农林牧渔
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农林牧渔
2026 年 09 月 06 日
投资评级：看好（维持）
行业走势图
数据来源：聚源
《高体重猪源压力逐步显现，需求修
复偏弱下猪价阶段性承压 — 行业周
报》-2026.8.30
《猪价震荡上行、压栏增重逐步兑
现，需求修复与供给后移持续博弈 —
行业周报》-2026.8.23
《需求边际修复与二育回补共振，猪
价上行但仔猪端持续承压 — 行业周
报》-2026.8.16 10
厄尔尼诺强化催化种植及种业主题性机会，生猪供
需双增下震荡修复
——行业周报
陈雪丽（分析师）
chenxueli@kysec.cn
证书编号：S0790520030001
⚫ 周观察：厄尔尼诺强化催化种植种业主题性机会，生猪供需双增下震荡修复
本轮厄尔尼诺持续强化，四季度至年末或进入超强阶段，极端天气风险上升有
望阶段性催化种植及种业主题机会。 国内秋粮正处于灌浆成熟与收获关键期，
后续需关注连阴雨、渍涝及高温等对产量与品质的影响；同时，极端天气有望
提升高产稳产、多抗广适品种价值，叠加转基因商业化持续推进，具备研发、
品种储备及渠道优势的种业龙头关注度有望提升。
需求边际改善支撑猪价反弹，高供给仍制约行情弹性。截至 9 月 4 日，全国生
猪均价升至 11.07 元/公斤，较 8 月 28 日上涨 0.43 元/公斤，涨幅 4.04%；同期
日屠宰量升至 15.34 万头，增加 0.47 万头，增幅 3.17%。本周猪价和屠宰量同
步上升，说明开学后订单恢复及季节性消费改善开始提供实际支撑。但考虑涌
益样本 9 月计划出栏量环比增加 3.13%，供给端仍处高位，当前呈现需求改善
推动供需关系阶段性修复，而非供应明显收缩形成的上涨。
出栏均重连续三周上行，肥标价差收窄下供给压力渐显。截至 9 月 3 日，全国/
集团/散户出栏均重分别升至 129.19/124.88/149.81 公斤，较 8 月 27 日分别增加
0.43/0.21/0.78 公斤。全国均重已连续三周明显抬升，其中散户均重接近 150 公
斤，前期压栏增重及天气转凉后生长效率改善正在持续向体重端体现。本周集
团、散户均重环比继续同步上涨，成为 9 月猪价上行的重要制约因素。
毛白价差持续走扩，二育猪源进入滚动释放期。截至 9 月 3 日，毛白价差扩大
至 3.28 元/公斤，环比扩大 0.06 元/公斤，连续三周走扩并创近期阶段高位。截
至 8 月 31 日，二次育肥栏舍利用率降至 39.5%，较 8 月 20 日下降 2.4pct，结束
8 月上中旬连续回升。二育栏舍利用率重新下降，前期二育猪源进入滚动释放
阶段。但栏舍利用率仍接近四成，9 月仍存在持续滚动出栏压力。
⚫ 重点新闻：
（1）新修订《农业法》发布，农业新质生产力与种业发展获强化 。（2）2026
年 7 月份全国饲料产量 2989 万吨，环比增长 2.7%。
⚫ 本周市场表现（8.31-9.4）：农业板块跑赢大盘 3.9 个百分点
本周上证指数下跌 0.56%，农业指数上涨 3.34%，跑赢大盘 3.9 个百分点。子板
块 来 看 ，畜 养 殖板 块 领 涨 。 个 股 来 看 ， 新 赛 股 份 （+20.99%） 、 万 向 德 农
（+18.72%）、
亚盛集团（+14.44%）领涨。
⚫ 本周价格跟踪（8.31-9.4）：本周黄羽鸡、牛肉等
农产品价格环比上涨
9 月 4 日全国外三元生猪均价为 11.06 元/kg，较上周上涨 0.43 元/kg；仔猪均价为
16.8 元/kg，较上周下跌 0.06 元/kg；白条肉均价 15.27 元/kg，较上周上涨 0.32 元
/kg。9 月 4 日猪料比价为 3.3:1。自繁自养头均利润-175.51 元/头，环比-8.20 元/头；
外购仔猪头均利润-52.99 元/头，环比-14.24 元/头。
⚫ 风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。
-36%
-24%
-12%
0%
12%
24%
2025-09 2026-01 2026-05
农林牧渔 沪深300
相关研究报告
开
源
证
券
证
券
研
究
报
告
行
业
周
报
行
业
研
究
农林牧渔
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目 录
1、 周观察：厄尔尼诺强化催化种植及种业主题性机会，生猪供需双增下震荡修复 .............................................................. 3
1.1、 厄尔尼诺持续强化，种植主题升温、种业逻辑强化 ................................................................................................... 3
1.2、 供需双增下猪价震荡修复，高体重与二育猪源释放制约上行空间 ........................................................................... 5
2、 本周市场表现（8.31-9.4）：农业板块跑赢大盘 3.9 个百分点 .............................................................................................. 7
3、 本周重点新闻（8.31-9.4）：新修订《农业法》发布，农业新质生产力与种业发展获强化 ............................................. 9
4、 本周价格跟踪（8.31-9.4）：本周黄羽鸡、牛肉等农产品价格环比上涨 ............................................................................. 9
5、 主要肉类进口量 ....................................................................................................................................................................... 13
6、 饲料产量 ................................................................................................................................................................................... 13
7、 风险提示 ................................................................................................................................................................................... 13
图表目录
图 1： NOAA 预计 2026Q4 出现很强厄尔尼诺的概率超过 90% ................................................................................................. 3
图 2： CMME 多模式集合预计 2026 年秋季我国降水呈明显区域分化 ...................................................................................... 4
图 3： 本周(8.31-9.4)猪价环比上涨(元/公斤) ................................................................................................................................. 5
图 4： 涌益样本生猪屠宰量边际回升(万头) .................................................................................................................................. 5
图 5： 涌益样本 9 月计划出栏量环比增加 3.13% ......................................................................................................................... 5
图 6： 全国出栏均重明显抬升(公斤) .............................................................................................................................................. 6
图 7： 肥标价差连续第三周收窄(元/公斤) ..................................................................................................................................... 6
图 8： 二育栏舍利用率回落 ............................................................................................................................................................ 6
图 9： 毛白价差连续三周小幅走扩（元/公斤） ........................................................................................................................... 7
图 10： 全国冻品库容率环比基本持平 .......................................................................................................................................... 7
图 11： 7kg 仔猪价格止跌企稳 ........................................................................................................................................................ 7
图 12： 仔猪与商品猪养殖利润同时承压 ...................................................................................................................................... 7
图 13： 本周农业指数上涨 3.34%（%） ........................................................................................................................................ 8
图 14： 本周农业板块跑赢大盘 3.9 个百分点 ................................................................................................................................ 8
图 15： 本周畜养殖板块领涨（%） ............................................................................................................................................... 8
图 16： 本周外三元生猪价格环比上涨 ........................................................................................................................................ 10
图 17： 本周生猪自繁自养利润环比下降（元/头） ................................................................................................................... 10
图 18： 本周鸡苗均价环比下降 .................................................................................................................................................... 10
图 19： 本周毛鸡主产区均价环比下降 ........................................................................................................................................ 10
图 20： 本周黄羽肉鸡价格环比上涨 ............................................................................................................................................ 10
图 21： 8.21-8.28 生鲜乳价格环比持平 ........................................................................................................................................ 11
图 22： 本周牛肉价格环比上涨 .................................................................................................................................................... 11
图 23： 8.21-8.28 草鱼价格环比上涨 ............................................................................................................................................ 11
图 24： 9 月 4 日鲈鱼价格环比持平 .............................................................................................................................................. 12
图 25： 9 月 4 日对虾价格环比持平 .............................................................................................................................................. 12
图 26： 本周玉米期货结算价环比上涨 ........................................................................................................................................ 12
图 27： 本周豆粕期货结算价环比上涨 ........................................................................................................................................ 12
图 28： 本周 NYBOT11 号糖环比上涨（美分/磅） .................................................................................................................... 12
图 29： 本周郑商所白糖收盘价环比上涨（元/吨） ................................................................................................................... 12
图 30： 2026 年 7 月猪肉进口量 6.00 万吨 ................................................................................................................................... 13
图 31： 2026 年 7 月鸡肉进口量 2.9 万吨 ..................................................................................................................................... 13
图 32： 2026 年 7 月全国工业饲料总产量为 2989 万吨 .............................................................................................................. 13
表 1： 第三批国审名单中，过审转基因玉米数量大幅增加 ......................................................................................................... 4
表 2： 农业个股涨跌幅排名：
新赛股份、
万向德农、亚盛集团领涨 ......................................................................................... 8
表 3： 本周黄羽鸡、牛肉等农产品价格环比上涨 ......................................................................................................................... 9
行业周报
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1、 周观察：厄尔尼诺强化催化种植及种业主题性机会，生猪
供需双增下震荡修复
1.1、 厄尔尼诺持续强化，种植主题升温、种业逻辑强化
厄尔尼诺持续快速强化，四季度至年末或进入超强阶段，极端天气风险上升催
化种植及种业主题机会。世界气象组织 9 月 3 日确认厄尔尼诺已形成，预计未来数
月继续增强并于 2026 年底附近达到峰值，持续至 2027 年 2 月的概率接近 100%，
洪涝、干旱及极端高温风险随之上升。 NOAA 8 月预测显示，2026 年 9—11 月、
10—12 月及 11 月至 2027 年 1 月出现“很强厄尔尼诺”（RONI≥2.0℃）的概率分别为
93%、95%和 90%，其中 10—12 月最高；同期 RONI 达到+2.5℃及以上、超过 1950
年以来此前峰值的概率为 69%。国内监测同样显示事件快速强化，国家气候中心数
据显示，2026 年 7 月、 8 月厄尔尼诺监测区海温指数分别为 2.09℃ 、 2.59℃ ，均创
1951 年以来同期新高，并预计本轮事件于 11—12 月前后达到峰值，大概率发展为
超强厄尔尼诺。
图1：NOAA 预计 2026Q4 出现很强厄尔尼诺的概率超过 90%
资料来源：NOAA Climate Prediction Center、开源证券研究所
国内农业生产进入天气影响逐步兑现阶段，种植板块主题关注度有望提升。 国
家气候中心预计，2026 年秋季长江流域及以南大部降水偏多，江南和西南东部极端
降水风险较高；考虑厄尔尼诺影响具有明显滞后性，2027 年夏季中东部降水或总体
偏多，长江中下游暴雨洪涝及江淮、江南、华南高温热浪风险值得关注。当前 9 月
正值秋粮灌浆成熟和收获期，连阴雨、渍涝及倒伏等风险可能影响产量、品质和收
获节奏。天气风险升温有望阶段性强化市场对粮食安全和农产品价格的关注，催化
种植板块行情；但考虑历史四轮强厄尔尼诺期间全球大豆、玉米和小麦价格整体下
跌，种植板块更偏天气与粮食安全驱动的主题性机会，而非粮价上涨带来的确定性
盈利改善。
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图2：CMME 多模式集合预计 2026 年秋季我国降水呈明显区域分化
资料来源：北京气候中心（BCC）中国多模式集合预测系统（CMME）、开源证券研究所
极端天气风险上升进一步凸显优质种质价值，种业主题逻辑强化。 本轮厄尔尼
诺或增加高温、干旱、洪涝及病害风险，农业生产对高产稳产、多抗广适品种的需
求有望提升，推动优势品种更新替代。与此同时，国内转基因商业化持续推进，
2025 年第三批国审名单中转基因玉米通过数量增至 96 个，较前两批明显扩容，优
质品种储备和推广基础进一步夯实。极端天气催化叠加新品种商业化推进，具备研
发优势、品种储备丰富及渠道推广能力较强的种业龙头主题关注度有望提升。
表1：第三批国审名单中，过审转基因玉米数量大幅增加
批次 审定通过公示时间 过审情况
1 2023 年 12 月 37 个玉米、14 个大豆
2 2024 年 10 月 27 个玉米、3 个大豆
3 2025 年 9 月 96 个玉米、2 个大豆
资料来源：农业农村部、开源证券研究所
行业周报
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1.2、 供需双增下猪价震荡修复，高体重与二育猪源释放制约上行空间
需求边际改善支撑猪价反弹，高供给仍制约行情弹性。截至 9 月 4 日，全国生
猪均价升至 11.07 元/公斤，较 8 月 28 日上涨 0.43 元/公斤，涨幅 4.04%；同期日屠
宰量升至 15.34 万头，增加 0.47 万头，增幅 3.17%。与 8 月下旬“价格下跌而需求承
接偏弱”不同，本周猪价和屠宰量同步上升，说明开学后订单恢复及季节性消费改
善开始提供实际支撑。但考虑涌益样本 9 月计划出栏量环比增加 3.13% ，供给端仍
处高位，当前呈现需求改善推动供需关系阶段性修复，而非供应明显收缩形成的上
涨。展望后市，9 月生猪市场或维持供需双增下的震荡格局。开学后订单恢复、天
气转凉及中秋国庆备货将支撑需求边际改善，但 9 月计划出栏量环比增加，叠加出
栏均重持续抬升、前期二育及压栏大猪滚动释放，供给压力仍处高位，猪价持续上
行空间或有限。
图3：本周(8.31-9.4)猪价环比上涨(元/公斤)
数据来源：国家统计局、开源证券研究所
图4：涌益样本生猪屠宰量边际回升(万头) 图5：涌益样本 9 月计划出栏量环比增加 3.13%
数据来源：钢联数据、开源证券研究所 数据来源：涌益咨询、开源证券研究所
出栏均重连续三周上行，肥标价差收窄下供给压力渐显。截至 9 月 3 日，全国/
集团/散户出栏均重分别升至 129.19/124.88/149.81 公斤，较 8 月 27 日分别增加
0.43/0.21/0.78 公斤，同比绝对变化分别达到+0.96/+1.27/+6.06 公斤。全国均重已连
续三周明显抬升，其中散户均重接近 150 公斤，前期压栏增重及天气转凉后生长效
率改善正在持续向体重端体现。本周集团、散户均重环比继续同步上涨，成为 9 月
猪价上行的重要制约因素。截至 9 月 3 日，120kg 标猪、150kg 肥猪价格分别为
10.96/11.90 元/公斤，肥价差降至 0.47 元/公斤，较 8 月 27 日的 0.51 元/公斤收窄
8
10
12
14
16
18
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22
24
26
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2022 2023 2024 2025 2026
4
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19
24
29
34
2022 2023 2024 2025 2026
0%
10%
20%
30%
40%
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
实际出栏（万头，左轴）
计划出栏（万头，左轴）
计划出栏yoy（右轴）
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0.04 元/公斤，已连续三周下降，但价差收窄主要来自标猪价格表现强于肥猪。结合
散户均重持续上行来看，大猪供应增加正在削弱此前的稀缺溢价，继续压栏增重的
边际吸引力有所下降。
图6：全国出栏均重明显抬升(公斤) 图7：肥标价差连续第三周收窄(元/公斤)
数据来源：涌益咨询、开源证券研究所 数据来源：涌益咨询、开源证券研究所
毛白价差持续走扩，二育猪源进入滚动释放期。截至 9 月 3 日，毛白价差扩大
至 3.28 元/公斤，环比扩大 0.06 元/公斤，连续三周走扩并创近期阶段高位。结合屠
宰量近期虽较 8 月底有所恢复但未明显放量来看，当前更多体现屠宰端采购成本下
降、价差空间改善。截至 9 月 3 日，全国冻品库容率为 22.99%，较 8 月 27 日微增
0.01pct，已连续两周基本维持在 23%左右。7 月以来持续去库的趋势阶段性放缓，
开学后消费虽有所改善，但增量目前更多体现在鲜销及日常订单恢复，冻品端尚未
出现明显加速出库。截至 8 月 31 日，二次育肥栏舍利用率降至 39.5%，较 8 月 20
日下降 2.4pct，结束 8 月上中旬连续回升。二育栏舍利用率重新下降，前期二育猪
源进入滚动释放阶段。但栏舍利用率仍接近四成，9 月仍存在持续滚动出栏压力。
图8：二育栏舍利用率回落
资料来源：涌益咨询、开源证券研究所
115
120
125
130
135
140
145
150
全国均重 集团均重 散户均重
7
12
17
22
27
-1.0
-0.5
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
标肥价差（左轴）
120kg标猪价格（右轴）
150kg肥猪价格（右轴）
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
二育育肥栏舍利用率
行业周报
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图9：毛白价差连续三周小幅走扩（元/公斤） 图10：全国冻品库容率环比基本持平
数据来源：涌益咨询、开源证券研究所 数据来源：涌益咨询、开源证券研究所
仔猪价格低位企稳，双端亏损或继续推动低效产能去化。截至 9 月 1 日，7kg
仔猪价格为 149 元/头，与 8 月 25 日持平，结束 7 月下旬以来的持续下跌走势。当
前仔猪价格已处于较低水平，传统补栏淡季下散户需求仍弱，但低价推动部分规模
场承接，同时部分企业减少外销、转自养育肥，对价格形成支撑。截至 9 月 3 日，
销售仔猪头均利润为-131 元/头，与 8 月 27 日持平；同期自繁自养企业销售商品猪
头均利润降至-134.36 元/头，较 8 月 27 日减少 10.75 元/头。仔猪销售端深度亏损尚
未改善，而商品猪端受猪价回落影响盈利再度承压。整体看，仔猪价格虽有止跌迹
象，但产业链盈利基础仍弱，双端持续亏损仍可能对低效母猪去化形成推动。
图11：7kg 仔猪价格止跌企稳 图12：仔猪与商品猪养殖利润同时承压
数据来源：涌益咨询、开源证券研究所 数据来源：涌益咨询、开源证券研究所
2、 本周市场表现（8.31-9.4）：农业板块跑赢大盘 3.9 个百分
点
本周上证指数下跌 0.56%，农业指数上涨 3.34%，跑赢大盘 3.9 个百分点。子
板 块 来 看 ，畜 养 殖板 块 领 涨 。 个 股 来 看 ， 新 赛 股 份 （+20.99%） 、 万 向 德 农
（+18.72%）、亚盛集团（+14.44%）领涨。
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
2021 2022 2023
2024 2025 2026
22.99%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
全国冻品库容率
149
0
100
200
300
400
500
600
700
800
7kg仔猪价格（元/头）
-600
-400
-200
0
200
400
600
800
1000
销售仔猪头均利润（元/头）
自繁自养企业本周销售商品猪利润（元/头）
行业周报
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图13：本周农业指数上涨 3.34%（%）
vv
数据来源：iFinD、开源证券研究所
图14：本周农业板块跑赢大盘 3.9 个百分点 图15：本周畜养殖板块领涨（%）
数据来源：iFinD、开源证券研究所 数据来源：iFinD、开源证券研究所
表2：农业个股涨跌幅排名：新赛股份、万向德农、亚盛集团领涨
前 15 名 后 15 名
600540.SH 新赛股份 20.99% 000713.SZ 丰乐种业 -2.09%
600371.SH 万向德农 18.72% 002772.SZ
众兴菌业 -2.27%
600108.SH 亚盛集团 14.44% 300087.SZ 荃银高科 -2.28%
603668.SH
天马科技 13.51% 600598.SH
北大荒 -2.31%
603151.SH
邦基科技 13.24% 600313.SH
农发种业 -2.53%
002100.SZ
天康生物 12.73% 600737.SH
中粮糖业 -2.62%
001366.SZ
播恩集团 12.28% 600201.SH
生物股份 -2.84%
002840.SZ
华统股份 12.12% 002852.SZ
道道全 -3.41%
001222.SZ
源飞宠物 11.65% 002311.SZ
海大集团 -3.50%
300761.SZ
立华股份 10.00% 603336.SH
宏辉果蔬 -4.29%
603363.SH
傲农生物 9.33% 300511.SZ
雪榕生物 -4.37%
000911.SZ 南宁糖业 8.99% 000639.SZ 西王食品 -5.14%
000702.SZ
正虹科技 8.87% 001313.SZ
粤海饲料 -5.86%
605296.SH
神农集团 8.82% 300268.SZ *ST 佳沃 -6.44%
300498.SZ
温氏股份 7.49% 000833.SZ
粤桂股份 -7.72%
数据来源：iFinD、开源证券研究所；注：截至 2026 年 9 月 4 日
3.34
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
传
媒
银
行
农
林
牧
渔
国
防
军
工
商
贸
零
售
非
银
金
融
食
品
饮
料
社
会
服
务
家
用
电
器
轻
工
制
造
计
算
机
公
用
事
业
交
通
运
输
纺
织
服
饰
汽
车
建
筑
装
饰
房
地
产
钢
铁
机
械
设
备
医
药
生
物
基
础
化
工
综
合
电
力
设
备
通
信
建
筑
材
料
有
色
金
属
电
子
2000
2500
3000
3500
4000
4500
上证指数 农林牧渔
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
本周涨跌幅
行业周报
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3、 本周重点新闻（8.31-9.4）：新修订《农业法》发布，农业
新质生产力与种业发展获强化
农业农村部法规司今天发布新修订的《农业法》，本次为第二次修订，已于 8
月 28 日由十四届全国人大常委会第二十四次会议通过，2027 年 1 月 1 日起施行。
本次修订值得重点关注几个新表述：一是明确坚持 “大农业观、大食物观”，农林牧
渔并举，构建多元化食物供给体系；二是明确统筹发展 “科技农业、绿色农业、质
量农业、品牌农业”；三是首次在农业法中明确“因地制宜发展农业新质生产力”，推
动科技创新和产业创新深度融合，并推进农业机械化、信息化和智能化；四是继续
强化现代种业，提出实施现代种业提升工程、推进良种培育和育种关键技术攻关；
五是农业投入方面，明确形成“财政优先保障、金融重点支持、社会多元参与 ”的投
入格局。
2026 年 7 月，全国工业饲料产量 2989 万吨，环比增长 2.7%，同比增长 2.6%。
其中，配合饲料同比增长 3.0%，浓缩饲料、添加剂预混合饲料同比分别下降 4.3%、
9.7%。饲料产品出厂价格环比小幅下降，配合饲料、浓缩饲料出厂价格同比以降为
主，添加剂预混合饲料价格同比增长。饲料企业生产的配合饲料中玉米用量占比为
30.5%，同比下降 2.6 个百分点；配合饲料和浓缩饲料中豆粕用量占比为 13.4%，同
比下降 0.7 个百分点。
4、 本周价格跟踪（8.31-9.4）：本周黄羽鸡、牛肉等农产品价
格环比上涨
表3：本周黄羽鸡、牛肉等农产品价格环比上涨
分类 项目 本周价格 周环比 前一周
价格 周环比 前两周价格 周环比
生猪
生猪价格（元/公斤） 11.06 4.05% 10.63 -4.23% 11.10 2.21%
仔猪价格（元/公斤） 16.80 -0.36% 16.86 -0.30% 16.91 -2.37%
生猪养殖利润：自繁自养（元/头） -175.51 -4.90% -167.31 -1.55% -164.75 21.36%
生猪养殖利润：外购仔猪（元/头） -52.99 -36.75% -38.75 -19.52% -32.42 60.70%
白羽鸡
鸡苗价格（元/羽） 2.39 -22.15% 3.07 -8.08% 3.34 -2.62%
毛鸡价格（元/公斤） 6.34 -4.52% 6.64 -2.92% 6.84 -5.13%
毛鸡养殖利润（元/羽） -1.91 -63.25% -1.17 -216.22% -0.37 -150.00%
父母代种鸡养殖利润（元/羽） -0.36 -212.50% 0.32 -45.76% 0.59 -13.24%
黄羽鸡 中速鸡价格（元/公斤） 13.50 1.89% 13.25 3.11% 12.85 7.98%
牛肉 牛肉价格（元/公斤） 69.18 0.61% 68.76 0.91% 68.14 1.07%
水产品
草鱼价格（元/公斤） 16.99 0.06% 16.98 0.18% 16.95 -0.06%
鲈鱼价格（元/公斤） 19.40 0.00% 19.40 0.00% 19.40 -2.51%
对虾价格（元/公斤） 32.00 0.00% 32.00 0.00% 32.00 0.00%
大宗农
产品
玉米期货价格（元/吨） 2297.00 0.70% 2281.00 0.88% 2261.00 0.27%
豆粕期货价格（元/吨） 2359.00 0.77% 2341.00 4.23% 2246.00 0.67%
ICE11 号糖期货价格（美分/磅） 18.02 2.62% 17.56 5.78% 16.60 0.67%
郑商所糖期货价格（元/吨） 5437.00 0.48% 5411.00 0.52% 5383.00 1.20%
数据来源：Wind、开源证券研究所
注：草鱼价格数据更新滞后一周；红色数字表示环比上涨，绿色数字表示环比下跌，黄色数字表示无变动
生猪养殖：9 月 4 日全国外三元生猪均价为 11.06 元/kg，较上周上涨 0.43 元/kg；
仔猪均价为 16.8 元/kg，较上周下跌 0.06 元/kg；白条肉均价 15.27 元/kg，较上周上
涨 0.32 元/kg。9 月 4 日猪料比价为 3.3:1。自繁自养头均利润-175.51 元/头，环比-
行业周报
请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 10 / 15
8.20 元/头；外购仔猪头均利润-52.99 元/头，环比-14.24 元/头。
图16：本周外三元生猪价格环比上涨 图17：本周生猪自繁自养利润环比下降（元/头）
数据来源：博亚和讯、开源证券研究所 数据来源：iFinD、开源证券研究所
白羽肉鸡：本周鸡苗均价 2.39 元/羽，环比-22.15%；毛鸡均价 6.34 元/公斤，
环比-4.52%；毛鸡养殖利润-1.91 元/羽，环比-0.74 元/羽。
图18：本周鸡苗均价环比下降 图19：本周毛鸡主产区均价环比下降
数据来源：iFinD、开源证券研究所 数据来源：iFinD、开源证券研究所
黄羽肉鸡：9 月 4 日中速鸡均价 13.50 元/公斤，环比+0.25 元/公斤。
图20：本周黄羽肉鸡价格环比上涨
数据来源：iFinD、开源证券研究所
生鲜乳：8 月 28 日生鲜乳均价 3.06 元/公斤，环比持平。
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外三元生猪（元/公斤）（左轴）
仔猪（元/公斤）（右轴）
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养殖利润:自繁自养生猪 养殖利润:外购仔猪
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父母代种鸡养殖利润（元/羽，左轴）
鸡苗价格（元/羽，右轴）
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养殖利润:白羽肉鸡（元/羽，左轴）
主产区平均价:白羽肉鸡（元/羽，右轴）
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中速鸡均价（元/公斤）
行业周报
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图21：8.21-8.28 生鲜乳价格环比持平
数据来源：新牧网、开源证券研究所
牛肉：9 月 4 日牛肉均价 69.18 元/公斤，环比上周 0.42 元/公斤。
图22：本周牛肉价格环比上涨
数据来源：新牧网、开源证券研究所
水产品：上周草鱼价格 16.99 元/公斤，环比+0.06%；据海大农牧数据，9 月 4
日鲈鱼价格 19.40 元/公斤，环比持平；9 月 3 日对虾价格 32.00 元/公斤，环比持平。
图23：8.21-8.28 草鱼价格环比上涨
数据来源：iFinD、开源证券研究所；注：草鱼价格滞后一周
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平均价:生鲜乳(原奶):主产区（元/公斤）
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平均批发价:牛肉:全国 （元/公斤）
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草鱼批发价（元/公斤）
行业周报
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图24：9 月 4 日鲈鱼价格环比持平 图25：9 月 4 日对虾价格环比持平
数据来源：海大农牧、开源证券研究所 数据来源：海大农牧、开源证券研究所
大宗农产品：本周大商所玉米期货结算价为 2297.00 元/吨，周环比+0.70%；豆
粕期货活跃合约结算价为 2359.00 元/吨，周环比+0.77%。
图26：本周玉米期货结算价环比上涨 图27：本周豆粕期货结算价环比上涨
数据来源：iFinD、开源证券研究所 数据来源：iFinD、开源证券研究所
糖： NYBOT11 号糖 9 月 4 日收盘价 18.02 美分/磅，周环比+2.62%。国内糖价，
郑商所白砂糖期货 9 月 4 日收盘价 5437.00 元/吨，周环比+0.48%。
图28：本周 NYBOT11 号糖环比上涨（美分/磅） 图29：本周郑商所白糖收盘价环比上涨（元/吨）
数据来源：iFinD、开源证券研究所 数据来源：iFinD、开源证券研究所
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加州鲈鱼（元/公斤）
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对虾（元/公斤）
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玉米期货价（元/吨）
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豆粕期货价格（元/吨）
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期货收盘价(活跃):NYBOT11号糖
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期货收盘价(活跃):白糖
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5、 主要肉类进口量
猪肉进口：据海关总署数据，2026 年 7 月猪肉进口 6.00 万吨，同比-33.3%。
鸡肉进口：据海关总署数据，2026 年 7 月鸡肉进口 2.90 万吨，同比+52.6%。
图30：2026 年 7 月猪肉进口量 6.00 万吨 图31：2026 年 7 月鸡肉进口量 2.9 万吨
数据来源：海关总署、开源证券研究所 数据来源：海关总署、开源证券研究所
6、 饲料产量
据中国饲料工业协会，2026 年 7 月全国工业饲料产量 2989 万吨，环比+2.70%。
图32：2026 年 7 月全国工业饲料总产量为 2989 万吨
数据来源：饲料工业协会、开源证券研究所
7、 风险提示
宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。
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猪肉进口量（万吨）
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鸡肉进口量（万吨）
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饲料总产量（万吨） 环比
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特别声明
《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于 2017年7月1日
起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为 R3（中风险），因此通过公共平台推送的研报其
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股票投资评级说明
评级 说明
证券评级
买入（Buy） 预计相对强于市场表现 20%以上；
增持（outperform） 预计相对强于市场表现 5%～20%；
中性（Neutral） 预计相对市场表现在－5%～＋5%之间波动；
减持
（underperform）
预计相对弱于市场表现 5%以下。
行业评级
看好（overweight） 预计行业超越整体市场表现；
中性（Neutral） 预计行业与整体市场表现基本持平；
看淡
（underperform）
预计行业弱于整体市场表现。
备注：评级标准为以报告日后的 6~12 个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现，其中A 股基准指数为沪
深 300 指数、港股基准指数为恒生指数、新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针
对做市转让标的）、美股基准指数为标普 500 或纳斯达克综合指数。我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不
同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的
决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比
较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。
分析、估值方法的局限性说明
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型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。
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