1.重点推荐

重点推荐
➢ 1.五一消费持续升温，关注复苏行情——食品饮料行业周报（2026/5/4-2026/5/10）➢ 2.4月挖掘机内销增长强劲，龙头集体上调挖机产品价格——机械设备行业简评➢ 3.油价上行的影响在通胀中进一步体现——国内观察：2026年4月通胀数据➢ 4.快克智能（603203）：半导体封装设备实现批量出货, 多领域实现规模化突破——公司简评报告➢ 5.非农就业仍有韧性，但不宜过度乐观——海外观察：美国2026年4月非农数据➢ 6.今创集团（603680）：净利润大幅增长，费用成本持续优化 ——公司简评报告财经要闻➢ 1.央行：继续实施好适度宽松的货币政策，增强政策前瞻性灵活性针对性➢ 2.美国总统特朗普将对中国进行国事访问HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN2/13请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明晨会纪要
正文目录
1.1. 五一消费持续升温，关注复苏行情——食品饮料行业周报（2026/5/4-2026/5/10） ........................................................................................................ 31.2. 4 月挖掘机内销增长强劲，龙头集体上调挖机产品价格——机械设备行业简评........................................................................................................................... 41.3. 油价上行的影响在通胀中进一步体现——国内观察：2026 年4 月通胀数据 51.4. 快克智能（603203）：半导体封装设备实现批量出货, 多领域实现规模化突破——公司简评报告 ............................................................................................... 61.5. 非农就业仍有韧性，但不宜过度乐观——海外观察：美国2026 年4 月非农数据 ........................................................................................................................ 71.6. 今创集团（603680）：净利润大幅增长，费用成本持续优化 ——公司简评报告 ........................................................................................................................ 8HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN3/13请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明晨会纪要
1.重点推荐
1.1.五一消费持续升温，关注复苏行情——食品饮料行业周报（2026/5/4-2026/5/10）
投资要点：
周观点：“五一”假期消费持续升温，餐饮消费增长较快。“五一”假期期间，全社会跨
区域人员流动量为15.17 亿人次，同比增长3.49%，创历史同期新高。国家税务总局增值税发票数据显示，消费相关行业销售收入同比增长14.3%，其中旅游游览和娱乐服务销售收入同比增长21.2%、餐饮销售收入同比增长31.4%。假期消费持续升温，餐饮消费增长较快。随着餐饮消费逐步复苏，行业价格战趋缓，多数餐供企业一季度业绩改善明显，关注全年业绩弹性。百威亚太一季度中国市场收入降幅收窄，关注旺季行业修复节奏。百威亚太2026Q1 中国市场销量下降1.5%，收入下降4%，跌幅环比进一步收窄。主要由于重点推动非即饮渠道高端化以及扩大线上线下O2O 渠道的渗透。啤酒即将进入消费旺季，6 月将迎来世界杯，叠加今年厄尔尼诺发生概率较高，高温天气或将催化啤酒消费需求，建议关注啤酒板块复苏机会。此外，啤酒行业原材料大麦、铝锭成本上行，随着价格向下游传导，有望推动产品结构升级，量价修复可期。原奶价格持续磨底，静待周期拐点。截至5 月1 日生鲜乳均价3.02 元/公斤，同比-1.9%，环比持平，原奶价格持续磨底。截至5 月9 日，淘汰母牛价格22.85 元/公斤，同比+22.8%，环比+4%，牛肉价格65.96 元/公斤，同比+4.2%，环比-1.04%，肉牛周期向上趋势明确。3月底，南非1 型（SAT1）口蹄疫首次传入我国，传播能力较强，感染后奶牛产量将出现明显下降，或加速原奶周期反转。随着消费者健康意识的不断增强，国内乳制品需求不断增长。2026 年原奶供需有望逐步平衡，静待周期拐点。二级市场表现：子板块涨跌互现。上周食品饮料板块下跌1.14%，跑输沪深300 指数2.48 个百分点，食品饮料板块在31 个申万一级板块中排名第28 位。子板块方面，涨跌互现，其中保健品板块表现较好，上涨2.04%。个股方面，上周涨幅前五为西部牧业、*ST 春天、金字火腿、来伊份、交大昂立，分别为21.37%、15.88%、14.42%、11.38%、9.58%。行业动态：2026 年1-2 月山东省啤酒产量增长2.8%，Q1 全国牛奶产量增长3.4%。（1）2026 年1-2 月，山东省规模以上企业累计啤酒产量78.4 万千升，同比增长2.8%。（2）根据国家统计局，2026 年一季度，全国牛奶产量922 万吨，同比增加30 万吨，增长3.4%。一季度乳制品产量763.2 万吨，同比增长7.5%，其中3 月产量249.9 万吨，同比增长1.5%。投资建议：在扩内需政策下，消费潜力不断释放，渠道变革引领新需求，关注行业结构性机会，一是困境反转方向：（1）餐饮供应链：CPI 回升下，餐饮需求有望边际回暖，龙头公司竞争趋缓，建议关注燕京啤酒、安井食品、千味央厨。（2）乳业：新型口蹄疫或加速原奶周期反转，2026 年原奶供需有望逐步平衡，肉奶周期共振。建议关注优然牧业、现代牧业、新乳业、伊利股份、蒙牛乳业。二是新消费方向：悦己化、健康化、质价比趋势下，关注零食、茶饮、宠物等赛道，建议关注鸣鸣很忙、万辰集团、盐津铺子；古茗、蜜雪集团；乖宝宠物、中宠股份。HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN4/13请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明晨会纪要风险提示：宏观经济增长不及预期；竞争加剧的影响；食品安全的影响。1.2.4 月挖掘机内销增长强劲，龙头集体上调挖机产品价格——机械设备行业简评
投资要点：
事件：中国工程机械工业协会发布2026 年4 月主要企业挖掘机和装载机销量统计。挖掘机：2026 年4 月销售挖掘机2.87 万台，同比增长29.8%，其中国内销量1.69 万台，同比增长34.9%；出口销量1.18 台，同比增长23.2%。2026 年1-4 月共销售挖掘机10.21 万台，同比增长22.2%；其中，国内销量5.65 万台，同比增长15%；出口4.56 万台，同比增长32.5%。装载机：2026 年4 月销售装载机1.54 万台，同比增长32.4%。其中国内销量8411 台，同比增长17%；出口销量7021 台，同比增长57.4%。2026 年1-4 月共销售装载机5.38 万台，同比增长27.3%；其中，国内销量2.71 万台，同比增长14.9%；出口2.67 万台，同比增长43%。挖掘机内需增长强劲，出口销量增长延续。国内方面，2026 年4 月挖掘机内销同比增长34.9%，国内需求大增。主要系国内有色矿山、重大水利工程、新藏铁路、高标准农田等项目将逐步落地，释放需求红利，助力国内工程机械行业需求回升。从宏观数据看，根据国家统计局，2026 年1-3 月国内基建投资完成额同比增长8.90%；其中，采矿业固定投资同比增长15.00%，持续带动下游需求；挖掘机寿命在8 年左右，上一波销量高峰在2019-2022年，政府持续推动大规模淘汰老旧设备补贴政策落地，刺激下游更新需求提前释放，挖掘机需求进入了理性增长期，预计内销呈持续复苏态势。海外方面，2026 年4 月出口同比增长23.2%，海外销量持续高速增长；从海外出口数据看，2026 年1-3 月我国工程机械出口金额160.8 亿美元，同比增长24.5%，高性价比和优质售后国产设备受到青睐，国产设备全球渗透率逐步提升。今年全年挖掘机行业预计呈持续复苏态势。三一重工：挖掘机产品价格上调5%。公司发布挖掘机涨价通知，为持续客户创造高品质、高性能、高价值的产品。由于原材料价格持续大幅上涨，公司挖机本着"健康可持续"的发展理念，经研究决定，自5 月15 日起，对挖掘机价格上调5%。另外，2026 年第一季度实现营业收入达240.42 亿元，同比增长14.22%，归属于上市公司股东的净利润达24.81 亿元，同比增长0.46%，收入实现持续增长。徐工机械：挖掘机产品价格上调3-5%。随着大宗原材料持续上涨，人力成本持续攀升，为保障持续的创新研发投入，持续为客户提供一流的高品质、高性能产品和更加完善的贴心服务，自6 月1 日起，公司针对不同机型产品价格上调3-5%。另外，2026 年第一季度实现营业收入达297.91 亿元，同比增长9.26%，归属于上市公司股东的净利润达20.56 亿元，同比增长0.86%，收入实现增长。柳工：挖掘机产品价格上调5%。公司为保障企业可持续健康发展，在维持技术创新投入、坚守产品品质、完善服务体系的前提下，经研究决定，自2026 年5 月20 日起，对挖掘机全系列产品价格上调5%。另外，2026 年第一季度实现营业收入达100.61 亿元，同比增长9.97%，归属于上市公司股东的净利润达6.06 亿元，同比减少7.78%。建议关注：随着重大水利工程开工，国内内需复苏回暖；海外方面，国内企业正在布局海外售前售后网络，建立海外当地产能，进入全球化加速期，市场渗透率逐步提升。建议关HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN5/13请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明晨会纪要注海外深度布局，品牌认可度高，产品矩阵完善，成本费用高效，研发实力强劲的龙头企业，三一重工、中联重科、柳工、山推股份、恒立液压、艾迪精密等。风险提示：贸易摩擦风险；海外需求放缓；市场竞争风险；政策不及预期风险。1.3.油价上行的影响在通胀中进一步体现——国内观察：
2026 年4 月通胀数据
投资要点
事件：2026 年5 月11 日，国家统计局发布2026 年4 月通胀数据。4 月，CPI 当月同比1.2%，前值1.0%；环比0.3%，前值-0.7%。PPI 当月同比2.8%，前值0.5%；环比1.7%，前值1.0%。
核心观点：原油等能源价格的上涨继续在4 月CPI 及PPI 中体现，不过偏弱的食品价
格部分对冲了油价上行的影响，CPI 总体上行相对温和。从PPI 来看，涨价幅度较大的行业仍然集中在石油化工产业链中。当前生产资料同比距离前几轮周期的高点仍有一定距离，企业利润增速的拐点一般领先于生产资料价格高点。不过相对于此前几轮周期，当前国内制造业高端化更加明显，虽然成本压力终会出现，但前期价格自上而下的传导可能会相对顺畅。一方面外需有AI 投资的支撑，另一方面国内“六张网”的投资需求也会有所承接。CPI 强于季节性。4 月，CPI 环比0.3%，高于近5 年同期均值0.04%，强于季节性。结构上，相对偏弱的食品价格（主要四项对CPI 的拖累0.28pct）对冲了油价等能源价格（对CPI 的拉动0.39pct）的上涨，五一假期及部分地区春假带动的出行服务价格（主要四项对CPI 的拉动0.17pct）上涨对CPI 亦有贡献。这基本上已经可以解释4 月CPI 环比涨幅的结构。油价上涨，推动交通和通信明显超季节性。受汽油价格上调影响，交通工具用能源4 月环比上涨11.5%，连续两个月两位数以上上涨，推动交通和通信分项环比上涨3.5%，大幅超季节性（近5 年同期均值0.36%）。鲜菜鲜果以及猪价拖累食品价格。4 月食品价格的表现则相对偏弱，环比-1.6%，低于近5 年同期均值-0.66%。鲜菜、鲜果供应充足，环比表现都弱于季节性。同时猪价在4 月的表现也偏弱，猪肉平均批发价降至14.84 元/公斤的历史低位。3 月能繁母猪存栏量降至3904万头，但仍高于3900 万头的保有量目标。4 月政治局会议指出要“稳定生猪等农产品价格”，考虑到从能繁母猪存栏到影响生猪出栏的滞后性，若产能去化持续，下半年仍有望看到猪价止跌企稳。核心CPI 或重回上升通道。核心CPI 环比0.2%，近5 年同期均值0.18%，基本符合季节性。在春节错位的波动影响消退之后，4 月同比增速回升至1.2%，与去年四季度的均值持平。后续来看，虽然上游涨价可能逐步向CPI 传导，但过程或相对平稳。PPI 同比大幅上升。4 月PPI 环比涨幅进一步扩大至1.7%，这一2021 年10 月以来的单月环比最大涨幅，也带动PPI 同比跃升至2.8%。二季度由于基数较低，即使5-6 月出现环比涨幅回落，PPI 同比也有可能进一步上升至4%左右。PPI 生产资料仍有上行空间，成本端压力可能尚未出现。除了石油化工产业链价格继续上涨以外，4 月煤炭开采和洗选业、黑色金属加工业的环比涨幅也有所扩大，推动PPI 生产资料环比升至2.1%，同比升至3.8%。从过去几轮PPI 的上行周期来看，生产资料同比的高点落在6.7%-17.9%之间，有4 次是落在10%±2%的区间内，而工业企业利润增速的高点HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN6/13请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明晨会纪要通常早于PPI 生产资料。从产业链升级的角度来看，制造业附加值的提升有利于价格自上而下的传导，但如果原油等上游价格中枢长期处于高位，成本端普遍上行的压力迟早会出现。不过，今年国内投资的弹性较大，“六张网”涉及7 万亿元的投资规模对需求会有较好的承接。风险提示：国内政策落地不及预期；房地产投资超预期下滑；地缘政治局势风险；美国通胀超预期。1.4.快克智能（603203）：半导体封装设备实现批量出货, 多领域实现规模化突破——公司简评报告
投资要点
事件：公司发布2025 年和2026 年第一季度报告。2025 年公司实现营业收入10.81 亿元，同比增长14.33%，实现归母净利润达1.38 亿元，同比减少34.78%，主要系公司基于2025 年度税收自查，公司补缴了2024 年及以前年度企业所得税，若剔除补税款及股份支付费用的影响，归母净利润2.22 亿元。2026 年第一季度公司实现营业收入3.33 亿元，同比增长33.09%，实现归母净利润达7707.14 万元，同比增长16.15%，主要受益于AI 产业发展带动数据中心、半导体等行业持续扩容，公司的固晶键合设备步入量产阶段。大力发展光通信和半导体先进封装设备成套能力。在光芯片封装和光模块组装领域，公司正在研发双工位精密共晶系统、在线式多头精密固晶贴装系统、精密贴装可调宽轨道系统等技术；在先进封装高端装备领域，公司针对先进封装TCB 热压键合设备持续开展技术攻关，包括高精度对位系统、超薄芯片顶针机构、高精度BondHead、分区域共面性调整算法、Flux-less 键合、高速脉冲加热器以及超大尺寸脉冲加热器等技术，设备可适配HBM 堆叠、CoWoS 封装、CPO 光电共封等前沿场景。公司自主研发的高速高精固晶机性能达到国际领先水平，已在成都先进等多家国内外头部功率半导体企业实现大批量出货。报告期内，公司固晶键合封装设备实现4945.38 万元收入，同比增长89.41%。全场景检测能力持续升级，多领域实现规模化突破。AOI 机器视觉领域，公司自主研发超景深图像合成、多维相机全检、高速AOI 飞拍、超大图像无缝拼接、多镜头显微成像视觉检测等核心技术，同时开发了2D 视觉算法模块、3D 定量分析检测、AI 训练模型、精密光学模组及软件补正算法，构建起全方位的视觉检测技术体系。在SMT 领域，公司AOI 设备支持产线不停线AI 训练，实现批量出货。在智能终端与穿戴领域，公司多维度全检设备批量应用于手机、笔记本、智能穿戴等产品；针对高密度微孔焊接AOI 场景，公司在全球消费电子头部企业长期保持较高市场占有率。在AI 服务器领域，公司针对高速连接器外观检测的高要求场景，推出六面检AOI 设备，已在安费诺等行业头部客户实现批量交货。在光模块领域，适配800G 及以上高速光模块生产检测需求，正在市场积极推广。投资建议：公司持续深耕精密电子组装和半导体封装领域，聚焦AI 物理终端智能穿戴、光通信与数据中心、半导体先进封装、汽车电动化及智驾等核心赛道，持续突破关键核心技术，经营质量稳步提升。考虑到公司新兴领域开拓的进度，调整盈利预测，预计公司2026-2028 年公司归母净利润为2.94/3.68/4.35 亿元（原2026-2027 年预计3.13/3.82 亿元），对应PE 为41.93/33.50/28.30 倍，维持“买入”评级。风险提示：市场竞争加剧风险；技术升级与开发风险；应收账款坏账风险。HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN7/13请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明晨会纪要1.5.非农就业仍有韧性，但不宜过度乐观——海外观察：美国
2026 年4 月非农数据
投资要点
事件：当地时间5 月8 日，美国劳工局公布2026 年4 月美国非农就业数据。美国4 月季调后非农就业人口新增11.5 万人，预期增6.2 万人，前值自新增17.8 万人上修至新增18.5 万人；失业率维持在4.3%，预期4.3%，前值4.3%。
核心观点：美国4 月非农就业数据继续回暖，当月新增11.5 万人，远超预期的新增6.2
万人，主要是得益于服务部门延续了较高就业增长贡献。生产部门就业新增虽较3 月有所下滑但依然强于季节性，主要得益于在能源短缺背景下采矿业用人需求抬升导致。失业率方面则维持相对稳定，保持在4.3%水平。但需要注意到的是，由于劳动力参与率以及潜在劳动力地不断走低，我们计算美国就业盈亏水平（3MMA）或已经被压低至0 值附近，换而言之，如果美国非农就业新增季度平均只要大于0，则不会令失业率升高——这令失业率持稳门槛显著降低，或使得市场对于美国就业情况过度乐观。总的来看，美国4 月非农就业情况存在韧性，但考虑到背后走低的劳动参与率以及就业盈亏平衡水平，我们认为其不足以提高美联储降息门槛，后续能源通胀是否传导至核心通胀或依然是美联储利率调控的主要依据。生产部门就业较3 月有所回落。生产部门就业新增1.0 万人，前值由新增4.3 万人下修至3.3 万人，其中采矿伐木业新增0.3 万人，为2024 年4 月以来最高单月新增水平，这或得益于能源短缺背景下能源矿业需求的走强（采矿业职位空缺和行业销售增速在三月均有上行）。建筑业和制造业就业新增在3 月反弹之后回落，这也印证了我们在3 月非农报告中阐述的“受成本错位带来的生产部门就业下行风险”。服务部门就业保持韧性。服务部门4 月非农就业新增11.3 万人，前值由新增14.3 万人上修至15.7 万人，其中贸易运输和公用事业（包括批发，零售和运输仓储）就业有较大增长，由前值新增4.6 万人提高至6.0 万人。教育保健业在4 月脱离罢工影响，回归正常中枢，当月新增4.6 万人。休闲住宿则有小幅下滑，当月新增1.4 万人（前值2.9 万人）。金融服务和信息咨询成为主要拖累项，分别减少1.1 万人和1.3 万人。时薪增速维持较低水平。4 月私人部门整体时薪环比增速保持在0.2%。生产部门时薪增速下行至0.3%（前值0.5%），采矿，建筑以及制造业均有不同程度地放缓。服务部门则维持在0.2%的年内相对低位，金融活动和专业商业分别为主要拖累项和拉动项。失业率持平的背后是劳动供给的疲软，不宜过度乐观。4 月U3 失业率保持在4.3%不变，表面上就业市场的持稳但究其背后是劳动力供给的走弱。4 月劳动力参与率连续第五个月下降，在4 月下滑至61.8%，前值61.9%。同时，受劳动力供给的持续下行影响，我们计算得到美国4 月潜在劳动力减少1.9 万人，这导致当月盈亏通胀就业水平（3MMA）下滑至2020 年以来最低位置，-0.2 万人。换而言之，如果美国非农就业新增季度平均只要大于-0.2万人，则不会令失业率升高——这令失业率持稳门槛显著降低，或使得市场对于美国就业情况过度乐观。就业市场虽仍有韧性，但不足以令美联储提高降息门槛。总得来看，美国4 月非农就业情况存在韧性，但考虑到背后走低的劳动参与率以及就业盈亏平衡水平，我们认为其不足以提高美联储降息门槛，后续能源通胀是否传导至核心通胀或依然是美联储利率调控的主要依据。HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN8/13请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明晨会纪要风险提示：中东冲突加剧导致美国通胀上行，美国内部政治不稳定性外溢影响消费投资。1.6.今创集团（603680）：净利润大幅增长，费用成本持续优化 ——公司简评报告
投资要点
事件：公司发布2025 年和2026 年第一季度报告。2025 年公司完成营业收入43.40 亿元，同比略有下降，归属于母公司股东的净利润为5.82 亿元，同比增长92.65%。2026 年第一季度公司实现营业收入11.38 亿元，同比增长4.77%，实现归母净利润达1.89 亿元，同比增长26.41%。运营成本的持续优化。2025 年公司销售费用、管理费用、研发费用和财务费用占比分别为2.26%、6.03%、4.59%和0.76%；公司销售费用、管理费用、研发费用和财务费用占比较去年同期分别-0.50pct、-0.72pct、+0.24pct 和-0.13pct。公司费用情况较去年有所下滑，主要系公司通过一系列运营改善举措，有效实现了公司运营成本的持续优化与效益提升。深耕重点产品迭代项目，参与多个海外项目。2025 年公司深度参与智能高铁定员改造、下一代地铁升级、氢能驱动高速列车零碳智能内饰集成等重点项目，跟随国内主机厂参与阿根廷、巴西、墨西哥、格鲁吉亚等海外项目，成功落地孟买地铁屏蔽门项目；推出升降式高铁站台门、新一代塞拉门、高速列车分体式电气设备等新品，重工板块聚焦高端定制化装备，开发通过式智能港口抓取料机、核电闸门等细分领域新品，攻克特种车辆蓄电池双源供电技术与大功率交流传动平台，助力地铁、钢厂等场景的零排放运行。数智赋能管理，深挖降本潜力。公司以数字化智慧管理为支撑，全方位深化精细化管控：完善全维度成本核算体系，强化项目预算与核算全流程管控能力，实现成本精准计量与动态监控；推行工艺与定额精细化管理，建立项目进度、成本全生命周期跟踪与风险预警机制，保障项目高效落地；通过计划精准管控、系统化工时定额分析和生产流程优化，提升生产效率；推进生产设备自动化与智能化升级，提升生产环节精密程度与产品质量追溯性。投资建议：公司自成立以来专注于轨道交通车辆配套产品的研发、生产、销售及服务，在产品设计、材料运用、制造工艺等方面积累了丰富的行业经验，形成覆盖多品类的一站式配套能力。全球轨道交通行业正处于技术迭代加速、竞争格局重塑的关键期，市场需求保持稳健向好，对公司业绩带来支撑。根据行业和公司发展情况，我们调整公司业绩预测，预计公司2026-2028 年归母净利润分别为6.55/7.26/7.81 亿元（原2026-2027 年预计5.87/6.65亿元），对应PE 为17.52/15.81/14.70 倍，维持“增持”评级。风险提示：市场需求波动风险；市场竞争加剧风险；产品质量风险。HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN9/13请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明晨会纪要
2.财经新闻
1.央行：继续实施好适度宽松的货币政策，增强政策前瞻性灵活性针对性
5 月11 日，央行发布2026 年一季度货币政策执行报告。报告指出，当前外部环境变化影响加深，世界经济增长动能疲弱，地缘政治风险持续上升，供给冲击和输入型通胀压力有所显现，主要经济体经济表现分化，各国央行货币政策调整存在不确定性。我国经济高质量发展向新向优，但持续稳中向好的基础还需进一步巩固。同时，我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，制度优势和大国优势不断彰显，要坚定信心，用足用好优势，沉着应对各种风险挑战，着力提升经济韧性、夯实发展基础。下阶段，中国人民银行将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十届四中全会、中央经济工作会议和全国“两会”精神，牢牢把握高质量发展首要任务，扎实推进中国式现代化，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，更好统筹国内国际两个大局，精准有效实施适度宽松的货币政策，着力扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，增强经济发展内生动力，不断巩固拓展经济稳中向好势头。坚定不移走中国特色金融发展之路，进一步深化金融改革和高水平对外开放，加快建设金融强国，完善中央银行制度，构建科学稳健的货币政策体系和覆盖全面的宏观审慎管理体系，畅通货币政策传导机制。继续实施好适度宽松的货币政策。增强政策前瞻性灵活性针对性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机，加强货币财政政策协同配合，畅通货币政策传导机制，促进经济稳定增长和物价合理回升。灵活运用多种货币政策工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松，引导金融总量合理增长、信贷均衡投放，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。进一步完善利率调控框架，强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，发挥市场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行和监督，降低银行负债成本，引导金融机构提高利率定价能力，促进社会综合融资成本低位运行。持续深化明示企业贷款综合融资成本工作。发挥好货币政策工具总量和结构双重功能，用好各类结构性货币政策工具，优化工具管理，扎实做好金融“五篇大文章”，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持。坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，保持汇率弹性，发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能，综合施策，增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。拓展丰富中央银行宏观审慎和金融稳定功能，完善宏观审慎和金融稳定管理工具箱，维护金融市场平稳运行，坚决守住不发生系统性金融风险的底线。（信息来源：央行）
2.美国总统特朗普将对中国进行国事访问
外交部发言人宣布：应国家主席习近平邀请，美利坚合众国总统唐纳德·特朗普将于5月13 日至15 日对中国进行国事访问。这是中美两国元首继去年10 月釜山之后再次面对面会晤，也是美国总统时隔9 年再次访华。习近平主席将同特朗普总统就事关中美关系以及世界和平与发展的重大问题深入交换意见。元首外交对中美关系具有不可替代的战略引领作用。中方愿同美方一道，秉持平等、尊重、互惠的精神，扩大合作、管控分歧，为变乱交织的世界注入更多的稳定性和确定性。（信息来源：外交部）HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN10/13请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明晨会纪要
3.A 股市场评述
上交易日上证指数明显收涨，收盘创波段新高上交易日上证指数明显收涨，收盘上涨45 点，涨幅1.08%，收于4225 点。深成指、创业板双双收涨，主要指数多呈收涨。上交易日上证指数高开向上收红阳线，下方再留跳空缺口，为本波段5 月6 日K 线之后第二个跳空缺口，指数表现强势。目前已收复2025 年6 月与12 月两个低点形成的上升趋势线压力位，此上升趋势线也转化为支撑。量能进一步放大，大单资金净流出33 亿元，目前尚不充分，仍需后市补充，但其中超级大单资金净流入超30 亿元，超级大单资金表现活跃。目前日线KDJ、MACD 金叉共振尚未走弱，短期均线趋势向上尚未走弱。20 日、60日、120 日均线延续多头排列，中期均线趋势向上尚未改变。30 日均线金叉120 日均线成立，日线均线条件进一步向好。向好的均线体系构成短线重要支撑位。目前日线技术条件尚未出现拉升结束迹象。月线布林线（参数8，2）上轨压力抬高到4300 点，季线布林线上轨压力抬高到4380 点。震荡中加强观察。上证指数周线呈阳K 线，创波段新高。再度回到2025 年6 月与12 月的两个低点形成的上升通道内，取得技术上的进步。目前周KDJ 金叉延续尚未走弱，周MACD 有金叉迹象，周指标进一步向好。5 周均线与10 周、20 周均线金叉状态，且方向向上，短期周均线条件进一步修复。若震荡中，5 周、10 周、20 周均线能形成多头排列，周技术会进一步向好，指数或仍有进一步震荡盘升动能。深成指、创业板双双大幅收涨，收盘分别上涨2.16%、3.5%，均收阳K 线，再创波段新高。目前两指数日线KDJ、MACD 金叉共振尚未走弱，日线均线体系多头排列尚未走弱。刚刚走弱的30 分钟线指标在盘中快速修复。目前5 日均线尚未走平向下，尚未出现明显的拉升结束迹象，震荡中延续观察。上交易日同花顺行业板块中，收红板块占比80%，收红个股占比58%。涨超9%的个股高达172 只，跌超9%的个股8 只。上交易日板块、个股延续活跃。上交易日同花顺行业板块中，半导体板块涨幅第一，收盘大涨5%。其次，电子化学品、其他电子、元件、通信设备、其他电源设备、生物制品、医疗服务等板块收涨居前。而贵金属、港口航运、机场航运、游戏等板块逆市回落居前。半导体、证券、元件、金属新材料等板块大单资金净流入居前，而IT 服务、电池、汽车零部件、贵金属等板块，大单资金净流出居前。半导体与存储芯片板块，昨日收盘分别大涨5%、4.95%，均高开向上收大阳线。两指数近期波段涨幅明显，自本年3 月24 日波段低点以来，两指数最大涨幅均超过40%，在同花顺板块中表现强势。昨日量能呈相对放大态势，大单资金分别净流入超69 亿元、76 亿元，金额可观。日线KDJ、MACD 金叉共振尚未走弱，日线均线趋势向上尚未走弱，虽连日上涨积累了一定的短线涨幅，但目前日线尚未明显超买，目前日线技术条件尚未出现明显的拉升结束迹象。震荡中仍需加强观察。证券板块昨日收盘上涨1.55%，收红阳线，表现活跃。指数自2025 年8 月的波段顶震荡向下，历时超160 多个交易日，最大跌幅超过23%，调整较为充分。指数在其120 周均线处获得支撑，目前仍处相对低位。昨日量能明显放大，大单资金净流入超29.6 亿元，金额可观。日线KDJ、MACD 金叉共振延续，短期均线多头排列延续。5 周均线有金叉10 周均线迹象，指数短线技术条件有所修复，短线或有震荡盘升动能。若有效上破60 日均线，HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN11/13请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明晨会纪要周技术条件进一步修复的话，指数或有进一步震荡盘升动能。但目前指数仍处60 日均线之下，趋势性向上尚未实现。震荡中可加强观察。其他指数，如恒生科技指数，也处相对低位，目前连续三个交易日收于60 日均线之上，短线技术条件也有所修复。一些近期不强势的板块，如风电设备、电网设备、轨交设备、港口航运、多元金融、纺织制造、种植业与林业、医疗服务、建筑材料等板块，目前均收复各自60 日均线，工业金属、小金属、金属新材料经过震荡整理后目前也收复各自60 日均线，均取得技术上的进步，逢低也可观察。表1 行业涨跌幅情况行业涨跌幅前五行业涨幅前五（%）行业跌幅前五（%）半导体6.08贵金属-3.35电子化学品Ⅱ5.27航运港口-2.30工程机械4.70游戏Ⅱ-1.90其他电子Ⅱ3.66酒店餐饮-1.76生物制品3.64航空机场-1.41HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN12/13请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明晨会纪要
4.市场数据
表2 市场表现2026/5/11名称单位变化资金融资余额亿元,亿元28130307.12逆回购到期量亿元/逆回购操作量亿元/国内利率
7 天逆回购
%,BP1.40.00
1 年期LPR
%/
5 年期以上LPR
%3.5/DR001%,BP1.21880.09DR007%,BP1.34014.14
10 年期中债到期收益率
%,BP1.7622-0.48国外利率
10 年期美债到期收益率
%,BP4.42004.00
2 年期美债到期收益率
%,BP3.95005.00股市上证指数点,%4225.021.08创业板指数点,%3928.973.50恒生指数点,%26406.840.05道琼斯工业指数点,%49704.470.19标普500 指数点,%7412.840.19纳斯达克指数点,%26274.130.10法国CAC 指数点,%8056.38-0.69德国DAX 指数点,%24350.280.05英国富时100 指数点,%10269.430.36外汇美元指数/,%97.91680.07美元/人民币(离岸)/,BP6.7919-44.00欧元/美元/,%1.1782-0.03美元/日元/,%157.230.35国内商品螺纹钢元/吨,%3286.000.34铁矿石元/吨,%822.500.73国际商品COMEX 黄金美元/盎司,%4745.600.46WTI 原油美元/桶,%98.072.78LME 铜美元/吨,%13920.002.84HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN13/13请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明晨会纪要