行情回顾：本周A 股汽车板块跑赢大盘。（1）本周沪深300 指数跌

投资要点：
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行情回顾：本周A 股汽车板块跑赢大盘。（1）本周沪深300 指数跌
幅0.57%，其中汽车板块涨幅0.49%，涨跌幅位居A 股申万一级行业第10 位。（2）本周SW 乘用车跌幅1.69%，北汽蓝谷、比亚迪领涨。（3）本周SW 商用车跌幅1.49%，潍柴动力、金龙汽车领涨。（4）本周SW 汽车零部件涨幅1.65%，艾可蓝、交运股份领涨。➢行业重点新闻。（1）北汽蓝谷L3 车辆正式上路，二季度逐步向个人开放；（2）特斯拉将停售FSD 买断版，全面转向订阅制模式；（3）中国汽车工业协会：2025 年汽车销3440 万辆创新高，同比增9.4%；（4）上海：到 2027 年，高级别自动驾驶应用场景实现规模化落地；（5）上海:积极引导企业投资布局低空经济、具身智能、生物制造等新兴领域；（6）Uber 发布定制无人驾驶出租车，将在旧金山推出服务；（7）澳大利亚单月电动车销量首次超过燃油车；（8）美团跨界汽车销售；（9）速腾聚创机器人激光雷达销量同比猛增1141.8%；（10）firefly 萤火虫第4 万辆正式交付，推出1 月限时购车权益。➢
本周观点：整车厂方面，建议关注比亚迪、吉利汽车、长城汽车、零
跑汽车、赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车、理想汽车-W、小鹏汽车-W、广汽集团、长安汽车。商用车方面，建议关注中国重汽、一汽解放、潍柴动力、天润工业、福田汽车。零部件方面，建议关注松原安全、丰茂股份、宁波高发、保隆科技、伯特利、均胜电子、浙江仙通、福耀玻璃、无锡振华、中国汽研、德赛西威、沪光股份、上声电子、双环传动、松原股份、拓普集团、贝斯特、三花智控、得邦照明、常熟汽饰、新泉股份、精锻科技、卡倍亿、继峰股份、上海沿浦、明新旭腾等。➢风险因素：政策推出力度不及预期、海内外汽车销量不及预期、国际贸易政策变动风险等。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3表 目 录表1：本周乘用车板块北汽蓝谷、比亚迪跌幅较小 ........................................................................ 5表2：本周商用车板块潍柴动力、金龙汽车领涨 ............................................................................ 6表3：本周汽车零部件板块艾可蓝、交运股份领涨 ........................................................................ 6图 目 录图1：本周汽车板块涨0.49%，涨跌幅位居A 股申万一级行业第10 位........................................ 4图2：A 股汽车板块本年度涨跌幅申万一级行业排名第15 位 ....................................................... 4图3：乘用车板块表现........................................................................................................................ 4图4：商用车板块表现........................................................................................................................ 5图5：汽车零部件板块市场表现 ........................................................................................................ 5图6：钢材价格指数 ........................................................................................................................... 9图7：铝锭价格（元/吨） .................................................................................................................. 9图8：天然橡胶价格（元/吨） .......................................................................................................... 9图9：浮法平板玻璃价格（元/吨） .................................................................................................. 9图10：聚丙烯价格（元/吨） ............................................................................................................ 9图11：碳酸锂价格（万元/吨） ........................................................................................................ 9图12：中国/东亚-北美西海岸集装箱运价指数 ............................................................................ 10图13：中国/东亚-北欧集装箱运价指数 ........................................................................................ 10请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4
1、 板块市场表现：本周A 股汽车板块跑赢大盘
图1：本周汽车板块涨0.49%，涨跌幅位居A 股申万一级行业第10 位注：本周指交易日2026 年1 月12 日-1 月16 日，全文同图2：A 股汽车板块本年度涨跌幅申万一级行业排名第15 位图3：乘用车板块表现0.49%-0.57%-6%-5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%4%5%计算机电子有色金属传媒机械设备社会服务通信基础化工电力设备汽车环保建筑装饰公用事业美容护理石油石化家用电器纺织服饰沪深300建筑材料医药生物交通运输综合轻工制造商贸零售钢铁食品饮料非银金融银行煤炭农林牧渔房地产国防军工3.04%2.20%-10%-5%0%5%10%15%20%传媒综合计算机有色金属电子国防军工机械设备医药生物社会服务建筑装饰基础化工电力设备环保通信汽车建筑材料煤炭商贸零售公用事业美容护理沪深300纺织服饰家用电器轻工制造钢铁房地产石油石化食品饮料非银金融交通运输农林牧渔银行5,00010,00015,00020,00025,000乘用车申万指数请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 5图4：商用车板块表现图5：汽车零部件板块市场表现2,0004,0006,0008,00010,00012,000商用车申万指数1,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,00010,000汽车零部件申万指数表1：本周乘用车板块北汽蓝谷、比亚迪跌幅较小证券代码公司名称PE（TTM）周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）年涨跌幅（%）600733.SH北汽蓝谷8.49--0.5%5.7%5.7%002594.SZ比亚迪95.8622.8-1.2%-1.9%-1.9%000625.SZ长安汽车11.6917.0-1.4%-1.4%-1.4%601633.SH长城汽车21.7617.0-1.7%-3.8%-3.8%601238.SH广汽集团8.26--2.1%1.2%1.2%600418.SH江淮汽车49.27--2.5%-0.5%-0.5%600104.SH上汽集团14.9960.3-2.7%-1.5%-1.5%601127.SH赛力斯120.9229.2-3.0%0.0%0.0%000572.SZ海马汽车7.18--5.8%-12.0%-12.0%请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 6表2：本周商用车板块潍柴动力、金龙汽车领涨证券代码公司名称PE（TTM）周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）年涨跌幅（%）000338.SZ潍柴动力20.9415.414.2%21.7%21.7%600686.SH金龙汽车18.9241.35.5%6.7%6.7%603611.SH诺力股份24.6012.81.9%0.6%0.6%600166.SH福田汽车2.9430.61.0%0.7%0.7%301039.SZ中集车辆9.3620.3-0.2%2.3%2.3%000800.SZ一汽解放6.7958.6-0.6%0.1%0.1%000957.SZ中通客车11.3220.3-0.6%-0.9%-0.9%000550.SZ江铃汽车18.0313.9-1.0%-3.1%-3.1%000951.SZ中国重汽16.6612.3-1.4%-1.4%-1.4%000868.SZ安凯客车4.98918.7-1.4%0.0%0.0%600375.SH汉马科技6.0617.0-1.5%3.1%3.1%601515.SH东风股份4.24--1.6%-1.4%-1.4%600066.SH宇通客车31.7114.1-2.3%-3.0%-3.0%600303.SH曙光股份3.18--3.6%-2.5%-2.5%600319.SH*ST 亚星7.91--11.6%-14.8%-14.8%表3：本周汽车零部件板块艾可蓝、交运股份领涨证券代码公司名称PE（TTM）周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）年涨跌幅（%）300816.SZ艾可蓝70.2577.640.5%45.9%45.9%600676.SH交运股份9.46-39.3%60.9%60.9%002865.SZ钧达股份89.70-26.9%64.3%64.3%001260.SZ坤泰股份23.6361.018.4%17.4%17.4%603179.SH新泉股份99.7755.716.2%35.0%35.0%603949.SH雪龙集团21.4658.814.5%14.3%14.3%301550.SZ斯菱智驱206.38247.314.1%48.8%48.8%301529.SZ福赛科技150.4383.814.0%33.0%33.0%300707.SZ威唐工业18.86141.212.0%14.7%14.7%300969.SZ恒帅股份156.0097.511.4%26.1%26.1%请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 7
2、 行业重点新闻
北汽蓝谷L3 车辆正式上路，二季度逐步向个人开放。1 月10 日，北汽新能源与北京出行共同启动北汽极狐阿尔法S（L3 版）规模化上路通行试点运营，首批车辆将投入京台高速、机场北线高速、大兴机场高速指定区域，并计划今年二季度逐步面向个人用户开放。（界面新闻）特斯拉将停售FSD 买断版，全面转向订阅制模式。1 月14 日，特斯拉CEO 马斯克发文称，2 月14 日起全球市场将停止销售FSD（完全自动驾驶能力）一次性买断版，此后该功能仅以月度订阅形式提供。这一商业模式调整，正值FSD 技术迭代关键期与中国市场落地窗口期。（界面新闻）中国汽车工业协会：2025 年汽车销3440 万辆创新高，同比增9.4%。1 月14 日，中国汽车工业协会发布2025 年12 月全年中国汽车工业产销信息及2026 年全年预测。2025 年，汽车产销累计完成3453.1 万辆和3440 万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，产销量再创历史新高，产销规模连续3 年保持在3000 万辆以上。与此同时，中国汽车工业协会预测2026年中国汽车市场总销量将达3475 万辆，较2025 年实现1%的微增。其中，乘用车销量3025万辆，同比增0.5%；商用车销量450 万辆，同比增长4.7%；新能源车销1900 万辆，同比增长15.2%；全年出口量740 万辆，同比增长4.3%。（中央广电总台国际在线）上海：到 2027 年，高级别自动驾驶应用场景实现规模化落地。1 月 14 日，上海市经济和信息化委员会、上海市交通委员会、上海市公安局印发《上海高级别自动驾驶引领区“模速智行”行动计划》。其中提到，按照“模型驱动引领、应用示范带动、产业协同发展、政策举措支撑”的总体思路，推动自动驾驶技术创新向产业竞争力加速转化。到 2027年，高级别自动驾驶应用场景实现规模化落地，公共服务平台有力支撑行业创新，关键技术和产业规模达到国际领先水平，形成具有国际竞争力和影响力的智能网联汽车产业集群，基本建成全球领先的高级别自动驾驶引领区。（IT 之家）上海:积极引导企业投资布局低空经济、具身智能、生物制造等新兴领域。《上海市支持先进制造业转型升级三年行动方案（2026—2028 年）》近日发布。其中提出，推动重点产业和新兴产业壮大发展。大力发展新一代电子信息、智能网联新能源汽车、高端装备、先进材料、绿色低碳、时尚消费品产业，支持企业发展先进制造。积极引导企业投资布局低空经济、商业航天、具身智能、生物制造、智能终端等新兴领域，加速电动垂直起降飞行器（eVTOL）、商业火箭、人形机器人等创新产品突破产业规模化发展瓶颈。（财联社）Uber 发布定制无人驾驶出租车，将在旧金山推出服务。据外媒报道，Uber 于近日展示其定制的无人驾驶出租车（robotaxi），计划于今年晚些时候在美国加利福尼亚州旧金山推出服务，前提是获得当地监管机构的批准。该款车型基于Lucid Motors 打造的纯电动Gravity 平台，并融合Nuro 的自动驾驶技术与英伟达（Nvidia）的AI 计算系统，标志着Uber 正式进入自动驾驶出行服务领域。此次部署建立在Uber 与英伟达去年年底宣布的合作框架之上。双方计划从2027 年起，在全球范围内部署10 万辆基于英伟达AI 基础设施的robotaxi 车队。英伟达首席执行官黄仁勋当时表示：“我们正与Uber 共同为整个行业构建一个规模化部署自动驾驶车队的框架。曾经的科幻场景正迅速成为日常现实。”（盖世汽车）澳大利亚单月电动车销量首次超过燃油车。据外媒报道，2025 年12 月，澳大利亚市场中混合动力、插电式混合动力及纯电动汽车的单月销量首次超过传统汽油动力汽车。当月，三类电动化车型合计销量达35,058 辆，略高于同期售出的34,559 辆燃油车。这一变化被请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 8视为澳大利亚汽车市场转型的重要节点。从全年数据看，2025 年澳大利亚共销售电动化车型355,887 辆，占整体市场28.6%的份额。其中纯电动汽车销量为103,270 辆，占比8.3%。传统混合动力车型表现强劲，全年销量达199,133 辆，占据16%的市场份额。插电式混合动力车型销量为53,484 辆，占4.3%，呈现稳步增长趋势。（盖世汽车）美团跨界汽车销售。2026 年1 月15 日，上海喜车未来智能科技有限公司与美团在上海签署战略合作协议。双方将整合汽车产业与本地生活服务优势，共同构建“买车用车+本地生活”一站式服务平台。这意味着，未来消费者在美团平台上可像挑选餐厅一样浏览、比较不同4S 店，并完成线上消费与评价。平台将帮助4S 店实现服务透明化，同时通过中间号等功能保护用户隐私，减少信息泄露风险。喜车科技CEO 蒋舜宇向第一财经表示，汽车行业进入存量竞争阶段后，服务体验成为关键。传统汽车销售服务领域仍存在信息不透明、渠道分散等痛点。公司计划在2026 年底前推动超30 个汽车品牌、上万家经销商门店上线美团，构建覆盖全国的线上汽车服务生态。（第一财经）速腾聚创机器人激光雷达销量同比猛增1141.8%。1 月13 日，RoboSense 速腾聚创公布其2025 年在机器人领域的业绩亮点：全年激光雷达产品销量达303,000 台，稳居行业首位，同比增长幅度高达1141.8%，展现出在机器人感知市场的领先地位与爆发式增长动能。（盖世汽车）firefly 萤火虫第4 万辆正式交付，推出1 月限时购车权益。日前，第4 万辆firefly 萤火虫正式交付。萤火虫与2025 年4 月19 日上市，共推出2 款车型，官方指导价格为11.98-12.58 万元，搭载容量为42.1kWh 的电池组，续航里程可达420km，换算过来每度电续航可达10km。（太平洋汽车网）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 9
3、 上游重点数据跟踪
图6：钢材价格指数图7：铝锭价格（元/吨）图8：天然橡胶价格（元/吨）图9：浮法平板玻璃价格（元/吨）图10：聚丙烯价格（元/吨）图11：碳酸锂价格（万元/吨）2003-112005-042006-122008-062009-092010-122012-032013-052014-092015-122017-032018-062019-082020-102022-012023-032024-062025-08钢材综合价格指数(CSPI) S0000212900.005,000.0010,000.0015,000.0020,000.0025,000.0030,000.00元/吨市场价:铝锭(A00):全国S0083804250.0010,000.0020,000.0030,000.0040,000.0050,000.002011-012011-112012-082013-072014-042015-022015-122016-102017-082018-062019-032020-012020-112021-092022-072023-052024-032025-012025-11现货价:天然橡胶S0042423460.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.003,000.003,500.00生产资料价格:浮法平板玻璃(4.8/5mm) M0035751570.002,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.0014,000.002014-022014-082015-022015-082016-022016-082017-022017-082018-022018-082019-022019-082020-022020-082021-022021-082022-012022-082023-022023-072024-012024-072025-012025-07现货价:聚丙烯S0042423510.0010.0020.0030.0040.0050.0060.00平均价:电池级碳酸锂:99.5% S005696222请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 10图12：中国/东亚-北美西海岸集装箱运价指数图13：中国/东亚-北欧集装箱运价指数
4、 风险因素
政策推出力度不及预期：以旧换新政策可能出现实际带动销量不及预期的情况。海内外汽车销量不及预期：由于国内经济放缓以及全球经济不确定性等原因，可能导致海内外汽车销量不及预期。国际贸易政策变动风险：若国际贸易政策有所变动，或将导致相关企业经营不及预期。5,00010,00015,00020,00025,0002020-052020-082020-112021-032021-062021-102022-012022-052022-082022-122023-032023-062023-102024-012024-052024-082024-122025-032025-072025-10波罗的海集装箱运价指数:中国/东亚-北美西海岸美元2,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,0002020-052020-082020-122021-032021-072021-102022-012022-052022-082022-122023-032023-072023-102024-022024-052024-082024-122025-032025-072025-10波罗的海集装箱运价指数:中国/东亚-北欧美元请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 11