1. 大宗建材基本面与高频数据

投资要点
◼ 本周（2026.6.6–2026.6.12，下同）：本周建筑材料板块（SW）涨跌幅0.81%，同期沪深300、万得全A 指数涨跌幅分别为-0.82%、-1.44%，超额收益分别为1.64%、2.25%。◼ 大宗建材基本面与高频数据：（1）水泥：本周全国高标水泥市场价格为323.5 元/吨，较上周-1.3 元/吨，较2025 年同期-36.7 元/吨。较上周价格持平的地区：长三角地区、华东地区、西北地区；较上周价格上涨的地区：东北地区（+3.3 元/吨）；较上周价格下跌的地区：长江流域地区（-2.9 元/吨）、泛京津冀地区（-3.3 元/吨）、两广地区（-5.0 元/吨）、华北地区（-4.0 元/吨）、中南地区（-1.7 元/吨）、西南地区（-4.0 元/吨）。本周全国样本企业平均水泥库位为66.7%，较上周-0.8pct，较2025年同期+0.1pct。全国样本企业平均水泥出货率（日发货率/在产产能）为43.1%，较上周-2.2pct，较2025 年同期-2.7pct。（2）玻璃：卓创资讯统计的全国浮法白玻原片平均价格为1120.3 元/吨，较上周-10.6 元/吨，较2025 年同期-109.6 元/吨。卓创资讯统计的全国13 省样本企业原片库存为7000 万重箱，较上周+74 万重箱，较2025 年同期+955 万重箱。（3）玻纤：本周国内无碱粗纱市场价格无明显调整，虽局部成交略有空间，但主流价格维稳为主。截至6 月11 日，国内2400tex 无碱缠绕直接纱市场主流成交价格在3600-3900 元/吨不等，成交价格环比基本持平，市场产销偏弱；全国企业报价均价在3791.00 元/吨，环比持平，同比上涨3.01%，同比涨幅较上周扩大0.21 个百分点；近期国内电子纱市场主流产品G75 价格涨后暂稳，月初各厂价格提涨后，周内新价基本落实，部分大户订单近期陆续签订，新价市场向下传导节奏较快。本周电子纱G75 主流市场成交价格在14000-14500 元/吨不等，成交均价在14250 元/吨上下，较上一周均价基本持平；7628 电子布成交价格在7.3-7.5 元/米不等，成交按量可谈。◼ 周观点：（1）欧元区加息25bp，但在伊朗局势缓和下，美加息压力有所缓解，美科技股出现较大反复。5 月中国PMI 和地产链典型企业的数据依旧在底部徘徊中。中美同时面临大型企业IPO，资金面也有压力。但中期维度来看，AI 产业链仍旧是经济增长的主要来源，电子布和洁净室的景气仍在上升。我们建议短期关注红利价值，但中期维度仍需更多关注科技方向。红利价值方向主要是兔宝宝、顾家家居、上峰水泥、塔牌集团、欧普照明、欧派家居、中国交通建设等。其次是受益于科技需求扩张的方向，中国巨石、深桑达A、中材科技、宏和科技、亚翔集成、柏诚股份等。再次关注处在价格低位的工程建材品种，东方雨虹、科顺股份、三棵树、中国联塑、旗滨集团、坚朗五金、海螺水泥等。中长期而言，中国国力的相对上升，消费和科技白马公司值得战略性逢低关注。（2）科技方面，AI 硬件投资方兴未艾，十五五期间科技自立自强是重中之重，国产半导体有望加快发展，尤其是先进制程。建议关注洁净室工程板块，受益于计算、存储、面板价格的上涨，半导体资本开支前景持续升温，亚翔集成、柏诚股份和深桑达。建议继续关注玻纤板块，受益于高阶PCB 需求放量，电子布产能紧张加剧，中国巨石、中材科技、宏和科技等。建议继续关注太空光伏板块的上海港湾，公司在商业卫星能源系统和空间钙钛矿组件行业处于龙头领先位置，且订单高增长。AI端侧应用上，随着模型和算力的匹配，智能家电有望加速发展，建议关注智能摄像头行业龙头萤石网络、清洁机器人龙头石头科技、科沃斯和家电龙头美的集团、海尔智家。（3）海外方面，全球经济处于双重推力之下，一方面是科技革命带来的AI 基建和美欧财政扩张继续推动能源等基建，另一方面是地缘冲突推动库存中枢上行。经济增长和通胀的韧性将比较强。除了欧美地区，出海企业也在大力开发东南亚、中东、非洲等市场，亚非拉等南方国家在深化工业化之时，城镇化也在发展。综-2%4%10%16%22%28%34%40%46%52%58%2025/6/162025/10/152026/2/132026/6/14建筑材料沪深300行业跟踪周报东吴证券研究所合新兴国家收入占比以及本土化的能力和技术实力，建议关注华新建材、上海港湾、科达制造、中材国际、爱丽家居。◼ 各细分行业观点：◼ 1、玻纤：（1）2025 年以来较强内需支撑下新增产能逐步消化，供给冲击最大的阶段已经过去。行业盈利仍处历史低位，资本开支持续放缓，中期新增产能有限。我们测算2026 年粗纱/电子纱有效产能有望达到759.2 万吨/107.7 万吨，分别同比增加6.9%/7.3%。（2025 年全年有效产能测算值同比分别增加14.8%/6.7%）（2）2026 年下游风电、热塑需求有一定韧性，外贸需求或有改善，考虑到传统领域渗透率的提升以及光伏边框等新应用的发展，我们判断2026 年玻纤需求增速或有回落但保持平稳增长。我们预计2026 年行业粗纱库存有望稳中下降，推动行业景气低位继续复苏，风电、热塑以及新兴特种电子布结构性领域盈利继续向好。其中我们认为风电、热塑产品的盈利改善有望好于普通粗纱产品，电子纱高端继续放量，结构性紧缺仍会延续，价格弹性将增强。（3）中高端需求的结构性景气以及新兴应用的兴起有利于龙头提升壁垒，盈利稳定性也将增强，同时贡献新的增长点，龙头估值有望提升。推荐中国巨石，建议关注中材科技、长海股份、宏和科技、国际复材等。◼ 2、水泥：（1）行业供给侧主动调节的力度和持续性有望维持。产能置换加速落后/僵尸产能退出，中期熟料产能利用率有望提升。（2）我们判断2026 年在龙头引领下供给自律共识强化，行业错峰力度不断增强，提供盈利底部支撑，但需求不稳的背景下，行业供需需要频繁再平衡，制约行业盈利弹性。若实物需求企稳改善，水泥旺季价格弹性可观。我们认为2026 年行业盈利环比2025 年下半年有望呈现震荡中改善的态势，部分基建重点项目需求增量较大的省份（如新疆、西藏）景气有望明显领先全国整体水平。（3）反内卷政策引导行业有序竞争和落后低效产能退出，行业中长期盈利基础有望巩固。龙头企业综合竞争优势凸显，中长期有望受益于行业格局优化，海外发展中国家地区布局有望持续贡献盈利增量，推荐华新建材（国内盈利平稳，非洲、中亚市场高景气，海外进入兑现期）、海螺水泥（全国龙头），建议关注上峰水泥（最低分红承诺、新经济产业投资贡献增量）、金隅冀东（东北区域整合）、天山股份、塔牌集团（最低分红承诺）等。◼ 3、玻璃：供给加速出清，有望提供2026 年价格弹性。（1）当前行业亏损面扩大，将推动高窑龄、亏损幅度较大的生产线加速停产/冷修。除了少数原材料、燃料均占优势的企业，国内主要市场的生产普通白玻的玻璃产线整体处于不同程度的亏损状态。我们判断当前仍处社会库存消化的压力期，难以支撑价格的持续反弹，在产产能在行业大面积亏损的压力下延续收缩。（2）供给收缩的幅度提供2026 年上半年玻璃价格反弹的弹性。基于玻璃终端需求下行的压力以及厂商、社会库存均处中高水平，且行业亏损状况短期难以改善，我们认为2026 年上半年浮法玻璃在产日熔量有望下降至14.74 万t/d 以下，2026 年Q2 随着需求季节性上升，我们认为厂商库存有望显著下降，中期有望推动价格反弹至行业整体盈亏平衡线。（3）中长期来看，反内卷政策导向有望约束行业无序竞争，避免极端价格的出现，提升行业盈利中枢，龙头持续享受成本优势下的超额利润，外延布局有望形成新增长点。当前龙头玻璃企业估值处于历史低位，浮法玻璃盈利反弹、光伏玻璃景气修复以及新产品布局有望推动估值修复，推荐旗滨集团，建议关注南玻A、金晶科技等。◼ 风险提示：地产信用风险失控、政策定力超预期。行业跟踪周报东吴证券研究所行业跟踪周报东吴证券研究所
1. 大宗建材基本面与高频数据
1.1. 水泥（1）区域价格跟踪：本周全国高标水泥市场价格为323.5 元/吨，较上周-1.3 元/吨，较2025 年同期-36.7元/吨。较上周价格持平的地区：长三角地区、华东地区、西北地区；较上周价格上涨的地区：东北地区（+3.3 元/吨）；较上周价格下跌的地区：长江流域地区（-2.9 元/吨）、泛京津冀地区（-3.3 元/吨）、两广地区（-5.0 元/吨）、华北地区（-4.0 元/吨）、中南地区（-1.7 元/吨）、西南地区（-4.0 元/吨）。表1：本周水泥价格变动情况数据来源：数字水泥网、东吴证券研究所图1：全国高标水泥价格图2：长三角地区高标水泥价格数据来源：数字水泥网、东吴证券研究所数据来源：数字水泥网、东吴证券研究所高标水泥价格价格变动本周环比变动较2025年同期2026年内最高2026年内最低单位全国323.5(1.3)(36.7)352.8321.8元/吨-长三角地区302.50.0(48.8)327.5302.5元/吨-长江流域地区297.9(2.9)(33.6)327.9293.6元/吨-泛京津冀地区330.0(3.3)(30.8)350.8330.0元/吨-两广地区300.0(5.0)(27.5)382.5295.0元/吨-华北地区318.0(4.0)(39.0)337.0317.0元/吨-东北地区406.73.3(70.0)426.7403.3元/吨-华东地区317.10.0(41.4)337.1317.1元/吨-中南地区321.7(1.7)(19.2)359.2311.7元/吨-西南地区353.0(4.0)(9.0)386.0325.0元/吨-西北地区304.00.0(45.0)355.0304.0元/吨320.00325.00330.00300.00310.00280.00300.00320.00320.00340.00360.00280.00300.00320.00310.00320.00330.00350.00400.00450.00300.00320.00340.00300.00350.00300.00400.00280.00300.00320.001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月全国P·O 42.5含税价（元/吨）1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月长三角地区P·O 42.5含税价（元/吨）行业跟踪周报东吴证券研究所图3：泛京津冀地区高标水泥价格图4：两广地区高标水泥价格数据来源：数字水泥网、东吴证券研究所数据来源：数字水泥网、东吴证券研究所（2）行业库存与发货跟踪：本周全国样本企业平均水泥库位为66.7%，较上周-0.8pct，较2025 年同期+0.1pct。全国样本企业平均水泥出货率（日发货率/在产产能）为43.1%，较上周-2.2pct，较2025年同期-2.7pct。表2：本周水泥库存与发货情况数据来源：数字水泥网、东吴证券研究所1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月泛京津冀地区P·O 42.5含税价（元/吨）1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月两广地区P·O 42.5含税价（元/吨）水泥库容比百分比变动本周环比变动较2025年同期2026年内最高2026年内最低单位全国66.7(0.8)0.168.658.9%/pct-长三角70.90.0(3.6)76.654.2%/pct-长江流域70.20.2(2.2)74.954.6%/pct-泛京津冀66.3(1.7)0.068.058.6%/pct-两广70.81.02.276.354.2%/pct-华北地区65.8(1.0)(3.0)66.853.0%/pct-东北地区47.1(5.0)7.563.344.6%/pct-华东地区69.90.2(1.7)73.758.3%/pct-中南地区70.8(1.1)3.073.656.1%/pct-西南地区67.50.60.672.551.3%/pct-西北地区67.3(0.2)(2.3)68.341.7%/pct出货率（日发货量/在产产能）百分比变动本周环比变动较2025年同期2026年内最高2026年内最低单位全国43.1(2.2)(2.7)47.19.3%/pct-长三角45.3(4.6)(2.0)57.112.7%/pct-长江流域46.9(3.7)(2.0)56.013.5%/pct-泛京津冀37.2(0.6)(5.6)45.63.7%/pct-两广51.3(1.3)0.659.415.0%/pct-华北地区35.0(1.3)(3.3)40.81.3%/pct-东北地区31.7(0.8)(0.8)32.50.0%/pct-华东地区42.2(3.6)(4.1)51.811.0%/pct-中南地区49.3(1.3)0.055.712.4%/pct-西南地区37.4(3.2)0.143.310.6%/pct-西北地区43.3(3.0)(6.0)46.32.0%/pct65.0070.0060.0070.0080.0050.0060.0070.0060.0070.0080.0040.0060.0080.000.00100.0060.0070.0080.0065.0070.0075.0060.0070.0080.0060.0065.0070.000.0050.0020.0040.0060.000.00100.000.0050.000.00100.000.0050.0020.0030.0040.0020.0040.0060.000.00100.0020.0040.0060.0030.0040.0050.00行业跟踪周报东吴证券研究所图5：全国水泥平均库容比图6：全国水泥平均出货率数据来源：数字水泥网、东吴证券研究所数据来源：数字水泥网、东吴证券研究所图7：长三角地区水泥平均库容比图8：长三角地区水泥平均出货率数据来源：数字水泥网、东吴证券研究所数据来源：数字水泥网、东吴证券研究所图9：泛京津冀地区水泥平均库容比图10：泛京津冀地区水泥平均出货率数据来源：数字水泥网、东吴证券研究所数据来源：数字水泥网、东吴证券研究所1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月全国水泥平均库容比（%）1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月全国水泥平均出货率（%）1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月长三角地区水泥平均库容比（%）1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月长三角水泥平均出货率（%）1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月泛京津冀地区水泥平均库容比（%）1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月泛京津冀水泥平均出货率（%）行业跟踪周报东吴证券研究所图11：两广地区水泥平均库容比图12：两广地区水泥平均出货率数据来源：数字水泥网、东吴证券研究所数据来源：数字水泥网、东吴证券研究所（3）水泥煤炭价差：表3：本周水泥煤炭价差数据来源：数字水泥网、东吴证券研究所（4）产能发挥与错峰停窑：1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月两广地区水泥平均库容比（%）1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月两广水泥平均出货率（%）水泥煤炭价差价格变动本周环比变动较2025年同期2026年内最高2026年内最低单位全国均价-煤炭258.4(1.3)(41.4)287.8256.8元/吨-长三角237.40.0(27.7)262.4237.4元/吨-长江流域232.8(2.9)(22.1)262.8228.5元/吨-泛京津冀264.9(3.3)(38.9)285.8264.9元/吨-两广234.9(5.0)(28.9)317.4229.9元/吨-华北地区252.9(4.0)(54.4)271.9251.9元/吨-东北地区341.63.3(71.4)361.6338.3元/吨-华东地区252.10.0(30.0)272.1252.1元/吨-中南地区256.6(1.7)(23.9)294.1246.6元/吨-西南地区287.9(4.0)(16.4)320.9259.9元/吨-西北地区238.90.0(60.4)289.9238.9元/吨255.00260.00230.00240.00250.00220.00240.00240.00260.00280.00220.00240.00260.00250.00260.00300.00350.00400.00240.00260.00200.00250.00300.00200.00300.00220.00240.00260.00行业跟踪周报东吴证券研究所表4：本周国内水泥熟料生产线错峰停窑情况数据来源：数字水泥网、东吴证券研究所1.2. 玻璃浮法玻璃市场概述：本周国内浮法玻璃市场价格偏弱运行，部分区域价格下调1-3元/重量箱不等，成交偏于疲软，周内库存增幅小幅扩大。供应端，华南1 条700 吨线冷修，西南1 条900 吨线出玻璃，产量供应充足，下周个别产线存放水可能性。需求端，季节性淡季加工厂订单持续一般，按需采购为主。短市看，市场供需结构暂无明显改善预期，市场或暂稳中偏弱运行。关注局部区域中间商提货情绪变化。（1）价格：卓创资讯统计的全国浮法白玻原片平均价格为1120.3 元/吨，较上周-10.6 元/吨，较2025 年同期-109.6 元/吨。表5：本周建筑浮法玻璃价格数据来源：卓创资讯、东吴证券研究所错峰停窑-华北地区-东北地区-华东地区-中南地区-西南地区-西北地区广西:由于价格长期处于底部，企业经营压力较大，为提升盈利，目前正在积极协商错峰生产事宜，有望上调水泥价格。湖南：长株潭、娄邵等地区水泥价格暂稳，受高考、阴雨天气干扰，水泥需求表现欠佳，企业日出货3-4成，错峰生产执行情况良好，库存控制在50%-60%湖北：各企业出货在5-8成不等，计划6月份熟料生产线停产10天，价格具体执行情况待跟踪。四川：为维护价格稳定，四川全省 6 月错峰生产时长增加至 18 天。甘肃：兰州、白银地区水泥价格平稳，受高考影响，市内工程项目基本停工，水泥需求减少10%-20%，企业出货降至4-5成，由于当前各企业没有统一错峰生产，库存多在高位运行，部分企业库满后被迫停产。黑吉辽：受降雨、高考影响，水泥需求表现偏弱，企业日出货在3成左右，受益于企业执行错峰生产，库存在中等或偏低水平。山东：原计划推涨价格延后，尽管区域内大部分企业在执行错峰生产，但市场供应依旧充足，短期主要以稳价为主。浮法原片厂商价格（周）（卓创）价格变动本周环比变动较2025年同期2026年内最高2026年内最低单位全国(10.6)(110)元/吨-华北地区(18.1)(154)元/吨-华东地区(11.5)(122)元/吨-华中地区(1.0)(27)元/吨-华南地区8.3(87)元/吨1100.001150.001200.001000.001050.001200.001250.001000.001050.001100.001100.001200.001300.00行业跟踪周报东吴证券研究所图13：全国平板玻璃均价数据来源：卓创资讯、东吴证券研究所（2）库存变动：卓创资讯统计的全国13 省样本企业原片库存为7000 万重箱，较上周+74 万重箱，较2025 年同期955 万重箱。图14：全国建筑浮法玻璃原片厂商库存数据来源：卓创资讯、东吴证券研究所（3）产能变动：表6：本周建筑浮法玻璃产能变动数据来源：卓创资讯、东吴证券研究所1,0001,2001,4001,6001,8002,0002,2002,4001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月全国浮法玻璃均价（卓创资讯）（元/吨）1,6002,6003,6004,6005,6006,6007,6008,6001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月全国13省玻璃库存（万重箱）产能日熔量数量及百分比变动本周环比变动较2025年同期2026年内最高2026年内最低单位在产产能-白玻117870(21150)131370117870吨/日在产产能-颜色玻璃19290(700)2084018740吨/日开工率（总产能）57.29(0.28)60.1356.73%/pct开工率（有效产能）75.29(0.37)78.6574.88%/pct18000.0020000.0022000.000.560.580.740.76行业跟踪周报东吴证券研究所图15：全国浮法玻璃在产产能日熔量情况（含点火产能）数据来源：卓创资讯、东吴证券研究所（4）行业盈利：表7：本周建筑浮法玻璃纯碱能源价差数据来源：卓创资讯、东吴证券研究所1.3. 玻纤（1）主要品类价格跟踪：无碱粗纱：本周国内无碱粗纱市场价格无明显调整，虽局部成交略有空间，但主流价格维稳为主。截至6 月11 日，国内2400tex 无碱缠绕直接纱市场主流成交价格在3600-3900 元/吨不等，成交价格环比基本持平，市场产销偏弱；全国企业报价均价在3791.00元/吨，环比持平，同比上涨3.01%，同比涨幅较上周扩大0.21 个百分点；电子纱：近期国内电子纱市场主流产品G75 价格涨后暂稳，月初各厂价格提涨后，周内新价基本落实，部分大户订单近期陆续签订，新价市场向下传导节奏较快。本周电子纱G75 主流市场成交价格在14000-14500 元/吨不等，成交均价在14250 元/吨上下，较上一周均价基本持平；7628 电子布成交价格在7.3-7.5 元/米不等，成交按量可谈。135,000140,000145,000150,000155,000160,000165,000170,000175,0001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月玻璃在产产能图（含点火状态，日熔量：t/d）玻璃纯碱能源价差（全国均价）价格变动本周环比变动较2025年同期2026年内最高2026年内最低单位全国均价-天然气-纯碱(11)(98)元/吨全国均价-石油焦-纯碱(11)(250)元/吨0.0100.00.0500.0行业跟踪周报东吴证券研究所表8：本周玻纤价格表数据来源：卓创资讯、东吴证券研究所图16：缠绕直接纱主流报价（元/吨）图17：7628 电子布主流报价（元/米）数据来源：卓创资讯、东吴证券研究所数据来源：卓创资讯、东吴证券研究所（2）库存变动和表观需求：表9：玻纤库存变动和表观需求表数据来源：卓创资讯、东吴证券研究所无碱粗纱主流报价中位价格变动本周环比变动较2025年同期2026年内最高2026年内最低单位缠绕直接纱2400tex元/吨SMC纱2400tex元/吨喷射纱2400tex元/吨电子纱主流报价中位数价格变动本周环比变动较2025年同期2026年内最高2026年内最低单位G75纱14250.00.05250.014250.09350.0元/吨7628电子布7.400.003.307.404.43元/米0.05000.010000150006.08.00.010000.00.010000.02,0002,5003,0003,5004,0004,5001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月无碱粗纱主流报价——缠绕直接纱（元/吨）2.03.04.05.06.07.08.01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月主流报价——7628电子布（元/米）样本企业库存数量变动2026年5月较2026年4月较2025年同期2026年内最高2026年内最低单位所有样本88.6(4.3)3.690.285.9万吨不变样本80.2(4.6)0.782.678.0万吨样本企业表观需求数量变动2026年5月较2026年4月较2025年同期2026年内最高2026年内最低单位所有样本45.97.43.351.043.6万吨不变样本39.86.63.244.938.2万吨50.00100.00150.0070.0080.0090.0020.0040.0060.0020.0040.0060.00行业跟踪周报东吴证券研究所图18：玻纤表观消费量（所有样本）图19：玻纤表观消费量（不变样本）数据来源：卓创资讯、东吴证券研究所数据来源：卓创资讯、东吴证券研究所（3）产能变动：表10：玻纤产能变动数据来源：卓创资讯、东吴证券研究所1.4. 消费建材相关原材料表11：本周消费建材主要原材料价格数据来源：Wind、东吴证券研究所
2. 本周行情回顾及板块估值表
本周建筑材料板块（SW）涨跌幅0.81%，同期沪深300、万得全A 指数涨跌幅分别为-0.82%、-1.44%，超额收益分别为1.64%、2.25%。个股方面，开尔新材、友邦吊顶、中国巨石、山东玻纤、韩建河山位列涨幅榜前五，金晶科技、华塑控股、再升科技、凯伦股份、科顺股份位列涨幅榜后五。1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月全国样本企业合计表观需求量（所有样本）（万吨）1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月全国样本企业合计表观需求量（不变样本）（万吨）月度产能变化数量变动2026年5月较2026年4月较2025年同期2026年内最高2026年内最低单位在产万吨/年在产-粗纱万吨/年在产-电子纱万吨/年800.00850.00900.00700.00750.00800.0080.0090.00100.00原材料价格价格变动本周环比变动较2025年同期2026年内最高2026年内最低单位聚丙烯无规共聚物PP-R11200元/吨高密度聚乙烯HDPE元/吨聚氯乙烯PVC(120)(150)元/吨环氧乙烷元/吨沥青(建筑沥青)元/吨WTI84.9(5.7)11.959.158.3美元/桶11000.011200.011400.08500.09000.04000.05000.06000.00.010000.00.0200.011000.011200.011400.0行业跟踪周报东吴证券研究所图20：建材板块走势与Wind 全A 和沪深300 对比（2021 年以来涨跌幅）数据来源：Wind、东吴证券研究所表12：板块涨跌幅前五代码股票简称股价(元)本周涨跌幅(%)相对大盘涨跌幅(%)年初至今涨跌幅(%)300234.SZ开尔新材10.8022.3123.1396.36002718.SZ友邦吊顶101.4815.6916.51182.36600176.SH中国巨石41.6112.5813.40144.46605006.SH山东玻纤20.5911.9612.79182.05603616.SH韩建河山6.6710.6111.4428.52数据来源：Wind，东吴证券研究所表13：板块涨跌幅后五代码股票简称股价(元)本周涨跌幅(%)相对大盘涨跌幅(%)年初至今涨跌幅(%)600586.SH金晶科技4.57-12.79-11.96-18.83000509.SZ华塑控股4.03-15.34-14.5116.14603601.SH再升科技13.51-18.02-17.208.41300715.SZ凯伦股份19.78-22.43-21.6189.46300737.SZ科顺股份6.47-27.22-26.4018.60数据来源：Wind，东吴证券研究所-70%-60%-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%2021/01/012021/03/012021/05/012021/07/012021/09/012021/11/012022/01/012022/03/012022/05/012022/07/012022/09/012022/11/012023/01/012023/03/012023/05/012023/07/012023/09/012023/11/012024/01/012024/03/012024/05/012024/07/012024/09/012024/11/012025/01/012025/03/012025/05/012025/07/012025/09/012025/11/012026/01/012026/03/012026/05/01建筑材料行业（SW）沪深300Wind全A行业跟踪周报东吴证券研究所表14：建材板块公司估值表数据来源：Wind、东吴证券研究所备注：表中带*上市公司盈利预测来自于东吴证券研究所预测，其他标的盈利预测采用Wind 一致预期（取自2026/6/14）。表15：大宗建材板块公司分红收益率测算表数据来源：Wind、东吴证券研究所备注：表中带*上市公司盈利预测来自于东吴证券研究所预测，其他标的盈利预测采用Wind 一致预期（取自2026/6/14）。
3. 风险提示
地产信用风险失控、政策定力超预期。2026/6/12（亿元）2025A2026E2027E2025A2026E2027E600585.SH 海螺水泥*81.1391.40101.2212.2210.859.80600176.SH 中国巨石*1,66632.8551.4059.7750.7032.4127.87000786.SZ 北新建材*29.0634.7440.4212.3510.338.88002080.SZ 中材科技1,03918.1830.6238.7857.1633.9426.79000877.SZ 天山股份-72.913.7014.64-4.0178.9819.96002271.SZ 东方雨虹*1.1321.6525.64259.6113.5811.47600801.SH 华新建材*28.5337.4742.0313.8710.569.41002372.SZ 伟星新材*7.418.049.1820.2018.6116.31601636.SH 旗滨集团*6.197.1610.1631.1126.8918.97000401.SZ 金隅冀东2.193.345.7346.7930.6117.87002791.SZ 坚朗五金-1.001.342.09-50.8138.1824.42000672.SZ 上峰水泥6.389.0010.4924.7217.5115.03002233.SZ 塔牌集团6.347.087.5114.0612.5911.87603601.SH 再升科技0.560.700.95275.01220.44163.12688398.SH 赛特新材0.241.081.44203.7145.6234.22300737.SZ 科顺股份*-5.353.194.15-13.4122.5217.31003012.SZ 东鹏控股3.523.914.2115.4813.9412.94002043.SZ 兔宝宝*7.027.058.6914.6314.5711.82001322.SZ 箭牌家居*0.461.963.24137.5232.0719.45603737.SH 三棵树7.7511.3713.8330.8521.0217.29市盈率（倍）股票代码股票简称归母净利润（亿元）2026/6/12（亿元）2025A2026E2027E2025A2026E2027E2025A2026E2027E600585.SH海螺水泥*81.191.4101.255.350.045.04.54.64.6600801.SH华新建材*28.537.542.040.040.040.02.93.84.2000672.SZ上峰水泥6.49.010.571.861.058.02.93.53.9002233.SZ塔牌集团6.37.17.588.780.080.06.36.46.7601636.SH旗滨集团*6.27.210.251.650.050.01.71.92.6归母净利润（亿元）分红率及假设（%）股息率（%）股票代码股票简称