投资要点：
2026 年3 月北证50/北证专精特新指数分别下跌19%/20%，跑输创业板50 和科创50 指数。从具体公司涨跌幅来看，受到全球地缘动荡的影响，2026 年3 月只有9 家公司涨幅为正（不包含新股），其中
科力股份、
凯添燃气等4 家公司涨幅超5%，主要为石油石化、天然气等产业链公司。从成交情况来看，2026 年3 月日均成交额回落到177 亿元，2026 年3 月北交所月换手率50%。从估值来看，截至2026 年3 月31 日，北证A 股指数整体市盈率（TTM，剔除负值）达到41 倍。和创业板、科创板指数估值对比来看，北证A 股最新估值达到创业板估值的96%，科创板估值的56%。从2023 年年初至今数据来看，北证A 股相较于创业板估值的均值为8.6 折，北证A 股相较于科创板估值的均值为6.1 折左右。整体而言，经过前期持续调整，北交所当前估值与流动性水平已步入相对底部区间。另外从次新板块来看，27 家上市半年内次新股现价较历史最高价平均回撤41%，当前市值中位数为22 亿元，PE（TTM）中位数为23 倍，估值水平相较整体市场更具合理性。投资层面，现阶段北交所可将估值充分回落、基本面稳健且在细分赛道具备核心壁垒的优质次新股，作为阶段性核心配置方向之一。受整体资本市场影响北证50 指数单周继续调整，成交额有企稳态势，阶段性见底信号或逐步显现。本周A 股受海外地缘风险扰动延续震荡调整，避险情绪升温，北证50 指数单周继续回调1.32%，短期波动放大、成交边际走弱。对于下周北交所市场的观点，我们判断大概率维持震荡走势，但是经过阶段性急跌，成交额快速萎缩，板块估值与情绪回落充分，部分业绩扎实、估值低估且现金流稳健的细分龙头配置性价比持续提升，可逢波动精选布局。当前市场机会可聚焦五大高确定性主线择优布局：其一，锚定一季报业绩兑现主线，优选盈利拐点较明确、增速延续高景气的标的，如
安达科技等；其二，关注股权激励落地、估值合理且盈利稳健增长的标的，如
并行科技、
同力股份、
开发科技等；其三，关注受市场整体调整带动估值回落、具备全市场稀缺属性的标的，如
民士达、
宏远股份、
广信科技、
林泰新材、
蘅东光等；其四，立足新股生态分化格局，2026 年北交所发行提速、首日溢价理性回归，优选估值充分回落、基本面扎实且细分壁垒突出的优质次新，如
美德乐、
海菲曼、
北矿检测等；其五，继续关注地缘动荡背景下相关产业链交易机会，一方面锚定
农产品价格预期上涨方向，关注
康农种业等优质玉米种企；另一方面能源安全视角下可能中期利好新能源产业链（储能、风光等），关注
海希通讯等。整体来看，鉴于市场仍存在不确定性，整体操作节奏仍需审慎把握。北证A 股PE 回落到41X，日均成交额回落到132 亿元。本周，科创板、创业板和北证A 股整体PE 都有所回落，科创板PE 由75.47X 回落到74.07X，创业板PE 由43.85X 回落到42.24X，北证A 股PE 由41.98X 回落到40.63X。流动性来看，北证A 股日均换手率3.27%，科创板2.66%，创业板3.94%。指数来看，沪深300、创业板和科创50 指数周度下跌。本周1 家公司注册、3 家公司过会，下周1 家公司上会。按最新审核状态分类：
龙辰科技1家公司更新状态至注册；
科莱瑞迪1 家公司更新状态至提交注册；
新睿电子、百英生物和
永励精密3 家公司更新状态至上市委会议通过；
森合高科、
吉和昌、新吴光电、豪德数控和苏州双祺5 家公司更新审核状态至已问询；华益泰康1 家公司更新审核状态至已受理；提牛科技、华电光大、羽玺新材、世纪数码和鑫森炭业5 家公司更新审核状态至中止。此外，下周北交所将会审议1 家公司IPO 申请（
永大股份），北交所新股发行处于提速进程中。风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、资料统计误差风险第2页/ 共17页源引金融活水润泽中华大地
图表23：2024 年初至今64 家上市企业首日涨跌幅均值266%，首日涨跌幅中值203%15
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1.周度专题：2026 年3 月北证50 指数下跌18.79%
2026 年3 月，北证50 指数涨跌幅（-18.79%）和北证专精特新指数涨跌幅（-20.47%），跑输科创50 和创业板50 指数，其他主要指数也呈下跌态势。经历了2024 年12 月单月的较大回撤后2025 年1 月北证50 指数有一定的企稳，2025 年2 月北证50 指数大幅上涨，3 月整体市场有小幅调整的趋势，北证50 指数下跌2.74%，4 月市场有企稳迹象，5 月市场继续上涨5.83%，6 月市场稳中有升小幅度上涨，7 月市场表现较为一般，8 月市场迎来上涨并且北证50 指数创造历史新高，9 月市场迎来调整下跌2.90%，10 月市场企稳回升，11 月面临较大调整，12 月整体企稳。2026 年1 月，北证50 指数整体反弹。2026 年2 月，北证50指数较为平稳。2026 年3 月，受到全球资本市场动荡影响北证50 指数单月跌幅较大。
图表1：2026 年3 月北证50 指数下跌18.79%
图表2：2026 年3 月北证50 指数大跌
从细分行业涨跌幅来看，2026 年3 月石油石化、公用事业等行业涨幅居前，通信、传媒等行业表现较差。
图表3：2026 年3 月石油石化、公用事业等表现较好
从具体公司来看，2026 年3 月有9 家公司涨幅为正（不包含新股），其中科力股份、凯添燃气等4 家公司涨幅超5%，主要为石油石化、天然气等产业链公司。
图表4：2026 年3 月涨幅为正的公司
证券代码证券简称市值/亿元PE TTM
3 月涨跌幅
（%）申万行业分类主营产品920088.BJ科力股份50.8489.709.40石油石化分离热管换热装置、高效聚结热化学脱水器920010.BJ凯添燃气28.9490.067.68公用事业常规天然气输配服务第5页/ 共17页源引金融活水润泽中华大地从成交情况来看，相较于2026 年2 月，2026 年3 月北交所成交量回升到177.50 亿股，成交额回升到3897 亿元左右水平；日均成交额从2026 年2 月的191 亿元回落到2026 年3月的177 亿元，日均成交量从7.65 亿股回升到8.07 亿股。从换手率来看，2026 年3 月北交所月换手率50%，相较2026 年2 月的28%整体回升。
图表5：2026 年3 月北交所成交额回升到3897 亿元
图表6：2026 年3 月北交所日均成交额回落到177 亿元
图表7：2026 年3 月北交所月换手率50%
从估值来看，截至2026 年3 月31 日，北证A 股指数整体市盈率（TTM，剔除负值）达到41 倍。和创业板、科创板指数估值对比来看，北证A 股最新估值达到创业板估值的96%，科创板估值的56%。从2023 年年初至今数据来看，北证A 股相较于创业板估值的均值为8.6折，北证A 股相较于科创板估值的均值为6.1 折左右。920047.BJ
诺思兰德66.37-123.556.65医药生物生物工程新药920036.BJ
觅睿科技23.7730.045.76计算机低功耗网络摄像机、复合型物联网视频产品920090.BJ同辉信息13.71-22.434.88计算机Q-Meeting 智能交互会议平板920058.BJ
华洋赛车18.5937.074.87汽车ATV 四轮全地形车、两轮越野摩托车920571.BJ
国航远洋54.49196.602.08交通运输船舶管理、运输服务920014.BJ
特瑞斯15.72177.680.86公用事业标准天然气调压集成设备920027.BJ
交大铁发17.2539.180.41机械设备安全监测检测类产品、测绘服务第6页/ 共17页源引金融活水润泽中华大地
图表8：北证A 股指数整体市盈率（TTM）41X
图表9：北证A 股估值已经为科创板估值的5.6 折
此外，我们聚焦次新股（2025Q4 以来上市的公司），上市半年以内的27 家次新股，现价较历史最高价的平均跌幅为41%，当前市值中位数为22 亿元，PE TTM 中位数为23 倍。从估值角度，我们认为当前次新股的估值较非次新股整体更为合理。从跌幅分布看，超八成次新股下跌超30%，主要集中在-30%至-50%区间。从投资角度来看，当前北交所市场可重点聚焦估值已充分回落、基本面扎实且具备细分赛道核心壁垒的优质次新股，为阶段性核心配置思路。
图表10：北交所次新股现价对比最高价涨跌幅分布，大部分公司下跌幅度超30%
注：1）非次新股指的是2025Q3 及以前上市的公司，次新股指的是2025Q4 以来上市的公司2）本文统计均截至2026.4.3，后同
图表11：北交所次新股情况
代码名称市值/亿元PE TTM营收/亿元归母净利润/万元主营产品名称920045.BJ蘅东光231.8576.8222.1630,183.02PON 光模块无源内连光器件等920119.BJ美德乐58.8521.6913.6927,133.68高精度输送系统920020.BJ
泰凯英33.9419.5425.8117,372.61建筑轮胎、井下矿山轮胎920187.BJ
通领科技21.9314.879.7114,745.66汽车副司机侧板总成、汽车门板饰条920159.BJ
农大科技29.6920.6123.5014,407.61包膜尿素、促生型微生物菌剂920055.BJ
隆源股份22.4415.6910.2614,304.90EPS 电机壳体和端盖、OBC 箱体920028.BJ
新恒泰25.4422.878.3611,123.04电子辐照交联聚乙烯发泡材料(IXPE)920121.BJ
江天科技23.3021.986.0210,599.92薄膜类不干胶标签第7页/ 共17页源引金融活水润泽中华大地
2.周度观点：稀缺性标的+优质次新股迎布局窗口
优选盈利拐点较明确、增速延续高景气的标的。截至2026 年4 月3 日，北交所已有51家公司披露2025 年年报，其中
德源药业、广信科技、
开特股份、
天工股份、民士达、
万源通、
广咨国际、
星图测控和
邦德股份等9 家公司归母净利润超过1 亿元，广信科技、
富士达、
海能技术、
龙竹科技、
宏裕包材、
科创新材、
晶赛科技和
数字人等8 家公司归母净利润增速超50%。下周，林泰新材、
苏轴股份、同力股份等公司也将发布2025 年年报，市场业绩验证与估值定价进程持续深化。920124.BJ
南特科技22.6222.2310.9610,178.22隔板、滑片、气缸920003.BJ
中诚咨询17.4817.253.7110,131.21全过程咨询、BIM 服务920009.BJ
丹娜生物35.2836.332.419,712.01ELISA 法试剂产品、Tecan 酶标仪920050.BJ爱舍伦21.0522.539.899,344.07康复护理产品、手术感控产品920086.BJ
科马材料24.0826.382.769,128.10干式离合器摩擦片、湿式纸基摩擦片920188.BJ
悦龙科技19.7921.932.899,027.75工业专用软管、海洋工程柔性管道920069.BJ
普昂医疗18.4520.553.828,977.58安全针、经皮介入、静脉采血针920166.BJ
海圣医疗20.4623.843.458,581.59电刀清洁片、二氧化碳吸收剂(钙石灰)920078.BJ
族兴新材29.0435.497.968,182.91铝颜料、微细球形铝粉920076.BJ
国亮新材16.5520.5010.628,074.47不定形耐火材料920168.BJ
通宝光电15.6819.597.178,005.16车用LED 模组、倒车灯及模组920036.BJ觅睿科技22.4928.418.027,914.34低功耗网络摄像机、复合型物联网视频产品920180.BJ
爱得科技19.1624.643.027,775.27不可吸收带线锚钉、单臂一体式外固定支架920160.BJ北矿检测24.6533.341.877,722.29仪器业务、检验检测业务920183.BJ海菲曼17.7023.662.397,482.05播放设备、独立头戴式耳机920080.BJ
奥美森18.0926.183.926,912.66拔孔机、钣金设备920035.BJ
精创电气17.8530.075.515,934.42PLC 专用节能电控箱、常规记录仪920158.BJ
长江能科22.2940.653.365,481.61石油石化助剂920091.BJ
大鹏工业34.6089.282.393,875.46单工位式清洗机、机器人式清洗机注：数据截至20260403；财务数据为2025 年快报/年报数据
图表12：51 家公司披露2025 年年报
证券代码名称市值/亿元PE TTM营收/万元yoy/%归母净利润/万元yoy/%Wind 行业920735.BJ德源药业38.4116.21105,775.9821.8023,692.9133.87医药生物920037.BJ广信科技64.9732.8479,552.4737.7419,783.8670.30电气设备920978.BJ开特股份48.0727.76112,947.2336.6817,315.8425.62汽车与零配件920068.BJ天工股份131.1293.6963,099.91-21.2513,994.50-18.83有色金属920394.BJ民士达64.8950.9544,530.109.1612,736.6326.70化工920060.BJ万源通47.3237.94117,988.5013.1512,471.441.14硬件设备920892.BJ广咨国际23.9322.0958,965.705.1310,765.079.94企业服务920116.BJ星图测控137.44136.3032,123.5911.4110,083.1618.66软件服务920271.BJ邦德股份17.5317.5238,017.209.5010,007.9512.82汽车与零配件920682.BJ
球冠电缆28.7229.72381,246.276.359,662.25-27.31电气设备920491.BJ
奥迪威31.7133.7368,331.5910.729,402.917.27硬件设备920694.BJ
中裕科技22.5925.1370,962.5818.418,988.76-14.25化工920663.BJ
明阳科技20.1523.6138,905.4427.848,536.557.89汽车与零配件920225.BJ
利通科技30.8037.0146,143.65-4.638,323.53-22.37化工920879.BJ
基康技术32.5939.4540,789.7114.328,261.177.26硬件设备920036.BJ觅睿科技22.4928.4180,168.337.907,914.34-3.08家电Ⅱ920640.BJ富士达62.0479.8288,113.6415.517,772.5652.03硬件设备920160.BJ北矿检测24.6533.3418,738.9526.607,722.2940.07企业服务920837.BJ
华原股份18.3624.4560,363.0914.587,508.7016.02汽车与零配件第8页/ 共17页源引金融活水润泽中华大地截至2026/4/3，北交所共有84 家公司2026 年一致预期PE 低于30 倍（受盈利预测数据时效性不足影响，测算结果或存在一定偏差）。从分布看，这批公司中百亿以上市值仅开发科技（117.1 亿元）、
锦波生物（203.7 亿元）、
贝特瑞（319.9 亿元）等少数标的，多数公司市值在10-50 亿元区间，或具备较高的业绩兑现弹性空间。以2026 年一致预期PE 计，同力股份、
建邦科技、
德瑞锂电等公司估值已降至10 倍左右乃至更低：同力股份（8.3x）、建邦科技（10.3x）、
昆工科技（11.3x）、德瑞锂电（11.8x）。此外，
青矩技术（12.4x）、
禾昌聚合（13.2x）、
梓橦宫（13.6x）、开发科技（13.7x）等亦处于15 倍以下。相较当前TTM PE，部分公司2026 年估值修复预期明显。这批低估值公司广泛覆盖工程机械、汽车零部件、新能源材料、医药、信息技术等多个赛道，其中不乏细分领域领军企业，我们认为，在较多公司预期估值处于较低位且业绩具备一定确定性的背景下，当前或是布局北交所低估值成长股的较好窗口。920022.BJ
世昌股份15.1822.0466,711.3829.576,887.23-0.53汽车与零配件920273.BJ
一致魔芋21.8632.7673,928.7319.916,672.46-23.05食品饮料920779.BJ
武汉蓝电25.0939.9416,790.18-4.266,280.58-14.66硬件设备920035.BJ精创电气17.8530.0755,075.7810.425,934.420.73硬件设备920675.BJ
秉扬科技16.5634.6252,724.36-13.164,784.47-5.67有色金属920163.BJ
方大新材15.5134.9581,309.2216.374,438.41-0.78造纸与包装920247.BJ
华密新材30.1469.3443,866.916.864,346.1912.32汽车与零配件920476.BJ海能技术16.8239.9336,185.0216.634,212.97222.30硬件设备920262.BJ
太湖雪13.3934.6560,006.8316.373,866.0837.80纺织服装Ⅱ920971.BJ
天马新材25.4966.8027,365.977.383,816.42-3.09化工920270.BJ
天铭科技16.0144.3821,283.85-15.963,606.87-42.01机械920571.BJ国航远洋56.43203.6299,740.786.512,771.3422.28交通运输920455.BJ
汇隆活塞13.3148.8816,128.0714.022,722.86-21.77机械920415.BJ
恒拓开源16.6467.0517,349.50-4.702,481.0643.48软件服务920445.BJ龙竹科技13.9856.8337,461.9517.292,459.3150.54耐用消费品920553.BJ
凯腾精工12.2653.5245,938.174.192,290.1448.87机械920190.BJ
雷神科技21.1092.16301,291.651.952,289.436.49硬件设备920033.BJ
康普化学17.2978.2424,584.23-25.612,209.47-72.48化工920992.BJ
中科美菱14.1474.0130,854.494.321,910.715.64医疗设备与服务920274.BJ宏裕包材16.9391.8162,019.17-3.021,843.43396.55造纸与包装920634.BJ
新威凌12.2168.8682,274.39-13.161,773.62-36.31有色金属920580.BJ科创新材10.7560.7513,943.9921.131,769.6386.23有色金属920505.BJ
九菱科技23.66141.1516,467.938.701,676.54-30.69有色金属920504.BJ博迅生物9.2762.1811,981.08-1.921,491.47-5.67医药生物920493.BJ并行科技83.58684.08110,995.8569.561,221.801.34软件服务920981.BJ晶赛科技24.33251.2757,687.099.83968.3763.47硬件设备920670.BJ数字人17.22210.449,965.4950.22818.41296.77软件服务920790.BJ联迪信息19.72261.4819,016.64-15.42754.08-21.55软件服务920961.BJ创远信科30.53876.7620,446.41-12.13348.16-72.05硬件设备920001.BJ纬达光电23.09-117.7921,283.85-2.28-1,960.74-159.51硬件设备920579.BJ机科股份21.93-57.6647,251.392.80-3,803.88-424.84机械920139.BJ华岭股份44.04-78.7331,625.8214.47-5,593.55-273.32半导体数据截至20260403，财务数据为2025 年年报
图表13：84 家公司PE 2026 一致预期低于30X
代码名称PE TTM市值/亿元PE 2026PE 2027PE 2028920599.BJ同力股份83.38.37.3920242.BJ建邦科技14.910.38.8920152.BJ昆工科技-816.811.35.6第9页/ 共17页源引金融活水润泽中华大地920523.BJ德瑞锂电22.611.810.1920208.BJ青矩技术29.712.411.0920089.BJ禾昌聚合27.013.210.8920566.BJ梓橦宫14.813.612.9920118.BJ
太湖远大10.413.710.4920029.BJ开发科技117.113.711.9920271.BJ邦德股份17.514.612.6920405.BJ海希通讯28.514.88.2920195.BJ
三祥科技18.215.013.3920786.BJ
骑士乳业16.215.411.9920950.BJ
迅安科技11.215.513.0920478.BJ
峆一药业13.916.215.1920690.BJ
捷众科技15.716.413.1920261.BJ
一诺威40.216.514.0920098.BJ
科隆新材19.916.513.6920703.BJ
广厦环能20.016.514.9920718.BJ
合肥高科11.616.713.9920419.BJ
路斯股份13.516.714.4920682.BJ球冠电缆28.716.915.1920735.BJ德源药业38.417.016.414.5920239.BJ
长虹能源52.617.214.0920022.BJ世昌股份15.217.416.3920982.BJ锦波生物203.717.613.8920099.BJ
瑞华技术24.717.914.6920694.BJ中裕科技22.617.914.512.8920403.BJ康农种业21.017.914.7920371.BJ
欧福蛋业18.617.915.5920943.BJ
优机股份19.418.015.5920699.BJ
海达尔17.318.015.4920119.BJ美德乐58.818.314.6920651.BJ
天罡股份18.518.317.7920663.BJ明阳科技20.218.314.9920541.BJ
铁大科技16.118.516.2920123.BJ
芭薇股份13.718.815.5920015.BJ
锦华新材50.618.914.0920027.BJ交大铁发14.418.916.9920058.BJ华洋赛车16.119.014.6920106.BJ林泰新材36.419.014.1920101.BJ
志高机械30.119.315.4920395.BJ
朗鸿科技14.219.516.2920418.BJ苏轴股份38.319.716.1920837.BJ华原股份18.419.816.4920270.BJ天铭科技16.020.115.9920066.BJ
科拜尔13.220.317.6920978.BJ开特股份48.120.316.114.2920037.BJ广信科技65.020.415.713.4920656.BJ
海昇药业15.420.518.1920185.BJ贝特瑞319.920.516.8920839.BJ
万通液压36.620.916.9920017.BJ
星昊医药21.821.117.0920273.BJ一致魔芋21.921.516.815.7920547.BJ
无锡晶海17.121.617.3920221.BJ
易实精密15.821.818.3920357.BJ
雅葆轩17.122.018.2第10页/ 共17页源引金融活水润泽中华大地回归市场，本周A 股受海外地缘风险扰动延续震荡调整，避险情绪升温，北证50 指数单周继续调整1.32%，短期波动放大、成交边际走弱。后续需密切跟踪全市场风险偏好与北交所成交额边际变化。对于下周北交所市场的观点，我们判断大概率维持震荡走势，当前外部不确定性仍高，在控制风险的前提下策略层面应继续锚定较高确定性主线布局，同时经过阶段性急跌，成交额快速萎缩，板块估值与情绪回落充分，部分业绩扎实、估值低估且现金流稳健的细分龙头配置性价比持续提升，可逢波动精选布局。当前市场机会可聚焦五大高确定性主线择优布局：其一，锚定一季报业绩兑现主线，优选盈利拐点较明确、增速延续高景气的标的，如安达科技等；其二，关注股权激励落地、估值合理且盈利稳健增长的标的，如并行科技、同力股份、开发科技等；其三，关注受市场整体调整带动估值回落、具备全市场稀缺属性的优质标的，如民士达、宏远股份、广信科技、林泰新材、蘅东光等；其四，立足新股生态分化格局，2026 年北交所发行提速、首日溢价理性回归，优选估值充分回落、基本面扎实且细分壁垒突出的优质次新，如美德乐、海菲曼、北矿检测、科马材料等；其五，继续关注地缘动荡背景下相关产业链交易机会，一方面锚定农产品价格预期上涨方向，关注康农种业等优质玉米种企；另一方面能源安全视角下可能中期利好新能源产业链（储能、风光等），关注海希通讯等。920685.BJ
新芝生物11.122.420.3920964.BJ
润农节水15.022.818.8920110.BJ
雷特科技13.022.919.7920183.BJ海菲曼17.723.019.3920496.BJ许昌智能14.823.219.6920304.BJ迪尔化工20.023.317.4920429.BJ康比特15.123.317.0920225.BJ利通科技30.823.418.521.6920932.BJ科达自控-2615.324.115.0920701.BJ豪声电子20.624.420.1920262.BJ太湖雪13.424.518.7920018.BJ宏远股份35.725.319.8920075.BJ柏星龙12.925.420.0920346.BJ威贸电子15.725.821.9920826.BJ盖世食品13.826.522.4920946.BJ森萱医药42.926.522.9920689.BJ克莱特19.826.822.8920009.BJ丹娜生物35.327.222.8920914.BJ远航精密21.927.321.6920976.BJ视声智能21.027.422.3920160.BJ北矿检测24.627.723.0920491.BJ奥迪威31.727.823.519.7920665.BJ科强股份13.728.025.9920806.BJ云星宇32.928.525.6920476.BJ海能技术16.828.622.820.0920174.BJ五新隧装86.829.225.4920060.BJ万源通47.329.525.521.1注：PE 预测数据来自Wind 一致预期数据截至20260403第11页/ 共17页源引金融活水润泽中华大地展望2026 年全年视角，历经阶段性深度调整后，市场估值与情绪消化较为充分，若后续继续深度补调，则悲观预期进一步出清、赔率显著抬升，中长期配置价值与安全边际同步凸显，布局窗口逐步打开。我们认为可以继续关注几大主线：①持续推进北交所指数体系建设，加快推出北证50ETF，我们认为增量资金可期，可关注北证50 指数或北证专精特新指数中权重占比较大且基本面扎实、估值具备性价比的标的，如同力股份、开发科技等；②推动设立更多主要投资中小市值股票的公募基金产品等，关注长周期业绩稳定持续增长且具备全市场稀缺性的新质生产力标的，如广信科技、民士达、宏远股份、锦华新材、纳科诺尔、蘅东光、万通液压、海能技术、林泰新材、北矿检测等；③AI、锂电、储能等具备政策支持和成长确定性较高的赛道，关注技术壁垒高和成长弹性大的标的，如并行科技、安达科技、美德乐、华原股份、凯德石英、苏轴股份、海希通讯、海达尔、骏创科技、三协电机等；④注重促内需扩消费，服务消费相关标的，如康农种业、欧福蛋业、太湖雪、无锡晶海、锦波生物等。
图表14：2026 年4 月3 日北交所成交额126 亿元
第12页/ 共17页源引金融活水润泽中华大地
3.市场表现：本周北证A 股整体PE 回落到41X
本周，科创板、创业板和北证A 股整体PE 估值都有所回落，科创板整体PE 由75.47X回落到74.07X，创业板整体PE 由43.85X 回落到42.24X，北证A 股整体PE 由41.98X 回落到40.63X。
图表15：北证A 股整体PE 回落到41X
从流动性表现来看，北证A 股本周（2026.3.30-2026.4.3）日均成交额131.6 亿元，较上周下跌5%。北证A 股本周日均换手率回落到3.27%、较上周-0.09pcts；科创板本周日均换手率2.66%，较上周-0.1pcts；创业板本周日均换手率3.94%，较上周-0.53pcts。注：换手率为区间换手率（算术平均）。
图表16：北证A 股本周日均成交额132 亿元
图表17：北证A 股本周日均换手率3.27%
从北证50 指数来看，北证50 指数本周整体有所下跌，北证50 指数PETTM 51X。从几大指数涨跌幅表现来看，沪深300、创业板和科创50 本周有所下跌。截至本周（2026.4.3），北证50 指数报1,254.68 点，较上周收盘价下跌1.32%；沪深300 指数报4,440.79 点，较上周收盘价下跌1.37%；科创50 指数报1,256.21 点，较上周收盘价下跌3.42%；创业板指报3,149.60 点，较上周收盘价下跌4.44%。第13页/ 共17页源引金融活水润泽中华大地
图表18：北证50 指数PETTM 51X
图表19：北证50 指数报1,254.68 点，周度下跌1.32%
图表20：沪深300、创业板和科创50 周度下跌
4.新股上市：本周1 家新公司上市
2025 年1 月1 日到2026 年4 月3 日，北交所共有41 家企业新发上市。其中，2026 年3 月30 日~2026 年4 月3 日1 家新公司上市-隆源股份。
图表21：2025 年1 月1 日到2026 年4 月3 日北交所共有41 家企业新发上市
代码简称拟发行数量（万股）发行价格（元/股）首发募集资金净额（亿元）定价方式申购日发行结果公告日上市日920055隆源股份24.74.20直接定价2026/3/232026/3/262026/3/31920069普昂医疗1058.2818.381.95直接定价2026/3/182026/3/232026/3/27920028新恒泰9.43.86直接定价2026/3/112026/3/162026/3/20920078族兴新材6.981.61直接定价2026/3/92026/3/122026/3/18920036觅睿科技1360.5521.522.93直接定价2026/2/262026/3/32026/3/9920187通领科技29.624.62直接定价2026/2/112026/2/242026/3/5920183海菲曼1052.7019.712.07直接定价2026/2/242026/2/272026/3/4920168通宝光电1879.3416.173.04直接定价2026/2/92026/2/122026/2/26920166海圣医疗1129.4112.641.43直接定价2026/2/42026/2/92026/2/12920180爱得科技2953.087.672.27直接定价2026/2/22026/2/52026/2/10920119美德乐41.886.70直接定价2026/1/212026/1/262026/1/30920159农大科技4.00直接定价2026/1/192026/1/222026/1/28920076国亮新材1804.4910.761.94直接定价2026/1/142026/1/192026/1/22920050爱舍伦1691.9815.982.70直接定价2026/1/122026/1/152026/1/21第14页/ 共17页源引金融活水润泽中华大地2024 年1 月1 日至2026 年4 月3 日，64 家上市企业的发行市盈率均值为14.03X、中值为14.50X；首日涨跌幅均值为266%，首日涨跌幅中值为203%；其中2024 年至今首日涨幅最大的前3 家企业为大鹏工业（+1211%）、蘅东光（+878%）和
三协电机（+786%）。
图表22：2024 年初至今64 家上市企业的发行市盈率均值为14.03X
920086科马材料11.662.44直接定价2026/1/62026/1/92026/1/16920045蘅东光31.593.24直接定价2025/12/232025/12/262025/12/31920121江天科技1321.3621.212.80直接定价2025/12/162025/12/192025/12/25920035精创电气12.11.75直接定价2025/11/182025/11/212025/12/2920124南特科技3718.338.663.22直接定价2025/11/112025/11/142025/11/27920091大鹏工业1.35直接定价2025/11/52025/11/102025/11/21920160北矿检测6.71.90直接定价2025/11/32025/11/62025/11/18920003中诚咨询14.272.00直接定价2025/10/282025/10/312025/11/7920009丹娜生物17.101.37直接定价2025/10/222025/10/272025/11/3920020泰凯英7.53.32直接定价2025/10/152025/10/202025/10/28920158长江能科5.331.60直接定价2025/9/242025/9/292025/10/16920080奥美森8.251.65直接定价2025/9/222025/9/252025/10/10920015锦华新材3266.6718.155.93直接定价2025/9/162025/9/192025/9/25920022世昌股份10.91.71直接定价2025/9/92025/9/122025/9/19920100三协电机8.831.59直接定价2025/8/262025/8/292025/9/8920112
巴兰仕15.783.00直接定价2025/8/192025/8/222025/8/28920056
能之光7.211.07直接定价2025/8/132025/8/182025/8/22920018宏远股份3068.189.172.81直接定价2025/8/112025/8/142025/8/20920101志高机械2148.1517.413.74直接定价2025/8/52025/8/82025/8/14920007
酉立智能1120.323.992.69直接定价2025/7/292025/8/12025/8/8920005
鼎佳精密11.162.23直接定价2025/7/222025/7/252025/7/31920037广信科技2.00直接定价2025/6/172025/6/202025/6/26920027交大铁发8.811.68直接定价2025/5/272025/5/302025/6/10920068天工股份3.942.36直接定价2025/4/282025/5/62025/5/13920029开发科技3346.6730.3810.17直接定价2025/3/182025/3/212025/3/28920108
宏海科技5.571.11直接定价2025/1/172025/1/222025/2/6920116星图测控6.921.90直接定价2024/12/242024/12/272025/1/2第15页/ 共17页源引金融活水润泽中华大地
图表23：2024 年初至今64 家上市企业首日涨跌幅均值266%，首日涨跌幅中值203%
5.新股IPO：本周1 家公司注册、3 家公司过会
按最新审核状态分类，2026 年3 月30 日-2026 年4 月3 日更新信息：龙辰科技1 家公司更新状态至注册；科莱瑞迪1 家公司更新状态至提交注册；新睿电子、百英生物和永励精密3 家公司更新状态至上市委会议通过；森合高科、吉和昌、新吴光电、豪德数控和苏州双祺5 家公司更新审核状态至已问询；华益泰康1 家公司更新审核状态至已受理；提牛科技、华电光大、羽玺新材、世纪数码和鑫森炭业5 家公司更新审核状态至中止。此外，下周北交所将会审议1 家公司IPO 申请（永大股份），北交所新股发行处于提速进程中。
图表24：近期申报企业财务信息（更新时间：2026.3.30~2026.4.3）
代码简称Wind 行市值/亿元
2024 年营
收/亿元
2024 年归母
净利润/万元更新日期受理日期最新审核状注册833243.BJ龙辰科技材料17.906.046,930.862026-04-032025-06-30注册提交注册873414.BJ科莱瑞迪医疗保健0.002.856,721.482026-03-312025-06-12提交注册上市委会议通过874510.BJ新睿电子工业0.003.015,526.372026-04-032025-06-27上市委会议通过874387.BJ百英生物医疗保健0.004.0212,382.772026-03-312025-06-27上市委会议通过874457.BJ永励精密可选消费0.005.689,480.602026-03-302025-05-29上市委会议通过已问询874287.BJ森合高科可选消费34.446.2314,978.892026-04-032025-06-05已问询874693.BJ吉和昌信息技术0.005.175,634.632026-04-032025-06-30已问询874250.BJ新吴光电材料0.003.305,271.132026-04-022025-06-26已问询874530.BJ豪德数控工业0.004.586,669.482026-03-312025-05-26已问询874685.BJ苏州双祺工业6.504.094,568.422026-03-302025-06-30已问询已受理874191.BJ华益泰康可选消费14.533.096,122.382026-03-312026-03-31已受理中止874133.BJ提牛科技可选消费0.001.484,908.492026-03-312025-06-30中止871633.BJ华电光大信息技术21.723.152,879.322026-03-312026-01-29中止第16页/ 共17页源引金融活水润泽中华大地
6.风险提示
宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、资料统计误差风险872814.BJ羽玺新材材料22.855.645,269.142026-03-312025-12-31中止874360.BJ世纪数码信息技术6.205.695,729.662026-03-302025-06-30中止873952.BJ鑫森炭业材料12.713.024,822.332026-03-302025-12-25中止第17页/ 共17页源引金融活水润泽中华大地本报告署名分析师在此声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，本报告表述的所有观点均准确反映了本人对标的证券和发行人的个人看法。本人以勤勉的职业态度，专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观的出具此报告，本人所得报酬的任何部分不曾与、不与，也不将会与本报告中的具体投资意见或观点有直接或间接联系。一般声明华源证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告是机密文件，仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司客户。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息撰写，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测等只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特殊需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或使用本报告所造成的一切后果，本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本报告所载的意见、评估及推测仅反映本公司于发布本报告当日的观点和判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载意见、评估及推测不一致的报告。本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现，过往的业绩表现不应作为日后回报的预示。本公司不承诺也不保证任何预示的回报会得以实现，分析中所做的预测可能是基于相应的假设，任何假设的变化可能会显著影响所预测的回报。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告的版权归本公司所有，属于非公开资料。本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式修改、复制或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。如征得本公司许可进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华源证券研究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。本公司销售人员、交易人员以及其他专业人员可能会依据不同的假设和标准，采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论或交易观点，本公司没有就此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。信息披露声明在法律许可的情况下，本公司可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本公司将会在知晓范围内依法合规的履行信息披露义务。因此，投资者应当考虑到本公司及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突，投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据。证券的投资评级：以报告日后的6 个月内，证券相对于同期市场基准指数的涨跌幅为标准，定义如下：买入：相对同期市场基准指数涨跌幅在20％以上；增持：相对同期市场基准指数涨跌幅在5％～20％之间；中性：相对同期市场基准指数涨跌幅在－5％～＋5％之间；减持：相对同期市场基准指数涨跌幅低于-5％及以下。无：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。行业的投资评级：以报告日后的6 个月内，行业股票指数相对于同期市场基准指数的涨跌幅为标准，定义如下：看好：行业股票指数超越同期市场基准指数；中性：行业股票指数与同期市场基准指数基本持平；看淡：行业股票指数弱于同期市场基准指数。我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。本报告采用的基准指数：A 股市场（北交所除外）基准为沪深300 指数，北交所市场基准为北证50 指数，香港市场基准为恒生中国企业指数（HSCEI），美国市场基准为标普500 指数或者纳斯达克指数，新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）。