1 近期行业热点事件点评

核心观点
以Robotaxi 为切入点，构建未来出行体系。据曹操出行公众号，曹操出行深度参与产品定义和研发，借鉴已有定制车型降低TCO 的成功经验，从车辆造型、车内空间逻辑、人机交互系统到整车耐久性进行全面优化，构建多重安全冗余。曹操出行构建展示了Robotaxi 与绿色智能通行岛协同的未来场景，通行岛集自动换电、自动清洁、车辆整备、智能调度、自动结算等功能于一体，预留eVTOL 起降坪和充电接口，未来将由时空道宇低轨卫星网络提供全域通信覆盖及高精度定位数据播发，构建天地空一体化出行蓝图。曹操出行今年将逐步开拓更多国内城市，计划在香港探索Robotaxi 业务，并在国际市场部署，借助吉利控股集团全球网络迅速完成布局。中国Robotaxi 行业正步入规模化商业化关键阶段。据BCG 波士顿咨询进行的消费者调研与实地路测，无人驾驶出租车在车辆品质、车内环境、行驶平顺性和安全性等核心体验维度全面领先传统网约车。技术层面，头部企业L4 级车辆绝大多数行程已在限定区域和特定时段内以无车内安全员模式完成，行驶表现接近甚至优于人类驾驶员，运营场景覆盖北上广深等一线城市的复杂道路环境。截至2025 年底，头部企业车队总规模达数千辆，部分企业在特定区域与场景实现盈亏平衡。但L2 向L4 演进仍面临长期挑战，实测显示NOA 方案在复杂环境中仍需人工介入，L4 商业化依赖车队运营、调度体系及运营许可获取，新入局者通常需要数年积累。未来Robotaxi 运营政策法规变化为关键因素之一。吉利以整车厂身份联合智驾方案商与出行平台正向研发原生Robotaxi，打通了从制造到运营的全链条闭环，其2027-2030 年的量产投放计划具有明确的规模化路径。但需关注法规放开进度、跨城复制能力及L2 厂商转型带来的竞争格局变化。行业高频动态数据跟踪：①航空物流：波罗的海空运价格指数环比上升4.2%，同比上升23.1%。②航运港口：集运运价指数同比+39.13%，干散货运价指数同比+96.97%，油运运价环比-5.58%。③快递物流：2026 年3 月快递业务量同比上升3.51%，快递业务收入同比上升4.71%。④航空出行：2026 年4 月第三周国际日均执飞航班1773.29次，环比-1.17%，同比+1.17%。⑤公路铁路：4 月13 日—4 月19 日，全国高速公路货车通行5615.8 万辆，环比增长6.08%。⑥交通新业态：2026 年Q1，联想PC 电脑出货量达1653 万台，同比上升8.70%，市场份额环比下降1.7pct。投资建议：持续关注中东局势演变下油运、干散运及集运等航运板块机会。推荐招商轮船；建议关注中远海能、招商南油、海通发展、中远海控。推荐受益于中国高端制造出海的特种运输标的中远海特。建议把握低空经济与自动驾驶出行赛道趋势性投资机遇。推荐中信海直，建议关注曹操出行。推荐快递物流拓展国际市场投资机会，推荐顺丰控股、极兔速递；动态关注国内快递价格反内卷进程，关注中通快递、圆通速递、申通快递、韵达股份。关注跨境电商物流、工程物流出海等主题投资机会。建议关注东航物流、国货航、中国外运、华贸物流、海程邦达、中创物流。动态把握航空出行板块投资机会。建议关注中国国航、南方航空、中国东航、华夏航空、海航控股、春秋航空、吉祥航空。关注高速铁路和高速公路板块投资机会。推荐京沪高铁；建议关注四川成渝、赣粤高速、招商公路、皖通高速、中原高速、宁沪高速、山东高速。风险提示：航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。交通运输行业周报交通运输行业周报图表3-37. 快递行业集中度指数CR8（月） ............................................................... 15图表3-38. 典型快递上市公司市场占有率（月） ....................................................... 15图表3-39. 典型快递上市公司市场占有率同比变动（月，pct） ................................... 15图表3-40. 典型快递上市公司市场占有率环比变动（月，pct） .............................. 15图表3-41. 我国国内航班计划及执飞架次（日） ....................................................... 15图表3-42. 我国国际航班计划及执飞架次（架次，日） ........................................... 15图表3-43. 国内飞机日利用率（小时/日） .................................................................. 16图表3-44. 国内可用座公里（座公里，日） ............................................................... 16图表3-45. 美国国际航班计划及执飞架次情况（日） ............................................... 16图表3-46. 欧洲国家国际航班执飞架次情况（架次，日） ....................................... 16图表3-47. 东南亚及巴西国际班执飞架次情况（架次，日） ................................... 16图表3-48. 部分国家航司执行率（%）........................................................................ 16图表3-49. 中国部分航司可用座公里（月） ............................................................... 17图表3-50. 中国部分航司收入客公里（月） ............................................................... 17图表3-51. 中国公路物流运价指数（周） ................................................................... 17图表3-52. 高速公路货车通行量（万辆，周） ........................................................... 17图表3-53. 全国铁路货运量（万吨，周） ................................................................... 18图表3-54. 全国铁路货运周转量（亿吨公里，月） ................................................... 18图表3-55. 甘其毛都口岸通车数.................................................................................... 18图表3-56. 查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸短盘运费（日） ...................................... 18图表3-57. 滴滴出行订单数月环比................................................................................ 18图表3-58.各网约车平台订单数月环比 ........................................................................ 18图表3-59. 理想汽车销售数据（月）............................................................................ 19图表3-60. 联想PC 出货量（季） ................................................................................ 19图表4-1. 2022 年初以来交通运输各子行业表现 ......................................................... 20图表4-2. 2026 年初以来交通运输各子行业表现 ......................................................... 20图表4-3.交通运输行业估值（PE）及溢价情况 ......................................................... 21图表4-4. 交通运输行业与其他行业估值（PE）对比 ................................................ 21图表4-5.交通运输子行业估值（PE）对比 ................................................................. 22交通运输行业周报
1 近期行业热点事件点评
1.1 吉利发布中国首款原生Robotaxi 原型车Eva Cab，曹操出行2030 年计划投放
10 万辆
事件：根据曹操出行公众号发布信息，4 月24 日，吉利联合千里科技、曹操出行在2026 北京国际汽车展览会上发布中国首款原生开发Robotaxi 原型车Eva Cab。据曹操出行公众号，Eva Cab 车型集吉利电动智能汽车研发制造能力、千里浩瀚G-ASD L4 版本智驾方案，以及曹操出行十年共享出行运营经验于一体，完全基于L4 运营场景正向研发，标志着中国Robotaxi 产业正式迈入原生时代。吉利计划2027 年推出Eva Cab 曹操出行定制版，2030 年投放10 万辆。曹操出行深度参与产品定义和研发，借鉴已有定制车型降低TCO 的成功经验，从车辆造型、车内空间逻辑、人机交互系统到整车耐久性进行全面优化，构建多重安全冗余。现场展示了Robotaxi 与绿色智能通行岛协同的未来场景，通行岛集自动换电、自动清洁、车辆整备、智能调度、自动结算等功能于一体，预留eVTOL 起降坪和充电接口，未来将由时空道宇低轨卫星网络提供全域通信覆盖及高精度定位数据播发，构建天地空一体化出行蓝图。曹操出行今年将逐步开拓更多国内城市，计划在香港探索Robotaxi 业务，并在国际市场部署，借助吉利控股集团全球网络迅速完成布局。中国Robotaxi 行业正步入规模化商业化关键阶段。据BCG 波士顿咨询进行的消费者调研与实地路测，无人驾驶出租车在车辆品质、车内环境、行驶平顺性和安全性等核心体验维度全面领先传统网约车。技术层面，头部企业L4 级车辆绝大多数行程已在限定区域和特定时段内以无车内安全员模式完成，行驶表现接近甚至优于人类驾驶员，运营场景覆盖北上广深等一线城市的复杂道路环境。截至2025 年底，头部企业车队总规模达数千辆，部分企业在特定区域与场景实现盈亏平衡。但L2向L4 演进仍面临长期挑战，实测显示NOA 方案在复杂环境中仍需人工介入，L4 商业化依赖车队运营、调度体系及运营许可获取，新入局者通常需要数年积累。吉利以整车厂身份联合智驾方案商与出行平台正向研发原生Robotaxi，打通了从制造到运营的全链条闭环，其2027-2030 年的量产投放计划具有明确的规模化路径。未来需关注法规放开进度、跨城复制能力及L2 厂商转型带来的竞争格局变化。建议关注曹操出行。1.2 美伊第二轮谈判反复变化，油运市场运价维持高位水平事件：据中国证券报信息，伊朗塔斯尼姆通讯社21 日晚间通报，因美方多次背弃承诺、违规加码施压，伊朗正式拒绝出席原定22 日在巴基斯坦伊斯兰堡举行的伊美第二轮会谈。分析：伊朗高度依赖海上贸易，主要港口有阿巴斯港、哈尔克岛和查巴哈尔港。其中阿巴斯港(Bandar Abbas)是伊朗的综合性门户，主要功能为集装箱与大宗商品进出口。哈尔克岛(Kharg Island)承担 90%以上的原油出口，是伊朗原油出口终端和经济命脉，直接决定能源收入。查巴哈尔港(Chabahar)是战略替代港口，每年的装卸能力超过850 万吨，是伊朗南部和阿曼海北部的重要港口之一，在贸易、运输和货物转运方面中发挥着关键作用，是通往中亚国家，特别是阿富汗最佳且成本最低的贸易中转路线。据上海航运交易所，本周VLCC 市场中东航线依然受制于霍尔木兹海峡关闭带来的运输中断，尽管替代装港Yanbu、Fujairah、MAF 仍有货盘放出，但出货量始终有限。大西洋航线相对安静，随着中东航线持续低迷，大量压载船不断流入大西洋区域，推动船位供给快速增加，货盘船位竞争加剧，西非、巴西及美湾航线成交运价小幅下滑。目前美伊停火协议仍在生效，市场观望情绪较浓，整体交投清淡，美伊双方对霍尔木兹海峡仍维持封锁立场，区域航运环境未见实质性改善，在地缘政治不确定背景下整体运价呈现高位震荡走势。宏观层面，美国能源信息署（EIA）公布数据显示截至2026 年4 月17 日当周，美国除却战略储备的商业原油库存增加192.5 万桶至4.66 亿桶，增幅0.42%，美国国内原油产量减少1.1 万桶至1358.5 万桶/日，进口607.8 万桶/日，较前一周增加78.7万桶/日，原油产品四周平均供应量为2050.6 万桶/日，较去年同期增加3.05%。交通运输行业周报据伊朗塔斯尼姆通讯社21 日晚报道，伊朗拒绝出席原定于22 日在巴基斯坦首都伊斯兰堡举行的伊美第二轮会谈，原因主要是美方多次违背承诺。伊美在本月上旬达成停火协议仅几天后，美国就开始违背承诺，没有向以色列提出在黎巴嫩停火的要求，给伊美谈判造成严重障碍。巴基斯坦最初介入调解是基于伊朗提出的10 点框架进行斡旋，在首轮伊斯兰堡会谈中美国提出许多违反这一框架的过分要求，导致会谈陷入僵局。在美国迫于形势要求以色列在黎巴嫩落实停火后，伊朗宣布在达成的停火框架内开放霍尔木兹海峡允许商船通行，但美军对进出伊朗港口的海上交通实施封锁，过去几天美方坚持提出侵犯伊朗人民权利的过分要求，致使双方沟通不能取得任何实质性进展。伊美第二轮会谈反复变化，仍具有不确定性，霍尔木兹海峡的开放状态摇摆不定，布伦特原油呈现波动状态，VLCC 运价风险溢价将随海峡通航不确定性继续维持高位。截至2026 年4 月24 日，中东-中国航线中VLCC 标准航速与经济航速的TCE 分别为331434/322075 美元/天，环比-5.58%/-5.53%，同比+564.56%/+552.17%。建议持续关注中东局势演变下油运板块机会。推荐招商轮船；建议关注中远海能、招商南油。1.3 佑驾创新发布国内首款真无图L4 级无人物流车，小时级部署打破高精地图依事件：据智通财经，4 月24 日，佑驾创新在2026 北京国际汽车展览会发布国内首款真无图L4 级无人物流车小竹T5 Pro、座舱智能管家BamBam 龙虾助手、全维智驾域控等系列产品。小竹T5 Pro 核心突破在于以无图技术重构无人物流商用逻辑，无需高精地图采集适配，将部署周期从数周压缩至小时级，实现买了就能用；依托环境自适应与场景泛化能力，可应对乡村小路、施工区域、人车混行等复杂路况，做到哪里都能开，同时省去地图采集更新费用与维护人力，综合使用成本降至行业新低。该无图能力也破解了海外高精地图测绘管控与资质审批难题，大幅降低海外市场异地部署成本，目前小竹无人车已落地18 座城市，合作规模突破7000 台，并完成首次出海探索，即将交付中东、澳洲、东南亚等地区。佑驾创新构建了L2+量产沉淀赋能L4、L4 长尾场景反哺L2+的双向进化体系，依托自研AI 数智引擎实现跨场景数据融合，累计服务超40 家整车厂，2025 年新增43 个定点项目。本次车展推出面向乘用车的iPilot 4 Lite 与iPilot 4 Plus 域控，以及专为小竹T5 Pro 设计的iPilot 4 Max 域控，覆盖轻量化行泊一体至L4 级无人化全维智驾域控矩阵。座舱方面，BamBam 龙虾助手以Openclaw 技术上车为核心突破，通过深度工具调用实现与办公室、家庭智能体无缝协同，构建商旅无忧、归家舒享、沉浸娱乐三大核心场景，从被动执行变为主动服务。我们认为，佑驾创新以真无图技术直击无人物流行业部署难、成本高、推广慢的痛点，其小时级部署与全域通行能力有望加速无人物流从示范运营向规模化商用跨越；L2+L4 双向进化机制打破了传统智驾与无人化技术割裂的困境，为L3/L4 规模化落地提供了技术降本与数据闭环的可行路径，但需关注无图方案在极端复杂场景下的安全性验证进度及海外市场法规适配的实际落地节奏。交通运输行业周报
2 交通运输行业上市公司公告
【南京港】2025 年，公司实现营业收入10.25 亿元，同比增长4.14%；实现归属于上市公司股东的净利润1.85 亿元，同比增长20.73%。2026 年第一季度，公司实现营业收入2.77 亿元，同比增长13.64%；实现归属于上市公司股东的净利润0.51 亿元，同比增长27.83%。2025 年公司拟向全体A股股东每10 股派发现金红利1.16 元（含税）。【永泰运】2025 年，公司实现营业收入57.86 亿元，同比增长48.38%；实现归属于上市公司股东的净利润1.07 亿元，同比增长21.73%。【深圳机场】2025 年，公司实现营业收入51.3 亿元，同比增长8.2%；实现归属于上市公司股东的净利润5.25 亿元，同比增长18.55%。2026 年第一季度，公司实现营业收入13.44 亿元，同比增长7.08%；实现归属于上市公司股东的净利润2.58 亿元，同比增长58.51%。2025 年公司拟向全体股东每10 股派发现金红利1.6 元（含税）。【海航控股】2025 年，公司实现营业收入684.71 亿元，同比增长4.96%；实现归属于上市公司股东的净利润19.80 亿元，实现扭亏为盈。【三羊马】2025 年，公司实现营业收入12.24 亿元，同比增长3.49%；实现归属于上市公司股东的净利润-835.69 万元，同比下降199.35%。2026 年第一季度，公司实现营业收入2.33 亿元，同比下降22.69%；实现归属于上市公司股东的净利润-29.82 万元，同比增长82.01%。【圆通速递】2025 年，公司实现营业总收入752.77 亿元，同比增长9.05%；实现归属于上市公司股东的净利润43.22 亿元，同比增长7.73%。2026 年第一季度，公司实现营业收入187.69 亿元，同比增长10.01%；实现归属于上市公司股东的净利润13.78 亿元，同比增长60.76%。2025 年公司拟向全体股东每10 股派发现金红利2.5 元（含税）。【中谷物流】2025 年，公司实现营业收入106.17 亿元，同比下降5.7%；实现归属于上市公司股东的净利润20.01 亿元，同比增长9.03%。公司拟向全体股东每股派发现金红利2.4 元（含税），本次现金分红总额占归属于上市公司股东净利润的比例为25.19%。【厦门象屿】2025 年，公司实现营业收入4103 亿元，同比增长11.90%；实现归属于上市公司股东的净利润12.93 亿元，同比下降8.87%。公司拟向全体股东每股派发现金红利2.2 元（含税）。【京沪高铁】2025 年，公司实现营业总收入430.62 亿元，同比增长2.15%；实现归属于上市公司股东的净利润131.72 亿元，同比增长3.16%。2025 年公司拟向全体股东每10 股派发现金红利0.954 元（含税）。【江西长运】2025 年，公司实现营业总收入14.52 亿元，同比下降7.22%；实现归属于上市公司股东的净利润1603.12 万元，同比增长45.32%。交通运输行业周报
3 行业高频动态数据跟踪
3.1 航空物流高频动态数据跟踪3.1.1 价格：波罗的海空运价格指数环比上升4.2%，同比上升23.1%航空货运价格：截至2026 年4 月21 日，上海出境空运价格指数报价5837.00 点，同比+24.3%，环比+3.7%。波罗的海空运价格指数报价2663.00 点，同比+23.1%，环比+4.2%；中国香港出境空运价格指数报价4575.00 点，同比+29.3%，环比+4.4%；法兰克福空运价格指数报价1208.00 点，同比+5.6%，环比+4.4%。图表3-1. 波罗的海空运价格指数（周）图表3-2. 上海出境空运价格指数（周）图表3-3. 中国香港出境空运价格指数（周）图表3-4. 法兰克福出境空运价格指数（周）3.1.2 量：2026 年3 月货运执飞航班量国内航线同比下降2.41%，国际航线同比下降2.99%2026 年3 月货运国内执飞航班量同比下降2.41%，国际航线同比下降2.99%。根据航班管家数据，2026 年3 月，国内执飞货运航班7060 架次，同比下降2.41%；国际/港澳台地区执飞货运航班12832 架次，同比下降2.99%。图表3-5. 货运航班执行量（日）图表3-6. 货运航班理论业载量（万吨，月）交通运输行业周报图表3-7. 国际线全货机和客改货航班架次变化（日）图表3-8. 国际线出港客改货航班（日）3.2 航运港口高频动态数据跟踪3.2.1 集运运价指数同比+39.13%，干散货运价指数同比+96.97%，油运运价环比-5.58%集运：SCFI 指数报收1,875.26 点，同比增加39.13%。2026 年4 月24 日，上海出口集装箱运价指数（SCFI）报收1,875.26 点，周环比-0.60%，同比+39.13%；2026 年4 月24 日，中国出口集装箱运价指数（CCFI）报收1,233.76 点，周环比+1.87%，同比+9.92%，分航线看，美东航线、欧洲航线、地中海航线、东南亚航线周环比+0.38%/-0.76%/-1.35%/+1.99%，同比+8.75%/+4.79%/+7.70%/-5.55%。2026 年4 月24 日，上海港出口至欧洲基本港市场运价（海运及海运附加费）为1497 美元/TEU，周环比-0.27%，同比+18.81%；上海港出口至地中海基本港市场运价（海运及海运附加费）为2420 美元/TEU，周环比-2.85%，同比+13.67%；上海港出口至美西和美东基本港市场运价（海运及海运附加费）分别为2586 美元/FEU 和3570 美元/FEU，周环比分别为-1.00%/-0.39%，同比+20.78%/+9.61%；上海港出口至波斯湾基本港市场运价（海运及海运附加费）为3951 美元/TEU，周环比-1.98%，同比+240.31%；上海港出口至澳新基本港市场运价（海运及海运附加费）为1067美元/TEU，周环比+5.23%，同比+24.80%；上海港出口至南美基本港市场运价（海运及海运附加费）为2542 美元/TEU，周环比+5.08%，同比+79.77%。内贸集运：内贸集运价格周环比下降，PDCI 指数报收1,120 点。2026 年4 月17 日，中国内贸集装箱运价指数（PDCI）为1,120 点，周环比-2.44%，同比-4.44%。图表3-9. SCFI、CCFI 综合指数（周）图表3-10. CCFI 美东航线和欧洲航线指数（周）交通运输行业周报图表3-11. CCFI 地中海和东南亚航线指数（周）图表3-12. PDCI 综合指数（周）图表3-13. 欧洲航线集运运价（美元/TEU）图表3-14. 北美航线集运运价（美元/FEU）图表3-15. 波斯湾与澳新航线集运运价（美元/TEU）图表3-16. 南美航线集运运价（美元/TEU）干散货：BDI 指数环比上升3.82%，报收2665 点。2026 年4 月24 日，波罗的海干散货指数（BDI）报收2665 点，周环比+3.82%，同比+96.97%，分船型看，巴拿马型、海岬型、轻便型、轻便极限型运价指数分别报收1960/4282/797/1535 点，环比-0.76%/+3.73%/+7.56%/+8.48% ，同比+42.86%/+131.96%/+40.56%/+57.27%。我们认为BDI 中长期走势需要观察全球工业经济恢复情况，可以持续动态跟踪世界钢铁产量、澳大利亚和巴西铁矿石出口、中国煤炭进口等指标。交通运输行业周报图表3-17.BDI 指数（日）图表3-18.BDI、BPI、BCI、BSI、BHSI 指数（日）油运：中东-中国航线标准航速下的TCE 为331434 美元/天，环比下降5.58%。2026 年4 月24 日，中东-中国航线中VLCC 标准航速与经济航速的TCE 分别为331434/322075 美元/天，环比-5.58%/-5.53%，同比+564.56%/+552.17%，西非-中国航线中VLCC 标准航速与经济航速的TCE 分别为134412/131452 美元/天，环比-3.39%/-3.31%，同比+138.23%/+136.26%。图表3-19. 超大型油轮的TCE（美元/日）图表3-20.波罗的海标准超大型油轮TCE（美元/日）3.2.2 量：2026 年1-2 月全国港口货物、集装箱吞吐量分别为28.68 亿吨/5877 万标箱2026 年1-2 月，全国港口完成货物吞吐量28.68 亿吨，同比增长7.2%，其中内贸货物吞吐量实现19.19 亿吨，外贸货物吞吐量实现9.49 亿吨，同比增长8.9%。完成集装箱吞吐量5877 万标箱，同比增长9.8%。图表3-21. 全国主要港口外贸货物吞吐量（月）图表3-22.全国主要港口集装箱吞吐量（月）交通运输行业周报3.3 快递物流动态数据跟踪3.3.1 快递业务量及营收2026 年3 月快递业务量同比上升3.51%，快递业务收入同比上升4.71%。2026 年3 月月度快递业务量172.40 亿件，同比增加3.51%，快递业务收入完成1304.70 亿元，同比上升4.71%；2026 年1-3 月累计快递业务量477.3 亿件，同比增加5.74%，2026 年1-3 月快递业务收入3690.2 亿元，同比增长6.80%。图表3-23. 快递业务量及同比增速（月）图表3-24. 快递业务收入及同比增速（月）顺丰控股：2026 年3 月快递业务量12.51 亿票，同比下降3.40%，环比上升16.70%，业务收入180.19 亿元，同比上升0.68%，环比上升9.73%。韵达股份：2026 年3 月快递业务量21.42 亿票，同比下降4.93，环比上升60.21%，业务收入45.90亿元，同比上升4.08%，环比上升52.80%。申通快递：2026 年3 月快递业务量25.02 亿票，同比上升20.00%，环比上升56.38%，业务收入55.95 亿元，同比上升33.56%，环比上升43.17%。圆通速递：2026 年3 月快递业务量28.43 亿票，同比上升6.68%，环比上升53.10%，业务收入60.77 亿元，同比上升4.58%，环比上升36.50%。图表3-25.顺丰控股快递业务量及同环比增速（亿票，月）图表3-26. 顺丰控股快递业务收入及同环比增速（亿元，月）交通运输行业周报图表3-27.韵达股份快递业务量及同环比增速（亿票，月）图表3-28. 韵达股份快递业务收入及同环比增速（亿元，月）图表3-29. 申通快递快递业务量及同环比增速（亿票，月）图表3-30. 申通快递快递业务收入及同环比增速（亿元，月）图表3-31. 圆通速递快递业务量及同环比增速（亿票，月）图表3-32. 圆通速递快递业务收入及同环比增速（亿元，月）3.3.2 快递价格顺丰控股：2026 年3 月单票价格14.40 元，同比+4.20%（+0.58 元）,环比+4.08%（-6.01 元）。韵达股份：2026 年3 月单票价格2.14 元，同比+9.18%（+0.18 元）,环比-4.89%（-0.11 元）。申通快递：2026 年3 月单票价格2.24 元，同比+11.44%（+0.23 元）,环比-8.20%（-0.20 元）。圆通速递：2026 年3 月单票价格2.14 元，同比-1.83%（-0.04 元）,环比-10.83%（-0.26 元）。交通运输行业周报图表3-33. 顺丰控股快递单票价格及同环比增速（元，月）图表3-34. 韵达股份快递单票价格及同环比增速（元，月）图表3-35. 申通快递快递单票价格及同环比增速（元，月）图表3-36. 圆通快递快递单票价格及同环比增速（元，月）3.3.3 快递行业市场格局2026 年3 月快递业品牌集中度指数CR8 为87.40。2026 年3 月，快递与包裹服务品牌集中度指数CR8 为87.40，同比增长0.34%，环比上升0.11%。韵达股份：3 月韵达的市占率为12.42%，同比-1.10pct，环比+1.39pct。顺丰控股：3 月顺丰的市占率为7.26%，同比-0.52pct，环比-1.59pct。申通快递：3 月申通的市占率为14.51%，同比+1.99pct，环比+1.31pct。圆通速递：3 月圆通的市占率为16.49%，同比+0.49pct，环比+1.16pct。交通运输行业周报图表3-37. 快递行业集中度指数CR8（月）图表3-38. 典型快递上市公司市场占有率（月）图表3-39. 典型快递上市公司市场占有率同比变动（月，pct）图表3-40. 典型快递上市公司市场占有率环比变动（月，pct）3.4 航空出行高频动态数据跟踪3.4.1 4 月第三周国际日均执飞航班量同比上升1.17%，国内日均执飞航班量同比下降1.52%2026 年4 月第三周国际日均执飞航班1773.29 次，环比-1.17%，同比+1.17%。2026 年4 月18 日至2026 年4 月24 日，国内日均执飞航班12621.00 架次，环比+2.02%，同比-1.52%；国际日均执飞航班1773.29 次，环比-1.17%，同比+1.17%。国内飞机日利用率环比上升。2026 年4 月18 日﹣2026 年4 月24 日，中国国内飞机利用率平均为7.69 小时/天，较上周日均上升0.14 小时/天；窄体机利用率平均为7.81 小时/天，较上周日均上升0.20 小时/天；宽体机利用率平均为8.73 小时/天，较上周日均下降0.18 小时/天。图表3-41. 我国国内航班计划及执飞架次（日）图表3-42. 我国国际航班计划及执飞架次（架次，日）交通运输行业周报图表3-43. 国内飞机日利用率（小时/日）图表3-44. 国内可用座公里（座公里，日）3.4.2 国外航空出行修复进程2026 年4 月17 日至2026 年4 月24 日，美国国际航班日均执飞航班1183.79 架次，周环比-3.38%，同比+8.18%。2026 年4 月17 日至2026 年4 月24 日，英国国际航班日均执飞航班2453.57 架次，周环比-1.94%，同比+14.94%。2026 年4 月17 日至2026 年4 月24 日，印尼国际航班日均执飞航班521.57 架次，周环比-4.22%，同比-10.54%。2026 年4 月17 日至2026 年4 月24 日，泰国国际航班日均执飞航班658.29 架次，周环比-2.76%，同比+0.20%。图表3-45. 美国国际航班计划及执飞架次情况（日）图表3-46. 欧洲国家国际航班执飞架次情况（架次，日）图表3-47. 东南亚及巴西国际班执飞架次情况（架次，日）图表3-48. 部分国家航司执行率（%）交通运输行业周报3.4.3 重点航空机场上市公司经营数据2026 年3 月南航、国航、东航、吉祥、春秋、海航ASK 已超19 年同期。可用座公里（ASK）方面，2026 年3 月，南航、国航、东航、吉祥、春秋、海航可用座公里分别同比增长+12.37%、+10.73%、+10.63%、+4.17%、+22.91%、+5.94%。收入客公里（RPK）方面，南航、国航、海航、吉祥3 月收入客公里分别同比+0.80%、+13.76%、+19.88%、+9.20%。图表3-49. 中国部分航司可用座公里（月）图表3-50. 中国部分航司收入客公里（月）3.5 公路铁路高频动态数据跟踪3.5.1 公路整车货运流量变化2026 年4 月20 日-2026 年4 月24 日，由中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查的中国公路物流运价指数为1054.33 点，比上周回落1.32%。分车型看，各车型指数环比有所回落。其中，整车指数为1060.99 点，比上周回落1.32%；零担轻货指数为1026.20 点，比上周回落1.31%；零担重货指数为1060.74 点，比上周回落1.34%。4 月20 日-4 月24 日，公路物流需求稳中趋缓，运力供给总体平稳，运价指数小幅回落。从后期走势看，节前公路运输市场活跃度整体趋缓，运价指数可能保持当前水平，或将继续回落。根据交通运输部数据显示，4 月13 日—4 月19 日，全国高速公路货车通行5615.8 万辆，环比增长6.08%。2026 年3 月，中国公路物流运价指数为105.7 点，环比回升0.35%。2026 年3 月份，由中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查的中国公路物流运价指数为105.7 点，环比回升0.35%，同比去年回升0.91%。从月内看，第一、二、四周运价指数环比回升，第三周运价指数环比回落。图表3-51. 中国公路物流运价指数（周）图表3-52. 高速公路货车通行量（万辆，周）3.5.2 铁路货运量变化4 月13 日—4 月19 日，国家铁路运输货物7971.5 万吨，环比增长1.77%。根据交通运输部发布数据显示，2026 年2 月，全国铁路货运周转量为2656.63 亿吨公里，同比上升1.3%。交通运输行业周报图表3-53. 全国铁路货运量（万吨，周）图表3-54. 全国铁路货运周转量（亿吨公里，月）3.5.3 蒙古煤炭流量变化4 月16 日-4 月22 日，查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费日均65 元/吨； 2 月2 日-2 月8 日，通车数环比下降12.77%，日平均通车1049.00 辆。查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费环比持平， 4 月16 日-4 月22 日均值达65 元/吨。图表3-55. 甘其毛都口岸通车数图表3-56. 查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸短盘运费（日）3.6 交通新业态动态数据跟踪3.6.1 网约车运行情况2026 年3 月，面向乘客、与网约车平台公司共同提供服务的平台（俗称网约车聚合平台）完成2.94 亿单，日均订单量环比增长18.6%。2026 年3 月，滴滴出行、曹操专车、T3 出行、享道出行、花小猪出行订单数环比上月分别+10.50%/+25.70%/+20.70%/+47.00%/+13.40%。图表3-57. 滴滴出行订单数月环比图表3-58.各网约车平台订单数月环比交通运输行业周报3.6.2 制造业供应链：理想汽车与联想PC 销量数据跟踪2026 年3 月，理想汽车共交付新车约41053 辆，同比上升11.94%。2026 年Q1，联想PC 电脑出货量达1653 万台，同比上升8.70%，市场份额环比下降1.7pct。据Omdia 测算，联想市场份额为25.5%，环比下降1.7pct。图表3-59. 理想汽车销售数据（月）图表3-60. 联想PC 出货量（季）交通运输行业周报
4 交通运输行业上市公司表现情况
4.1 A 股交通运输上市公司发展情况A 股交运上市公司为127 家；交运行业总市值为33,021.91 亿元，占总市值比例为2.60%。截至4月24 日，市值排名前10 的交通运输上市公司：京沪高铁（601816.SH）2402.25 亿元、中远海控（601919.SH）2164.53 亿元、顺丰控股（002352.SZ）1826.19 亿元、招商轮船（601872.SH）1407.39 亿元、上港集团（600018.SH）1140.72 亿元、中远海能（600026.SH）1091.79 亿元、大秦铁路（601006.SH）1067.80 亿元、中国国航（601111.SH）1059.07 亿元、中国东航（600115.SH）930.92 亿元、南方航空（600029.SH）917.05 亿元。图表4-1. 2022 年初以来交通运输各子行业表现图表4-2. 2026 年初以来交通运输各子行业表现周情况：本周（2026 年4 月17 日-2026 年4 月24 日），上证综指、沪深300 涨跌幅分别+0.70%、+0.86%，交通运输行业指数-0.88%；交通运输各个子板块来看，铁路公路+0.45%、航空机场-1.09%、航运港口-2.20%、公交-0.75%、物流-0.33%。周交运个股涨幅前五：*ST 原尚（603813.SH）+21.61%，中创物流（603967.SH）+12.87%，浙商中拓（000906.SZ）+12.17%，音飞储存（603066.SH）+11.87%，恒基达鑫（002492.SZ）+9.43%。年初至今：2026 年初以来，上证综指、沪深300 累计涨跌幅分别为+2.80%、+3.01%，交通运输指数-2.82%；交通运输各个子板块来看，铁路公路-3.29%、航空机场-21.81%、航运港口+13.09%、公交-14.80%、物流-0.43%。年初至今交运个股累计涨幅前五：招商轮船（601872.SH）+94.10%，中远海能（600026.SH）+82.02% ，东方银星（600753.SH ）+50.53% ，招商南油（601975.SH ）+46.36% ，德邦股份（603056.SH）+37.89%。交通运输行业周报4.2 交通运输行业估值水平4.2.1 国内交通运输行业估值水平截至2026 年4 月24 日，交通运输行业市盈率为15.70 倍（TTM），上证A 股为14.99 倍。图表4-3.交通运输行业估值（PE）及溢价情况4.2.2 与市场其他行业相比交运行业估值水平偏低在市场28 个一级行业中，交通运输行业的市盈率为15.70 倍（2026.4.24），处于偏下的水平。图表4-4. 交通运输行业与其他行业估值（PE）对比交通运输行业周报图表4-5.交通运输子行业估值（PE）对比交通运输行业周报
5 投资建议
1.持续关注中东局势演变下油运、干散运及集运等航运板块机会。推荐招商轮船；建议关注中远海
能、招商南油、海通发展、中远海控。
2.推荐受益于中国高端制造出海的特种运输标的中远海特。
3.建议把握低空经济与自动驾驶出行赛道趋势性投资机遇。推荐中信海直，建议关注曹操出行。
4.推荐快递物流拓展国际市场投资机会。推荐顺丰控股、极兔速递；动态关注国内快递价格反内卷
进程。关注中通快递、圆通速递、申通快递、韵达股份。5 关注跨境电商物流、工程物流出海等主题投资机会。建议关注东航物流、国货航、中国外运、华贸物流、海程邦达、中创物流。
6.动态把握航空出行板块投资机会。建议关注中国国航、南方航空、中国东航、华夏航空、海航控
股、春秋航空、吉祥航空。
7.关注高速铁路和高速公路板块投资机会。推荐京沪高铁；建议关注四川成渝、赣粤高速、招商公
路、皖通高速、中原高速、宁沪高速、山东高速。交通运输行业周报
6 风险提示
航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。交通运输行业周报披露声明本报告准确表述了证券分析师的个人观点。该证券分析师声明，本人未在公司内、外部机构兼任有损本人独立性与客观性的其他职务，没有担任本报告评论的上市公司的董事、监事或高级管理人员；也不拥有与该上市公司有关的任何财务权益；本报告评论的上市公司或其它第三方都没有或没有承诺向本人提供与本报告有关的任何补偿或其它利益。中银国际证券股份有限公司同时声明，将通过公司网站披露本公司授权公众媒体及其他机构刊载或者转发证券研究报告有关情况。如有投资者于未经授权的公众媒体看到或从其他机构获得本研究报告的，请慎重使用所获得的研究报告，以防止被误导，中银国际证券股份有限公司不对其报告理解和使用承担任何责任。评级体系说明以报告发布日后公司股价/行业指数涨跌幅相对同期相关市场指数的涨跌幅的表现为基准：公司投资评级：买 入：预计该公司股价在未来6-12 个月内超越基准指数20%以上；增 持：预计该公司股价在未来6-12 个月内超越基准指数10%-20%；中 性：预计该公司股价在未来6-12 个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间；减 持：预计该公司股价在未来6-12 个月内相对基准指数跌幅在10%以上；未有评级：因无法获取必要的资料或者其他原因，未能给出明确的投资评级。中 性：预计该行业指数在未来6-12 个月内表现基本与基准指数持平；未有评级：因无法获取必要的资料或者其他原因，未能给出明确的投资评级。沪深市场基准指数为沪深300 指数；新三板市场基准指数为三板成指或三板做市指数；香港市场基准指数为恒生指数或恒生中国企业指数；美股市场基准指数为纳斯达克综合指数或标普500 指数。本报告发布的特定客户包括：1) 基金、保险、QFII、QDII 等能够充分理解证券研究报告，具备专业信息处理能力的中银国际证券股份有限公司的机构客户；2) 中银国际证券股份有限公司的证券投资顾问服务团队，其可参考使用本报告。中银国际证券股份有限公司的证券投资顾问服务团队可能以本报告为基础，整合形成证券投资顾问服务建议或产品，提供给接受其证券投资顾问服务的客户。中银国际证券股份有限公司不以任何方式或渠道向除上述特定客户外的公司个人客户提供本报告。中银国际证券股份有限公司的个人客户从任何外部渠道获得本报告的，亦不应直接依据所获得的研究报告作出投资决策；需充分咨询证券投资顾问意见，独立作出投资决策。中银国际证券股份有限公司不承担由此产生的任何责任及损失等。本报告内含保密信息，仅供收件人使用。阁下作为收件人，不得出于任何目的直接或间接复制、派发或转发此报告全部或部分内容予任何其他人，或将此报告全部或部分内容发表。如发现本研究报告被私自刊载或转发的，中银国际证券股份有限公司将及时采取维权措施，追究有关媒体或者机构的责任。所有本报告内使用的商标、服务标记及标记均为中银国际证券股份有限公司或其附属及关联公司（统称“中银国际集团”）的商标、服务标记、注册商标或注册服务标记。本报告及其所载的任何信息、材料或内容只提供给阁下作参考之用，并未考虑到任何特别的投资目的、财务状况或特殊需要，不能成为或被视为出售或购买或认购证券或其它金融票据的要约或邀请，亦不构成任何合约或承诺的基础。中银国际证券股份有限公司不能确保本报告中提及的投资产品适合任何特定投资者。本报告的内容不构成对任何人的投资建议，阁下不会因为收到本报告而成为中银国际集团的客户。阁下收到或阅读本报告须在承诺购买任何报告中所指之投资产品之前，就该投资产品的适合性，包括阁下的特殊投资目的、财务状况及其特别需要寻求阁下相关投资顾问的意见。尽管本报告所载资料的来源及观点都是中银国际证券股份有限公司及其证券分析师从相信可靠的来源取得或达到，但撰写本报告的证券分析师或中银国际集团的任何成员及其董事、高管、员工或其他任何个人（包括其关联方）都不能保证它们的准确性或完整性。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中银国际集团任何成员不对使用本报告的材料而引致的损失负任何责任。本报告对其中所包含的或讨论的信息或意见的准确性、完整性或公平性不作任何明示或暗示的声明或保证。阁下不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告仅反映证券分析师在撰写本报告时的设想、见解及分析方法。中银国际集团成员可发布其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告，亦有可能采取与本报告观点不同的投资策略。为免生疑问，本报告所载的观点并不代表中银国际集团成员的立场。本报告可能附载其它网站的地址或超级链接。对于本报告可能涉及到中银国际集团本身网站以外的资料，中银国际集团未有参阅有关网站，也不对它们的内容负责。提供这些地址或超级链接（包括连接到中银国际集团网站的地址及超级链接）的目的，纯粹为了阁下的方便及参考，连结网站的内容不构成本报告的任何部份。阁下须承担浏览这些网站的风险。本报告所载的资料、意见及推测仅基于现状，不构成任何保证，可随时更改，毋须提前通知。本报告不构成投资、法律、会计或税务建议或保证任何投资或策略适用于阁下个别情况。本报告不能作为阁下私人投资的建议。过往的表现不能被视作将来表现的指示或保证，也不能代表或对将来表现做出任何明示或暗示的保障。本报告所载的资料、意见及预测只是反映证券分析师在本报告所载日期的判断，可随时更改。本报告中涉及证券或金融工具的价格、价值及收入可能出现上升或下跌。部分投资可能不会轻易变现，可能在出售或变现投资时存在难度。同样，阁下获得有关投资的价值或风险的可靠信息也存在困难。本报告中包含或涉及的投资及服务可能未必适合阁下。如上所述，阁下须在做出任何投资决策之前，包括买卖本报告涉及的任何证券，寻求阁下相关投资顾问的意见。中银国际证券股份有限公司及其附属及关联公司版权所有。保留一切权利。中银国际证券股份有限公司中国上海浦东银城中路200 号中银大厦39 楼邮编200121电话: (8621) 6860 4866传真: (8621) 5888 3554相关关联机构：中银国际研究有限公司香港花园道一号中银大厦二十楼电话:(852) 3988 6333致电香港免费电话:中国网通10 省市客户请拨打：10800 8521065中国电信21 省市客户请拨打：10800 1521065新加坡客户请拨打：800 852 3392传真:(852) 2147 9513中银国际证券有限公司香港花园道一号中银大厦二十楼电话:(852) 3988 6333传真:(852) 2147 9513中银国际控股有限公司北京代表处中国北京市西城区西单北大街110 号8 层邮编:100032电话: (8610) 8326 2000传真: (8610) 8326 2291中银国际(英国)有限公司2/F, 1 LothburyLondon EC2R 7DBUnited Kingdom电话: (4420) 3651 8888传真: (4420) 3651 8877中银国际(美国)有限公司美国纽约市美国大道1045 号
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