核心观点
行业研究·行业周报建筑材料S0980520040006S0980518090002相关研究报告《建筑材料周报（2026 年第9 周）-关注节后开复工情况及涨价品种》——2026-03-03《建筑建材双周报（2025 年第15 期）-建材稳增长方案出台，反内卷有望强化》——2025-10-08《建筑建材双周报（2025 年第14 期）-新藏铁路有望加速落地，关注核心工程环节》——2025-08-12《建筑建材双周报（2025 年第13 期）-把握“基建回暖”与“反内卷”两条主线》——2025-07-30《建筑建材双周报（2025 年第12 期）-“反内卷”与城市更新共振，建筑建材供需格局有望改善》——2025-07-15建滔积层板涨价超预期，产业链上游通胀加速。继5 月27 日，建滔积层板发布涨价通知，宣布对部分覆铜板及半固化片价格进行上调，其中板料涨价10%，PP（半固化片）涨价20%，6 月16 日发布新一轮涨价通知，近期铜价持续高位运行，电子级玻璃纤维布（玻纤布）价格持续上涨且市场供应十分紧张，导致覆铜板生产成本大幅攀升，宣布对旗下所有规格的FR-4 覆铜板及PP 半固化片统一上调价格，涨幅为15%。此次涨价为年内第5 次提价且为最大单次涨幅，提价间隔进一步缩短至不足20 天，经过5 次提价板料累计涨幅达68%，PP 半固化片累计涨幅达84%，显示AI 算力需求驱动下产业链上游紧缺通胀加速。重点板块数据跟踪：水泥：6 月中旬受中考、阶段性降雨等淡季因素影响，下游市场需求回暖力度偏弱，尽管多地水泥企业继续尝试上调价格以缓解经营压力，但受制于终端需求疲软，水泥价格仍维持震荡调整走势、环比继续回落，跌幅-0.2%。2）玻璃：浮法玻璃市场价格跌多涨少，区域行情存差异，整体供需结构偏弱，短期市场高供应压力不减，季节性需求尚难改善，市场供需偏弱，价格多维持低位运行；光伏玻璃虽部分光伏玻璃窑炉有冷修计划，但实际推进仍需观察，供应量基本稳定，下游组件企业生产推进一般，刚需采购，加之适量备货，实单跟进量增加，整体看供需关系变动不大，主流市场暂稳运行，库存缓降。3）玻纤：近期国内无碱粗纱市场报价以稳为主，多数厂短期调价意向不大，仅局部成交或有小幅灵活政策，但主流成交价格水平基本稳定。电子纱市场价格涨后暂稳，月初市场传统电子纱及电子布价格较前期上涨明显，但下游提货积极性仍较高，中长期仍有上涨预期。目前国内2400tex 无碱缠绕直接纱市场主流成交价格在3600-3900 元/吨，环比基本持平，电子纱G75 主流市场成交价格在14000-14500 元/吨，环比基本持平，7628 电子布成交价格在7.3-7.5 元/米。投资建议：近期市场波动加剧，传统地产链品种表现偏弱，科技链品种加速上行，短期关注中报业绩确定性较强相关标的，中期持续看好新模式、新格局、新市场：1）受AI 产业链持续高景气驱动，叠加织布机紧缺持续制约产能释放和产能挤兑，电子布量价齐升趋势明确，看好电子布涨价及特种电子布持续紧缺和迭代升级，重点推荐
中国巨石、
中材科技；2）消费建材股价调整充分，目前龙头企业估值普遍处于历史最低水平，且经历前几年持续出清下格局优化，减值压力逐步接近尾声，且下半年基本面向上概率较大，叠加上年同期低基数，中期布局价值凸显，关注盈利底部竞争趋稳下量价修复，以及新品类/新渠道/新市场/新业态的持续增长兑现，推荐
三棵树、
北新建材、
伟星新材、
兔宝宝、
东方雨虹、
科顺股份；3）水泥玻璃底部供给端继续优化，浮法玻璃在产产能已将至近5 年低位，全行业持续亏损，关注玻璃超预期减产可能下行业反转和左侧布局机会，以及水泥超产治理持续推进和海外市场增量贡献，推荐
华新建材、
海螺水泥、
塔牌集团。风险提示：政策落地低于预期；原材料上涨超预期；产能投放供给增加超预期。市场表现回顾截至6.21 过去一周沪深300 指数+3.4%，建筑材料指数（申万）+11.7%，跑赢沪深300 指数8.3pp；近半年以来，沪深300 指数+7.2%，建筑材料指数（申万）+38.4%，跑赢沪深300 指数31.2pp。图1：近半年建筑建材板块与沪深300 走势比较图2：近3 个月建筑建材与沪深300 走势比较从细分板块来看，近一期建材涨跌幅居前3 位的板块为：玻纤（+15.8%）、减隔震材料（+5.8%）、玻璃（+4.7%）；涨跌幅居后3 位的板块为：混凝土（-7.5%）、涂料（-5.9%）、塑料管（-4.7%）。个股方面，过去一周建材涨跌幅居前5 位的个股为：
国际复材（+43.8%）、中材科技（+30.1%）、中国巨石（+28.6%）、
宏和科技（+24.0%）、
旗滨集团（+23.5%），居后5 位的个股为：ST 三圣（-14.1%）、亚太集团（-14.1%）、
海南瑞泽（-11.5%）、
丰林集团（-9.2%）、
雄塑科技（-9.1%）图3：A 股各行业过去一周涨跌排名（单位：%）图4：本周建材子板块涨跌幅排名图5：建材板块个股过去一周涨跌幅及排名过去一周行业量价库存情况跟踪
1、水泥：受终端需求疲软影响，水泥价格维持震荡调整、环比继
续回落截至6.21 当周全国水泥市场价格环比继续回落，跌幅-0.2%。价格回落地区主要是山东和新疆，幅度10-30 元/吨；价格上涨地区为湖北，幅度20 元/吨。6 月中旬，受中考、阶段性降雨等淡季因素影响，下游市场需求回暖力度偏弱，国内重点区域水泥企业出货率仅44.7%，环比增幅不足2 个百分点。价格方面，尽管多地水泥企业继续尝试上调价格以缓解经营压力，但受制于终端需求疲软，水泥价格仍维持震荡调整走势。图6：全国水泥平均价格走势（元/吨）图7：各年同期水泥价格走势比较（元/吨）图8：全国水泥平均库容比走势（%）图9：各年同期水泥库容比走势比较（%）图10：全国各区域P·O42.5 水泥均价走势（元/吨）图11：全国各区域水泥库容比走势（%）
2、浮法玻璃：短期高供应压力不减，市场供需偏弱
截至6.21 当周国内浮法玻璃市场价格跌多涨少，区域行情存差异，整体供需结构偏弱，其中华北价格稳中偏弱，供需依旧偏弱，华东库存压力较大，部分降价促销，华中价格主流走稳，出货一般，华南价格零星上调，供应趋增，西南价格小涨，库存下降，东北需求不足，高库存难以去化，本周价格基本稳定，西北价格主流走稳，市场观望情绪浓。供应端产量供应增加，浮法厂库存虽小幅下降，但区域分化，库存压力不减，浮法厂积极出货为主。需求端雨季下游加工厂订单持续一般，按需求采购。短期市场高供应压力不减，季节性需求尚难改善，市场供需偏弱，价格多维持低位运行。图12：玻璃全国及部分主要大区现货价格走势（元/吨）图13：玻璃期货价格走势（元/吨）图14：各年同期玻璃价格走势比较（元/吨）图15：各年同期玻璃生产线库存走势比较（单位：万重箱）
3、光伏玻璃：光伏玻璃价格维稳，库存缓降
截至6.21 当周国内光伏玻璃市场整体交投尚可，库存缓降。供应端来看，虽部分光伏玻璃窑炉有冷修计划，但实际推进仍需观察，供应量基本稳定。下游组件企业生产推进一般，刚需采购，加之适量备货，实单跟进量增加。玻璃厂家出货情况稍有差异，部分库存降幅明显。鉴于供需修复及持续亏损，玻璃厂家推涨积极，部分报价至9.0 元/平方米及以上水平，但下游用户接受程度偏低。加之现阶段，库存仍处于较高水平，新价执行阻力明显，买卖双方博弈。成本基本稳定，虽低价货源量减少，但光伏玻璃主流价格偏低，生产仍存在不同程度亏损。综合来看，近期成交稳中缓慢向好，但供需关系变动不大，主流市场暂稳运行，部分成交偏灵活。价格方面，周内主流订单价格继续维稳，部分报价稍高，低价货源量减少。截至本周四，2.0mm 镀膜面板主流订单价格8.0-8.5 元/平方米，环比持平，较上周暂无变动；3.2mm 镀膜主流订单价格15.0-15.5 元/平方米，环比持平，较上周暂无变动。图16：国内2.0、3.2mm 光伏玻璃镀膜均价走势（元/平米）图17：光伏玻璃库存天数
4、玻纤：粗纱以稳为主，电子纱/布提货积极仍有涨价预期
近期国内无碱粗纱市场报价以稳为主，多数厂短期调价意向不大，仅局部成交或有小幅灵活政策，但主流成交价格水平基本稳定。本周国内无碱粗纱市场价格弱稳运行，多数厂报盘暂稳，成交局部小幅灵活商谈。截至6 月18 日，国内2400tex无碱缠绕直接纱市场主流成交价格在3600-3900 元/吨不等，成交价格环比基本持平，市场产销偏一般；全国企业报价均价在3791.00 元/吨，环比上周持平，同比上涨3.33%，同比涨幅较上周扩大0.32 个百分点。近期电子纱市场价格涨后暂稳，月初市场传统电子纱及电子布价格较前期上涨明显，但下游提货积极性仍较高，中长期仍有上涨预期。国内电子纱市场主流产品G75 及其余产品新价执行较好，本周市场成交良好，池窑厂现有存量客户稳定供货，而新客户订单接单谨慎。本周电子纱G75 主流市场成交价格在14000-14500元/吨不等，成交均价在14250 元/吨上下，较上一周均价基本持平；7628 电子布成交价格在7.3-7.5 元/米不等，成交按量可谈。图18：国内主流缠绕直接纱均价（元/吨）图19：各年同期缠绕直接纱价格走势比较（元/吨）图20：国内主流G75 电子纱均价（元/吨）图21：各年同期G75 电子纱价格走势比较（元/吨）图22：国内7628 电子布含税均价（元/吨）图23：各年同期7628 电子布含税均价（元/吨）主要能源及原材料价格跟踪截至6 月19 日，布伦特（brent）原油现货价为79.55 美元/桶，周环比-12.0%；石油焦现货价3269 元/吨，周环比+3.1%；液化天然气LNG 市场价6328 元/吨，周环比+2.8%。截至6 月18 日，山西优混（5500）秦皇岛动力煤平仓价为860 元/吨，周环比持平；全国重质纯碱主流价为1220 元/吨，周环比-0.2%；石油沥青现货价4400 元/吨，环比-4.2%。图24：原油价格走势（美元/桶）图25：动力煤价格走势（元/吨）图26：石油焦价格走势（元/吨）图27：液化天然气（LNG）价格走势（元/吨）图28：全国重质纯碱主流价格走势（元/吨）图29：石油沥青现货价格走势（元/吨）