丙烯-丙烷×1.2（右轴）丙烯价格丙烷价格1,0001,5002,0002,5003,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,00010,000元/吨元/吨POY-PTA/MEG价格与价差POY-MEG×0.34-PTA×0.86（右轴）PTA价格POY价格MEG价格-250-502,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,00010,00011,00012,000元/吨元/吨PTA-PX价格与价差PTA-PX×0.655（右轴）PTA价格PX价格5,00010,00015,00020,00025,000元/吨环氧丙烷价格与价差环氧丙烷-0.85×丙烯丙烯环氧丙烷-1,0001,0003,0005,0007,0009,00011,00013,00015,000元/吨己二酸价格与价差己二酸-0.8×纯苯己二酸纯苯行业周报20/35图24：本周顺丁橡胶价差大幅扩大图25：本周丁苯橡胶价差大幅扩大数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图26：本周聚酯瓶片价差扩大图27：本周酚醛树脂价差收窄数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所3.2.2、 化纤产业链：本周氨纶价差扩大本周（4 月20 日-4 月24 日）氨纶价差扩大。图28：本周氨纶价差扩大图29：本周POY-PTA/MEG 价差收窄数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所2,0004,0006,0008,00010,00012,0003,0005,0007,0009,00011,00013,00015,00017,00019,00021,000元/吨元/吨顺丁橡胶价格与价差顺丁橡胶-丁二烯（右轴）丁二烯顺丁橡胶1,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0003,0005,0007,0009,00011,00013,00015,00017,00019,00021,000元/吨元/吨丁苯橡胶价格与价差丁苯橡胶-0.75×丁二烯-0.25×苯乙烯（右轴）丁二烯苯乙烯1,0001,5002,0002,5003,0003,5002,0004,0006,0008,00010,00012,000元/吨内盘瓶片价格与价差聚酯瓶片-0.855×PTA-0.335×MEG（右轴）PTA华东市场价(中间价)MEG华东市场价(中间价)聚酯瓶片华东市场价(主流价)（元/吨）2,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,000酚醛树脂价格与价差（元/吨）酚醛树脂-0.54×苯酚-0.5×甲醛酚醛树脂苯酚甲醛（右轴）10,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,00090,000元/吨氨纶价格与价差氨纶40D-0.77×PTMEG-0.18×纯MDI纯MDI(桶装)PTMEG(1000)氨纶40D1,0001,5002,0002,5003,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,00010,000元/吨元/吨POY-PTA/MEG价格与价差POY-MEG×0.34-PTA×0.86（右轴）PTA价格POY价格MEG价格行业周报21/35图30：本周粘胶短纤价差基本稳定图31：本周粘胶长丝市场均价基本稳定数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图32：本周PA6 价差扩大图33：本周PA66 价格下跌数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所3.2.3、 煤化工、有机硅产业链：本周有机硅DMC 价差扩大本周（4 月20 日-4 月24 日）有机硅DMC 价差扩大。图34：本周有机硅DMC 价差扩大图35：本周煤头尿素价差小幅扩大数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所1,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0002,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00018,000元/吨元/吨粘胶短纤价格与价差粘胶短纤-1.03×溶解浆-0.6×烧碱（右轴）溶解浆粘胶短纤烧碱30,00032,00034,00036,00038,00040,00042,00044,00046,00048,000粘胶长丝市场均价（元/吨）1,0001,5002,0002,5003,0005,00010,00015,00020,00025,000元/吨元/吨PA6价格与价差PA6-1.02×CPL（右轴）PA6CPL5,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00040,00045,00050,000元/吨PA66价格PA661,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,50010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,000元/吨元/吨有机硅DMC价格与价差有机硅DMC-1.16×甲醇-0.48×金属硅金属硅有机硅DMC甲醇（右轴）1,0001,5002,0002,5001,0001,5002,0002,5003,0003,500元/吨元/吨煤头尿素价格与价差煤头尿素-1.2×无烟煤尿素无烟煤（右轴）行业周报22/35图36：本周DMF 价差收窄图37：本周醋酸价差收窄数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图38：本周甲醇价差收窄图39：本周乙二醇价差扩大数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图40：本周PVC（电石法）价差扩大图41：本周烧碱价差基本稳定数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所5,00010,00015,00020,00025,0002,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,000元/吨元/吨DMF价格与价差DMF-0.25×合成氨-1.1×甲醇甲醇合成氨DMF（右轴）1,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,00010,000元/吨醋酸价格与价差醋酸-0.545×甲醇甲醇醋酸1,0001,5002,0002,5003,0001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,500元/吨元/吨甲醇价格与价差甲醇-1.5×无烟煤（右轴）甲醇无烟煤（右轴）1,0001,5002,0002,5003,0003,5001,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,000元/吨元/吨乙二醇价格与价差乙二醇-1.3×甲醇（右轴）乙二醇甲醇-1,0001,0002,0003,0004,0005,0002,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,000元/吨元/吨PVC（电石法）价格与价差PVC-1.38×电石（右轴）电石PVC（电石法）1,0002,0003,0004,0005,0006,0007,000元/吨烧碱价格与价差烧碱-1.508×原盐烧碱原盐（右轴）行业周报23/35图42：本周重质纯碱价差小幅扩大图43：本周草酸价格基本稳定数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所3.2.4、 磷化工及农化产业链：本周磷酸一铵、二铵价差扩大本周（4 月20 日-4 月24 日）磷酸一铵、二铵价差扩大。图44：本周复合肥价格基本稳定图45：本周国内氯化钾价格上涨数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图46：本周磷酸一铵价差扩大图47：本周磷酸二铵价差扩大数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所1,0001,5002,0002,5003,0001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,000元/吨元/吨纯碱价格与价差纯碱-1.5×原盐-0.4×原煤重碱原煤（右轴）原盐（右轴）1,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,000元/吨草酸价格草酸1,8002,3002,8003,3003,8004,3004,800复合肥价格山东地区复合肥(45%S)市场价(主流价，元/吨)1,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,0005,5006,000氯化钾价格市场价(主流价):氯化钾(62%俄白):青岛港（元/吨）1,0001,2001,4001,6001,8002,0001,0002,0003,0004,0005,0006,000元/吨元/吨磷酸一铵价格与价差一铵价差（右轴）磷酸一铵:华东合成氨硫酸（右轴）1,0001,2001,4001,6001,8002,0001,0002,0003,0004,0005,0006,000元/吨元/吨磷酸二铵价格与价差二铵价差（右轴）磷酸二铵:华东合成氨硫酸（右轴）行业周报24/35图48：本周草甘膦价差扩大图49：本周草铵膦价格稳定数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图50：本周代森锰锌价格基本稳定图51：本周菊酯价格维持稳定数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图52：本周麦草畏价格稳定图53：本周百菌清价格稳定数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所10,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,00090,000元/吨元/吨草甘膦价格与价差草甘膦-0.57×甘氨酸（右轴）甘氨酸草甘膦50,000100,000150,000200,000250,000300,000350,000400,000元/吨草铵膦价格草铵膦18,00020,00022,00024,00026,00028,00030,00032,000元/吨代森锰锌价格代森锰锌万元/吨菊酯价格菊酯20,00040,00060,00080,000100,000120,000元/吨麦草畏价格麦草畏10,00020,00030,00040,00050,00060,000百菌清价格中国:华东:市场价:百菌清（元/吨）行业周报25/353.2.5、 维生素及氨基酸产业链：本周苏氨酸价格稳定本周（4 月20 日-4 月24 日）苏氨酸价格稳定。图54：本周维生素A 价格下跌图55：本周维生素E 价格下跌数据来源：Wind、博亚和讯、开源证券研究所数据来源：Wind、博亚和讯、开源证券研究所图56：本周维生素D 价格稳定图57：本周蛋氨酸价格下跌数据来源：Wind、博亚和讯、开源证券研究所数据来源：Wind、博亚和讯、开源证券研究所图58：本周赖氨酸（98.5%）价格下跌图59：本周苏氨酸价格稳定数据来源：Wind、博亚和讯、开源证券研究所数据来源：Wind、博亚和讯、开源证券研究所1,0001,2001,4001,600元/千克维生素A(50万IU/g):国产价格市场报价:维生素A(50万IU/g):国产元/千克维生素E:50%:国产价格市场报价:维生素E:50%:国产元/千克维生素D3(50万IU/g,国产)价格中国:市场报价:维生素D3(50万IU/g,国产)元/千克蛋氨酸价格中国:单价:蛋氨酸(国产,25公斤/件,99%)元/千克赖氨酸（98.5%）价格中国:单价:赖氨酸(国产,25公斤/件,98.5%)元/千克苏氨酸（99%）价格中国:单价:苏氨酸(国产,25公斤/件,99%）行业周报26/35
4、 化工股票行情：本周化工54.2%个股周度上涨
4.1、 本周重要公司公告：万华化学、恒力石化等发布2026 年一季报表7：本周重要公司公告：万华化学、恒力石化等发布2026 年一季报公告日期公告内容2026/4/23【
乐通股份】2025 年报：公司实现营业收入4.06 亿元，同比增长1.9%；实现归母净利润-0.1 亿元，同比增长59.25%。【
瑞联新材】（1）2025 年报：公司实现营业收入16.76 亿元，同比增长14.91%；实现归母净利润3.09 亿元，同比增长22.87%。（2）2026 一季报：公司实现营业收入3.79 亿元，同比增长10.1%，环比增长1.01%；实现归母净利润0.44 亿元，同比下降4.34%，环比增长53.35%。【
风光股份】（1）2025 年报：公司实现营业收入11.41 亿元，同比增长13.66%；实现归母净利润-0.49 亿元，同比增长22.03%。（2）2026 一季报：公司实现营业收入2.75 亿元，同比下降4.33%，环比下降5.57%；实现归母净利润-0.01 亿元，同比增长94.33%，环比增长92.83%。【
美思德】（1）2025 年报：公司实现营业收入6.18 亿元，同比增长2.81%；实现归母净利润0.57 亿元，同比下降11.65%。（2）2026 一季报：公司实现营业收入1.91 亿元，同比增长14.38%，环比增长25.32%；实现归母净利润0.14 亿元，同比增长17.73%，环比增长23.83%。【
泰山石油】（1）2025 年报：公司实现营业收入31.66 亿元，同比下降4.22%；实现归母净利润1.55 亿元，同比增长55.7%。（2）2026 一季报：公司实现营业收入7.3 亿元，同比下降8.95%，环比下降5.32%；实现归母净利润0.67 亿元，同比增长27%，环比增长62.24%。【
德联集团】2025 年报：公司实现营业收入56.87 亿元，同比增长14.69%；实现归母净利润0.46 亿元，同比下降33.66%。【博苑股份】（1）2025 年报：公司实现营业收入14.65 亿元，同比增长10.3%；实现归母净利润1.72 亿元，同比下降19.05%。（2）2026 一季报：公司实现营业收入3.91 亿元，同比增长22.14%，环比下降0.02%；实现归母净利润0.51 亿元，同比增长3.99%，环比增长28.12%。【
凯立新材】（1）2025 年报：公司实现营业收入20.31 亿元，同比增长20.43%；实现归母净利润1.09 亿元，同比增长17.75%。（2）2026 一季报：公司实现营业收入7.55 亿元，同比增长20.59%，环比增长26.53%；实现归母净利润0.48 亿元，同比增长120.75%，环比增长86.17%。【
和顺石油】（1）2025 年报：公司实现营业收入25.82 亿元，同比下降8.15%；实现归母净利润-0.22 亿元，同比下降173.86%。（2）2026 一季报：公司实现营业收入6.99 亿元，同比下降8.9%，环比增长53.22%；实现归母净利润0.22 亿元，同比增长75.29%，环比增长150.83%。【
广汇能源】（1）2025 年报：公司实现营业收入304.4 亿元，同比下降16.47%；实现归母净利润13.45 亿元，同比下降54.46%。（2）2026 一季报：公司实现营业收入68.59 亿元，同比下降22.95%，环比下降13.29%；实现归母净利润2.36 亿元，同比下降65.9%，环比下降29.09%。【
万德股份】2025 年报：公司实现营业收入4.16 亿元，同比下降20.98%；实现归母净利润0.2 亿元，同比下降34.66%。【昊华科技】2025 年报：公司实现营业收入166.89 亿元，同比增长19.49%；实现归母净利润14.44 亿元，同比增长37.07%。【
江南化工】2025 年报：公司实现营业收入99.82 亿元，同比增长0.2%；实现归母净利润7.58 亿元，同比下降18.02%。【
凯赛生物】2025 年报：公司实现营业收入32.95 亿元，同比增长11.4%；实现归母净利润5.61 亿元，同比增长14.68%。【
七彩化学】（1）2025 年报：公司实现营业收入14.95 亿元，同比下降4.64%；实现归母净利润0.61 亿元，同比下降51.05%。（2）2026 一季报：公司实现营业收入4.01 亿元，同比增长9.77%，环比增长6.53%；实现归母净利润0.16 亿元，同比下降48.64%，环比增长229.26%。行业周报27/35公告日期公告内容【
松井股份】（1）2025 年报：公司实现营业收入7.22 亿元，同比下降3.14%；实现归母净利润0.2 亿元，同比下降76.66%。（2）2026 一季报：公司实现营业收入1.25 亿元，同比下降18.38%，环比下降25.92%；实现归母净利润-0.07 亿元，同比下降279.72%，环比下降36.89%。【
广东宏大】2026 一季报：公司实现营业收入43.42 亿元，同比增长18.85%，环比下降25.36%；实现归母净利润1.03 亿元，同比增长10.66%，环比下降65.94%。【
濮阳惠成】2026 一季报：公司实现营业收入3.53 亿元，同比下降0.85%，环比增长3.45%；实现归母净利润0.18 亿元，同比下降49.25%，环比下降18.98%。【利民股份】2026 一季报：公司实现营业收入13.28 亿元，同比增长9.65%，环比增长43.1%；实现归母净利润1.32 亿元，同比增长22.23%，环比增长47.17%。【
宝丰能源】2026 一季报：公司实现营业收入132.37 亿元，同比增长22.9%，环比增长5.96%；实现归母净利润36.61 亿元，同比增长50.23%，环比增长52.5%。【
美瑞新材】2026 一季报：公司实现营业收入5.73 亿元，同比增长47.74%，环比增长20.84%；实现归母净利润0.27 亿元，同比增长49.99%，环比增长15.36%。【
凌玮科技】2026 一季报：公司实现营业收入1.48 亿元，同比增长35.51%，环比增长12.39%；实现归母净利润0.38 亿元，同比增长21.8%，环比增长12.46%。【
润禾材料】2025 年报：公司实现营业收入14.1 亿元，同比增长6.21%；实现归母净利润1.2 亿元，同比增长24.66%。【
凯大催化】（1）2025 年报：公司实现营业收入10.72 亿元，同比增长1.01%；实现归母净利润0.25 亿元，同比增长25.44%。（2）2026 一季报：公司实现营业收入2.9 亿元，同比增长38.28%，环比下降2.56%；实现归母净利润0.13 亿元，同比增长124.75%，环比增长6929.34%。【
建业股份】（1）2025 年报：公司实现营业收入20.57 亿元，同比下降14.07%；实现归母净利润2.3 亿元，同比增长10%。（2）2026 一季报：公司实现营业收入5.03 亿元，同比下降1.56%，环比增长1.8%；实现归母净利润0.53 亿元，同比增长6.68%，环比下降2.4%。【
元利科技】（1）2025 年报：公司实现营业收入21.77 亿元，同比下降1.91%；实现归母净利润1.93 亿元，同比下降6.76%。（2）2026 一季报：公司实现营业收入5.97 亿元，同比增长9.58%，环比增长14.01%；实现归母净利润0.61 亿元，同比增长30.3%，环比增长49.27%。【
爱普股份】2025 年报：公司实现营业收入24.7 亿元，同比下降7.98%；实现归母净利润0.87 亿元，同比下降45.47%。【
康鹏科技】（1）2025 年报：公司实现营业收入7.7 亿元，同比增长14.04%；实现归母净利润-0.64 亿元，同比下降29.62%。（2）2026 一季报：公司实现营业收入1.5 亿元，同比下降38.37%，环比下降13.57%；实现归母净利润-0.13 亿元，同比下降141.09%，环比增长79.11%。【
沧州大化】2025 年报：公司实现营业收入45.63 亿元，同比下降10.01%；实现归母净利润0.31 亿元，同比增长11.23%。【
东来技术】2025 年报：公司实现营业收入6.63 亿元，同比增长10.91%；实现归母净利润1.01 亿元，同比增长18.69%。【
华尔泰】（1）2025 年报：公司实现营业收入20.72 亿元，同比增长26.24%；实现归母净利润-0.29 亿元，同比下降133.55%。（2）2026 一季报：公司实现营业收入5.19 亿元，同比增长10.27%，环比下降5.59%；实现归母净利润-0.15 亿元，同比下降185.67%，环比增长71.62%。【
醋化股份】2025 年报：公司实现营业收入26.31 亿元，同比下降10.93%；实现归母净利润-0.59 亿元，同比增长43.5%。【醋化股份】2025 年报：公司实现营业收入26.31 亿元，同比下降10.93%；实现归母净利润-0.59 亿元，同比增长43.5%。2026/4/22【
江盐集团】2025 年报：公司实现营业收入22.61 亿元，同比下降15.73%；实现归母净利润2.51 亿元，同比下降45.6%。行业周报28/35公告日期公告内容【
坤彩科技】（1）2025 年报：公司实现营业收入12.6 亿元，同比增长29.88%；实现归母净利润-0.92 亿元，同比下降361.94%。（2）2026 一季报：公司实现营业收入4.12 亿元，同比增长59.92%，环比增长2.11%；实现归母净利润0.74 亿元，同比增长211.47%，环比增长148.52%。【
海科新源】（1）2025 年报：公司实现营业收入50.47 亿元，同比增长39.64%；实现归母净利润-1.8 亿元，同比增长32.42%。（2）2026 一季报：公司实现营业收入15.09 亿元，同比增长33.9%，环比增长8.25%；实现归母净利润2.01 亿元，同比增长1922.01%，环比增长484.03%。【湖南裕能】2025 年报：公司实现营业收入346.25 亿元，同比增长53.22%；实现归母净利润12.77 亿元，同比增长115.18%。【蓝晓科技】（1）2025 年报：公司实现营业收入27.86 亿元，同比增长9.08%；实现归母净利润8.97 亿元，同比增长13.96%。（2）2026 一季报：公司实现营业收入6.07 亿元，同比增长5.24%，环比下降28.79%；实现归母净利润1.82 亿元，同比下降5.81%，环比下降25.86%。【再升科技】（1）2025 年报：公司实现营业收入12.75 亿元，同比下降13.63%；实现归母净利润0.56 亿元，同比下降38.16%。（2）2026 一季报：公司实现营业收入3.01 亿元，同比下降7.28%，环比增长3.96%；实现归母净利润0.14 亿元，同比下降57.37%，环比增长156.92%。【华邦健康】（1）2025 年报：公司实现营业收入115.12 亿元，同比下降1.31%；实现归母净利润7.13 亿元，同比增长338.53%。（2）2026 一季报：公司实现营业收入28.19 亿元，同比下降0.08%，环比增长16.17%；实现归母净利润1.55 亿元，同比下降16.01%，环比增长52.74%。【苏盐井神】（1）2025 年报：公司实现营业收入45.06 亿元，同比下降15.68%；实现归母净利润5.22 亿元，同比下降32.11%。（2）2026 一季报：公司实现营业收入11.55 亿元，同比下降8.93%，环比增长0.49%；实现归母净利润1.09 亿元，同比下降32.33%，环比下降2.59%。【双乐股份】（1）2025 年报：公司实现营业收入14.77 亿元，同比下降6.24%；实现归母净利润0.5 亿元，同比下降58.92%。（2）2026 一季报：公司实现营业收入3.93 亿元，同比增长1.76%，环比增长7.21%；实现归母净利润-0.05 亿元，同比下降124.49%，环比下降4669.67%。【华光新材】2025 年报：公司实现营业收入25.56 亿元，同比增长33.27%；实现归母净利润1.88 亿元，同比增长133.29%。【恩捷股份】（1）2025 年报：公司实现营业收入136.33 亿元，同比增长34.13%；实现归母净利润1.43 亿元，同比增长125.62%。（2）2026 一季报：公司实现营业收入39.08 亿元，同比增长43.21%，环比下降4.44%；实现归母净利润2.6 亿元，同比增长901.7%，环比增长13.74%。【亚星化学】（1）2025 年报：公司实现营业收入8.6 亿元，同比下降5.52%；实现归母净利润-1.56 亿元，同比下降60.95%。（2）2026 一季报：公司实现营业收入1.68 亿元，同比下降15.57%，环比下降23.32%；实现归母净利润-0.53 亿元，同比下降15.32%，环比下降333.27%。【华恒生物】2026 一季报：公司实现营业收入7.71 亿元，同比增长12.26%，环比增长15.41%；实现归母净利润0.42 亿元，同比下降17.61%，环比增长219.56%。【阳谷华泰】2026 一季报：公司实现营业收入8.59 亿元，同比下降0.4%，环比下降0.48%；实现归母净利润0.6 亿元，同比下降4.06%，环比增长59.94%。【联泓新科】2026 一季报：公司实现营业收入22.46 亿元，同比增长45.93%，环比增长26.92%；实现归母净利润1.45 亿元，同比增长102.67%，环比增长97.43%。【三棵树】（1）2025 年报：公司实现营业收入125.27 亿元，同比增长3.49%；实现归母净利润7.75 亿元，同比增长133.45%。（2）2026 一季报：公司实现营业收入24.36 亿元，同比增长14.33%，环比下降22.33%；实现归母净利润1.07 亿元，同比增长1.45%，环比增长240.81%。【苏利股份】（1）2025 年报：公司实现营业收入27.77 亿元，同比增长20.28%；实现归母净利润1.93 亿元，同比增长1876.71%。（2）2026 一季报：公司实现营业收入6.08 亿元，同比下降6.05%，环比下降14.68%；实现归母净利润0.22 亿元，同比下降36.93%，环比下降59.77%。【东材科技】（1）2025 年报：公司实现营业收入51.81 亿元，同比增长15.91%；实现归母净利润2.85 亿元，行业周报29/35公告日期公告内容同比增长57.68%。（2）2026 一季报：公司实现营业收入14.44 亿元，同比增长27.24%，环比增长4.75%；实现归母净利润1.87 亿元，同比增长103.35%，环比增长7386.62%。【巨化股份】2025 年报：公司实现营业收入269.91 亿元，同比增长10.33%；实现归母净利润37.83 亿元，同比增长94.29%。【博汇股份】（1）2025 年报：公司实现营业收入28.16 亿元，同比增长23.52%；实现归母净利润-0.59 亿元，同比增长80.89%。（2）2026 一季报：公司实现营业收入9.3 亿元，同比增长73.7%，环比增长19.95%；实现归母净利润0.47 亿元，同比增长198.17%，环比增长685.18%。【金石资源】2025 年报：公司实现营业收入38.88 亿元，同比增长41.25%；实现归母净利润3.26 亿元，同比增长26.74%。【滨化股份】2025 年报：公司实现营业收入148.36 亿元，同比增长45.06%；实现归母净利润2.25 亿元，同比增长2.75%。【华锦股份】2025 年报：公司实现营业收入417.56 亿元，同比增长20.7%；实现归母净利润-17.63 亿元，同比增长36.91%。【道生天合】2025 年报：公司实现营业收入34.96 亿元，同比增长7.95%；实现归母净利润2.03 亿元，同比增长30.88%。【南京化纤】（1）2025 年报：公司实现营业收入3.01 亿元，同比下降54.64%；实现归母净利润-1 亿元，同比增长77.73%。（2）2026 一季报：公司实现营业收入2.47 亿元，同比增长35.77%，环比增长80.73%；实现归母净利润0.12 亿元，同比增长138.79%，环比增长125.38%。【北元集团】（1）2025 年报：公司实现营业收入89.38 亿元，同比下降11.31%；实现归母净利润1.08 亿元，同比下降53.09%。（2）2026 一季报：公司实现营业收入19.93 亿元，同比下降9.13%，环比下降8.44%；实现归母净利润0.2 亿元，同比下降76.67%，环比增长119.43%。【富邦科技】（1）2025 年报：公司实现营业收入13.82 亿元，同比增长11.87%；实现归母净利润0.59 亿元，同比下降36.71%。（2）2026 一季报：公司实现营业收入3.41 亿元，同比增长11.8%，环比下降6.71%；实现归母净利润0.27 亿元，同比增长15.03%，环比增长224.21%。【百合花】2025 年报：公司实现营业收入21.5 亿元，同比下降10.52%；实现归母净利润1.67 亿元，同比下降5.18%。【神马股份】2025 年报：公司实现营业收入125.8 亿元，同比下降9.94%；实现归母净利润-2.17 亿元，同比下降888.63%。2026/4/21【华峰化学】2026 一季报：公司实现营业收入67.67 亿元，同比增长7.17%，环比增长11.14%；实现归母净利润6.69 亿元，同比增长32.58%，环比增长68.83%。【恒力石化】2026 一季报：公司实现营业收入492.1 亿元，同比下降13.74%，环比增长12.82%；实现归母净利润39.1 亿元，同比增长90.65%，环比增长90.55%。【齐翔腾达】2026 一季报：公司实现营业收入58.94 亿元，同比增长4.91%，环比增长6.04%；实现归母净利润-0.92 亿元，同比下降1796.62%，环比增长78.63%。【新农股份】（1）2025 年报：公司实现营业收入11.08 亿元，同比增长15.17%；实现归母净利润0.95 亿元，同比增长65.27%。（2）2026 一季报：公司实现营业收入3.43 亿元，同比增长13.11%，环比增长26.24%；实现归母净利润0.46 亿元，同比增长10.52%，环比增长681.6%。【梅花生物】（1）2025 年报：公司实现营业收入242.09 亿元，同比下降3.43%；实现归母净利润32.81 亿元，同比增长19.72%。（2）2026 一季报：公司实现营业收入59.86 亿元，同比下降4.51%，环比下降0.13%；实现归母净利润1.18 亿元，同比下降88.42%，环比下降53.9%。【回天新材】2025 年报：公司实现营业收入44.36 亿元，同比增长11.21%；实现归母净利润2.21 亿元，同比增长116.58%。【赞宇科技】（1）2025 年报：公司实现营业收入131.34 亿元，同比增长21.7%；实现归母净利润1.82 亿元，同比增长34.76%。（2）2026 一季报：公司实现营业收入31.72 亿元，同比下降7.52%，环比下降8.29%；行业周报30/35公告日期公告内容实现归母净利润1.01 亿元，同比增长22.33%，环比增长219.85%。【中触媒】（1）2025 年报：公司实现营业收入8.46 亿元，同比增长26.88%；实现归母净利润2.05 亿元，同比增长40.76%。（2）2026 一季报：公司实现营业收入2.33 亿元，同比增长16.96%，环比增长32.87%；实现归母净利润0.32 亿元，同比下降22.31%，环比下降0.46%。【联瑞新材】2025 年报：公司实现营业收入11.16 亿元，同比增长16.15%；实现归母净利润2.93 亿元，同比增长16.42%。【史丹利】（1）2025 年报：公司实现营业收入122.83 亿元，同比增长19.69%；实现归母净利润10.33 亿元，同比增长25.07%。（2）2026 一季报：公司实现营业收入40.6 亿元，同比增长19.22%，环比增长35.62%；实现归母净利润3.42 亿元，同比增长18.54%，环比增长56.67%。【飞凯材料】（1）2025 年报：公司实现营业收入32.26 亿元，同比增长10.56%；实现归母净利润3.9 亿元，同比增长58.36%。（2）2026 一季报：公司实现营业收入8.73 亿元，同比增长24.56%，环比下降1.25%；实现归母净利润1.31 亿元，同比增长9.57%，环比增长31.85%。【三孚新科】（1）2025 年报：公司实现营业收入4.58 亿元，同比下降26.3%；实现归母净利润-0.48 亿元，同比下降284.01%。（2）2026 一季报：公司实现营业收入1.58 亿元，同比增长25.74%，环比增长35.64%；实现归母净利润0.06 亿元，同比增长3.01%，环比增长128.9%。【新安股份】2025 年报：公司实现营业收入146.25 亿元，同比下降0.28%；实现归母净利润1.47 亿元，同比增长185.67%。【皇马科技】（1）2025 年报：公司实现营业收入24.04 亿元，同比增长3.06%；实现归母净利润4.37 亿元，同比增长9.76%。（2）2026 一季报：公司实现营业收入6.57 亿元，同比增长8.88%，环比增长12.37%；实现归母净利润1.12 亿元，同比增长10.47%，环比增长13.33%。【凯美特气】（1）2025 年报：公司实现营业收入6.27 亿元，同比增长6.57%；实现归母净利润0.69 亿元，同比增长241.16%。（2）2026 一季报：公司实现营业收入1.54 亿元，同比下降5.56%，环比增长8.64%；实现归母净利润0.11 亿元，同比下降66.2%，环比增长256.85%。【金丹科技】2025 年报：公司实现营业收入16.14 亿元，同比增长7.23%；实现归母净利润1.15 亿元，同比增长205.92%。【光华股份】（1）2025 年报：公司实现营业收入16.35 亿元，同比下降5.13%；实现归母净利润1.16 亿元，同比下降20.88%。（2）2026 一季报：公司实现营业收入3.94 亿元，同比下降0.01%，环比下降11.23%；实现归母净利润0.25 亿元，同比下降3.75%，环比下降33.46%。【泛亚微透】2025 年报：公司实现营业收入7.23 亿元，同比增长40.4%；实现归母净利润1.09 亿元，同比增长9.49%。2026/4/20【江瀚新材】（1）2025 年报：公司实现营业收入18.58 亿元，同比下降16.14%；实现归母净利润4.18 亿元，同比下降30.54%。（2）2026 一季报：公司实现营业收入5.16 亿元，同比增长4.91%，环比增长19%；实现归母净利润1.03 亿元，同比增长7.01%，环比增长7.75%。【硅宝科技】2026 一季报：公司实现营业收入8.43 亿元，同比增长8.27%，环比下降23.41%；实现归母净利润0.46 亿元，同比下降35.12%，环比下降7%。【六国化工】2025 年报：公司实现营业收入64.42 亿元，同比增长3.06%；实现归母净利润-4.56 亿元，同比下降1910.65%。【金发科技】（1）2025 年报：公司实现营业收入653.96 亿元，同比增长8.07%；实现归母净利润11.5 亿元，同比增长39.44%。（2）2026 一季报：公司实现营业收入155.9 亿元，同比下降0.49%，环比下降1.21%；实现归母净利润3.05 亿元，同比增长23.72%，环比增长257.77%。【沃特股份】2025 年报：公司实现营业收入20.52 亿元，同比增长8.17%；实现归母净利润0.64 亿元，同比增长75.97%。【博源化工】（1）2025 年报：公司实现营业收入120.75 亿元，同比下降8.97%；实现归母净利润9.42 亿元，同比下降47.98%。（2）2026 一季报：公司实现营业收入27.18 亿元，同比下降5.25%，环比下降20.49%；行业周报31/35公告日期公告内容实现归母净利润4.2 亿元，同比增长23.85%，环比增长450.57%。【泰和科技】（1）2025 年报：公司实现营业收入28.1 亿元，同比增长19.13%；实现归母净利润0.75 亿元，同比下降37.91%。（2）2026 一季报：公司实现营业收入7.3 亿元，同比增长11.66%，环比增长5.65%；实现归母净利润0.86 亿元，同比增长202.43%，环比增长718.77%。【华谊集团】2025 年报：公司实现营业收入464.37 亿元，同比下降6.55%；实现归母净利润5.55 亿元，同比下降47.68%。【建龙微纳】2025 年报：公司实现营业收入8.41 亿元，同比增长7.94%；实现归母净利润0.99 亿元，同比增长31.79%。【万华化学】（1）2025 年报：公司实现营业收入2032.35 亿元，同比增长11.63%；实现归母净利润125.27亿元，同比下降3.88%。（2）2026 一季报：公司实现营业收入540.52 亿元，同比增长25.5%，环比下降8.4%；实现归母净利润37.18 亿元，同比增长20.62%，环比增长10.32%。【雪天盐业】（1）2025 年报：公司实现营业收入54.21 亿元，同比下降9.96%；实现归母净利润0.77 亿元，同比下降74.59%。（2）2026 一季报：公司实现营业收入13.01 亿元，同比下降2.12%，环比下降40.28%；实现归母净利润0.15 亿元，同比下降55.47%，环比下降66.51%。【岳阳兴长】2025 年报：公司实现营业收入37.1 亿元，同比下降2.95%；实现归母净利润-0.52 亿元，同比下降182.49%。【康达新材】2025 年报：公司实现营业收入52.37 亿元，同比增长68.87%；实现归母净利润1.25 亿元，同比增长150.96%。【江山股份】（1）2025 年报：公司实现营业收入58.16 亿元，同比增长7.08%；实现归母净利润5.33 亿元，同比增长137.35%。（2）2026 一季报：公司实现营业收入19.45 亿元，同比增长11.37%，环比增长49.57%；实现归母净利润1.83 亿元，同比增长17.46%，环比增长70.08%。【国瓷材料】2025 年报：公司实现营业收入45.83 亿元，同比增长13.24%；实现归母净利润6.1 亿元，同比增长0.91%。【和邦生物】（1）2025 年报：公司实现营业收入71.88 亿元，同比下降15.91%；实现归母净利润-5.36 亿元，同比下降1804.79%。（2）2026 一季报：公司实现营业收入13.88 亿元，同比下降19.58%，环比增长10.06%；实现归母净利润1.74 亿元，同比增长1286.79%，环比增长127.58%。【中欣氟材】2025 年报：公司实现营业收入15.71 亿元，同比增长11.86%；实现归母净利润0.19 亿元，同比增长110.15%。【氯碱化工】2025 年报：公司实现营业收入78.21 亿元，同比下降4.45%；实现归母净利润8.63 亿元，同比增长9.56%。4.2、 股票涨跌排行：本周华特气体、安诺其等个股领涨本周化工板块的522 只个股中，有283 只周度上涨（占比54.21%)，有229只周度下跌（占比43.87%)。7 日涨幅前十名的个股分别是：华特气体、安诺其、怡达股份、江苏博云、星华新材、金宏气体、翔丰华、龙蟠科技、九鼎新材、华康股份；7 日跌幅前十名的个股分别是：嘉必优、苏利股份、科拓生物、上纬新材、星辉环材、百傲化学、蓝晓科技、洪汇新材、大东南、三棵树。表8：化工板块个股收盘价7 日涨幅前十：本周华特气体、安诺其等领涨（收盘价单位：元/股）涨幅排名证券代码股票简称
4 月24 日收盘价
股价7 日涨跌幅股价30 日涨跌幅 股价120 日涨跌幅688268.SH华特气体176.8094.59%92.97%190.46%300067.SZ安诺其6.6758.43%49.89%31.82%300721.SZ怡达股份21.0048.10%54.19%60.43%行业周报32/35涨幅排名证券代码股票简称
4 月24 日收盘价
股价7 日涨跌幅股价30 日涨跌幅 股价120 日涨跌幅301003.SZ江苏博云72.3037.98%43.77%74.89%301077.SZ星华新材38.5933.85%43.62%39.31%688106.SH金宏气体36.1232.16%28.18%79.08%300890.SZ翔丰华42.7029.35%41.58%41.20%603906.SH龙蟠科技32.5625.28%59.45%54.68%002201.SZ九鼎新材14.2016.20%29.09%25.44%605077.SH华康股份16.9915.42%16.69%9.90%数据来源：Wind、开源证券研究所表9：化工板块个股收盘价7 日跌幅前十：嘉必优、苏利股份等领跌（收盘价单位：元/股）跌幅排名证券代码股票简称
4 月24 日收盘价
股价7 日涨跌幅股价30 日涨跌幅 股价120 日涨跌幅688089.SH嘉必优15.08-20.30%-17.46%-36.13%603585.SH苏利股份20.03-16.75%6.26%2.25%300858.SZ科拓生物21.22-16.62%38.06%23.73%688585.SH上纬新材118.45-13.70%-0.85%7.43%300834.SZ星辉环材37.10-13.22%60.68%68.10%603360.SH百傲化学23.19-13.11%-9.77%-22.83%300487.SZ蓝晓科技63.91-12.80%-1.98%4.39%002802.SZ洪汇新材14.29-12.65%12.34%13.23%002263.SZ大东南4.35-12.65%29.46%28.32%603737.SH三棵树43.60-11.90%-11.40%-3.09%数据来源：Wind、开源证券研究所4.3、 本周重点跟踪标的中，
莱特光电、三友化工等涨幅居前本周重点覆盖标的涨幅前五为：莱特光电、三友化工、
广信股份、
东岳硅材、昊华科技。表10：重点覆盖标的中，本周莱特光电、三友化工等涨幅居前序号证券代码股票简称股价7 日涨跌幅（%）股价30 日涨跌幅（%）688150莱特光电55.1511.0154.83600409三友化工7.6910.339.86603599广信股份15.179.7715.98300821东岳硅材15.058.0432.25600378昊华科技35.257.4715.95600096云天化35.676.923.36600426华鲁恒升37.626.457.70000408藏格矿业90.256.3621.07600389
江山股份29.996.085.64002497
雅化集团29.605.3834.85603067振华股份37.495.0414.12605020
永和股份26.804.778.41688378
奥来德39.534.4718.04600141兴发集团33.024.335.06600596
新安股份12.604.1315.92行业周报33/35序号证券代码股票简称股价7 日涨跌幅（%）股价30 日涨跌幅（%）002254泰和新材10.703.883.18002493荣盛石化12.113.866.13600160巨化股份35.053.730.23002734利民股份17.833.362.77601233桐昆股份20.273.3115.04002539云图控股14.692.587.23000301东方盛虹12.452.3021.35603260合盛硅业44.792.245.81600309万华化学89.542.0219.18603379三美股份63.611.692.58301216
万凯新材29.961.6317.72603225新凤鸣17.051.614.54600486扬农化工72.451.193.74600346恒力石化23.440.4715.52600500
中化国际4.300.470.23002096
易普力11.730.17-5.56603505金石资源17.82-0.172.06002643
万润股份16.72-0.548.85002601龙佰集团17.59-0.571.97000703恒逸石化14.97-0.9323.31000792盐湖股份37.42-1.242.77605589
圣泉集团38.05-1.4827.34300218
安利股份14.33-1.51-4.66688598
金博股份23.42-1.80-1.35002037
保利联合8.23-1.914.05002895川恒股份36.33-1.971.88002226江南化工5.51-2.130.92002827
高争民爆31.84-2.511.79002978
安宁股份33.25-2.863.39300285
国瓷材料35.51-2.9813.45603227
雪峰科技8.80-3.61-1.68688550瑞联新材40.97-4.05-2.36688722
同益中17.10-4.203.14600866
星湖科技6.58-5.05-7.84603977
国泰集团13.96-5.93-7.85数据来源：Wind、开源证券研究所
5、 风险提示
油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行；其他风险详见倒数第二页标注1。行业周报34/35《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。