房地产行业周度观察

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市场研究部 2026 年10 月27 日
中性
上周房地产行业指数表现
上周（2026.10.19-2026.10.23）房地产（申万）板块下跌 3.61%，
沪深 300 指数下跌 1.57%，房地产板块落后沪深 300 指数 2.04 个百
分点。和其他行业对比，房地产行业涨幅位列申万行业第 29 位。
2026 年以来，沪深 300 指数下跌 11.33%，房地产板块下跌 18.41%，
房地产累计落后沪深 300 指数 7.08 个百分点。子板块中，上周房地
产开发板块下跌 3.42%，房地产服务板块下跌 6.37%。
房地产行业周度数据跟踪
上周 （2026.10.19-2026.10.25 ） 30 大中 城市 房地产 新房成 交面积
156.88 万平方米，同比下跌 20.82%，环比上涨 10.51%。30 大中城
市房地产新房累计成交面积 6640.03 万平方米，同比下跌 7.63%。从
库存消化周期来看，上周 10 大城市存销比为 105.11，其中一线城市
为 55.5，二线城市为 206.41。上周 7 个城市房地产二手房成交面积
168.94 万平方米，同比上涨 10.76%，环比上涨 12.67%。7 个一二线
城市二手房累计成交面积 6060.52 万平方米，同比上涨 1.79%。
土地市场方面，上周 100 大中城市土地成交建筑面积 5138.41 万平方
米，环比上涨 52.28%，土地成交总价 860.1 亿元，环比上涨 11.93%，
成交楼面均价 1674 元，环比下跌 26.48%，土地成交溢价率为 0.62%，
环比上涨 0.25 个百分点。截至上周，100 大中城市土地成交建筑面积
累 计 87740.67 万 平 方 米 ， 同 比 下 跌 5.13% ， 土 地 成 交 金 额 累 计
14557.14 亿元，同比下降 12.59%。
行业与公司动态
张江高科、我爱我家、中交发展、市北高新等公司公布 2026 年三季
度报告。
投资建议
国家统计局公布前三季度房地产数据，房地产投资、新开工、销售
同比降幅均扩大，房地产基本面维持弱势。近期房地产政策力度较
大，财政部对首套房商业贷款实施居民购房贷款贴息政策，北京、
上海、广州、武汉等地出台政策落实商品住房销售制度。政策出台
有利于稳定市场信心、推动房地产市场止跌回稳。建议关注销售情
况较好、业绩稳健的房地产企业。
风险提示
1、宏观经济波动风险；2、房地产政策调整对市场的积极影响低于预
期；3、房地产市场结构分化。
行业研究
房地产行业周度观察
市场表现截至 2026.10.26
数据来源：Wind，国新证券整理
分析师：易华强
登记编码：S1490513080001
邮箱：yihuaqiang@crsec.com.cn
证券研究报告

周度观察
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目录
一、上周市场回顾 ............................................................................................................................................................................4
二、房地产行业数据周度观察 ........................................................................................................................................................5
三、行业与公司动态 ........................................................................................................................................................................9
四、投资建议 ..................................................................................................................................................................................10
五、风险提示 ..................................................................................................................................................................................10

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图表目录
图表 1 ：房地产行业板块相对表现（%） ....................................................................................................................................4
图表 2 ：房地产行业子板块表现 ....................................................................................................................................................4
图表 3 ：房地产行业个股涨跌幅 ....................................................................................................................................................5
图表 4 ：30 大中城市房地产新房周成交面积（万平方米） .......................................................................................................5
图表 5 ：30 大中城市新房周成交面积（万平方米） ...................................................................................................................6
图表 6 ：30 大中城市新房周成交面积累计同比 ...........................................................................................................................6
图表 7 ：10 大城市房地产存销比 ................................................................................................................................................... 6
图表 8 ：10 大城市商品房存销比 ................................................................................................................................................... 6
图表 9 ：7 个一二线城市二手房周成交面积（万平方米） .........................................................................................................7
图表 10 ：7 个城市二手房周成交面积（万平方米） ...................................................................................................................7
图表 11 ：7 个城市二手房周成交面积累计同比 ........................................................................................................................... 7
图表 12 ：100 大中城市土地成交情况 ...........................................................................................................................................7
图表 13 ：100 大中城市土地成交建筑面积（万平方米） ...........................................................................................................8
图表 14 ：100 大中城市土地成交总价（亿元） ...........................................................................................................................8
图表 15 ：100 大中城市土地成交楼面地价（元） .......................................................................................................................8
图表 16 ：100 大中城市土地成交溢价率（%） ...........................................................................................................................8
图表 17 ：100 大中城市土地成交建筑面积累计同比 ...................................................................................................................9
图表 18 ：100 大中城市土地成交金额累计同比 ...........................................................................................................................9

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一、上周市场回顾
上周（2026.10.19-2026.10.23）房地产（申万）板块下跌 3.61%，沪深 300
指数下跌 1.57%，房地产板块落后沪深 300 指数 2.04 个百分点。和其他行业对比，
房地产行业涨幅位列申万行业第 29 位。2026 年以来，沪深 300 指数下跌 11.33%，
房地产板块下跌 18.41%，房地产累计落后沪深 300 指数 7.08 个百分点。
图表 1：房地产行业板块相对表现（%）
数据来源：Wind，国新证券整理
子板块中，上周房地产开发板块下跌 3.42%，房地产服务板块下跌 6.37%。
图表 2：房地产行业子板块表现
数据来源：Wind，国新证券整理
房地产行业 109 家上市公司中，上周 8 家公司上涨，100 家公司下跌，涨幅前

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3 名分别为大名城、*ST 中迪和大名城 B，跌幅前 3 名分别为*ST 数源、荣丰控股
和*ST 发展。
图表 3：房地产行业个股涨跌幅
板块涨幅前三名 板块跌幅前三名
证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%）
600094.SH 大名城 9.75 000909.SZ *ST 数源 -19.96
000609.SZ *ST中迪 9.65 000668.SZ 荣丰控股 -19.39
900940.SH 大名城 B 1.94 000838.SZ *ST 发展 -14.08
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二、房地产行业数据周度观察
上周（2026.10.19-2026.10.25）30 大中城市房地产新房成交面积 156.88 万平
方米，同比下跌 20.82%，环比上涨 10.51%。其中一线城市成交面积 51.38 万平方
米，同比下跌 8.44%，二线城市成交面积 64.05 万平方米，同比下跌 31.45%，三
线城市成交面积 41.44 万平方米，同比下跌 14.68%。
图表 4：30 大中城市房地产新房周成交面积（万平方米）
上周值 上周环比 上周同比 前一周值 去年同期
30大中城市 156.88 10.51% -20.82% 141.97 198.14
一线城市 51.38 1.76% -8.44% 50.49 56.12
二线城市 64.05 16.00% -31.45% 55.22 93.45
三线城市 41.44 14.32% -14.68% 36.25 48.58
数据来源：Wind，国新证券整理
30 大中城市房地产新房累计成交面积 6640.03 万平方米，同比下跌 7.63%。

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图表 5：30 大中城市新房周成交面积（万平方米） 图表 6：30 大中城市新房周成交面积累计同比
数据来源：Wind，国新证券整理 数据来源：Wind，国新证券整理
从库存消化周期来看，上周 10 大城市存销比为 105.11，其中一线城市为 55.5，
二线城市为 206.41。
图表 7：10 大城市房地产存销比（周）
上周值 前一周值 去年同期
10大城市 105.11 106.31 101.19
一线城市 55.50 54.44 63.40
二线城市 206.41 224.10 165.66
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受成交量波动影响，上周存销比环比下降。
图表 8：10 大城市商品房存销比
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选取北京、深圳、杭州、成都、苏州、青岛和厦门 7 个一二线城市，统计二手

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房成交情况。上周 7 个城市房地产二手房成交面积 168.94 万平方米，同比上涨
10.76%，环比上涨 12.67%。其中一线城市成交面积 52.31 万平方米，同比上涨
4.64%，二线城市成交面积 116.63 万平方米，同比上涨 13.74%。
图表 9：7 个一二线城市二手房周成交面积（万平方米）
上周值 上周环比 上周同比 前一周值 去年同期
7个城市 168.94 12.67% 10.76% 149.95 152.54
一线城市 52.31 10.71% 4.64% 47.25 49.99
二线城市 116.63 13.57% 13.74% 102.70 102.55
数据来源：Wind，国新证券整理
7 个一二线城市二手房累计成交面积 6060.52 万平方米，同比上涨 1.79%。
图表 10：7 个城市二手房周成交面积（万平方米） 图表 11：7 个城市二手房周成交面积累计同比
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土地市场方面，上周 100 大中城市土地成交建筑面积 5138.41 万平方米，环比
上涨 52.28%，土地成交总价 860.1 亿元，环比上涨 11.93%，成交楼面均价 1674
元，环比下跌 26.48%，土地成交溢价率为 0.62%，环比上涨 0.25 个百分点。
图表 12：100 大中城市土地成交情况
上周值 前一周值 环比
土地成交建筑面积（万平方米） 5,138.41 3,374.32 52.28%
土地成交总价（亿元） 860.10 768.44 11.93%
土地成交楼面均价（元） 1,674.00 2,277.00 -26.48%
土地成交溢价率（%） 0.62 0.37 0.25
数据来源：Wind，国新证券整理
土地成交建筑面积和土地成交总价如下图。

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图表 13：100 大中城市土地成交建筑面积（万平方米） 图表 14：100 大中城市土地成交总价（亿元）
数据来源：Wind，国新证券整理 数据来源：Wind，国新证券整理
土地成交楼面地价和土地成交溢价率如下图。
图表 15：100 大中城市土地成交楼面均价（元） 图表 16：100 大中城市土地成交溢价率（%）
数据来源：Wind，国新证券整理 数据来源：Wind，国新证券整理
截至上周，100 大中城市土地成交建筑面积累计 87740.67 万平方米，同比下
跌 5.13%，土地成交金额累计 14557.14 亿元，同比下降 12.59%。

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图表 17：100 大中城市土地成交建筑面积累计同比 图表 18：100 大中城市土地成交金额累计同比
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三、行业与公司动态
1、张江高科公布 2026 年三季报
2026 年前三季度，公司实现营业收入 21.7 亿元，同比增长 8.28%，实现归属
上市公司股东净利润 4.93 亿元，同比下降 19.97%。
2、我爱我家公布 2026 年三季报
2026 年前三季度，公司实现营业收入 71.1 亿元，同比下降 12.93%，实现归
属上市公司股东净利润 1.08 亿元，同比增长 155.4%。营业收入的下降，主要由于
资产管理业务推出的新产品“相寓优选”采用“净额法”确认收入所致，年初至报
告期末公司核心城市的经纪业务仍然保持稳健的增长，资产管理业务房屋管理规模
持续提升。公司前三季度盈利相较去年同期取得显著提升，主要原因包括：今年以
来，公司在核心城市的二手房成交量及市占率均取得显著提升；受益于年内二手房
交易活跃度提升以及成交结构优化，公司买卖业务佣金费率有所改善；公司持续采
取管控成本及费用的措施，销售和管理费用分别-4.21%、-9.86%。
3、中交发展公布 2026 年三季报
2026 年前三季度，公司实现营业收入 12.03 亿元，同比下降 91.58%，实现归
属上市公司股东净利润 0.29 亿元，同比增长 101.77%。公司营业收入大幅下降，
主要为上年数据含房地产开发业务，2025 年 8 月 31 日，公司完成重组交割，将房
地产开发业务置出至控股股东中交房地产集团有限公司，本期数据不再含房地产开
发业务。
4、市北高新公布 2026 年三季报

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2026 年前三季度，公司实现营业收入 16.78 亿元，同比增长 105.74%，实现
归属上市公司股东净利润亏损 1.12 亿元。
5、渝开发公布 2026 年三季报
2026 年前三季度，公司实现营业收入 5.4 亿元，同比增长 172.58%，实现归
属上市公司股东净利润亏损 0.1 亿元，同比下降 106.28%。
四、投资建议
国家统计局公布前三季度房地产数据，房地产投资、新开工、销售同比降
幅均扩大，房地产基本面维持弱势。近期房地产政策力度较大，财政部对首套
房商业贷款实施居民购房贷款贴息政策，北京、上海、广州、武汉等地出台政
策落实商品住房销售制度。政策出台有利于稳定市场信心、推动房地产市场止
跌回稳。建议关注销售情况较好、业绩稳健的房地产企业。
五、风险提示
1、宏观经济波动风险；
2、房地产政策调整对市场的积极影响低于预期；
3、房地产市场结构分化。

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投资评级定义
公司评级 行业评级
强烈推荐 预期未来 6 个月内股价相对市场基准
指数升幅在 15%以上 看好 预期未来 6 个月内行业指数优于市场指数 5%
以上
推荐 预期未来 6 个月内股价相对市场基准
指数升幅在 5%到 15% 中性 预期未来 6 个月内行业指数相对市场指数持平
中性 预期未来 6 个月内股价相对市场基准
指数变动在-5%到 5%内 看淡 预期未来 6 个月内行业指数弱于市场指数 5%
以上
卖出 预期未来 6 个月内股价相对市场基准
指数跌幅在 15%以上
免责声明
易华强，在此声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业
态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。
本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。在本人所
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