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2026 年 8 月28 日星期五
经济要闻
1.工业和信息化部等四部门：工业和信息化部、公安部、生态环境部、市场
监管总局 8 月 27 日联合印发通知， 将在全国范围内开展为期1 年的道路机动
车辆产品生产一致性和质量提升专项行动，集中整治生产一致性、可靠性、
耐久性、新技术测试验证等四方面问题，加大对非理性竞争问题反映多、生
产一致性和质量安全风险较高企业相关车型及关键零部件的检查、 抽查力度。
（资料来源：上海证券报）
2.财政部：就今年下半年扎实实施更加积极的财政政策作出部署，强调要全
力落实中央政治局会议精神，有效发挥财政逆周期调节作用，促进经济持续
向新向优向好发展，为实现“十五五”良好开局提供坚强保障。会议提出五
个“更加突出” ：加强统筹、提高效益、规范运行、安全可持续、系统集成，
具体包括深化零基预算改革、加强地方政府债务管理、保持合理宏观税负水
平、扎实推进化债工作、兜牢“三保”底线。 （资料来源：中证网）
3.沪深北交易所：截至 8 月 26 日，共 446 家上市公司收到 2025 年年报问询
函，较上年同期的380 家增长 17.37%；中介机构出具专项核查意见的公司占
比 92.15%，同比提升近 10 个百分点。问询聚焦收入确认真实性、资产减值
充分性、上下游交易与关联资金往来三大方向。 （资料来源：上海证券报）
4.银行业信贷资产登记流转中心： 8 月发布 《银行业信贷资产流转集中登记
规则》及细则，明确要求银行业金融机构开展信贷资产流转业务应严格遵守
“先登记，后转让”原则，在转让前通过银登中心登记并获取登记编码，未
经登记不得转让；登记范围包括正常、关注、不良等各类债权以及收益权转
让等业务。新规自 2026 年 9 月 1 日起正式施行。 （资料来源：上海证券报）
5.海南省：海南航天数据跨境加工贸易区揭牌成立，是我国首个聚焦卫星数
据跨境加工的贸易区。 （资料来源：新浪财经）
6.
中关村储能产业技术联盟：2026 至 2030 年，预计中国新型储能累计装机
规模在保守与理想场景下的年均复合增长率分别约为 20.7%和 25.5%。 （资料
来源：新浪财经）
7.香港市场：Wind 数据显示，截至 8 月 25 日，除阿里巴巴外今年港股配售
股份总额为 1971.12 亿港元，同比增长 2.93%，数量为 289 起，其中软件服
务行业为年内配售募资最多的行业。 今年港股再融资主要集中在AI 赛道， 募
资用途多为 GPU 集群、推理算力、基座模型训练。 （资料来源：上海证券报）
8.外交部：针对美国总统特朗普就美国国内电力电网中的外国制造设备宣布
“国家紧急状态”，外交部发言人林剑在例行记者会上表示，中方一贯反对泛
化国家安全概念、 打压别国企业的做法， 希望美方为各国企业经营提供公平、
公正、非歧视的环境。 （资料来源：新浪财经）
9.美国商务部：个人消费支出（PCE）物价指数 7 月同比上涨 3.7%，与 6 月
持平，连续第 65 个月显著高于美联储 2%的目标；环比上涨 0.2%。核心 PCE
环比上涨 0.2%、同比上涨 3.3%。 （资料来源：国际金融报）
10.美国：特朗普政府据悉正与委内瑞拉谈判， 拟取得该国油田的股权。 该协
议将涉及十多个油田，可使美国石油储备增加一倍。 （资料来源：新浪财经）
本期编辑
分析师：洪一
0755-82832082 hongyi@dxzq.net.cn
执业证书编号： S1480516110001
东兴证券研究所金股推荐
证券代码 证券简称
300627.SZ
华测导航
600519.SH
贵州茅台
601665.SH 齐鲁银行
603345.SH
安井食品
688103.SH
国力电子
数据来源：《八月金股汇》2026 年 08 月 03
日，东兴证券研究所
东兴晨报 P1
东兴晨报 P2
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重要公司资讯
1.
中国人寿：2026 年上半年营业收入 4343.07 亿元，同比增长 81.5%；归属
于母公司股东的净利润 1344.89 亿元，同比增长 228.6%。 （资料来源：同花
顺）
2.
中芯国际：2026 年上半年营业收入 386.35 亿元， 同比增长19.4%； 归属于
上市公司股东的净利润 44.67 亿元，同比增长 94.2%。 （资料来源：同花顺）
3.
海尔智家：2026 年上半年归属于上市公司股东的净利润 103.16 亿元，同
比下降 14.27%。 （资料来源：同花顺）
4.
天齐锂业：2026 年上半年营业收入 122.42 亿元， 同比增长153.32%； 归属
于上市公司股东的净利润 42.42 亿元，同比增长 4925.46%。 （资料来源：同
花顺）
5.
中天科技：2026 年上半年营业收入 309.39 亿元， 同比增长31.1%； 归属于
上市公司股东的净利润 23.87 亿元，同比增长52.29%。 （资料来源：同花顺）
东兴晨报 P3
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每日研报
【东兴食品饮料】
盐津铺子（002847.SZ） ：多品类驱动增长，业绩相对稳健（20260826）
事件：2026 年上半年公司实现营业收入 30.70 亿元， 同比增长4.41%； 归母净利润4.25 亿元， 同比+14.10%，
扣非归母净利润 3.90 亿元，同比+16.76%。公司 Q2 单季实现营业收入 14.88 亿元，同比+6.02%；归母净利
润 1.95 亿元，同比+0.01%；扣非归母净利润 1.86 亿元，同比+4.72%。
健康蛋白品类接力增长， 多品类驱动成效显著。分品类看， 海味零食和健康蛋制品表现亮眼， 上半年分别实现
营收 5.65 亿元和 4.68 亿元，同比大幅增长 55.68%和 51.23%，成为拉动业绩增长的新引擎。这得益于公司
在高势能渠道的成功布局及对健康高蛋白赛道的战略聚焦。魔芋零食作为核心大单品，实现营收8.80 亿元，
同比增长 11.28%。增速放缓主要系公司主动调整部分渠道促销策略，且定量流通渠道处于调整期所致。公司
三季度将推出创新型的辣味魔芋产品， 打造魔芋零食的品类矩阵， 持续提高魔芋品类的市占率。 烘焙薯类、 果
干果冻品类营收分别为 4.43 亿元、3.54 亿元，同比-3.52%、-17.41%，主要受电商渠道品类收缩影响。休闲
豆制品保持平稳，营收 1.92 亿元，同比+2.56%。
线下渠道稳健扩张， 电商主动调整接近尾声。分渠道看， 公司线下渠道全年营收27.79 亿元， 同比增长 17.44% 。
其中，高势能会员店（山姆、盒马等）增速超出预期；零食量贩渠道保持较好增长，收入占比已达近 40% 。
定量流通渠道因公司主动优化经销商结构（经销商数量较去年末减少 522 家，至 3845 家） ，短期增速低于预
期，但聚焦大客户有利于公司长期稳健发展。得益于大单品战略和渠道深耕，华北+东北、华中等传统薄弱区
域实现高速增长，同比分别+59.89%、+34.90%。线上渠道收入 2.91 亿元， 同比下降49.26%， 系公司主动收
缩低毛利产品和贴牌业务的战略调整， 虽然收入下降， 但整体盈利质量有所改善， 目前调整已近尾声， 预计下
半年降幅将持续收窄。
产品与渠道结构优化，盈利能力持续提升。公司上半年整体毛利率为 32.22%，同比提升 2.56pct。毛利率提
升主要得益于高毛利的海味零食、 魔芋制品等品类收入占比提升， 魔芋及鹌鹑蛋渠道结构优化， 以及电商渠道
低毛利业务的收缩。核心品类盈利能力彰显韧性，魔芋零食 和健康蛋制品毛利率分别同比提升 2.49pct 和
3.77pct。尽管面临鳕鱼等部分原料成本上涨压力，公司通过产品结构优化和供应链管理有效对冲，体现了卓
越的经营能力。费用端，2026H1 销售费用率为 11.16%，同比略有上升，主要系品牌推广投入增加及股份支
付费用增加；管理费用率保持稳定。最终公司净利率提升至13.85%，同比提升 1.25pct。
盈利预测与评级：管理层将持续聚焦魔芋等高成长大单品， 推动品类创新与多渠道深耕。 公司打造品类品牌体
系逐步成熟， 成长性具备可持续性。 但考虑到公司经销渠道和电商改革所带来的短期影响， 我们下调盈利预测，
预计 26-28 年公司归母净利润分别为 8.47/9.80/11.56 亿元，分别同比+13.13%/15.75%/17.98%，对应 EPS
分别为 3.10/3.59/4.24，对应 PE 分别为 14/12/10x，维持“推荐”评级。
风险提示：抖音平台、零食渠道竞争愈发激烈；行业竞争加剧；原材料价格上涨，成本上升；大单品增长及新
品放量不及预期；食品安全风险。
（分析师：孟斯硕 执业编码：S1480520070004 电话：010-66554041 分析师：王洁婷 执业编码：
东兴晨报 P4
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S1480520070003 电话：021-25102900）
东兴晨报 P5
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分析师承诺
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师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确
地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中
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东兴晨报 P6
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行业评级体系
公司投资评级（A 股市场基准为沪深300 指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500 指
数） ：
以报告日后的6 个月内，公司股价相对于同期市场基准指数的表现为标准定义：
强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15％以上；
推荐：相对强于市场基准指数收益率5％～15％之间；
中性：相对于市场基准指数收益率介于-5％～+5％之间；
回避：相对弱于市场基准指数收益率5％以上。
行业投资评级（A 股市场基准为沪深300 指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500 指
数） ：
以报告日后的6 个月内，行业指数相对于同期市场基准指数的表现为标准定义：
看好：相对强于市场基准指数收益率5％以上；
中性：相对于市场基准指数收益率介于-5％～+5％之间；
看淡：相对弱于市场基准指数收益率5％以上。