房地产行业周度观察

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市场研究部 2026 年10 月20 日
中性
上周房地产行业指数表现
上周（2026.10.12-2026.10.16）房地产（申万）板块下跌 6.05%，
沪深 300 指数下跌 3.4%，房地产板块落后沪深 300 指数 2.6 个百分
点。和其他行业对比，房地产行业涨幅位列申万行业第 23 位。2026
年以来，沪深 300 指数下跌 9.92%，房地产板块下跌 15.36%，房地
产累计落后沪深 300 指数 5.43 个百分点。子板块中，上周房地产开
发板块下跌 5.81%，房地产服务板块下跌 9.32%。
房地产行业周度数据跟踪
上周 （2026.10.12-2026.10.18 ） 30 大中 城市 房地产 新房成 交面积
141.97 万平方米，同比下跌 28.76%，环比上涨 26.36%。30 大中城
市房地产新房累计成交面积 6483.15 万平方米，同比下跌 7.26%。从
库存消化周期来看，上周 10 大城市存销比为 106.31，其中一线城市
为 54.44，二线城市为 224.1。上周 7 个城市房地产二手房成交面积
149.95 万平方米，同比下跌 1.7%，环比上涨 77.04%。7 个一二线城
市二手房累计成交面积 5891.58 万平方米，同比上涨 1.55%。
土地市场方面，上周 100 大中城市土地成交建筑面积 2287.8 万平方
米 ， 环 比 上 涨 24.25% ， 土 地 成 交 总 价 458.76 亿 元 ， 环 比 上 涨
82.12%，成交楼面均价 2005 元，环比上涨 46.56%，土地成交溢价
率为 0.25%，环比下跌 1.36 个百分点。截至上周，100 大中城市土地
成交建筑面积累计 81448.15 万平方米，同比下跌 8.51%，土地成交
金额累计 13377.3 亿元，同比下降 16.56%。
行业与公司动态
国家统计局公布前三季度全国房地产市场基本情况。国家统计局公布
2026 年 9 月份商品住宅销售价格变动情况。万通发展公布 2026 年股
票期权激励计划（草案）。汇通能源公布 2026 年三季度报告。
投资建议
国家统计局公布前三季度房地产数据，房地产投资、新开工、销售
同比降幅均扩大，房地产基本面维持弱势。近期房地产政策力度较
大，财政部对首套房商业贷款实施居民购房贷款贴息政策，北京、
上海、广州、武汉等地出台政策落实商品住房销售制度。政策出台
有利于稳定市场信心、推动房地产市场止跌回稳。建议关注销售情
况较好、业绩稳健的房地产企业。
风险提示
1、宏观经济波动风险；2、房地产政策调整对市场的积极影响低于预
期；3、房地产市场结构分化。
行业研究
房地产行业周度观察
市场表现截至 2026.10.19
数据来源：Wind，国新证券整理
分析师：易华强
登记编码：S1490513080001
邮箱：yihuaqiang@crsec.com.cn
证券研究报告

周度观察
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目录
一、上周市场回顾 ............................................................................................................................................................................4
二、房地产行业数据周度观察 ........................................................................................................................................................5
三、行业与公司动态 ........................................................................................................................................................................9
四、投资建议 .................................................................................................................................................................................. 11
五、风险提示 .................................................................................................................................................................................. 11

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图表目录
图表 1 ：房地产行业板块相对表现（%） ....................................................................................................................................4
图表 2 ：房地产行业子板块表现 ....................................................................................................................................................4
图表 3 ：房地产行业个股涨跌幅 ....................................................................................................................................................5
图表 4 ：30 大中城市房地产新房周成交面积（万平方米） .......................................................................................................5
图表 5 ：30 大中城市新房周成交面积（万平方米） ...................................................................................................................6
图表 6 ：30 大中城市新房周成交面积累计同比 ...........................................................................................................................6
图表 7 ：10 大城市房地产存销比 ................................................................................................................................................... 6
图表 8 ：10 大城市商品房存销比 ................................................................................................................................................... 6
图表 9 ：7 个一二线城市二手房周成交面积（万平方米） .........................................................................................................7
图表 10 ：7 个城市二手房周成交面积（万平方米） ...................................................................................................................7
图表 11 ：7 个城市二手房周成交面积累计同比 ........................................................................................................................... 7
图表 12 ：100 大中城市土地成交情况 ...........................................................................................................................................7
图表 13 ：100 大中城市土地成交建筑面积（万平方米） ...........................................................................................................8
图表 14 ：100 大中城市土地成交总价（亿元） ...........................................................................................................................8
图表 15 ：100 大中城市土地成交楼面地价（元） .......................................................................................................................8
图表 16 ：100 大中城市土地成交溢价率（%） ...........................................................................................................................8
图表 17 ：100 大中城市土地成交建筑面积累计同比 ...................................................................................................................9
图表 18 ：100 大中城市土地成交金额累计同比 ...........................................................................................................................9

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一、上周市场回顾
上周（2026.10.12-2026.10.16）房地产（申万）板块下跌 6.05%，沪深 300
指数下跌 3.4%，房地产板块落后沪深 300 指数 2.6 个百分点。和其他行业对比，
房地产行业涨幅位列申万行业第 23 位。2026 年以来，沪深 300 指数下跌 9.92%，
房地产板块下跌 15.36%，房地产累计落后沪深 300 指数 5.43 个百分点。
图表 1：房地产行业板块相对表现（%）
数据来源：Wind，国新证券整理
子板块中，上周房地产开发板块下跌 5.81%，房地产服务板块下跌 9.32%。
图表 2：房地产行业子板块表现
数据来源：Wind，国新证券整理
房地产行业 109 家上市公司中，上周 5 家公司上涨，103 家公司下跌，涨幅前

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3 名分别为粤宏远 A、荣丰控股和中国国贸，跌幅前 3 名分别为世联行、*ST 发展
和陆家嘴。
图表 3：房地产行业个股涨跌幅
板块涨幅前三名 板块跌幅前三名
证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%）
000573.SZ 粤宏远 A 14.91 002285.SZ 世联行 -18.65
000668.SZ 荣丰控股 10.65 000838.SZ *ST 发展 -14.88
600007.SH 中国国贸 2.00 600663.SH 陆家嘴 -14.29
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二、房地产行业数据周度观察
上周（2026.10.12-2026.10.18）30 大中城市房地产新房成交面积 141.97 万平
方米，同比下跌 28.76%，环比上涨 26.36%。其中一线城市成交面积 50.49 万平方
米，同比下跌 8.88%，二线城市成交面积 55.22 万平方米，同比下跌 41.23%，三
线城市成交面积 36.25 万平方米，同比下跌 27.34%。
图表 4：30 大中城市房地产新房周成交面积（万平方米）
上周值 上周环比 上周同比 前一周值 去年同期
30大中城市 141.97 26.36% -28.76% 112.35 199.27
一线城市 50.49 23.44% -8.88% 40.90 55.41
二线城市 55.22 28.54% -41.23% 42.96 93.96
三线城市 36.25 27.29% -27.34% 28.48 49.89
数据来源：Wind，国新证券整理
30 大中城市房地产新房累计成交面积 6483.15 万平方米，同比下跌 7.26%。

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图表 5：30 大中城市新房周成交面积（万平方米） 图表 6：30 大中城市新房周成交面积累计同比
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从库存消化周期来看，上周 10 大城市存销比为 106.31，其中一线城市为
54.44，二线城市为 224.1。
图表 7：10 大城市房地产存销比（周）
上周值 前一周值 去年同期
10大城市 106.31 109.55 112.90
一线城市 54.44 55.43 71.81
二线城市 224.10 238.87 181.17
数据来源：Wind，国新证券整理
受成交量波动影响，上周存销比环比下降。
图表 8：10 大城市商品房存销比
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选取北京、深圳、杭州、成都、苏州、青岛和厦门 7 个一二线城市，统计二手

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房成交情况。上周 7 个城市房地产二手房成交面积 149.95 万平方米，同比下跌
1.7%，环比 上涨 77.04%。其中 一线城市成 交面积 47.25 万平方 米，同比下跌
5.48%，二线城市成交面积 102.7 万平方米，同比上涨 0.15%。
图表 9：7 个一二线城市二手房周成交面积（万平方米）
上周值 上周环比 上周同比 前一周值 去年同期
7个城市 149.95 77.04% -1.70% 84.70 152.54
一线城市 47.25 66.11% -5.48% 28.44 49.99
二线城市 102.70 82.57% 0.15% 56.25 102.55
数据来源：Wind，国新证券整理
7 个一二线城市二手房累计成交面积 5891.58 万平方米，同比上涨 1.55%。
图表 10：7 个城市二手房周成交面积（万平方米） 图表 11：7 个城市二手房周成交面积累计同比
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土地市场方面，上周 100 大中城市土地成交建筑面积 2287.8 万平方米，环比
上 涨 24.25% ， 土 地 成 交 总 价 458.76 亿 元 ， 环 比 上 涨 82.12% ， 成 交 楼 面 均 价
2005 元，环比上涨 46.56%，土地成交溢价率为 0.25%，环比下跌 1.36 个百分点。
图表 12：100 大中城市土地成交情况
上周值 前一周值 环比
土地成交建筑面积（万平方米） 2,287.80 1,841.32 24.25%
土地成交总价（亿元） 458.76 251.90 82.12%
土地成交楼面均价（元） 2,005.00 1,368.00 46.56%
土地成交溢价率（%） 0.25 1.61 -1.36
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土地成交建筑面积和土地成交总价如下图。

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图表 13：100 大中城市土地成交建筑面积（万平方米） 图表 14：100 大中城市土地成交总价（亿元）
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土地成交楼面地价和土地成交溢价率如下图。
图表 15：100 大中城市土地成交楼面均价（元） 图表 16：100 大中城市土地成交溢价率（%）
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截至上周，100 大中城市土地成交建筑面积累计 81448.15 万平方米，同比下
跌 8.51%，土地成交金额累计 13377.3 亿元，同比下降 16.56%。

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图表 17：100 大中城市土地成交建筑面积累计同比 图表 18：100 大中城市土地成交金额累计同比
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三、行业与公司动态
1、国家统计局公布前三季度全国房地产市场基本情况
1-9 月份，全国房地产开发投资 53364 亿元，同比下降 20.6%（按可比口径计
算）；其中，住宅投资 41125 亿元，下降 20.5%。1-9 月份，房地产开发企业房屋
施工面积 565221 万平方米，同比下降 12.8%。其中，住宅施工面积 392558 万平
方米，下降 13.2%。房屋新开工面积 34031 万平方米，下降 24.9%。其中，住宅
新开工面积 24774 万平方米，下降 25.4%。房屋竣工面积 23271 万平方米，下降
25.1%。其中，住宅竣工面积 16301 万平方米，下降 26.6%。
1-9 月份，新建商品房销售面积 56483 万平方米，同比下降 13.2%；其中住宅
销售面积下降 13.8%。新建商品房销售额 53799 亿元，下降 13.9%；其中住宅销
售额下降 13.7%。根据住房城乡建设部数据，1-9 月份，二手房交易网签面积（见
附注 6）61746 万平方米，同比增长 10.7%。9 月末，新建商品房待售面积 74825
万平方米，同比下降 1.5%。其中，待售 3 年以下面积 54197 万平方米，下降
5.0%。
1—9 月份，房地产开发企业到位资金 56813 亿元，同比下降 21.6%。其中，
国内贷款 7624 亿元，下降 33.1%；自筹资金 20572 亿元，下降 21.4%；定金及预
收款 17982 亿元，下降 14.8%；个人按揭贷款 7678 亿元，下降 22.1%。
2、国家统计局公布 2026 年 9 月份商品住宅销售价格变动情况
2026 年 9 月份，70 个大中城市中，一线城市商品住宅销售价格环比继续上涨，
二三线城市环比降幅总体收窄，一二三线城市同比降幅均收窄，环比上涨城市个数
比上月增加。

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9 月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨 0.1%，涨幅与上月相同。
其中，上海、广州和深圳分别上涨 0.2%、0.2%和 0.3%，北京下降 0.2%。二线城
市新建商品住宅销售价格环比由上月下降 0.1%转为持平。三线城市新建商品住宅
销售价格环比下降 0.2%，降幅与上月相同。70 个大中城市中，新建商品住宅销售
价格环比上涨城市有 17 个，比上月增加 2 个。
9 月份，一线城市二手住宅销售价格环比上涨 0.2%，涨幅比上月扩大 0.1 个百
分点。其中，北京、上海、广州和深圳分别上涨 0.1%、0.5%、0.1%和 0.2%。二
线城市二手住宅销售价格环比下降 0.2%，降幅比上月收窄 0.1 个百分点。三线城
市二手住宅销售价格环比下降 0.3%，降幅与上月相同。70 个大中城市中，二手住
宅销售价格环比上涨城市有 9 个，比上月增加 6 个。
9 月份，一线城市新建商品住宅销售价格同比下降 0.5%，降幅比上月收窄 0.4
个百分点。其中，北京、广州和深圳分别下降 2.7%、1.1%和 1.0%，上海上涨
2.8%。二、三线城市新建商品住宅销售价格同比分别下降 2.4%和 3.9%，降幅分
别收窄 0.3 个和 0.2 个百分点。
9 月份，一线城市二手住宅销售价格同比下降 1.5%，降幅比上月收窄 1.2 个百
分点。其中，北京、广州和深圳分别下降 2.5%、2.9%和 1.5%，上海上涨 0.8%。
二、三线城市二手住宅销售价格同比分别下降 4.5%和 5.4%，降幅分别收窄 0.4 个
和 0.2 个百分点。
3、万通发展公布 2026 年股票期权激励计划（草案）
本激励计划拟授予 4,890.00 万份股票期权，约占本激励计划草案公告时公司
股本总额 195,604.4226 万股的 2.50%。其中，首次授予 4,401.00 万份，约占本激
励 计 划 草 案 公 告 时 公 司 股 本 总 额 的 2.25% ， 占 本 激 励 计 划 拟 授 予 权 益 总 额 的
90.00%；预留 489.00 万份，约占本激励计划草案公告时公司股本总额的 0.25%，
占本激励计划拟授予权益总额的 10.00%。本激励计划授予股票期权的行权价格为
10.58 元/份。
本激励计划拟首次授予的激励对象总人数为 60 人，包括公司公告本激励计划
时在公司（含全资子公司、控股子公司，下同）任职的公司高级管理人员、核心管
理人员及核心技术（业务）骨干。
本激励计划首次授予部分股票期权的考核年度为 2027-2028 年两个会计年度，
每个会计年度考核一次，以达到业绩考核目标作为股票期权的行权条件之一。各年
度业绩考核目标为，以 2025 年营业收入为基数，公司 2027 年营业收入增长率不
低于 220%。以 2025 年营业收入为基数，公司 2028 年营业收入增长率不低于
375%、净利润扭亏为盈，且万通发展（数渡科技）PCIe switch 芯片达到国产品牌
服务器 PCIe 交换芯片市场占有率前 2 位。

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4、汇通能源公布 2026 年三季度报告
2026 年前三季度，公司实现营业收入 1.14 亿元，同比增长 36.05%，实现归
属上市公司股东净利润 0.35 亿元，同比增长 33.62%。扣非归母净利润 0.25 亿元，
同比增长 22.31%。
四、投资建议
国家统计局公布前三季度房地产数据，房地产投资、新开工、销售同比降
幅均扩大，房地产基本面维持弱势。近期房地产政策力度较大，财政部对首套
房商业贷款实施居民购房贷款贴息政策，北京、上海、广州、武汉等地出台政
策落实商品住房销售制度。政策出台有利于稳定市场信心、推动房地产市场止
跌回稳。建议关注销售情况较好、业绩稳健的房地产企业。
五、风险提示
1、宏观经济波动风险；
2、房地产政策调整对市场的积极影响低于预期；
3、房地产市场结构分化。

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投资评级定义
公司评级 行业评级
强烈推荐 预期未来 6 个月内股价相对市场基准
指数升幅在 15%以上 看好 预期未来 6 个月内行业指数优于市场指数 5%
以上
推荐 预期未来 6 个月内股价相对市场基准
指数升幅在 5%到 15% 中性 预期未来 6 个月内行业指数相对市场指数持平
中性 预期未来 6 个月内股价相对市场基准
指数变动在-5%到 5%内 看淡 预期未来 6 个月内行业指数弱于市场指数 5%
以上
卖出 预期未来 6 个月内股价相对市场基准
指数跌幅在 15%以上
免责声明
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