请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前 金元在先股市回顾沪深港股行情：沪指涨0.22%，报4083.97点；深成指涨0.73%，报15704.71 点；创业板指涨1.65%，报4122.99 点；科创50涨2.11%，报1726.18 点；恒指跌1.56%，报25633.21 点。美股行情：道指跌1.21%，报50687.07 点；标普500 跌0.74%，报7553.68 点；纳指跌0.89%，报26853.98 点；纳斯达克中国金龙指数跌2.47%，报6637.29 点。大型科技股多数下跌，Meta跌超5%，SpaceX 跌近5%。半导体板块逆市上涨，迈威尔科技、Astera Labs、阿斯麦涨超3%，博通涨超4%，Arm 涨超5%，Wolfspeed 涨超8%。国际要闻美伊已签署谅解备忘录，霍尔木兹海峡航运立刻恢复美联储6 月FOMC 会议维持联邦基金利率在3.50%-3.75%不变，投票结果为12 票赞成美国商务部已暂缓将多家中国企业列入其限制性实体清单微软正在考虑将DeepSeek V4 的微调版本引入其企业AI 工具Copilot Cowork国内要闻2026
陆家嘴论坛于6 月17 日在上海开幕，多项金融改革和开放举措集中发布中国正在加紧筹建世界人工智能合作组织微信支付正式发布“AI 专属卡”京东方第8.6 代AMOLED 生产线正式量产，是中国首条、全球首批重要公告
汇成股份(688403，未评级)：拟设立合资公司收购郑隆芯创拓展HITS 先进封装工艺平台
宏达电子(300726，未评级)：拟收购控股子公司宏达磁电和宏达恒芯少数股东权益
炼石航空(000697，未评级)：拟2.2 亿元收购天科航空62.85%股份并增资5000 万元
华正新材(603186，未评级)：应用于AI 算力领域高端覆铜板产品营收占比相对有限每日晨报金元晨报主要市场股指回顾研报推荐【金元计算机】
工业富联（601138）—AI 服务器销售占比提升，毛利预期持续改善周强 2026.06.17【金元TMT】Space X 宣布全股权交易收购Cursor王鑫旸 2026.06.17【金元传媒】20260614 传媒周报—漫剧市场热度持续攀升，端午、暑期档蓄势待发李景星、谭景文 2026.06.17【金元有色】20260614 行业周报-“232 关税”调整边际影响有限，美伊局势突破金价跌势暂缓贾晓庆、孙嘉瑞 2026.06.17分析师：贾晓庆联系电话：0755-21515531执业证书编号: S0370525030001请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前 金元在先请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前 金元在先
1. 股市回顾
沪深港股行情：沪指涨0.22%，报4083.97 点；深证成指涨0.73%，报15704.71 点；创业板指涨1.65%，报4122.99 点；科创50 涨2.11%，报1726.18 点；恒指跌1.56%，报25633.21 点。美股行情：道指跌1.21%，报50687.07 点；标普500 跌0.74%，报7553.68 点；纳指跌0.89%，报26853.98 点；纳斯达克中国金龙指数跌2.47%，报6637.29 点。大型科技股多数下跌，Meta 跌超5%，SpaceX 跌近5%，微软、亚马逊跌超3%，谷歌、甲骨文、奈飞、特斯拉跌超2%，英伟达、苹果跌超1%。AND、台积电涨超1%，美光科技涨超2%。半导体板块逆市上涨，迈威尔科技、Astera Labs、阿斯麦涨超3%，博通涨超4%，Arm 涨超5%，Wolfspeed 涨超8%。
2. 国际要闻
美伊已签署谅解备忘录，霍尔木兹海峡航运立刻恢复美伊已签署谅解备忘录，现已生效。伊朗公布美伊临时协议文本内容，双方承诺互不干涉内政，60 日内磋商可延期的最终协议。伊朗承诺不发展核武器，现有核计划规模不变，在国际原子能机构监督下处置浓缩核材料库存。美方谈判期不新增制裁、不增兵，30 天内解除海上封锁，即刻放开伊朗原油出口、解冻其海外冻结资产，后续协商资金动用机制。霍尔木兹海峡航运立刻恢复，伊方联合阿曼管理航道、保障商船安全，短期免收通行费并清理航道障碍。双方还商定推出不少于3000 亿美元的伊朗经济重建方案，细则纳入最终协议，或将实现两国数十年最大规模外交、经济关系破冰。 美联储6 月FOMC 会议维持联邦基金利率在3.50%-3.75%不变，投票结果为12 票赞成美联储6 月FOMC 会议维持联邦基金利率在3.50%-3.75%不变，投票结果为12 票赞成。声明最大变化是彻底删除前瞻指引及“额外调整”等宽松倾向措辞，篇幅显著缩短，标志政策框架转向完全数据依赖。经济预测显示，2026 年GDP 增长预期被下调至2.2%，核心PCE 通胀上调至约3.3%。点阵图大幅转鹰，2026 年底利率中位数升至3.8%，9 名官员预期加息，仅1 人预期降息。美联储新任主席沃什未提交点阵图。市场解读为宽松周期终结，加息风险显著上升。 美国商务部已暂缓将多家中国企业列入其限制性实体清单请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前 金元在先美国商务部已暂缓将多家中国企业列入其限制性实体清单，其中包括DeepSeek 和一家主要芯片制造商，以免同中国激化矛盾。外交部发言人林剑对此表示，中方一贯反对美方泛化国家安全概念，滥用“实体清单”等出口管制工具，遏制打压中国企业。美方应停止将经贸科技问题政治化、工具化、武器化。 微软正在考虑将DeepSeek V4 的微调版本引入其企业AI 工具Copilot Cowork微软正在考虑将中国开源模型DeepSeek V4 的微调版本，引入其企业AI 工具Copilot Cowork，作为OpenAI 和Anthropic 模型的低成本替代选项。微软预计将在未来数周内确定并公布最终选择。
3. 国内要闻
2026 陆家嘴论坛于6 月17 日在上海开幕，多项金融改革和开放举措集中发布2026 陆家嘴论坛于6 月17 日在上海开幕，多项金融改革和开放举措集中发布。央行推出完善短端利率调控机制、境外央行回购工具、在上海自贸区开展离岸人民币外汇交易试点等多项政策。金融监管总局将聚力攻坚防范化解风险，着力消除监管空白和盲区。证监会扩大第五套标准适用范围至人工智能领域，推出主动ETF，支持符合条件的港股上市公司境内上市，加快研究推进人民币外汇期货试点，支持香港于近期启动5 年期人民币国债期货上市交易。国家外汇局将全面改革外商直接投资跨境政策，进一步简化对外直接投资、外债等汇兑管理，发放新一批合格境内机构投资者投资额度。 中国正在加紧筹建世界人工智能合作组织外交部长王毅表示，中国正在加紧筹建世界人工智能合作组织，欢迎各方加入，共促智能向善。今年7 月中国将在上海举办2026 世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议，超300 款AI 产品将全球首发。 微信支付正式发布“AI 专属卡”微信支付正式发布“AI 专属卡”，这是一款专为AI 智能体支付场景设计、内置于微信零钱内的产品功能。该功能已率先接入腾讯桌面办公效率智能体WorkBuddy，未来将面向更多智能体平台开放。 京东方第8.6 代AMOLED 生产线正式量产，是中国首条、全球首批请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前 金元在先京东方第8.6 代AMOLED 生产线正式量产。作为中国首条、全球首批实现量产的第8.6 代AMOLED 生产线，该生产线总投资630 亿元，设计产能每月3.2 万片玻璃基板。
4. 重要公告
汇成股份(688403，未评级)：6 月17 日公告，公司拟出资4 亿元与百瑞发（公司实控人、董事长郑瑞俊控制的企业，亦是公司间接股东）、香港汇微（拟作为晶瑞旺团队持股平台）共同投资设立合资公司合肥晶瑞旺科技有限公司（简称“晶瑞旺”），并且由晶瑞旺以零元对价收购香港汇微所持有的上海郑隆芯创微电子有限公司（简称“郑隆芯创”）100%股权，晶瑞旺注册资本7 亿元，公司持股57.14%。晶瑞旺设立后将作为公司HITS 先进封装工艺研发及量产平台；郑隆芯创未来将作为晶瑞旺全资子公司暨HITS 先进封装研发总部，承担技术工艺研发及业务导入的重要功能。 宏达电子(300726，未评级)：6 月17 日公告，株洲宏达磁电科技有限公司（简称“宏达磁电”）和株洲宏达恒芯电子有限公司（简称“宏达恒芯”）均为公司控股子公司，陈思铭为上述公司的少数股东之一，且分别持有宏达磁电4.98 万元股权（占宏达磁电注册资本1.51%）、宏达恒芯20 万元股权（占宏达恒芯注册资本的2.5%）。现陈思铭将其持有的宏达磁电、宏达恒芯的股份全部转让给宏达电子，转让价格分别为369.86 万元和387.2 万元。 炼石航空(000697，未评级)：6 月17 日公告，公司决定按照3.5 亿元的整体估值，以现金2.2 亿元收购成都天科航空制造股份有限公司(简称“天科航空”)62.85%股份(后续可视情况进一步收购，但存量股份收购比例不超过70%)，并同步对其增资5000 万元。此次股份转让及增资完成后，公司将持有天科航空67.5%股份(考虑前述可能的进一步收购后，最终持股比例不超过75%)，为天科航空控股股东。天科航空在立足航空金属零部件精密加工的基础上，持续向复合材料加工、航发结构件精密加工等方向拓展，高度契合上市公司围绕航空产业链和价值链高端进行投资的布局定位，双方具有较好的产业协同效应。 华正新材(603186，未评级)：6 月17 日披露股票交易异动公告称，公司产品主要包括覆铜板及粘结片、复合材料和膜材料。目前，应用于AI 算力领域的高端覆铜板在公司总营收中的占比相对有限。同时，公司高端覆铜板产品的研发及认证门槛高、周期长，存在较大的不确定性，请投资者理性决策，注意投资风险。此次股票交易异常波动期间，公司董事长刘涛6 月15 日和6 月16 日合计减持公司股份2 万股；控股股东华立集团6 月15 日和6 月16 日合计减持公司股份26 万股。请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前 金元在先
5. 研报推荐
【金元计算机】工业富联（601138）—AI 服务器销售占比提升，毛利预期持续改善 毛利下降趋势Q1 开始改变：公司近三年毛利率呈现持续走低趋势，毛利的持续走低状况直接影响了公司股价的市场估值水平。公司26Q1 毛利率达7.35%，同比+0.62pct，净利率4.22%，同比+0.95pct，毛利下降趋势开始改变。 传统代工巨头转变为全球AI 服务器绝对龙头:公司已成为全球AI服务器ODM 绝对龙头，是全球主要AI 云厂商（如NVIDIA、Microsoft、AWS 等）核心供应链伙伴，也是英伟达GB200 等新一代机柜级服务器的核心供应商。 云计算业务-毛利提升的核心引擎：Q1 季报公司AI GPU 机柜出货量同比+3.8 倍，AI ASIC 服务器出货同比+3.2 倍。伴随新一代算力平台逐步放量，服务器架构复杂度提升，公司加速向整机柜出货模式改变，柜内附加多项高值组件，单体价值量相比传统服务器大幅提升。 通信及移动网络设备业务：工业富联在800G 交换机上已实现批量放量，2026Q1 公司800G 及以上交换机出货同比+1.6 倍、环比+46%,另外2026 年开始1.6T 交换机以及新一代CPO（共封装光学）全光交换机样机已开始小批量生产并逐步贡献营收。 全球化产能构成供应链护城河：公司具备全球系统级设计与多地（中国、北美、越南等）产能布局，满足海外CSP 对主权AI 及供应链安全的高标要求。 投资建议：作为全球算力红利的核心参与者，公司具有极低的PE 估值水平与较高的防御安全边际，首次覆盖给予公司增持的投资评级。 风险提示：CSP 资本开支变动风险、AI 芯片供应风险等【金元TMT】Space X 宣布全股权交易收购Cursor事件：2026 年6 月16 日，Space X 宣布通过全股权交易收购Anysphere（Cursor的母公司），交易隐含估值达600 亿美元。 双方将实现合作共赢。Space X 于今年4 月与Anysphere 达成合作协议，将为Cursor 提供GPU 算力集群，双方将共同改进现有模型，包括Grok 在内的代码能力，并可能进一步联合开发AI 模型及相关产品。对Cursor 而言，Space X 提供的算力资源有望缓解其模型训练瓶颈，支撑Composer 等Agentic Coding 模型持续迭代。对SpaceX 而言，Cursor 沉淀的大量开发者交互数据、代码请求和工程决策数据，有望反哺Grok 及代码模型训练，帮助xAI 加快补齐AI 编程请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前 金元在先场景能力。 Cursor ARR 冲击40 亿美元，企业级AI 编程商业化加速。Cursor由Anysphere 开发，是全球领先的AI Coding Agent 供应商之一。公司曾创下约18 个月达成10 亿美元年化收入的增长纪录，远快于传统SaaS 公司。在SpaceX IPO 前夕，Cursor ARR 已冲击40 亿美元，较2026 年2 月约20 亿美元实现翻倍。其中，公司B2B 年化收入已达到约26 亿美元。产品能力方面，Cursor 近期推出新模型Composer 2.5，并通过收购Graphite 补强代码审查、PR 协作和调试环节，逐步从“代码工具”向“开发全流程Agent 平台”演进。 AI 编程赛道格局有望重塑。AI 编程是当前Agent 商业化最清晰的场景之一。在此次收购前，OpenAI 曾计划收购Windsurf，Google 则是24 亿美元获Windsurf 部分技术非独占使用权。若SpaceX 完成对Cursor 的收购，将成为巨头完整收购头部AI 编程Agent 平台的标志性案例。后续行业竞争将不再局限于代码生成效果和工具体验，而是升级为算力资源、模型能力、开发者入口、企业渠道和数据闭环的综合竞争。AI 编程赛道有望进入资源整合和价值重估阶段。 风险提示：收购进展及监管审批存在不确定性；Cursor 与SpaceX协同效果不及预期；AI 编程产品技术迭代或商业化增速不及预期等。【金元传媒】20260614 传媒周报—漫剧市场热度持续攀升，端午、暑期档蓄势待发 核心观点：本周（2026.06.08-2026.06.12）上证指数上涨0.09%，沪深300 指数、深证成指和中证500 指数有所回调，周跌幅分别为-0.82%、-2.29%和-1.76%。申万传媒板块本周下跌- 5.12%，在全行业周涨跌幅排名31/31。传媒行业各个子板块均有不同程度下跌，其中出版板块跌幅最小，影视院线板块跌幅最大。 行业要闻：（1）AI 应用：蚂蚁集团正秘密测试AI 版支付宝，中文名暂定“阿宝”。腾讯云与阿里云下调模型及容器服务价格。海南支持建设国际智算中心，探索Token 出海新模式。小米MiMo 大模型上新UltraSpeed 模式，输出速度突破1000tokens/s。建议关注AI 垂类应用与Token 出海相关标的。（2）影视：本周电影票房自然回落，票房集中度略有下降。《玩具总动员5》端午节上映，暑期档蓄势待发。优酷领跑综艺周榜，头部综艺竞争更加激烈。漫剧市场热度持续攀升，头部作品周播放量突破10 亿次，IP 系列化开发趋势明确，后续中报披露将至，AI+影视相关标的的盈利性与成长性有望得到验证。综合来看，近期可重点关注：估值处于低位且端午、暑期档影片储备充足的影视公司。（3）游戏：腾讯系基本盘稳固，暑期游戏旺季即将开启。后续继续关注暑期档游戏新品上线节奏和游戏收入表现。 风险提示：行业竞争加剧风险；产业政策变化风险；影视作品进展请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前 金元在先不及预期风险；AI 变现能力不达预期风险；监管趋严风险；经营不达预期风险；宏观经济波动风险；地缘政治风险。【金元有色】20260614 行业周报-“232 关税”调整边际影响有限，美伊局势突破金价跌势暂缓 板块行情：（1）有色金属行业：本周（2026.06.08-2026.06.12）申万有色一级行业收涨，周涨幅1.61%，居全行业周涨跌幅第3 名（3/31）；各子板块除贵金属外均收涨。能源金属、小金属板块周涨幅居前，分别为6.35%和4.33%。金属新材料延续月初涨势，周涨幅0.60%。工业金属止跌回升微涨0.08%。贵金属周跌幅-2.44%，跌幅较上周有所收窄。（2）个股方面，本周个股涨幅前五名分别为：
有研粉材（688456.SH，未评级）、
新莱福（301323.SZ，未评级）、
海亮股份（002203.SZ，未评级）、
中科三环（000970.SZ，未评级）、
翔鹭钨业（002842.SZ，未评级） 行业跟踪：政策要闻白宫公告进一步调整涉及铝、钢、铜等产品“232 关税”细则几内亚矿业部长宣告6 月将发布铝土矿出口管制锡价半年涨40%，受央视点名“算力金属”先进封装需求旺2026 年（第五届）中国再生铝市场应用与发展论坛在天津召基本面数据基本金属。铜：截至6 月12 日，LME3 个月伦铜报收13,797美元/吨，周涨幅1.45%，LME 铜库存36.2 万吨，周去库4.03%;沪铜现货报收104,610 元/吨，周环比降0.80%，SHFE 铜库存18.82 万吨，周增库11.05%。铝：LME3 个月伦铝在6 月首周冲至近四年新高后回落至本周3,543 美元/吨，LME 铝库存跌破32 万吨创近20 年低位。沪铝现货收于24,130 元/吨，SHFE铝库存微涨0.84%。锡：受先进封装需求高增影响，LME3 个月伦锡同比增65%，沪锡现货价同比涨55%。贵金属。金：截至6 月12 日，SHFE 金收盘价为913 元/克,周降幅达6.06%；COMEX 黄金收盘价为4,240 美元/盎司，周降幅2.62%；伦敦金现收盘价为4,219 美元/盎司，周降幅7.24%。重要公司动态SK 海力士计划“以钼代钨”制作3D NAND 字线
天齐锂业(002466，未评级)：在澳泰利森三期一工厂发生火
龙蟠科技(603906，未评级)：1.6 亿美元投建印尼磷酸铁锂项请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前 金元在先
西部黄金(601069，未评级)：子公司新疆美盛于6 月6 日复 周度观点：铜铝海外维持去库态势，实际紧缺格局未改，价格短期震荡。精细化锡膏作为AI 时代“工业血液”，新增的光模块与先进封装需求有望支撑具有高端电子锡焊料生产能力企业的业绩增长。随着美伊局势实质性突破市场加息交易降温，金价有望企稳，中长期仍具央行购金逻辑支撑。 风险提示：资源国出口管制等国内外产业政策变化风险；美联储加息，美元超预期走强致有金融属性的金属承压；下游需求受到冲击；地缘政治风险请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前 金元在先金元证券股票投资评级标准：买入：预期未来6 个月内股价收益率超越沪深300 指数的涨跌幅15%以上；增持：预期未来6 个月内股价收益率超越沪深300 指数的涨跌幅5%～15%；中性：预期未来6 个月内股价收益率相对沪深300 指数涨跌幅差异在-5%～+5%之间；减持：预期未来6 个月内股价收益率弱于沪深300 指数的涨跌幅5%以上。金元证券行业投资评级标准：中性：预期行业相关指数在未来6 个月内基本与沪深300 指数表现持平；金元证券机构销售负责人：詹宝强请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前 金元在先