计算机计算机行业走势图数据来源：聚源《周观点：2026，商业航天有望更加精彩 —行业周报》-2026.1.4《Meta 官宣收购Manus，加码AIAgent布局— 行业点评报告》-2025.12.31《周观点：国家支持优质商业火箭企业上市，商业航天迎黄金时代—行业周报》-2025.12.28行业催化密集，关注AI 应用投资机遇——行业点评报告刘逍遥（分析师）证书编号：S0790520090001 DeepSeek V4 发布期或临近，编程能力值得期待根据Information 消息，DeepSeek 或将在2 月中旬正式发布下一代V4 模型，V4的突破或主要体现在几个层面：一是编程能力，DeepSeek 内部的初步基准测试显示，V4 在编程任务上的表现已经超越了目前的主流模型。二是处理和解析极长代码提示词的能力。三是V4 在训练过程的各个阶段，对数据模式的理解能力也得到了提升，并且不容易出现衰减。四是推理能力更严密、更可靠。2025 年初，Deepseek 横空出世，不仅让国产大模型被世界“看见”，带来全球人工智能竞争格局的重塑，更是在开源社区构建了深远的影响力。2025 年初以来，Deepseek模型持续升级迭代，V4 的发布有望带来更多惊喜。 火山引擎成为总台春晚独家AI 云合作伙伴，多模态能力或受广泛关注2025 年12 月28 日，中央广播电视总台《2026 年春节联欢晚会》分会场发布活动在京举行，会上宣布火山引擎正式成为总台春晚独家 AI 云合作伙伴，字节跳动旗下的智能助手豆包也将配合上线多种互动玩法。参考宇树机器人在2025 年春晚舞台上的精彩表现，豆包优秀的多模态能力有望引发广泛关注。 智谱和Minimax 相继登陆港股市场，资本助力下有望实现高速发展1 月8 日和9 日，智谱与MiniMax 两家通用大模型企业相继登陆港股市场，上市首日MiniMax 股价飙升至345 港元，市值突破千亿港元大关；智谱在两个交易日结束以158 港元收盘价，将市值定格在近700 亿港元。从收入端来看，智谱收入由2022 年的5740.9 万元增长至 2024 年的3.12 亿元，年复合增长率超过130%；Minimax 收入由2023 年的346 万美元增长至 2024 年的 3052.3 万美元，两个公司均实现收入端的强劲增长。但从发展路径上来看，智谱深耕B 端市场，其GLM 系列模型已服务1.2 万家企业客户，覆盖政务、金融、能源等4500 万开发者生态。MiniMax 则选择C 端突破路径，旗下海螺AI 与Talkie 在海外市场积累大量用户，其付费用户达到177.4 万，MAU 达到2763.8 万，累计用户数已突破 2.12 亿。登陆港股市场后，在资本助力下，智谱和Minimax 有望实现更好的发展。 投资建议近期行业催化密集，建议继续关注AI 应用端投资机会，推荐
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佳讯飞鸿等。 风险提示：技术进展不及预期，市场竞争加剧风险。-14%0%14%29%43%58%2025-012025-052025-09计算机沪深300相关研究报告行业点评报告《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为境内专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非境内专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。分析师承诺负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点。负责准备本报告的分析师获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性、客户的反馈、竞争性因素以及开源证券股份有限公司的整体收益。所有研究分析师或工作人员保证他们报酬的任何一部分不曾与，不与，也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。