国防军工行业周度观察

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市场研究部 2026 年10 月13 日
看好
上周国防军工行业指数表现
上周（2026.10.8-2026.10.9）国防军工（申万）板块下跌 2.14%，沪
深 300 指数下跌 0.93%，国防军工板块落后沪深 300 指数 1.21 个百
分点。和其他行业对比，国防军工行业上周排名申万行业涨幅第 28
位。今年以来，国防军工板块累计下跌 20.1%，沪深 300 下跌 6.75%，
国防军工落后沪深 300 指数 13.34 个百分点。上周国防军工行业 5 个
子板块全部下跌，其中航天装备下跌 0.9%，跌幅最小，航空装备下
跌 2.58%，跌幅最大。
国防军工行业 138 家上市公司中，上周 20 家公司上涨，116 家公司
下跌，涨幅前 3 名分别为华力创通、捷强装备和高凌信息，跌幅前 3
名分别为迈信林、菲利华和宏达电子。
行业周度数据跟踪
上周，中国出口集装箱运价综合指数为 1912.38，环比下跌 11.55 点，
中国进口集装箱运价综合指数为 786.21，环比上涨 16.52 点。中国沿
海散货运价综合指数为 1069.35，环比下跌 15.67 点。Fearnleys 一
年期租金（油船:VLCC）为 230000 美元/天，环比上涨 45000 美元/
天 。 上 周 ， Fearnleys 一 年 期 租 金 （ 干 散 货 船 : 好 望 角 型 散 货 船
180000 载 重 吨 ） 为 34123 美 元 / 天 ， 环 比 下 跌 555 美 元 / 天 ，
Fearnleys 液化石油气运价（现货市场:VLGC84000 立方米）为 660
万美元/月，环比上涨 40 万美元/月。Fearnleys 新船价格（超大型油
船）为 1.3 亿美元，环比持平。Fearnleys 新船价格（好望角型散货
船）为 8200 万美元，环比持平。
行业与公司新闻动态
景嘉微公布回购股份报告书。
投资建议
全球军费投入持续扩张，我国国防开支保持稳健增长。十五五规划为
我国国防和军队现代化的高质量推进做出了总部署，新域新质作战力
量建设将加快先进武器装备的更新换代，军工装备迎来新的发展时期。
近年来我国在船舶、航空航天、卫星导航等领域的全球竞争力持续提
升，国防军工行业是新质生产力发展突破的重要方向，行业前景广阔。
建议重点关注航空航天、卫星互联网产业链公司，包括主机、航空发
动机和军工电子信息化领域的龙头企业。
风险提示
1、军工装备列装进度低于预期；2、市场竞争加剧导致业务增速和毛
利率情况低于预期。
行业研究
国防军工行业周度观察
市场表现截至 2026.10.12
数据来源：Wind，国新证券整理
分析师：易华强
登记编码：S1490513080001
邮箱：yihuaqiang@crsec.com.cn
证券研究报告

周度观察
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目录
一、上周市场回顾 ............................................................................................................................................................................4
二、行业周度数据跟踪 ....................................................................................................................................................................5
三、行业与公司新闻动态 ................................................................................................................................................................7
四、投资建议 ....................................................................................................................................................................................7
五、风险提示 ....................................................................................................................................................................................7

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图表目录
图表 1 ：国防军工行业板块相对表现（%） ................................................................................................................................4
图表 2 ：国防军工行业子板块表现 ................................................................................................................................................4
图表 3 ：国防军工行业个股涨跌幅 ................................................................................................................................................5
图表 4 ：中国出口集装箱运价综合指数 ........................................................................................................................................5
图表 5 ：中国进口集装箱运价综合指数 ........................................................................................................................................5
图表 6 ：中国沿海散货运价综合指数 ............................................................................................................................................6
图表 7 ：FEARNLEYS 一年期租金（油船:VLCC） .................................................................................................................. 6
图表 8 ：FEARNLEYS 一年期租金:干散货船:好望角型散货船(180000 载重吨) .................................................................... 6
图表 9 ：FEARNLEYS 液化石油气运价:现货市场:VLGC(84000 立方米) ...............................................................................6
图表 10 ：FEARNLEYS 新船价格（超大型油船） .....................................................................................................................7
图表 11 ：FEARNLEYS 新船价格:好望角型散货船 ....................................................................................................................7

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一、上周市场回顾
上周（2026.10.8-2026.10.9）国防军工（申万）板块下跌 2.14%，沪深 300
指数下跌 0.93%，国防军工板块落后沪深 300 指数 1.21 个百分点。和其他行业对
比，国防军工行业上周排名申万行业涨幅第 28 位。今年以来，国防军工板块累计
下跌 20.1%，沪深 300 下跌 6.75%，国防军工落后沪深 300 指数 13.34 个百分点。
图表 1：国防军工行业板块相对表现（%）
数据来源：Wind，国新证券整理
上周国防军工行业 5 个子板块全部下跌，其中航天装备下跌 0.9%，跌幅最小，
航空装备下跌 2.58%，跌幅最大。
图表 2：国防军工行业子板块表现
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国防军工行业 138 家上市公司中，上周 20 家公司上涨，116 家公司下跌，涨

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幅前 3 名分别为华力创通、捷强装备和高凌信息，跌幅前 3 名分别为迈信林、菲利
华和宏达电子。
图表 3：国防军工行业个股涨跌幅
板块涨幅前三名 板块跌幅前三名
证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%）
300045.SZ 华力创通 14.88 688685.SH 迈信林 -13.06
300875.SZ 捷强装备 7.99 300395.SZ 菲利华 -12.02
688175.SH 高凌信息 5.76 300726.SZ 宏达电子 -10.34
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二、行业周度数据跟踪
上周，中国出口集装箱运价综合指数为 1912.38，环比下跌 11.55 点，中国进
口集装箱运价综合指数为 786.21，环比上涨 16.52 点。
图表 4：中国出口集装箱运价综合指数 图表 5：中国进口集装箱运价综合指数
数据来源：Wind，国新证券整理 数据来源：Wind，国新证券整理
上周，中国沿海散货运价综合指数为 1069.35，环比下跌 15.67 点。Fearnleys
一年期租金（油船:VLCC）为 230000 美元/天，环比上涨 45000 美元/天。

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图表 6：中国沿海散货运价综合指数 图表 7：Fearnleys 一年期租金（油船:VLCC）（美元
/天）
数据来源：Wind，国新证券整理 数据来源：Wind，国新证券整理
上周，Fearnleys 一年期租金（干散货船:好望角型散货船 180000 载重吨）为
34123 美 元 / 天 ， 环 比 下 跌 555 美 元 / 天 ， Fearnleys 液 化 石 油 气 运 价 （ 现 货 市
场:VLGC84000 立方米）为 660 万美元/月，环比上涨 40 万美元/月。
图表 8：Fearnleys 一年期租金:干散货船:好望角型散货
船(180000 载重吨)（美元/天）
图 表 9 ： Fearnleys 液 化 石 油 气 运 价 : 现 货 市
场:VLGC(84000 立方米)（美元/月）
数据来源：Wind，国新证券整理 数据来源：Wind，国新证券整理
上 周 ， Fearnleys 新 船 价 格 （ 超 大 型 油 船 ） 为 1.3 亿 美 元 ， 环 比 持 平 。
Fearnleys 新船价格（好望角型散货船）为 8200 万美元，环比持平。

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图表 10：Fearnleys 新船价格（超大型油船）（百万美
元）
图表 11：Fearnleys 新船价格:好望角型散货船（百万
美元）
数据来源：Wind，国新证券整理 数据来源：Wind，国新证券整理
三、行业与公司新闻动态
1、景嘉微公布回购股份报告书
公司拟使用自有和自筹资金（含股票回购专项贷款资金等）通过深圳证券
交易所交易系统以集中竞价交易方式回购公司已发行的部分人民币普通股（A
股）股票，并在未来适宜时机用于股权激励及/或员工持股计划。
本次回 购股份价 格为不超 过人民币 76.14 元/ 股（含 ），拟回 购股份上限
3,414,762 股 ， 金 额 上 限 2.6 亿 元 ， 拟 回 购 股 份 下 限 1,707,381 股 ， 金 额 下 限
1.3 亿元。本次拟回购股份占公司总股本的比例上限为 0.65%，下限为 0.33%。
本次回购股份的实施期限自公司董事会审议通过本次回购方案之日起 12 个月内。
四、投资建议
全球军费投入持续扩张，我国国防开支保持稳健增长。十五五规划为我国国防
和军队现代化的高质量推进做出了总部署，新域新质作战力量建设将加快先进武器
装备的更新换代，军工装备迎来新的发展时期。近年来我国在船舶、航空航天、卫
星导航等领域的全球竞争力持续提升，国防军工行业是新质生产力发展突破的重要
方向，行业前景广阔。建议重点关注航空航天、卫星互联网产业链公司，包括主机、
航空发动机和军工电子信息化领域的龙头企业。
五、风险提示

周度观察
未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明 8
1、军工装备列装进度低于预期；
2、市场竞争加剧导致业务增速和毛利率情况低于预期。

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投资评级定义
公司评级 行业评级
强烈推荐 预期未来 6 个月内股价相对市场基准
指数升幅在 15%以上 看好 预期未来 6 个月内行业指数优于市场指数 5%
以上
推荐 预期未来 6 个月内股价相对市场基准
指数升幅在 5%到 15% 中性 预期未来 6 个月内行业指数相对市场指数持平
中性 预期未来 6 个月内股价相对市场基准
指数变动在-5%到 5%内 看淡 预期未来 6 个月内行业指数弱于市场指数 5%
以上
卖出 预期未来 6 个月内股价相对市场基准
指数跌幅在 15%以上
免责声明
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