农林牧渔农林牧渔行业走势图数据来源：聚源《旺季托底叠加大猪偏紧支撑猪价中枢，年货节后移宠物食品1 月动销有望边际走强—行业周报》-2026.1.17《1 月下旬预计将迎出栏高峰，年前猪价预计底部小幅抬升—行业点评报告》-2026.1.12《春节备货尚未启动，下游利润仍待修复—行业周报》-2026.1.11供给压力后置春节前后猪价承压，海外禽流感扰动引发祖代引种暂停——行业周报陈雪丽（分析师）证书编号：S0790520030001 周观察：供给压力后置春节前后猪价承压，海外禽流感引发祖代引种暂停均重维持高位叠加二育回升积累供给压力，春节前后猪价回落风险抬升。据涌益咨询，截至2026 年1 月23 日，全国生猪均价12.92 元/公斤，周环比+0.15 元/公斤，同比-2.40 元/公斤，期间一度冲高至13.30 元/公斤，体现节前补库带来的阶段性供需博弈。供给端，出栏均重均重未见回落，供给兑现或将集中于春节前后，叠加二育栏舍利用率回升至38%形成“抽水”效应，对价格构成短期支撑，供给压力后置。需求端，白条价修复至17.15 元/公斤，毛白价差扩大至4.09 元/公斤，屠宰端利润改善但量端未起，需求表现偏“价强”而非“量强”。结构侧肥标差走扩至0.74 元/公斤，大猪端未见转松；库存端冻品库容率持续下行，去库验证终端承接改善，当前“价强量缩”更偏供给收缩与结构偏紧驱动。展望后市，短期看节前备货与白条价格修复叠加冻品持续去库，价格仍有韧性；但均重未降与二育回升使得供给压力后置，春节前后供给释放风险上升，猪价存在回落压力。白羽鸡利润端由亏转盈，海外禽流感扰动引发祖代引种暂停。价格方面，鸡价小幅回落，但养殖利润由亏转盈，景气修复延续。供给端，由于法国主要供种地区爆发高致病性禽流感，国内祖代白羽肉鸡种鸡引种工作被迫中断。而此前，国内祖代白羽肉鸡主要引种地美国及新西兰均因高致病性禽流感中断引种。国内祖代引种被迫中断叠加补栏前置与在产端收缩，短期供给弹性偏弱，对价格形成支撑，后续需重点跟踪引种恢复节奏。成本端，饲料价格整体平稳，为利润修复提供托底。展望后市，短期在“供给弹性偏弱+成本平稳”的组合下，鸡价预计以高位震荡为主、利润延续修复。 重点新闻：（1）国家统计局：2025 年末能繁母猪存栏3961 万头，减少116 万头，下降2.9％，处于正常保有量的101.6％。（2）财政部：2026 年将出台推进加快农业保险高质量发展的指导性文件。 本周市场表现（1.19-1.23）：农业板块跑输大盘0.43 个百分点本周上证指数上涨0.84%，农业指数上涨0.40%，跑输大盘0.43 个百分点。子板块来看，
农产品加工及林业板块领涨。个股来看，
京基智农（+29.47%）、
泉阳泉（+13.57%）、
宏辉果蔬（+9.94%）领涨。 本周价格跟踪（1.19-1.23）：本周生猪、草鱼、玉米等农产品价格环比上涨1 月23 日全国外三元生猪均价为12.97 元/kg，较上周上涨0.19 元/kg；仔猪均价为23.54 元/kg，较上周上涨1.55 元/kg；白条肉均价17.35 元/kg，较上周上涨0.35 元/kg。 风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。-12%0%12%24%36%2025-012025-052025-09农林牧渔沪深300相关研究报告农林牧渔行业周报
1、 周观察：供给压力后置春节前后猪价承压，海外禽流感扰
动引发祖代引种暂停均重维持高位叠加二育回升积累供给压力，春节前后猪价回落风险抬升。据涌益咨询，截至2026 年1 月23 日，全国生猪均价12.92 元/公斤，周环比+0.15 元/公斤，同比-2.40 元/公斤，期间一度冲高至13.30 元/公斤，体现节前补库带来的阶段性供需博弈。供给端，1 月以来涌益样本屠宰量持续回落，量端收缩对猪价形成底部支撑，出栏均重均重未见回落，供给兑现或将集中于春节前后。二育栏舍利用率回升至38%，对短期供给形成“抽水”效应，供给压力后置。需求端，白条价格自12月中下旬持续修复至17.15 元/公斤，叠加毛白价差由12 月11 日低点3.59 元/公斤扩大至4.09 元/公斤，屠宰端利润修复显示旺季走货改善、对白条涨价的消化能力增强，但屠宰量未见回升，需求改善仍偏“价强”而非“量强”。结构侧，肥标差走扩至0.74 元/公斤，大猪端未见转松。库存方面，全国冻品库容率持续回落，去库验证终端承接改善，“价强量缩”更偏供给收缩与结构偏紧驱动。展望后市，短期看节前备货与白条价格修复叠加冻品持续去库，价格仍有韧性；但均重未降与二育回升使得供给压力后置，春节前后供给释放风险上升，猪价存在回落压力。图1：短期猪价存在供需双重支撑(元/公斤)图2：涌益样本生猪屠宰量持续回落（万头）数据来源：涌益咨询、开源证券研究所数据来源：涌益咨询、开源证券研究所图3：二次育肥栏舍利用率回升（%）图4：毛白价差持续修复（元/公斤）10%20%30%40%50%60%70%二育育肥栏舍利用率3.05.07.09.011.0行业周报数据来源：涌益咨询、开源证券研究所数据来源：涌益咨询、开源证券研究所图5：冻品库容率回落（%）图6：1 月以来肥标差持续走扩（元/公斤）数据来源：涌益咨询、开源证券研究所数据来源：涌益咨询、开源证券研究所白羽鸡利润端由亏转盈，海外禽流感扰动引发祖代引种暂停。价格方面，鸡价小幅回落，但养殖利润由亏转盈，景气修复延续。供给端，由于法国主要供种地区爆发高致病性禽流感，国内祖代白羽肉鸡种鸡引种工作被迫中断。而此前，国内祖代白羽肉鸡主要引种地美国及新西兰均因高致病性禽流感中断引种。国内祖代引种被迫中断叠加补栏前置与在产端收缩，短期供给弹性偏弱，对价格形成支撑，后续需重点跟踪引种恢复节奏。成本端，饲料价格整体平稳，为利润修复提供托底。展望后市，短期在“供给弹性偏弱+成本平稳”的组合下，鸡价预计以高位震荡为主、利润延续修复。图7：白羽肉鸡价格冲高回落，养殖利润由亏转盈数据来源：Wind、开源证券研究所18.96%10%15%20%25%30%35%全国冻品库容率-1.0-0.50.00.51.01.52.0标肥价差（左轴）120kg标猪价格（右轴）150kg肥猪价格（右轴）-8-6-4-2白羽肉鸡养殖利润（元/羽，左轴）白羽肉鸡均价（元/公斤，右轴）行业周报图8：12 月商品代白羽鸡苗价格中枢小幅回落（元/只）图9：肉鸡配合料价格保持平稳数据来源：中国禽业协会、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所
2、 本周市场表现（1.19-1.23）：农业板块跑输大盘0.43 个百
分点本周上证指数上涨0.84%，农业指数上涨0.40%，跑输大盘0.43 个百分点。子板块来看，农产品加工及林业板块领涨。个股来看，京基智农（+29.47%）、泉阳泉（+13.57%）、宏辉果蔬（+9.94%）领涨。图10：本周农业指数上涨0.40（%）数据来源：iFinD、开源证券研究所3.03.23.43.63.84.04.24.4肉鸡饲料均价（元/公斤）0.40-4-2行业周报图11：本周农业板块跑输大盘0.43 个百分点图12：本周农产品加工及林业板块领涨（%）数据来源：iFinD、开源证券研究所数据来源：iFinD、开源证券研究所表1：农业个股涨跌幅排名：京基智农、泉阳泉、宏辉果蔬领涨前15 名后15 名000048.SZ京基智农29.47%605296.SH
神农集团-0.21%600189.SH泉阳泉13.57%002100.SZ
天康生物-0.42%603336.SH宏辉果蔬9.94%000798.SZ
中水渔业-0.46%000930.SZ
中粮科技8.67%603668.SH
天马科技-0.68%000833.SZ
粤桂股份8.42%600201.SH
生物股份-1.48%600108.SH
亚盛集团7.96%002567.SZ
唐人神-1.61%600195.SH
中牧股份7.88%000876.SZ
新希望-1.81%600965.SH福成股份7.55%603477.SH
巨星农牧-1.96%000663.SZ
永安林业7.41%300498.SZ
温氏股份-2.07%603566.SH
普莱柯6.57%600975.SH
新五丰-2.39%001366.SZ
播恩集团6.38%300511.SZ
雪榕生物-2.66%605567.SH
春雪食品6.29%300761.SZ
立华股份-2.78%002157.SZ*ST 正邦5.68%002714.SZ
牧原股份-2.79%002772.SZ
众兴菌业5.53%002311.SZ
海大集团-3.72%600737.SH
中粮糖业5.19%002891.SZ
中宠股份-4.31%数据来源：iFinD、开源证券研究所；注：截至2026 年1 月23 日
3、 本周重点新闻（1.19-1.23）：国家统计局：2025 年末
能繁母猪存栏3961 万头，减少116 万头，下降2.9％，处于正常保有量的101.6％国家统计局：2025 年末能繁母猪存栏3961 万头，减少116 万头，下降2.9％，处于正常保有量的101.6％。国家统计局发布数据显示，2025 年全国粮食总产量1.43 万亿斤，同比增加167.5 亿斤，增长1.2%，连续两年稳定在1.4 万亿斤以上。全国粮食播种面积17.91 亿亩，同比增长0.1%；单产399.1 公斤/亩，同比增长1.1%。其中，玉米产量6024.7 亿斤，同比增长2.1%，为粮食增产的主要来源。畜牧业方面，2025 年全国猪牛羊禽肉产量达1.01 亿吨，同比增长4.2%。其中，猪肉产量5938 万吨，创历史新高；生猪出栏7.20 亿头，同比增长2.4%。2025 年末，全上证指数农林牧渔(申万)-3.0-2.0-1.00.01.02.03.04.0本周涨跌幅行业周报国生猪存栏4.30 亿头，同比增长0.5%；能繁母猪存栏3961 万头，减少116 万头，下降2.9%，处于正常保有量的101.6%。价格方面，2025 年全国农产品生产者价格同比下降3.7%，其中生猪价格下降11.2%，玉米价格下降3.8%，大豆价格下降3.6%。国家统计局表示，2025 年我国粮食和重要农产品供给稳定，农业经济运行保持稳中向好态势。（国家统计局）财政部：2026 年将出台推进加快农业保险高质量发展的指导性文件。1 月20日，财政部副部长廖岷在国新办新闻发布会上表示，2026 年将出台推进加快农业保险高质量发展的指导性文件，文件聚焦农业保险精细化管理，多元化协同上下功夫，为稳定农户收益，支持乡村全面振兴，服务保障国家粮食安全做出更大贡献。（财政部）
4、 本周价格跟踪（1.19-1.23）：本周生猪、草鱼、玉米等农
产品价格环比上涨表2：本周生猪、草鱼、玉米等农产品价格环比上涨分类项目本周价格周环比前一周价格周环比前两周价格周环比生猪生猪价格（元/公斤）12.971.49%12.781.19%12.63-1.02%仔猪价格（元/公斤）23.547.05%21.997.85%20.394.89%生猪养殖利润：自繁自养（元/头）43.35486.77%7.39164.04%-11.5466.64%生猪养殖利润：外购仔猪（元/头）115.84139.58%48.352191.52%-2.3195.22%白羽鸡鸡苗价格（元/羽）2.20-19.71%2.74-23.68%3.591.70%毛鸡价格（元/公斤）7.50-1.19%7.59-0.65%7.64-1.04%毛鸡养殖利润（元/羽）0.06-80.00%0.30-33.33%0.45-23.73%父母代种鸡养殖利润（元/羽）-0.55-5600.00%0.01-98.81%0.847.69%黄羽鸡中速鸡价格（元/公斤）11.75-1.26%11.900.85%11.800.00%牛肉牛肉价格（元/公斤）65.66-0.14%65.75-0.33%65.970.09%水产品草鱼价格（元/公斤）16.430.92%16.280.93%16.130.25%鲈鱼价格（元/公斤）19.30-1.03%19.500.00%19.50-0.51%对虾价格（元/公斤）36.00-4.00%37.50-2.60%38.501.32%大宗农产玉米期货价格（元/吨）2298.000.26%2292.001.28%2263.001.53%豆粕期货价格（元/吨）2245.00-1.32%2275.00-2.90%2343.00-1.47%ICE11 号糖期货价格（美分/磅）14.730.96%14.59-2.41%14.95-1.45%郑商所糖期货价格（元/吨）5180.00-1.48%5258.00-0.57%5288.000.55%数据来源：Wind、开源证券研究所注：草鱼价格数据更新滞后一周；红色数字表示环比上涨，绿色数字表示环比下跌，黄色数字表示无变动生猪养殖： 1 月23 日全国外三元生猪均价为12.97 元/kg，较上周上涨0.19 元/kg；仔猪均价为23.54 元/kg，较上周上涨1.55 元/kg；白条肉均价17.35 元/kg，较上周上涨0.35 元/kg。1 月23 日猪料比价为3.88:1。自繁自养头均利润43.35 元/头，环比+35.97 元/头；外购仔猪头均利润115.84 元/头，环比+67.49 元/头。行业周报图13：本周外三元生猪价格环比上涨图14：本周生猪自繁自养利润环比上涨（元/头）数据来源：博亚和讯、开源证券研究所数据来源：iFinD、开源证券研究所白羽肉鸡：本周鸡苗均价2.20 元/羽，环比-19.71%；毛鸡均价7.50 元/公斤，环比-1.19%；毛鸡养殖利润0.06 元/羽，环比-0.24 元/羽。图15：本周鸡苗均价环比下跌图16：本周毛鸡主产区均价环比下跌数据来源：iFinD、开源证券研究所数据来源：iFinD、开源证券研究所黄羽肉鸡： 1 月23 日中速鸡均价11.75 元/公斤，环比-0.15 元/公斤。图17：本周黄羽肉鸡价格环比下跌数据来源：iFinD、开源证券研究所生鲜乳：1 月16 日生鲜乳均价3.03 元/公斤，环比+0.01 元/公斤。2024-01-232024-03-232024-05-232024-07-232024-09-232024-11-232025-01-232025-03-232025-05-232025-07-232025-09-232025-11-232026-01-23外三元生猪（元/公斤）（左轴）仔猪（元/公斤）（右轴）-800-4002023-01-232023-04-232023-07-232023-10-232024-01-232024-04-232024-07-232024-10-232025-01-232025-04-232025-07-232025-10-232026-01-23养殖利润:自繁自养生猪养殖利润:外购仔猪-3-2-12024-01-232024-03-232024-05-232024-07-232024-09-232024-11-232025-01-232025-03-232025-05-232025-07-232025-09-232025-11-232026-01-23父母代种鸡养殖利润（元/羽，左轴）鸡苗价格（元/羽，右轴）-8-6-4-22023-01-232023-05-232023-09-232024-01-232024-05-232024-09-232025-01-232025-05-232025-09-232026-01-23养殖利润:白羽肉鸡主产区平均价:白羽肉鸡2024-01-232024-02-232024-03-232024-04-232024-05-232024-06-232024-07-232024-08-232024-09-232024-10-232024-11-232024-12-232025-01-232025-02-232025-03-232025-04-232025-05-232025-06-232025-07-232025-08-232025-09-232025-10-232025-11-232025-12-232026-01-23中速鸡均价（元/公斤）行业周报图18：1.12-1.16 生鲜乳价格环比上涨数据来源：新牧网、开源证券研究所牛肉：1 月23 日牛肉均价65.66 元/公斤，环比上周上涨-0.09 元/公斤。图19：本周牛肉价格环比下跌数据来源：新牧网、开源证券研究所水产品：上周草鱼价格16.43 元/公斤，环比+0.92%；据海大农牧数据，1 月23日鲈鱼价格19.30 元/公斤，环比-1.03%；1 月22 日对虾价格36.00 元/公斤，环比-4.00%。图20：1.12-1.16 草鱼价格环比上涨数据来源：iFinD、开源证券研究所；注：草鱼价格滞后一周平均价:生鲜乳(原奶):主产区（元/公斤）2021-01-232021-04-232021-07-232021-10-232022-01-232022-04-232022-07-232022-10-232023-01-232023-04-232023-07-232023-10-232024-01-232024-04-232024-07-232024-10-232025-01-232025-04-232025-07-232025-10-232026-01-23平均批发价:牛肉:全国（元/公斤）2023-01-162023-03-162023-05-162023-07-162023-09-162023-11-162024-01-162024-03-162024-05-162024-07-162024-09-162024-11-162025-01-162025-03-162025-05-162025-07-162025-09-162025-11-162026-01-16草鱼批发价（元/公斤）行业周报图21：1 月23 日鲈鱼价格下跌图22：1 月23 日对虾价格环比下跌数据来源：海大农牧、开源证券研究所数据来源：海大农牧、开源证券研究所大宗农产品：本周大商所玉米期货结算价为2298.00 元/吨，周环比+0.26%；豆粕期货活跃合约结算价为2245.00 元/吨，周环比-1.32%。图23：本周玉米期货结算价环比上涨图24：本周豆粕期货结算价环比下跌数据来源：iFinD、开源证券研究所数据来源：iFinD、开源证券研究所糖：NYBOT11 号糖1 月23 日收盘价14.73 美分/磅，周环比+0.96%。国内糖价，郑商所白砂糖期货1 月23 日收盘价5180.00 元/吨，周环比-1.48%。图25：本周NYBOT11 号糖环比上涨（美分/磅）图26：本周郑商所白糖收盘价环比下跌（元/吨）数据来源：iFinD、开源证券研究所数据来源：iFinD、开源证券研究所2024-01-232024-02-232024-03-232024-04-232024-05-232024-06-232024-07-232024-08-232024-09-232024-10-232024-11-232024-12-232025-01-232025-02-232025-03-232025-04-232025-05-232025-06-232025-07-232025-08-232025-09-232025-10-232025-11-232025-12-232026-01-23加州鲈鱼（元/公斤）2024-01-232024-02-232024-03-232024-04-232024-05-232024-06-232024-07-232024-08-232024-09-232024-10-232024-11-232024-12-232025-01-232025-02-232025-03-232025-04-232025-05-232025-06-232025-07-232025-08-232025-09-232025-10-232025-11-232025-12-232026-01-23对虾（元/公斤）2022-01-232022-04-232022-07-232022-10-232023-01-232023-04-232023-07-232023-10-232024-01-232024-04-232024-07-232024-10-232025-01-232025-04-232025-07-232025-10-232026-01-23玉米期货价（元/吨）2022-01-232022-04-232022-07-232022-10-232023-01-232023-04-232023-07-232023-10-232024-01-232024-04-232024-07-232024-10-232025-01-232025-04-232025-07-232025-10-232026-01-23豆粕期货价格（元/吨）0.005.0010.0015.0020.0025.0030.002023-01-232023-04-232023-07-232023-10-232024-01-232024-04-232024-07-232024-10-232025-01-232025-04-232025-07-232025-10-232026-01-23期货收盘价(活跃):NYBOT11号糖2023-01-232023-04-232023-07-232023-10-232024-01-232024-04-232024-07-232024-10-232025-01-232025-04-232025-07-232025-10-232026-01-23期货收盘价(活跃):白糖行业周报
5、 主要肉类进口量
猪肉进口：据海关总署数据，2025 年11 月猪肉进口6.00 万吨，同比-34.3%。鸡肉进口：据海关总署数据，2025 年11 月鸡肉进口0.64 万吨，同比-83.7%。图27：2025 年11 月猪肉进口量6.00 万吨图28：2025 年11 月鸡肉进口量0.64 万吨数据来源：海关总署、开源证券研究所数据来源：海关总署、开源证券研究所
6、 饲料产量
据中国饲料工业协会，2025 年11 月全国工业饲料产量2873 万吨，环比-1.2%。图29：2025 年11 月全国工业饲料总产量为2873 万吨数据来源：饲料工业协会、开源证券研究所
7、 风险提示
宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。0.02.04.06.08.010.012.014.0猪肉进口量（万吨）0.02.04.06.08.0鸡肉进口量（万吨）-40%-20%0%20%40%饲料总产量（万吨）环比行业周报《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。