化学原料1/28化学原料行业走势图数据来源：聚源《制冷剂Q2 长协调涨落地，HFCs 三大核心品种R32、R134a、R125 市场报价全面突破6 万—氟化工行业周报》-2026.4.5《氟化工产业链共振上涨，制冷剂行情韧性十足，静待外部局势明朗—氟化工行业周报》-2026.3.29《中东局势阶段性影响不改中长期趋势，制冷剂需求韧性十足，价格或将迎新一轮上调—氟化工行业周报》-2026.3.15《制冷剂行业深度报告三：蓄势双击，或迎主升》（2024.12.17）《制冷剂政策点评：制冷剂2025 年配额方案征求意见稿下发，看好制冷剂景气向上趋势延续》（2024.9.16）《
东阳光首次覆盖报告：原有主业或迎业绩反转，制冷剂开启长景气周期》（2024.8.27）《制冷剂行业深度报告二：拐点已现，行则将至》（2024.2.6）《制冷剂行业深度报告：十年轮回，未来已来》（2021.10.20）《
金石资源深度报告（三）：新兴产业创造新的需求增长极，萤石供给将现缺口》（2021.8.22）《
三美股份深度报告：三代制冷剂将迎“黄金十年”，静待龙头引领周期反转》（2020.12.30）《金石资源深度报告（二）：资源储量优势及高成长动能，金石资源开启价值发现之旅》（2020.11.2）《
昊华科技深度报告：围绕国家科技战略，军工基因铸就央企材料平台》（2020.9.9）《
巨化股份深度报告：制冷剂加速更新换代，氟化工龙头开启黄金十年》（2020.2.11）《金石资源深度报告：行业唯一上市龙头，萤石高景气助力腾飞》氟化工2025、2026Q1 盈利向好，行业持续复苏——氟化工行业周报金益腾（分析师）毕挥（分析师）李思佳（分析师）证书编号：S0790520020002证书编号：S0790523080001证书编号：S0790525070006 本周（4 月27 日-4 月30 日）行情回顾本周氟化工指数上涨1.79%，跑赢上证综指1.00%。本周（4 月27 日-4 月30日）氟化工指数收于5676.97 点，上涨1.79%，跑赢上证综指1.00%，跑赢沪深300 指数1.00%，跑赢基础化工指数0.02%，跑输新材料指数0.25%。 氟化工周行情：制冷剂行情持稳运行，一季度业绩表现较佳制冷剂：截至04 月30 日，（1）R32 内贸、外贸价格分别为63,500、62,500 元/吨，较上周分别持平、持平；（2）R125 内贸、外贸价格分别为55,000、51,000 元/吨，较上周分别持平、持平；（3）R134a 内贸、外贸价格分别为61,500、60,000 元/吨，较上周分别持平、持平；（4）R143a 内贸、外贸价格分别为48,500 元/吨、22,000 元/吨，较上周持平、持平；（5）R227 内贸、外贸价格分别为65,500 元/吨、65,000 元/吨，较上周持平、持平；（6）R152a 内贸、外贸价格分别为29,500 元/吨、25,000 元/吨，较上周+3.51%、持平；（7）R410a 内贸、外贸价格分别为58,000 元/吨、56,000 元/吨，较上周持平、持平；（8）R404 内贸、外贸价格分别为52,500 元/吨、38,500 元/吨，较上周持平、持平；（9）R507 内贸、外贸价格分别为52,500 元/吨、38,500 元/吨，较上周持平、持平；（10）R22 内贸、外贸价格分别为20,500、18,000 元/吨，较上周分别+2.50%、+5.88%。 要闻&公告昊华科技：2026Q1 实现营收42.31 亿元，同比+34.02%；实现归母净利润3.08亿元，同比+66.73%；2025 年实现营收166.89 亿元，同比+19.49%；实现归母净利润14.44 亿元，同比+37.07%。金石资源：2026Q1 实现营收9.20 亿元，同比+7.11%；实现归母净利润6.13 亿元，同比-8.38%；2025 年实现营收38.88 亿元，同比+41.25%；实现归母净利润3.26 亿元，同比+26.74%。巨化股份：2026Q1 实现营收60.18 亿元，同比+3.75%；实现归母净利润11.73 亿元，同比+45.93%；2025 年实现营收269.91 亿元，同比+10.33%；实现归母净利润37.83亿元，同比94.29%。
新宙邦：2026Q1 实现营收33.61 亿元，同比+67.85%；实现归母净利润4.80 亿元，同比+109.02%。东阳光：2026Q1 实现营收42.49 亿元，同比+26.95%；实现归母净利润1.19 亿元，同比-57.10%；2025 年实现营收149.35 亿元，同比+22.42%；实现归母净利润2.75 亿元，同比-26.54%。三美股份：2026Q1 实现营收13.98 亿元，同比+15.36%；实现归母净利润5.06 亿元，同比+26.29%；2025 年实现营收58.50 亿元，同比+44.81%；实现归母净利润20.61 万元，同比+164.75%。东岳集团：2025 年实现营收143.55 亿元，同比+1.23%；实现扣非归母净利润14.40 亿元，同比+111.12%。
永和股份：2026Q1实现营收13.24 亿元，同比+16.37%；实现归母净利润1.80 亿元，同比+85.11%；2025 年实现营收52.06 亿元，同比+1304%；实现归母净利润5.62 亿元，同比+123.46%。 受益标的推荐标的：金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等。其他受益标的：东阳光、永和股份、东岳集团、新宙邦等。 风险提示：下游需求不及预期，价格波动，行业政策变化超预期等。-14%0%14%29%43%58%72%2025-052025-092026-01化学原料沪深300相关研究报告行业周报2/28（2019.11.29）目 录1.1、 氟化工行情概述 .............................................................................................................................................................. 41.2、 板块行情跟踪：本周氟化工指数上涨1.79%，跑赢上证综指1.00% ........................................................................ 71.3、 股票涨跌排行：本周氟化工板块
多氟多、东阳光涨幅靠前 ....................................................................................... 83.1、 R32 价格持续运行 ......................................................................................................................................................... 123.2、 R125 价格稳定 ............................................................................................................................................................... 133.3、 R134a 价格保持上涨趋势 ............................................................................................................................................. 143.4、 R410a 市场趋势向好 ..................................................................................................................................................... 153.5、 R22 底部企稳反弹 ......................................................................................................................................................... 163.6、 R143a、R404、R507、R227 等报价稳中有升 ........................................................................................................... 173.7、 我国制冷剂出口跟踪：1-3 月制冷剂出口承压........................................................................................................... 183.8、 制冷剂原料：三氯乙烯价格大幅上涨、库存下降 ..................................................................................................... 20
5、 近期行业动态：巨化股份、三美股份、昊华科技、东阳光、金石资源等发布2025 年报及2026 一季报；
璞泰来联手
东阳光并购霍家氟树脂；诺亚氟化工4500 吨含氟电子新材料项目公示 ................................................................................. 245.1、 近期公司公告：巨化股份、三美股份、昊华科技、东阳光、金石资源等发布2025 年报及2026 一季报 .......... 245.2、 本周行业新闻：璞泰来联手东阳光并购霍家氟树脂；诺亚氟化工4500 吨含氟电子新材料项目公示 ................ 25图表目录图1： R32、R134a、R125 保持上涨趋势 ...................................................................................................................................... 6图2： R32、R134a、R125 外贸价格保持上涨趋势 ...................................................................................................................... 6图3： R410a、R404、R507 价格逐渐上行 .................................................................................................................................... 6图4： R410a、R404、R507 外贸价格逐渐上行 ............................................................................................................................ 6图5： 本周氟化工指数跑赢上证综指1.00% ................................................................................................................................. 7图6： 本周氟化工指数跑赢沪深300 指数1.00% ......................................................................................................................... 7图7： 本周氟化工指数跑赢基础化工指数0.02% ......................................................................................................................... 7图8： 本周氟化工指数跑输新材料指数0.25% ............................................................................................................................. 7图9： 本周萤石价格有所波动 ...................................................................................................................................................... 10图10： 1-3 月萤石＞97%出口均价有所下滑 ............................................................................................................................... 10图11： 1-3 月萤石（＞97%）进口同比+31.4% ........................................................................................................................... 10图12： 1-3 月萤石（≤97%）进口同比+5.9% .............................................................................................................................. 10图13： 3 月萤石（＞97%）出口均价有所回暖 .......................................................................................................................... 10图14： 3 月萤石（≤97%）出口均价有所回暖 ............................................................................................................................ 10图15： R32 价格上行趋势不变 ..................................................................................................................................................... 12图16： R32 外贸稳中上行 ............................................................................................................................................................. 12图17： R32 内、外贸报价齐头并进 ............................................................................................................................................. 12图18： 本周R32 产量环比+1.83% ............................................................................................................................................... 12图19： R125 内贸行情持续向好 ................................................................................................................................................... 13图20： R125 外贸行情持续向好 ................................................................................................................................................... 13图21： R125 内、外贸价格接近 ................................................................................................................................................... 13图22： 本周R125 产量环比+1.39% ............................................................................................................................................. 13图23： R134a 价格保持上涨趋势 ................................................................................................................................................. 14图24： R134a 外贸行情持续向上 ................................................................................................................................................. 14图25： R134a 内、外贸价格齐头并进 ......................................................................................................................................... 14图26： 本周R134a 产量环比+0.53%............................................................................................................................................ 14图27： R410a 报价持续上涨 ......................................................................................................................................................... 15图28： R22 内贸行情企稳反弹 ..................................................................................................................................................... 16图29： R22 外贸行情企稳反弹 ..................................................................................................................................................... 16行业周报3/28图30： R22 内、外贸价格趋同 ..................................................................................................................................................... 16图31： R22 月度均价企稳回升 ..................................................................................................................................................... 16图32： R143a、R404、R507、R227 报价趋势上行 ................................................................................................................... 17图33： R143a、R404、R507、R227 外贸报价趋势上行 ........................................................................................................... 17图34： 1-3 月单质制冷剂出口量合计同比-31.8% ....................................................................................................................... 18图35： 1-3 月单质制冷剂出口额合计同比-15.3% ....................................................................................................................... 18图36： 1-3 月主要单质制冷剂出口均价涨跌不一 ...................................................................................................................... 18图37： 1-3 月主要单质制冷剂出口均价涨跌不一 ...................................................................................................................... 18图38： 1-3 月HFCs 混配出口量同比-3.8%.................................................................................................................................. 19图39： 1-3 月HFCs 混配出口金额同比+2.8% ............................................................................................................................. 19图40： 1-3 月HFC 混配主要品种出口均价表现有所差异 ......................................................................................................... 19图41： 1-3 月HFC 混配主要品种出口均价表现各异 ................................................................................................................. 19图42： 成本推动，氢氟酸价格上涨 ............................................................................................................................................ 20图43： 4 月氢氟酸产量环比+2.76% ............................................................................................................................................. 20图44： 本周二氯甲烷价格环比-0.56% ......................................................................................................................................... 20图45： 本周二氯甲烷库存环比+2.54% ........................................................................................................................................ 20图46： 本周三氯甲烷价格环比持平 ............................................................................................................................................ 20图47： 本周国内三氯甲烷库存环比+0.20% ................................................................................................................................ 20图48： 本周三氯乙烯价格环比+16.57% ...................................................................................................................................... 21图49： 本周国内三氯乙烯库存环比-1.30% ................................................................................................................................. 21图50： 本周四氯乙烯价格环比-0.19% ......................................................................................................................................... 21图51： 本周四氯乙烯库存环比-2.21% ......................................................................................................................................... 21图52： 本周PTFE 价格环比持平 ................................................................................................................................................. 22图53： 2026 年4 月PTFE 产量环比+16.21% .............................................................................................................................. 22图54： 本周PVDF 价格环比持平 ................................................................................................................................................ 22图55： 2026 年4 月PVDF 产量环比+14.65% ............................................................................................................................. 22图56： 本周HFP 价格环比+1.18% ............................................................................................................................................... 22图57： 2026 年4 月HFP 产量环比-10.26% ................................................................................................................................. 22图58： 本周FEP 价格环比持平 .................................................................................................................................................... 23图59： 2026 年3 月国内FEP 产量环比+13.53% ......................................................................................................................... 23图60： 本周FKM 价格环比持平 .................................................................................................................................................. 23图61： 2026 年3 月国内FKM 产量环比+5.3% ........................................................................................................................... 23图62： 本周六氟磷酸锂价格环比持平 ........................................................................................................................................ 23图63： 2026 年3 月六氟磷酸锂产量环比+8.21% ....................................................................................................................... 23表1： 萤石价格有所回暖，主要三代制冷剂稳步向上，氟材料价格持续上涨 ......................................................................... 5表2： 本周多氟多、东阳光涨幅靠前（元/股，东岳集团为港元/股） ....................................................................................... 8表3： 本周重要公司公告 .............................................................................................................................................................. 24行业周报4/28
1、 氟化工行业：氟化工一季度整体盈利向好，企业复苏态势
明显1.1、 氟化工行情概述萤石：本周（4 月27 日-4 月30 日，下同）萤石价格有所波动。据百川盈孚数据，截至4 月30 日，萤石97 湿粉市场均价3,362 元/吨，较上周同期下跌1.87%；4月均价（截至4 月30 日）3,436 元/吨，同比下跌7.69%；2026 年(截至4 月30 日)均价3,366 元/吨，较2025 年均价下跌3.29%。又据氟务在线跟踪，节前国内萤石湿粉均价3420 元/吨，较上一工作日维稳。下游氟化氢价格大幅上调，短期为萤石市场注入挺价动力，整体交投呈现弱稳博弈格局。供应端：国内矿山复产提速，北方产区随天气转暖，同时外贸货源集中到港，蒙古国萤石进口量维持高位，进一步充实市场库存，加剧供应宽松格局。临近节前，业者普遍持观望态度，报价偏谨慎，市场多以执行前期签订订单为主，新单成交有限，行情暂未明确方向。分区域来看，华东萤石湿粉送到价3400-3500 元/吨，鲁豫地区报价3400-3450 元/吨，内蒙古区域主流报价3300-3400 元/吨。氟化氢市场依托萤石、硫酸双重成本刚性支撑，5 月招标定价大幅上调1300 元/吨。前期氟化氢市场价格长期处于低位，叠加原料成本持续攀升，行业整体亏损面扩大，多数企业陷入“生产即亏损”困境，本次5 月招标大幅涨价，本质是行业被动修复行情、弥补亏损的内在诉求，也推动氟化氢开启上行通道。后市来看，萤石市场仍将维持弱稳博弈格局：尽管氟化氢涨价为萤石带来一定挺价情绪，但这一情绪难以抵消萤石供应宽松的基本面压力，五一节后，随着矿山全面复产、进口货源持续到港，萤石市场供应压力将进一步显现，短期行情仍存偏弱运行压力。而氟化氢在成本支撑与亏损修复的双重驱动下，短期上行态势有望延续，后续需重点关注下游氟化工开工率回升及需求端带来的实质性支撑，以巩固上行态势。制冷剂：截至04 月30 日，（1）R32 价格、价差分别为63,500、47,769 元/吨，较上周分别持平、-1.35%；（2）R125 价格、价差分别为55,000、35,521 元/吨，较上周分别持平、-2.11%；（3）R134a 价格、价差分别为61,500、35,410 元/吨，较上周分别持平、-5.36%；（4）R143a 价格为48,500 元/吨，较上周持平；（5）R227 价格为65,500 元/吨，较上周持平；（6）R152a 价格为29,500 元/吨，较上周+3.51%；（7）R410a 价格为58,000 元/吨，较上周持平；（8）R404 价格为52,500元/吨，较上周持平；（9）R507 价格为52,500 元/吨，较上周持平；（10）R22 价格、价差分别为20,500、8,269 元/吨，较上周分别+2.50%、+0.63%。其中外贸市场，（1）R32 外贸参考价格为62,500 元/吨，较上周持平；（2）R125 外贸参考价格为51,000 元/吨，较上周持平；（3）R134a 外贸参考价格为60,000 元/吨，较上周持平；（4）R143a 外贸参考价格为22,000 元/吨，较上周持平；（5）R227 外贸参考价格为65,000 元/吨，较上周持平；（6）R152a 外贸参考价格为25,000 元/吨，较上周持平；（7）R410a 外贸参考价格为56,000 元/吨，较上周持平；（8）R404 外贸参考价格为38,500 元/吨，较上周持平；（9）R507 外贸参考价格为38,500 元/吨，较上周持平；（10）R22 外贸参考价格为18,000 元/吨，较上周+5.88%。行业周报5/28又据氟务在线跟踪，制冷剂市场逐渐回温，国内企业开工提升，内外需求逐步回归正轨，一季度总体销量虽有所下滑但配额制度之下，企业主动让利销售意愿不强，受制冷物质管控新规以及高价抑制实际销售情绪也颇为被动，市场刚需传导为主。而不同产品当中，R22 表现最活跃，当前其货源供不应求，企业报盘未大幅上调，但实际成交价持续上探，工厂控量接单，配额消化进度靠前，前期非法套利空间压缩，配额销售回归正轨，叠加原料涨价、渠道库存合理及终端补库，支撑行情向好。三代制冷剂挺价情绪未改，下游以刚需采购为主，气温升高后需求渐增。R32 受空调排产同比缩量影响，价格62500-63000 元/吨，上下游价差窄，贸易商被动采购，部分企业低价让利，但核心工厂温和提振、释放利润的主方向不变；R125依托出口及混配需求，价格51000-56000 元/吨，走势稳健；R134a 短期出货缓，但长期看好，5 月有望显著上涨；R227ea 随原料涨价至65000-66000 元/吨；R152a、R142b 价格刷新阶段新高。4 月企业出货好转，需求刚需传导，渠道低库存成常态。在企业控价、无抛售压力下，伴随气温升高、地缘风险缓和及常态化合理定价惯性思维普及后，市场需求有望逐步回升。我们认为，氟化工产业链已进入长景气周期，从资源端的萤石，到全球供给侧改革最为彻底的行业之一制冷剂，以及受益于需求迸发的高端氟材料、含氟精细化学品等氟化工各个环节均具有较大发展潜力，国内企业将乘产业东风赶超国际先进，全产业链未来可期，建议长期重点关注。推荐标的：金石资源（萤石）、巨化股份（制冷剂、氟树脂）、三美股份（制冷剂）、昊华科技（制冷剂、氟树脂、氟精细）等。其他受益标的：东阳光（制冷剂、氟树脂、氟化液）、永和股份（萤石、制冷剂、氟树脂）、东岳集团（制冷剂、氟树脂）、新宙邦（氟化液、氟精细）等。表1：萤石价格有所回暖，主要三代制冷剂稳步向上，氟材料价格持续上涨产品价格（元/吨）价差（元/吨）当前值周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅当前值周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅R3263,5000.0%0.0%29.6%47,769-1.4%-1.3%33.5%R32（外贸）62,5000.0%0.8%33.0%46,769-1.4%-0.3%38.4%R134a61,5000.0%3.4%29.5%35,410-5.4%-4.3%27.4%R134a（外贸）60,0000.0%7.1%30.4%33,910-5.6%1.2%28.9%R12555,0000.0%0.0%22.2%35,521-2.1%-0.5%33.1%R125（外贸）51,0000.0%0.0%13.3%31,521-2.4%-0.6%18.1%R143a48,5000.0%5.3%1.0%----R143a（外贸）22,0000.0%-21.9%-17.2%----R22765,5000.0%-0.8%-10.3%----R227（外贸）65,0000.0%34.9%-6.9%----R152a29,5003.5%1.2%2.9%----R152a（外贸）25,0000.0%-9.8%-2.7%----R40452,5000.0%14.1%10.0%----R404（外贸）38,5000.0%24.0%14.9%----R50752,5000.0%14.1%10.0%----R507（外贸）38,5000.0%24.0%14.9%----R410a58,0000.0%2.7%20.8%----R410a（外贸）56,0000.0%1.8%21.7%----R2220,5002.5%17.1%-43.1%8,2690.6%39.5%-68.1%R22（外贸）18,0005.9%24.1%-45.5%5,76910.6%97.0%-74.9%行业周报6/28萤石97 湿粉3,362-1.9%-2.0%-8.1%----氢氟酸14,8286.0%10.2%30.8%3,23337.2%41.1%136.0%二氯甲烷2,149-0.6%-10.7%-6.7%----三氯甲烷2,9150.0%-1.5%8.2%----三氯乙烯6,90016.6%40.8%38.0%----四氯乙烯3,766-0.2%-15.5%-25.9%----PTFE（悬浮中粒）50,0000.0%5.3%19.0%----PVDF（锂电）62,0000.0%5.1%12.7%----FEP 模压料75,0000.0%0.0%0.0%----HFP43,0001.2%11.7%8.3%----FKM65,0000.0%0.0%3.2%----六氟磷酸锂98,5000.0%-7.5%74.3%----数据来源：Wind、百川盈孚、氟务在线、隆众数据、开源证券研究所图1：R32、R134a、R125 保持上涨趋势图2：R32、R134a、R125 外贸价格保持上涨趋势数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所图3：R410a、R404、R507 价格逐渐上行图4：R410a、R404、R507 外贸价格逐渐上行数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所10000200003000040000500006000070000800002020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-012026-04R32、R134a、R125、R227、R152a市场参考价参考价格:制冷剂:R32（元/吨）参考价格:制冷剂:R134a（元/吨）参考价格:制冷剂:R125（元/吨）R152a参考价格（元/吨）R227参考价格（元/吨）1000020000300004000050000600007000080000900002020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-012026-04R32、R134a、R125、R227、R152a外贸参考价R32外贸参考价（元/吨，含税）R134a外贸参考价（元/吨，含税）R125外贸参考价（元/吨，含税）R152a外贸参考价（元/吨，含税）R227外贸参考价（元/吨，含税）100002000030000400005000060000700002020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-012026-04R410a、R404、R507、R143a、R22市场参考价参考价格:制冷剂:R410a（元/吨）R404参考价格（元/吨）R507参考价格（元/吨）参考价格:制冷剂:R22（元/吨）R143a参考价格（元/吨）1000020000300004000050000600002024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-012026-04R410a、R404、R507、R143a、R22外贸参考价R410a外贸参考价（元/吨，含税）R404外贸参考价（元/吨，含税）R507外贸参考价（元/吨，含税）R22外贸参考价（元/吨，含税）R143a外贸参考价（元/吨，含税）行业周报7/281.2、 板块行情跟踪：本周氟化工指数上涨1.79%，跑赢上证综指1.00%本周（4 月27 日-4 月30 日）氟化工指数上涨1.79%。截至4 月30 日，上证综指收于4112.16 点，上涨0.79%；沪深300 指数收于4807.31 点，上涨0.8%；基础化工指数收于7802.29 点，上涨1.77%；新材料指数收于6057.19 点，上涨2.04%。氟化工指数收于5676.97 点，上涨1.79%，跑赢上证综指1.00%，跑赢沪深300 指数1.00%，跑赢基础化工指数0.02%，跑输新材料指数0.25%。图5：本周氟化工指数跑赢上证综指1.00%图6：本周氟化工指数跑赢沪深300 指数1.00%数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所图7：本周氟化工指数跑赢基础化工指数0.02%图8：本周氟化工指数跑输新材料指数0.25%数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所2019/102020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/012023/042023/072023/102024/012024/042024/072024/102025/012025/042025/072025/102026/012026/04氟化工指数（左轴）上证指数（右轴）2019/102020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/012023/042023/072023/102024/012024/042024/072024/102025/012025/042025/072025/102026/012026/04氟化工指数（左轴）沪深300指数（右轴）100002019/102020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/012023/042023/072023/102024/012024/042024/072024/102025/012025/042025/072025/102026/012026/04氟化工指数（左轴）基础化工指数（右轴）2019/102020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/012023/042023/072023/102024/012024/042024/072024/102025/012025/042025/072025/102026/012026/04氟化工指数（左轴）新材料指数（右轴）行业周报8/281.3、 股票涨跌排行：本周氟化工板块多氟多、东阳光涨幅靠前本周（04 月27 日-04 月30 日）氟化工板块的13 只个股中，有10 只周度上涨（占比76.92%），有3 只周度下跌（占比23.08%）。个股7 日涨跌幅分别为：多氟多（+9.90%)、东阳光（+8.12%)、新宙邦（+7.42%)、巨化股份（+4.51%)、东岳集团（+4.23%)、昊华科技（+3.26%)、金石资源（+2.92%)、三美股份（+2.61%)、永和股份（+0.37%)、
鲁西化工（+0.24%)、
联创股份（-2.38%)、
永太科技（-6.71%)、
中欣氟材（-11.16%)。表2：本周多氟多、东阳光涨幅靠前（元/股，东岳集团为港元/股）涨幅排名证券代码股票简称本周五（04 月
30 日）收盘价
股价周涨跌幅股价30 日涨跌股价120 日涨跌002407.SZ多氟多36.319.90%30.52%37.02%600673.SH东阳光35.48.12%16.83%60.11%300037.SZ新宙邦69.17.42%23.59%39.18%600160.SH巨化股份36.634.51%7.26%1.97%0189.HK东岳集团12.824.23%18.48%26.06%600378.SH昊华科技36.43.26%19.78%14.54%603505.SH金石资源18.342.92%3.21%1.45%603379.SH三美股份65.272.61%5.91%15.52%605020.SH永和股份26.90.37%9.53%-1.65%000830.SZ鲁西化工17.060.24%6.29%26.65%300343.SZ联创股份6.56-2.38%2.66%31.46%002326.SZ永太科技24.46-6.71%7.28%33.30%002915.SZ中欣氟材18.47-11.16%-9.28%-26.50%数据来源：Wind、开源证券研究所行业周报9/28
2、 萤石：价格僵持运行
本周（4 月27 日-4 月30 日）萤石价格持续上涨。据百川盈孚数据，截至4 月30 日，萤石97 湿粉市场均价3,362 元/吨，较上周同期下跌1.87%；4 月均价（截至4 月30 日）3,436 元/吨，同比下跌7.69%；2026 年(截至4 月30 日)均价3,366 元/吨，较2025 年均价下跌3.29%。据百川盈孚资讯，本周（4 月27 日-4 月30 日）国内萤石市场偏弱运行，交投重心小幅下滑。近期氢氟酸定价宽幅上涨，但利好效应并未有效传导至萤石端，反因下游开工负荷维持偏低水平，部分企业压缩外采量，需求端整体表现疲软。供应面，南方部分矿山生产供应未完全恢复，北方区域进口货源逐步流入，二连口岸低品位货源充足，但优质货源仍有限，一定程度支撑萤石价格。贸易面，前期部分经销商获利了结意愿增强，低价抛货现象增加，进一步拖累市场信心，场内看空情绪蔓延，叠加下游采购压价情绪浓厚，普遍推迟采购计划，仅维持小单刚需补库，场内交投氛围清淡，买卖双方博弈重心逐步下移。又据氟务在线跟踪，节前国内萤石湿粉均价3420 元/吨，较上一工作日维稳。下游氟化氢价格大幅上调，短期为萤石市场注入挺价动力，整体交投呈现弱稳博弈格局。供应端：国内矿山复产提速，北方产区随天气转暖，同时外贸货源集中到港，蒙古国萤石进口量维持高位，进一步充实市场库存，加剧供应宽松格局。临近节前，业者普遍持观望态度，报价偏谨慎，市场多以执行前期签订订单为主，新单成交有限，行情暂未明确方向。分区域来看，华东萤石湿粉送到价3400-3500 元/吨，鲁豫地区报价3400-3450 元/吨，内蒙古区域主流报价3300-3400 元/吨。氟化氢市场依托萤石、硫酸双重成本刚性支撑，5 月招标定价大幅上调1300 元/吨。前期氟化氢市场价格长期处于低位，叠加原料成本持续攀升，行业整体亏损面扩大，多数企业陷入“生产即亏损”困境，本次5 月招标大幅涨价，本质是行业被动修复行情、弥补亏损的内在诉求，也推动氟化氢开启上行通道。后市来看，萤石市场仍将维持弱稳博弈格局：尽管氟化氢涨价为萤石带来一定挺价情绪，但这一情绪难以抵消萤石供应宽松的基本面压力，五一节后，随着矿山全面复产、进口货源持续到港，萤石市场供应压力将进一步显现，短期行情仍存偏弱运行压力。而氟化氢在成本支撑与亏损修复的双重驱动下，短期上行态势有望延续，后续需重点关注下游氟化工开工率回升及需求端带来的实质性支撑，以巩固上行态势。我们认为，萤石行业环保、安全检查等趋严或将成长期趋势，落后中小产能或将不断出清。从长期来看，含氟新材料等萤石下游需求的不断积累以及行业成本的不断提高，萤石价格中枢将不断上行，萤石行业长期投资价值凸显。行业周报10/28图9：本周萤石价格有所波动图10：1-3 月萤石＞97%出口均价有所下滑数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所图11：1-3 月萤石（＞97%）进口同比+31.4%图12：1-3 月萤石（≤97%）进口同比+5.9%数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所图13：3 月萤石（＞97%）出口均价有所回暖图14：3 月萤石（≤97%）出口均价有所回暖数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所1,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0002019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-012026-04价格:萤石97湿粉（元/吨）
2025 2026 1-3
萤石（＞97%）进出口平均价格萤石＞97%年度进口平均单价（美元/吨）萤石＞97%年度出口平均单价（美元/吨）50,000100,000150,000200,000250,000
2026 1-
萤石＞97%年度进口数量（吨）萤石＞97%年度出口数量（吨）200,000400,000600,000800,0001,000,0001,200,0001,400,0001,600,0001,800,0002,000,000
2026 1-
萤石≤97%年度进口数量（吨）萤石≤97%年度出口数量（吨）1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月萤石＞97%月度出口平均单价（美元/吨）1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月萤石≤97%月度出口平均单价（美元/吨）行业周报11/28
3、 制冷剂：行情稳中向上
本周（4 月27 日-4 月30 日）制冷剂韧性十足。截至04 月30 日，（1）R32 价格、价差分别为63,500、47,769 元/吨，较上周分别持平、-1.35%；较3 月分别持平、-1.30%；较2025 年分别+29.59%、+33.48%。（2）R125 价格、价差分别为55,000、35,521 元/吨，较上周分别持平、-2.11%；较3 月分别持平、-0.54%；较2025 年分别+22.22%、+33.06%。（3）R134a 价格、价差分别为61,500、35,410 元/吨，较上周分别持平、-5.36%；较3 月分别+3.36%、-4.35%；较2025 年分别+29.47%、+27.38%。（4）R143a 价格为48,500 元/吨，较上周持平；较3 月+5.33%；较2025年+0.99%。（5）R227 价格为65,500 元/吨，较上周持平；较3 月-0.85%；较2025年-10.29%。（6）R152a 价格为29,500 元/吨，较上周+3.51%；较3 月+1.19%；较2025 年+2.89%。（7）R410a 价格为58,000 元/吨，较上周持平；较3 月+2.65%；较2025 年+20.83%。（8）R404 价格为52,500 元/吨，较上周持平；较3 月+14.13%；较2025 年+9.97%。（9）R507 价格为52,500 元/吨，较上周持平；较3 月+14.13%；较2025 年+9.97%。（10）R22 价格、价差分别为20,500、8,269 元/吨，较上周分别+2.50%、+0.63%；较3 月分别+17.14%、+39.47%；较2025 年分别-43.06%、-68.14%。其中外贸市场，（1）R32 外贸参考价格为62,500 元/吨，较上周持平；较3 月+0.81%；较2025 年+32.98%。（2）R125 外贸参考价格为51,000 元/吨，较上周持平；较3 月持平；较2025 年+13.33%。（3）R134a 外贸参考价格为60,000 元/吨，较上周持平；较3 月+7.14%；较2025 年+30.43%。（4）R143a 外贸参考价格为22,000 元/吨，较上周持平；较3 月-21.90%；较2025 年-17.23%。（5）R227 外贸参考价格为65,000 元/吨，较上周持平；较3 月+34.89%；较2025 年-6.87%。（6）R152a 外贸参考价格为25,000 元/吨，较上周持平；较3 月-9.75%；较2025 年-2.71%。（7）R410a 外贸参考价格为56,000 元/吨，较上周持平；较4 月+1.82%；较2025 年+21.74%。（8）R404 外贸参考价格为38,500 元/吨，较上周持平；较3月+23.98%；较2025 年+14.88%。（9）R507 外贸参考价格为38,500 元/吨，较上周持平；较3 月+23.98%；较2025 年+14.88%。（10）R22 外贸参考价格为18,000 元/吨，较上周+5.88%；较3 月+24.14%；较2025 年-45.45%。又据氟务在线跟踪，制冷剂市场逐渐回温，国内企业开工提升，内外需求逐步回归正轨，一季度总体销量虽有所下滑但配额制度之下，企业主动让利销售意愿不强，受制冷物质管控新规以及高价抑制实际销售情绪也颇为被动，市场刚需传导为主。而不同产品当中，R22 表现最活跃，当前其货源供不应求，企业报盘未大幅上调，但实际成交价持续上探，工厂控量接单，配额消化进度靠前，前期非法套利空间压缩，配额销售回归正轨，叠加原料涨价、渠道库存合理及终端补库，支撑行情向好。三代制冷剂挺价情绪未改，下游以刚需采购为主，气温升高后需求渐增。R32 受空调排产同比缩量影响，价格62500-63000 元/吨，上下游价差窄，贸易商被动采购，部分企业低价让利，但核心工厂温和提振、释放利润的主方向不变；R125依托出口及混配需求，价格51000-56000 元/吨，走势稳健；R134a 短期出货缓，但长期看好，5 月有望显著上涨；R227ea 随原料涨价至65000-66000 元/吨；R152a、R142b 价格刷新阶段新高。4 月企业出货好转，需求刚需传导，渠道低库存成常态。在企业控价、无抛售压力下，伴随气温升高、地缘风险缓和及常态化合理定价惯性思维普及后，市场需求有望逐步回升。行业周报12/283.1、 R32 价格持续运行本周（4 月27 日-4 月30 日）R32 持稳运行。据百川盈孚数据，截至4 月30 日，R32 市场均价63,500 元/吨，较上周同期持平；价差为47,769 元/吨，较上周同期-1.35%；4 月均价（截至4 月30 日）为63,500 元/吨，环比持平；2026 年(截至4 月30 日)均价为63,250 元/吨，较2025 年均价+17.87%。本周R32 产量为6,390 吨，环比+1.83%。其中R32 外贸市场，截至4 月30 日，R32 外贸参考价格62,500 元/吨，较上周同期持平；价差为46,769 元/吨，较上周同期-1.38%；4 月外贸参考均价（截至4 月30 日）为62,450 元/吨，环比+1.22%；2026 年(截至4 月30 日)外贸参考价格为61,574 元/吨，较2025 年+19.25%。据百川盈孚资讯，国内制冷剂R32 市场延续高位偏强运行，价格中枢稳固，整体处于供需紧平衡下的强势整理阶段。供应端受年度生产配额刚性约束，叠加原料无水氟化氢价格持续高位影响，成本支撑显著，头部企业依托配额集中优势，普遍维持控量挺价策略，厂家优先保障长约订单供给，市场外售散水货源偏紧。需求端随着夏季制冷旺季临近，空调企业排产较前期有所增加，对后续需求释放存有增量预期。然当前经销商及售后维修环节受高价抑制，采购仍以小批量刚需为主。综合来看，当前制冷剂R32 市场在政策配额约束、旺季预期支撑下，价格底部坚实，但受制于终端消费情绪低迷及实际需求释放节奏偏缓，市场整体处于高位整理阶段。当前主流企业出厂参考报价在63500-65500 元/吨，实单成交存在差异。图15：R32 价格上行趋势不变图16：R32 外贸稳中上行数据来源：百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、氟务在线、开源证券研究所图17：R32 内、外贸报价齐头并进图18：本周R32 产量环比+1.83%数据来源：百川盈孚、氟务在线、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所注：产量数据为第三方数据库数据，仅作为参考，与行业实际情况或有一定差距。-5,0005,00015,00025,00035,00045,00055,00010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,0002019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-012026-04R32-1.8×二氯甲烷-0.8×氢氟酸（元/吨，右轴）参考价格:无水氢氟酸（元/吨）参考价格:制冷剂:R32（元/吨）中国:参考价格:二氯甲烷（元/吨）R32价差图-5,0005,00015,00025,00035,00045,00055,00010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,0002019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-012026-04R32-1.8×二氯甲烷-0.8×氢氟酸（元/吨，右轴）参考价格:无水氢氟酸（元/吨）R32外贸参考价（元/吨，含税）中国:参考价格:二氯甲烷（元/吨）R32外贸价差10,00020,00030,00040,00050,00060,00070,000参考价格:制冷剂:R32（元/吨）R22外贸参考价（元/吨）-20%-16%-12%-8%-4%0%4%8%12%16%20%24%-1,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0002024/1/52024/2/22024/3/12024/3/292024/4/262024/5/242024/6/212024/7/192024/8/162024/9/132024/10/112024/11/82024/12/62025/1/32025/1/312025/2/282025/3/282025/4/252025/5/232025/6/202025/7/182025/8/152025/9/122025/10/102025/11/72025/12/52026/1/22026/1/302026/2/272026/3/272026/4/24R32周度产量（吨）环比行业周报13/283.2、 R125 价格稳定本周（4 月27 日-4 月30 日）R125 价格稳定运行。据百川盈孚数据，截至4 月30 日，R125 市场均价55,000 元/吨，较上周同期持平；价差为35,521 元/吨，较上周同期-2.11%；4 月均价（截至4 月30 日）为55,000 元/吨，环比+1.68%；2026 年(截至4 月30 日)均价为52,029 元/吨，较2025 年均价+15.56%。本周R125 产量为2,854 吨，环比+1.39%。其中R125 外贸市场，截至4 月30 日，R125 外贸参考价格51,000 元/吨，较上周同期持平；价差为31,521 元/吨，较上周同期-2.37%；4 月外贸参考均价（截至4月30 日）为51,000 元/吨，环比持平；2026 年(截至4 月30 日)外贸参考价格为48,326 元/吨，较2025 年+9.72%。据百川盈孚资讯，国内制冷剂R125 市场延续高位偏强运行，价格中枢稳固，。供应端受年度生产配额刚性约束，叠加原料无水氟化氢价格持续高位，成本支撑强劲，生产企业普遍维持控量挺价策略。且散水货源多用于自身混配生产，导致市场可流通现货资源持续偏紧，进一步增强业者对价格高位向上提升预期。下游终端对R125 单质的采购需求有限，多集中用于小批量混配补库，同时受制于高价传导，实际成交以小单刚需为主，整体成交氛围表现平稳。综合来看，在配额总量管控及环保政策持续收紧的背景下，制冷剂R125 供给弹性将长期受限，价格底部支撑牢固。当前主流企业出厂参考报价在60000 元/吨，实单成交存在差异。图19：R125 内贸行情持续向好图20：R125 外贸行情持续向好数据来源：百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、氟务在线、开源证券研究所图21：R125 内、外贸价格接近图22：本周R125 产量环比+1.39%数据来源：百川盈孚、氟务在线、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所注：产量数据为第三方数据库数据，仅作为参考，与行业实际情况或有一定差距。-5,000.010,000.015,000.020,000.025,000.030,000.035,000.040,000.010,00020,00030,00040,00050,00060,0002019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-012026-04R125-1.55×四氯乙烯-0.92×氢氟酸（元/吨，右轴）参考价格:无水氢氟酸（元/吨）参考价格:制冷剂:R125（元/吨）中国:参考价格:四氯乙烯（元/吨）R125价差图1000015000200002500030000350004000010,00020,00030,00040,00050,00060,0002019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-012026-04R125-1.55×四氯乙烯-0.92×氢氟酸（元/吨，右轴）参考价格:无水氢氟酸（元/吨）R125外贸参考价（元/吨，含税）中国:参考价格:四氯乙烯（元/吨）R125外贸价差10,00020,00030,00040,00050,00060,00070,0002019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-012026-04参考价格:制冷剂:R125（元/吨）R125外贸参考价（元/吨）-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%80%2024/1/52024/2/22024/3/12024/3/292024/4/262024/5/242024/6/212024/7/192024/8/162024/9/132024/10/112024/11/82024/12/62025/1/32025/1/312025/2/282025/3/282025/4/252025/5/232025/6/202025/7/182025/8/152025/9/122025/10/102025/11/72025/12/52026/1/22026/1/302026/2/272026/3/272026/4/24R125周度产量（吨）环比行业周报14/283.3、 R134a 价格保持上涨趋势本周（4 月27 日-4 月30 日）R134a 报价进一步上调。据百川盈孚数据，截至4 月30 日，R134a 市场均价61,500 元/吨，较上周同期持平；价差为35,410 元/吨，较上周同期-5.36%；4 月均价（截至4 月30 日）为60,667 元/吨，环比+3.54%；2026 年(截至4 月30 日)均价为58,814 元/吨，较2025 年均价+18.66%。本周R134a产量为4,715 吨，环比+0.53%。其中R134a 外贸市场，截至4 月03 日，R134a 外贸参考价格59,000 元/吨，较上周同期持平；价差为35,542 元/吨，较上周同期-4.18%；4 月外贸参考均价（截至4 月03 日）为59,000 元/吨，环比+2.12%；2026 年(截至4 月03 日)外贸参考价格为56,765 元/吨，较2025 年+18.41%。据百川盈孚资讯，国内制冷剂R134a 市场维持高位盘整态势，价格重心稳固，行情处于对前期快速拉涨后的消化与整固阶段。供应方面，在年度生产配额制度的刚性约束下，叠加原料无水氢氟酸等成本持续处于高位，行业整体供应偏紧。头部生产企业凭借配额基础与产业链协同优势，主动控制市场供应节奏，普遍表现出较强的挺价心态，报盘维持坚挺。从需求端来看，终端市场的实际放量稍显平缓。下游汽车售后维修等领域对当前高价货源的接受程度有限，采购行为仍以按需补货、小单成交为主，制冷剂R134a 市场整体成交活跃度平稳，实际交易多围绕现有高价区间展开。当前主流企业出厂参考报价在62000 元/吨，实单成交存在差异。图23：R134a 价格保持上涨趋势图24：R134a 外贸行情持续向上数据来源：百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、氟务在线、开源证券研究所图25：R134a 内、外贸价格齐头并进图26：本周R134a 产量环比+0.53%数据来源：百川盈孚、氟务在线、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所注：产量数据为第三方数据库数据，仅作为参考，与行业实际情况或有一定差距。-8,000-4,0004,0008,00012,00016,00020,00024,00028,00032,00036,00040,00010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,0002019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-012026-04R134a-0.88×三氯乙烯-1.35×氢氟酸（元/吨，右轴）参考价格:无水氢氟酸（元/吨）参考价格:制冷剂:R134a（元/吨）中国:参考价格:三氯乙烯（元/吨）R134a价差图-10,00010,00020,00030,00040,00050,00010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,0002019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-012026-04×三氯乙烯-1.35×氢氟酸（元/吨，右轴）参考价格:无水氢氟酸（元/吨）R134a外贸参考价（元/吨，含税）中国:参考价格:三氯乙烯（元/吨）R134a外贸价差10,00020,00030,00040,00050,00060,00070,0002019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-012026-04参考价格:制冷剂:R134a（元/吨）R134a外贸参考价（元/吨）-28%-24%-20%-16%-12%-8%-4%0%4%8%12%16%20%24%28%32%36%40%44%2024/1/52024/2/22024/3/12024/3/292024/4/262024/5/242024/6/212024/7/192024/8/162024/9/132024/10/112024/11/82024/12/62025/1/32025/1/312025/2/282025/3/282025/4/252025/5/232025/6/202025/7/182025/8/152025/9/122025/10/102025/11/72025/12/52026/1/22026/1/302026/2/272026/3/272026/4/24R134a周度产量（吨）环比行业周报15/283.4、 R410a 市场趋势向好本周（4 月27 日-4 月30 日）R410a 市场趋势向好。据百川盈孚数据，截至4月30 日，R410a 市场均价58,000 元/吨，较上周同期持平；4 月均价（截至4 月30日）为57,405 元/吨，环比+2.43%；2026 年(截至4 月30 日)均价为55,922 元/吨，较2025 年均价+14.36%。其中R410a 外贸市场，截至4 月30 日，R410a 外贸参考价格56,000 元/吨，较上周同期持平；4 月均价（截至4 月30 日）为55,900 元/吨，环比+1.97%；2026 年(截至4 月30 日)均价为53,742 元/吨，较2025 年均价+13.03%。据百川盈孚资讯，国内制冷剂R410a 市场延续高位震荡偏强格局，价格中枢稳固。供给受年度生产配额总量刚性约束，叠加原料R32、R125 及原料价格持续坚挺，成本支撑作用显著，生产企业普遍维持较强挺价意愿。头部企业依托配额优势与产业链配套能力，继续执行控量挺价策略，优先保障长协订单供应，导致市场流通环节散水货源延续紧张格局。需求方面，随着夏季制冷消费旺季临近，下游空调企业排产计划较前期有所增加，但经销商及售后维修环节对当前高价接受度有限，采购仍以小批量、刚需订单为主，市场整体处于高位盘整过渡阶段。尽管短期成交放量有限，但在成本高企与供给受限的双重支撑下，制冷剂R410a 市场看涨预期依然强烈。当前主流企业出厂参考报价在59500 元/吨，实单成交存在差异。图27：R410a 报价持续上涨数据来源：Wind、氟务在线、开源证券研究所10,00020,00030,00040,00050,00060,0002019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-012026-04参考价格:制冷剂:R410a（元/吨）R410a外贸参考价（元/吨）行业周报16/283.5、 R22 底部企稳反弹本周（4 月27 日-4 月30 日）R22 底部企稳反弹。据百川盈孚数据，截至4 月30 日，R22 市场均价20,500 元/吨，较上周同期+2.50%；价差为8,269 元/吨，较上周同期+0.63%；4 月均价（截至4 月30 日）为18,857 元/吨，环比+7.76%；2026 年(截至4 月30 日)均价为17,702 元/吨，较2025 年均价-42.16%。其中R22 外贸市场，截至4 月30 日，R22 外贸参考价格18,000 元/吨，较上周同期+5.88%；价差为5,769 元/吨，较上周同期+10.58%；4 月外贸参考均价（截至4月30 日）为16,900 元/吨，环比+16.55%；2026 年(截至4 月30 日)外贸参考价格为15,256 元/吨，较2025 年-45.31%。据百川盈孚资讯，国内制冷剂R22 市场呈现稳中攀升态势，价格中枢稳步上移，当前业者维持向好预期。制冷剂R22 价格相较R32、R134a 等主流三代制冷剂仍处低位区间，具备一定的修复与补涨空间。且受2026 年度生产配额进一步削减及原料成本高企的刚性约束，生产企业挺价意愿坚决，普遍采取控量接单策略，优先保障长协及配套订单，导致市场散水现货流通资源持续偏紧，对当前价格形成有力支撑。现阶段渠道流通多以小包装为主，主要满足售后维修市场的零散刚性需求。尽管临近夏季制冷旺季，部分区域存在季节性补库需求，但受限于整体存量规模收缩及替代冷媒的挤压，制冷剂R22 需求总量难有实质性增长，下游整体缺乏大规模囤货意愿，仅维持刚性、零散的采购策略，一定程度上压制了制冷剂R22 价格的大幅上行。当前主流企业出厂参考报价在17500-20000 元/吨，实单成交存在差异。图28：R22 内贸行情企稳反弹图29：R22 外贸行情企稳反弹数据来源：百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、氟务在线、开源证券研究所图30：R22 内、外贸价格趋同图31：R22 月度均价企稳回升数据来源：百川盈孚、氟务在线、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所3,0006,0009,00012,00015,00018,00021,00024,00027,00030,0005,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00040,0002019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-012026-04R22-1.5×三氯甲烷-0.53×氢氟酸（元/吨，右轴）参考价格:无水氢氟酸（元/吨）参考价格:制冷剂:R22（元/吨）中国:参考价格:三氯甲烷（元/吨）R22价差图(5,000)(2,000)1,0004,0007,00010,00013,00016,00019,00022,00025,0005,00010,00015,00020,00025,00030,00035,0002019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-012026-04R22-1.5×三氯甲烷-0.53×氢氟酸（元/吨，右轴）参考价格:无水氢氟酸（元/吨）R22外贸参考价（元/吨，含税）中国:参考价格:三氯甲烷（元/吨）R22出口价差图5,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00040,0002019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-012026-04参考价格:制冷剂:R22（元/吨）R22外贸参考价（元/吨）-5,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00040,000R22月度均价（元/吨，含税）行业周报17/283.6、 R143a、R404、R507、R227 等报价稳中有升本周（4 月27 日-4 月30 日）R404、R507 等稳定运行。据百川盈孚数据，截至4 月30 日，【R143a】出厂价48,500 元/吨，较上周持平；4 月均价（截至4 月30 日）为48,450 元/吨，同比+5.33%,环比+4.16%；2026 年(截至4 月30 日)均价为45,170 元/吨，较2025 年均价+0.99%。【R404】出厂价52,500 元/吨，较上周持平；4 月均价（截至4 月30 日）为52,500 元/吨，同比+14.13%,环比+4.97%；2026 年(截至4 月30 日)均价为49,799 元/吨，较2025 年均价+9.97%。【R507】出厂价52,500元/吨，较上周持平；4 月均价（截至4 月30 日）为52,500 元/吨，同比+14.13%,环比+4.97%；2026 年(截至4 月30 日)均价为49,799 元/吨，较2025 年均价+9.97%。【R227】出厂价65,500 元/吨，较上周持平；4 月均价（截至4 月30 日）为64,450元/吨，同比-0.85%,环比+14.50%；2026 年(截至4 月30 日)均价为57,685 元/吨，较2025 年均价-10.29%。【R152a】出厂价29,500 元/吨，较上周+3.51%；4 月均价（截至4 月30 日）为28,333 元/吨，同比+1.19%,环比+1.19%；2026 年(截至4 月30日)均价为28,083 元/吨，较2025 年均价+2.89%。其中外贸市场，截至4 月30 日，【R143a】外贸参考价22,000 元/吨，较上周持平；4 月均价（截至4 月30 日）为21,867 元/吨，同比-21.90%,环比+9.33%；2026 年(截至4 月30 日)均价为20,467 元/吨，较2025 年均价-17.23%。【R404】外贸参考价38,500 元/吨，较上周持平；4 月均价（截至4 月30 日）为38,433 元/吨，同比+23.98%,环比+6.71%；2026 年(截至4 月30 日)均价为35,693 元/吨，较2025 年均价+14.88%。【R507】外贸参考价38,500 元/吨，较上周持平；4 月均价（截至4月30 日）为38,433 元/吨，同比+23.98%,环比+6.71%；2026 年(截至4 月30 日)均价为35,693 元/吨，较2025 年均价+14.88%。【R227】外贸参考价65,000 元/吨，较上周持平；4 月均价（截至4 月30 日）为63,400 元/吨，同比+34.89%,环比+19.04%；2026 年(截至4 月30 日)均价为53,666 元/吨，较2025 年均价-6.87%。【R152a】外贸参考价25,000 元/吨，较上周持平；4 月均价（截至4 月30 日）为24,367 元/吨，同比-9.75%,环比-2.53%；2026 年(截至4 月30 日)均价为25,699 元/吨，较2025 年均价-2.71%。图32：R143a、R404、R507、R227 报价趋势上行图33：R143a、R404、R507、R227 外贸报价趋势上行数据来源：百川盈孚、氟务在线、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所10000200003000040000500006000070000800002024-012024-022024-032024-042024-052024-062024-072024-082024-092024-102024-112024-122025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-122026-012026-022026-032026-04R404、R507、R143a、R143a、R227市场参考价R404参考价格（元/吨）R507参考价格（元/吨）R227参考价格（元/吨）R143a参考价格（元/吨）R152a参考价格（元/吨）10000200003000040000500006000070000800002024-012024-022024-032024-042024-052024-062024-072024-082024-092024-102024-112024-122025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-122026-012026-022026-032026-04R404、R507、R143a、R143a、R227外贸参考价R404外贸参考价（元/吨，含税）R507外贸参考价（元/吨，含税）R227外贸参考价（元/吨，含税）R143a外贸参考价（元/吨，含税）R152a外贸参考价（元/吨，含税）行业周报18/283.7、 我国制冷剂出口跟踪：1-3 月制冷剂出口承压据海关总署数据，2026 年1-3 月我国HFCs 单质制冷剂总出口量约为2.40 万吨，同比-31.8%；出口总额约为11.84 亿元，同比-15.3%。其中R32、R125/R143、R134出口量分别为3,936、1,165、13,363 吨，分别同比-56.4%、-65.6%、-14.8%；出口均价分别为57,518、27,714、50,613 元/吨，分别同比+43%、-0.2%、+22%。3 月单月，我国HFCs 单质制冷剂总出口量约为1.34 万吨，同比-35.6%；出口总额约为6.57 亿元，同比-20.6%。其中R32、R125/R143、R134 出口量分别为2,359、833、7,383 吨，分别同比-60.6%、-41.5%、-24.4%；出口均价分别为57,611、26,348、51,198 元/吨，分别同比+43%、-9%、+22%。图34：1-3 月单质制冷剂出口量合计同比-31.8%图35：1-3 月单质制冷剂出口额合计同比-15.3%数据来源：海关总署、开源证券研究所数据来源：海关总署、开源证券研究所图36：1-3 月主要单质制冷剂出口均价涨跌不一图37：1-3 月主要单质制冷剂出口均价涨跌不一数据来源：海关总署、开源证券研究所数据来源：海关总署、开源证券研究所-90%-60%-30%0%30%60%90%-5,00010,00015,00020,00025,0002022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-032024-042024-052024-062024-072024-082024-092024-102024-112024-122025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-122026-012026-022026-03我国HFCs单质出口量（吨）HFC-23HFC-32HFC-152/HFC-41HFC-125/HFC-143HFC-134HFC-227/HFC-236HFC-245其他无环烃的饱和氟化衍生物单月合计YoY-60%-30%0%30%60%90%-10,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,0002022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-032024-042024-052024-062024-072024-082024-092024-102024-112024-122025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-122026-012026-022026-03我国HFCs单质出口额（万元）HFC-23HFC-32HFC-152/HFC-41HFC-125/HFC-143HFC-134HFC-227/HFC-236HFC-245其他无环烃的饱和氟化衍生物月度合计YoY-5,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00040,00045,00050,00055,00060,00065,00070,0002022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-032024-042024-052024-062024-072024-082024-092024-102024-112024-122025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-122026-012026-022026-03我国主要HFCs单质出口均价（元/吨）HFC-32HFC-125/HFC-143HFC-134-50%-30%-10%10%30%50%70%90%110%130%150%2023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-032024-042024-052024-062024-072024-082024-092024-102024-112024-122025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-122026-012026-02我国主要HFCs单质出口均价同比HFC-32HFC-125/HFC-143HFC-134行业周报19/28据海关总署数据，2026 年1-3 月我国HFCs 混配制冷剂总出口量约为1.62 万吨，同比-3.8%；出口总额约为7.36 亿元，同比+2.8%。其中HFC-143a（≥15%）混合物、HFC-125（≥40%）混合物、HFC-134a（≥30%，不含HFOs）混合物、其他混合物出口量分别为6,195、7,902、944、891 吨，分别同比+26.6%、-13.4%、-21.6%、-32.4%；出口均价分别为31,757、52,491、52,742、68,961 元/吨，分别同比-3%、+23%、+24%、-8%。3 月单月，我国HFCs 混配制冷剂总出口量约为0.99 万吨，同比-4.9%；出口总额约为4.63 亿元，同比+7.4%。其中HFC143a（≥15%）混合物、HFC-125（≥40%）混合物、HFC-134a（≥30%，不含HFOs）混合物、其他混合物出口量分别为3,601、4,977、469、614 吨，分别同比+22.2%、-15.6%、-34.4%、-3.4%；出口均价分别为31,757、52,491、52,742、68,961 元/吨，分别同比+0.3%、+25%、+24%、+5%。图38：1-3 月HFCs 混配出口量同比-3.8%图39：1-3 月HFCs 混配出口金额同比+2.8%数据来源：海关总署、开源证券研究所数据来源：海关总署、开源证券研究所图40：1-3 月HFC 混配主要品种出口均价表现有所差异图41：1-3 月HFC 混配主要品种出口均价表现各异数据来源：海关总署、开源证券研究所数据来源：海关总署、开源证券研究所-120%-80%-40%0%40%80%120%160%200%240%280%-2,0004,0006,0008,00010,00012,00014,0002022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-032024-042024-052024-062024-072024-082024-092024-102024-112024-122025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-122026-012026-022026-03我国主要HFCs混配出口量（吨）HFC143a（≥15%）混合物HFC-125（≥55%，不含HFOs）混合物HFC-125（≥40%）混合物HFC-134a（≥30%，不含HFOs）混合物HFC-32（≥20%）&HFC-125（≥20%）混合物月度合计YoY-120%-80%-40%0%40%80%120%160%200%240%280%320%360%-5,00010,00015,00020,00025,00030,00035,0002022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-032024-042024-052024-062024-072024-082024-092024-102024-112024-122025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-122026-012026-022026-03我国主要HFCs混配出口额（万元）HFC143a（≥15%）混合物HFC-125（≥55%，不含HFOs）混合物HFC-125（≥40%）混合物HFC-134a（≥30%，不含HFOs）混合物HFC-32（≥20%）&HFC-125（≥20%）混合物月度合计YoY20,00025,00030,00035,00040,00045,00050,00055,0002022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-032024-042024-052024-062024-072024-082024-092024-102024-112024-122025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-122026-012026-022026-03我国主要HFCs混配出口均价（元/吨）HFC-125（≥40%）混合物HFC-134a（≥30%，不含HFOs）混合物HFC143a（≥15%）混合物-50%-20%10%40%70%100%2023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-032024-042024-052024-062024-072024-082024-092024-102024-112024-122025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-122026-012026-022026-03我国主要HFCs混配出口均价同比HFC-125（≥40%）混合物HFC-134a（≥30%，不含HFOs）混合物HFC143a（≥15%）混合物行业周报20/283.8、 制冷剂原料：三氯乙烯价格大幅上涨、库存下降图42：成本推动，氢氟酸价格上涨图43：4 月氢氟酸产量环比+2.76%数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所图44：本周二氯甲烷价格环比-0.56%图45：本周二氯甲烷库存环比+2.54%数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图46：本周三氯甲烷价格环比持平图47：本周国内三氯甲烷库存环比+0.20%数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所5,0007,0009,00011,00013,00015,00017,0002019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-012026-04参考价格:无水氢氟酸（元/吨）中国:产量:氢氟酸（万吨）1,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,0002019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-012026-04中国:参考价格:二氯甲烷（元/吨）5,00010,00015,00020,00025,000中国:工厂总库存:二氯甲烷（吨）1,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0002019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-012026-04中国:参考价格:三氯甲烷（元/吨）2,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00018,000中国:工厂总库存:三氯甲烷（吨）行业周报21/28图48：本周三氯乙烯价格环比+16.57%图49：本周国内三氯乙烯库存环比-1.30%数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图50：本周四氯乙烯价格环比-0.19%图51：本周四氯乙烯库存环比-2.21%数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所5,00010,00015,00020,00025,0002019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-012026-04中国:参考价格:三氯乙烯（元/吨）1,0001,2001,4001,6001,8002,0002023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-012026-04中国:工厂总库存:三氯乙烯（吨）2,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00018,00020,0002019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-012026-04中国:参考价格:四氯乙烯（元/吨）1,0001,5002,0002,500中国:工厂总库存:四氯乙烯（吨）行业周报22/28
4、 含氟材料行情跟踪：氟材料行情整体稳定
图52：本周PTFE 价格环比持平图53：2026 年4 月PTFE 产量环比+16.21%数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图54：本周PVDF 价格环比持平图55：2026 年4 月PVDF 产量环比+14.65%数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图56：本周HFP 价格环比+1.18%图57：2026 年4 月HFP 产量环比-10.26%数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所30000350004000045000500005500060000650007000075000800002019/102020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/012023/042023/072023/102024/012024/042024/072024/102025/012025/042025/072025/102026/012026/04PTFE（悬浮中粒，元/吨）2,0004,0006,0008,00010,00012,00014,000中国:产量:聚四氟乙烯（吨）1000002000003000004000005000006000002019/102020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/012023/042023/072023/102024/012024/042024/072024/102025/012025/042025/072025/102026/012026/04PVDF（锂电，元/吨）2,0004,0006,0008,00010,00012,000中国:产量:聚偏氟乙烯（吨）20,00040,00060,00080,000100,000市场均价:六氟丙烯（元/吨）1,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,000中国:产量:六氟丙烯（吨）行业周报23/28图58：本周FEP 价格环比持平图59：2026 年3 月国内FEP 产量环比+13.53%数据来源：钢联数据、开源证券研究所数据来源：钢联数据、开源证券研究所图60：本周FKM 价格环比持平图61：2026 年3 月国内FKM 产量环比+5.3%数据来源：钢联数据、开源证券研究所数据来源：钢联数据、开源证券研究所图62：本周六氟磷酸锂价格环比持平图63：2026 年3 月六氟磷酸锂产量环比+8.21%数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所60,00065,00070,00075,00080,00085,00090,00095,000100,000105,000110,000FEP（模压料）元/吨0.51.52.53.5产业在线：FEP：产量：中国（月）千吨20,00040,00060,00080,000100,000120,000140,000160,000180,000氟橡胶元/吨0.51.52.5产业在线：FKM：产量：中国（月）千吨100,000200,000300,000400,000500,000600,000700,0002020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/012023/042023/072023/102024/012024/042024/072024/102025/012025/042025/072025/102026/012026/04六氟磷酸锂（元/吨）5,00010,00015,00020,00025,00030,00035,0002019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-032024-062024-092024-122025-032025-062025-092025-122026-03中国:产量:六氟磷酸锂:当月值行业周报24/28
5、 近期行业动态：巨化股份、三美股份、昊华科技、东阳光、
金石资源等发布2025 年报及2026 一季报；璞泰来联手东阳光并购霍家氟树脂；诺亚氟化工4500 吨含氟电子新材料项目公5.1、 近期公司公告：巨化股份、三美股份、昊华科技、东阳光、金石资源等发布2025 年报及2026 一季报表3：本周重要公司公告公司简称发布日期公告内容昊华科技2026/4/302026 一季报：公司2026 年第一季度实现营业收入42.31 亿元，同比+34.02%；实现归母净利润3.08 亿元，同比+66.73%。2026/4/222025 年报：公司2025 年实现营业收入166.89 亿元，同比+19.49%；实现归母净利润14.44 亿元，同比+37.07%。
华谊集团2026/4/29复工：丰镇市人民政府批复《关于内蒙古三爱富万豪氟化工有限公司开复工的请示》，同意万豪公司平稳有序推进开复工。万豪公司主要生产F152a，F142b，FKM 和PVDF 等产品。2026/4/272026 一季报：公司2026 年第一季度实现营业收入115.71 亿元，同比+1.61%；实现归母净利润1.68 亿元，同比+6.64%。2026/4/172025 年报：公司2025 年实现营业收入460.73 亿元，同比-6.44%；实现归母净利润5.55 亿元，同比-47.68%。鲁西化工2026/4/282026 一季报：公司2026 年第一季度实现营业收入71.14 亿元，同比-2.42%；实现归母净利润4.38 亿元，同比+6.07%。2025 年报：公司2025 年实现营业收入291.43 亿元，同比-2.08%；实现归母净利润9.07 亿元，同比-55.31%。金石资源2026/4/282026 一季报：公司2026 年第一季度实现营业收入9.20 亿元，同比+7.11%；实现归母净利润6.13 亿元，同比-8.38%。2026/4/222025 年报：公司2025 年实现营业收入38.88 亿元，同比+41.25%；实现归母净利润3.26 亿元，同比+26.74%。巨化股份2026/4/282026 一季报：公司2026 年第一季度实现营业收入60.18 亿元，同比+3.75%；实现归母净利润11.73 亿元，同比+45.93%。2026/4/212025 年报：公司2025 年实现营业收入269.91 亿元，同比+10.33%；实现归母净利润37.83 亿元，同比94.29%。新宙邦2026/4/282026 一季报：公司2026 年第一季度实现营业收入33.61 亿元，同比+67.85%；实现归母净利润4.80 亿元，同比+109.02%。东阳光2026/4/282026 一季报：公司2026 年第一季度实现营业收入42.49 亿元，同比+26.95%；实现归母净利润1.19 亿元，同比-57.10%。2026/4/102025 年报：公司2025 年实现营业收入149.35 亿元，同比+22.42%；实现归母净利润2.75 亿元，同比-26.54%。永太科技2026/4/272026 一季报：公司2026 年第一季度实现营业收入16.93 亿元，同比+59.70%；实现归母净利润1.05 亿元，同比+889.50%。2025 年报：公司2025 年实现营业收入52.14 亿元，同比+13.60%；实现归母净利润-4,610 万元，同比亏损收窄。三美股份2026/4/252026 一季报：公司2026 年第一季度实现营业收入13.98 亿元，同比+15.36%；实现归母净利润5.06 亿元，同比+26.29%。2025 年报：公司2025 年实现营业收入58.50 亿元，同比+44.81%；实现归母净利润20.61 万元，同比+164.75%。行业周报25/28公司简称发布日期公告内容ST 联创2026/4/252026 一季报：公司2026 年第一季度实现营业收入2.57 亿元，同比+60.26%；实现归母净利润813.66 万元，同比+62.20%。2026/4/152025 年报：公司2025 年实现营业收入9.99 亿元，同比+14.95%；实现归母净利润3,906.79 万元，同比+78.70%。中欣氟材2026/4/242026 一季报：公司2026 年第一季度实现营业收入3.11 亿元，同比-12.63%；实现归母净利润-499 万元，同比转盈为亏。2026/4/202025 年报：公司2025 年实现营业收入15.71 亿元，同比+11.86%；实现归母净利润1,882.26 万元，同比扭亏为盈。多氟多2026/4/242026 一季报：公司2026 年第一季度实现营业收入32.16 亿元，同比+53.26%；实现归母净利润3.76 亿元，同比+480.14%。2026/4/152025 年报：公司2025 年实现营业收入94.34 亿元，同比+14.37%；实现归母净利润2.13 亿元，同比扭亏为盈。
巍华新材2026/4/232026 一季报：公司2026 年第一季度实现营业收入3.61 亿元，同比+88.96%；实现归母净利润4,113.85 万元，同比+22.85%。2025 年报：公司2025 年实现营业收入9.12 亿元，同比-17.62%；实现归母净利润1.69 万元，同比-33.27%。东岳集团2026/4/232025 年报：公司2025 年实现营收143.55 亿元，同比+1.23%；实现扣非归母净利润14.40 亿元，同比+111.12%。
康鹏科技2026/4/222026 一季报：公司2026 年第一季度实现营业收入1.50 亿元，同比-38.37%；实现归母净利润-1,258.56 万元，同比转盈为亏。2025 年报：公司2025 年实现营业收入7.70 亿元，同比+14.04%；实现归母净利润-6,420 万元，同比亏损扩大。永和股份2026/4/202026 一季报：公司2026 年第一季度实现营业收入13.24 亿元，同比+16.37%；实现归母净利润1.80 亿元，同比+85.11%。2026/4/12025 年报：公司2025 年实现营业收入52.06 亿元，同比+1304%；实现归母净利润5.62 亿元，同比+123.46%。5.2、 本周行业新闻：璞泰来联手东阳光并购霍家氟树脂；诺亚氟化工
4500 吨含氟电子新材料项目公示
【PVDF】璞泰来联手东阳光并购霍家氟树脂。据氟务在线公众号，乳源东阳光氟树脂有限公司（璞泰来60%、东阳光40%合资公司）正式完成对长治市霍家氟树脂有限公司的70%股权收购，通过新设平台锁定霍家工业核心PVDF 资产，并非全盘收购霍家工业母体。霍家氟树脂核心资产为1 万吨/年锂电级PVDF 项目，总投资约6 亿元，2025 年底建成、2026 年进入调试投产阶段。该项目配套建设R142b（二氟一氯乙烷）、VDF（偏氟乙烯）上游原料装置，形成“原料-单体-聚合物”的完整产业链，可保障锂电级PVDF 的稳定生产与品质控制。乳源氟树脂现有广东乳源3.5 万吨/年PVDF 产能，本次控股山西霍家项目后，公司可控PVDF 产能将达4.5 万吨/年，跻身国内PVDF 供应商第一梯队，大幅提升在锂电隔膜涂覆、正极粘结剂、光伏背板等高端市场的供给能力，构建起华南、华北南北双基地协同格局。【氟精细】诺亚氟化工4500 吨含氟电子新材料项目公示。据氟务在线公众号，浙江诺亚氟化工有限公司年产4500 吨含氟电子新材料新建项目环境影响评价公示。浙江诺亚氟化工有限公司拟总投资56500 万元在杭州湾上虞经济技术开发区新征工业用地175 亩，新建合成车间、仓库、公用工程楼、污水站等配套公用工程设施，购置反应釜、储槽、精馏装置、泵等设备，形成年产4500 吨含氟电子新材料（3000 吨全氟异丁基甲醚Noah 7100，1000 吨全氟异丁基乙醚Noah 7200，200 吨碳酰氟，300 吨全氟异丁酰氟）生产能力。项目建成后，预计可新增销售收入10.435 亿元，利润5.051 亿元，税收1.684 亿元。行业周报26/28
6、 风险提示
下游需求不及预期，价格波动，行业政策变化超预期等。行业周报27/28《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R3（中风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。若您并非专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。