2026年3月2日姓名：赵昊资格编号：S1350524110004联系人姓名：胡文瀚2月新股首日涨幅均值140%，网上申购资金平均超8000亿元—北交所新股月度巡礼（2026年2月）核心要点：2026年2月新股首日平均涨幅140%，预期顶格收益达1.1万元发行情况：2026年2月有3家公司上市，募资额7亿元；2026年2月北交所IPO节奏维持较快态势，预计后续IPO或延续该节奏。首日涨幅：2025年北交所IPO首日平均涨幅达到368%，较2024年显著提升。2026年2月3家新上市公司，首日平均涨幅达140%，环比有所下降，整体有所降温。申购热度：从网上申购资金来看，2025年平均达6624亿元，而2026年2月平均超8000亿元、维持高位。网上中签率维持较低位，2026年2月均值为0.0246%，打新竞争日益激烈，北交所新股稀缺性进一步凸显。公司质量：2026年前2月北交所新上市公司的2024年营收平均为8.1亿元，归母净利润平均为1.0亿元，毛利率达35%，营收及归母净利润规模相比2023-2024年新上市公司显著提升，与2025年基本持平。储备情况：2026年2月有5家公司成功过会，预计过会到上市的流程周期大概3个月，新过会公司涵盖高端制造零部件、智能装备等领域，多家公司预计募资超4亿元。截至2026年2月底，200家公司正筹备北交所IPO，其中已过会未上市公司32家。2026年2月新上市公司平均审核周期为386天，整体周期较长。新三板新挂牌方面，2026年2月新挂牌公司达18家，高端装备、新材料领域优质公司较多，4家2024年营收规模超10亿元，3家归母净利润规模超1亿元。打新收益：从网上申购资金上限来看，2026年2月平均达1010万元，环比有所回落；顶格申购收益环比下降，2026年2月预期收益为1.1万元，其中
爱得科技的顶格申购绝对收益预计金额最高。2026年2月1000万元打新账户预计收益率达0.1%，根据前2月数据推算2026年年化收益率或可达3.06%。基于一系列假设，我们测算出中性场景下，预计未来一年1000/1500万元账户打新实际收益率分别有望达5.0%/4.7%。风险提示：IPO审核政策与周期风险、市场打新积极性风险、测算数据存在偏差的风险主要内容
1. 规则解析：北交所无市值要求，但需现金全额申购
2. 发行数据：2月3家上市，申购资金平均8039亿元
3. 储备标的：2月过会5家公司，新三板新挂牌公司18家
4. 打新测算：1000万元账户2月预期收益率合计可达0.1%
5. 风险提示
北交所与沪深打新的环节差异主要在资金占用方面网上申购招股日T-7/T-6日披露《询价公告》《意向书》等文件确定发行价T-2日询价or直接定价网下询价投资者在T-5/T-4日提交资格核查材料T-4/T-3日启动询价委托申购缴款T日网上&网下均需全额缴款网下申购北交所提交申购T日网上&网下均按持仓市值配号沪深T+2日除获配金额外，超额资金返回退还冻结资金T+2日刊登配售/中签结果公告缴纳认购资金认购缴款北证vs沪深：资金占用、参与方式、市值要求等是打新核心差别核心申购要素北交所科创板创业板沪深主板机构主要参与方式网上（2023H1后无网下发行）网下为主配售方式根据网上发行数量和有效申购总量的比例进行配售根据总配号量和中签率组织摇号抽签资金占用申购时全额缴付申购资金，T+2日返申购时不全额占用资金，获配后在规定时间内缴纳获配股份对应金额持仓市值/规模要求*网上及网下A类：无市值要求网下：在沪市持仓达6000万元以上（科创和创业等主题封闭运作基金与封闭运作战略配售基金，则为1000万元），其中科创板持仓600万元以上；且产品规模满足个股申购下限门槛网下：参与沪/深市场标的网下打新，需在对应市场持仓达6000万元以上（科创和创业等主题封闭运作基金与封闭运作战略配售基金，则为1000万元），如果同时申购沪深标的则至少需1.2亿元持仓；且产品规模满足个股申购下限门槛网上：申购股份数量*10元实际申购上限网上：募资金额的5%，平均在千万元级别网下：公司发行时会明确规定上限，通常单个机构最高可报数量占发行总量的20%-40%，故申购金额上限较高，通常达1亿元至数亿元，但中签率偏低；网上：要求主要是面向散户，上限较低特点总结网上现金申购为主，无市值和投资者类别要求，适合产品/账户中时常留有数百万-数千万元可用资金的各类型投资人大资金网上申购收益低，网下申购对类别、持仓市值要求较为严格，若同时网下参与沪深新股则需要产品规模在1.2亿以上；此外可结合股指期货对冲策略实现套利式打新市值配售政策预期：有望推动流动性和投资者结构进一步优化参考双创，网上打新或要求T-2日前20个交易日的日均持有市值不低于1万元、申购金额上限较低；我们预期网下打新对北交所持仓市值门槛的要求或低于科创板的600万元、申购上限较网上更高预计打新细则要求如何变动？一是稳健收益型投资者参与或将增加，低波、红利等风格的公司或受到更高关注；二是或有更多配置型机构资金参与北交所，市场对北证个股本身的投资价值有望更加重视投资者类型和交易风格会如何变化？需明确市值配售制度下采取网下询价或直接定价的合理性，网下询价也对机构的参与程度和机制成熟度有一定要求；此外，需有一批经营稳定、股价波动率较低的标的作为基准持仓优选对象市值配售制度有何前提条件？对于机构和大户的较高市值要求有望带动现有的打新参与者从“持币优先”转向“持股优先”；由于打新不占用资金，本身具备北交所长期持仓的投资者而非套利型资金的打新意愿或将更高对市场流动性带来何种影响？主要内容
1. 规则解析：北交所无市值要求，但需现金全额申购
2. 发行数据：2月3家上市，申购资金平均8039亿元
3. 储备标的：2月过会5家公司，新三板新挂牌公司18家
4. 打新测算：1000万元账户2月预期收益率合计可达0.1%
5. 风险提示
汇总：2026年2月发行新股平均超56万户申购2月新上市3只新股，延续较快发行速度。打新继续维持高热度，IPO认购倍数在3200-5400倍区间。募资规模来看，IPO项目规模中小为主，其中
通宝光电募资规模超3亿元。代码名称发行日期上市日期发行市盈率(摊薄）有效申购户数/万中签率(%)认购倍数(倍)实际募资(亿元)申购资金上限/万2024年营收/亿元2024年归母净利润/亿元申万行业920168.BJ通宝光电2026-02-092026-02-2614.9960.70.03083,2483.041,3675.880.83汽车920180.BJ爱得科技2026-02-022026-02-1014.9849.70.02434,1092.271,0192.750.67医药生物920166.BJ
海圣医疗2026-02-042026-02-1213.9959.90.01875,3381.433.040.71医药生物920119.BJ
美德乐2026-01-212026-01-3014.9959.20.05701,7566.703,01511.382.11机械设备920159.BJ
农大科技2026-01-192026-01-2813.4054.60.03872,5834.001,80023.631.45基础化工920076.BJ
国亮新材2026-01-142026-01-2214.9772.80.02114,7391.949.050.71建筑材料920050.BJ爱舍伦2026-01-122026-01-2114.9969.60.02773,6122.701,2176.920.81医药生物920086.BJ
科马材料2026-01-062026-01-1614.2062.40.02573,8982.441,0982.490.72汽车总览：2026年2月3家公司募资7亿元，延续较快发行速度2026年2月：北交所IPO节奏延续较快趋势，有3家公司上市，募资额6.7亿元。年度数据方面：2026年北交所IPO节奏仍然较快。2025年共有26家公司上市，募资额75亿元；2026年有望延续这一趋势，前2月共有8家公司上市，募资额25亿元。在北交所市场制度改革深化背景下，我们预计后续IPO或将在稳中有升中实现结构性修复，后续IPO有望维持高速。2026年2月共3家公司上市2026年2月新上市公司募资额约7亿元2026年至今已有8家公司上市，募资额25亿元2026年前2月IPO上市家数-家IPO募集资金-亿元1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月8月9月10月11月12月1月2月3月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月2023年2024年2025年IPO募集资金-亿元1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月8月9月10月11月12月1月2月3月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月2023年2024年2025年IPO上市家数-家涨幅：2026年2月新股首日涨幅平均达140%，首日上涨幅度有所降温2026年2月：3家新上市公司首日涨幅平均达140%，环比有所下降，整体市场热情有所降温。2025年上市公司首日涨幅平均达368%，尤其在发行提速背景下仍维持了300%+的高收益水平，体现出北交所打新市场仍处于收益水平与发行速度的良性循环。2026年前2月新股首日平均上涨175%，较2025年有所降温。回顾近三年，2023年-2024年9月多数月份首日涨幅相对温和，而2024年10月至今新股首日表现更为活跃，其中2025年5-12月涨幅均值维持历史较高水平，显示出市场热情升温；当前市场交易热度有望带动IPO信心逐步恢复，助力北交所IPO形成良性循环。2月IPO首日平均涨幅为140%2026年前2月新上市公司首日平均上涨175%0%100%200%300%400%500%600%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月8月9月10月11月12月1月2月3月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月2023年2024年2025年首日涨幅57%218%368%175%0%50%100%150%200%250%300%350%400%2026年前2月首日涨幅申购：北交所网上打新资金体量继续攀升，投资者参与维持高积极性2026年2月网上申购资金平均达8039亿元，网上中签率均值为0.0246%，显示出市场对新股的追捧情绪持续高涨。2025年7月以来网上申购资金均突破6000亿元，且2026年1月继续突破至历史最高水平，2月略有下降但维持高位；同时，网上中签率维持平稳，2025年5月以来维持0.03%左右较低水平。打新竞争日益激烈，但大体量IPO涌现的情形下中签率则有望回升。整体来看，得益于长期较高的回报水平与市场预期修复，北交所打新市场正在持续升温，资金参与热情不断上扬，显现出良好的市场吸引力与流动性改善趋势。2026年2月申购资金均值环比略有下降2026年2月网上中签率达0.0246%1,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,00010,0001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月8月9月10月11月12月1月2月3月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月2023年2024年2025年网上申购资金-亿元0.000.050.100.150.200.250.301月2月3月4月5月8月9月10月11月12月1月2月3月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月2024年2025年2026年网上发行中签率/%上限：“顶格申购”容量超千万元成常态，2026年2月平均达1010万元2026年2月：从网上申购资金上限来看，2025年至今明显走高，2026年2月新股平均达1010万元。2025年上市新股“顶格申购”容量平均达1221万元，2026年前2月进一步提升至1379万元。我们预计后续IPO申购上限达千万元水平或成为常态，资金容量或进一步打开，核心是新股发行体量扩大带动，如美德乐申购上限突破3000万元。考虑资金利用效率与收益率的平衡，打新账户规模建议在1000万左右。2026年2月申购资金上限均值为1010万元2026年至今申购资金上限均值为1379万元1,0002,0003,0004,0005,0006,0001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月8月9月10月11月12月1月2月3月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月2023年2024年2025年网上申购资金上限-万元1,0001,2001,4001,6002026年前2月网上申购资金上限-万元收益：2026年2月期望收益1.1万元，2026年至今整体期望收益达到7.8万元2026年2月：随着北交所市场人气回暖，申购活跃度上升而收益有所回落，2月顶格申购期望收益为1.1万元。2025年顶格申购期望收益为48万元，较2024年进一步提升。2026年前2月则达到7.8万元，后续仍有望继续提升。由于申购资金持续涌入，2025年以来中签率同比下降较多，故收益水平相对稳定；后续随着发行预期提速，IPO数量上升背景下，顶格打新收益规模也有望持续提升。2026年2月顶格申购可实现期望收益1.1万元2026年至今顶格申购可实现期望收益7.8万元1月2月3月4月5月8月9月10月11月12月1月2月3月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月2024年2025年2026年顶格申购预期收益/万元7.82026年前2月顶格申购预期收益/万元财务：2026年前2月上市公司2024年平均归母净利润1.0亿元，公司质量提升2026年前2月，北交所新上市公司的2024年财务数据相比2023-2024年新上市公司整体提升，与2025年基本持平：营收平均为8.1亿元，归母净利润平均为1.0亿元，毛利率达35%，体现北交所IPO公司质量升级。2026年前2月北交所IPO公司2024年营收均值、利润均值规模较高2026年前2月北交所IPO公司2024年毛利率均值达35%5.56.68.18.10.30.71.01.02026年前2月2024年收入均值-亿元2024年归母净利润均值-亿元31%29%34%35%26%27%28%29%30%31%32%33%34%35%36%2026年前2月2024年毛利率均值主要内容
1. 规则解析：北交所无市值要求，但需现金全额申购
2. 发行数据：2月3家上市，申购资金平均8039亿元
3. 储备标的：2月过会5家公司，新三板新挂牌公司18家
4. 打新测算：1000万元账户2月预期收益率合计可达0.1%
5. 风险提示
北交所审核提速：2026年2月新过会5家公司2026年2月新过会5家公司：涵盖高端制造零部件、智能装备等领域，多家公司预计募资超4亿元。2025H2有38家公司过会（2025Q4共25家），其中
江天科技等多家公司已成功上市，过会到上市的流程周期大概3个月左右。2026年以来北交所全部过会公司一览：共15家公司过会证券代码公司简称审核通过日期预计募集资金(万元)上市进度业务领域874492.BJ
振宏股份2026-02-1345,098-风电主轴874302.BJ
嘉晨智能2026-02-1226,018-车辆智能驱动控制系统874520.BJ
龙鑫智能2026-02-1145,821-超细粉体制备装备874378.BJ华汇智能2026-02-0445,912-高端智能装备873855.BJ新富科技2026-02-0340,931-新能源汽车电池用液冷管、液冷板874519.BJ
海昌智能2026-01-3045,200-高性能线束装备874538.BJ
鸿仕达2026-01-3021,695-智能自动化设备、智能柔性生产线874202.BJ
恒道科技2026-01-2840,302-注塑模具热流道系统874475.BJ拓普泰克2026-01-2331,375-智能控制器及智能产品874649.BJ弥富科技2026-01-2215,935-汽车流体管路系统关键零部件以及导轨、护板等874637.BJ百瑞吉2026-01-2110,593-生物模拟组织修复和再生材料830852.BJ
中科仪2026-01-1682,548-真空技术及装备874327.BJ
瑞尔竞达2026-01-1433,498-高炉炼铁系统整体技术解决方案及关键耐火材料874249.BJ邦泽创科2026-01-0840,032-办公设备874468.BJ
晨光电机2026-01-0539,900-电机截至2026年2月底200家公司排队，2月新上市公司审核周期平均386天截至2026年2月28日，200家公司正筹备北交所IPO，其中：已过会未上市公司32家；已受理未上会公司165家，暂缓3家。2026年2月新上市公司平均审核周期为386天，低于2025年水平。审核周期来看，2024-2025年新上公司审核速度整体降速，周期从200天左右提升到400乃至500天以上。随着2025Q3发行开始提速，整体周期开始缩短，但部分公司的审核周期显著慢于整体，拉高了平均水平。2026年2月底200家排队公司IPO进展情况汇总2026年2月新上公司平均审核周期386天正在发行已注册提交注册已过会暂缓待上会三轮问询二轮问询一轮问询已受理公司数量/家
科强股份阿为特前进科技泰鹏智能广厦环能西磁科技捷众科技康农种业铁拓机械无锡鼎邦太湖远大瑞华技术科力股份聚星科技胜业电气林泰新材星图测控开发科技交大铁发鼎佳精密志高机械能之光三协电机锦华新材长江能科丹娜生物北矿检测南特科技江天科技科马材料国亮新材美德乐爱得科技受理至上市总用时(天)排队公司选优：聚焦在半导体、新材料、汽车、新消费、医药等行业领域亮点简称2024年营收（亿元）2024年归母净利润(万元)毛利率（%）营收2022-2024年CAGR（%）归母净利润2022-2024年CAGR（%）2025H1营收YOY（%）2025H1归母净利润YOY（%）主营业务1主营业务2半导体半导体清洗设备提牛科技1.484,90866.626.2清洗设备中央供液系统半导体半导体前道量测设备卓海科技4.6510,35948.1-6.8前道量检测修复设备配件销售半导体集成电路干式真空泵中科仪10.8219,27755.0-37.86,067集成电路真空应用设备半导体功率半导体封装管壳赛英电子4.577,390108.829.7封装散热基板陶瓷管壳系列电子LED芯片封装材料康美特4.236,27023.814.1电子封装材料-新型显示高性能改性塑料头部安全防护工业机器人运动控制系统新睿电子3.015,52677.836.6工业机器人控制系统及部件-驱控一体控制系统驱动器工业稀土材料真空装备广泰真空3.796,89435.024.8烧结炉熔炼炉工业汽车冲压自动化产线奥图股份3.987,02359.980.6-20热冲压自动化生产线冷冲压自动化生产线工业特种设备及半导体材料顶立科技6.5311,45443.131.4碳陶材料热工装备先进热处理装备工业果链FPC设备锐翔智能5.4512,05275.552.9智能制造装备销售配件销售化工新材料抗衰老类护肤品原料维琪科技2.487,06482.841.8化妆品原料ODM成品化工新材料黄金等贵金属选矿剂森合高科6.2314,979106.178.4选矿剂硫酸铵化工新材料有机颜料中间体彩客科技4.5411,56426.018.4DMSSDATA生产线系列产品化工新材料BOPP电容器薄膜龙辰科技6.046,93175.7-0.5基膜高温膜金属化膜高温膜化工新材料聚氨酯上游原材料聚仁新材4.798,335150.032.8己内酯衍生物己内酯化工新材料OLED前端材料九目化学9.6225,35736.311.4-23-31OLED单体OLED中间体汽车涡轮增压器金属密封环威易发1.346,566107.754.3合金密封环镍基合金密封环汽车注塑模热流道系统恒道科技2.346,88764.533.3汽车内外饰热流道系统汽车车灯热流道系统汽车车用快接头及传感器弥富科技2.737,62297.644.8快插接头通类接头汽车弹簧立洲精密2.215,46639.041.6汽车工业机械汽车汽车电控嘉晨智能3.825,73713.50.7电机驱动控制系统整机控制系统消费婴幼儿产品英氏控股19.7421,06052.334.0婴幼儿辅食婴幼儿卫生用品消费HIFI耳机与音频设备海菲曼2.276,65247.635.7头戴式耳机真无线耳机消费跨境电商消费品牌千岸科技16.6714,4198.3133.3艺术创作数码电子医药妇产科手术辅料百瑞吉2.315,23153.429.8医疗器械功能性护肤品医药抗体表达CRO百英生物4.0212,38354.546.6抗体表达服务抗体发现与优化服务医药血液透析用耗材睿健医疗4.8312,79340.110.7血液透析器血液灌流器医药质谱蛋白组学联川生物3.676,00656.16.7翻译转录组学蛋白与代谢组学TMT游戏、电影3D内容制作原力数字5.458,6748.412.0游戏3D内容受托制作动画3D内容受托制作2026年2月新三板新挂牌公司达18家，3家2024年归母净利润超1亿元2026年2月，新三板18家新挂牌公司中有4家2024年营收规模超10亿元，3家归母净利润规模超1亿元。2026年2月新挂牌公司2024平均营收/归母净利润分别达6.0/0.6亿元，平均毛利率33.4%，大多符合北交所上市标准一的财务要求。2025年以来新挂牌公司特点：大体量、优质公司频繁涌现，整体质量有所提升。2026年2月18家公司挂牌新三板2026年2月新挂牌公司2024年平均营收达6.0亿元
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1月2月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月2024年2025年2026年新挂牌数量/家5.0 4.28.15.79.15.98.0 7.55.07.15.8 5.87.96.4 5.324.03.6 4.77.6 7.35.711.56.5 7.36.00.4 0.4 0.9 0.5 0.1 0.6 1.0 0.7 0.5 0.4 0.8 0.4 0.8 0.7 0.6 0.8 0.4 0.4 0.7 0.7 0.3 0.8 0.5 0.7 0.61月2月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月2024年2025年2026年2024营业收入均值/亿元2024归母净利润均值/亿元2024毛利率均值-右轴/%2026年2月新挂牌：营收最高超16亿元，高端装备等领域值得关注2026年2月新挂牌的大体量/优质公司较多属于高端装备、新材料等领域，如景隆智装（煤矿装备）、宝银特材（特种管材）、雅港复材（芳纶蜂窝芯材）等。大量企业满足北交所上市标准一，且接近或超过2025年已上市公司的财务平均水平，部分公司未来有望成功冲击北证上市。证券代码证券名称挂牌日期2024年营业总收入/亿元2024年归母净利润/亿元2024年毛利率/%主营业务874943.NQ巨联环境2026/2/251.190.1630.23管道非开挖修复业务及管网检测业务874844.NQ振森能源2026/2/256.610.7928.93分布式绿能解决方案、分布式绿能投资运营和分布式绿能技术服务三类875108.NQ久祥科技2026/2/131.330.1320.70LED半导体封装基板的研发、生产和销售875037.NQ景隆智装2026/2/133.750.6242.49从事中大型煤矿掘锚支护装备、地下特种作业机器人和石油带压作业装备等高端智能装备的研发、生产和销售875005.NQ东博智能2026/2/115.090.0924.28锂电池高端智能制造设备的设计、研发、生产和销售874920.NQ纯米科技2026/2/1016.970.4213.92电饭煲、料理机、微波炉、电磁炉及净水类产品等小家电的设计、研发、生产与销售业务874892.NQ迅扬科技2026/2/95.760.6424.72专注以计算机智能硬件产品的研发、设计、制造及销售875050.NQ澳构科技2026/2/95.751.6642.44公司面向全球市场,专注于为客户提供定制化工业模块解决方案874823.NQ腾龙健康2026/2/92.920.7755.02水疗按摩缸配件的研发、设计、生产和销售875066.NQ数字冰雹2026/2/61.170.2557.39数字孪生全行业解决方案、数字孪生引擎销售874707.NQ嘉乐智能2026/2/616.861.6120.99专业从事空气炸锅、空气烤箱、蒸烤炸一体机等新兴厨房电器产品设计、研发、生产及销售874936.NQ海瑞斯2026/2/52.790.1028.31超临界流体发泡产品的研发、生产及销售875087.NQ雷霆重工2026/2/42.150.3839.77智能化成套输送系统的研发、设计、制造和销售875086.NQ瀚霖科技2026/2/41.460.4049.73航空发动机、燃气轮机、航空导弹等重要战略装备的核心零部件的精密加工与生产制造,以及工业金属刀具的生产、研发和销售875076.NQ雅港复材2026/2/41.650.4147.02芳纶蜂窝芯材等复合材料的研发、生产及销售874935.NQ先普科技2026/2/31.780.4550.64公司是一家主要专注于半导体行业的气体纯化器和气体过滤器研发、生产和销售的高新技术企业,致力于为半导体及其他高科技领域客户提供优质可靠的气体微污染控制解决方案875089.NQ宝银特材2026/2/215.891.0316.56核电、航空航天、船舶、火电、石油化工、高速列车等领域用特种管材的研发、生产和销售875077.NQ中泽科技2026/2/215.220.288.63锂电池精密结构件的研发、生产和销售主要内容
1. 规则解析：北交所无市值要求，但需现金全额申购
2. 发行数据：2月3家上市，申购资金平均8039亿元
3. 储备标的：2月过会5家公司，新三板新挂牌公司18家
4. 打新测算：1000万元账户2月预期收益率合计可达0.1%
5. 风险提示
近期打新测算：2026年2月收益整体偏低，爱得科技顶格收益预计0.5万元打新测算汇总：市场热度提升后，打新收益总额有所提升，但高热度拉低中签率背景下，2026年2月打新收益有所回落。收益额来看，爱得科技的顶格申购绝对收益预计金额最高，达0.54万元。2026年1-2月新上市公司收益测算对比代码名称发行日期上市日期发行价/元首日涨幅-按收盘价发行市盈率(摊薄）有效申购户数/万中签率(%)认购倍数(倍)募资总额（亿元）上市首日PETTM申购资金上限/万元中1手门槛/万顶格申购获配数量/股顶格申购预期收益/万顶格申购预期收益率920168.BJ通宝光电2026/2/92026/2/2616.1770%14.9960.70.03083,2483.0425.81,3670.340.02%920180.BJ爱得科技2026/2/22026/2/107.67177%14.9849.70.02434,1092.2732.31,0190.540.05%920166.BJ海圣医疗2026/2/42026/2/1212.64173%13.9959.90.01875,3381.4330.30.220.03%920119.BJ美德乐2026/1/212026/1/3041.88161%14.9959.20.05701,7566.7028.93,0153.380.11%920159.BJ农大科技2026/1/192026/1/28112%13.454.60.03872,5834.0029.51,8000.840.05%920076.BJ国亮新材2026/1/142026/1/2210.76161%14.9772.80.02114,7391.9432.10.350.04%920050.BJ爱舍伦2026/1/122026/1/2115.98176%14.9969.60.02773,6122.7030.91,2170.840.07%920086.BJ科马材料2026/1/62026/1/1611.66371%14.262.40.02573,8982.4455.01.300.12%70%177%173%161%112%161%176%371%0%50%100%150%200%250%300%350%400%通宝光电爱得科技海圣医疗美德乐农大科技国亮新材爱舍伦科马材料首日涨幅-按收盘价0.340.540.223.380.840.350.841.300.00.51.01.52.02.53.03.54.0通宝光电爱得科技海圣医疗美德乐农大科技国亮新材爱舍伦科马材料顶格申购预期收益/万元收益汇总：1000万元账户2026年2月收益率预计达0.1%打新测算：市场热度提升后，打新收益有所提升，2026年2月1000/1500/2000万元账户期间预期收益率分别可达0.1%/0.07%/0.06%，1000万元左右资金打新可实现绝对与相对收益的较好平衡。2026年前2月1000万元账户预期收益率达0.51%；按照2026年至今打新预期收益率，简单推算1000万元账户2026年年化收益率或可达3.06%。1000万元账户1500万元账户2000万元账户代码名称上市日期发行价/元首日涨幅-按收盘价申购资金上限/万元中1手门槛/万元获配数量/股预期收益/万获配数量/股预期收益/万获配数量/股预期收益/万920168.BJ通宝光电2026/2/2616.1770%0.230.340.34920180.BJ爱得科技2026/2/107.67177%0.540.540.54920166.BJ海圣医疗2026/2/1212.64173%0.220.220.22920119.BJ美德乐2026/1/3041.88161%1.352.032.03920159.BJ农大科技2026/1/28112%0.560.840.84920076.BJ国亮新材2026/1/2210.76161%0.350.350.35920050.BJ爱舍伦2026/1/2115.98176%0.560.840.84920086.BJ科马材料2026/1/1611.66371%1.301.301.302026年2月合计0.991.101.102026年2月收益率0.10%0.07%0.06%2026年前2月合计5.106.456.452026年前2月收益率0.51%0.43%0.32%1000万元账户乐观家数中性家数悲观家数1500万元账户乐观家数中性家数悲观家数账户利用率95%账户利用率90%高收益率0.13%8.38%5.99%3.59%高收益率0.13%7.94%5.67%3.40%中收益率0.11%6.98%4.99%2.99%中收益率0.11%6.62%4.73%2.84%低收益率0.09%5.82%4.16%2.49%低收益率0.09%5.51%3.94%2.36%未来一年预测：发行提速后，1000万账户中性场景打新收益预计达5.0%假设1：考虑到2025年中签率平均为0.037%左右，预计未来一年中签率在当前北交所关注度升高背景下会维持偏低水平；此外，由于北交所市场维持较高热度，预计未来一年中性场景下首日涨幅相对2025年的368%将有所下降但仍较高。故我们假设高/中/低收益场景下分别将实现450%/350%/250%首日涨幅均值，假设对应中签率分别为0.028%/0.03%/0.035%，则三个场景下，单次申购的资金收益率分别为0.13%/0.11%/0.09%。假设2：由于北交所市场在宏观政策的推动下逐步走向成熟，预计未来一年IPO发行数量相对2024-2025年有显著加速但低于2023年，假设全年发行家数的高/中/低值分别为70/50/30家；由于平均发行规模持续提升，预计单家申购上限均值有望超过2025年，故假设1000/1500万元账户的资金利用率预计分别达95%/90%（上限较低的时候会利用率不满，导致收益率降低，如能之光案例）。假设3：2025年由于发行数量相对少，资金占用导致的多只新股申购冲突情形大幅减少，假设未来一年70/50/30家情景下均无申购冲突（即所有的新股资金占用时间段不会重叠）。结论：中性场景下，估算未来一年内1000/1500万元账户打新实际收益率分别为5.0%/4.7%，规模若再增加则可能递减。对角线场景发生概率相对高左上和右下发生概率相对低高收益场中等收益场偏低收益场景期望首日涨幅450%350%250%期望中签率0.028%0.030%0.035%期望收益率0.13%0.11%0.09%风险提示• IPO审核政策与周期风险：新股上新节奏等要素发生较大变化• 市场打新积极性风险：随着行情和风格偏好变化，积极性出现重大转变• 测算数据存在偏差的风险：本文中涉及到相关主观测算，若测算假设存在偏差，则可能会影响预测结果的准确性