请务必阅读最后股票评级说明和免责声明农林牧渔农业行业周报同步大市-A（维持猪价低位震荡，关注后续产能去化行业研究/行业周报农林牧渔行业近一年市场表现首选股票评级002311.SZ
海大集团买入-A002299.SZ
圣农发展买入-B300498.SZ
温氏股份买入-B300761.SZ
立华股份增持-A301498.SZ
乖宝宠物增持-A002891.SZ
中宠股份增持-A605296.SH
神农集团增持-B603477.SH
巨星农牧增持-B【山证农林牧渔】猪价低位震荡，关注后续产能去化-农业行业周报（260525-260531）2026.6.1【山证农林牧渔】生猪价格低位震荡，生猪养殖持续亏损- 农业行业周报（260518-260524）2026.5.25分析师：陈振志执业登记编码：S0760522030004徐风执业登记编码：S0760519110003本周（6 月1 日-6 月7 日），沪深300 指数涨跌幅为-1.54%，农林牧渔板块涨跌幅为-4.07%，板块排名第26；子行业中其他
农产品加工、食品及饲料添加剂、其他种植业、种子、水产养殖表现位居前五。本周猪价继续低位震荡。截至6 月5 日，四川/广东/河南外三元生猪均价分别为9.05/10.66/9.73 元/公斤，环比上周分别+1.12%/+1.91%/-1.52%；平均猪肉价格为14.73 元/公斤，环比上周-0.87%；截至5 月1 日，仔猪平均批发价格14.50 元/公斤，环比上周-6.45%。截至6 月5 日，自繁自养利润为-343.76 元/头，环比上周下滑4.53 元/头；外购仔猪养殖利润为-305.70 元/头，环比上周下滑37.01 元/头。生猪行业近期持续承压，行业亏损期间是产能去化较好的时间窗口。由于行业整体降负债和修复资产负债表的任务尚未完成，如果行业持续亏损，或加速市场化去产能的节奏。在生猪产业政策的引导下，政策调控下的产能去化或将同步推进。此外，以PSY 为代表的母猪产能生产效率曲线的斜率或阶段性趋缓。今年可能会出现2021 年以来第三次幅度较为明显的产能去化，生猪养殖行业基本面和估值有望得到修复，建议关注温氏股份、立华股份、神农集团、巨星农牧等生猪养殖股。饲料行业的竞争已经从单纯的产品竞争逐渐进入到产业链价值的竞争，行业加速整合，市场份额进一步往具有研发优势、规模优势、产业链配套服务优势等头部企业集中。在行业整合的大趋势下，我们看好海大集团的机会：（1）公司凭借高效的内部管理、有效的业务激励、以及突出的产业链服务优势，国内市场份额得到持续提升；（2）亚非拉地区饲料业务的市场容量大，仍属一片“蓝海”，公司海外饲料业务有望延续高增长高毛利趋势，成为业绩的又一个增长点；（3）公司目前估值处于历史底部区域，具有较高的安全边际。具有从种苗端到食品端产业链优势的头部企业或将表现出更强的经营韧性。从周期配置的角度，在周期低位，低估值和低预期的品种在配置上或具有良好的风险收益比，建议关注圣农发展：公司种鸡业务稳步推进，市场认可度不断提升；肉鸡饲养加工降本增效，成本管控优势突出，造肉成本有效下降；渠道方面，公司产品在C 端、餐饮等高价值渠道上的占比不断提升，收入结构不断优化；当前处于PB 估值的底部区域。我国的养宠渗透率有望继续提高，宠物食品在众多消费行业中仍是相对具有成长性的细分领域。随着行业新进入者的涌现和流量成本的攀升，传统电商营销边际贡献或放缓，仅靠单一的营销已无法构建持久的品牌护城河，品牌之间的竞争或将从重营销逐渐转向重研发和供应链。建议关注自有品牌领先和持续加大研发的乖宝宠物，以及全球产业链布局领先的中宠股份。风险提示：养殖疫情风险；自然灾害风险；饲料原料价格波动风险；食品安全风险；汇率波动风险。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图14：白羽商品代肉鸡苗平均价（元/羽）.....................................................................................................................9图15：白羽肉毛鸡养殖利润（元/羽）...........................................................................................................................10图16：国内鸡蛋市场零售价（元/公斤）.......................................................................................................................10图17：育肥猪配合饲料平均价（元/公斤）...................................................................................................................10图18：肉鸡配合料平均价（元/公斤）...........................................................................................................................10图19：蛋鸡配合料平均价（元/公斤）........................................................................................................................... 11图20：全国饲料当月总产量（万吨）............................................................................................................................ 11图21：水产批发市场海参大宗价（元/公斤）............................................................................................................... 11图22：水产批发市场对虾大宗价（元/公斤）............................................................................................................... 11图23：水产批发市场鲈鱼大宗价（元/公斤）...............................................................................................................12图24：草鱼、鲫鱼批发价（元/公斤）...........................................................................................................................12图25：鲤鱼、鲢鱼批发价（元/公斤）...........................................................................................................................12图26：鱼粉国际现货价（美元/吨）...............................................................................................................................12图27：国内玉米现货价（元/吨）...................................................................................................................................13图28：国内大豆现货价（元/吨）...................................................................................................................................13图29：国内小麦现货价（元/吨）...................................................................................................................................13图30：国内豆粕现货价（元/吨）...................................................................................................................................13图31：国内豆油现货价（元/吨）...................................................................................................................................14图32：国内菜油现货价（元/吨）...................................................................................................................................14图33：金针菇价格（元/公斤）.......................................................................................................................................14图34：杏鲍菇价格（元/公斤）.......................................................................................................................................14图35：国内白糖价格（元/吨）.......................................................................................................................................15图36：国际原糖现货价格（美分/磅）...........................................................................................................................15图37：全球和中国玉米供需平衡表................................................................................................................................ 15图38：全球和中国大豆供需平衡表................................................................................................................................ 15图39：全球和中国小麦供需平衡表................................................................................................................................ 16行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图40：全球和中国大米供需平衡表................................................................................................................................ 16行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明
1. 农业板块本周行情回顾
本周（6 月1 日-6 月7 日），沪深300 指数涨跌幅为-1.54%，农林牧渔板块涨跌幅为-4.07%，板块排名第26；子行业中其他农产品加工、食品及饲料添加剂、其他种植业、种子、水产养殖表现位居前五。行业涨跌幅前十公司包括：
京基智农（12.44%）、
一致魔芋（12.40%）、
中粮糖业（12.17%）、
欧福蛋业（10.76%）、*ST 景谷（8.02%）、
润农节水（4.00%）、
益客食品（3.89%）、
海南橡胶（3.45%）、京粮B（3.35%）、
新赛股份（3.30%）。行业涨跌幅后十公司包括：
粤海饲料（-12.43%）、
朗源股份（-12.22%）、立华股份（-9.95%）、*ST 天山（-9.31%）、巨星农牧（-8.45%）、
傲农生物（-8.05%）、
宏辉果蔬（-7.97%）、
牧原股份（-7.91%）、
天邦食品（-7.39%）、
永顺泰（-7.37%）。图1：本周各行业板块涨跌幅行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图3：农业板块本周前十领涨个股图4：农业板块本周前十领跌个股图2：本周农业各子行业涨跌幅行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明
2. 行业数据
2.1 生猪养殖本周猪价继续低位震荡。根据跟踪的重点省市猪价来看，截至6 月5 日，四川/广东/河南外三元生猪均价分别为9.05/10.66/9.73 元/公斤，环比上周分别+1.12%/+1.91%/-1.52%；平均猪肉价格为14.73 元/公斤，环比上周-0.87%；截至5 月1 日，仔猪平均批发价格14.50 元/公斤，环比上周-6.45%。截至6 月5 日，自繁自养利润为-343.76 元/头，环比上周下滑4.53 元/头；外购仔猪养殖利润为-305.70 元/头，环比上周下滑37.01 元/头。图5：国内外三元生猪价格走势（单位：元/公斤）图6：国内猪肉价格走势（单位：元/公斤）图7：自繁自养的生猪养殖利润（元/头）图8：外购仔猪的生猪养殖利润（元/头）行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图9：国内仔猪价格走势（单位：元/千克）图10：二元母猪均价（元/公斤）图11：我国能繁母猪存栏量（万头）行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2.2 家禽养殖本周白羽鸡价格环比持平，鸡蛋价格环比大增。截至6 月5 日，白羽肉鸡周度价格为7.49 元/公斤，环比上周持平；截至6 月5 日，肉鸡苗价格为3.36 元/羽，环比上周-4.27%；截至6 月5 日，毛鸡养殖利润为0.09 元/羽，环比上周增加0.05 元/羽。截至6 月5 日，鸡蛋价格为11.6 元/公斤，环比上周+12.62%。图13：国内白羽肉鸡主产区平均价（元/公斤）图14：白羽商品代肉鸡苗平均价（元/羽）图12：生猪养殖上市公司生猪出栏量趋势括参股公司）行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图15：白羽肉毛鸡养殖利润（元/羽）图16：国内鸡蛋市场零售价（元/公斤）2.3 饲料加工本周蛋鸡配合料环比小幅下滑。截至5 月28 日，育肥猪配合饲料均价为3.39 元/公斤，环比上周持平。截至6 月5 日，肉鸡配合料均价为3.5 元/公斤，环比上周持平；蛋鸡配合料均价为2.70 元/公斤，环比上周-1.46%。图17：育肥猪配合饲料平均价（元/公斤）图18：肉鸡配合料平均价（元/公斤）行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图19：蛋鸡配合料平均价（元/公斤）图20：全国饲料当月总产量（万吨）2.4 水产养殖海水产品方面，截至6 月5 日，海参价格为80 元/千克，环比上周持平；对虾价格为320元/千克，环比上周持平。淡水产品方面，截至12 月19 日，鲈鱼价格为48 元/千克，环比上周持平；截至5 月29 日，草鱼价格为17.51 元/公斤，环比上周-0.51%；鲫鱼价格为21.76 元/公斤，环比上周0.55%；鲤鱼价格为14.36 元/公斤，环比上周-0.21%；鲢鱼价格为14.77 元/公斤，环比上周0.41%。截至6 月3 日，国际鱼粉现货价为2669.73 美元/吨，环比上周持平。图21：水产批发市场海参大宗价（元/公斤）图22：水产批发市场对虾大宗价（元/公斤）行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图23：水产批发市场鲈鱼大宗价（元/公斤）图24：草鱼、鲫鱼批发价（元/公斤）图25：鲤鱼、鲢鱼批发价（元/公斤）图26：鱼粉国际现货价（美元/吨）2.5 种植与粮油加工本周主粮价格多数下跌。截至6 月5 日，玉米现货价格为2418.63 元/吨，环比上周-0.26%；大豆现货价格为4273.16 元/吨，环比上周持平；小麦现货价格为2476.39 元/吨，环比上周-2.35%；豆粕现货价格为2872.63 元/吨，环比上周-1.79%。截至6 月5 日，豆油价格为8677.89 元/吨，环比上周-1.29%；菜油价格为10466.25 元/吨，环比上周0.70%。菌类产品方行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明面，截至6 月5 日，金针菇价格为6.50 元/公斤，环比上周持平；杏鲍菇价格为6.00 元/公斤，环比上周持平。截至6 月5 日，白糖经销价格为5370.00 元/吨，环比上周-0.06%；截至6 月3 日，原糖国际现货价为15.01 美分/磅，环比上周-0.79%。图27：国内玉米现货价（元/吨）图28：国内大豆现货价（元/吨）图29：国内小麦现货价（元/吨）图30：国内豆粕现货价（元/吨）行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图31：国内豆油现货价（元/吨）图32：国内菜油现货价（元/吨）图33：金针菇价格（元/公斤）图34：杏鲍菇价格（元/公斤）行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图35：国内白糖价格（元/吨）图36：国际原糖现货价格（美分/磅）图37：全球和中国玉米供需平衡表下表同）图38：全球和中国大豆供需平衡表行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图39：全球和中国小麦供需平衡表图40：全球和中国大米供需平衡表2.6 宠物行业动态1.京东宠物正式发布了其618 开门红阶段战报（统计时间为5 月30 日晚8 点-6 月1日）。宠物全场景消费用户增长超20%，百万成交店铺数量同比增长31%，百万成交单品数量同比增长100%，定制包销款爆品同比增长120%。PLUS 用户同比增长26%，PLUS 用户成交额同比增长59%，建档用户同比增长50%，建档用户成交额同比增长83%。爱宠大礼包累计发放超百万份，猫湿粮成交额同比增长65%，老年宠粮成交额同比增长78%。京东宠物狗食品品牌销售排行榜TOP10：伯纳天纯、皇家、麦富迪、疯狂小狗、Orijen、蓝氏、爱肯拿、冠能、网易严选、比乐；猫食品品牌销售排行榜TOP10：皇家、蓝氏、领先、麦富迪、Orijen、素力高、弗列加特、爱肯拿、行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明网易严选、冠能。2.抖音商城发布宠物行业618 大促5 月阶段战报（战报统计周期为5 月15 日-5 月31日，数据口径为支付GMV 从高到低进行排序）。抖音商城宠物618 波段榜单前20品牌：金故、卫仕、麦富迪、蓝氏、鲜朗、弗列加特、喵梵思、宽福、诚实一口、皇家、网易严选、伯纳天纯、拜达尔、派迪诺、佰萃、顽皮、美伊天祺、领先、唯特医生、比亿奇；抖音商城宠物618 波段猫狗食品榜单前10 品牌：金故、麦富迪、卫仕、蓝氏、鲜朗、弗列加特、宽福、诚实一口、喵梵思、皇家。3.宠物鲜粮Freshpet 公布2026 年第一季度业绩。2026 年Q1 Freshpet 净销售额达到2.976 亿美元（约合人民币20.18 亿元），同比去年的2.632 亿美元增长13.1%，超过公司此前预期的7%-10%增长区间，促使管理层将全年销售预期上调至8%-11%。增长主要由销量提升14.6%驱动。净利润增长482.04%至4850 万美元，较上年同期净亏损的1270 万元增加了6120 万。4.礼蓝动保发布消费者调研，基于5 月29 日至31 日对1409 名美国宠物主人的调查。结果显示，在汽油等生活成本上涨背景下，91%的受访者近年来至少维持宠物健康与保健产品支出，31%过去三个月增加相关支出，90%预计未来一年持平或增加。调研称，95%受访者将宠物健康视为经济压力下不愿削减的优先预算，宠物家庭成员化支撑动物保健行业韧性。5.京东健康发布国内首个宠物营养品“金选”标准，并同步成立“京东健康·宠物好营养品质联盟”。MAG、红狗、麦德氏、Vetwish 等头部品牌首批入盟，覆盖软骨素、羊奶粉、鱼油、益生菌、乳铁蛋白、维生素六大品类。金选标准的核心逻辑，本质上是用平台的信誉给产品做担保，买“金选”标识的产品，背后是京东健康的抽检体系、下标机制和百倍赔付在兜底。
3. 农业上市公司公告
1.宏辉果蔬:关于收购江西施美药业股份有限公司部分股份的进展公告。施美药业已完成董事会、监事会成员补选及高级管理人员聘任事宜，公司通过上海腾晖提名2 名董事并由提名人员出任董事长，提名2 名监事并由提名人员出任监事会主席，新任董事、监事经施美药业股东会审议通过后，同步完成施美药业管理层聘任工作。截至6 月4 日，公司已实现对施美药业的实质管理控制。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2.润农节水:重大项目中标公告。公司作为联合体成员之一，中标“宜城市2026 年高标准农田建设项目EPC 总承包”，负责部分村庄的施工。项目总建设规模为15 万亩高标准农田，其中新建9 万亩，改造提升6 万亩。中标价为99.86%（施工及设备费），勘测费276 万元，施工图设计费202 万元。初步估算项目总金额约为3.868892 亿元，其中公司承担约1.2 亿元（仅为预估，最终以审计结算为准）。项目资金来源为政府投资，总工期为12 个月。3.
大北农:关于以集中竞价交易方式回购股份的报告书。公司拟以自有资金回购已发行的人民币普通股（A 股）股票，用于未来实施股权激励或员工持股计划；若未能在三年内使用完毕，未使用部分将依法注销。回购资金总额为5,000 万元至8,000 万元，回购价格上限为5.70 元/股。4.
仙坛股份:关于向全资子公司增加注册资本的公告。山东仙坛集团于2026 年6 月3 日通过董事会决议，为了满足仙坛鸿食品未来业务发展的资金需求，决定向全资子公司仙坛鸿食品增资10,000 万元，注册资本由19,000 万元增至29,000 万元。
4. 风险提示
因畜禽养殖疫情和自然灾害导致养殖存栏出现损失的风险。极端天气和自然灾害导致养殖基地受损，从而影响生产和出栏的风险。昆虫灾害、干旱洪涝等自然灾害导致玉米大豆等原料供给减少和饲料原料涨价的风险。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明