农林牧渔
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农林牧渔
2026 年 10 月 11 日
投资评级：看好（维持）
行业走势图
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数据来源：聚源
《集中出栏压制猪价，高体重与二育
压力加快出清 — 行 业 周 报 》 -
2026.9.27
《短期供给与库存压力延续，母猪去
化提速强化中期改善预期 —行业点评
报告》-2026.9.24
《短期供给释放仍占主导，中期亏损
加 深 强 化 产 能 去 化— 行 业 周 报 》-
2026.9.20 10
超强厄尔尼诺正式形成，生猪供给压力下产能持续
收缩
——行业周报
陈雪丽（分析师）
chenxueli@kysec.cn
证书编号：S0790520030001
⚫ 周观察：超强厄尔尼诺正式形成，生猪供给压力下产能持续收缩
超强厄尔尼诺正式形成，极端天气风险上升催化种植种业主题机会。 国家气候
中心 10 月 9 日确认，2026 年 9 月已形成东部型超强厄尔尼诺事件，预计秋末冬
初达到峰值，有望成为有系统性监测以来最强事件；NOAA 预计 10—12 月出现
历史级强事件的概率达 83%，较 8 月上调 14pct。极端天气凸显高产稳产、多抗
广适品种价值，叠加国内抗逆育种持续取得进展，优势品种更新替代有望加
速，具备研发、品种储备及渠道优势的种业龙头值得关注。
屠宰量节后回升，供需恢复下猪价低位震荡。截至 10 月 9 日，全国生猪均价为
10.29 元/公斤，与 10 月 2 日持平；同期日屠宰量由 14.12 万头升至 14.64 万头，
环比增长 3.63%。国庆期间屠宰量一度降至 13.93 万头，节后逐步修复。猪价自
9 月 29 日 10.08 元/公斤低点回升后稳定在 10.3 元/公斤附近，节后集团场恢复
正常出栏，而需求季节性回落，短期行情或仍以偏弱震荡为主。
出栏均重结构分化，集团增重而散户大猪继续消化。截至 10 月 8 日，全国/集
团/散 户 出 栏 均 重 分 别 为 129.18/125.36/147.31 公斤，较 10 月 1 日 分 别
+0.31/+0.34/-0.92 公斤。散户均重自 9 月 10 日 150.19 公斤持续回落，前期大猪
库存继续消化；集团均重则重新回升，带动全国均重上行。随着天气转凉、日
增重改善，后续需关注集团端是否进入新一轮增重阶段。
能繁母猪延续去化，8 月降幅扩大后 9 月边际收窄。9 月能繁母猪去化斜率有所
放缓，需重点关注前期高效后备母猪转能繁及 10—11 月配种增加对能繁母猪净
去化幅度的影响。展望后市，9 月能繁母猪去化幅度较 8 月收窄，叠加高效后
备母猪转能繁及生产效率提升，2027H1 供给仍难明显收紧，若亏损持续并推动
低效产能进一步退出，供需改善或更多体现在 2027H2。
⚫ 重点新闻：
（1）国家气候中心：超强厄尔尼诺已经形成，为有系统性监测以来最强厄尔尼
诺事件。（2）农业农村部完善植物新品种保护制度体系。
⚫ 本周市场表现（10.8-10.9）：农业板块跑赢大盘 1.43 个百分点
本周上证指数下跌 0.74%，农业指数上涨 0.69%，跑赢大盘 1.43 个百分点。子
板 块 来 看 ， 种 子 板 块 领 涨 。 个 股 来 看 ， 金 健 米 业 （+15.53%） 、 南 宁 糖 业
（+12.22%）、神农科技（+11.50%）领涨。
⚫ 本周价格跟踪（10.8-10.9）：本周白羽鸡、牛肉等
农产品价格环比上涨
10 月 9 日全国外三元生猪均价为 10.20 元/kg，较上周上涨 0.09 元/kg；仔猪均
价为 15.42 元/kg，较上周下跌 0.09 元/kg；白条肉均价 14.05 元/kg，较上周下跌
0.13 元/kg。10 月 9 日猪料比价为 3.04:1。自繁自养头均利润-252.25 元/头，环
比-0.34 元/头；外购仔猪头均利润-170.92 元/头，环比+3.69 元/头。
⚫ 风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。
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开
源
证
券
证
券
研
究
报
告
行
业
周
报
行
业
研
究
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目 录
1、 周观察：超强厄尔尼诺正式形成，生猪供给压力下产能持续收缩 ...................................................................................... 3
1.1、 超强厄尔尼诺正式形成，极端天气风险升温催化种植种业机会 ............................................................................... 3
1.2、 猪价低位震荡，库存去化与产能收缩同步推进 ........................................................................................................... 5
2、 本周市场表现（10.8-10.9）：农业板块跑赢大盘 1.43 个百分点 .......................................................................................... 7
3、 本周重点新闻（10.8-10.9）：国家气候中心：超强厄尔尼诺已经形成，为有系统性监测以来最强厄尔尼诺事件 ....... 9
4、 本周价格跟踪（10.8-10.9）：本周白羽鸡、牛肉等农产品价格环比上涨 ........................................................................... 9
5、 主要肉类进口量 ....................................................................................................................................................................... 13
6、 饲料产量 ................................................................................................................................................................................... 13
7、 风险提示 ................................................................................................................................................................................... 14
图表目录
图 1： 2026 年 9 月 Niño3.4 区海温指数升至 2.94℃，超强厄尔尼诺正式形成 ......................................................................... 3
图 2： CMME 预计 2026 年 10 月至 2027 年 3 月我国降水呈区域性分化 ................................................................................... 4
图 3： 本周(10.5-10.9)猪价环比持平(元/公斤) ............................................................................................................................... 5
图 4： 涌益样本生猪屠宰量受国庆假日影响波动 (万头) ............................................................................................................. 5
图 5： 全国出栏均重回升(公斤) ...................................................................................................................................................... 6
图 6： 肥标价差环比小幅收窄 (元/公斤) ........................................................................................................................................ 6
图 7： 二育栏舍利用率边际恢复（元/公斤） ............................................................................................................................... 6
图 8： 全国冻品库容率环比下降 .................................................................................................................................................... 6
图 9： 7kg 仔猪价格继续探底.......................................................................................................................................................... 7
图 10： 仔猪端亏损继续加深，商品猪端深亏下边际修复 ........................................................................................................... 7
图 11： 涌益口径 9 月能繁母猪去化减速 ....................................................................................................................................... 7
图 12： 钢联口径 9 月能繁母猪去化减速 ....................................................................................................................................... 7
图 13： 本周农业指数上涨 0.69%（%） ........................................................................................................................................ 8
图 14： 本周农业板块跑赢大盘 1.43 个百分点 .............................................................................................................................. 8
图 15： 本周种子板块领涨 6.74%（%） ........................................................................................................................................ 8
图 16： 本周外三元生猪价格环比上涨 ........................................................................................................................................ 10
图 17： 本周生猪自繁自养利润环比下降（元/头） ................................................................................................................... 10
图 18： 本周鸡苗均价环比上涨 .................................................................................................................................................... 10
图 19： 本周毛鸡主产区均价环比上涨 ................................................................ ................................ ................................ ........ 10
图 20： 本周黄羽肉鸡价格环比持平 ................................................................ ................................ ................................ ............ 11
图 21： 9.26-10.2 生鲜乳价格环比上涨 ........................................................................................................................................ 11
图 22： 本周牛肉价格环比上涨 .................................................................................................................................................... 11
图 23： 9.26-10.2 草鱼价格环比下降 ............................................................................................................................................ 12
图 24： 10 月 9 日鲈鱼价格环比下降 ............................................................................................................................................ 12
图 25： 10 月 8 日对虾价格环比持平 ............................................................................................................................................ 12
图 26： 本周玉米期货结算价环比下跌 ........................................................................................................................................ 12
图 27： 本周豆粕期货结算价环比上涨 ........................................................................................................................................ 12
图 28： 本周 NYBOT11 号糖环比上涨（美分/磅） .................................................................................................................... 13
图 29： 本周郑商所白糖收盘价环比上涨（元/吨） ................................................................................................................... 13
图 30： 2026 年 8 月猪肉进口量 6.00 万吨 ................................................................................................................................... 13
图 31： 2026 年 8 月鸡肉进口量 3.0 万吨 ..................................................................................................................................... 13
图 32： 2026 年 8 月全国工业饲料总产量为 3124 万吨 .............................................................................................................. 13
表 1： 我国新审定农作物品种抗逆性及综合性状持续改善 ......................................................................................................... 4
表 2： 农业个股涨跌幅排名：
金健米业、南宁糖业、神农科技领涨 ......................................................................................... 8
表 3： 本周白羽鸡、牛肉等农产品价格环比上涨 ......................................................................................................................... 9
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1、 周观察：超强厄尔尼诺正式形成，生猪供给压力下产能持
续收缩
1.1、 超强厄尔尼诺正式形成，极端天气风险升温催化种植种业机会
超强厄尔尼诺正式形成，秋末冬初或达到历史级强度，极端天气风险持续上升。
国家气候中心 10 月 9 日确认，2026 年 9 月已正式形成东部型超强厄尔尼诺事件，9
月 Niño3.4 区海温指数升至 2.94℃，较 8 月上升 0.35℃，7—9 月平均值达 2.54℃，
达到超强事件标准。预计未来三个月赤道中东
太平洋海温继续上升，并于秋末冬初
达到峰值，有望成为有系统性监测以来最强厄尔尼诺事件。NOAA 10 月 8 日最新预
测显示，2026 年 9—11 月、10—12 月及 11 月至 2027 年 1 月出现历史级强事件（三
个月平均 RONI≥+2.5℃）的概率分别为 54%、83%和 70%，其中 10—12 月概率较 8
月预测上调 14pct。超强事件正式形成叠加历史级强度预期升温，全球极端天气风
险值得持续关注。
图1：2026 年 9 月 Niño3.4 区海温指数升至 2.94℃，超强厄尔尼诺正式形成
资料来源： 国家气候中心
国内农业天气风险持续释放，厄尔尼诺滞后影响或进一步催化种植板块主题机
会。国家气候中心预计，2026 年 10—11 月我国中东部大部降水偏多，江南及西南
东部局部偏多 5—8 成，极端降水风险较高；冬季气温总体偏高，但寒潮频次略偏
多，冷暖波动加剧。展望 2027 年春夏季，厄尔尼诺虽可能逐步衰减，但滞后影响
仍较显著，持续性强降雨及高温热浪风险值得关注，长江流域洪涝风险或进一步上
升。农业方面，短期南方持续降雨可能影响晚稻成熟、收获及晾晒，北方部分地区
干旱或影响秋播及土壤墒情；中期需关注 2027 年春夏季持续降雨对水稻、油菜等
作物生产的不利影响。极端天气风险有望持续强化粮食安全及农产品供给的关注 度，
催化种植板块主题行情。
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图2：CMME 预计 2026 年 10 月至 2027 年 3 月我国降水呈区域性分化
资料来源：北京气候中心（BCC）中国多模式集合预测系统（CMME）
极端天气风险上升进一步凸显抗逆种质价值，种业主题逻辑持续强化。 超强厄
尔尼诺或增加高温、干旱及持续性降雨等天气扰动，提升农业生产对高产稳产、多
抗广适品种的需求，推动优势品种更新替代。农业农村部 2026 年 9 月新审定主要
农作物品种 209 个，其中小麦 157 个；小麦新品种中，兼抗两种及以上病害的品种
达 17 个，优质小麦品种 34 个，试验产量较对照平均增产 5.4%，另有 4 个节水抗旱
品种及首次审定的黄淮麦区抗穗发芽品种，体现出品种产量、品质与抗逆性协同提
升的趋势。极端天气风险催化叠加优质品种持续推出，具备抗逆育种优势、品种储
备丰富及渠道推广能力较强的种业龙头关注度有望提升。
表1：我国新审定农作物品种抗逆性及综合性状持续改善
指标 最新审定情况
新审定主要农作物品种 209 个（其中小麦 157 个）
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指标 最新审定情况
小麦兼抗两种及以上病害品种 17 个
小麦优质品种 34 个（试验产量较对照平均增产 5.4%）
节水抗旱小麦品种 4 个
黄淮麦区抗穗发芽品种 首次审定
长江中下游麦区小麦品种赤霉病抗性 新审定品种全部达到中抗水平
资料来源：农业农村部种业管理司、开源证券研究所
1.2、 猪价低位震荡，库存去化与产能收缩同步推进
屠宰量节后回升，供需恢复下猪价低位震荡。截至 10 月 9 日，全国生猪均价
为 10.29 元/公斤，与 10 月 2 日持平；同期日屠宰量由 14.12 万头升至 14.64 万头，
环比增加约 0.51 万头，增幅 3.63%。国庆期间屠宰量一度降至 13.93 万头，节后逐
步修复。结合猪价自 9 月 29 日 10.08 元/公斤低点回升后稳定在 10.3 元/公斤附近，
节后集团场恢复正常出栏，而需求季节性回落，短期行情 或仍以偏弱震荡为主。展
望后市，节后屠宰需求逐步恢复，但 10 月规模场计划出栏仍环比增加，集团均重
重新抬升，同时二育仅低位小幅补栏，尚未形成大规模承接，因此 供应压力仍大。
需求端看，11 月中旬后腌腊需求有望改善。中期看，9 月能繁母猪去化幅度较 8 月
收窄，叠加高效后备母猪转能繁及生产效率提升， 2027H1 供给仍难明显收紧 ，亏
损持续或推动低效产能进一步退出。
图3：本周(10.5-10.9)猪价环比持平(元/公斤) 图4：涌益样本生猪屠宰量受国庆假日影响波动 (万头)
数据来源：涌益咨询、开源证券研究所 数据来源：涌益咨询、开源证券研究所
出栏均重结构明显分化，集团增重而散户大猪继续消化。截至 10 月 8 日，全
国/集团/散户出栏均重分别为 129.18/125.36/147.31 公斤，较 10 月 1 日分别变化
+0.31/+0.34/-0.92 公斤，同比分别高 0.70/1.24/4.30 公斤。其中散户均重已由 9 月 10
日 150.19 公斤连续下降至 147.31 公斤，前期大猪库存持续消化；集团均重本周明
显回升，并带动全国均重重新上行。结合天气转凉、日增重改善以及节日期间部分
集团出栏节奏收缩来看，后续重点关注集团端是否重新进入增重阶段 ，往年看 10
月常进入新一轮增重窗口。肥标价差较 9 月下旬有所恢复，截至 10 月 8 日，120kg
标猪与 150kg 肥猪价格差为 0.48 元/公斤，较 9 月 30 日小幅收窄 0.02 元/公斤。大猪
溢价在 9 月下旬大猪集中释放后有所修复。结合国庆期间东北、河北等地低价补栏
增加，当前价差水平对二育重新进场形成一定支撑。
8
10
12
14
16
18
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2022 2023 2024 2025 2026
4
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14
19
24
29
34
2022 2023 2024 2025 2026
行业周报
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图5：全国出栏均重回升(公斤) 图6：肥标价差环比小幅收窄 (元/公斤)
数据来源：涌益咨询、开源证券研究所 数据来源：涌益咨询、开源证券研究所
二育补栏边际恢复，冻品库存延续去化。截至 9 月 30 日，二次育肥栏舍利用
率升至 37.21%，较 9 月 20 日回升 0.94pct，结束此前连续大幅下降趋势。冻品库存
继续下降，行业仍以主动去库为主。截至 10 月 8 日，全国冻品库容率进一步降至
21.99%，较 9 月 30 日下降 0.17pct，较 9 月 24 日累计下降 0.30pct。国庆后终端需求
季节性回落，但库存仍持续下降，屠企主动入库意愿较弱、仍以消化库存为主， 10
月冻品端或继续以积极去库存为主。
图7：二育栏舍利用率边际恢复（元/公斤） 图8：全国冻品库容率环比下降
数据来源：涌益咨询、开源证券研究所 数据来源：涌益咨询、开源证券研究所
仔猪价格继续探底，产业链盈利压力仍处高位。截至 9 月 29 日，7kg 仔猪价格
降至 118 元/头，较 9 月 22 日下降 12 元/头，降幅 9.23%；较 9 月 11 日 149 元/头的
平台累计下降 31 元/头，降幅约 20.8%。此前仔猪价格于 149 元/头附近维持近一个
月后，9 月中下旬开始连续下探，补栏淡季叠加对远期猪价预期偏弱，低价暂未明
显激发补栏需求。截至 10 月 8 日，销售仔猪头均利润降至-172 元/头，较 10 月 1 日
进一步减少 10 元/头，已连续多周恶化；同期自繁自养企业销售商品猪头均利润为-
236.40 元/头，较 10 月 1 日改善 4.59 元/头，但仍处于较深亏损区间。仔猪端亏损继
续加深，商品猪端深亏下边际修复，产业链整体盈利压力仍高。
115
120
125
130
135
140
145
150
155
全国均重 集团均重 散户均重
7
12
17
22
27
-1.0
-0.5
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
标肥价差（左轴）
120kg标猪价格（右轴）
150kg肥猪价格（右轴）
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
二育育肥栏舍利用率
21.99%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
全国冻品库容率
行业周报
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图9：7kg 仔猪价格继续探底 图10：仔猪端亏损继续加深，商品猪端深亏下边际修复
数据来源：涌益咨询、开源证券研究所 数据来源：涌益咨询、开源证券研究所
能繁母猪延续去化，8 月降幅扩大后 9 月边际收窄。2026 年以来，涌益与钢联
口径能繁母猪存栏变化方向整体一致，二季度以来均进入持续去化阶段。 9 月去化
斜率有所放缓，需重点关注前期高效后备母猪转能繁及 10—11 月配种增加对能繁
母猪净去化幅度的影响。展望后市，9 月能繁母猪去化幅度较 8 月收窄，叠加高效
后备母猪转能繁及生产效率提升， 2027H1 供给仍难明显收紧，若亏损持续并推动
低效产能进一步退出，供需改善或更多体现在 2027H2。
图11：涌益口径 9 月能繁母猪去化减速 图12：钢联口径 9 月能繁母猪去化减速
数据来源：涌益咨询、开源证券研究所 数据来源：Mysteel、开源证券研究所
2、 本周市场表现（10.8-10.9）：农业板块跑赢大盘 1.43 个百
分点
本周上证指数下跌 0.74%，农业指数上涨 0.69%，跑赢大盘 1.43 个百分点。子
板 块 来 看 ，种子 板 块 领 涨 。 个 股 来 看 ， 金 健 米 业 （+15.53% ） 、 南 宁 糖 业
（+12.22%）、神农科技（+11.50%）领涨。
118
0
100
200
300
400
500
600
700
800
7kg仔猪价格（元/头）
-1000
-500
0
500
1000
销售仔猪头均利润（元/头）
自繁自养企业本周销售商品猪利润（元/头）
-2%
-2%
-1%
-1%
0%
1%
1%
2%
2%
3%
能繁母猪存栏量mom
-2.50%
-1.50%
-0.50%
0.50%
1.50%
2.50%
3.50%
2022-09
2023-01
2023-05
2023-09
2024-01
2024-05
2024-09
2025-01
2025-05
2025-09
2026-01
2026-05
2026-09
能繁存栏mom
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图13：本周农业指数上涨 0.69%（%）
vv
数据来源：iFinD、开源证券研究所
图14：本周农业板块跑赢大盘 1.43 个百分点 图15：本周种子板块领涨 6.74%（%）
数据来源：iFinD、开源证券研究所 数据来源：iFinD、开源证券研究所
表2：农业个股涨跌幅排名：金健米业、南宁糖业、神农科技领涨
前 15 名 后 15 名
600127.SH 金健米业 15.53% 300498.SZ
温氏股份 -1.46%
000911.SZ 南宁糖业 12.22% 002234.SZ
民和股份 -1.52%
300189.SZ 神农科技 11.50% 688098.SH
申联生物 -1.65%
600371.SH
万向德农 10.81% 600189.SH
泉阳泉 -2.12%
600313.SH
农发种业 9.21% 002100.SZ
天康生物 -2.41%
600354.SH
敦煌种业 8.12% 300761.SZ
立华股份 -2.45%
600108.SH
亚盛集团 6.80% 300268.SZ *ST 佳沃 -2.77%
600737.SH
中粮糖业 6.48% 002840.SZ
华统股份 -2.93%
000972.SZ
中基健康 6.09% 002714.SZ
牧原股份 -3.13%
603151.SH
邦基科技 6.04% 603477.SH
巨星农牧 -3.20%
002041.SZ
登海种业 5.38% 603336.SH
宏辉果蔬 -3.94%
300999.SZ
金龙鱼 4.94% 600962.SH
国投中鲁 -4.80%
000713.SZ 丰乐种业 4.92% 605296.SH
神农集团 -4.96%
000798.SZ
中水渔业 4.80% 001201.SZ
东瑞股份 -5.56%
000998.SZ
隆平高科 4.62% 603668.SH
天马科技 -11.73%
数据来源：iFinD、开源证券研究所；注：截至 2026 年 10 月 9 日
0.69
-8
-6
-4
-2
0
2
4
传
媒
纺
织
服
饰
交
通
运
输
公
用
事
业
商
贸
零
售
有
色
金
属
基
础
化
工
农
林
牧
渔
家
用
电
器
食
品
饮
料
社
会
服
务
钢
铁
计
算
机
电
力
设
备
非
银
金
融
银
行
轻
工
制
造
综
合
建
筑
装
饰
房
地
产
医
药
生
物
建
筑
材
料
汽
车
国
防
军
工
机
械
设
备
通
信
电
子
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上证指数 农林牧渔
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本周涨跌幅
行业周报
请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 9 / 16
3、 本周重点新闻（10.8-10.9）：国家气候中心：超强厄尔尼
诺已经形成，为有系统性监测以来最强厄尔尼诺事件
国家气候中心：超强厄尔尼诺已经形成，为有系统性监测以来最强厄尔尼诺事
件。国家气候中心监测显示，2026 年 9 月已正式形成一次超强厄尔尼诺事件。国家
气候中心首席预报员赵俊虎表示，2026 年 5 月以来，赤道中东太平洋进入厄尔尼诺
状态，5 至 9 月关键区海温指数呈现快速增暖持续趋势。监测区海温指数三个月滑
动平均值已连续五个月超过 0.5℃，其中 7 至 9 月滑动平均值超过 2.5℃，达到超强
事件标准。因此，9 月正式形成一次超强厄尔尼诺事件，类型为东部型，即海温暖
中心位于赤道东太平洋。监测显示，9 月，赤道太平洋大部海表温度较常年同期偏
高，东太平洋暖水中心偏高 3.0℃以上。9 月监测区海温指数为 2.94℃，较 8 月上升
0.35℃。最近三个月，即 7 至 9 月，监测区海温指数平均值为 2.54℃。赵俊虎说，
综合国内外动力气候模式和统计方法预测，预计未来三个月赤道中东太平洋海表温
度将继续升高，在秋末冬初达到峰值，此次厄尔尼诺事件将成为有系统性监测以来
最强厄尔尼诺事件。
农业农村部完善植物新品种保护制度体系 。农业农村部近日公布新制修订的
《植物新品种保护条例实施细则（农业部分）》《植物新品种复审委员会审理规定》
和《第十二批农业植物品种保护名录》，自 2026 年 11 月 1 日起实施。其中，实施
细则共 10 章 58 条，重点细化实质性派生品种制度实施步骤，提高品种权保护水平，
严格授权条件，完善申请受理审查程序并强化监督管理；复审规定共 7 章 36 条，
主要调整复审委员会组成、优化案件审理程序，实现从受理到履行的全链条闭环；
第十二批名录新增小黑麦、油莎豆、食用菌、草本药材等 117 个农业植物属种，我
国保护范围由此扩大至 308 个。下一步，农业农村部将强化制度宣贯解读、提高品
种权审查质效、完善技术支撑体系并加大种业监管执法力度，为种业振兴提供坚实
法治保障。
4、 本周价格跟踪（10.8-10.9）：本周白羽鸡、牛肉等农产品
价格环比上涨
表3：本周白羽鸡、牛肉等农产品价格环比上涨
分类 项目 本周价格 周环比 前一周
价格 周环比 前两周价格 周环比
生猪
生猪价格（元/公斤） 10.20 0.89% 10.11 -2.69% 10.39 -3.08%
仔猪价格（元/公斤） 15.42 -0.58% 15.51 -2.02% 15.83 -3.42%
生猪养殖利润：自繁自养（元/头） -252.25 -0.13% -251.91 -22.49% -205.66 -7.97%
生猪养殖利润：外购仔猪（元/头） -170.92 2.11% -174.61 -47.99% -117.99 -33.94%
白羽鸡
鸡苗价格（元/羽） 1.94 4.30% 1.86 0.54% 1.85 1.09%
毛鸡价格（元/公斤） 6.16 3.36% 5.96 0.00% 5.96 0.00%
毛鸡养殖利润（元/羽） -2.95 21.54% -3.76 1.57% -3.82 -13.69%
父母代种鸡养殖利润（元/羽） -0.76 5.00% -0.80 0.00% -0.80 13.04%
黄羽鸡 中速鸡价格（元/公斤） 13.55 0.00% 13.55 -2.52% 13.90 -0.36%
牛肉 牛肉价格（元/公斤） 72.81 0.03% 72.79 2.91% 70.73 0.77%
水产品
草鱼价格（元/公斤） 16.98 -0.12% 17.00 0.29% 16.95 -0.47%
鲈鱼价格（元/公斤） 19.00 -2.06% 19.40 0.00% 19.40 0.00%
对虾价格（元/公斤） 32.50 0.00% 32.50 0.00% 32.50 0.00%
大宗农
产品
玉米期货价格（元/吨） 2151.00 -1.19% 2177.00 -1.14% 2202.00 -2.95%
豆粕期货价格（元/吨） 2365.00 1.81% 2323.00 -3.29% 2402.00 3.71%
行业周报
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ICE11 号糖期货价格（美分/磅） 20.27 1.81% 19.91 8.92% 18.28 -4.54%
郑商所糖期货价格（元/吨） 5491.00 1.61% 5404.00 1.29% 5335.00 -0.97%
数据来源：Wind、开源证券研究所
注：草鱼价格数据更新滞后一周；红色数字表示环比上涨，绿色数字表示环比下跌，黄色数字表示无变动
生猪养殖：10 月 9 日全国外三元生猪均价为 10.20 元/kg，较上周上涨 0.09 元
/kg；仔猪均价为 15.42 元/kg，较上周下跌 0.09 元/kg；白条肉均价 14.05 元/kg，较
上周下跌 0.13 元/kg。10 月 9 日猪料比价为 3.04:1。自繁自养头均利润-252.25 元/头，
环比-0.34 元/头；外购仔猪头均利润-170.92 元/头，环比+3.69 元/头。
图16：本周外三元生猪价格环比上涨 图17：本周生猪自繁自养利润环比下降（元/头）
数据来源：博亚和讯、开源证券研究所 数据来源：iFinD、开源证券研究所
白羽肉鸡：本周鸡苗均价 1.94 元/羽，环比+4.30%；毛鸡均价 6.16 元/公斤，环
比+3.36%；毛鸡养殖利润-2.95 元/羽，环比+0.81 元/羽。
图18：本周鸡苗均价环比上涨 图19：本周毛鸡主产区均价环比上涨
数据来源：iFinD、开源证券研究所 数据来源：iFinD、开源证券研究所
黄羽肉鸡：10 月 9 日中速鸡均价 13.55 元/公斤，环比持平。
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外三元生猪（元/公斤）（左轴）
仔猪（元/公斤）（右轴）
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养殖利润:自繁自养生猪 养殖利润:外购仔猪
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父母代种鸡养殖利润（元/羽，左轴）
鸡苗价格（元/羽，右轴）
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养殖利润:白羽肉鸡（元/羽，左轴）
主产区平均价:白羽肉鸡（元/羽，右轴）
行业周报
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图20：本周黄羽肉鸡价格环比持平
数据来源：iFinD、开源证券研究所
生鲜乳：10 月 2 日生鲜乳均价 3.08 元/公斤，环比+0.01 元/公斤。
图21：9.26-10.2 生鲜乳价格环比上涨
数据来源：新牧网、开源证券研究所
牛肉： 10 月 9 日牛肉均价 72.81 元/公斤，环比上周上涨 0.02 元/公斤。
图22：本周牛肉价格环比上涨
数据来源：新牧网、开源证券研究所
水产品：上周草鱼价格 16.98 元/公斤，环比-0.12%；据海大农牧数据，10 月 9
日鲈鱼价格 19.00 元/公斤，环比-2.06%；10 月 8 日对虾价格 32.50 元/公斤，环比持
平。
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中速鸡均价（元/公斤）
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平均价:生鲜乳(原奶):主产区（元/公斤）
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平均批发价:牛肉:全国 （元/公斤）
行业周报
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图23：9.26-10.2 草鱼价格环比下降
数据来源：iFinD、开源证券研究所；注：草鱼价格滞后一周
图24：10 月 9 日鲈鱼价格环比下降 图25：10 月 8 日对虾价格环比持平
数据来源：海大农牧、开源证券研究所 数据来源：海大农牧、开源证券研究所
大宗农产品：本周大商所玉米期货结算价为 2151.00 元/吨，周环比-1.19%；豆
粕期货活跃合约结算价为 2365.00 元/吨，周环比+1.81%。
图26：本周玉米期货结算价环比下跌 图27：本周豆粕期货结算价环比上涨
数据来源：iFinD、开源证券研究所 数据来源：iFinD、开源证券研究所
糖： NYBOT11 号糖 10 月 9 日收盘价 20.27 美分/磅，周环比+1.81%。国内糖
价，郑商所白砂糖期货 10 月 9 日收盘价 5491.00 元/吨，周环比+1.61%。
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草鱼批发价（元/公斤）
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加州鲈鱼（元/公斤）
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对虾（元/公斤）
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玉米期货价（元/吨）
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豆粕期货价格（元/吨）
行业周报
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图28：本周 NYBOT11 号糖环比上涨（美分/磅） 图29：本周郑商所白糖收盘价环比上涨（元/吨）
数据来源：iFinD、开源证券研究所 数据来源：iFinD、开源证券研究所
5、 主要肉类进口量
猪肉进口：据海关总署数据，2026 年 8 月猪肉进口 6.00 万吨，同比-25.0%。
鸡肉进口：据海关总署数据，2026 年 8 月鸡肉进口 3.00 万吨，同比+167.0%。
图30：2026 年 8 月猪肉进口量 6.00 万吨 图31：2026 年 8 月鸡肉进口量 3.0 万吨
数据来源：海关总署、开源证券研究所 数据来源：海关总署、开源证券研究所
6、 饲料产量
据中国饲料工业协会，2026 年 8 月全国工业饲料产量 3124 万吨，环比+4.50%。
图32：2026 年 8 月全国工业饲料总产量为 3124 万吨
数据来源：饲料工业协会、开源证券研究所
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期货收盘价(活跃):白糖
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猪肉进口量（万吨）
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鸡肉进口量（万吨）
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饲料总产量（万吨） 环比
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7、 风险提示
宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。
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特别声明
《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于 2017年7月1日
起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为 R3（中风险），因此通过公共平台推送的研报其
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也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。
股票投资评级说明
评级 说明
证券评级
买入（Buy） 预计相对强于市场表现 20%以上；
增持（outperform） 预计相对强于市场表现 5%～20%；
中性（Neutral） 预计相对市场表现在－5%～＋5%之间波动；
减持
（underperform）
预计相对弱于市场表现 5%以下。
行业评级
看好（overweight） 预计行业超越整体市场表现；
中性（Neutral） 预计行业与整体市场表现基本持平；
看淡
（underperform）
预计行业弱于整体市场表现。
备注：评级标准为以报告日后的 6~12 个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现，其中A 股基准指数为沪
深 300 指数、港股基准指数为恒生指数、新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针
对做市转让标的）、美股基准指数为标普 500 或纳斯达克综合指数。我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不
同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的
决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比
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分析、估值方法的局限性说明
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型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。
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