2026/11/1
1
2
3
游戏
4
5资料来源：国家新闻出版署，
国金证券研究所
图表：进口游戏版号发放情况梳理 图表：国产版号发放情况梳理
国产游戏版号
发布日期
距上次版号发
放间隔日期
国产游戏版
号发放数量
申报休闲益智移
动游戏占比
休闲益智移
动游戏数量
2026-10 2026/10/29 29 183 26.23% 48
2026-09 2026-09-30 30 206 36.41% 75
2026-08 2026-08-31 39 209 36.36% 76
2026-07 2026-07-23 23 193 26.42% 51
2026-06 2026-06-30 35 163 32.52% 53
2026-05 2026-05-26 27 154 36.36% 56
2026-04 2026-04-29 36 147 30.61% 45
2026-03 2026-03-24 26 130 42.31% 55
2026-02 2026-02-26 31 146 35.62% 52
2026-01 2026-01-26 32 177 36.16% 64
2025-12 2025-12-25 28 144 39.58% 57
2025-11 2025-11-27 36 178 38.76% 69
2025-10 2025-10-22 28 159 45.91% 73
2025-09 2025-09-24 30 145 28.97% 42
2025-08 2025-08-25 34 166 23.49% 39
2025-07 2025-07-22 28 127 27.56% 35
2025-06 2025-06-24 34 147 41.50% 61
2025-05 2025-05-21 33 130 41.54% 54
2025-04 2025/4/18 29 118 42.37% 50
2025-03 2025/3/20 28 129 42.64% 55
2025-02 2025/2/20 31 110 46.36% 51
2025-01 2025/1/20 28 123 42.28% 52
进口游戏版
号发放日期
距上次版
号发放间
隔日期
进口游戏
版号发放
数量
2026 2026/10/28 29 12
2026 2026/9/29 32 3
2026 2026/8/28 37 6
2026 2026/7/22 23 4
2026 2026/6/29 35 8
2026 2026/5/25 27 4
2026 2026/4/28 35 7
2026 2026/3/24 26 3
2026 2026/2/26 34 6
2026 2026/1/23 30 5
2025 2025/12/24 28 3
2025 2025/11/26 36 6
2025 2025/10/21 27 7
2025 2025/9/24 34 11
2025 2025/8/21 31 7
2025 2025/7/21 28 7
2025 2025/6/23 33 11
2025 2025/5/21 33 14
2025 2025/4/18 29 9
2025 2025/3/20 28 5
2025 2025/2/20 31 3
2025 2025/1/20 28 13
6
资料来源：伽马数据，ifind，国金证券研究所
图表： 1Q25-3Q26中国游戏市场季度收入及其同比/环比增速 图表：1Q23-3Q26游戏Ⅱ(申万)营业收入及其同比变化
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1Q25 2Q25 3Q25 4Q25 1Q26 2Q26 3Q26
整体市场销售收入（亿元） 移动端收入（亿元）
端游收入（亿元） yoy-整体
yoy-移动端 yoy-端游
qoq-整体
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营业收入（左轴，亿元） 营业收入同比
7资料来源：ifind，国金证券研究所
图表：1Q23-3Q26游戏Ⅱ(申万)扣非归母及其同比变化 图表：1Q23-3Q26游戏Ⅱ(申万)销售费用及其同比变化、占营收比例
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销售费用（左轴，亿元） 销售费用同比% 销售费用率%
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扣非归母（左轴，亿元） 扣非归母同比% 扣非归母净利率%
8资料来源：ifind，各公司公告，国金证券研究所
2Q26 3Q26 2Q26 3Q26 2Q26 3Q26 2Q26 3Q26
浙数文化 20.6% 12.9% -1.78 -0.88 -39.5% 0.6% 29.0% -25.7%
电魂网络 1.0% 16.3% 9.51 25.68 均亏损 均亏损 均亏损 均亏损
吉比特 36.0% -10.1% 2.26 3.41 58.8% -13.3% 50.4% -15.0%
恺英网络 110.2% 64.4% 2.34 11.73 50.0% 1.2% 46.9% 7.3%
三七互娱 -16.2% 2.9% 6.09 20.59 4.9% 转亏 -52.2% -79.3%
巨人网络 151.5% 17.0% -7.38 -2.35 147.9% 16.0% 175.2% 27.2%
世纪华通 22.6% 11.6% 0.41 2.27 89.5% 7.7% 87.5% 22.8%
姚记科技 -19.1% -10.2% 0.80 4.36 -33.7% -36.2% -24.1% -32.9%
完美世界 -5.3% 36.9% 43.09 0.47 转亏 211.5% 转亏 185.5%
神州泰岳 34.6% 14.9% -6.60 -5.12 -22.1% -26.1% -24.8% -21.3%
宝通科技 19.5% 25.0% 6.15 8.98 -4.5% -79.0% 3.1% 转亏
富春股份 15.6% -17.6% -30.75 -9.42 转盈 25Q3低基数 转盈 25Q3低基数
掌趣科技 -24.0% -10.4% 26.60 39.76 转亏 转亏 转亏 转亏
盛天网络 -10.5% 4.0% 1.25 -0.58 转亏 转盈 转亏 转盈
冰川网络 -5.6% 9.8% 25.25 44.50 转亏 转亏 转亏 转亏
营收同比增速 销售费率变动（pct） 归母净利同比增速 扣非归母同比增速
AI视频及
影视
9
资料来源：DataEye，国金证券研究所
图表：Q3 AI短剧漫剧大盘数据
指标 7月 8月 9月
新增AI剧漫剧（万部） 4.53 4.68 5.18
新增数量环比 约+20.0% +3.3% +10.7%
播放破亿新剧（部） 251 274 372
AI仿真人剧播放增量占比 61.3% 52.9% 63.7%
3D漫剧播放增量占比 37.8% 46.7% 36.1%
根据DataEye，2026Q3海外短剧APP下载
量达8.06亿次，qoq+7.2%；内购收入达8.47亿美元，qoq+26.8%。其中9月下载量、内购收入分别达
2.42亿次、2.85亿美元，yoy+84.6%、+49.8%。Q3下载量延续增长，内购收入增速进一步提升，但9
月单月下载量环比有所回落。
资料来源：DataEye，国金证券研究所
图表：Q3 海外短剧APP下载及内购收入
指标 7月 8月 9月
APP预估下载量（亿次） 2.84 2.80 2.42
下载量环比 +12.9% -1.3% -13.5%
APP预估内购收入（亿美元） 2.73 2.89 2.85
内购收入环比 +15.6% 约+6.0% -1.3%
• 2026Q3短剧相关公司收入表现分化，但短剧及AI内容业务保持较快增长。
中文在线、
掌阅科技、昆仑万
维Q3收入分别为2.55/9.92/35.78亿元，同比-44.0%/+6.0%/+72.7%。中文在线、掌阅科技26H1短剧相关业务收入
分别同比+108.7%/+41.5%。
• 1）中文在线：Q3整体收入承压，短剧业务高增，AI内容形态持续拓展。 26Q3收入2.55亿元，同比-44.0%；
归母净亏损0.89亿元，同比收窄69.7%。26H1短剧及IP衍生品收入同比+108.7%，网络文学及相关业务收入同
比-54.9%。业务端，多部AI短剧播放量破亿，《魔皇大管家》于9月上线；海外FlareFlow在H1实现月度经营性
盈亏平衡，Q3拓展多语种AI剧及海外分发渠道。
• 2）掌阅科技：Q3收入同比+6.0%，AI短剧规模化生产及出海持续推进。 26Q3收入9.92亿元，同比+6.0%；归
母净亏损0.18亿元，同比收窄。26H1短剧等衍生业务收入同比+41.5%。业务端，AI漫剧《林家媳妇不好惹》
播放量超1.4亿，泡漫平台累计上线漫剧超千部；海外通过iDrama、PopoVibe及H5等渠道拓展多语种内容分
发。
• 3）
昆仑万维：Q3收入同比+72.7%，AI短剧单月流水近1亿美元。 26Q3收入35.78亿元，同比+72.7%；归母净亏
损10.85亿元，主要受到市场推广及公允价值变动影响。业务端，9 月 AI 短剧平台流水近 1 亿美元， DramaWave
当月上新剧集95%以上为AI生成；SkyProduction完善工业化生产流程并接入Mureka音乐生成能力，推动内容规
模化生产。
2026Q3，受暑期档优质内容供给带动， 全国电影票房同比-3.9%，较上半年降幅明显收窄（26H1 yoy-
40.6%）；观影人次3.3亿，yoy-4.1%，较上半年降幅明显收窄（26H1 yoy约-34.2%）；平均票价约37元，
yoy+0.2%。
暑期档优质内容供给带动观影需求释放。据国家电影局，2026年暑期档（6—8月）全国电影票房124.98
亿元，yoy+4.5%；观影人次3.4亿，yoy+5.9%，放映场次达3,851万场，创历史新高。《功夫女足》《欢迎来
龙餐馆》《八仙！》《蜘蛛侠：崭新之日》等多类型影片表现亮眼，带动暑期档票房创近三年新高。
13资料来源：
中国电影公告，国金证券研究所
图表：24Q1-26Q3全国电影票房及增速 图表：24Q1-26Q3全国电影观影人次及平均票价
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24Q1 24Q2 24Q3 24Q4 25Q1 25Q2 25Q3 25Q4 26Q1 26Q2 26Q3
全国电影票房（亿元） yoy
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24Q1 24Q2 24Q3 24Q4 25Q1 25Q2 25Q3 25Q4 26Q1 26Q2 26Q3
全国观影人次（亿人次，左轴） 全国电影平均票价（元，右轴）
资料来源：中国电影公告，国金证券研究所
14
资料来源：ifind，国金证券研究所
图表：25Q1-26Q3院线（根据申万分类）公司收入增速
图表： 25Q1-26Q3院线（根据申万分类）公司扣非归母净利率
25Q1 25Q2 25Q3 25Q4 26Q1 26Q2 26Q3
横店影视 39.15% -37.84% 15.90% 13.23% -50.36% 12.29% -18.07%
儒意电影 23.23% -17.38% -14.63% 13.71% -36.33% 5.59% 6.77%
金逸影视 37.28% -40.11% 10.71% 27.01% -51.46% 15.57% -3.91%
幸福蓝海 40.40% -40.86% 14.39% 101.28% -48.22% 25.41% 9.56%
25Q1 25Q2 25Q3 25Q4 26Q1 26Q2 26Q3
横店影视 27.78% -79.01% -2.67% -16.95% 4.20% -57.77% -12.59%
儒意电影 17.33% -16.95% 4.23% -10.50% 2.03% -16.56% 4.84%
金逸影视 19.45% -78.45% -9.22% -29.86% -10.90% -55.84% -2.70%
幸福蓝海 20.59% -91.55% -11.00% -63.72% -9.25% -47.96% -5.76%
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25Q1 25Q2 25Q3 25Q4 26Q1 26Q2 26Q3
院线营收 yoy
资料来源：ifind，国金证券研究所
图表：25Q1-26Q3院线（申万）营收及增速
15资料来源：ifind，国金证券研究所
图表：25Q1-26Q3影视动漫制作（申万）营收及增速 图表： 25Q1-26Q3影视动漫制作（申万）归母净利润及归母净利率
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25Q1 25Q2 25Q3 25Q4 26Q1 26Q2 26Q3
影视动漫制作营收 yoy
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10
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25Q1 25Q2 25Q3 25Q4 26Q1 26Q2 26Q3
影视动漫制作 归母净利率
16资料来源：ifind，国金证券研究所
图表：25Q1-26Q3影视动漫制作（根据申万分类）公司营收增速 图表：25Q1-26Q3影视动漫制作（根据申万分类）公司扣非净利率
25Q1 25Q2 25Q3 25Q4 26Q1 26Q2 26Q3
中视传媒 -18.45% -5.10% 5.74% -11.44% 24.11% -1.24% 9.90%
中国电影 -3.13% -34.10% 35.71% 22.18% -14.30% -8.68% -10.97%
上海电影 17.90% -33.04% 101.60% 49.85% -29.17% 24.01% -49.63%
中广天择 -64.22% 80.66% -46.29% 20.38% 92.34% -46.19% -1.52%
北京文化 1480.50% 3837.81% 0.48% -62.16% -49.34% -19.99% -90.13%
欢瑞世纪 19.07% 212.93% 216.90% -20.44% -6.27% 49.19% -75.73%
博纳影业 19.43% -26.39% -6.31% -44.10% -47.20% 22.56% 3.27%
奥飞娱乐 1.10% -17.39% -2.42% -16.85% -0.54% 25.32% 5.19%
慈文传媒 4562.30% -97.80% -1.80% -34.52% -98.69% 1537.92% -66.02%
ST华谊 11.26% -77.95% -31.61% 43.60% -40.88% -51.36% -44.00%
华策影视 231.96% 6.80% -52.21% 70.82% -32.94% 43.40% 109.97%
捷成股份 5.13% -15.31% 3.48% -21.36% -19.83% -34.02% -17.92%
光线传媒 177.87% 1.44% 247.54% 194.77% -93.59% -50.03% -10.70%
百纳千成 38.01% -66.94% -90.05% 83.58% 635.28% -12.59% 125.05%
华智数媒 -27.48% 40.62% 2634.01% -97.60% -95.44% 488.30% -80.23%
25Q1 25Q2 25Q3 25Q4 26Q1 26Q2 26Q3
中视传媒 -8.18% 0.19% -5.49% 0.21% -11.34% -0.74% -3.23%
中国电影 -19.52% -2.40% 9.77% -3.63% -18.02% -8.99% 2.68%
上海电影 20.44% -14.15% 22.15% -17.66% 5.25% -12.99% 0.08%
中广天择 -24.74% -6.61% -6.68% 18.90% -11.98% -18.05% -17.03%
北京文化 -222.45% -43.44% -30.59% -149.97% -48.75% -36.86% -315.64%
欢瑞世纪 -5.51% -15.25% -17.71% -248.53% -47.47% -61.63% -65.48%
博纳影业 -187.35% -72.79% -22.18% -94.04% -19.35% -74.42% -26.00%
奥飞娱乐 6.99% -2.42% 2.03% 1.35% 5.52% 2.24% 0.46%
慈文传媒 -4.06% -2510.76% -200.77% -19.24% -701.49% -120.00% -687.35%
ST华谊 -26.00% -180.36% -81.40% -259.88% -32.39% -87.39% -119.25%
华策影视 12.27% 0.13% 4.94% -3.55% 14.11% 9.93% 6.62%
捷成股份 18.70% 2.41% 0.58% 7.75% 20.07% 11.51% 1.99%
光线传媒 67.25% 74.11% 24.22% -163.07% 4.94% -3.58% 1.82%
百纳千成 -8.04% -44.26% -136.04% -801.16% 1.22% -39.01% -9.42%
华智数媒 -61.35% -547.49% -447.80% -1097.40% -1044.34% 111.38% -194.16%
资料来源：ifind，国金证券研究所
广告营销
17
18
图表：3Q22-3Q26广告营销（申万）营收及其同比增速 图表：3Q22-3Q26广告营销（申万）扣非归母及其变化
资料来源：ifind，国金证券研究所
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营业收入（左轴：亿元） 同比%
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图表：3Q22-3Q26营销代理（申万）营收及其同比增速 图表：3Q22-3Q26营销代理（申万）扣非归母及其变化
资料来源：ifind，国金证券研究所
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营业收入（左轴：亿元） 同比%
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扣非归母（左轴：亿元） 同比% 扣非归母净利率%
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图表： 3Q22-3Q26广告媒体（申万）营收及其同比增速 图表： 3Q22-3Q26广告媒体（申万）扣非归母及其变化
资料来源：ifind，国金证券研究所
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营业收入（左轴：亿元） 同比%
-250%
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16
扣非归母（左轴：亿元） 同比% 扣非归母净利率%
21
图表：3Q24-3Q26 A股广告营销公司营收同比增速 图表：3Q24-3Q26 A股广告营销公司扣非净利率（上图）扣非净利同比增速（下
图）
资料来源：ifind，国金证券研究所
3Q24 4Q24 1Q25 2Q25 3Q25 4Q25 1Q26 2Q26 3Q26
分众传媒 4.54% 0.93% 4.56% 17.91% 14.64% -214.06% 7.88% -17.06% -15.77%
蓝色光标 -144.45% -160.06% 8.77% -38.27% 455.17% 109.78% 34.61% 75.08% -49.82%
易点天下 13.23% 305.09% 30.78% -30.29% -106.05% -206.07% -73.41% -53.82% 1392.67%
兆讯传媒 -41.92% -31.75% -35.21% 24.76% -51.77% -318.26% -72.40% -1002.55% -298.34%
因赛集团 104.36% -650.42% 15.33% 13.84% -76.20% -38.58% -15.80% -12.32% -140.90%
引力传媒 377.38% -543.96% -5.79% -15.50% 198.74% 92.31% 19.26% -17.13% 22.85%
出版
22
23
图表：25Q1-26Q3教育出版（申万）营收及增速 图表： 25Q1-26Q3教育出版（申万）归母净利润及归母净利率
资料来源：ifind，国金证券研究所
-20%
-15%
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-5%
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25Q1 25Q2 25Q3 25Q4 26Q1 26Q2 26Q3
教育出版营收 yoy
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25Q1 25Q2 25Q3 25Q4 26Q1 26Q2 26Q3
教育出版 归母净利率
资料来源：ifind，国金证券研究所
24
图表： 25Q1-26Q3教育出版（根据申万分类）公司营收增速 图表： 25Q1-26Q3教育出版（根据申万分类）公司扣非净利率
资料来源：ifind，国金证券研究所
25Q1 25Q2 25Q3 25Q4 26Q1 26Q2 26Q3
长江传媒 9.31% -12.35% -8.03% 9.00% -15.42% -18.45% 14.20%
山东出版 0.30% -27.10% 30.55% -12.19% 1.23% -17.21% -5.99%
中南传媒 -4.18% -11.10% -12.94% 1.23% 1.10% -16.00% 11.33%
新华文轩 0.56% -8.28% -10.58% -1.44% -0.16% -17.00% 5.05%
南方传媒 1.21% -4.01% -5.82% -12.67% -6.81% -2.11% 8.38%
浙版传媒 -1.89% -3.49% -10.68% -7.59% -7.62% -11.62% -1.99%
凤凰传媒 -3.52% -0.13% -11.98% -21.20% -10.59% -17.26% 3.65%
龙版传媒 -20.76% -34.85% 4.79% 10.08% 7.28% -1.12% 2.02%
天舟文化 52.44% 10.26% 22.82% 30.68% -16.86% -8.53% 14.83%
世纪天鸿 3.72% -17.41% 0.33% -11.61% -1.72% 4.53% -14.40%
25Q1 25Q2 25Q3 25Q4 26Q1 26Q2 26Q3
长江传媒 18.69% 18.59% 10.98% 5.67% 18.66% 10.63% 18.07%
山东出版 12.07% 12.04% 16.67% -3.18% 12.37% 12.86% 14.71%
中南传媒 13.16% 17.82% 7.14% 9.51% 12.81% 18.81% 6.86%
新华文轩 9.88% 19.76% 3.89% 13.52% 9.88% 15.15% 5.76%
南方传媒 14.50% 6.91% 15.84% 7.11% 14.34% 8.85% 22.12%
浙版传媒 5.09% 18.74% -4.36% 13.07% 3.18% 22.46% -3.75%
凤凰传媒 14.89% 26.58% 2.66% -0.52% 13.72% 19.10% 2.99%
龙版传媒 20.48% -28.45% 24.87% -42.74% 21.76% -40.32% 24.39%
天舟文化 30.84% 15.16% 9.43% 1.19% 16.40% 9.25% 46.41%
世纪天鸿 3.27% -7.58% 9.23% -3.01% 2.65% -14.07% 3.58% 资料来源：ifind，国金证券研究所
25
图表：25Q1-26Q3大众出版（申万）营收及增速 图表： 25Q1-26Q3大众出版（申万）归母净利润及归母净利率
资料来源：ifind，国金证券研究所 资料来源：ifind，国金证券研究所
0%
2%
4%
6%
8%
10%
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0
2
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25Q1 25Q2 25Q3 25Q4 26Q1 26Q2 26Q3
大众出版 归母净利率
-16%
-14%
-12%
-10%
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25Q1 25Q2 25Q3 25Q4 26Q1 26Q2 26Q3
大众出版营收 yoy
26
图表： 25Q1-26Q3大众出版（根据申万分类）公司营收增速 图表： 25Q1-26Q3大众出版（根据申万分类）公司扣非净利率
资料来源：ifind、公司公告 资料来源：ifind、公司公告
25Q1 25Q2 25Q3 25Q4 26Q1 26Q2 26Q3
城市传媒 -9.26% -32.29% -1.56% -27.79% -6.13% -13.76% -10.31%
中文传媒 -25.31% -42.84% 2.06% 17.24% -17.09% -8.03% -14.64%
时代出版 -16.72% -15.89% -3.55% -42.96% -12.35% -26.85% -13.54%
新华传媒 6.73% 0.91% 1.95% 0.03% 0.73% -0.23% 5.11%
皖新传媒 -6.14% -19.28% -27.72% -52.29% -8.06% -26.60% 19.61%
中国科传 -4.04% 6.32% 3.95% 0.00% -19.84% 1.97% 9.15%
中国出版 -12.81% -16.24% -15.91% -8.85% -15.46% -4.17% -10.64%
出版传媒 3.29% -14.28% -6.87% -35.39% -12.71% -31.51% -22.45%
新经典 -33.12% -27.99% -13.74% -5.70% -11.78% -5.22% -5.22%
内蒙新华 5.48% -13.29% -15.26% -56.53% -39.37% 20.59% -17.36%
读者传媒 -18.16% -28.52% 6.82% 26.16% -25.24% -12.37% -9.54%
中原传媒 1.04% 0.97% -5.70% -13.51% -2.09% -11.97% -10.08%
ST华闻 -26.31% -18.73% 51.27% 21.73% 10.61% 15.92% -29.75%
粤传媒 17.11% -4.52% -2.20% -6.16% 3.16% -5.17% 11.46%
中信出版 4.15% 0.17% 4.38% -4.21% -3.96% -3.79% 2.70%
读客文化 -9.60% -20.59% -5.41% -18.55% -6.00% 11.91% -4.45%
果麦文化 33.14% 27.44% 21.98% -23.94% -32.52% -32.49% -46.42%
荣信文化 52.33% 21.02% 15.49% 35.34% 3.40% 35.28% 73.81%
25Q1 25Q2 25Q3 25Q4 26Q1 26Q2 26Q3
城市传媒 10.38% -1.22% -8.23% -117.08% 15.71% -5.40% -8.89%
中文传媒 2.19% -0.88% -7.66% -6.24% 0.66% -6.93% -5.33%
时代出版 4.06% 3.98% 2.96% 10.16% 4.07% 8.84% 2.50%
新华传媒 -1.10% 0.03% -14.81% 2.03% -1.38% 6.86% -8.85%
皖新传媒 12.13% 12.22% 9.72% -16.18% 13.28% 5.27% 5.97%
中国科传 7.85% 18.99% 16.64% 15.28% 8.35% 15.09% 11.71%
中国出版 -7.62% 10.28% 5.46% 15.78% -19.06% 5.91% -3.54%
出版传媒 0.07% 6.63% 3.82% 3.24% 0.90% 6.57% 4.82%
新经典 13.47% 12.85% 11.82% 0.74% 12.26% 14.52% 14.38%
内蒙新华 23.05% -16.46% 12.03% -40.48% 14.74% -18.08% 5.13%
读者传媒 2.78% 8.45% 15.73% -3.28% 5.16% 8.27% 11.22%
中原传媒 5.45% 15.94% 10.19% 22.19% 5.61% 17.06% 11.10%
ST华闻 -51.63% -53.47% -34.24% -46.45% -38.17% -34.03% -23.15%
粤传媒 27.79% 10.13% 7.64% -17.79% 7.12% -54.41% 6.70%
中信出版 12.45% 15.57% 9.34% -7.84% 10.16% 8.20% 5.80%
读客文化 -0.76% 4.60% -3.23% -0.43% 0.63% 7.06% 5.31%
果麦文化 -1.88% 3.95% 2.72% -31.40% -12.40% -5.74% -7.04%
荣信文化 -0.27% 0.43% -12.60% -14.94% -15.08% -4.19% -0.29%
游戏/影视内容上线节奏或上线后表现不及预期。若新游、影视剧等内容上线不及预期，或表现
不及预期，则直接影响相应公司的业绩表现。
行业竞争加剧风险。游戏、影视等行业处于存量竞争时期，若竞争进一步加剧，公司业务发展、
业绩增长压力会加大。
政策监管风险。游戏受版号发放、未成年人保护等政策约束，影视剧正常排播则受内容监管、艺
人是否违法或失德等影响，若出现相关政策指导或监管事件，则影响内容的正常上架或运营。
AI技术迭代和应用不及预期风险。AI产业在逐渐崛起中，对传媒板块来讲是重要变革，影响行业未
来发展，若AI技术迭代和应用不及预期，则该变革落地的预期将延后。
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