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证
券
研
究
报
告
每
日
晨
报
股市回顾
⚫ 沪深港股行情：沪指涨0.19%，报3889.44 点； 深成指跌0.35%，
报 13745.87 点；创业板指跌 1.00%，报 3397.52 点；科创 50
涨0.14%，报1604.59 点；恒指跌0.02%，报25511.10 点。
⚫ 美股行情：道指涨 0.30%，报 53577.40 点；标普 500 涨 0.32%，
报7677.28 点； 纳指涨0.66%，报26151.30 点； 纳斯达克中国金龙
指数涨 1.11%，报 6268.26 点。“科技七巨头”涨跌不一，英伟达
涨2.19%，Meta 涨1.97%， 微软涨0.90%。光通信、 存储板块走强，
Lumentum 涨6.67%， 应用光电涨5.13%， 希捷科技涨3.40%。加密货
币概念股走强，嘉楠科技涨15.83%，BTC Digital涨 14.94%。石油
股走弱，埃克森美孚跌 2.08% 。 矿业股 走强，埃尔拉多黄金、科尔
黛伦矿业、金田涨超3%。
国际要闻
⚫ 美伊或已达成停火协议；伊朗与阿曼拟在霍尔木兹海峡建立一条安
全海上通道
⚫ 加拿大将自9 月8 日起对约700 种美国商品加征反制关税
⚫ 苹果在官网更新新款Mac mini 和Mac Studio 产品页面
⚫ Meta 平台公司计划推出 OpenClaw AI 智能体的消费版
国内要闻
⚫ 第三届中美1.5 轨对话在北京举行
⚫ 美方计划对不参与制裁伊朗的国家采取反制措施，中方回应：采
取一切必要措施，坚定维护自身权益
⚫ 长征六号丙遥一运载火箭发射升空，国内首次面向东南亚完成整星
交付
⚫ 字节跳动发布豆包工作Agent
重要公告
⚫
北方华创(002371，未评级)：上半年净利润33.7 亿元，同比增长
5.05%
⚫
沪电股份(002463，未评级)：上半年净利润 29.23 亿元，同比增
长73.72%
⚫
江西铜业(600362，未评级)：上半年净利润 86.32 亿元，同比增
长106.77%
⚫
华勤技术(603296， 未评级)：上半年净利润30 亿元，同比增长58.8%
合同
2026 年 8 月 26 日
每日晨报
金元晨报
主要市场股指回顾
研报推荐
【金元固收】固收周报20260823—
资金利率回升、 经济数据偏弱，30-
10Y 利差压缩
贾晓庆 2026.08.25
【 金 元 通 信 】 通 信 行 业 周 报
20260823—SK 海力士发布 CPO 技
术路线图
周强 2026.08.25
【金元交运】 低空经济行业周报
（第 34 周） ： 亿航智能携手中建六
局，建设跨琼州海峡低空走廊
李景星 2026.08.25
分析师：李景星
联系电话：0755-23832812
执业证书编号: S0370522090001
lijingx@jyzq.cn
2026 年 8 月 26 日
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目录
1. 股市回顾 ........................................................... 3
2. 国际要闻 ........................................................... 3
3. 国内要闻 ........................................................... 4
4. 重要公告 ........................................................... 5
5. 研报推荐 ........................................................... 5
2026 年 8 月 26 日
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1. 股市回顾
⚫ 沪深港股行情：沪指涨 0.19%，报 3889.44 点；深证成指跌 0.35%，报
13745.87 点；创业板指跌 1.00%，报 3397.52 点；科创 50 涨 0.14%，报
1604.59 点；恒指跌0.02%，报25511.10 点。
⚫ 美股行情：道指涨0.30%，报53577.40 点； 标普500 涨 0.32%，报7677.28
点； 纳指涨0.66%，报26151.30 点； 纳斯达克中国金龙指数涨1.11%，报
6268.26 点。
“科技七巨头”涨跌不一， 英伟达涨2.19%，Meta 涨1.97%， 微软涨0.90%，
特斯拉涨0.37%， 苹果跌0.14%， 谷歌跌0.36%， 亚马逊跌0.39%。光通信、
存储板块走强，Lumentum 涨6.67%， 应用光电涨5.13%， 希捷科技涨3.40%，
西部数据涨 3.53%，SK 海力士涨2.68%，美光科技涨2.48%。加密货币概
念股走强， 嘉楠科技涨15.83%，BTC Digital涨 14.94%，Hut 8 涨7.47%，
Riot Platforms 涨6.50%，MARA Holdings涨 5.81%，Coinbase 涨4.28%，
Strategy 涨 3.42%。石油股走弱，埃克森美孚跌2.08%，雪佛龙、康菲石
油、 斯伦贝谢跌超1%。矿业股走强， 埃尔拉多黄金、 科尔黛伦矿业、 金田
涨超 3%。
2. 国际要闻
⚫ 美伊或已达成停火协议；伊朗与阿曼拟在霍尔木兹海峡建立一
条安全海上通道
消息称美国与伊朗已达成停火协议，预计未来数日将正式对外宣布。
这份网传协议包含霍尔木兹海峡航行自由以及依据伊斯兰堡备忘
录重启谈判。美国与伊朗双方均尚未证实该协议。与此同时，有报
道称，美国驻中东外交机构可能最早于本周开始让外交官返回，并
逐步缩减此前采取的紧急措施。
伊朗与阿曼发表联合声明，拟在霍尔木兹海峡建立一条双方共同商
定的安全海上通道。伊朗外交部副部长加里巴巴迪表示，伊朗与阿
曼达成霍尔木兹海峡谅解备忘录，并不代表海峡将从 8 月 26 日起
恢复开放。根据协议，进入波斯湾和离开波斯湾的航线将分别经过
伊朗和阿曼水域，加里巴巴迪形容其为“一条双向高速公路”，宽
约 7 海里。 加里巴巴迪指出， 这条航道是临时性的， 双方将在30 至
60 天内谈判确定永久航线。
⚫ 加拿大将自 9 月 8 日起对约 700 种美国商品加征反制关税
加拿大将从 9 月 8 日起，对价值200 亿美元的约 700 种美国商品加
征反制关税， 税率分别为15%、25%或 50%。加拿大对美国农用设备、
家具和纸浆/纸张加征关税。 加拿大的反制关税适用于钢材、 乳制品
2026 年 8 月 26 日
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和家电。此外，加拿大对受关税影响的企业和员工推出 75 亿加元的
方案。
⚫ 苹果在官网更新新款 Mac mini 和Mac Studio 产品页面
苹果在官网更新新款 Mac mini 和 Mac Studio 产品页面。Mac mini
可选择搭载 M6 或 M5 Pro 芯片。相比采用 M4 芯片的产品，搭载 M6
芯片的 Mac mini 可提供高达 4 倍的 AI 性能、2 倍的存储容量与图
形处理速度，CPU 性能增加 40%。Mac mini 起售价为 6999 元，发售
时间为 9 月 22 日。Mac Studio 搭载 M5 系列的 M5 Max 和 M5 Ultra
芯片。新一代 Mac Studio 起售价 19999 元起，相比去年发布的搭
载 M4 Max 和 M3 Ultra 芯片的产品起售价提高 3500 元。
⚫ Meta 平台公司计划推出 OpenClaw AI 智能体的消费版
Meta 平台公司计划最快在未来几周推出 OpenClaw AI 智能体的消
费版（内部项目名为 Hatch，是 Instagram 端的智能购物工具），
并将最新 AI 模型“Watermelon”的发布时间定在 10 月。Meta 已考
虑采用分级定价体系，其中该产品高级版月度订阅费最高可达
199.99 美元。
3. 国内要闻
⚫ 第三届中美 1.5 轨对话在北京举行
第三届中美 1.5 轨对话 8 月 25 日在北京举行，将围绕增进政治互
信、拓展经贸合作，探索人工智能与科技合作等议题深入探讨。创
立于 2023 年的中美 1.5 轨对话， 介于官方正式外交 （一轨） 和纯民
间（二轨）对话之间，是中美政党、战略界、工商界、学术界、民
间重要的沟通交流平台。
⚫ 美方计划对不参与制裁伊朗的国家采取反制措施，中方回应：
采取一切必要措施，坚定维护自身权益
针对有报道称美方计划对不参与制裁伊朗的国家采取反制措施，外
交部表示，中国同伊朗合作始终在国际法框架内进行，不应受到干
扰破坏。中方正密切关注相关动向，将采取一切必要措施，坚定维
护自身权益。
⚫ 长征六号丙遥一运载火箭发射升空，国内首次面向东南亚完成
整星交付
北京时间 2026 年 8 月 25 日 11 时 21 分，长征六号丙遥一运载火箭
在太原卫星发射中心发射升空，将包括银河航天灵知 09 泰国立方
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星等在内的 7 颗卫星顺利送入预定轨道，飞行试验任务取得圆满成
功。这是中国商业航天卫星企业首次面向东南亚国家完成整星研制、
发射及在轨交付，证明中国商业航天企业已具备面向海外客户提供
交付、运营、教学一体化的完整解决方案能力。
⚫ 字节跳动发布豆包工作 Agent
字节跳动正式发布豆包工作。作为豆包面向生产力场景推出的全新
Agent 产品与品牌，豆包工作能围绕用户目标自主拆解任务、调用
工具、持续推进复杂工作流程。豆包工作还与飞书深度打通，让
Agent 基于企业上下文更准确地完成工作。
4. 重要公告
⚫ 北方华创(002371，未评级)：8 月 25 日披露半年报，2026 年上半
年，公司实现营业收入 201.61 亿元，同比增长 24.90%；归属于上
市公司股东的净利润 33.7 亿元，同比增长 5.05%；基本每股收益
4.6486 元。报告期内，公司集成电路装备领域刻蚀、薄膜沉积、热
处理、湿法清洗、离子注入、涂胶显影、键合等多款设备市占率稳
步提升，工艺覆盖度及市场占有率增长，营业收入同比增加。
⚫ 沪电股份(002463，未评级)：8 月 25 日披露半年报，2026 年上半
年，公司实现营业收入 136.89 亿元，同比增长 61.17%；实现归属
于上市公司股东的净利润为 29.23 亿元， 同比增长73.72%； 基本每
股收益 1.5191 元。 报告期内， 公司PCB 业务实现营业收入约 129.94
亿元，同比增长约 59.39%；32 层及以上 PCB 产品同比大幅增长约
190.83%， 随着PCB 业务产品结构的进一步优化，2026 年上半年 PCB
业务毛利率提升至约 40.52%，同比增加约4.06 个百分点。2026 年
上半年，公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金
约 36.02 亿元，同比大幅增长约 159.46%。
⚫ 江西铜业(600362，未评级)：8 月 25 日披露半年报，2026 年上半
年， 公司实现营业收入3071.55 亿元， 同比增长19.53%； 归属于上
市公司股东的净利润 86.32 亿元，同比增长 106.77%；基本每股收
益 2.5 元。报告期内，营收业绩变动主要原因是主产品价格及销量
变动。
⚫ 华勤技术(603296，未评级)：8 月 25 日披露半年报，2026 年上半
年，公司实现营业收入 937.19 亿元，同比增长 11.65%；归属于上
市公司股东的净利润 30 亿元， 同比增长58.8%； 基本每股收益2.07
元。报告期内，公司业务规模拓展，产品出货量增加。
5. 研报推荐
【金元固收】固收周报20260823
2026 年 8 月 26 日
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—资金利率回升、经济数据偏弱，30-10Y 利差压缩
⚫ 本周，政府债净融资额回升、税期、公开市场净回笼，资金利率回
升，但央行周五重新投放 7D 逆回购稳定资金面，短债收益率微幅
下行。15 家中小基金公司申报新一批摊余成本法债基（均为 63 个
月封闭式），产品重启预期提震 5Y 至 7Y 政金债需求。7 月经济数
据偏弱，30-10Y 利差压缩。股市调整引发固收+赎回忧虑，加大债
市波动。 利率债10Y 至20Y 以调整为主， 其他期限收益率小幅下行，
信用债期限利差收窄，等级利差分化。
⚫ 全周来看，AAA 级 3Y 中票到期收益率上行 0.29BP 至 1.6643%；10Y
国债到期收益率下行 1.25BP 至 1.6839%。R001 利率先降后升，较
上周上行 7.81BP 至 1.4594%。
⚫ 资金利率抬升、政府债供给上升，利率债收益率仍多数下行，短期
扰动尚未扭转债市偏强格局；后续央行操作节奏与资金价格仍是观
察流动性关键指标。10Y-1Y 及 30Y-10Y 利差收窄， 长端下行空间下
降，信用债期限利差与多数信用利差亦进一步压缩，部分品种配置
性价比下降。策略上，债市短期仍有支撑，但在收益率低位、供给
回升及资金价格边际上行的背景下不宜过度追涨。
⚫ 风险提示: 政策变动调整超预期；经济数据超预期；流动性超预期收
紧；长期利率波动风险。
【金元通信】通信行业周报20260823—SK 海力士发布 CPO 技术路线图
⚫ 本周 （8.17-8.21） 沪深300 指数收盘下跌 0.56%， 通信行业指数跌
1.39%，在连续数周大幅跑赢沪深 300 指数之后，本周通信行业指
数小幅跑输沪深 300 指数 0.83 个百分点。
⚫ 本周 SK 海力士与多家顶尖学府的研究人员合作，在权威期刊上发
布了题为《用于高性能计算和人工智能的共封装光学》的CPO 技术
路线图。该线图的最大创新在于将 CPO 延伸至存储接口。
⚫ SK 海力士在 CPO 领域的积极投入， 将其业务重心从单纯的存储芯片
制造，扩展到解决 AI 系统互连瓶颈的关键技术，有望在未来的 AI
架构中占据更重要的战略位置。
⚫ 维持通信行业强于大市的投资评级。以市场数据来看，通信行业仍
是市场最主要的热点板块， 我们对光模块厂商的未来发展前景充满
信心，建议关注地缘政治发展走向，积极把握光模块厂商本次市场
调整带来的投资机会。
⚫ 风险因素分析：地缘政治风险、Agent 落地不及预期、算力成本与
投资收益率压力等。
【金元交运】低空经济行业周报 （第34 周） ： 亿航智能携手中建六局，
建设跨琼州海峡低空走廊
⚫ 板块行情回顾：
2026 年 8 月 26 日
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本周低空经济指数涨-2.36%，相对沪深300 涨幅-1.35%，日均成交
额 2024 亿元，相较上周下降 3%。
⚫ 个股表现：
本周涨幅前五个股为
博众精工（688097.SH，未评级）、
华测检测
（300012.SZ，未评级）、*ST 中岩（002542.SZ，未评级）、小鹏
集团-W（9868.HK，未评级）、吉利汽车（0175.HK ，未评级）；跌
幅前五个股为
西部材料 （002149.SZ， 未评级） 、
超捷股份 （301005.SZ，
未评级） 、
航天环宇 （688523.SH， 未评级） 、
青云科技 （688316.SH，
未评级）、
信维通信（300136.SZ，未评级）。
⚫ 行业动态：
美方针对中国无人机征收 232 关税，商务部敦促撤销；
CCAR-120 通航运营新规进入落地过渡期，全行业启动换证整改；
亿航智能推出全球 Fast Track 计划，加快无人驾驶 eVTOL 国际化
商业化落地；
亿航智能携手中建六局布局低空基建， 海南临高低空走廊项目率先
动工；
服务海南自由贸易港的琼州海峡低空经济综合应用示范项目立项。
⚫ 风险提示：低空空域开放不及预期； 电池、 电驱技术发展不及预期；
下游应用场景开拓、民众需求不及预期；产业发展进程不及预期；
市场竞争激烈程度超出预期。
2026 年 8 月 26 日
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金元证券股票投资评级标准：
买入：预期未来 6 个月内股价收益率超越沪深300 指数的涨跌幅 15%以上；
增持：预期未来 6 个月内股价收益率超越沪深300 指数的涨跌幅 5%～15%；
中性：预期未来 6 个月内股价收益率相对沪深300 指数涨跌幅差异在-5%～+5%之间；
减持：预期未来 6 个月内股价收益率弱于沪深 300 指数的涨跌幅 5%以上。
金元证券行业投资评级标准：
强于大市：预期行业相关指数在未来 6 个月内超越沪深 300 指数表现；
中性：预期行业相关指数在未来6 个月内基本与沪深300 指数表现持平；
弱于大市：预期行业相关指数在未来 6 个月内明显弱于沪深 300 指数表现。
金元证券机构销售负责人：詹宝强
电子邮件：zhanbq@jyzq.cn
2026 年 8 月 26 日
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