周观点：AI 算力景气度高企，GPU 和CPU 步入通
胀阶段——行业周报刘逍遥（分析师）证书编号：S0790520090001 市场回顾：本周（2026.5.6-2026.5.8），沪深300 指数上涨1.34%，计算机指数上涨5.81%。 周观点：AI 算力需求高景气，推动GPU 和CPU 步入通胀阶段（1）GPU：
寒武纪、海光、芯原等国产算力公司业绩高增，验证行业高景气Vibe Coding 及Agent 应用需求旺盛，引发了全球Token 消耗量的激增，2026 年算力产业链将进入“全链通胀”周期。以Deepseek 和智谱为代表的国产大模型厂商逐渐适配国产算力。寒武纪2026Q1 单季度收入为28.85 亿元，同比增长159.56%，环比增长52.65%；归母净利润为10.13 亿元，同比增长185.04%，环比增长122.89%；此外，Q1 末公司预付账款达18.97 亿元，较2025 年底增长154.6%，锁定上游产能。
芯原股份2026Q1 实现营业收入8.36 亿元，同比增长114.47%，单季度增速创历史新高。2026 年1 月1 日至2026 年4 月20 日，公司新签订单金额为45.16 亿元。公司新签订单持续增长，2026 年1 月1 日至2026年4 月29 日的新签订单金额进一步提升至82.40 亿元。公司在手订单金额达到51.33 亿元，较2025 年末的50.75 亿元进一步提升。此外，海光、
沐曦股份、
摩尔线程等国产算力公司Q1 业绩同样亮眼，说明行业景气度继续上行。（2）CPU：推理和Agent AI 工作负载规模扩张，CPU 步入通胀阶段随着推理和Agent AI 工作负载规模扩张，所需的CPU 算力远超此前预期——这些任务除依赖GPU 和加速器外，还需要大量CPU 用于任务编排、数据移动和并行执行。在AI 基础设施部署中，CPU 与GPU 的比例正在从过去的1：4 或1：8 向接近1：1 转变，在某些高密度代理场景下，CPU 数量甚至可能超过GPU。AMD 董事长兼CEO 苏姿丰预计服务器CPU 的总潜在市场（TAM）将以每年超过35%的速度增长，到2030 年将超过1200 亿美元。据中国台湾《工商时报》报道，自2026 年3 月起，消费级CPU 价格已上涨5%-10%，服务器CPU 涨幅更达10%-20%。英特尔（Intel）与AMD 两大巨头正在筹备第三季度的进一步涨价，而CPU 平均交货周期已从此前的1-2 周大幅延长至8-12 周，CPU 步入通胀阶段。 投资建议AI 算力紧缺的背景下，国产算力GPU 和CPU 迎来新机遇。GPU 产业链重点推荐
海光信息、
中科曙光、
浪潮信息、
神州数码、
软通动力、
中国软件国际等，受益标的包括寒武纪、芯原股份、沐曦股份、摩尔线程、天数智芯、壁仞科技、
航天电器、
华丰科技、
博杰股份、
普天科技、
慧博云通、
紫光股份、
工业富联、
景嘉微、
云赛智联、
拓维信息、
广电运通、
烽火通信等。CPU 产业链
重点推荐海光信息、
卓易信息，受益标的包括
中国长城、
龙芯中科、禾盛新
材、
澜起科技等。 风险提示：宏观经济环境下行风险；政策落地不及预期等。-10%0%10%19%29%38%2025-052025-092026-01计算机沪深300相关研究报告行业周报目 录2.1、 投资与并购：
天阳科技与启明星汉、杨兵、赵凯签署《项目合作协议》 ............................................................... 42.2、 中标：
捷顺科技中标1.6 亿元上海停车场管理承包合同 ............................................................................................ 42.3、 其他公告：
博实结董事拟减持公司股份 ....................................................................................................................... 43.1、 国内要闻：DeepSeek 启动首轮融资，估值达450 亿美元 .......................................................................................... 43.2、 国外要闻：苹果和英特尔已达成初步协议，由英特尔代工部分芯片 ....................................................................... 5行业周报
1、 周观点：AI 算力景气度高企，GPU 和CPU 步入通胀阶段
一周市场回顾：本周（2026.5.6-2026.5.8），沪深300 指数上涨1.34%，计
算机指数上涨5.81%。
周观点：国产算力
（1）GPU：寒武纪、海光、芯原等国产算力公司业绩高增，验证行业高景气Vibe Coding 及Agent 应用需求旺盛，引发了全球Token 消耗量的激增，2026 年算力产业链将进入“全链通胀”周期。以Deepseek 和智谱为代表的国产大模型厂商逐渐适配国产算力。寒武纪2026Q1 单季度收入为28.85 亿元，同比增长159.56%，环比增长52.65%；归母净利润为10.13 亿元，同比增长185.04%，环比增长122.89%；此外，Q1 末公司预付账款达18.97 亿元，较2025 年底增长154.6%，锁定上游产能。芯原股份2026Q1 实现营业收入8.36 亿元，同比增长114.47%，单季度增速创历史新高。2026 年1 月1 日至2026 年4 月20 日，公司新签订单金额为45.16 亿元。公司新签订单持续增长，2026 年1 月1 日至2026 年4 月29 日的新签订单金额进一步提升至82.40 亿元。公司在手订单金额达到51.33 亿元，较2025 年末的50.75 亿元进一步提升，且已连续十个季度保持高位。此外，海光信息2026Q1 单季度收入和利润增速分别为68.06%、35.82%；摩尔线程2026Q1 收入增速为155.35%，利润同比扭亏；沐曦股份2026Q1 收入增速为75.37%，利润端亏损大幅收窄。寒武纪、海光、芯原等国产算力公司Q1 业绩亮眼，说明行业景气度继续上行。（2）CPU：推理和Agent AI 工作负载规模扩张，CPU 步入通胀阶段随着推理和Agent AI 工作负载规模扩张，所需的CPU 算力远超此前预期——这些任务除依赖GPU 和加速器外，还需要大量CPU 用于任务编排、数据移动和并行执行。在AI 基础设施部署中，CPU 与GPU 的比例正在从过去的1：4 或1：8 向接近1：1 转变，在某些高密度代理场景下，CPU 数量甚至可能超过GPU。AMD董事长兼CEO 苏姿丰预计服务器CPU 的总潜在市场（TAM）将以每年超过35%的速度增长，到2030 年将超过1200 亿美元。据中国台湾《工商时报》，自2026 年3月起，消费级CPU 价格已上涨5%—10%，服务器CPU 涨幅更达10%—20%。英特尔（Intel）与AMD 两大巨头正在筹备第三季度的进一步涨价，而CPU 平均交货周期已从此前的1—2 周大幅延长至8—12 周，CPU 步入通胀阶段。投资建议AI 算力紧缺的背景下，国产算力GPU 和CPU 迎来新机遇。GPU 产业链重点推荐海光信息、中科曙光、浪潮信息、神州数码、软通动力、中国软件国际等，受益标的包括寒武纪、芯原股份、沐曦股份、摩尔线程、天数智芯、壁仞科技、航天电器、华丰科技、博杰股份、普天科技、慧博云通、紫光股份、工业富联、景嘉微、云赛智联、拓维信息、广电运通、烽火通信等。CPU 产业链重点推荐海光信息、卓易信息，受益标的包括中国长城、龙芯中科、
禾盛新材、澜起科技等。行业周报
2、 公司动态：天阳科技签署《项目合作协议》，捷顺科技中
标1.6 亿元上海停车场管理承包合同2.1、 投资与并购：天阳科技与启明星汉、杨兵、赵凯签署《项目合作协议》【天阳科技】与启明星汉、杨兵、赵凯于2026 年5 月6 日签署了《项目合作协议》，各方拟按照“共同投入、风险共担、收益共享”的原则进行合作，通过股权转让、联合投入、收益分成等模式，共同落地执行《服务合同》项下算力服务项目的深度合作。本次公司与项目公司及有关各方签署合作协议，由项目公司主要负责算力采购及租赁业务，采购投资金额为35 亿元至40 亿元之间，系公司依托自身资源与行业积累，切入算力租赁赛道，突破主业增长瓶颈、培育第二增长曲线、实现业务转型升级的关键举措。2.2、 中标：捷顺科技中标1.6 亿元上海停车场管理承包合同【捷顺科技】收到了北京搜厚物业管理有限公司签发的《中标通知书》，公司被确认为“上海停车场管理承包合同（六个项目）”招标项目的中标人。中标价格：人民币16,134.40 万元，本项目是对北京搜厚物业管理有限公司开展的SOHO 上海6 个地下停车场的经营承包项目服务，共涉及6 个项目，分别为：SOHO 东海广场，SOHO 复兴广场，SOHO 中山广场、外滩SOHO、古北SOHO、SOHO 天山广场，商业写字楼业态，车位数量共计3,325 个。2.3、 其他公告：博实结董事拟减持公司股份【博实结】董事谭晓勇先生持有公司股份5,339,000 股（占公司总股本比例6.00%），计划自本公告披露之日起15 个交易日后的3 个月内（2026 年6 月1 日至2026 年8 月31 日，法律法规及规范性文件规定不得进行减持的期间除外）以集中竞价方式减持公司股份合计不超过889,900 股（含本数），占公司总股本比例不超过1.00%（含本数）。【
熵基科技】持有本公司股份13,938,856 股（占本公司总股本比例5.9226%）的大股东深圳精英士君投资企业（有限合伙）计划在本减持计划预披露公告之日起十五个交易日后的三个月内，以集中竞价方式减持公司股份不超过2,353,500 股（占本公司总股本比例1%）。持有本公司股份13,978,512 股（占本公司总股本比例5.9394%）的大股东深圳精英和义投资企业（有限合伙）计划在本减持计划预披露公告之日起十五个交易日后的三个月内，以集中竞价方式减持公司股份不超过2,328,800 股（占本公司总股本比例0.9895%）。
3、 行业动态：苹果和英特尔已达成初步协议，由英特尔代工
部分芯片3.1、 国内要闻：DeepSeek 启动首轮融资，估值达450 亿美元百度文心5.1 正式发布：搜索能力国内第一，预训练成本仅业界6%【快科技】百度5 月9 日发布新一代基础大模型文心5.1。该模型采用“多维弹行业周报性预训练”技术，将总参数压缩至约1/3，激活参数压缩至约1/2，以业界同规模模型约6%的预训练成本实现了基础能力领先。在LMArena 大模型竞技场最新排名中，文心5.1 以1223 分位列搜索榜国内第一、全球第四，成为榜单中唯一上榜的国产大模型。月之暗面将完成新一轮20 亿美元融资，估值破200 亿美元【TechWeb】5 月7 日消息， Kimi （月之暗面）即将完成新一轮20 亿美元融资，投后估值突破200 亿美元。本轮融资由美团龙珠领投，
中国移动、CPE 源峰等参投，其中仅龙珠就出手超2 亿美元。DeepSeek 启动首轮融资，估值达450 亿美元【TechWeb】5 月7 日消息，国家集成电路产业投资基金正在洽谈领投DeepSeek 首轮融资，此次融资可能使DeepSeek 估值达到约450 亿美元。3.2、 国外要闻：苹果和英特尔已达成初步协议，由英特尔代工部分芯片苹果和英特尔已达成初步协议，由英特尔代工部分芯片【TechWeb】5 月9 日消息，苹果和英特尔、三星电子，在就在美国代工他们主要的芯片进行探索性谈判。苹果近几年的A 系列芯片、M 系列芯片等，都是交由台积电采用先进的制程工艺代工，如果将部分交由英特尔代工，他们在芯片代工上也将会有更多的选择，这也符合他们供应链多元化的战略。Arm：客户近两年对AGI CPU 的总需求已超20 亿美元【IT 之家】5 月 9 日消息，Arm 在FY2026Q4 财报电话会议上表示，客户在FY2027~2028 对其首款自研处理器 —— Arm AGI CPU 的总需求规模已突破 20 亿美元，是 3 月 24 日发布时的 2 倍有余。Arm 预计 AGI CPU 可在 FY2027Q4 创造近 1亿美元的首批收入，而到 2031 财年的其自研 CPU 业务将累计实现 150 亿美元收入。对于首代 CPU，Arm 表示软件支持已做好准备，机架设计也是现成的，因此该芯片可以很快地部署到数据中心中。OpenAI 携手英伟达等5 大巨头发布MRC 协议，重塑大规模AI 训练网络架构【IT 之家】5 月 7 日消息，OpenAI 发布公告，为解决大规模 AI 训练中的网络延迟和故障问题，已携手 AMD、博通、英特尔、微软和英伟达公司，联合推出多路径可靠连接（MRC）协议，并通过 OCP（开放计算项目）向全行业开放该协议。马斯克：xAI 作为独立公司将被解散，更名为SpaceXAI【TechWeb】5 月7 日消息，埃隆·马斯克在社交平台上表示，xAI 作为一家独立公司将被解散，以后只有SpaceXAI 了，即SpaceX 的AI 产品。英特尔参投QuantWare，建造全球最大量子芯片晶圆厂【快科技】5 月6 日消息，英特尔旗下风投机构Intel Capital 参与了荷兰量子处理器公司 QuantWare 总额1.78 亿美元的B 轮融资。这家成立仅数年的初创公司，已成功研发出全球首款达到10000 量子比特的超导量子处理器。Anthropic：成立AI 服务公司，面向中型企业落地Claude行业周报【IT 之家】5 月 4 日，Anthropic 宣布，与黑石（Blackstone）、赫尔曼与弗里德曼（Hellman & Friedman）以及高盛（Goldman Sachs）成立一家新的人工智能服务公司。新公司将与各行业的跨领域中型（mid-sized）公司合作，将 Claude 引入其最重要的业务运营中。来自 Anthropic 的应用 AI 工程师将与新公司的工程团队一起工作，构建 Claude 定制解决方案，并为客户提供长期支持。
4、 风险提示
宏观经济环境下行风险；政策落地不及预期等。行业周报《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为境内专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非境内专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通境内投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。