1.周观点：工信部第408 批新车申报，赛豆科技发布AI 汽车品牌AIVA

周观点
工信部第408 批新车申报目录发布，多款重磅车型即将上市、有望催化车市需求释放。6 月10 日，工信部发布了《道路机动车辆生产企业及产品公告》（第408 批）和《享受车船税减免优惠的节约能源 使用新能源汽车车型目录》（第八十七批），包括鸿蒙智行智界RX、享界G9、尊界V680、比亚迪大汉、方程豹S&方程豹S GT、腾势Z、理想汽车MEGA 改款、i8 改款、欧拉7 等。其中：1）智界RX 搭载全新华为途灵平台、首发华为智擎新一代高性能电驱、华为巨鲸电池平台、四激光雷达、行业首创电磁热控压铸技术、创新L 形星眸大灯、贯穿式环形星钻尾灯等；2）比亚迪大汉定位王朝网旗舰轿车，预计搭载后轮转向、二代刀片电池+闪充技术等；3）理想MEGA 改款采用全封闭式轮毂、车长增加5mm、新增侧向和后向激光雷达，预计智驾升级L9 Livis 同款方案；i8新增单电机版本（电机功率为250kw）。我们认为这些产品力强劲的新车上市有望催化车市需求进一步释放。赛豆科技发布AI 汽车品牌AIVA，物理AI 时代造车逻辑重塑。根据新华网消息，赛豆科技于2026 年6 月9 日在北京举办品牌发布会，正式推出全新AI 先锋生态出行品牌AIVA，同步公布品牌名称、视觉LOGO 与核心造车理念。AIVA 提出“AI 定义汽车，先有AI，再有车”的创新造车路径，首发亮相AIVA Origin Concept 概念车，官宣首款量产车型AIVA ME7 将于2026 年年内完成亮相，品牌全系列车型将覆盖20 万元以上主流市场。技术支撑层面，赛豆科技与火山引擎达成深度战略合作，火山引擎将为AIVA 提供豆包大模型、智能座舱等核心技术服务，双方将联合定义、联合设计、共同打造AI 原生汽车体验。乘用车内需依然承压，新能源渗透率持续处于高位。购置税补贴、以旧换新补贴双重退坡，终端促销力度温和，消费者仍然存在较强观望情绪，国内市场整体仍面临需求不足的压力，新能源渗透率在油价上涨推动下持续处于高位，根据乘联会，6 月1-7 日，全国乘用车市场零售22.8 万辆、同比下降23%、较上月同期下降11%，其中新能源市场零售15.2 万辆、同比下降14%、较上月同期增长8%，新能源渗透率达66.7%。看好出海弹性大、智能化以及细分行业集中带来的机会。1）展望下半年，我们认为，汽车行业的核心变化在于：出海持续高速增长、AI 对汽车的影响持续深化&智能驾驶迎来拐点、内需尤其是中高端的内需有望底部向上。2）整车方面，内销整体承压背景下，出口销量有望持续超预期、40 万以上市场仍有较大机会，看好出口销量高增长、高端化车型业绩弹性大的车企；3）智能化方面：汽车AI 及机器人进入加速阶段，智能驾驶有望迎来消费者需求的拐点；4）汽车零部件方面：细分行业进入头部企业强者恒强阶段。投资建议：1）整车方面，建议关注比亚迪、长城汽车、吉利汽车、零跑汽车、春风动力、隆鑫通用等；2）智能化及零部件方面，关注理想汽车-W、小鹏汽车-W、岱美股份、继峰股份等。行业重点数据跟踪市场及板块行情跟踪：本周沪深300 指数-0.82%；本周申万汽车指数-4.62%。个股中，本周涨幅前五名分别为中捷精工（+21.1%）、万丰奥威（+17.2%）、迪生力（+16.7%）、绿通科技（+13.8%）、东安动力（+12.6%）；本周跌幅前五名分别为腾龙股份（-21.7%）、汇通控股（-21.6%）、征和工业（-19.3%）、斯菱股份（-18.6%）、光洋股份（-17.4%）。乘用车销量数据跟踪：①批发端，2026 年4 月全国乘用车市场批发211.0 万辆，同比-3.7%，环比-11.3%；新能源乘用车批发122.5 万辆，同比+8.3%，环比+8.3%；新能源批发渗透率58.1%，同比+6.4pct，环比+10.6pct。②零售端，2026 年4 月全国乘用车市场零售134.0 万辆，同比-18.7%，环比-6.6%；新能源乘用车零售81.8 万辆，同比-6.0%，环比+2.6%；新能源零售渗透率61.1%，同比+8.3pct，环比+5.5pct。③出口方面，2026 年4 月乘用车出口（含整车与CKD）76.4 万辆，同比+80.7%，环比+12.3%；新能源车出口39.5 万辆，同比+112.2%，环比+19.0%。风险提示行业需求不及预期风险、价格战加剧风险、新车型销量不及预期风险。汽车及汽车零部件行业周报年06 月14（维持评级）行业周报证券研究报告行业周报扫码获取更多服务行业周报扫码获取更多服务行业周报扫码获取更多服务
1.周观点：工信部第408 批新车申报，赛豆科技发布AI 汽车品牌AIVA
1.1 周动态工信部第408 批新车申报目录发布，多款重磅车型即将上市、有望催化车市需求释放。6 月10 日，工信部发布了《道路机动车辆生产企业及产品公告》（第408 批）和《享受车船税减免优惠的节约能源 使用新能源汽车车型目录》（第八十七批），申报新能源汽车产品的共有304 户企业的963 个型号，其中纯电动产品共233 户企业802 个型号、插电式混合动力产品共66 户企业123 个型号、燃料电池产品共15 户企业38 个型号，包括鸿蒙智行智界RX、享界G9、尊界V680、比亚迪大汉、方程豹S&方程豹S GT、腾势Z、理想汽车MEGA 改款、i8 改款、欧拉7 等。其中：1）智界RX搭载全新华为途灵平台、首发华为智擎新一代高性能电驱、华为巨鲸电池平台、四激光雷达、行业首创电磁热控压铸技术、创新L 形星眸大灯、贯穿式环形星钻尾灯等；2）比亚迪大汉定位王朝网旗舰轿车，保留汉车系原创性设计元素，预计搭载后轮转向、二代刀片电池+闪充技术等；3）理想MEGA 改款采用全封闭式轮毂、车长增加5mm、新增侧向和后向激光雷达，预计智驾升级L9 Livis 同款方案；i8 新增单电机版本（电机功率为250kw）。我们认为这些产品力强劲的新车上市有望催化车市需求进一步释放。
图表1：工信部《道路机动车辆生产企业及产品公告》（第408 批）重点新车
车企车型动力类型尺寸(mm)轴距(mm)电池容量(kwh)WLTC 纯电续航(km)WLTC 馈电油耗（L/100km）发动机最大功率(kw)电动机最大功率(kw)鸿蒙智行智界RXBEV 5020*2007*1600,1585 3000--××277/160+277享界G9EREV 5206,5377*2050*1897 316056/75.47.38-7.98160+277BEV 5206,5377*2050*1897 3160--××160+277尊界V680 EREV5320*2006*185063.262275/2657.22/7.4160+230比亚大汉PHEV5256*1999*151054.4894.6BEV5256*1999*1510--××370/200+370方程豹SBEV 5060*1967*1483,1458 2960--××245/300/190+方程豹SGTBEV5025,5095*1967*1483,1458--××300/190+300腾势ZBEV4780,4865,4870*1990*1350,1330--××500+340+340理想汽车MEGA Home改款BEV5355*1965*1850--××155+258i8 改款BEV5085*1960*1740--××250/150+250长城汽车欧拉7BEV4890,4820*1850,1870*1503,1520--××150/160/160+来源：工信部，国金证券研究所赛豆科技发布AI 汽车品牌AIVA，物理AI 时代造车逻辑重塑。根据新华网消息，赛豆科技于2026 年6 月9 日在北京举办品牌发布会，正式推出全新AI 先锋生态出行品牌AIVA，同步公布品牌名称、视觉LOGO 与核心造车理念。AIVA提出“AI 定义汽车，先有AI，再有车”的创新造车路径，首发亮相AIVA Origin Concept 概念车，官宣首款量产车型AIVA ME7 将于2026 年年内完成亮相，品牌全系列车型将覆盖20 万元以上主流市场。技术支撑层面，赛豆科技与火山引擎达成深度战略合作，火山引擎将为AIVA 提供豆包大模型、智能座舱等核心技术服务，双方将联合定义、联合设计、共同打造AI 原生汽车体验。作为面向AI 汽车时代的全新品牌，AIVA 致力于打造拥有鲜活生命力的具身AI生命体，让车辆成为理解、陪伴、服务用户的出行伙伴，最终构建面向未来的AI 生态出行体系。1.2 周观点乘用车内需依然承压，新能源渗透率持续处于高位。购置税补贴、以旧换新补贴双重退坡，终端促销力度温和，消费者仍然存在较强观望情绪，国内市场整体仍面临需求不足的压力，新能源渗透率在油价上涨推动下持续处于高位，根据乘联会，6 月1-7 日，全国乘用车市场零售22.8 万辆、同比下降23%、较上月同期下降11%，其中新能源市场零售15.2 万辆、同比下降14%、较上月同期增长8%，新能源渗透率达66.7%。看好出海弹性大、智能化以及细分行业集中带来的机会。1）展望下半年，我们认为，汽车行业的核心变化在于：出海持续高速增长、AI 对汽车的影响持续深化&智能驾驶迎来拐点、内需尤其是中高端的内需有望底部向上。2）整车方面，内销整体承压背景下，出口销量有望持续超预期、40 万以上市场仍有较大机会，看好出口销量高增长、高端化车型业绩弹性大的车企；3）智能化方面：汽车AI 及机器人进入加速阶段，智能驾驶有望迎来消费者需求的拐点；4）行业周报扫码获取更多服务汽车零部件方面：细分行业进入头部企业强者恒强阶段。投资建议：1）整车方面，建议关注比亚迪、长城汽车、吉利汽车、零跑汽车、奇瑞汽车、中国重汽H、宇通客车、春风动力、隆鑫通用等；2）智能化及零部件方面，关注理想汽车-W、小鹏汽车-W、地平线机器人-W、星宇股份、松原安全、岱美股份、新泉股份、继峰股份等。
2.行业重点数据跟踪
2.1 板块行情回顾本周沪深300 指数-0.82%；本周申万汽车指数-4.62%，在31 个申万一级行业中排名第28 位。细分板块中，乘用车、汽车零部件、商用车、汽车服务分别-2.94%、-5.56%、-3.03%、-1.91%。
图表2：申万一级行业周度涨跌幅（2026/6/8-2026/6/12）
来源：iFind
图表3：申万汽车二级行业周度涨跌幅（2026/6/8-
2026/6/12）
图表4：申万汽车二级行业2025 年年初至今涨跌幅
（2025/1/1-2026/6/12）来源：iFind个股中，本周涨幅前五名分别为中捷精工（+21.1%）、万丰奥威（+17.2%）、迪生力（+16.7%）、绿通科技（+13.8%）、东安动力（+12.6%）；本周跌幅前五名分别为腾龙股份（-21.7%）、汇通控股（-21.6%）、征和工业（-19.3%）、斯菱股份（-18.6%）、光洋股份（-17.4%）。-6%-5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%4%银行非银金融有色金属基础化工建筑材料食品饮料农林牧渔医药生物钢铁家用电器美容护理交通运输纺织服饰国防军工电子环保房地产建筑装饰石油石化综合社会服务轻工制造公用事业电力设备机械设备商贸零售通信汽车煤炭计算机传媒-6.0%-5.0%-4.0%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%汽车服务乘用车商用车汽车零部件-40%-20%0%20%40%60%2025/1/12025/2/12025/3/12025/4/12025/5/12025/6/12025/7/12025/8/12025/9/12025/10/12025/11/12025/12/12026/1/12026/2/12026/3/12026/4/12026/5/12026/6/1汽车零部件乘用车商用车汽车服务行业周报扫码获取更多服务
图表5：本周涨幅前十公司（2026/6/8-2026/6/12）
图表6：本周跌幅前十公司（2026/6/8-2026/6/12）
来源：iFind2.2 乘用车销量数据跟踪车市月度跟踪：4 月全国乘用车批发同比-3.7%，出口持续高增根据乘联会数据，2026 年4 月全国乘用车市场批发211.0 万辆，同比-3.7%，环比-11.3%；1-4 月累计批发797.9 万辆，同比-5.8%。
图表7：2024-2026 乘用车月度批发销量（万辆）及同比
增速
图表8：2017-2026 乘用车年度批发销量（万辆）及同比
增速来源：乘联会，国金证券研究所来源：乘联会，国金证券研究所根据乘联会数据，2026 年4 月新能源乘用车批发122.5 万辆，同比+8.3%，环比+8.3%；1-4 月新能源累计批发393.4万辆，同比-0.8%。2026 年4 月新能源批发渗透率58.1%，同比+6.4pct，环比+10.6pct；1-4 月新能源批发渗透率49.3%，同比+2.5pct。0%5%10%15%20%25%-25%-20%-15%-10%-5%0%-16%-14%-12%-10%-8%-6%-4%-2%0%M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M122026YOY（右轴）-15%-10%-5%0%5%10%15%乘用车批发量（万台）YOY（右轴）行业周报扫码获取更多服务
图表9：2024-2026 新能源车月度批发销量（万辆）及新
能源渗透率
图表10：2017-2026 新能源车年度批发销量（万辆）及
新能源渗透率来源：乘联会，国金证券研究所来源：乘联会，国金证券研究所根据交强险数据，2026 年4 月全国乘用车市场零售134.0 万辆，同比-18.7%，环比-6.6%。1-4 月累计零售540.1 万辆，同比-17.3%。
图表11：2024-2026 乘用车月度零售销量（万辆）及同
比增速
图表12：2017-2026 乘用车年度零售销量（万辆）及同
比增速来源：交强险，国金证券研究所来源：交强险，国金证券研究所根据交强险数据，2026 年4 月新能源乘用车零售81.8 万辆，同比-6.0%，环比+2.6%；1-4 月累计零售261.0 万辆，同比-18.3%。2026 年4 月新能源零售渗透率61.1%，同比+8.3pct，环比+5.5pct；1-4 月新能源零售渗透率48.3%，同比-0.6pct。
图表13：2024-2026 新能源车月度零售销量（万辆）及
新能源渗透率
图表14：2017-2026 新能源车年度零售销量（万辆）及
新能源渗透率来源：交强险，国金证券研究所来源：交强险，国金证券研究所0%20%40%60%80%M1M2M3M4M5M6M7M8M9 M10 M11 M122026年新能源渗透率（右轴）0%10%20%30%40%50%60%新能源车销量（万台）新能源渗透率（右轴）-25%-20%-15%-10%-5%0%M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M122026YOY（右轴）-20%-15%-10%-5%0%5%10%乘用车零售量（万台）YOY（右轴）0%20%40%60%80%M1M2M3M4M5M6M7M8M9 M10 M11 M122026年新能源渗透率（右轴）0%10%20%30%40%50%60%新能源车销量（万台）新能源渗透率（右轴）行业周报扫码获取更多服务根据乘联会数据，2026 年4 月乘用车出口（含整车与CKD）76.4 万辆，同比+80.7%，环比+12.3%。1-4 月乘用车累计出口256.8 万辆，同比+66.4%。
图表15：2024-2026 乘用车月度出口销量（万辆）及同比
增速
图表16：2017-2026 乘用车年度出口销量（万辆）及同比
增速来源：乘联会，国金证券研究所来源：乘联会，国金证券研究所根据乘联会数据，2026 年4 月新能源车出口39.5 万辆，同比+112.2%，环比+19.0%；1-4 月新能源车累计出口126.8万辆，同比+118.1%。2026 年4 月新能源出口占出口总量的51.6%，同比+7.7pct，环比+2.9pct；1-4 月新能源出口占出口总量的49.4%，同比+11.7pct。
图表17：2024-2026 新能源车月度出口销量（万辆）及
出口新能源渗透率
图表18：2017-2026 新能源车年度出口销量（万辆）及
同比增速来源：乘联会，国金证券研究所来源：乘联会，国金证券研究所2.3 原材料价格跟踪
图表19：钢材价格指数（1994 年4 月=100）
图表20：铝锭价格（元/吨）
来源：iFind0%20%40%60%80%100%M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M122026YOY（右轴）-20%0%20%40%60%80%100%120%140%乘用车出口销量（万台）YOY（右轴）44%46%48%50%52%M1M2M3M4M5M6M7M8M9 M10 M11 M122026年新能源渗透率（右轴）0%500%1000%1500%2000%EV销量（万台）PHEV销量（万台）新能源YOY（右轴）钢材综合价格指数(CSPI)1000015000200002500030000市场价:铝锭(A00):全国行业周报扫码获取更多服务
图表21：天然橡胶价格（元/吨）
图表22：碳酸锂价格（元/吨）
来源：iFind
3.行业动态
3.1 行业动态【英伟达与LG 集团合建AI 工厂推进自动驾驶、机器人】6 月8 日，英伟达与LG 集团宣布合作建设AI 工厂，为LG 旗下机器人、自动驾驶、数据中心及GPU 云服务等核心业务提供加速计算基础设施。在机器人领域，LG 电子将整合英伟达Isaac Sim、GR00T 等框架训练家用机器人CLoiD，并建立物理AI 数据工厂向外部供应机器人训练数据；在自动驾驶领域，LG 电子将对齐英伟达DRIVE Hyperion 架构推进ADAS 及软件定义汽车产品线。【通用汽车计划开发钠离子电池】6 月10 日，通用汽车与美国电网储能企业Peak Energy 宣布，将共同开发和部署专为电网储能打造的下一代钠离子电池电芯。根据协议，通用汽车将在其位于密歇根州的电池实验室负责钠离子电芯研发，并保留电芯独家制造权；Peak Energy 则将该电芯集成到其专有储能系统中。【特斯拉首次公布欧洲展现了这套系统应对欧洲复杂道路布局与交通法规的实际表现。就在两个月前，荷兰车辆管理局（RDW）于今年4 月为该辅助驾驶系统颁发了具有里程碑意义的型式认证，这也是【何小鹏发内部信：亲自带队，最后200 天冲刺机器人量产】6 月10 日，何小鹏发出内部信，宣告自己将亲自下场直管机器人业务。何小鹏在内部信中称，小鹏人形机器人现在所处的阶段尤为关键，相当于8 年前小鹏汽车即将完成第一款车G3 发布的阶段，正站在量产交付的门槛上。【美国作出厢式半挂车及其组件反倾销初裁】6 月10 日，美国商务部发布公告，对进口自中国的厢式半挂车及其组件（Van-Type Trailers and Subassemblies）作出反倾销初裁，初步裁定中国出口商/生产商的倾销幅度为130.86%（抵消补贴后的保证金调整为130.76%）。美国商务部预计将于2026 年8 月25 日对进口自中国的厢式半挂车及其组件作出反倾销和反补贴终裁。【智元推出灵犀X2 EDU（人人造）版本】6 月10 日，智元推出灵犀X2 EDU（人人造）版本，面向科研教育、工程实训、机器人赛事开发等多元场景，聚焦设备拆装实训与软件二次开发，整机含假头身高130 厘米，重量35 千克，全身具备29 个自由度，单臂具备7 个自由度，运动姿态灵活自然；最大末端负载可达3 千克，最高行走速度可达1.8米/秒。【德国机器人公司Neura 获最高14 亿美元融资】6 月10 日，德国机器人公司Neura Robotics 宣布完成创纪录的C轮融资，本轮总规模最高可达14 亿美元，旨在加速构建全球领先的物理人工智能平台。此轮融资获得了亚马逊、英伟达和欧洲投资银行等多方支持。【奇瑞汽车与引望智能签署深化战略合作协议】6 月11 日，奇瑞汽车股份有限公司与引望智能技术有限公司在安徽芜湖签署深化战略合作协议，双方将围绕L3 级、L4 级自动驾驶等技术开展深度合作，加快“十五五”时期高阶自动驾驶技术的突破与量产落地。100001200014000160001800020000生产资料价格:天然橡胶(标准胶SCRWF)1000002000003000004000005000006000002023-02-022024-02-022025-02-022026-02-02平均价:电池级碳酸锂(Li2CO3≥99.5%):中国行业周报扫码获取更多服务3.2 本月重点新车
图表23：2026 年6 月重点新车
车企车型动力类型定位售价（万元）车长（mm）轴距（mm）上市日期奇瑞瑞虎8 PRO 2027 款 310TGDI 两驱非凡冠军版ICE中型SUV12.99
6 月2 日
奇瑞瑞虎8 PLUSICE中型SUV12.99-14.494688/4705
6 月2 日
东风本田英仕派ICE中型车18.28-21.38
6 月2 日
一汽奥迪奥迪A4LICE中型车28.98-32.98
6 月2 日
领克领克08 EM-P 2026 款160 长续航版MaxPHEV中型SUV18.88
6 月3 日
领克领克07 EM-P 2026 款200 超长续航Ultra 碳纤维尾翼版PHEV中型车18.58
6 月3 日
领克领克10 EM-P 2026 款 240 四驱Max H5PHEV中大型车17.98
6 月3 日
奔驰奔驰GLE 轿跑48V 轻混系统 中大型SUV79.98-89.70
6 月3 日
吉利银河银河星舰7 EV 2026 款EV紧凑型SUV10.98-12.98
6 月10 日
蔚来乐道L60 2026 款EV中型SUV19.28-22.28
6 月11 日
广汽传祺传祺E8 PHEV 2026 款PHEV中型MPV18.98-21.98
6 月11 日
广汽传祺传祺向往M8 2026 款PHEV中大型MPV26.98-30.98
6 月11 日
来源：懂车帝，国金证券研究所风险提示1）行业需求不及预期：汽车行业具有一定周期属性，可能出现终端需求不及预期情况，影响车企销量和规模效应的发挥，进而影响车企盈利能力。2）价格战加剧：当前新能源行业竞争激烈，产品迭代周期缩短，新产品持续推出，同时燃油车促销力度较大，行业整体面临价格战风险，若后续价格战进一步加剧，企业盈利性将受损，对公司业绩造成一定影响。3）新车型销量不及预期：若新车在产品性能、价格等方面相比竞品无优势，销量可能出现不及预期情况，进而影响公司业绩增长。行业周报扫码获取更多服务买入：预期未来3－6 个月内该行业上涨幅度超过大盘在15%以上；增持：预期未来3－6 个月内该行业上涨幅度超过大盘在5%－15%；中性：预期未来3－6 个月内该行业变动幅度相对大盘在 -5%－5%；减持：预期未来3－6 个月内该行业下跌幅度超过大盘在 5%以上。行业周报扫码获取更多服务国金证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。本报告版权归“国金证券股份有限公司”（以下简称“国金证券”）所有，未经事先书面授权，任何机构和个人均不得以任何方式对本报告的任何部分制作任何形式的复制、转发、转载、引用、修改、仿制、刊发，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。经过书面授权的引用、刊发，需注明出处为“国金证券股份有限公司”，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。本报告的产生基于国金证券及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但国金证券及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告反映撰写研究人员的不同设想、见解及分析方法，故本报告所载观点可能与其他类似研究报告的观点及市场实际情况不一致，国金证券不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他任何损失承担任何责任。且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，在不作事先通知的情况下，可能会随时调整，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与国金证券其它业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本报告仅为参考之用，在任何地区均不应被视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。本报告提及的任何证券或金融工具均可能含有重大的风险，可能不易变卖以及不适合所有投资者。本报告所提及的证券或金融工具的价格、价值及收益可能会受汇率影响而波动。过往的业绩并不能代表未来的表现。客户应当考虑到国金证券存在可能影响本报告客观性的利益冲突，而不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。证券研究报告是用于服务具备专业知识的投资者和投资顾问的专业产品，使用时必须经专业人士进行解读。国金证券建议获取报告人员应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。报告本身、报告中的信息或所表达意见也不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，国金证券不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。在法律允许的情况下，国金证券的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。本报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布该研究报告的人员。国金证券并不因收件人收到本报告而视其为国金证券的客户。本报告对于收件人而言属高度机密，只有符合条件的收件人才能使用。根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告仅供国金证券股份有限公司客户中风险评级高于C3 级(含C3 级）的投资者使用；本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的建议或策略。对于本报告中提及的任何证券或金融工具，本报告的收件人须保持自身的独立判断。使用国金证券研究报告进行投资，遭受任何损失，国金证券不承担相关法律责任。若国金证券以外的任何机构或个人发送本报告，则由该机构或个人为此发送行为承担全部责任。本报告不构成国金证券向发送本报告机构或个人的收件人提供投资建议，国金证券不为此承担任何责任。此报告仅限于中国境内使用。国金证券版权所有，保留一切权利。上海北京深圳电话：021-80234211邮编：201204地址：上海浦东新区芳甸路1088 号紫竹国际大厦5 楼电话：010-85950438邮编：100005地址：北京市东城区建内大街26 号新闻大厦8 层南侧电话：0755-86695353邮编：518000地址：深圳市福田区金田路2028 号皇岗商务中心
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