1 近期行业热点事件点评

核心观点
①美伊在巴基斯坦举行谈判，中东-中国航线油运价格维持高位。截至2026 年4月10 日，中东-中国航线中VLCC 标准航速与经济航速的TCE 分别为365890/355459 美元/天，环比+25.80%/+25.55%，同比+831.76%/+805.96%。4 月11 日美伊举行谈判，若谈判仍未能取得实质进展，协议破裂风险将急剧上升，霍尔木兹海峡船舶通航数据处于低位，油运市场将继续寻求新型运输格局，运距拉长叠加次优效率，对油运价格形成支撑效应。若谈判取得突破进展，霍尔木兹海峡逐步通航，各国原油补库存需求有望带动油运需求。②佑驾创新再获1600 台海外订单，L4 级无人物流车规模化出海提速。4 月8 日，佑驾创新与Ideas Group Pty Ltd 签订1600 台小竹无人车批量采购合同，车辆将部署于澳大利亚与东南亚市场。③内蒙古自贸试验区获批，填补北方边疆开放型经济战略空白。国务院日前印发《中国（内蒙古）自由贸易试验区总体方案》，4 月9 日对外发布，至此中国自贸试验区扩围至23 个。④白云机场“双前置”货站运行满一年。白云机场口岸全国首个“双前置”货站启用满一年，累计监管出口货物超3200 吨、货值超6.3 亿元、跨境电商包裹超320 万票，跨境电商空运通道效率显著提升。⑤ Manna 完成5000 万美元B 轮融资并计划在美国扩展至40 个无人机配送基地，累计合规飞行超25 万次。Manna Air Delivery 宣布完成5000 万美元B 轮融资，由ARK Invest 领投并获Schooner Capital 等参与，累计融资增至1.1 亿美元，加速在欧美复制其无人机末端配送网络。◼行业高频动态数据跟踪：①航空物流：波罗的海空运价格指数环比上升5.1%，同比上升15.8%。②航运港口：集运运价指数同比+35.57%，干散货运价同比+64.01%，油运运价环比+25.80%。③快递物流：2026 年2 月快递业务量同比下降10.90%，快递业务收入同比下降0.01%。④航空出行：2026 年4 月第一周国际日均执飞航班1782.71次，环比+1.18%，同比+2.89%。⑤公路铁路：3 月30 日—4 月5 日，全国高速公路货车通行5086.9 万辆，环比下降8%。⑥交通新业态：2026 年Q1，联想PC电脑出货量达1653 万台，同比上升8.70%，市场份额环比下降1.7pct。◼投资建议：持续关注中东局势演变下油运、干散运及集运等航运板块机会。推荐招商轮船；建议关注中远海能、招商南油、海通发展、中远海控。推荐受益于中国高端制造出海的特种运输标的中远海特。建议把握低空经济与自动驾驶出行赛道趋势性投资机遇。推荐中信海直，建议关注曹操出行。推荐快递物流拓展国际市场投资机会，推荐顺丰控股、极兔速递；动态关注国内快递价格反内卷进程，关注中通快递、圆通速递、申通快递、韵达股份。关注跨境电商物流、工程物流出海等主题投资机会。建议关注东航物流、国货航、中国外运、华贸物流、海程邦达、中创物流。动态把握航空出行板块投资机会。建议关注中国国航、南方航空、中国东航、华夏航空、海航控股、春秋航空、吉祥航空。关注高速铁路和高速公路板块投资机会。推荐京沪高铁；建议关注四川成渝、赣粤高速、招商公路、皖通高速、中原高速、宁沪高速、山东高速。◼风险提示：航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。交通运输行业周报交通运输行业周报图表2-36. 典型快递上市公司市场占有率环比变动（月，pct） .............................. 15图表2-37. 我国国内航班计划及执飞架次（日） ....................................................... 15图表2-38. 我国国际航班计划及执飞架次（架次，日） ........................................... 15图表2-39. 国内飞机日利用率（小时/日） .................................................................. 15图表2-40. 国内可用座公里（座公里，日） ............................................................... 15图表2-41. 美国国际航班计划及执飞架次情况（日） ............................................... 16图表2-42. 欧洲国家国际航班执飞架次情况（架次，日） ....................................... 16图表2-43. 东南亚及巴西国际班执飞架次情况（架次，日） ................................... 16图表2-44. 部分国家航司执行率（%）........................................................................ 16图表2-45. 中国部分航司可用座公里（月） ............................................................... 17图表2-46. 中国部分航司收入客公里（月） ............................................................... 17图表2-47. 中国公路物流运价指数（周） ................................................................... 17图表2-48. 高速公路货车通行量（万辆，周） ........................................................... 17图表2-49. 全国铁路货运量（万吨，周） ................................................................... 18图表2-50. 全国铁路货运周转量（亿吨公里，月） ................................................... 18图表2-51. 甘其毛都口岸通车数.................................................................................... 18图表2-52. 查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸短盘运费（日） ...................................... 18图表2-53. 滴滴出行订单数月环比................................................................................ 18图表2-54.各网约车平台订单数月环比 ........................................................................ 18图表2-55. 理想汽车销售数据（月）............................................................................ 19图表2-56. 联想PC 出货量（季） ................................................................................ 19图表3-1. 2022 年初以来交通运输各子行业表现 ......................................................... 20图表3-2.交通运输行业估值（PE）及溢价情况 ......................................................... 21图表3-3. 交通运输行业与其他行业估值（PE）对比 ................................................ 21图表3-4.交通运输子行业估值（PE）对比 ................................................................. 22交通运输行业周报
1 近期行业热点事件点评
1.1 美伊在巴基斯坦举行谈判，中东-中国航线油运价格维持高位事件：新华社伊斯兰堡4 月11 日电，美国和伊朗谈判11 日在巴基斯坦首都伊斯兰堡的塞雷纳酒店举行。美国东部时间4 月7 日晚，美国总统特朗普宣布暂停对伊朗空袭两周，前提是伊朗全面开放霍尔木兹海峡。特朗普确认收到伊朗10 点建议作为谈判基础，伊朗最高国家安全委员会随后宣布将在巴基斯坦首都伊斯兰堡展开为期两周政治谈判。但停火生效的第二天即遭遇严峻考验：特朗普8 日称停火不包括黎巴嫩和黎真主党，以色列当天对黎巴嫩多地发动大规模空袭造成至少254 人死亡、1165 人受伤；伊朗议长卡利巴夫表示谈判尚未开始，伊方10 项停战条款已有3 项遭违反，包括黎巴嫩停火、禁止侵犯伊朗领空、接受铀浓缩活动，伊媒报道霍尔木兹海峡已完全关闭，部分油轮被迫返航。停火本质是特朗普政府妥协。伊朗提议未涉及核计划却涵盖海峡通行条款，美国接受作为谈判基础是让步。迫使特朗普妥协的是战场困境与国内压力：美军战机接连被击落，高价值资产频遭摧毁；美国汽油价格涨幅近四成，金融市场震荡，特朗普支持率跌至35%为重返白宫以来最低。4 月11 日，美国和伊朗在巴基斯坦伊斯兰堡举行谈判。截至2026 年4 月10 日，中东-中国航线中VLCC 标准航速与经济航速的TCE 分别为365890/355459 美元/天，环比+25.80%/+25.55%，同比+831.76%/+805.96%。我们认为：霍尔木兹海峡完全关闭标志地缘风险溢价回归，VLCC 运价中枢将随海峡通航停滞而抬升；若谈判仍未能取得实质进展，协议破裂风险将急剧上升，霍尔木兹海峡船舶通航数据处于低位，油运市场将继续寻求新型运输格局，运距拉长叠加次优效率，对油运价格形成支撑效应。若谈判取得突破进展，霍尔木兹海峡逐步通航，各国原油补库存需求有望带动油运需求。建议持续关注中远海能、招商轮船、招商南油。图表1-1. 中东-中国航线VLCC 运价变化（美元/日）交通运输行业周报1.2 佑驾创新再获1600 台海外订单，L4 级无人物流车规模化出海提速事件：4 月8 日，佑驾创新与Ideas Group Pty Ltd 签订1600 台小竹无人车批量采购合同，车辆将部署于澳大利亚与东南亚市场。4 月8 日，佑驾创新与Ideas Group Pty Ltd 签订1600 台小竹无人车批量采购合同，车辆将部署于澳大利亚与东南亚市场。Ideas Group 成立于2019 年，旨在解决澳洲大陆从沿海密集城市到内陆偏远地区的独特物流挑战，与全球技术领导者合作引入符合当地法规的L4 级无人物流车。佑驾创新董事会认为，此次合约将强化海外无人物流市场布局，提升国际影响力与竞争力，加速自动驾驶技术在海外市场的大规模商业应用，同时累积海外运营经验，拓展全球客户基础及市场渠道。佑驾创新将L2+前装量产沉淀的技术资产与工程能力复用至无人物流领域，实现低成本、高效率、可复制的商业应用。小竹无人车目前已在全国18 个城市落地，覆盖快递、冷链、酒店等多元化刚需场景，此前已完成首次海外拓展，将在中东地区部署1000 台车辆。佑驾创新已完成出海1.0 布局，智能部件与解决方案远销欧盟、澳大利亚、新加坡等地区，积累GSR 法规、E-NCAP 等国际合规经验，正从单点产品输出进入掌舵直航的出海2.0 阶段。我们认为：佑驾创新短期内连续斩获中东、澳洲及东南亚大额订单，标志着中国L4 级无人物流车从技术验证迈向规模化商业输出，其L2+前装量产经验向L4 领域的复用路径，为自动驾驶企业提供了可借鉴的降本增效范式；随着全球智慧物流升级需求释放，具备全栈自研能力与合规运营经验的中国企业有望在海外细分市场建立先发优势，但需关注不同地区法规差异与本地化运维挑战对交付节奏的影响。1.3 内蒙古自贸试验区获批，我国北方边疆开放型经济战略全面升级事件：国务院日前印发《中国（内蒙古）自由贸易试验区总体方案》，4 月9 日对外发布，至此中国自贸试验区扩围至23 个。经过三至五年改革探索，内蒙古自贸试验区将充分发挥国家向北开放重要桥头堡作用，努力建成投资贸易便利、创新生态良好、优势产业集聚、国际交往活跃的高水平自由贸易园区。《总体方案》赋予更大改革自主权，鼓励先行先试，在更广领域、更深层次开展首创性、集成式、差别化探索，明确创新发展边民互市贸易、强化国际物流服务功能、提高科技成果转化应用效能、拓展多领域对外交流等19 个方面改革创新举措。区别于沿海自贸试验区的外向型经济和内陆自贸试验区的内需驱动，内蒙古自贸试验区聚焦沿边开放、跨境合作、陆桥枢纽，填补了我国北方边疆开放型经济的战略空白，使开放布局从沿海优先转向全域均衡。内蒙古自贸试验区最突出的差异化优势是能源资源禀赋加向北开放通道加绿色算力基础加农牧产业特色的复合叠加，不仅有满洲里、二连浩特这样的对俄对蒙口岸体系，还有新能源、煤电、稀土、有色、农畜产品和乳业等完整产业基础。《总体方案》明确三大片区差异化发展定位：呼和浩特片区聚焦新能源、新材料、乳业、数字经济等产业，打造国家向北开放重要桥头堡的核心枢纽；满洲里片区重点发展进口资源落地加工、跨境旅游、跨境金融、口岸服务等特色产业，打造辐射东北亚和欧洲的重要窗口；二连浩特片区重点发展国际贸易、国际物流、跨境旅游、国际医疗等特色产业，打造中蒙俄经济走廊的重要枢纽。多项举措属全国沿边自贸试验区首创。内蒙古自贸试验区的首创性探索，为沿边地区提供可复制、可推广的跨境贸易、口岸监管、边民互市、跨境金融制度创新经验，推动我国开放从沿海规则向沿边规则拓展，丰富中国特色自贸试验区的制度体系。我们认为：内蒙古自贸试验区的设立标志着我国自贸试验区建设进入全域均衡新阶段，其能源资源与向北通道的复合优势，有望在双循环格局中形成独特的跨境资源配置功能；随着中欧班列与陆路口岸的智能化升级，内蒙古或将成为连接东北亚与欧洲的高效陆桥枢纽。建议关注嘉友国际、中国外运。交通运输行业周报1.4 白云机场“双前置”货站运行满一年成，累计监管出口跨境电商货物超3200 吨事件：白云机场口岸全国首个“双前置”货站启用满一年，累计监管出口货物超3200 吨、货值超6.3亿元、跨境电商包裹超320 万票。“双前置”即民航安检前置与海关查验前置，货站设在白云机场综保区南区、规划面积3300平方米，将出口申报与预安检衔接，一站式完成收运、查验、安检、组板后直送机坪装机出境，减少重复转运与反复安检。海关推动不同国际货站安检互认，并将收运货物从跨境电商拓展至一般贸易，提升货站吞吐与适用场景。我们认为：“双前置”本质是把跨境电商空运链路里最容易形成拥堵与不确定性的两个环节——海关查验与民航安检——从机场货站端前移到综保区，实现“前置分流、一次完成、直送机坪”。跨境电商对时效敏感，机场端的二次安检、查验异常退场、临近截关的排队都会直接带来甩柜、错舱位、延误航班等损失，而前置后货物在更早阶段完成合规与安检，出港环节更接近“装机执行”，显著提升航班舱位兑现率与高峰期稳定性。1.5 Manna 完成5000 万美元B 轮融资，计划在美国扩展至40 个无人机配送基地事件：Manna Air Delivery 宣布完成5000 万美元B 轮融资，由ARK Invest 领投并获Schooner Capital等参与，累计融资增至1.1 亿美元，公司计划在美国扩展至最多40 个无人机配送基地，加速在欧美复制其无人机末端配送网络。公司称过去7 年已在爱尔兰6 个地区以及芬兰、美国得克萨斯州开展运营，累计完成超25 万次合规商业无人机飞行，并与Deliveroo、Just Eat、DoorDash 及最新的Uber 建立合作，用户可通过Manna 或合作平台下单，由无人机在数分钟内完成郊区“即时配送”。公司披露其已获得欧盟航空安全局EASA框架下的LUC 资质，并强调其郊区零售配送已验证单位经济性；同时提到今年1 月FAA 负责人Bryan Bedford 到访都柏林总部，交流欧美监管体系如何支持无人机配送的全球化扩张。我们认为：该融资与“40 基地”扩张计划表明无人机配送商业化正从单点试运营进入网络化复制阶段，资本更关注合规资质、运营编排能力与平台合作带来的订单密度。对低空经济而言，这类B2C高频场景更容易率先跑通规模与成本模型，并推动空域管理、运营许可与社区落地机制进一步成熟，进而为更广泛的低空物流应用提供可借鉴的运营与监管样板。交通运输行业周报
2 行业高频动态数据跟踪
2.1 航空物流高频动态数据跟踪2.1.1 价格：波罗的海空运价格指数环比上升5.1%，同比上升15.8%航空货运价格：截至2026 年4 月8 日，上海出境空运价格指数报价5689.00 点，同比+21.3%，环比+6.4%。波罗的海空运价格指数报价2519.00 点，同比+15.8%，环比+5.1%；中国香港出境空运价格指数报价4205.00 点，同比+13.4%，环比+8.6%；法兰克福空运价格指数报价1173.00 点，同比+6.1%，环比-2.1%。图表2-1. 波罗的海空运价格指数（周）图表2-2. 上海出境空运价格指数（周）图表2-3. 中国香港出境空运价格指数（周）图表2-4. 法兰克福出境空运价格指数（周）2.1.2 量：2026 年3 月货运执飞航班量国内航线同比下降2.41%，国际航线同比下降2.99%2026 年3 月货运国内执飞航班量同比下降2.41%，国际航线同比下降2.99%。根据航班管家数据，2026 年3 月，国内执飞货运航班7060 架次，同比下降2.41%；国际/港澳台地区执飞货运航班12832架次，同比下降2.99%。图表2-5. 货运航班执行量（日）图表2-6. 货运航班理论业载量（万吨，月）
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货运航班执行量（日）（架次）0.020.040.060.080.0100.0120.02024-2024-2024-2024-2025-2025-2025-2025-2026-1国内航线国际航线地区航线交通运输行业周报图表2-7. 国际线全货机和客改货航班架次变化（日）图表2-8. 国际线出港客改货航班（日）2.2 航运港口高频动态数据跟踪2.2.1 集运运价指数同比+35.57%，干散货运价同比+64.01%，油运运价环比+25.80%集运：SCFI 指数报收1,890.77 点，运价上升1.54%。2026 年4 月10 日，上海出口集装箱运价指数（SCFI）报收1,890.77 点，周环比+1.93%，同比+35.57%；2026 年4 月10 日，中国出口集装箱运价指数（CCFI）报收1,209.84 点，周环比+2.12%，同比+9.26%，分航线看，美东航线、欧洲航线、地中海航线、东南亚航线周环比+2.84%/+1.83%/+3.59%/+4.64%，同比+2.79%/+5.76%/+9.77%/-9.61%。内贸集运：内贸集运价格周环比下降，PDCI 指数报收1,204 点。2026 年4 月3 日，中国内贸集装箱运价指数（PDCI）为1,204 点，周环比-2.59%，同比+0.50%。图表2-9. SCFI、CCFI 综合指数（周）图表2-10. CCFI 美东航线和欧洲航线指数（周）
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2023-092023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-052025-072025-092025-112026-01交通运输行业周报图表2-19. 快递业务量及同比增速（月）图表2-20. 快递业务收入及同比增速（月）顺丰控股：2026年2月快递业务量10.72亿票，同比上升4.21%，环比下降22.66%，业务收入163.21亿元，同比上升24.88%，环比下降19.49%。韵达股份：2026 年2 月快递业务量13.37 亿票，同比下降26.13%，环比下降40.07%，业务收入30.04 亿元，同比下降15.07%，环比下降37.44%。申通快递：2026 年2 月快递业务量16.00 亿票，同比下降5.83%，环比下降37.01%，业务收入39.08亿元，同比上升12.75%，环比下降34.57%。圆通速递：2026 年2 月快递业务量18.57 亿票，同比上升0.60%，环比下降36.90%，业务收入44.52亿元，同比上升3.78%，环比下降32.67%。图表2-21.顺丰控股快递业务量及同环比增速（亿票，月）图表2-22. 顺丰控股快递业务收入及同环比增速（亿元，月）图表2-23.韵达股份快递业务量及同环比增速（亿票，月）图表2-24. 韵达股份快递业务收入及同环比增速（亿元，月）
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快递行业月度业务量（亿件）快递行业累计业务量（亿件）当月同比 o （ ， ）累计同比（ ， ）
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快递行业月度收入 亿元）快递行业累计业务收入（亿元）当月同比 o （ ， ）累计同比（ ， ）顺丰控股 快递业务完成量 当月值顺丰控股 快递业务量 环比 ，顺丰控股 快递业务量 同比 ，顺丰控股 快递业务收入 当月值顺丰控股 快递服务业务收入：环比（ ， ）顺丰控股 快递服务业务收入：同比（ ， ）2023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-032024-042024-052024-062024-072024-082024-092024-102024-112024-122025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-122026-012026-02快递业务量 韵达韵达股份 快递业务量 环比 ，韵达股份 快递业务量 同比 ，韵达股份 快递业务收入 当月值月韵达股份 快递服务业务收入：环比（ ， ）韵达股份 快递服务业务收入：同比（ ， ）交通运输行业周报图表2-25. 申通快递快递业务量及同环比增速（亿票，月）图表2-26. 申通快递快递业务收入及同环比增速（亿元，月）图表2-27. 圆通速递快递业务量及同环比增速（亿票，月）图表2-28. 圆通速递快递业务收入及同环比增速（亿元，月）2.3.2 快递价格顺丰控股：2026 年2 月单票价格15.32 元，同比+6.76%（+0.97 元）,环比+4.08%（+0.60 元）。韵达股份：2026 年2 月单票价格2.25 元，同比+15.38%（+0.30 元）,环比+4.65%（+0.10 元）。申通快递：2026 年2 月单票价格2.44 元，同比+19.61%（+0.40 元）,环比+3.83%（+0.09 元）。圆通速递：2026 年2 月单票价格2.40 元，同比+3.45%（+0.08 元）,环比+6.67%（+0.15 元）。图表2-29. 顺丰控股快递单票价格及同环比增速（元，月）图表2-30. 韵达股份快递单票价格及同环比增速（元，月）申通快递 快递业务完成量 当月值申通快递 快递业务量 同比 ，申通快递 快递业务量 环比 ，申通快递 快递业务收入 当月值月申通快递 快递服务业务收入：环比（ ， ）申通快递 快递服务业务收入：同比（ ， ）2023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-032024-042024-052024-062024-072024-082024-092024-102024-112024-122025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-122026-012026-02圆通速递 快递业务完成量 当月值圆通快递 快递业务量 环比 ，圆通速递 快递业务量 同比 ，2022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-052025-072025-092025-112026-01圆通速递 快递业务收入 当月值月圆通快递 快递服务业务收入：环比（ ， ）圆通快递 快递服务业务收入：同比（ ， ）2022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-052025-072025-092025-112026-01顺丰控股 快递产品单票收入 当月值月顺丰控股 快递服务单票收入 同比（ ， ）顺丰控股 快递服务单票收入 环比（ ， ）0.51.52.53.52022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-052025-072025-092025-112026-01韵达股份 快递产品单票收入 当月值月韵达股份 快递服务单票收入 同比（ ， ）韵达股份 快递服务单票收入 环比（ ， ）交通运输行业周报图表2-31. 申通快递快递单票价格及同环比增速（元，月）图表2-32. 圆通快递快递单票价格及同环比增速（元，月）2.3.3 快递行业市场格局2026 年2 月快递业品牌集中度指数CR8 为95.90。2026 年2 月，快递与包裹服务品牌集中度指数CR8 为95.90，同比增长10.74%，环比上升10.48%。韵达股份：12 月韵达的市占率为11.80%，同比-1.23pct，环比-0.25pct。顺丰控股：12 月顺丰的市占率为8.11%，同比+0.52pct，环比-0.39pct。申通快递：12 月申通的市占率为13.73%，同比+1.08pct，环比-0.12pct。圆通速递：12 月圆通的市占率为15.84%，同比+0.98pct，环比-0.14pct。图表2-33. 快递行业集中度指数CR8（月）图表2-34. 典型快递上市公司市场占有率（月）0.51.52.52022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-052025-072025-092025-112026-01申通快递 快递产品单票收入 当月值月申通快递 快递服务单票收入 同比（ ， ）申通股份 快递服务单票收入 环比（ ， ）0.51.52.52022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-052025-072025-092025-112026-01圆通速递 快递产品收入 单票 当月值月圆通快递 快递服务单票收入 同比（ ， ）圆通控股 快递服务单票收入 环比（ ， ）交通运输行业周报图表2-35. 典型快递上市公司市场占有率同比变动（月，pct）图表2-36. 典型快递上市公司市场占有率环比变动（月，pct）2.4 航空出行高频动态数据跟踪2.4.1 4 月第一周国际日均执飞航班量同比上升2.89%2026 年4 月第一周国际日均执飞航班1782.71 次，环比+1.18%，同比+2.89%。2026 年4 月4 日至2026 年4 月10 日，国内日均执飞航班12331.86 架次，环比-5.16%，同比-1.86%；国际日均执飞航班1782.71 次，环比+1.18%，同比+2.89%。国内飞机日利用率环比下降。2026 年4 月4 日﹣2026 年4 月10 日，中国国内飞机利用率平均为7.50 小时/天，较上周日均下降0.32 小时/天；窄体机利用率平均为7.55 小时/天，较上周日均下降0.31 小时/天；宽体机利用率平均为8.80 小时/天，较上周日均下降0.27 小时/天。图表2-37. 我国国内航班计划及执飞架次（日）图表2-38. 我国国际航班计划及执飞架次（架次，日）图表2-39. 国内飞机日利用率（小时/日）图表2-40. 国内可用座公里（座公里，日）
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交通运输行业周报2.4.2 国外航空出行修复进程2026 年4 月3 日至2026 年4 月10 日，美国国际航班日均执飞航班1183.79 架次，周环比-3.38%，同比+8.18%。2026 年4 月3 日至2026 年4 月10 日，英国国际航班日均执飞航班2494.71 架次，周环比+2.95%，同比+18.30%。2026 年4 月3 日至2026 年4 月10 日，印尼国际航班日均执飞航班570.14 架次，周环比-2.63%，同比+6.94%。2026 年4 月3 日至2026 年4 月10 日，泰国国际航班日均执飞航班666.71 架次，周环比-0.24%，同比-0.89%。图表2-41. 美国国际航班计划及执飞架次情况（日）图表2-42. 欧洲国家国际航班执飞架次情况（架次，日）图表2-43. 东南亚及巴西国际班执飞架次情况（架次，日）图表2-44. 部分国家航司执行率（%）2.4.3 重点航空机场上市公司经营数据2026 年2 月南航、国航、东航、吉祥、春秋、海航ASK 已超19 年同期。可用座公里（ASK）方面，2026 年2 月，南航、国航、东航可用座公里分别相对去年同比增长+14.39%、+13.81%、+12.79%，恢复至19 年同期的201.16%、305.29%、226.65%；吉祥、春秋、海航1 月可用座公里恢复至19年同期的158.44%、150.02%、221.68%，部分航司已远超疫情前水平。收入客公里（RPK）方面，南航、国航、海航、吉祥2 月收入客公里分别同比+0.80%、+13.83%、+19.09%、+8.88%，南航、国航、海航、吉祥已恢复至19 年同期的103.27%、254.40%、407.13%、265.92%。
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南方航空 收入客公里合计 当月值中国国航 收费客公里 当月值海航控股 收入客公里 当月值 100吉祥航空 收入客公里 总计 当月值 100国泰航空 国泰 港 合计 收入客公里 总计 当月值 1000-3-2-1
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2023-01-042024-01-042025-01-042026-01-04公路物流运价指数 总指数 定基指数 全国 当周值公路物流运价指数当周环比-100-50
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2023-01-292023-08-292024-03-292024-10-292025-05-292025-12-29高速公路货车通行量 当周值高速公路货车通行量 当周环比交通运输行业周报图表2-49. 全国铁路货运量（万吨，周）图表2-50. 全国铁路货运周转量（亿吨公里，月）2.5.3 蒙古煤炭流量变化4 月1 日-4 月8 日，查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费日均65 元/吨； 2 月2 日-2 月8日，通车数环比下降12.77%，日平均通车1049.00 辆。查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费环比持平， 4 月1 日-4 月8 日均值达65 元 吨。图表2-51. 甘其毛都口岸通车数图表2-52. 查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸短盘运费（日）2.6 交通新业态动态数据跟踪2.6.1 网约车运行情况滴滴出行2024 年10 月份市占率79.54%，环比下降0.64%。2026 年1 月，滴滴出行、曹操专车、T3 出、享道出行、花小猪出行订单数环比上月分别+1.00%/-4.90%/-0.40%/+17.30%/+2.10%。图表2-53. 滴滴出行订单数月环比图表2-54.各网约车平台订单数月环比-15-10-5
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2022-05-082023-05-082024-05-082025-05-08铁路货运量 当周值铁路货运量 当周环比-10.00-5.000.005.0010.0015.0020.00
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2022-01 2022-05 2022-09 2023-01 2023-05 2023-09铁路货物周转量 当月值铁路货物周转量 当月同比0.0200.0400.0600.0800.0
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费用（元 吨）日涨跌（ ，元 吨）交通运输行业周报2.6.2 制造业供应链：理想汽车与联想PC 销量数据跟踪2026 年3 月，理想汽车共交付新车约41053 辆，同比上升11.94%。2026 年Q1，联想PC 电脑出货量达1653 万台，同比上升8.70%，市场份额环比下降1.7pct。据Omdia 测算，联想市场份额为25.5%，环比下降1.7pct。图表2-55. 理想汽车销售数据（月）图表2-56. 联想PC 出货量（季）
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联想 出货量（万台）占全球比重（ ）交通运输行业周报
3 交通运输行业上市公司表现情况
3.1 A 股交通运输上市公司发展情况A 股交运上市公司为127 家；交运行业总市值为33,600.54 亿元，占总市值比例为2.72%。截至4 月10 日，市值排名前10 的交通运输上市公司：京沪高铁（601816.SH）2421.82 亿元、中远海控（601919.SH）2281.54 亿元、顺丰控股（002352.SZ）1867.26 亿元、招商轮船（601872.SH）1540.62 亿元、中远海能（600026.SH）1227.14 亿元、上港集团（600018.SH）1164.00 亿元、中国国航（601111.SH）1084.49 亿元、大秦铁路（601006.SH）1047.65 亿元、南方航空（600029.SH）952.20 亿元、中国东航（600115.SH）931.99 亿元。图表3-1. 2022 年初以来交通运输各子行业表现周情况：本周（2026 年4 月3 日-2026 年4 月10 日），上证综指、沪深300 涨跌幅分别+2.74%、+4.41%，交通运输行业指数+0.37%；交通运输各个子板块来看，铁路公路-0.82%、航空机场+2.34%、航运港口-1.23%、公交+1.83%、物流+1.80%。周交运个股涨幅前五：*ST 原尚（603813.SH）+21.59%，永泰运（001228.SZ）+13.73%，远大控股（000626.SZ）+13.14%，恒基达鑫（002492.SZ）+10.56%，怡亚通（002183.SZ）+10.15%。年初至今：2026 年初以来，上证综指、沪深300 累计涨跌幅分别为+0.44%、+0.14%，交通运输指数-1.14%；交通运输各个子板块来看，铁路公路-4.11%、航空机场-20.78%、航运港口+18.87%、公交-13.84%、物流0%。年初至今交运个股累计涨幅前五：招商轮船（601872.SH）+112.47%，中远海能（600026.SH）+106.42% ，招商南油（601975.SH ）+58.28% ，东方银星（600753.SH ）+46.64% ， 邦股份（603056.SH）+37.89%。-60-40-2021 12 3122 04 3022 08 3122 12 3123 04 3023 08 3123 12 3124 04 3024 08 3124 12 3125 04 3025 08 3125 12 31沪深300铁路公路航空机场航运港口公交物流交通运输行业周报3.2 交通运输行业估值水平3.2.1 国内交通运输行业估值水平截至2026 年4 月10 日，交通运输行业市盈率为15.86 倍（TTM），上证A 股为14.57 倍。图表3-2.交通运输行业估值（PE）及溢价情况3.2.2 与市场其他行业相比交运行业估值水平偏低在市场28 个一级行业中，交通运输行业的市盈率为15.86 倍（2026.4.10），处于偏下的水平。图表3-3. 交通运输行业与其他行业估值（PE）对比-40-20
08 01 02
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溢价水平交通运输上证指数15.86综合国 军工电子计算机机 设备电 设备服务商业贸易地产医 生物建 材料化工有色金属通信汽车轻工制造钢铁农林牧品 料服装公用事业交通运输家用电建 装非银金融银行交通运输行业周报图表3-4.交通运输子行业估值（PE）对比60.4434.1216.3815.9513.74公交航空机场物流铁路公路航运港口交通运输行业周报
4 投资建议
1.持续关注中东局势演变下油运、干散运及集运等航运板块机会。推荐招商轮船；建议关注中远海
能、招商南油、海通发展、中远海控。
2.推荐受益于中国高端制造出海的特种运输标的中远海特。
3.建议把握低空经济与自动驾驶出行赛道趋势性投资机遇。推荐中信海直，建议关注曹操出行。
4.推荐快递物流拓展国际市场投资机会。推荐顺丰控股、极兔速递；动态关注国内快递价格反内卷
进程。关注中通快递、圆通速递、申通快递、韵达股份。5 关注跨境电商物流、工程物流出海等主题投资机会。建议关注东航物流、国货航、中国外运、华贸物流、海程邦达、中创物流。
6.动态把握航空出行板块投资机会。建议关注中国国航、南方航空、中国东航、华夏航空、海航控
股、春秋航空、吉祥航空。
7.关注高速铁路和高速公路板块投资机会。推荐京沪高铁；建议关注四川成渝、赣粤高速、招商公
路、皖通高速、中原高速、宁沪高速、山东高速。交通运输行业周报
5 风险提示
航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。交通运输行业周报披露声明本报告准确表述了证券分析师的个人观点。该证券分析师声明，本人未在公司内、外部机构兼任有损本人独立性与客观性的其他职务，没有担任本报告评论的上市公司的董事、监事或高级管理人员；也不拥有与该上市公司有关的任何财务权益；本报告评论的上市公司或其它第三方都没有或没有承 向本人提供与本报告有关的任何补偿或其它利益。中银国际证券股份有限公司同时声明，将通过公司网站披露本公司授权公众媒体及其他机构刊载或者转发证券研究报告有关情况。如有投资者于未经授权的公众媒体看到或从其他机构获得本研究报告的，请慎重使用所获得的研究报告，以 止被误导，中银国际证券股份有限公司不对其报告理解和使用承担任何责任。评级体系说明以报告发布日后公司股价/行业指数涨跌幅相对同期相关市场指数的涨跌幅的表现为基准：公司投资评级：买 入：预计该公司股价在未来6-12 个月内超 基准指数20%以上；增 持：预计该公司股价在未来6-12 个月内超 基准指数10%-20%；中 性：预计该公司股价在未来6-12 个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间；减 持：预计该公司股价在未来6-12 个月内相对基准指数跌幅在10%以上；未有评级：因无法获取必要的资料或者其他原因，未能给出明确的投资评级。中 性：预计该行业指数在未来6-12 个月内表现基本与基准指数持平；未有评级：因无法获取必要的资料或者其他原因，未能给出明确的投资评级。沪深市场基准指数为沪深300 指数；新三板市场基准指数为三板成指或三板做市指数；香港市场基准指数为恒生指数或恒生中国企业指数；美股市场基准指数为纳斯达克综合指数或标普500 指数。本报告发布的特定客户包括：1) 基金、保险、QFII、QDII 等能够充分理解证券研究报告，具备专业信息处理能力的中银国际证券股份有限公司的机构客户；2) 中银国际证券股份有限公司的证券投资顾问服务团队，其可参考使用本报告。中银国际证券股份有限公司的证券投资顾问服务团队可能以本报告为基础，整合形成证券投资顾问服务建议或产品，提供给接受其证券投资顾问服务的客户。中银国际证券股份有限公司不以任何方式或渠道向除上述特定客户外的公司个人客户提供本报告。中银国际证券股份有限公司的个人客户从任何外部渠道获得本报告的，亦不应直接依据所获得的研究报告作出投资决策；需充分咨询证券投资顾问 见，独立作出投资决策。中银国际证券股份有限公司不承担由此产生的任何责任及损失等。本报告内含保密信息，仅供收件人使用。阁下作为收件人，不得出于任何目的直接或间接复制、派发或转发此报告全部或部分内容予任何其他人，或将此报告全部或部分内容发表。如发现本研究报告被私自刊载或转发的，中银国际证券股份有限公司将及时采取维权措施，追究有关媒体或者机构的责任。所有本报告内使用的商标、服务标记及标记均为中银国际证券股份有限公司或其附属及关联公司（统称“中银国际集团”）的商标、服务标记、注册商标或注册服务标记。本报告及其所载的任何信息、材料或内容只提供给阁下作参考之用，并未考虑到任何特别的投资目的、财务状况或特殊需要，不能成为或被视为出售或购买或认购证券或其它金融票据的要约或邀请，亦不构成任何合约或承 的基础。中银国际证券股份有限公司不能确保本报告中提及的投资产品适合任何特定投资者。本报告的内容不构成对任何人的投资建议，阁下不会因为收到本报告而成为中银国际集团的客户。阁下收到或阅读本报告须在承购买任何报告中所指之投资产品之前，就该投资产品的适合性，包括阁下的特殊投资目的、财务状况及其特别需要寻求阁下相关投资顾问的 见。尽管本报告所载资料的来源及观点都是中银国际证券股份有限公司及其证券分析师从相信可靠的来源取得或达到，但撰写本报告的证券分析师或中银国际集团的任何成员及其董事、高管、员工或其他任何个人（包括其关联方）都不能保证它们的准确性或完整性。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中银国际集团任何成员不对使用本报告的材料而引致的损失负任何责任。本报告对其中所包含的或讨论的信息或 见的准确性、完整性或公平性不作任何明示或暗示的声明或保证。阁下不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告仅反映证券分析师在撰写本报告时的设想、见解及分析方法。中银国际集团成员可发布其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告，亦有可能采取与本报告观点不同的投资策略。为免生疑问，本报告所载的观点并不代表中银国际集团成员的立场。本报告可能附载其它网站的地址或超级链接。对于本报告可能涉及到中银国际集团本身网站以外的资料，中银国际集团未有参阅有关网站，也不对它们的内容负责。提供这些地址或超级链接（包括连接到中银国际集团网站的地址及超级链接）的目的，纯粹为了阁下的方便及参考，连结网站的内容不构成本报告的任何部份。阁下须承担浏览这些网站的风险。本报告所载的资料、 见及推测仅基于现状，不构成任何保证，可随时更改，毋须提前通知。本报告不构成投资、法律、会计或税务建议或保证任何投资或策略适用于阁下个别情况。本报告不能作为阁下私人投资的建议。过往的表现不能被视作将来表现的指示或保证，也不能代表或对将来表现做出任何明示或暗示的保障。本报告所载的资料、 见及预测只是反映证券分析师在本报告所载日期的判断，可随时更改。本报告中涉及证券或金融工具的价格、价值及收入可能出现上升或下跌。部分投资可能不会轻易变现，可能在出售或变现投资时存在难度。同样，阁下获得有关投资的价值或风险的可靠信息也存在困难。本报告中包含或涉及的投资及服务可能未必适合阁下。如上所述，阁下须在做出任何投资决策之前，包括买卖本报告涉及的任何证券，寻求阁下相关投资顾问的 见。中银国际证券股份有限公司及其附属及关联公司版权所有。保留一切权利。中银国际证券股份有限公司中国上海浦东银城中路200 号中银大厦39 楼邮编200121电话 8621 6860 4866真 8621 5888 3554相关关联机构：中银国际研究有限公司香港花园道一号中银大厦二十楼电话 852 3988 6333致电香港免费电话中国网通10 省市客户请拨打：10800 8521065中国电信21 省市客户请拨打：10800 1521065新加坡客户请拨打：800 852 3392真 852 2147 9513中银国际证券有限公司香港花园道一号中银大厦二十楼电话 852 3988 6333真 852 2147 9513中银国际控股有限公司北京代表处中国北京市西城区西单北大街110 号8 层邮编 100032电话 8610 8326 2000真 8610 8326 2291中银国际(英国)有限公司
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