一、本周核心观点

一、本周核心观点
我国新增超20 万颗卫星申请，重视商业航天投资机遇。据科创日报，1 月11 日，国际电信联盟（ITU）官网显示，2025 年12 月25 日到31 日期间，我国正式向ITU 提交新增20.3 万颗卫星的频率与轨道资源申请，覆盖14 个卫星星座，包括中低轨卫星。其中，无线电频谱开发利用和技术创新研究院申报的CTC-1 与CTC-2 两个星座，各申请96714 颗卫星，合计193428 颗，占本次申报总量的95%以上，其他申报主体包括中国星网、中国移动、垣信卫星等。无线电频谱开发利用和技术创新研究院2025 年12 月30 日在雄安注册，由河北雄安新区管理委员会、河北省工业和信息化厅、中国卫星网络集团有限公司、南京航空航天大学、北京交通大学、中国电子科技集团有限公司7 家单位联合共建，卫星频轨资源竞争或已上升至战略层面，积极关注商业航天投资机会。AI 相关基建需求景气度持续。据环球网援引路透社报道，英伟达计划于2026 年2 月中旬，即中国农历春节前向中国客户交付其性能排名第二的人工智能（AI）芯片H200，计划动用库存履行首批订单，预计发货总量为5000 至10000 套芯片模组，相当于约4 万至8 万颗H200 芯片。据华尔街见闻，OpenAI 近期推进融资计划，此轮融资规模可能达到数百亿美元，甚至最高可达1000 亿美元，进一步巩固其在人工智能领域的统治地位。AI 领域投资景气，AIDC、液冷、PCB 设备及耗材等产业链受益。12 月挖机内销增速提升，出口增长加速。2025 年12 月挖机销量23095 台，同比增长19.2%，其中内销10331 台，同比增长10.9%，出口12764 台，同比增长26.9%，内外销增速环比均提升。工程机械景气度从挖机向非挖全面扩散，12 月装载机销量12236 台，同比增长30.00%，其中内销5291 台，同比增长17.55%；出口6945 台，同比增长41.50%，增速继续提升。11 月汽车起重机销量1536 台，同比增长16.60%，连续三个月正增长。工程机械呈现全面回暖态势。建议关注密集催化的商业航天、人形机器人、景气持续的AI 基建产业链，业绩向好的工程机械、流程工业、刀具板块，及绩优个股：1）日联科技公司是国内领先的工业 X 射线智能检测设备及核心部件供应商，产品主要应用于集成电路及电子制造、新能源电池、铸件焊件及材料、食品异物等检测领域，在核心部件、AI 软件、检测设备等方面建立了核心技术壁垒。2025年前三季度收入同比增长44.01%，归母净利润同比增长18.83%，净利润增速不及收入增速主要因新增马来西亚、匈牙利、美国等海外工厂开办及建设费用，人工智能研发中心筹办建设、日联研究院扩张产生的新增研发费用，新增员工股权激励产生的股份支付费用等费用的影响。看好公司后续订单向收入转化、费用影响减弱后的利润弹性释放。2）康斯特公司主要从事数字检测仪器仪表研发和销售，上半年受关税影响业绩承压，在非美市场订单加速分流至新加坡运营中心的促进及国内市场收入加速确认驱动下，2025Q3 单季度业绩出现向上拐点，实现营业收入1.48 亿元，同比增长22.24%；实现归母净利润4020 万元，同比增长30.66%。我们认为公司国际业务在关税压力测试下呈现较强经营韧性，国内业务表现不俗，MEMS 传感器正逐步导入生产，未来成长空间可期。3）新锐股份公司主要产品包括硬质合金、硬质合金工具（凿岩工具、切削工具），2025 年前三季度收入、归母净利润、扣非净利润分别增长32.11%、22.68%、35.9%；单三季度收入、归母净利润、扣非净利润分别增长38.02%、75.40%、94.83%。公司收入、利润增长加速，尤其是利润端表现亮眼，主要系原材料价格上涨背景下，公司积极将下游传导，推动盈利水平提升。公司业务增长稳健，盈利能力有望持续改善。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 6二、板块行情回顾本周上证综指上涨3.82%，深证成指上涨4.40%，创业板指上涨3.89%，机械指数（中信）上涨5.72%。图 1：主要指数年初至今涨跌幅本周涨跌幅靠前的行业（中信指数）为国防军工、传媒、有色金属，涨跌幅分别为14.56%、13.55%、8.66%；涨跌幅靠后的行业为银行、交通运输、石油石化，涨跌幅分别为-1.88%、-0.03%、0.17%。图 2：各行业板块本周涨跌幅（2026.01.05-2026.01.09）本周机械行业中涨跌幅靠前的子板块包括锂电设备、3C 设备、光伏设备，涨跌幅分别为12.73%、12.00%、9.56%；涨跌幅靠后的子板块包括其他运输设备、工业机器人及工控系统、叉车，涨跌幅分别为1.25%、2.61%、3.40%。0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%6.0%7.0%2025/12/312026/01/012026/01/022026/01/032026/01/042026/01/052026/01/062026/01/072026/01/082026/01/09上证指数深证成指创业板指机械指数-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%16.00%国防军工传媒有色金属计算机医药电子煤炭房地产机械基础化工建筑电力设备及新能源商贸零售建材轻工制造钢铁综合纺织服装非银行金融汽车消费者服务综合金融电力及公用事业家电食品饮料通信农林牧渔石油石化交通运输银行请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 7图 3：机械行业细分板块本周涨跌幅（2026.01.05-2026.01.09）三、核心观点更新
1、通用设备
2025 年12 月我国制造业PMI 为50.1%，前值49.2%，环比回升0.9pct，其中生产指数环比回升1.7pct 至51.7%，新订单指数环比回升1.6pct 至50.8%，新出口订单指数环比回升1.4pct 至49.0%，生产端和订单端共同提振12 月制造业PMI 的回升，超季节性回暖或系年末重大工程加快推进、中央经济工作会议积极定调2026 年等推动。2025年1-11 月我国制造业固定资产投资完成额同比增长1.9%，较1-10 月回落0.8pct，2025 年制造业投资增速前高后低，1-4 月国内制造业固定资产投资累计同比增速达8.8%，随后开始走弱，我们判断一方面系下游内需偏弱、出口受关税扰动之下，企业扩产意愿降低；另一方面或受反内卷政策影响。2025 年11 月规模以上工业企业利润总额同比下降13.1%，跌幅扩大；11 月底规模以上工业企业产成品存货同比增长4.6%，较1-9 月上升0.9pct，需求偏弱下连续三个月被动补库。图 4：制造业PMI（%）图 5：制造业固定资产投资累计同比增速0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%3CⅢ…请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 8图 6：工业企业产成品存货同比（%）图 7：工业企业利润总额同比（%）1.1 机床2025 年11 月我国金属切削机床产量7.1 万台，同比下降2.7%；我国金属成形机床产量1.5 万台，同比增长7.1%。2025 年1-11月我国金属切削机床产量同比增长12.7%至78.3万台，金属成形机床产量同比增长7.3%至16.1 万台，需求向好。2024 年以来机床产业支持政策持续加码：1）2024 年2 月国家发改委发布《产业结构调整指导目录（2024 年本）》，首次将数控机床从机械类中提级出来，列于鼓励类目录的第四十九项。2）2024 年3 月工信部《推动工业领域设备更新实施方案》明确提出“针对工业母机、农机、工程机械、电动自行车等生产设备整体处于中低水平的行业，加快淘汰落后低效设备、超期服役老旧设备；重点推动工业母机行业更新服役超过10 年的机床等”，推动机床更新替换。3）2024 年7 月《“工业母机+”百行万企产需对接活动实施方案》发布，供给侧创新产品涉及五轴加工中心、数控车床、增材制造装备等，需求侧主要聚焦在航空航天、汽车、轨道交通、机械加工等领域。4）2024 年9 月工信部《首台（套）重大技术装备推广应用指导目录(2024 版)》第一项是“高端工业母机”。5）2025 年8 月，七部门《关于金融支持新型工业化的指导意见》提出，引导银行为集成电路、工业母机、先进材料等制造业重点产业链技术和产品攻关提供中长期融资。6）2025 年9 月，国家标准委、工业和信息化部出台《工业母机高质量标准体系建设方案》，提出围绕高端复合数控机床、一体化压铸、精密锻造、高档数控系统等重点方向，聚焦强链补链、产业升级等需求，加快推动一批重大科研成果转化为标准，加紧研制一批产业链急需标准，采信一批优秀团体标准，推广先进技术方案在产业应用，填补产业链上中下游关键环节标准空白。在政策支持、行业创新背景下，我们判断中高端机床国产替代有望持续深化，国内机床出海成果有望不断凸显。图 8：金属切削机床产量及增速-30.0%-20.0%-10.0%0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%0.001.002.003.004.005.006.007.008.009.002015/022015/052015/082015/112016/042016/072016/102017/032017/062017/092017/122018/052018/082018/112019/042019/072019/102020/032020/062020/092020/122021/052021/082021/112022/042022/072022/102023/032023/062023/092023/122024/052024/082024/112025/042025/072025/10我国金属切削机床产量（万台）yoy请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 9图 9：金属成形机床产量及增速表1：工业母机支持政策发布时间支持政策发布部门主要内容2024/02《产业结构调整指导目录（2024 年本）》国家发改委首次将数控机床从机械类中提级出来，列于鼓励类目录的第四十九项2024/03《推动工业领域设备更新实施方案》工信部实施先进设备更新行动：针对工业母机、农机、工程机械、电动自行车等生产设备整体处于中低水平的行业，加快淘汰落后低效设备、超期服役老旧设备；重点推动工业母机行业更新服役超过10 年的机床等。实施数字化转型行动：以生产作业、仓储物流、质量管控等环节改造为重点，推动数控机床与基础制造装备、增材制造装备、工业机器人、工业控制装备、智能物流装备、传感与检测装备等通用智能制造装备更新。2024/07《“工业母机+”百行万企产需对接活动实施方案》工信部以产需对接为抓手，通过部门联动、市场带动，推进工业母机创新产品推广应用和迭代升级，提升工业母机产业链供应链韧性和竞争力，为推动制造业高质量发展、建设现代化产业体系提供有力支撑。产需对接活动2024 年7 月启动，持续至2027 年底。2024/09《首台（套）重大技术装备推广应用指导目录(2024 版)》工信部第一项是“高端工业母机”，涉及数控机床主机、核心系统、关键零部件、工业机器人等多项。2025/08《关于金融支持新型工业化的指导意见》中国人民银行、工信部、发改委、财政部、金融监管总局、证监会、外汇局发挥结构性货币政策工具激励作用，引导银行为集成电路、工业母机、医疗装备、服务器、仪器仪表、基础软件、工业软件、先进材料等制造业重点产业链技术和产品攻关提供中长期融资。-40.0%-20.0%0.0%20.0%40.0%60.0%80.0%100.0%120.0%0.000.501.001.502.002.503.003.504.004.502015/022015/052015/082015/112016/042016/072016/102017/032017/062017/092017/122018/052018/082018/112019/042019/072019/102020/032020/062020/092020/122021/052021/082021/112022/042022/072022/102023/032023/062023/092023/122024/052024/082024/112025/042025/072025/10我国金属成形机床产量（万台）yoy请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 102025/09《工业母机高质量标准体系建设方案》国家标准委、工业和信息化部围绕高端复合数控机床、一体化压铸、精密锻造、复合增材制造、高端注塑成型、高档数控系统、高性能功能部件等重点方向，聚焦强链补链、产业升级等需求，加快推动一批重大科研成果转化为标准，加紧研制一批产业链急需标准，采信一批优秀团体标准，推广先进技术方案在产业应用，填补产业链上中下游关键环节标准空白。1.2 叉车2025 年11 月叉车销量119749 台，同比增长14.1%；其中出口44507 台，同比增长0.7%，增速回落主要因上年同期基数提高；内销75242 台，同比增长23.9%，保持快速增长。2025 年12 月中国物流业景气指数(LPI)（季调）为52.4%，环比回升1.5pct；12 月中国仓储指数为52.4%，环比回升2.0pct。我们判断国内制造业和仓储物流业需求韧性、北美制造业回流背景和电动化大趋势下，叉车板块销量有望维持稳健增长，建议关注杭叉集团、安徽合力、诺力股份等。图 10：叉车月销量（台）图 11：叉车月销量同比增速图 12：叉车月销量-出口（台）图 13：叉车月销量-内销（台）图 14：中国物流业景气指数(LPI):季调（%）图 15：中国仓储指数（%）200004000060000800001000001200001400001600001800001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-100.0%-50.0%0.0%50.0%100.0%150.0%200.0%2018/012018/062018/112019/042019/092020/022020/072020/122021/052021/102022/032022/082023/012023/062023/112024/042024/092025/022025/07合计出口内销1000020000300004000050000600001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月200004000060000800001000001200001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 111.3 机器人2025 年11 月工业机器人产量70188 台，同比增长20.6%，年初以来保持较快增长;1-11 月累计产量673779 台，同比增长29.2%。国内由于人口红利的逐渐消退，人力成本持续增长，24 年制造业就业人员平均工资同比增长3.9%至96139 元。机器换人趋势加速，2022 年工业机器人市场规模达到87 亿美元，17-22 年复合增速13.6%。与发达国家相比国产核心零部件、国内工业机器人应用密度仍然较低，2023 年年初工信部等十七部门联合印发《“机器人+”应用行动实施方案》，其中明确到2025 年，制造业机器人密度较2020 年实现翻番。我们长期看好机器换人和国产替代趋势下的国内机器人产业链机遇。图 16：国内工业机器人累计产量（台/套）及增速（%）图 17：国内制造业就业人员平均工资及增速图 18：工业机器人市场规模及增速（亿美元）-40-201000002000003000004000005000006000007000008000002018/022018/052018/082018/112019/022019/052019/082019/112020/022020/052020/082020/112021/022021/052021/082021/112022/022022/052022/082022/112023/022023/052023/082023/112024/022024/052024/082024/112025/022025/052025/082025/11工业机器人:产量:累计值工业机器人:产量:累计同比0%2%4%6%8%10%12%20000400006000080000100000120000制造业就业人员平均工资（元/年）yoy-20%-10%0%10%20%30%2023E全球工业机器人市场规模国内工业机器人市场规模全球yoy国内yoy请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 12国内外产业端发力，人形机器人走向量产。据钛媒体报道，1 月6 日，波士顿动力在CES 2026 发布新一代Atlas人形机器人，将于2028 年启动量产，预计年产3 万台，新版Atlas 已首次走出实验室，首批部署于佐治亚州萨凡纳的Metaplant 汽车工厂，与人类工人协同作业，可自主分拣车顶行李架等物体。2025 年12 月8 日，智元第5000台通用具身机器人——灵犀X2 正式量产下线，智元机器人出货量从2025 年初的1000 台跃升至5000 台。11 月7日，特斯拉宣布其人形机器人的试生产产线已经在弗里蒙特工厂开始运行，规模更大的第三代人形机器人的生产线将于2026 年建成投产；机器人规模化生产后，预计每台成本将控制在2 万美元以内。11 月5 日，小鹏在AI DAY上发布全新一代IRON 人形机器人，搭载22 个自由度的灵巧手、仿人脊椎与全包覆柔性皮肤，搭载3 颗图灵AI 芯片，有效算力高达2250TOPS，行业首发采用全固态电池，目标2026 年实现规模量产高阶人形机器人。10 月9 日，Figure AI 正式发布专为家庭设计的Figure03，公布Figure 机器人专属的高产能制造基地BotQ 目标首期年产能1.2 万台，未来四年内累计生产10 万台。国内头部企业资本化进程加速。2025 年12 月24 日，优必选公告拟16.65 亿元通过“协议转让+部分要约收购” 收购锋龙股份不少于43.00%的股权。证监会官网显示，“杭州六小龙”之一云深处科技于2025 年12 月23 日正式启动上市辅导，宇树科技已完成辅导工作。据中国机器人网，具身智能核心零部件企业卓誉科技宣布完成新一轮超亿元人民币融资，11-12 月期间，公司单月连续订单金额突破5000 万元。国内政策持续出台支持人形机器人发展，地方政府积极落地。2025 年8 月，上海市发布《上海市具身智能产业发展实施方案》，文件提出“按照‘模型驱动、应用示范、群链协同、开源生态’的总体思路，通过布局重大技术攻关、建设典型应用示范、构建产业特色集群、打造开源优质项目，到2027 年，实现具身模型、具身语料等方面核心算法与技术突破不少于20 项；建设不少于4 个具身智能高质量孵化器，实现百家行业骨干企业集聚、百大创新应用场景落地与百件国际领先产品推广，我市具身智能核心产业规模突破500 亿元”。2025 年3 月，深圳市科技创新局发布《深圳市具身智能机器人技术创新与产业发展行动计划（2025-2027 年）》，提出“引领核心技术攻坚突破（重点支持具身智能机器人核心零部件、AI 芯片、仿生灵巧手、基座及垂直领域大模型、本体控制等关键核心技术攻关），打造公共服务平台矩阵，营造最优科技创新生态”重点任务，目标到2027 年，新增培育估值过百亿企业10 家以上、营收超十亿企业20 家以上，实现十亿级应用场景落地50 个以上，关联产业规模达到1000 亿元以上，具身智能机器人产业集群相关企业超过1200 家。在政策支持不断落地、国内企业布局加速下，我们看好人形机器人创新突破下的机器人产业链机遇，建议关注拓普集团、三花智控、震裕科技、北特科技、五洲新春、汇川技术、信捷电气、伟创电气、征和工业、山东威达等。图 19：特斯拉Optimus图 20：小鹏IRON 人形机器人图 21：优必选Walker S2图 22：宇树Unitree R1请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 13
2、工程机械
2025 年12 月挖机销量23095 台，同比增长19.2%，其中内销10331 台，同比增长10.9%，出口12764 台，同比增长26.9%，内外销增速环比均提升。2025 年1-11 月国内基建固定资产投资完成额同比增速0.13%，基础设施建设投资(不含电力) 同比增速-1.1%，房地产开发投资额同比增速-15.9%，2024 年分别为+9.19%、+4.4%、-10.6%。挖机销量持续较快增长，呈现出与基建和房地产投资数据的背离，我们判断主要系更新周期、水利基建细分方向、出口共同支撑。国内存量设备更新拉动需求，此外化债政策为地方政府腾挪发展空间，雅鲁藏布江下游水电站等重大工程建设有望拉动基建投资，看好挖机内销增长；出口在大宗商品价格强势、新兴市场持续发力背景下，需求有望持续向好。建议关注行业龙头柳工、三一重工、恒立液压、徐工机械、山推股份、中联重科等。图 23：挖机月销量（台）图 24：挖机月销量同比增速图 25：挖机月销量-出口（台）图 26：挖机月销量-内销（台）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 14图 27：国内基建和房地产投资累计同比增速2025 年12 月装载机销量12236 台，同比增长30.00%，其中内销5291 台，同比增长17.55%；出口6945 台，同比增长41.50%，增速继续提升。2025 年11 月汽车起重机销量1536 台，同比增长16.60%，连续三个月正增长。工程机械呈现全面回暖态势。图 28：装载机月销量及增速（台）-40-30-20-102018/022018/052018/082018/112019/022019/052019/082019/112020/022020/052020/082020/112021/022021/052021/082021/112022/022022/052022/082022/112023/022023/052023/082023/112024/022024/052024/082024/112025/022025/052025/082025/11中国:固定资产投资完成额:基础设施建设投资:累计同比（%）中国:固定资产投资完成额:基础设施建设投资(不含电力):累计同比（%）中国:房地产开发投资完成额:累计同比（%）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 15图 29：汽车起重机月销量及增速（台）四、上市公司重要公告【时代电气】株洲中车时代电气股份有限公司关于公司高级管理人员离任的公告：公司副总经理牛杰先生因工作调整辞去副总经理职务，辞职后仍在公司任职，担任公司调研员及部分下属子公司董事。【苏试试验】关于签署投资协议暨对外投资的公告：公司拟与杭州云栖小镇管理委员会签署相关项目合作协议，计划总投资不少于3 亿元，建设运营高端空间环境模拟试验设备研制与综合试验检测公共服务平台项目。主要目的是为更好立足长三角地域产业优势，辐射全国，满足航空航天、智能装备等产业需求。【骄成超声】持股5%以上股东减持股份计划公告：公司股东鉴霖企管因自身资金需求，拟于本公告披露之日起15个交易日后的3 个月内（即2026 年1 月30 日至2026 年4 月29 日），通过集中竞价和或大宗交易方式减持合计不超过1,896,896 股（占公司总股本的1.64%）。-60.00-40.00-20.000.0020.0040.0060.0080.00100.00120.000.005,000.0010,000.0015,000.0020,000.0025,000.002018/012018/042018/072018/102019/012019/042019/072019/102020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/012023/042023/072023/102024/012024/042024/072024/102025/012025/042025/072025/10销量:装载机:合计:当月值销量:装载机:当月同比-100.00-50.000.0050.00100.00150.00200.000.002,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.00销量:汽车起重机:当月值销量:汽车起重机:当月同比请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 16【大族激光】关于股东部分股份解除质押及质押的公告: 控股股东高云峰于1 月7 日解除质押890 万股（占其所持股份9.24%），并于1 月9 日质押560 万股（占其所持股份5.81%），质权人均为交通银行深圳分行，质押用途为补充流动资金。控股股东大族控股于1月8日质押650万股（占其所持股份4.02%），质权人为民生银行深圳分行，质押用途为生产经营。【华依科技】关于持股5%以上股东权益变动触及1%刻度的提示性公告：控股股东黄大庆先生于2025 年12 月6 日至2026 年1 月9 日期间，通过大宗交易方式累计减持公司股份849,000 股，占公司总股本的1%，持有的公司股份比例从6.96%减少至5.96%。【宏华数科】关于中国银河证券股份有限公司对科创板股票宏华数科开展做市交易业务的公告：经中国银河证券股份有限公司备案申请，自2026 年1 月6 日起，中国银河证券股份有限公司对科创板股票宏华数科开展做市交易业务。【华锐精密】关于提前赎回“华锐转债”的提示性公告：公司于2026 年1 月9 日召开第三届董事会第二十四次会议审议通过了《关于提前赎回“华锐转债”的议案》，决定行使提前赎回权利，对赎回登记日登记在册的“华锐转债”全部赎回。投资者所持“华锐转债”除在规定时限内通过二级市场继续交易或按照61.89 元/股的转股价格进行转股外，仅能选择以100 元/张的票面价格加当期应计利息被强制赎回。【新锐股份】关于将剩余募集资金投入新项目、部分募投项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的公告：公司拟将已终止募投项目“牙轮钻头建设项目”剩余16,941.36 万元募集资金用于收购重庆富邦工具制造有限公司70%股权，以完善切削工具板块业务；同时“研发中心建设项目”已达成预期目标拟结项。上述项目的节余募集资金均将永久补充流动资金。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 17五、风险因素需求复苏不及预期，新兴技术和产业发展不及预期，原材料价格波动风险。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 18研究团队简介王锐，吉林大学学士、北京师范大学硕士，曾就职于方正证券、光大证券、国泰君安，11年行业研究经验，其中8 年机械行业研究经验。2023 年加入信达证券研发中心，负责机械行业研究工作。韩冰，浙江大学经济学学士、硕士，曾就职于东方证券、中泰证券，2023 年加入信达证券研发中心，主要覆盖通用设备、消费设备、检测、科学仪器等领域。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 19