一、汽车零部件板块周度复盘

核心结论
◼零部件本周复盘总结：本周SW汽零指数-5.74%（2026年初至今+2.85%），在SW汽车板块中排名第4；最新交易日SW汽零PE(TTM)处于历史的82.67%分位；PB(LF)处于历史的77.62%分位。◼机器人本周复盘总结：本周万得机器人指数-6.16%（2026年初至今+0.48%），较SW汽零超额收益为-0.42%；以2025-2026.1.30为计算区间，最新交易日万得机器人PE(TTM)处于66.92%分位，PB(LF)处于77.19%分位。◼核心覆盖标的周度变化：1）继峰股份2025预计扭亏为盈；2）星宇股份港交所递表；3）蓝黛科技、福达股份、光洋股份发布2025年业绩预增公告；4）新泉股份与凯迪股份达成战略合作。◼部分核心覆盖标的本周涨幅情况：【星宇股份】+11.19%、【北特科技】+3.75%、【飞龙股份】+1.57%、【福耀玻璃】+0.73%。◼本周大事：特斯拉将于26Q2终止Model S/X的生产，产线将切换用于生产Optimus；理想进军人形机器人；Figure AI发布Helix 02。◼投资建议：1）零部件—寻找结构性机会：优选产品型公司+内生外延切入高价值赛道提高ASP的公司+优先布局欧洲/北美/东南亚产能的潜在龙头型公司；2）机器人—寻找确定性机会：马斯克称Optimus V3预计于26Q1发布，当前板块进入春季躁动期，2026需关注V3订单落地时间节点及国内如小鹏、宇树、智元等厂商的应用端落地。1）EPS维度推荐福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁，关注新泉股份；2）PE维度，推荐拓普集团、均胜电子、双环传动、敏实集团、银轮股份、飞龙股份，关注亚普股份、岱美股份。◼风险提示：地缘政治不确定性风险增大；全球经济复苏力度低于预期；新兴产业进度低于预期。注：若无特殊说明，“本周”均代表2026.1.26-2026.1.30；“最新交易日”代表2026.1.30，年初至今基准日为上一个自然年的最后一个交易日（汽零&机器人板块核心标的盈利预测数据来源：Wind，注：2024年EPS为基于最新股本摊薄数据；各公司盈利预测均来源于东吴证券研究所表：核心标的盈利预测最新交易日：2026/1/30EPS（元/股）PE（倍）代码公司市值（亿元）股价（元）2024A2025E2026E2024A2025E2026E600660.SH福耀玻璃1,598.761.742.873.724.2621.4916.5914.50601689.SH拓普集团1,254.472.181.731.622.1341.8044.5633.89600699.SH均胜电子413.927.980.621.161.3945.1824.1220.13603179.SH新泉股份442.986.811.911.822.3145.3447.7037.58601799.SH星宇股份394.2138.004.935.767.1427.9923.9619.33002126.SZ银轮股份312.036.890.931.151.4439.8232.0825.62603596.SH伯特利313.251.641.992.372.8625.9121.7918.06600933.SH爱柯迪197.619.180.911.161.4421.0316.5313.32002536.SZ飞龙股份167.829.200.570.751.0950.9238.9326.79603166.SH福达股份108.716.840.290.470.6058.6835.8328.07301398.SZ星源卓镁66.659.420.720.691.3782.8586.1243.37汽车零部件板块周度复盘人形机器人板块周度复盘核心覆盖个股跟踪投资建议与风险提示
一、汽车零部件板块周度复盘
（本周汽车板块排名：A股第28名，港股第34名◼本周A股石油石化、通信、煤炭排名靠前，汽车板块排名第28；港股二级行业中石油石化、造纸与包装、房地产Ⅱ排名靠前，汽车与汽车零部件板块排名第34。数据来源：Wind，东吴证券研究所绘制，注：A股指数为申万一级行业（2021）；港股指数为Wind香港二级行业指数图：A股汽车在SW一级行业本周涨跌幅第28名图：港股汽车与零部件在香港二级行业本周涨跌幅第34名图：A股汽车在SW一级行业2026年初至今涨跌幅第24名图：港股汽车与零部件在香港二级行业2026年初至今涨跌幅第36名（本周汽车零部件排名：SW汽车中第四名◼在汽车(申万)一级行业中，汽车零部件排名：➢本周排名第4（-5.74%）➢2026年初至今第3（+2.85%）数据来源：Wind，东吴证券研究所绘制，注：A股指数为申万一级行业（2021）中对应二级行业图：A股汽车零部件在SW汽车本周涨跌幅排第4名图：A股汽车零部件在SW汽车中2026年初至今涨跌幅排第3名（本周汽车零部件行情分析◼本周汽车零部件(801093.SI)表现：本周-5.74%，近一月+2.66%，2025年初至今+43.40%，2026年初至今+2.85%；2026.1.26-2026.1.30单日涨跌幅分别为-2.83%、-0.04%、-1.28%、-1.99%、+0.29%。板块近一月较万得全A超额收益为-2.99%，本周为-4.16%。◼本周汽车零部件(801093.SI)成交额：2026.1.26-2026.1.30单日成交额分别占比万得全A的3.4%、2.8%、2.6%、2.5%、2.6%，板块本周热度下降明显。数据来源：Wind，东吴证券研究所绘制图：2025年初至今走势0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%6.0%7.0%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%2025-01-022025-01-102025-01-202025-02-052025-02-132025-02-212025-03-032025-03-112025-03-192025-03-272025-04-072025-04-152025-04-232025-05-062025-05-142025-05-222025-05-302025-06-102025-06-182025-06-262025-07-042025-07-142025-07-222025-07-302025-08-072025-08-152025-08-252025-09-022025-09-102025-09-182025-09-262025-10-142025-10-222025-10-302025-11-072025-11-172025-11-252025-12-032025-12-112025-12-192025-12-292026/1/82026/1/162026/1/26汽车零部件成交额占比(右轴)汽车零部件涨跌幅万得全A涨跌幅（板块估值：汽车零部件下降◼本周SW汽零PE(TTM)与PB(LF)均下降：2026年1月30日，SW汽零PE为万得全A的1.31倍、与SW汽车基本持平；SW汽零PB为万得全A的1.50倍，与SW汽车基本持平。◼SW汽零PE较2026年初上升0.90倍，PB较2026年初上升0.08倍。◼以2010年-2026.1.30数据为基准，最新交易日（2026年1月30日）SW汽零PE(TTM)处于历史的82.67%分位；SW汽零PB(LF)处于历史的77.62%分位。图：SW汽零、SW汽车、万得全A-PE(TTM)图：SW汽零、SW汽车、万得全A-PB(LF)数据来源：Wind，东吴证券研究所绘制二、人形机器人板块周度复盘（本周人形机器人行情分析◼本周机器人指数表现：本周-6.16%，近一月-0.03%，2025年初至今+43.40%，2026年初至今+0.48%；2026.1.26-2026.1.30单日涨跌幅分别为-2.87%、+0.29%、-1.63%、-2.13%、+0.05%。板块本周较沪深300超额收益为-6.24%，较申万汽零超额收益为-0.42%。数据来源：Wind，东吴证券研究所绘制图：2025年至今人形机器人指数与沪深300、申万汽零变化对比（本周人形机器人交易热度分析◼本周人形机器人交易热度处于历史上的中低位：➢1）2026.1.26-2026.1.30成交额分别占比万得全A的4.63%、4.21%、4.58%、4.41%、4.69%➢2）2026.1.26-2026.1.30换手率分别为3.50%、2.80%、3.07%、3.17%、2.81%数据来源：Wind，东吴证券研究所绘制图：人形机器人换手率及成交额占比（板块估值：人形机器人板块下降◼本周万得机器人PE(TTM)与PB(LF)均下降：2026年1月30日，万得机器人PE为万得全A的1.35倍、与SW汽零基本持平；万得机器人PB为万得全A的1.84倍，为SW汽零的1.22倍。◼万得机器人PE较2026年初上升0.31倍，PB较2026年初上升0.03倍。◼以2013/2/26-2026/1/30数据为基准，最新交易日（2026年1月30日）万得机器人PE(TTM)处于历史的46.52%分位；万得机器人PB(LF)处于历史的55.20%分位。◼以2025-2026.1.30为计算区间，最新交易日万得机器人PE(TTM)处于66.92%分位，PB(LF)处于77.19%分位。图：万得机器人、SW汽零、万得全A-PE(TTM)图：万得机器人、SW汽零、万得全A-PB(LF)数据来源：Wind，东吴证券研究所绘制（本周机器人事件梳理数据来源：Wind，人形机器人发布，人形机器人联盟，中央广电总台总经理室，同花顺金融，新泉股份，机器人前瞻，盖世具身智能，东吴证券研究所表：机器人一周大事梳理◼核心看点：2026Q2停止生产Model S/X，切换产线用于Optimus制造；理想进军人形机器人；Figure AI发布Helix 02。代码公司/单位具体内容-松延动力1月23日-29日，中央广播电视总台逐一宣布，魔法原子、银河通用、宇树科技和松延动力机器人成为总台《2026年春节联欢晚会》指定具身大模型机器人。-宇树科技-银河通用-魔法原子TSLA.O特斯拉当地时间1月28日，特斯拉业绩会披露，计划于2026年第二季度末完全终止ModelS/X车型的生产，Optimus生产线将取代特斯拉弗里蒙特工厂原Model S/X生产线。同时，马斯克称，Optimus4将提高在得州的产量。2015.HK理想汽车1月26日，理想汽车CEO李想宣布公司将进军人形机器人领域。根据内部规划，其首款产品将聚焦 “工业场景轮式双臂机器人”。-Figure AI1月28日，Figure发布人形机器人模型Helix 02，用单一神经网络实现了从像素输入到全身控制的端到端系统，在一个全尺寸厨房里完成了长达4分钟连续自主复杂任务执行。605288.SH凯迪股份1月26日，凯迪股份与新泉股份正式签署战略合作协议，将携手布局机器人关键零部件赛道。603179.SH新泉股份-傅利叶1月28日，傅利叶发布面向康养场景的具身智能解决方案“脑机具身智能康复港”，提到具身智能正从被动响应指令向主动理解意图的“主动式交互”跨越。（机器人订单跟踪数据来源：维科网机器人，AI前哨站。人形机器人发布，艾邦机器人，中国证券报，天太机器人，优必选科技等，东吴证券研究所表：机器人订单跟踪时间公司采购方采购内容采购金额2025/4/24优必选东风柳汽工业人形机器人Walker S1与人形机器人Walker C-2025/6/30智元机器人、均普智能（普智机器人）某智能制造公司50架人形机器人2825万元2025/7/11智元机器人、宇树科技中移（杭州）信息技术有限公司人形双足机器人代工服务1.24亿元2025/7/18优必选觅亿汽车科技有限公司优必选自研工业人形机器人9051.15万元2025/8/11智元机器人富临精工近百台远征A2-W数千万元2025/8/20天太机器人山东未来机器人等公司具身智能人形机器人10000台-2025/8/1乐聚机器人北京石景山人形机器人数据训练中心二期8295万元2025/9/3优必选某知名企业具身智能人形机器人产品及解决方2.5亿元2025/9/4智元机器人湖北人形机器人创新中心机器人采购及安装3101.6110万元2025/9/11智平方深圳慧智物联超1000台具身智能机器人5亿元2025/9/29优必选天奇股份工业人形机器人 Walker S 系列3000万元2025/10/9智元机器人龙旗科技近千台智元精灵G2数亿元2025/10/15优必选A股某知名上市汽车科技公司以Walker S2为主3200万元2025/10/16优必选广西具身智能数据采集及测试中心涵Walker S21.26亿元2025/10/29越疆机器人瑞德丰精密技术具身智能机器人8050万元2025/11/4越疆机器人蓝思科技1000台高性能协作机器人-2025/11/10优必选自贡数投人形机器人数据采集中心Walker S21.59亿元2025/11/21优必选广西防城港市人形机器人数据采集与测试中心以Walker S2为主2.64亿元2025/11/28优必选江西九江市人形机器人数据采集与训练中心Walker S21.43亿元2025/11/28优必选百达精工5年内部署1万台机器人（计划）数十亿元（计划）2025/12/10优必选国内AI大模型公司以Walker S2为主0.5亿元2025/12/14松延动力慧辰股份Bumi（1000台）近1000万元2025/12/10优必选国内AI大模型公司以Walker S2为主0.5亿元2025/12/22银河通用百达精工1000台具身智能人形机器人-2025/12/28优必选惠州市惠阳区人形机器人大湾区数据采集中心项目-5962万元2025/12/28优必选呼和浩特市具身智能科技中心设备采购项目-7780万元◼2025人形机器人下游订单边际变化显著。◼2025年，优必选人形机器人订单总金额已近14亿元。三、核心覆盖个股跟踪（已覆盖汽零标的行情◼2026年初至今表现较好的有：【新坐标】、【新泉股份】、【岱美股份】、【敏实集团】◼本周表现较好的有：【星宇股份】+11.19%、【北特科技】+3.75%、【飞龙股份】+1.57%、【福耀玻璃】+0.73%。图：已覆盖汽零标的2026年初至今走势图：已覆盖汽零标的本周走势数据来源：Wind，东吴证券研究所绘制（汽车零部件类核心个股跟踪汇总数据来源：各公司公告，新泉股份公众号，东吴证券研究所整理股票代码上市公司
本周核心变化
一句话说明600660.SH福耀玻璃603179.SH新泉股份1月26日，与凯迪股份签署战略合作协议，携手布局机器人关键零部件赛道机器人业务稳步推进601799.SH星宇股份1月26日，公司已向港交所递交H股发行并上市申请港交所递表603997.SH继峰股份1月29日，公司发布2025年年度业绩预盈公告，预计2025年归母净利润为4.10~4.95亿元，扣非归母净利为3.69~4.55亿元，同比扭亏为盈2025业绩扭亏为盈002472.SZ双环传动603730.SH岱美股份002126.SZ银轮股份300893.SZ松原安全300969.SZ恒帅股份601689.SH拓普集团600933.SH爱柯迪603305.SH旭升集团000887.SZ中鼎股份002997.SZ瑞鹄模具1月28日，公司发布可转债审核问询函的回复可转债有序推进300258.SZ精锻科技002765.SZ蓝黛科技1月28日，公司发布业绩预增公告，预计2025年归母净利润为1.8~2.0亿元，同比+44.83%~60.93%；扣非归母净利润预计为1.4~1.6亿元，同比增长113.10%~143.54%2025业绩预增002536.SZ飞龙股份603358.SH华达科技603166.SH福达股份1月25日，公司发布业绩预增公告，预计2025年归母净利润为3.1~3.3亿元，同比+67.31%~78.11%；扣非归母净利润预计为2.8~3.0亿元，同比+55.90%~67.04%2025业绩预增001282.SZ三联锻造603013.SH亚普股份301398.SZ星源卓镁002708.SZ光洋股份1月28日，公司发布业绩预增公告，预计2025年归母净利润为8500~11000万元，同比+66.63%115.64%；扣非归母净利润预计为7250~9750万元，同比增长91.89%~158.16%。1月30日，公司公告近日与重庆豪能签署战略合作协议，针对关节模组所需的全系列、全型号精密轴承产品展开全方位的战略合作。2025业绩预增，机器人业务稳步推进四、投资建议与风险提示（◼（一）EPS维度：➢1）受国内总量影响，2026年汽零板块Beta整体较弱，结构性机会优于总量机会，存量市场寻找穿越周期的α，优选高竞争力带来市占率提升的产品型公司以及内生外延切入高价值赛道提高ASP的公司。➢2）全球化打开汽零成长空间，优先布局欧洲/北美/东南亚产能的汽零成长性和抗风险能力大幅提升，随着盈利修复与客户深耕，有望在2026-2030年跨越为全球Tier1/平台型龙头。➢推荐：福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁，关注新泉股份。◼（二）PE维度：➢机器人：从“0→1”迈向“1→10”，大模型+执行器/减速器/丝杠/力传感器等供应链受益，优先“技术同源+制造协同”的汽零龙头，推荐拓普集团、均胜电子、双环传动，关注亚普股份、岱美股份。➢液冷：AI资本开支增长、AIDC功耗抬升；GGII预计液冷温控至2030年空间千亿，汽零以热管理/管路/快接头切入，拼系统集成与降本能力，推荐敏实集团、银轮股份、飞龙股份。投资建议（风险提示◼地缘政治不确定性风险增大。如果地缘政治动荡进一步加大，将会影响我国汽车产业出海，影响部分海外敞口较大的零部件企业业绩。◼全球经济复苏力度低于预期。如果全球经济复苏不及预期，将影响汽车终端需求。◼新兴产业进度低于预期。如果新兴产业如人形机器人发展不及预期，将会影响相关应用和产业链。