车企4 月销量快报发布，整体出海增长持续亮眼、内销仍有压力。多家车企已发布4 月销量快报，1）内销同比普遍仍有压力，环比表现分化，我们认为主要与以旧换新补贴退坡、新能源购置税补贴减半、整体市场价格策略温和有关，同时在4 月下旬北京车展新车集中上市的背景下，消费者仍存在一定观望同时新车交付仍需爬坡、未能贡献明显增量，其中零跑、蔚来等因2025 年以来下半年新车周期较强以及存量订单交付等实现逆势增长；2）出海持续表现强势，从出口体量较大几家车企（奇瑞、
比亚迪、吉利、长城）来看，4 月出口销量实现同比57%-245%的高增长，我们认为主要与前期导入新车放量、海外渠道快速扩张有关；同时油价上涨加速海外新能源渗透、利好中
国新能源车出口。整车企业2026 年一季报披露，出口&高端化成为驱动车企盈利增长核心。车企2026 年一季报陆续披露，我们根据SW 乘用车分类，选取8 家A 股乘用车公司以及2 家已披露一季报的港股乘用车公司作为样本进行分析：1）收入端，样本企业2026Q1 整体营收与2025 年同期基本持平，拆分量利来看，整体销量同比下滑8%、预计受内销承压影响，整体ASP 同比增长1 万元、预计受出口高增以及尊界S800、极氪9X 等部分高端车型拉动，其中比亚迪受内需承压影响销量同比下滑30%、收入下滑幅度最大，
赛力斯、
江淮汽车、吉利汽车等受高端车型新品周期拉动收入增长较为显著；2）盈利端，样本企业整体毛利率同比增长1.5pct，我们认为主要受益于销售结构优化，其中预计
北汽蓝谷受享界放量拉动、上汽&奇瑞受出口销量占比提升拉动增长较为亮眼；样本企业合计归母净利润同比下滑33%，但由于2025 年Q1 汇率波动产生汇兑损益影响较大，我们对汇兑影响进行还原或选取车企披露的核心归母净利润进行计算，还原后合计归母净利润同比增长39%，车企内部表现分化，其中长安受出口销量占比提升、低端车型糯玉米销量占比下滑影响，上汽、奇瑞、长城受出口销量占比提升影响增长较为显著。4 月乘用车需求承压，新能源渗透率持续攀升，车展前后新车密集发布有望带动需求逐步回暖。终端促销力度温和叠加新车上市预期下，消费者仍然存在较强观望情绪，油价上涨推动新能源渗透率大幅攀升，根据乘联会预测，4 月全国乘用车零售规模约142 万辆、环比-13.8%、同比-19.4%；其中新能源市场零售86 万辆，渗透率突破60%。4 月以来已有零跑D19、极氪8X 等重磅新车上市，北京车展前后多款新车上市也有望催化市场热度进一步提升以及贡献销量增量。看好智能化、出海等主题带来的机会。出海方面，2026 年以来我国乘用车&新能源乘用车出口均实现亮眼增长，1-3 月同比增速分别+61%/+121%，未来出海将成为长期大主题，国际油价上涨催化下，随着新车加速导出放量、渠道及运营趋于成熟、本地化产能集中投产， 2026 年我国整体出口以及新能源出口总量均有望超预期。智能化方面，随着车企加速推动新一代架构、大算力芯片上车带来智驾使用体验提升，在智驾加速普及背景下，消费者心智有望持续突破，智驾第一梯队有望凭借体验领先获得销量红利；政策利好+新品密集发布+技术突破，机器人产业商业化进程加速。投资建议：整车方面，建议关注比亚迪、吉利汽车、零跑汽车等；智能化及机器人方面，建议关注理想汽车-W、小鹏汽车-W、
三花智控、
拓普集团等。市场及板块行情跟踪：本周沪深300 指数+0.80%；本周申万汽车指数+0.58%。个股中，本周涨幅前五名分别为
奥福科技（+26.0%）、
众泰汽车（+20.0%）、
欣锐科技（+19.4%）、
西菱动力（+17.1%）、
福赛科技（+16.6%）；本周跌幅前五名分别为
精进电动（-34.8%）、
浙江世宝（002703.SZ）（-17.4%）、浙江世宝（1057.HK）（-17.0%）、
海泰科（-15.2%）、金鸿顺（-13.2%）。乘用车销量数据跟踪：①批发端，2026 年3 月全国乘用车市场批发237.0 万辆，同比-1.8%，环比+56.6%；新能源乘用车批发112.4 万辆，同比-0.2%，环比+58.5%；新能源批发渗透率47.4%，同比+0.8pct，环比+0.6pct。②零售端，2026 年3 月全国乘用车市场零售143.5 万辆，同比-21.4%，环比+28.6%；新能源乘用车零售79.8 万辆，同比-17.6%，环比+85.7%；新能源零售渗透率55.6%，同比+2.6pct，环比+17.1pct。③出口方面，2026 年3 月乘用车出口（含整车与CKD）68.0 万辆，同比+73.8%，环比+23.4%；新能源车出口33.2 万辆，同比+134.9%，环比+26.2%。行业需求不及预期风险、价格战加剧风险、新车型销量不及预期风险。行业周报扫码获取更多服务
图表12： 2024
行业周报扫码获取更多服务行业周报扫码获取更多服务1.1 周动态车企4 月销量快报发布，整体出海增长持续亮眼、内销仍有压力。多家车企已发布4 月销量快报，1）内销同比普遍仍有压力，环比表现分化，我们认为主要与以旧换新补贴退坡、新能源购置税补贴减半、整体市场价格策略温和有关，同时在4月下旬北京车展新车集中上市的背景下，消费者仍存在一定观望同时新车交付仍需爬坡、未能贡献明显增量，其中零跑、蔚来等因2025 年以来下半年新车周期较强以及存量订单交付等实现逆势增长；2）出海持续表现强势，从出口体量较大几家车企（奇瑞、比亚迪、吉利、长城）来看，4 月出口销量实现同比57%-245%的高增长，我们认为主要与前期导入新车放量、海外渠道快速扩张有关；同时油价上涨加速海外新能源渗透、利好中国新能源车出口。
图表1：重点车企2026 年4 月销量（单位：万台）及增速
公司25M425M526M126M2 26M326M4
4 月同比
4 月环比
1-4 月累计同比比亚迪（乘用车）37.337.720.618.8 29.631.4-15.7%6.2%100.3-26.2%国内 29.428.810.68.8 17.618.0-38.9%2.0%54.9-48.9%海外7.98.910.010.0 12.013.570.9%12.5%45.459.7%
长城汽车10.010.29.07.3 10.610.66.2%0.1%37.55.2%国内6.86.85.03.05.95.6-17.8%-5.5%19.5-16.7%海外3.23.54.04.34.75.056.9%7.1%18.146.7%吉利汽车23.423.527.020.6 23.323.50.4%0.9%94.50.7%国内 21.020.521.014.5 15.115.2-27.6%0.4%65.8-20.1%海外2.43.06.16.18.28.3244.7%1.9%28.6150.9%奇瑞集团20.120.620.016.1 24.125.125.2%4.4%85.33.9%国内 11.310.58.13.69.27.4-34.7%-19.7%28.2-40.9%海外8.810.112.012.5 14.917.8102.4%19.4%57.166.4%理想汽车3.44.12.82.64.13.40.4%-17.0%12.91.9%小鹏汽车3.53.42.01.52.73.1-11.5%13.1%9.4-27.4%零跑汽车4.14.53.22.85.07.173.9%42.7%18.241.2%蔚来汽车2.42.32.72.13.52.922.8%-17.3%11.371.0%鸿蒙智行3.54.45.82.83.93.3-6.1%-15.9%15.836.0%小米汽车2.92.83.92.02.13+5.0%39.9%11.16.1%来源：各车企公司公告及官方公众号等、国金证券研究所整车企业2026 年一季报披露，出口&高端化成为驱动车企盈利增长核心。车企2026 年一季报陆续披露，我们根据SW乘用车分类，选取8 家A 股乘用车公司以及2 家已披露一季报的港股乘用车公司作为样本进行分析：1）收入端，样本企业2026Q1 整体营收与2025 年同期基本持平，拆分量利来看，整体销量同比下滑8%、预计受内销承压影响，整体ASP 同比增长1 万元、预计受出口高增以及尊界S800、极氪9X 等部分高端车型拉动，其中比亚迪受内需承压影响销量同比下滑30%、收入下滑幅度最大，赛力斯、江淮汽车、吉利汽车等受高端车型新品周期拉动收入增长较为显著；2）盈利端，样本企业整体毛利率同比增长1.5pct，我们认为主要受益于销售结构优化，其中预计北汽蓝谷受享界放量拉动、上汽&奇瑞受出口销量占比提升拉动增长较为亮眼；样本企业合计归母净利润同比下滑33%，但由于2025 年Q1 汇率波动产生汇兑损益影响较大，我们对汇兑影响进行还原或选取车企披露的核心归母净利润进行计算，还原后合计归母净利润同比增长39%，车企内部表现分化，其中长安受出口销量占比提升、低端车型糯玉米销量占比下滑影响，上汽、奇瑞、长城受出口销量占比提升影响增长较为显著。
图表2：重点车企2026 年一季度财务指标及同比增速
车企营收（亿元）YOY销量（万台）YOYASP（万元）YOY毛利率（%）YOY归母净利润（亿元）YOY 还原汇兑后/核心归母净利润（亿元）YOY比亚迪-16%-30%16.32.723.4%-0.4%-47%-3%长城汽车13%5%16.81.218.5%0.6%-46%46%
长安汽车-4%-21%5.91.014.1%0.0%-74%120%
上汽集团0%3%14.4-0.514.0%3.7%0%73%赛力斯34%29%29.11.126.0%-1.1%1%29%
广汽集团2%2%5.30.00.0%-1.5%-7-10%-5-53%行业周报扫码获取更多服务江淮汽车17%-16%13.63.811.3%1.1%-6172%-519%北汽蓝谷9%5%14.10.52.4%10.4%-9-9%-9-9%吉利汽车15%1%11.81.517.5%1.8%-27%31%奇瑞汽车-3%-3%10.9-0.116.0%3.6%-11%52%合计0%-8%12.41.017.0%1.5%-33%39%来源：Wind、各公司公告、国金证券研究所注：1）比亚迪各指标均为根据比亚迪电子财报剔除比亚迪电子贡献后汽车业务收入、毛利、净利润等；吉利汽车、奇瑞汽车核心归母净利润为公司披露，其余公司为还原汇兑税后影响后归母净利润，汇兑根据财务费用及其分项利息费用、利息收入进行估算，税率按照当季所得税率进行估计1.2 周观点4 月乘用车需求承压，新能源渗透率持续攀升，车展前后新车密集发布有望带动需求逐步回暖。终端促销力度温和叠加新车上市预期下，消费者仍然存在较强观望情绪，油价上涨推动新能源渗透率大幅攀升，根据乘联会预测，4 月全国乘用车零售规模约142 万辆、环比-13.8%、同比-19.4%；其中新能源市场零售86 万辆，渗透率突破60%。4 月以来已有零跑D19、极氪8X 等重磅新车上市，北京车展前后多款新车上市也有望催化市场热度进一步提升以及贡献销量增量。看好智能化、出海等主题带来的机会。出海方面，2026 年以来我国乘用车&新能源乘用车出口均实现亮眼增长，1-3 月同比增速分别+61%/+121%，未来出海将成为长期大主题，国际油价上涨催化下，随着新车加速导出放量、渠道及运营趋于成熟、本地化产能集中投产， 2026 年我国整体出口以及新能源出口总量均有望超预期。智能化方面，随着车企加速推动新一代架构、大算力芯片上车带来智驾使用体验提升，在智驾加速普及背景下，消费者心智有望持续突破，智驾第一梯队有望凭借体验领先获得销量红利；政策利好+新品密集发布+技术突破，机器人产业商业化进程加速。投资建议：1）整车方面，建议关注比亚迪、长城汽车、吉利汽车、零跑汽车、
中国重汽H、
宇通客车、
春风动力、
隆鑫通用等；2）智能化及机器人方面，关注理想汽车-W、小鹏汽车-W、地平线机器人-W、三花智控、拓普集团等。2.1 板块行情回顾本周沪深300 指数+0.80%；本周申万汽车指数+0.58%，在31 个申万一级行业中排名第18 位。细分板块中，乘用车、汽车零部件、商用车、汽车服务分别+1.27%、+0.47%、+0.06%、+2.80%。
图表3：申万一级行业周度涨跌幅（2026/4/27-2026/5/2）
来源：iFind，国金证券研究所-4%-2%0%2%4%6%8%10%综合电子石油石化房地产煤炭农林牧渔建筑材料机械设备纺织服饰家用电器环保非银金融轻工制造商贸零售基础化工电力设备国防军工汽车医药生物美容护理有色金属交通运输社会服务传媒建筑装饰钢铁公用事业计算机银行食品饮料通信行业周报扫码获取更多服务
图表4：申万汽车二级行业周度涨跌幅（2026/4/27-
2026/5/2）
图表5：申万汽车二级行业2025 年年初至今涨跌幅
（2025/1/1-2026/5/2）来源：iFind，国金证券研究所来源：iFind，国金证券研究所个股中，本周涨幅前五名分别为奥福科技（+26.0%）、众泰汽车（+20.0%）、欣锐科技（+19.4%）、西菱动力（+17.1%）、福赛科技（+16.6%）；本周跌幅前五名分别为精进电动（-34.8%）、浙江世宝（002703.SZ）（-17.4%）、浙江世宝（1057.HK）（-17.0%）、海泰科（-15.2%）、金鸿顺（-13.2%）。
图表6：本周涨幅前十公司（2026/4/27-2026/5/2）
图表7：本周跌幅前十公司（2026/4/27-2026/5/2）
来源：iFind，国金证券研究所来源：iFind，国金证券研究所2.2 乘用车销量数据跟踪车市月度跟踪：3 月全国乘用车批发同比-1.8%，出口持续高增根据乘联会数据，2026 年3 月全国乘用车市场批发237.0 万辆，同比-1.8%，环比+56.6%；1-3 月累计批发585.6 万辆，同比-6.8%。0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%汽车服务乘用车汽车零部件商用车-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%2025/…2025/…2025/…2025/…2025/…2025/…2025/…2025/…2025/…2025/…2025/…2025/…2026/…2026/…2026/…2026/…2026/…汽车零部件乘用车商用车汽车服务0%5%10%15%20%25%30%-40%-35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%行业周报扫码获取更多服务
图表8：2024-2026 乘用车月度批发销量（万辆）及同比
增速
图表9：2017-2026 乘用车年度批发销量（万辆）及同比
增速来源：乘联会，国金证券研究所来源：乘联会，国金证券研究所根据乘联会数据，2026 年3 月新能源乘用车批发112.4 万辆，同比-0.2%，环比+58.5%；1-3 月新能源累计批发269.6万辆，同比-4.9%。2026 年3 月新能源批发渗透率47.4%，同比+0.8pct，环比+0.6pct；1-3 月新能源批发渗透率46.0%，同比+0.9pct。
图表10：2024-2026 新能源车月度批发销量（万辆）及
新能源渗透率
图表11：2017-2026 新能源车年度批发销量（万辆）及
新能源渗透率来源：乘联会，国金证券研究所来源：乘联会，国金证券研究所根据交强险数据，2026 年3 月全国乘用车市场零售143.5 万辆，同比-21.4%，环比+28.6%。1-3 月累计零售406.1 万辆，同比-16.8%。-16%-14%-12%-10%-8%-6%-4%-2%0%M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M122026YOY（右轴）-15%-10%-5%0%5%10%15%乘用车批发量（万台）YOY（右轴）40%42%44%46%48%M1M2M3M4M5M6M7M8M9 M10 M11 M122026年新能源渗透率（右轴）0%10%20%30%40%50%60%新能源车销量（万台）新能源渗透率（右轴）行业周报扫码获取更多服务
图表12：2024-2026 乘用车月度零售销量（万辆）及同
比增速
图表13：2017-2026 乘用车年度零售销量（万辆）及同
比增速来源：交强险，国金证券研究所来源：交强险，国金证券研究所根据交强险数据，2026 年3 月新能源乘用车零售79.8 万辆，同比-17.6%，环比+85.7%；1-3 月累计零售179.1 万辆，同比-23.0%。2026 年3 月新能源零售渗透率55.6%，同比+2.6pct，环比+17.1pct；1-3 月新能源零售渗透率44.1%，同比-3.5pct。
图表14：2024-2026 新能源车月度零售销量（万辆）及
新能源渗透率
图表15：2017-2026 新能源车年度零售销量（万辆）及
新能源渗透率来源：交强险，国金证券研究所来源：交强险，国金证券研究所根据乘联会数据，2026 年3 月乘用车出口（含整车与CKD）68.0 万辆，同比+73.8%，环比+23.4%。1-3 月乘用车累计出口180.4 万辆，同比+61.0%。-25%-20%-15%-10%-5%0%M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M122026YOY（右轴）-20%-15%-10%-5%0%5%10%乘用车零售量（万台）YOY（右轴）0%10%20%30%40%50%60%M1M2M3M4M5M6M7M8M9 M10 M11 M122026年新能源渗透率（右轴）0%10%20%30%40%50%60%新能源车销量（万台）新能源渗透率（右轴）行业周报扫码获取更多服务
图表16：2024-2026 乘用车月度出口销量（万辆）及同比
增速
图表17：2017-2026 乘用车年度出口销量（万辆）及同比
增速来源：乘联会，国金证券研究所来源：乘联会，国金证券研究所根据乘联会数据，2026 年3 月新能源车出口33.2 万辆，同比+134.9%，环比+26.2%；1-3 月新能源车累计出口87.4万辆，同比+120.8%。2026 年3 月新能源出口占出口总量的48.8%，同比+12.7pct，环比+1.1pct；1-3 月新能源出口占出口总量的48.5%，同比+13.1pct。
图表18：2024-2026 新能源车月度出口销量（万辆）及
出口新能源渗透率
图表19：2017-2026 新能源车年度出口销量（万辆）及
同比增速来源：乘联会，国金证券研究所来源：乘联会，国金证券研究所2.3 原材料价格跟踪
图表20：钢材价格指数（1994 年4 月=100）
图表21：铝锭价格（元/吨）
来源：iFind，国金证券研究所来源：iFind，国金证券研究所0%10%20%30%40%50%60%70%80%M1M2M3M4M5M6M7M8M9 M10 M11 M122026YOY（右轴）-20%0%20%40%60%80%100%120%140%乘用车出口销量（万台）YOY（右轴）47%48%49%M1M2M3M4M5M6M7M8M9 M10 M11 M122026年新能源渗透率（右轴）0%500%1000%1500%2000%EV销量（万台）PHEV销量（万台）新能源YOY（右轴）钢材综合价格指数(CSPI)1000015000200002500030000市场价:铝锭(A00):全国行业周报扫码获取更多服务
图表22：天然橡胶价格（元/吨）
图表23：碳酸锂价格（元/吨）
来源：iFind，国金证券研究所来源：iFind，国金证券研究所3.1 行业动态【国务院国资委党委：“十五五”时期发力新能源汽车、人工智能等重点领域】财联社4 月28 日电，《学习与研究》刊发国务院国资委党委署名文章，提出“十五五”时期国资央企将深化“AI+”行动推动传统产业转型，接续发力新能源汽车、人工智能、新材料等重点领域，超前培育量子信息、核聚变、低空经济等前沿赛道。【国家发展改革委：汽车以旧换新中超60%消费者选购新能源汽车】4 月28 日，国家发展改革委发文显示，“两新”政策实施两周年带动汽车、家电等销售额超3.9 万亿元，乘用车销量年均增速约4.6%，汽车以旧换新中超60%消费者购买新能源汽车。【中国汽车芯片联盟RISC-V 车规芯片专委会正式成立】财联社4 月29 日电，4 月26 日，中国汽车芯片联盟RISC-V车规芯片专委会于北京车展中国芯展区成立，汇聚汽车、芯片全产业链核心力量，推动RISC-V 架构在智能汽车领域规模化落地，由多家产业链企业与机构联合发起。【江淮汽车拟投资华为持股的引望智能,暂未签署正式协议】4 月30 日，江淮汽车公告称，公司拟投资由华为持股80%的引望智能技术有限公司，目前暂未签署相关投资协议，交易存在不确定性；若完成投资，引望将成为江淮参股公司，双方将共同助力引望打造汽车智驾系统开放平台。【国家能源局：我国电动汽车充电设施总数超2148 万个,同比增46.9%】财联社4 月27 日电，截至2026 年3 月底，我国电动汽车充电基础设施（枪）总数达2148.1 万个，同比增长46.9%；其中公共充电设施486.3 万个，私人充电设施1661.8 万个。【小米汽车公布出海计划,将于2027 年下半年首进欧洲】网通社4 月27 日报道，小米汽车计划2027 年下半年进军欧洲市场，2028 年上半年拓展右舵市场，遵循“先高端后中端、先发达后发展中、先左舵后右舵”策略，将在欧洲复制新零售模式并做本地化适配，北京车展期间招商成果显著。【大众汽车下调在华业务预期 2030 年销量目标调至320 万辆】中国汽车报4 月28 日援引外媒信息显示，大众汽车下调在华业务预期，2030 年在华销量预期由350 万-400 万辆调整为320 万辆，目标2030 年在华实现4%-6%的营业利润率。【长城汽车发布GF 高性能架构，计划2027 年将推中国首台GT3 赛车】4 月29 日，长城汽车于北京车展发布GF 高性能架构，计划2027 年推出中国首台国际标准GT3 赛车；该架构搭载自研4.0TV8 发动机，采用全碳纤维单体壳座舱，同步布局赛车与超跑产品序列。3.2 本月重点新车
图表24：2026 年4 月重点新车
车企车型动力类型定位售价（万元）车长（mm）轴距（mm）上市日期星途星途揽月2026 款五周年限定版ICE/PHEV中大型SUV20.99/21.594970/5010
4 月1 日
100001200014000160001800020000生产资料价格:天然橡胶(标准胶SCRWF)1000002000003000004000005000006000002023-02-022024-02-022025-02-022026-02-02平均价:电池级碳酸锂(Li2CO3≥99.5%):中国行业周报扫码获取更多服务车企车型动力类型定位售价（万元）车长（mm）轴距（mm）上市日期比亚迪海豹06DM 旅行版 2026 款PHEV中型车11.19-13.99
4 月2 日
比亚迪海豹06GT 2026 款BEV中型车12.89-16.99
4 月2 日
蔚来蔚来EC6 2026 款BEV中型SUV35.8-37
4 月2 日
蔚来蔚来ET5T 2026 款BEV中型车29.8-31
4 月2 日
蔚来蔚来ES6 2026 款BEV中型SUV33.8-35
4 月2 日
蔚来蔚来ET5 2026 款BEV中型车29.8-31
4 月2 日
一汽丰田亚洲龙2026 款ICE/HEV中型车17.88-25.68
4 月2 日
北京奔驰奔驰E 级 2026 款48V 轻混中大型车37.88-50.98
4 月2 日
小鹏汽车小鹏MONA M03 2026 款BEV紧凑型车11.98-15.18
4 月2 日
上汽大众途观L 2026 款 Pro300TSI 两驱智悦版ICE中型SUV21.38
4 月2 日
吉利博越L 2026 款ICE紧凑型SUV12.99
4 月3 日
蔚来萤火虫 2026 款BEV小型车11.98-12.58
4 月7 日
北京奔驰奔驰GLC48V 轻混系统中型SUV35.18-46.28
4 月7 日
奇瑞瑞虎7 2026 款ICE紧凑型SUV7.99-9.19
4 月8 日
奇瑞瑞虎5 2026 款ICE紧凑型SUV7.99-8.99
4 月8 日
东风日产日产NX8BEV/EREV中大型SUV15.99-20.99
4 月8 日
广汽传祺M8 2026 款 2.0T 尊享版ICE中大型MPV18.98
4 月8 日
长安阿维塔12 2026 款BEV/EREV中大型车29.39-43.39
4 月8 日
长城摩卡PHEV 2026 款PHEV中型SUV18.58
4 月10 日
极氪极氪007GT 2026 款BEV中型车20.39-24.39
4 月10 日
极氪极氪007 2026 款BEV中型车20.39-24.39
4 月10 日
奇瑞风云T9LPHEV中型SUV12.99-18.69
4 月13 日
领汇领汇e7 EVBEV中型车9.58-11.58
4 月15 日
零跑零跑D19BEV/EREV大型SUV21.98-26.98
4 月16 日
智己智己LS8EREV中大型SUV26.18-31.18
4 月16 日
大众与众08 2026 款BEV中大型SUV22.99-28.99
4 月16 日
极氪极氪8XPHEV中大型SUV32.98-47.38
4 月17 日
宝马宝马i4 2026 款BEV中型车24.07-28.10
4 月17 日
红旗红旗天工05BEV中型车15.98–22.28
4 月17 日
红旗红旗天工06BEV中型SUV16.68-24.98
4 月17 日
星途星途EX7BEV/EREV中大型SUV19.99–26.39
4 月19 日
比亚迪海狮05 EVBEV紧凑型SUV11.78–13.78
4 月20 日
比亚迪海狮05 DMPHEV紧凑型SUV10.28–14.284710/4726
4 月20 日
深蓝深蓝S07 2026 款BEV/EREV中型SUV15.69–17.49
4 月20 日
长城坦克700 Hi4-TPHEV中大型SUV42.80–70.005090/5110
4 月20 日
长城坦克700 Hi4-ZPHEV中大型SUV42.80-46.80
4 月20 日
蔚来乐道L90 2026 款BEV大型SUV29.68–31.68
4 月21 日
奥迪奥迪Q5L 2026 款智混HEV中型SUV30.98–38.48
4 月21 日
长安马自达马自达EZ-60 2026 款BEV/EREV中型SUV14.49–16.69
4 月21 日
比亚迪宋Pro DM 2026 款PHEV紧凑型SUV10.28–13.08
4 月22 日
上汽集团尚界Z7TBEV中大型车22.98-30.98
4 月22 日
奇瑞瑞虎9 2026 款ICE中型SUV14.79–20.39
4 月22 日
赛力斯问界M6BEV中大型SUV25.98-29.98
4 月22 日
行业周报扫码获取更多服务车企车型动力类型定位售价（万元）车长（mm）轴距（mm）上市日期阿维塔科技阿维塔 06TBEV中型车21.59-27.59
4 月22 日
别克至境E7PHEV中型SUV15.99-19.99
4 月22 日
上汽尚界Z7BEV中大型车21.98-29.98
4 月22 日
吉利银河A7 EVBEV中型车11.28-11.98
4 月22 日
吉利银河A7 EMPHEV中型车7.38-12.30
4 月22 日
吉利银河M9PHEV中大型SUV18.38–24.88
4 月23 日
深蓝深蓝L06 2026 款BEV中型车13.49–15.69
4 月23 日
吉利博越REVEREV紧凑型SUV11.39-12.69
4 月23 日
上汽集团荣威M7 DMHPHEV中型车9.78–11.48
4 月24 日
长安逸动 2026 款第四代ICE紧凑型车8.79–9.99
4 月24 日
长安长安CS75 PLUS 2026 款ICE紧凑型SUV10.89–11.69
4 月24 日
沃尔沃沃尔沃EM90BEV中大型MPV81.8
4 月24 日
雷克萨斯雷克萨斯ES 2026 款ICE中大型车30.78
4 月24 日
上汽集团荣威D6BEV紧凑型车9.98–13.98
4 月24 日
奇瑞捷途旅行者C-DM 2026 款PHEV紧凑型SUV15.99–21.99
4 月24 日
北京奔驰奔驰CLA EV 2026 款BEV紧凑型车24.90–29.99
4 月24 日
腾势腾势D9 EV 2026 款BEV中大型MPV36.98–46.98
4 月27 日
腾势腾势D9 DM 2026 款PHEV中大型MPV35.98–45.98
4 月27 日
东风日产日产N6 2026 款PHEV中型车10.39–12.79
4 月27 日
东风日产日产N7 2026 款BEV中大型车14.89–15.89
4 月27 日
领克领克900 2026 款PHEV大型SUV29.98–34.58
4 月27 日
埃安新能源AION N60 2026 款BEV紧凑型SUV10.98–12.98
4 月28 日
比亚迪汉EV 2026 款BEV中大型车17.98–18.78
4 月28 日
吉利银河银河M7 2026 款PHEV紧凑型SUV11.98–14.78
4 月28 日
方程豹钛7 EV 2026 款BEV中大型SUV19.98–23.98
4 月29 日
吉利星越L 2026 款HEV紧凑型SUV14.57–15.97
4 月29 日
吉利星瑞 2026 款HEV紧凑型车10.47–11.67
4 月29 日
来源：懂车帝，国金证券研究所1）行业需求不及预期：汽车行业具有一定周期属性，可能出现终端需求不及预期情况，影响车企销量和规模效应的发挥，进而影响车企盈利能力。2）价格战加剧：当前新能源行业竞争激烈，产品迭代周期缩短，新产品持续推出，同时燃油车促销力度较大，行业整体面临价格战风险，若后续价格战进一步加剧，企业盈利性将受损，对公司业绩造成一定影响。3）新车型销量不及预期：若新车在产品性能、价格等方面相比竞品无优势，销量可能出现不及预期情况，进而影响公司业绩增长。行业周报扫码获取更多服务买入：预期未来3－6 个月内该行业上涨幅度超过大盘在15%以上；增持：预期未来3－6 个月内该行业上涨幅度超过大盘在5%－15%；中性：预期未来3－6 个月内该行业变动幅度相对大盘在 -5%－5%；减持：预期未来3－6 个月内该行业下跌幅度超过大盘在 5%以上。行业周报扫码获取更多服务国金证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。本报告版权归“国金证券股份有限公司”（以下简称“国金证券”）所有，未经事先书面授权，任何机构和个人均不得以任何方式对本报告的任何部分制作任何形式的复制、转发、转载、引用、修改、仿制、刊发，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。经过书面授权的引用、刊发，需注明出处为“国金证券股份有限公司”，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。本报告的产生基于国金证券及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但国金证券及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告反映撰写研究人员的不同设想、见解及分析方法，故本报告所载观点可能与其他类似研究报告的观点及市场实际情况不一致，国金证券不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他任何损失承担任何责任。且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，在不作事先通知的情况下，可能会随时调整，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与国金证券其它业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本报告仅为参考之用，在任何地区均不应被视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。本报告提及的任何证券或金融工具均可能含有重大的风险，可能不易变卖以及不适合所有投资者。本报告所提及的证券或金融工具的价格、价值及收益可能会受汇率影响而波动。过往的业绩并不能代表未来的表现。客户应当考虑到国金证券存在可能影响本报告客观性的利益冲突，而不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。证券研究报告是用于服务具备专业知识的投资者和投资顾问的专业产品，使用时必须经专业人士进行解读。国金证券建议获取报告人员应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。报告本身、报告中的信息或所表达意见也不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，国金证券不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。在法律允许的情况下，国金证券的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。本报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布该研究报告的人员。国金证券并不因收件人收到本报告而视其为国金证券的客户。本报告对于收件人而言属高度机密，只有符合条件的收件人才能使用。根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告仅供国金证券股份有限公司客户中风险评级高于C3 级(含C3 级）的投资者使用；本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的建议或策略。对于本报告中提及的任何证券或金融工具，本报告的收件人须保持自身的独立判断。使用国金证券研究报告进行投资，遭受任何损失，国金证券不承担相关法律责任。若国金证券以外的任何机构或个人发送本报告，则由该机构或个人为此发送行为承担全部责任。本报告不构成国金证券向发送本报告机构或个人的收件人提供投资建议，国金证券不为此承担任何责任。此报告仅限于中国境内使用。国金证券版权所有，保留一切权利。上海北京深圳电话：021-80234211邮编：201204地址：上海浦东新区芳甸路1088 号紫竹国际大厦5 楼电话：010-85950438邮编：100005地址：北京市东城区建内大街26 号新闻大厦8 层南侧电话：0755-86695353邮编：518000地址：深圳市福田区金田路2028 号皇岗商务中心
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