周观点：2026 年，多模态模型有望迎来DS 时刻
——行业周报刘逍遥（分析师）证书编号：S0790520090001 市场回顾：本周（2026.2.2-2026.2.6），沪深300 指数下跌1.33%，计算机指数下跌3.27%。 周观点：2026 年，多模态模型有望迎来DS 时刻（1）2026 年，多模态模型有望迎来DS 时刻OpenAI 于2024 年 2 月推出的初代 Sora 模型，堪称视频领域的 GPT‑1 时刻，2025 年9 月底，OpenAI 推出Sora 2，视频领域迎来 GPT 3.5 式突破时刻。10 月16 日，谷歌在 Gemini API 中发布了 Veo 3.1 和 Veo 3.1 Fast 付费预览版，在Veo3 基础上进行了重大升级，带来更丰富的音频支持、更强的叙事控制及更逼真的质感还原。2026 年初，可灵3.0 系列模型和字节Seedance 2.0 相继正式上线。我们认为2026 年多模态模型有望迎来DS 时刻，在能力提升的同时，实现成本端大幅下降，从而推动影视、游戏、广告等内容创意领域的繁荣。（2）可灵3.0 系列和字节Seedance 2.0 相继上线，开启多模态领域的竞争2 月5 日，可灵AI 正式全球上线3.0 系列模型，可灵3.0系列基于All-in-One 产品和技术理念构建，形成一个多模态输入与输出高度统一的一体化视频模型体系。此次发布的可灵视频3.0、可灵视频3.0 Omni 及可灵图片3.0、可灵图片3.0 Omni 模型，覆盖图片生成、视频生成、编辑及后期等影视级全流程链路，标志着AI 正式进入影视与创意内容的核心生产环节。2 月7 日，Seedance 2.0正式上线，其特征为：能生成真正的 1080p 分辨率视频，提供符合专业标准的广播级输出；音视频同步，生成视频内容的同时生成同步的音频；多镜头叙事能力；Seedance V2 运动合成”的技术，可产生流畅、逼真的运动；卓越的提示词遵循能力，能够准确解释和执行复杂的指令。可灵3.0 系列和字节Seedance2.0 相继上线，多模态领域迎来突破性进展。（3）可灵3.0 系列和字节Seedance 2.0 相继上线，开启多模态领域的竞争随着多模态模型能力的提升，模型商业化潜力也将进一步释放。可灵AI 是国内商业化最快的多模态模型之一，截至2025 年12 月，可灵AI 已拥有超6000 万创作者，生成视频超6 亿个，服务企业用户超3 万，年化收入运行率达2.4 亿美元。我们认为2026 年将是多模态厂商降本提质，实现商业化的关键一年。 投资建议我们认为2026 年多模态模型有望迎来DS 时刻，推动影视、游戏、广告等内容创意领域的繁荣。受益标的包括
万兴科技、
海天瑞声、
虹软科技、
当虹科技、快手-W、美图公司等。此外，继续关注AI 应用端投资机会，推荐
金山办公、
合合信息、
鼎捷数智、迈富时、
致远互联、金蝶国际、
博彦科技、
用友网络、同花顺、
恒生电子、
拓尔思、
科大讯飞、
焦点科技、
中科创达、
税友股份、
上海钢联等，受益标的包括
泛微网络、
福昕软件、
汉得信息、万兴科技、第四范式、多点数智、北森控股、
新开普、
新致软件、欧玛软件、
汉邦高科、
石基信息、
汉王科技、
汉仪股份、
三六零、
彩讯股份、
金桥信息、
佳讯飞鸿等。 风险提示：宏观经济环境下行风险；政策落地不及预期等。-24%-12%0%12%24%36%2025-022025-062025-10计算机沪深300相关研究报告行业周报目 录2.1、 业绩快报：焦点科技发布2025 年度业绩快报 ............................................................................................................. 42.2、 投资与并购：
三未信安拟在海南自贸区设立全资子公司 ........................................................................................... 42.3、 股权激励：三未信安发布2026 年股票期权激励计划（草案） ................................................................................. 42.4、 其他公告：
智迪科技股东拟减持公司股份 ................................................................................................................... 4
3、 行业动态：3 套国产AI 万卡超集群同时上线国家级算力枢纽，OpenAI 最强 AI 智能体编程模型GPT-5.3-Codex 登场
............................................................................................................................................................................................................ 53.1、 国内要闻：3 套国产AI 万卡超集群同时上线国家级算力枢纽，可灵3.0 系列模型正式上线 ................................ 53.2、 海外要闻：OpenAI 最强 AI 智能体编程模型GPT-5.3-Codex 登场，基准测试全面霸榜 ........................................ 5行业周报
1、 周观点：2026 年，多模态模型有望迎来DS 时刻
一周市场回顾：本周（2026.2.2-2026.2.6），沪深300 指数下跌1.33%，计
算机指数下跌3.27%。
周观点：2026 年，多模态模型有望迎来DS 时刻
（1）2026 年，多模态模型有望迎来DS 时刻OpenAI 于2024 年 2 月推出的初代 Sora 模型，堪称视频领域的 GPT‑1 时刻，2025 年9 月底，OpenAI 推出Sora 2，视频领域迎来 GPT 3.5 式突破时刻。10 月 16日，谷歌在 Gemini API 中发布了 Veo 3.1 和 Veo 3.1 Fast 付费预览版，在Veo 3 基础上进行了重大升级，带来更丰富的音频支持、更强的叙事控制及更逼真的质感还原。2026 年初，可灵3.0 系列模型和字节Seedance 2.0 相继正式上线。DeepSeek 开源与成本优势驱动文本大模型普及与落地，我们认为2026 年多模态模型有望迎来DS 时刻，在能力提升的同时，实现成本端大幅下降，从而推动影视、游戏、广告等内容创意领域的繁荣。（2）可灵3.0 系列和字节Seedance 2.0 相继上线，开启多模态领域的竞争2 月5 日，可灵AI 正式全球上线3.0 系列模型，目前正面向黑金会员开放使用，预计将于近期全量上线。可灵3.0 系列模型基于All-in-One 产品和技术理念构建，形成一个多模态输入与输出高度统一的一体化视频模型体系。此次发布的可灵视频3.0、可灵视频3.0 Omni 及可灵图片3.0、可灵图片3.0 Omni 模型，覆盖图片生成、视频生成、编辑及后期等影视级全流程链路，标志着AI 正式进入影视与创意内容的核心生产环节，可灵AI 也正式迈入3.0 时代。2 月7 日，Seedance 2.0 正式上线，其特征为：能生成真正的 1080p 分辨率视频，提供符合专业标准的广播级输出；音视频同步，生成视频内容的同时生成同步的音频；多镜头叙事能力；Seedance V2运动合成”的技术，可产生流畅、逼真的运动；卓越的提示词遵循能力，能够准确解释和执行复杂的指令。可灵3.0 系列和字节Seedance 2.0 相继上线，多模态领域迎来突破性进展。（3）商业化将成为多模态模型厂商的重要命题可灵AI 是国内商业化最快的多模态模型之一，截至2025 年12 月，可灵AI 已拥有超6000 万创作者，生成视频超6 亿个，服务企业用户超3 万，年化收入运行率达2.4 亿美元。商业化落地将成为多模态模型厂商的重要命题，而商业化的关键一方面在于模型能力增强，用户使用体验提升；另一方面在于成本端下降，模型使用门槛降低，我们认为2026 年将是多模态降本提质，实现商业化落地的关键一年。投资建议我们认为2026 年多模态模型有望迎来DS 时刻，受益标的包括万兴科技、海天瑞声、虹软科技、当虹科技、快手-W、美图公司等。此外，继续关注AI 应用端投资机会，推荐金山办公、合合信息、鼎捷数智、迈富时、致远互联、金蝶国际、博彦科技、用友网络、同花顺、恒生电子、拓尔思、科大讯飞、焦点科技、中科创达、税友股份、上海钢联等，受益标的包括泛微网络、福昕软件、汉得信息、万兴科技、第四范式、多点数智、北森控股、新开普、新致软件、欧玛软件、汉邦高科、石基信息、汉王科技、汉仪股份、三六零、彩讯股份、金桥信息、佳讯飞鸿等。行业周报
2、 公司动态：焦点科技发布2025 年度业绩快报，三未信安
发布2026 年股票期权激励计划（草案）2.1、 业绩快报：焦点科技发布2025 年度业绩快报【焦点科技】2025 年度公司预计实现营业总收入192,013.25 万元，同比增长15.06%；预计实现归属于上市公司股东的净利润为50,412.98 万元，同比增长11.73%；预计实现扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润为49,220.99万元，同比增长12.49%。【
通行宝】2025 年度公司预计公司实现营业收入106,777.79 万元，同比增长19.24%。预计实现归属于上市公司股东的净利润22,125.68 万元，同比增长5.51%，预计扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润21,648.26 万元，同比增长8.31%。【
恒为科技】2025 年度公司预计实现营业收入104,668.74 万元，同比减少6.31%；预计实现归属于上市公司股东的净利润为3,493.80 万元，同比增长30.13%；预计实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2,969.30 万元，同比增长33.37%。2.2、 投资与并购：三未信安拟在海南自贸区设立全资子公司【三未信安】公司拟使用自有资金人民币1,000 万元（以相关审批机构实际批准为准）在海南自贸区设立全资子公司。2.3、 股权激励：三未信安发布2026 年股票期权激励计划（草案）【三未信安】发布2026 年股票期权激励计划（草案），激励计划拟授予的股票期权数量为230.00 万份，约占本激励计划草案公告时公司股本总额的2.00%。授予的激励对象为16 人，约占公司（含子公司）员工总人数的1.83%。授予的股票期权行权价格为44.80 元/股。授予的股票期权行权考核目标为：以公司2025 年营业收入为基数，触发值为2026 年-2030 年增速不低于10%、20%、30%、40%、50%；目标值为2026 年-2030 年增速不低于15%、28%、40%、52%、65%。【
东软集团】发布2026 年员工持股计划草案，员工持股计划股票来源为通过二级市场购买方式（包括但不限于集中竞价、大宗交易等方式）取得的东软集团A股普通股股票。本员工持股计划拟持有的标的股票数量约为3,065 万股，约占2025年12 月31 日公司股本总额119,342.3118 万股的2.57%。员工持股计划设立时资金总额不超过32,000 万元，以“份”作为认购单位，每份份额为1.00 元，本员工持股计划的份额上限为32,000 万份。参加本员工持股计划总人数预计不超过1,100 人，占公司全部职工人数比例为4.63%。【
亚信安全】员工持股计划的参加对象为在公司（含子公司）任职的董事（不含独立董事）、高级管理人员、核心技术人员、中层管理人员及核心骨干员工。其中首次授予的员工总人数不超过213 人。员工持股计划的股票来源为公司回购专用证券账户已回购的公司A 股普通股股票，规模合计不超过1,349.0585 万股，占公司当前股本总额的3.37%。2.4、 其他公告：智迪科技股东拟减持公司股份行业周报【智迪科技】珠海市智控投资企业（有限合伙）计划在本公告披露之日起3 个交易日后的3 个月内以集中竞价交易方式减持公司股份不超过241,800 股（占公司总股本比例0.30%）。【
大豪科技】公司董事、股东吴海宏先生，公司董事、股东谭庆先生，公司股东孙雪理先生，公司股东赵玉岭先生拟自本公告披露之日起15 个交易日后的3 个月内分别对个人所持有的公司股份通过集中竞价交易方式进行减持，上述4 位股东每人本次减持数量均不超过11,166,547 股，即不超过公司总股本的1.00%。【
恒银科技】张云峰先生、王伟先生拟自本公告披露之日起15 个交易日后3个月内，通过上海证券交易所集中竞价方式减持公司股份。张云峰先生拟减持不超过261,450 股，占公司总股本的0.0502%；王伟先生拟减持不超过136,575 股，占公司总股本的0.0262%。【
光庭信息】直接持有公司股份166,500 股（占公司总股本比例为0.1798%）的董事、副总经理李森林先生计划在本公告披露之日起15 个交易日后3 个月内（即2026 年3 月6 日至2026 年6 月5 日）通过集中竞价减持本公司股份不超过41,625 股（不超过公司总股本比例为0.0449%）。【拓尔思】持本公司股份37,200 股（占本公司总股本比例0.0043%）的高级管理人员曹辉先生计划自本公告披露之日起15 个交易日后的3 个月内（即2026 年3月5 日至2026 年6 月4 日）以集中竞价方式减持本公司股份不超过9,300 股（占本公司总股本比例0.0011%）。持本公司股份50,700 股（占本公司总股本比例0.0058%）的高级管理人员马信龙先生计划自本公告披露之日起15 个交易日后的3个月内（即2026 年3 月5 日至2026 年6 月4 日）以集中竞价方式减持本公司股份不超过12,000 股（占本公司总股本比例0.0014%）。
3、 行业动态：3 套国产AI 万卡超集群同时上线国家级算力枢
纽，OpenAI 最强 AI 智能体编程模型GPT-5.3-Codex 登场3.1、 国内要闻：3 套国产AI 万卡超集群同时上线国家级算力枢纽，可灵3.0 系列模型正式上线3 套国产AI 万卡超集群同时上线国家级算力枢纽【TechWeb】2 月5 日，
中科曙光在国家超算互联网郑州核心节点，同时部署上线3 套scaleX 万卡超集群。依托超3 万国产AI 卡的算力规模”，郑州核心节点全面覆盖AI 大模型训练、高通量推理、AI for Science 等大规模算力场景。可灵3.0 系列模型正式上线：重塑视频创作新范式【经济参考报】2 月5 日，可灵AI 正式全球上线3.0 系列模型，目前正面向黑金会员开放使用，预计将于近期全量上线。此次发布的可灵视频3.0、可灵视频3.0Omni 及可灵图片3.0、可灵图片3.0 Omni 模型，覆盖图片生成、视频生成、编辑及后期等影视级全流程链路，标志着AI 正式进入影视与创意内容的核心生产环节，可灵AI 也正式迈入3.0 时代。3.2、 海外要闻：OpenAI 最强 AI 智能体编程模型GPT-5.3-Codex 登场，基准测试全面霸榜行业周报OpenAI 最强 AI 智能体编程模型：GPT-5.3-Codex 登场，基准测试全面霸【IT 之家】2 月6 日消息，OpenAI 发布公告，宣布推出 GPT-5.3-Codex，宣称这是其迄今最强的 AI 智能体编程模型。OpenAI 致力于将 GPT-5.3-Codex 打造为更优秀的开发者协作工具。新模型支持用户在任务执行过程中进行“引导与交互”，且不会导致上下文丢失。在 Codex 应用中，模型会高频更新工作进度，允许开发者实时提问、讨论方案并修正方向。官方博文指出，Codex 正从单一的编程智能体演变为更通用的计算机协作者，大幅降低了构建应用的门槛。Snapchat 全球月活用户达9.46 亿，新一代Specs 智能眼镜计划2026 年发【TechWeb】2 月5 日消息， Snap 发布 2025 年第四季度及全年财报。报告显示，公司第四季度营收达 17.16 亿美元，同比增长 10%。全年营收达 59.31 亿美元，同比增长 11%。其中，公司旗下视觉通讯应用Snapchat 用户规模持续增长，全球月活用户（MAU）达到9.46 亿，同比增长6%。Snapchat + 及 Memories Storage Plans 订阅用户增至近 2400 万。Snap 正式宣布成立全资子公司Specs Inc.，以此推动旗下智能眼镜业务的独立发展与长期战略布局。历经五代产品研发，新一代 Specs 智能眼镜计划于 2026 年面向公众正式推出。无人驾驶出租车公司Waymo 获160 亿美元注资，估值达1260 亿美元【TechWeb】2 月3 日消息，无人驾驶出租车先驱Waymo 宣布又筹集了160 亿美元资金，以助推其在全球范围内部署自动驾驶车队提供出行服务的雄心。此次融资使Waymo 的估值达到1260 亿美元。这一估值突显了投资者对快速扩张的无人驾驶出租车市场的强烈兴趣。马斯克旗下xAI 发布Grok Imagine 1.0，可生成10 秒、720p 分辨率视频【IT 之家】2 月 2 日消息，马斯克称，Grok Imagine 1.0 版本现已全面发布。xAI 表示，“隆重推出 Grok Imagine 1.0，这是我们迄今为止最大的飞跃。1.0 版本解锁了 10 秒视频、720p 分辨率和大幅提升的音频质量。仅在过去 30 天内，Imagine 就生成了 12.45 亿个视频。”AI 公司Anthropic 融资目标翻倍至200 亿美元，估值有望冲上3500 亿美【IT 之家】1 月 28 日消息，据《金融时报》报道，Anthropic 将最新一轮融资目标从 100 亿美元提高至 200 亿美元。此轮融资预计很快完成，公司的估值将达到3500 亿美元。马斯克：星舰V3 版6 周后发射，送新一代星链卫星上天【快科技】1 月27 日消息，SpaceX 首席执行官埃隆·马斯克在社交平台X 上发文宣布，星舰V3 版本（第三代星舰）的首次飞行测试将于六周后在得克萨斯州博卡奇卡的Starbase 发射场进行。此次任务的核心目标是将新一代星链卫星（V3）送入轨道，同时验证星舰V3 的多项关键技术能力。星舰V3 采用更薄但更强的不锈钢环段，在保证强度的同时减轻重量，其体积更大，比V2 高出约1.5 米，能携带更多推进剂，支持更长任务时间。全面换装33 台猛禽3 (Raptor 3) 发动机，推力翻倍，运载能力大幅提升，单次可送100 颗星链卫星上天。行业周报
4、 风险提示
宏观经济环境下行风险；政策落地不及预期等。行业周报《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为境内专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非境内专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通境内投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。