敬请参阅最后一页免责声明可再生能源“十五五”规划开启高质量发展新范式——电力设备行业研究周报投资摘要：每周一谈：可再生能源“十五五”规划开启高质量发展新范式近期，国家发展改革委、国家能源局联合印发《可再生能源发展“十五五”规划》，规划并非单纯追求装机规模增长，而是将发展重点由“装得更多”进一步转向“发得出来、送得出去、用得稳定、获得合理收益”。总量目标：到2030 年，可再生能源消费总量目标约18 亿吨标准煤左右。发电目标：2030 年，可再生能源发电总装机达到35 亿千瓦左右，年发电量达到6 万亿千瓦时左右；风电和
太阳能发电总装机达到28 亿千瓦以上、装机占比超过50%，年发电量4 万亿千瓦时以上，发电量占比达到30%。非电利用目标：2030 年，可再生能源非电利用总规模较2025 年增长1.5 倍，折合约1.5 亿吨标准煤。可靠替代目标：2030 年，全国风电光伏（含源侧配建储能）平均置信出力达到8%（风电11%左右，光伏6%左右），迎峰度夏度冬晚高峰风电光伏（含源侧配建储能）电量占比达到20%以上，提高约10 个百分点。“十五五”期间新增可再生能源可靠顶峰发电能力3 亿千瓦以上。从新增空间看，规划对不同开发场景作出较为明确的量化部署。“十五五”期间，“三北”风电光伏基地新增装机3.7 亿千瓦以上，全国分布式新能源新增装机3亿千瓦以上；海上风电新增开工规模约1 亿千瓦，到2030 年累计装机超过1 亿千瓦。抽水蓄能装机则由2025 年的0.66 亿千瓦提升至2030 年的约1.6 亿千瓦，五年新增投产规模力争达到1 亿千瓦左右。上述目标有望为风光主设备、海缆、输变电设备、抽水蓄能装备及工程建设提供中长期需求支撑。更值得关注的是，政策重心明显向电力系统价值倾斜。规划要求2030 年新建集中式风光电站置信出力原则上不低于10%，鼓励具备条件的项目超过20%，并提出加强源储协同、虚拟电厂、车网互动、绿电直连、智能微电网及源网荷储一体化建设。我们认为，这意味着储能配置将逐步由满足并网要求转向提供容量、调频、顶峰和电网支撑服务，构网型设备、功率预测、能源管理系统、电网数字化及灵活性调节资源的价值量有望提升。非电利用成为另一条重要增量主线。规划提出到2030 年可再生能源制氢规模提升至200 万吨，并推动风光氢氨醇一体化、绿色燃料储运和加注体系建设。工业、交通、建筑及数据中心等领域将进一步扩大绿电、绿色氢氨醇、可持续航空燃料和可再生能源供热应用。投资策略：建议围绕三条主线配置：一是受益于大基地、海上风电和分布式新能源持续建设的风光设备及工程环节；二是受益于可靠替代要求提升的电网设备、抽水蓄能、新型储能、构网型技术和虚拟电厂产业链；三是处于产业化早期、需求有望逐步打开的绿色氢氨醇、光热发电及可持续燃料环节。风险提示：新能源项目建设进度不及预期；电网及调节资源建设滞后；电力市场价格波动；产业链竞争加剧等。评级增持（维持）刘宁分析师SAC 执业证书编号：S1660524090001行业表现走势图-16%0%16%32%48%64%80%2025-072025-102026-012026-042026-07电力设备沪深300电力设备行业研究周报敬请参阅最后一页免责声明电力设备行业研究周报敬请参阅最后一页免责声明
1. 每周一谈：可再生能源“十五五”规划开启高质量发展新范
近期，国家发展改革委、国家能源局联合印发《可再生能源发展“十五五”规划》，规划并非单纯追求装机规模增长，而是将发展重点由“装得更多”进一步转向“发得出来、送得出去、用得稳定、获得合理收益”。总量目标：到2030 年，可再生能源消费总量目标约18 亿吨标准煤左右。发电目标：2030 年，可再生能源发电总装机达到35 亿千瓦左右，年发电量达到6万亿千瓦时左右；风电和太阳能发电总装机达到28 亿千瓦以上、装机占比超过50%，年发电量4 万亿千瓦时以上，发电量占比达到30%。非电利用目标：2030 年，可再生能源非电利用总规模较2025 年增长1.5 倍，折合约1.5 亿吨标准煤。可靠替代目标：2030 年，全国风电光伏（含源侧配建储能）平均置信出力达到8%（风电11%左右，光伏6%左右），迎峰度夏度冬晚高峰风电光伏（含源侧配建储能）电量占比达到20%以上，提高约10 个百分点。“十五五”期间新增可再生能源可靠顶峰发电能力3 亿千瓦以上。从新增空间看，规划对不同开发场景作出较为明确的量化部署。“十五五”期间，“三北”风电光伏基地新增装机3.7 亿千瓦以上，全国分布式新能源新增装机3 亿千瓦以上；海上风电新增开工规模约1 亿千瓦，到2030 年累计装机超过1 亿千瓦。抽水蓄能装机则由2025 年的0.66 亿千瓦提升至2030 年的约1.6 亿千瓦，五年新增投产规模力争达到1 亿千瓦左右。上述目标有望为风光主设备、海缆、输变电设备、抽水蓄能装备及工程建设提供中长期需求支撑。更值得关注的是，政策重心明显向电力系统价值倾斜。规划要求2030 年新建集中式风光电站置信出力原则上不低于10%，鼓励具备条件的项目超过20%，并提出加强源储协同、虚拟电厂、车网互动、绿电直连、智能微电网及源网荷储一体化建设。我们认为，这意味着储能配置将逐步由满足并网要求转向提供容量、调频、顶峰和电网支撑服务，构网型设备、功率预测、能源管理系统、电网数字化及灵活性调节资源的价值量有望提升。非电利用成为另一条重要增量主线。规划提出到2030 年可再生能源制氢规模提升至200 万吨，并推动风光氢氨醇一体化、绿色燃料储运和加注体系建设。工业、交通、建筑及数据中心等领域将进一步扩大绿电、绿色氢氨醇、可持续航空燃料和可再生能源供热应用。投资建议：建议围绕三条主线配置：一是受益于大基地、海上风电和分布式新能源持续建设的风光设备及工程环节；二是受益于可靠替代要求提升的电网设备、抽水蓄能、新型储能、构网型技术和虚拟电厂产业链；三是处于产业化早期、需求有望逐步打开的绿色氢氨醇、光热发电及可持续燃料环节。电力设备行业研究周报敬请参阅最后一页免责声明
2. 行情回顾
电力设备行业本周涨跌幅为2.71%，在申万31 个一级行业中，排在第4 位。电力设备行业本周跑赢沪深300。本周上证指数、沪深300、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为1.33%、2.65%、0.49%、1.52%。在细分行业中，电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为-2.85%、-1.75%、2.71%、1.46%、2.92%、4.88%。电力设备行业周涨幅前五个股分别为：
长缆科技、
扬电科技、
华通线缆、
中能电气、
汉缆股份。电力设备行业周跌幅前五个股分别为：
铜冠铜箔、
德福科技、*ST 沐邦、
康平科技、
嘉元科技。图1：各行业周涨跌幅图2：重点指数周涨跌幅图3：电力设备子板块周涨跌幅-10.0%-8.0%-6.0%-4.0%-2.0%0.0%2.0%4.0%6.0%1.33%2.65%0.49%1.52%2.71%0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%上证指数沪深300深证成指创业板指电力设备-2.85% -1.75%2.71% 1.46%2.92%4.88%-4.0%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%6.0%电力设备行业研究周报