周观点：SpaceX 即将提交IPO 申请，重视商业航

周观点：SpaceX 即将提交IPO 申请，重视商业航
天投资机会——行业周报刘逍遥（分析师）证书编号：S0790520090001 市场回顾：本周（2026.3.23-2026.3.27），沪深300 指数下滑1.41%，计算机指数下跌3.44%。 周观点：SpaceX 即将提交IPO 申请，重视商业航天投资机会paceX 即将提交IPO 申请，重视商业航天投资机会2026 年3 月25 日消息，美国科技媒体The Information 称，SpaceX 计划近期向监管机构提交首次公开发行招股说明书。此次秘密提交将正式敲定马斯克旗下这家火箭与通信公司的IPO 计划，目标是在6 月挂牌上市。参与筹备工作的顾问预计，公司在IPO 中或拟募资超750 亿美元，高于此前预估的500 亿美元。此次IPO 将有望成为美国史上规模最大IPO，其体量将远超以往。（2）SpaceX 星舰V3 将于4 月试飞，或将开启火箭全复用时代3 月19 日消息，SpaceX 星舰V3 完成首次静态点火测试，火箭固定在得克萨斯州南部 SpaceX 星舰基地的 2 号发射台，短暂点燃了助推器的发动机。此次测试是星舰第 12 次试飞前的准备工作之一，SpaceX 计划在 4 月上旬至中旬执行此次试飞，这也将是 V3 星舰的首次飞行任务。得益于全新的 V3 猛禽发动机，最新版本的推力也大幅提升：其近地轨道运载能力超过 100 吨。V3 若成功发射，意味着火箭进入全复用时代，发射成本将大幅下降。（3）国内可回收火箭发射计划密集，有望取得突破力箭二号火箭即将迎来首飞，来自FAA 官方网站NOTAM 平台最新航警显示，酒泉等地区相关空域将于2026 年3 月29 日13 时36 分至14 时51 分及3 月30日18 时52 分至19 时14 分划设为临时危险区域。本次航警涉及的发射任务为中科宇航自主研制的力箭二号液体运载火箭首飞。本次试飞的核心目标为全面验证力箭二号火箭的飞行性能及轻舟一号飞船的关键技术，包括运载能力、船箭协同匹配性、在轨操作等核心指标。此外，天兵科技的天龙三号、深蓝航天的天云一号有望迎来首飞，以及朱雀三号也计划于二季度再次挑战回收。 投资建议我们高度看好2026 年海内外商业航天技术与资本共振，继续关注火箭产业链：受益标的西部材料、航天动力、航天工程、飞沃科技、银邦股份、铂力特、天力复合、航天电子、航天机电、超捷股份、斯瑞新材、广联航空、高华科技、航天发展等。卫星产业链及太空算力：推荐中科星图、航天宏图、普天科技、亚信安全、永信至诚等，受益标的信维通信、旭升集团、通宇通信、国瓷材料、星图测控、顺灏股份、中国卫星、佳缘科技、臻镭科技、盛邦安全、霍莱沃、航天环宇、天银机电、上海瀚讯。太空能源：受益标的迈为股份、钧达股份、东方日升、乾照光电、上海港湾。 风险提示：宏观经济环境下行风险；政策落地不及预期等。-24%-12%0%12%24%36%2025-032025-072025-11计算机沪深300相关研究报告行业周报目 录2.1、 业绩报告：金山办公发布2025 年年报 ......................................................................................................................... 42.2、 定增项目： 科大讯飞向特定对象发行股票申请获得证监会批复 .............................................................................. 52.3、 战略合作：东土科技与高威科签署《战略合作协议》 ............................................................................................... 53.1、 国内要闻：月之暗面正考虑赴港IPO，阿里达摩院发布5nm 旗舰CPU 玄铁C950 ............................................... 53.2、 海外要闻：OpenAI 将停止Sora AI 视频生成服务，马斯克SpaceX 被曝即将提交IPO 申请 ................................. 6行业周报
1、 周观点：SpaceX 即将提交IPO 申请，重视商业航天投资
机会
一周市场回顾：本周（2026.3.23-2026.3.27），沪深300 指数下滑1.41%，
计算机指数下跌3.44%。
周观点：SpaceX 即将提交IPO 申请，重视商业航天投资机会
（1）SpaceX 即将提交IPO 申请，拟募资金额或创全球最大规模IPO 纪录2026 年3 月25 日消息，美国科技媒体The Information 称，SpaceX 计划近期向监管机构提交首次公开发行招股说明书。此次秘密提交将正式敲定马斯克旗下这家火箭与通信公司的IPO 计划，目标是在6 月挂牌上市。参与筹备工作的顾问预计，公司在IPO 中或拟募资超750 亿美元，高于此前预估的500 亿美元。此次IPO 将有望成为美国史上规模最大IPO，其体量将远超以往。而2 月初，SpaceX 全资收购马斯克旗下专注于人工智能的公司xAI，合并后新实体估值达到1.25 万亿美元。（2）SpaceX 星舰V3 将于4 月试飞，或将开启火箭全复用时代3 月19 日消息，SpaceX星舰V3 完成首次静态点火测试，火箭固定在得克萨斯州南部 SpaceX 星舰基地的 2 号发射台，短暂点燃了助推器的发动机。此次测试是星舰第 12 次试飞前的准备工作之一，SpaceX 计划在 4 月上旬至中旬执行此次试飞，这也将是 V3 星舰的首次飞行任务。助推器 19 将与编号为“星舰 39”的星舰上面级组合飞行，后者近期已在星舰基地梅西测试区通过了关键的“低温耐压测试。得益于全新的 V3 猛禽发动机，最新版本的推力也大幅提升：其近地轨道运载能力超过 100 吨。V3 若成功发射，意味着火箭进入全复用时代，发射成本将大幅下降。（3）国内可回收火箭发射计划密集，有望取得突破力箭二号火箭即将迎来首飞，来自FAA 官方网站NOTAM 平台最新航警显示，酒泉等地区相关空域将于2026 年3 月29 日13 时36 分至14 时51 分及3 月30 日18时52 分至19 时14 分划设为临时危险区域。本次航警涉及的发射任务为中科宇航自主研制的力箭二号液体运载火箭首飞。此次任务搭载轻舟一号初样试飞船，计划于酒泉东风商业航天创新试验区执行发射。本次试飞的核心目标为全面验证力箭二号火箭的飞行性能及轻舟一号飞船的关键技术，包括运载能力、船箭协同匹配性、在轨操作等核心指标。若首飞取得成功，轻舟一号正样首飞船将正式入列，承担起中国空间站常态化货物运输任务，为空间站运营提供重要保障。此外，天兵科技的天龙三号、深蓝航天的天云一号有望开启首飞，以及朱雀三号也计划于二季度再次挑战回收。投资建议我们高度看好2026 年海内外商业航天技术与资本共振，继续关注火箭产业链：受益标的西部材料、航天动力、航天工程、飞沃科技、银邦股份、铂力特、天力复合、航天电子、航天机电、超捷股份、斯瑞新材、广联航空、高华科技、航天发展等。卫星产业链及太空算力：推荐中科星图、航天宏图、普天科技、亚信安全、永信至诚等，受益标的信维通信、旭升集团、通宇通信、国瓷材料、星图测控、顺灏股份、中国卫星、佳缘科技、臻镭科技、盛邦安全、霍莱沃、航天环宇、天银机电、上海瀚讯。太空能源：受益标的迈为股份、钧达股份、东方日升、乾照光电、上海行业周报港湾。
2、 公司动态：东土科技与高威科签署《战略合作协议》，金
山办公发布2025 年年报2.1、 业绩报告：金山办公发布2025 年年报【汉王科技】2025 年公司营业总收入为18.89 亿元，同比上升3.96%；归属于上市公司股东的净利润为-1.96 亿元，同比下降77.87%。【山石网科】2025 年度，公司实现营业收入91,140.53 万元，同比下降8.55%；实现归属于母公司所有者的净利润-19,354.30 万元，同比亏损扩大41.06%。【恒生电子】2025 年公司实现营业收入约57.83 亿元，同比下降12.13%。实现归属于上市公司股东的净利润约12.31 亿元，同比增长18.01%。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约10.13 亿元，同比增长21.46%。【星环科技】2025 年公司营业总收入实现44,753.03 万元，同比增长20.47%。实现归属于上市公司股东的净利润为-24,517.02 万元，较上年同期亏损缩窄28.62%。【新国都】2025 年公司实现营业收入31.80 亿元，同比增长1.03% ；实现归属于上市公司股东的净利润4.69 亿元，同比增长100.17%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.21 亿元，同比下降14.57%。【中科江南】2025 年公司实现营业收入82,745.39 万元，同比上升0.32%；实现归属于上市公司股东的净利润10,086.98 万元。公司业绩变化符合行业发展状况，【通行宝】2025 年公司实现营业收入106,778.60 万元，同比增长19.24%，归属于上市公司股东的净利润22,100.64 万元，同比增长5.39%，扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润21,618.32 万元，同比增长8.16%。【浩辰软件】2025 年公司实现营业收入33,209.35 万元，同比增长14.89%；实现归属于上市公司股东的净利润5,080.16 万元，同比下降19.36%。【广电运通】2025 年实现营业收入120.55 亿元，同比增长10.94%，扣非归母净利润7.86 亿元，同比增长4.25%。【云赛智联】2025 年公司实现营业收入63.48 亿元，归母净利润1.94 亿元，经营性现金流5.89 亿元。【卓创资讯】2025 年公司实现营业收入35,596.76 万元，同比增长20.90%；归属于上市公司股东的净利润为6,564.23 万元，同比减少6.90%。【沐曦股份】2025 年营业收入较上年同期增加90,101.39 万元，同比增长121.26%；利润总额同比亏损收窄62,594.26 万元，较上年同期亏损收窄44.54%，归属于上市公司股东的净利润同比亏损收窄61,943.31 万元，较上年同期亏损收窄43.97%。【高伟达】2025 年公司主营业务金融科技业务收入规模有所下降，全年实现收入10.30 亿元，同比下降12.36%。行业周报【久远银海】2025 年全年共实现营业总收入12.32 亿元，同比下降8.02%；实现利润总额8,207.79 玩元，同比增长0.35%；归属于上市公司股东的净利润7,686.78 玩元，同比增长4.92%。【石基信息】公司实现营业收入278,972.66 万元，同比下降5.35%；实现归属于上市公司股东净利润-16,610.65 万元，亏损同比收窄16.44%。【金山办公】2025 年公司实现营业收入592,874.47 万元，同比增长15.78%；实现归属于母公司所有者的净利润183,646.87 万元，同比增长11.63%。【安恒信息】2025 年公司实现营业收入21.51 亿元，同比增长5.32%；归属于母公司所有者净利润为-5,749.92 万元，同比减亏70.94%。2.2、 定增项目： 科大讯飞向特定对象发行股票申请获得证监会批复【科大讯飞】向特定对象发行股票申请获得中国证监会同意注册批复。2.3、 战略合作：东土科技与高威科签署《战略合作协议》【东土科技】于2025 年11 月启动与北京高威科电气技术股份有限公司的重大资产重组事项。推进期间，双方已在高速公路、水务等行业实现国产替代案例，公司智能控制器及相关软件在高威科3C、物流、锂电装备等头部客户进入试用阶段，初步验证了公司智能控制产品及解决方案的先进性，以及业务协同潜力与合作价值。综合考量行业发展变化、协同成果落地周期、批量订单获取节奏等客观因素，为更稳健释放协同价值、降低整合风险，经双方友好协商，决定终止原重大资产重组事项，并签署《战略合作协议》，根据双方协同进展重启整体收购。
3、 行业动态：月之暗面正考虑赴港IPO，马斯克SpaceX 被
曝即将提交IPO 申请3.1、 国内要闻：月之暗面正考虑赴港IPO，阿里达摩院发布5nm 旗舰CPU 玄铁C950具身智能领域首个行业标准发布，6 月 1 日起正式实施【IT 之家】3 月 27 日消息，据央视新闻报道，由中国信息通信研究院联合余家单位共同起草的具身智能领域首个行业标准于 3 月 26 日正式发布。该标准为具身智能领域构建了统一的基准测试框架，标志着该领域的评测工作进入“有标可依”的新阶段。根据发布信息，这项标准聚焦人工智能关键基础技术与具身智能的基准测试方法，明确了具身智能系统的框架构成与能力要求，将于 2026 年 6 月 1日起正式实施。月之暗面正考虑赴港IPO，估值或达180 亿美元【TechWeb】3 月27 日消息， Kimi 开发者月之暗面正处于考虑在香港进行首次公开招股（IPO）的早期阶段，并已与中金公司、高盛就潜在上市事宜展开接触。此前报道称，月之暗面寻求筹集至高10 亿美元资金，这家初创公司的估值将达到约180 亿美元。行业周报阿里达摩院发布5nm 旗舰CPU 玄铁C950，RISC-V 性能纪录被刷新【TechWeb】阿里巴巴达摩院正式发布了最新一代旗舰级RISC-V 处理器——玄铁C950，标志着国产芯片架构在面向AI Agent 时代的高性能计算领域迈出了关键一步。这款芯片采用RISC-V 开源架构，并大胆启用台积电5nm 先进工艺制程，专为大型语言模型（LLM）的训练与推理场景进行深度优化，原生支持包括Qwen3、DeepSeek 在内的主流大模型，旨在满足AI 时代对算力的极致需求。中国日均词元调用量突破140 万亿，两年增长超千倍【快科技】3 月24 日，国家数据局披露，我国日均词元（Token）调用量增长迅猛，已从起步时的1000 亿，到2025 年底预计达100 万亿，2026 年3 月更是突破了140 万亿，两年间增长超千倍。3.2、 海外要闻：OpenAI 将停止Sora AI 视频生成服务，马斯克SpaceX被曝即将提交IPO 申请与 OpenAI 赛跑，Anthropic 最快 10 月 IPO 上市【IT 之家】3 月 27 日消息，据 The Information，Claude 开发商 Anthropic PBC正考虑最快于10 月进行首次公开募股，与竞争对手 OpenAI 竞相推进上市进程。Anthropic 此次上市募资规模可能超过 600 亿美元。Meta 新一轮裁员数百名员工：加码AI、收缩元宇宙业务【IT 之家】3 月 26 日消息，据The Verge 报道，Meta 正在推进新一轮裁员，主要涉及公司多个核心部门，包括招聘、社交媒体、销售团队，以及负责 VR 与智能眼镜研发的 Reality Labs 部门，据称此次裁员规模达数百人。NASA 推动200 亿美元规模月球基地计划，还要研发核动力火星飞船【IT 之家】3 月 25 日消息，据外媒 The Verge 报道，美国国家航空航天局（NASA）正推进一项规模达 200 亿美元的月球基地计划，目标是在月球建立“长期存在”。NASA 局长贾里德 · 艾萨克曼在 Ignition 活动上公布了这一构想，同时还提出将发射核动力火星飞船等一系列新目标。马斯克SpaceX 被曝最早本周提交IPO 申请：目标6 月挂牌上市【IT 之家】3 月 25 日消息，据《The Information》报道，SpaceX 计划最快在本周晚些时候或下周向监管机构提交 IPO 招股说明书，目标是在 6 月挂牌上市。此次IPO 将检验投资者对这桩有望成为美国史上规模最大 IPO 的认购热情，其体量将远超以往。OpenAI 将停止Sora AI 视频生成服务，精简产品线为IPO 铺路【IT 之家】3 月 25 日消息，OpenAI 在高调推出 Sora 独立应用程序六个月后，宣布将停止该视频生成服务，以简化其 AI 产品线。这家 ChatGPT 开发商在计划年内冲刺 IPO 之前做出了这一决定，旨在将重心聚焦于企业级产品。OpenAI 首席财务官表示：我们必须打造一家具备上市条件的公司。
4、 风险提示
宏观经济环境下行风险；政策落地不及预期等。行业周报《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为境内专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非境内专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通境内投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。