2022 年5 月起将已签合同但未进入履约期的平台也计算在内。

行业研究——周报石油加工行业行业评级——看好上次评级——看好刘红光 石化行业联席首席分析师执业编号：S1500525060002胡晓艺 石化行业分析师执业编号：S1500524070003信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.，LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031原油周报：霍尔木兹海峡“开了又关”，油价大幅下跌本期内容提要：➢【油价回顾】截至2026 年4 月17 日当周，国际油价大幅下跌。本周初，以色列对黎巴嫩袭击，沙特输油管道遭袭，霍尔木兹海峡重新关闭，市场对美伊停火协议能否持久存疑，即使美伊双方谈判，但谈判未达成任何协议，特朗普对海峡实施封锁，市场担忧中东局势升级，国际油价震荡走高，逼近100 美元关口。周中，在美伊谈判无果后，双方可能继续谈判，市场等待谈判的进一步消息，但供应干扰的担忧仍存，国际油价震荡。本周五，伊朗宣布开放霍尔木兹海峡，油价大跌。不过周末伊朗武装部发言人又表示，除非美国允许伊朗船只完全自由通行，否则伊朗将继续严格管控霍尔木兹海峡。截至本周五（4月17 日），布伦特、WTI 油价分别为90.38、82.59 美元/桶。➢【原油价格】截至2026 年04 月17 日当周，布伦特原油期货结算价为90.38 美元/桶，较上周下降4.82 美元/桶（-5.06%）；WTI 原油期货结算价为82.59 美元/桶，较上周下降13.98 美元/桶（-14.48%）；俄罗斯ESPO 原油现货价为89.29 美元/桶，较上周下降0.78 美元/桶（-0.87%）。➢【海上钻井服务】截至2026 年4 月13 日当周，全球海上自升式钻井平台数量为366 座，较上周增加4 座，其中东南亚、中东、南美分别增加2、1、1 座；全球海上浮式钻井平台数量为135 座，较上周减少2 座，其中非洲、其他地区各减少1 座。➢【美国原油供给】截至2026 年04 月10 日当周，美国原油产量为1359.6 万桶/天，与上周持平。截至2026 年04 月17 日当周，美国活跃钻机数量为410 台，较上周减少1 台。截至2026 年04 月17 日当周，美国压裂车队数量为165 部，较上周减少6 部。➢【美国原油需求】截至2026 年04 月10 日当周，美国炼厂原油加工量为1604.2 万桶/天，较上周减少20.8 万桶/天，美国炼厂开工率为89.60%,较上周下降2.4pct。➢【美国原油库存】截至2026 年04 月10 日当周，美国原油总库存为8.73亿桶，较上周减少505.7万桶（-0.58%）；战略原油库存为4.09亿桶，较上周减少414.4 万桶（-1.00%）；商业原油库存为4.64 亿桶，较上周减少91.3 万桶（-0.20%）；库欣地区原油库存为2976.2万桶，较上周减少172.7 万桶（-5.48%）。➢【美国成品油库存】截至2026 年04 月10 日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为23294.4、1352.5、11155.9、4251.4 万桶，较上周分别-632.8（-2.64%）、-116.3（-7.92%）、-312.2（-2.72%）、-82.9（-1.91%）万桶。➢【全球原油浮仓+在途库存】截至2026 年4 月17 日当周，全球原油在途+浮仓库存为11.99 亿桶，较上周+2490.2 万桶（+2.08%）。其中，全球原油浮仓库存为11131.3 万桶，较上周+1190.2 万桶（+10.69%）；全球原油在途库存为10.88 亿桶，较上周+1300 万桶（+1.19%）。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2➢【生物燃料价格】截至2026 年4 月17 日，酯基生物柴油港口FOB价格为1260 美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为312.34、256.24 美元/吨，较上周五价差+4.66、-0.18 美元/吨。烃基生物柴油港口FOB 价格为1910 美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为962.34、906.24 美元/吨，较上周五价差+4.66、-0.18 美元/吨。截至2026 年4 月17 日，中国生物航煤港口FOB 价格为2450 美元/吨，较上周五价格+125 美元/吨，与地沟油、潲水油价差分别为1502.34、1446.24 美元/吨，较上周五价差+4.66、-0.18 美元/吨。欧洲生物航煤港口FOB 价格为2385 美元/吨，较上周五价格-405 美元/吨。截至2026 年4 月17 日，中国地沟油、潲水油价格分别为947.66、1003.76 美元/吨，较上周五价格-4.66、+0.18 美元/吨，中国餐厨废油UCO 价格为1140 美元/吨，较上周五价格-10 美元/吨。➢相关标的：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服/中海油田服务（601808.SH/2883.HK）、海油工程（600583.SH）、中曼石油（603619.SH）等。➢风险因素：（1）中东地区地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）美国放松对委内瑞拉的制裁以及推动委内瑞拉石油增产的可能性。（3）美国与伊朗冲突局势未来走向的不确定性。（4）美国为推动俄乌冲突结束，造成原油市场波动。（5）宏观经济增速下滑，导致需求端不振。（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球贸易形势发生重大变化，对全球经济及石油需求产生破坏的风险。（8）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（9）美国对页岩油生产、融资等政策调整的风险。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3表 目 录表 1：上游板块主要公司涨跌幅（%） ............................................................................................................... 7表 2：不同原油品种价格变化................................................................................................................................ 8图 目 录图 1：各行业板块涨跌幅（%） ............................................................................................................................. 6图 2：石油石化板块细分行业涨跌幅（%） ...................................................................................................... 6图 3：石油石化板块细分行业及沪深300 指数走势（%） ......................................................................... 6图 4：布伦特和WTI 原油期货价格及价差（美元/桶，美元/桶） ......................................................... 8图 5：布伦特原油现货-期货价格及价差（美元/桶，美元/桶） ............................................................. 8图 6：布伦特、ESPO 原油价格及价差（美元/桶，美元/桶） ................................................................. 8图 7：WTI、ESPO 原油价格及价差（美元/桶，美元/桶） ....................................................................... 8图 8：美元指数与WTI 原油价格（点，美元/桶） ....................................................................................... 9图 9：铜价与WTI 原油价格（美元/吨，美元/桶） ...................................................................................... 9图 10：全球自升式钻井平台数量（座） ........................................................................................................ 10图 11：全球浮式钻井平台数量（座） ............................................................................................................. 10图 12：美国原油产量（万桶/天） ..................................................................................................................... 11图 13：美国原油产量（万桶/天） ..................................................................................................................... 11图 14：美国原油钻机数和油价走势（台，美元/桶） ............................................................................... 11图 15：美国原油钻机数（台） ........................................................................................................................... 11图 16：美国压裂车队数和油价走势（部，美元/桶） ............................................................................... 11图 17：美国压裂车队数（部） ........................................................................................................................... 11图 18：美国炼厂原油加工量（万桶/天）....................................................................................................... 12图 19：美国炼厂开工率（%） ............................................................................................................................. 12图 20：中国主营炼厂开工率（%） .................................................................................................................... 12图 21：山东地炼开工率（%） ............................................................................................................................. 12图 22：美国原油进口量、出口量及净进口量（万桶/天） ...................................................................... 12图 23：美国原油周度净进口量（万桶/天） .................................................................................................. 12图 24：2010-2026.04 美国商业原油库存与布伦特油价相关性 ............................................................. 13图 25：美国商业原油周度去库速度与布油涨跌幅（万桶/天，%） ..................................................... 13图 26：美国原油总库存（万桶） ...................................................................................................................... 13图 27：美国原油总库存（万桶） ...................................................................................................................... 13图 28：美国战略原油库存（万桶） .................................................................................................................. 13图 29：美国战略原油库存（万桶） .................................................................................................................. 13图 30：美国商业原油库存（万桶） .................................................................................................................. 14请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4图 31：美国商业原油库存（万桶） .................................................................................................................. 14图 32：美国库欣地区原油库存（万桶） ........................................................................................................ 14图 33：美国库欣地区原油库存（万桶） ........................................................................................................ 14图 34：美国分地区商业原油库存（万桶） .................................................................................................... 14图 35：美国东海岸（PADD1）商业原油库存（万桶） ............................................................................ 14图 36：美国中西部（PADD2）商业原油库存（万桶） ............................................................................ 15图 37：美国墨西哥湾（PADD3）商业原油库存（万桶） ....................................................................... 15图 38：美国落基山脉地区（PADD4）商业原油库存（万桶） .............................................................. 15图 39：美国西海岸（PADD5）商业原油库存（万桶） ............................................................................ 15图 40：全球浮仓+在途原油库存（万桶） ..................................................................................................... 15图 41：全球浮仓+在途原油库存（万桶） ..................................................................................................... 15图 42：全球原油浮仓库存（万桶） .................................................................................................................. 16图 43：全球原油在途库存（万桶） .................................................................................................................. 16图 44：原油、美国柴油价格及价差（美元/桶，美元/桶） .................................................................... 17图 45：原油、美国汽油价格及价差（美元/桶，美元/桶） .................................................................... 17图 46：原油、美国航煤价格及价差（美元/桶，美元/桶） .................................................................... 17图 47：原油、欧洲柴油价格及价差（美元/桶，美元/桶） .................................................................... 17图 48：原油、欧洲汽油价格及价差（美元/桶，美元/桶） .................................................................... 17图 49：原油、欧洲航煤价格及价差（美元/桶，美元/桶） .................................................................... 18图 50：原油、新加坡FOB 柴油价格及价差（美元/桶，美元/桶） .................................................... 18图 51：原油、新加坡FOB 汽油价格及价差（美元/桶，美元/桶） .................................................... 18图 52：原油、新加坡FOB 航煤价格及价差（美元/桶，美元/桶） .................................................... 18图 53：美国成品车用汽油产量（万桶/天） .................................................................................................. 19图 54：美国柴油产量（万桶/天） ..................................................................................................................... 19图 55：美国航空煤油产量（万桶/天） ........................................................................................................... 19图 56：美国成品车用汽油消费量（万桶/天） ............................................................................................. 20图 57：美国柴油消费量（万桶/天） ................................................................................................................ 20图 58：美国航空煤油消费量（万桶/天）....................................................................................................... 20图 59：美国旅客机场安检数（人次） ............................................................................................................. 20图 60：美国车用汽油进出口情况（万桶/天） ............................................................................................. 21图 61：美国车用汽油净出口量（万桶/天） .................................................................................................. 21图 62：美国柴油进出口情况（万桶/天）....................................................................................................... 21图 63：美国柴油净出口量（万桶/天） ........................................................................................................... 21图 64：美国航空煤油进出口情况（万桶/天） ............................................................................................. 21图 65：美国航空煤油净出口量（万桶/天） .................................................................................................. 21图 66：美国汽油总库存（万桶） ...................................................................................................................... 22图 67：美国汽油总库存（万桶） ...................................................................................................................... 22图 68：美国成品车用汽油库存（万桶） ........................................................................................................ 22图 69：美国成品车用汽油库存（万桶） ........................................................................................................ 22图 70：美国柴油库存（万桶） ........................................................................................................................... 22图 71：美国柴油库存（万桶） ........................................................................................................................... 22图 72：美国航空煤油库存（万桶） .................................................................................................................. 23图 73：美国航空煤油库存（万桶） .................................................................................................................. 23图 74：新加坡汽油库存（万桶） ...................................................................................................................... 23图 75：新加坡汽油库存（万桶） ...................................................................................................................... 23图 76：新加坡柴油库存（万桶） ...................................................................................................................... 23图 77：新加坡柴油库存（万桶） ...................................................................................................................... 23图 78：生物柴油港口FOB 价格（美元/吨） ................................................................................................ 24图 79：生物航煤中国与欧洲港口FOB 价格（美元/吨） ......................................................................... 24图 80：酯基生物柴油与地沟油价差（美元/吨，美元/吨） .................................................................... 24图 81：酯基生物柴油与潲水油价差（美元/吨，美元/吨） .................................................................... 24图 82：烃基生物柴油与地沟油价差（美元/吨，美元/吨） .................................................................... 24图 83：烃基生物柴油与潲水油价差（美元/吨，美元/吨） .................................................................... 24图 84：生物航煤与地沟油价差（美元/吨，美元/吨） ............................................................................. 25图 85：生物航煤与潲水油价差（美元/吨，美元/吨） ............................................................................. 25图 86：废弃油脂和植物油价格走势（美元/吨） ........................................................................................ 25图 87：酯基生物柴油月度出口量（万吨） .................................................................................................... 25请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 5图 88：IPE 布油期货成交量（万手） ............................................................................................................... 26图 89：WTI 原油期货多头总持仓量（万张） ............................................................................................... 26图 90：WTI 原油期货多头总持仓量（万张） ............................................................................................... 26图 91：WTI 原油期货非商业净多头持仓量（万张） ................................................................................. 26图 92：WTI 原油期货非商业净多头持仓量（万张） ................................................................................. 26请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 6一周原油点评油价回顾：截至2026 年4 月17 日当周，国际油价大幅下跌。本周初，以色列对黎巴嫩袭击，沙特输油管道遭袭，霍尔木兹海峡重新关闭，市场对美伊停火协议能否持久存疑，即使美伊双方谈判，但谈判未达成任何协议，特朗普对海峡实施封锁，市场担忧中东局势升级，国际油价震荡走高，逼近100 美元关口。周中，在美伊谈判无果后，双方可能继续谈判，市场等待谈判的进一步消息，但供应干扰的担忧仍存，国际油价震荡。本周五，伊朗宣布开放霍尔木兹海峡，油价大跌。不过周末伊朗武装部发言人又表示，除非美国允许伊朗船只完全自由通行，否则伊朗将继续严格管控霍尔木兹海峡。截至本周五（4 月17 日），布伦特、WTI 油价分别为90.38、82.59 美元/桶。石油石化板块表现石油石化板块表现：截至2026 年4 月17 日当周，沪深300 上涨1.99%至4728.67 点，石油石化板块下跌3.88%。图 1：各行业板块涨跌幅（%）截至2026 年4 月17 日当周，油气开采板块上涨1.38%，炼化及贸易板块下跌4.57%，油服工程板块下跌4.96%。截至2026 年4 月17 日当周，油气开采板块自2022 年以来涨幅269.00%，炼化及贸易板块自2022 年以来涨幅60.70%，油服工程板块自2022 年以来涨幅26.90%。图 2：石油石化板块细分行业涨跌幅（%）图 3：石油石化板块细分行业及沪深300 指数走势（%）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 7上游板块公司股价表现：截至2026 年4 月17 日当周，上游板块股价表现较好的是ST 新潮（+6.35%）、仁智股份（+2.60%）、中国海洋石油H（+1.73%）等。表 1：上游板块主要公司涨跌幅（%）公司代码最新日期货币最新价近一周近一月近三月近一年2026年初至今中国海油600938.SH2026/4/17人民币37.3411654.91-1.99%-7.71%27.31%57.91%23.72%中国海洋石油0883.HK2026/4/17港币26.9813289.971.73%-6.32%23.76%72.45%26.67%中国石油601857.SH2026/4/17人民币11.5320647.60-3.84%-4.08%17.65%52.33%10.76%中国石油股份0857.HK2026/4/17港币10.6923544.25-1.02%1.04%29.89%102.03%27.57%中国石化600028.SH2026/4/17人民币5.566352.21-4.30%-11.04%-4.79%0.98%-10.03%中国石油化工股份0386.HK2026/4/17港币4.567243.36-1.51%-4.60%-4.80%24.38%-2.36%中海油服601808.SH2026/4/17人民币15.25593.15-3.79%-14.18%3.04%16.44%8.62%中海油田服务2883.HK2026/4/17港币8.92676.36-4.50%-6.30%13.63%57.09%27.61%海油工程600583.SH2026/4/17人民币7.01309.94-0.14%-0.14%17.62%37.07%27.69%海油发展600968.SH2026/4/17人民币4.24431.00-4.72%-10.17%8.16%14.21%10.42%石化油服600871.SH2026/4/17人民币2.65397.90-6.03%-17.70%14.72%46.41%22.69%中石化油服1033.HK2026/4/17港币0.82453.72-5.75%-21.15%7.89%38.98%17.14%中油工程600339.SH2026/4/17人民币3.90217.74-12.95%-9.09%13.04%27.69%16.42%联合能源集团0467.HK2026/4/17港币0.52135.41-5.45%-22.39%7.22%49.40%18.18%*ST新潮600777.SH2026/4/17人民币5.86398.516.35%12.69%41.55%105.61%52.60%中曼石油603619.SH2026/4/17人民币33.55155.11-6.18%-6.78%33.24%112.47%45.55%潜能恒信300191.SZ2026/4/17人民币38.58123.46-6.81%-7.50%86.11%155.16%108.77%洲际油气600759.SH2026/4/17人民币5.17214.50-4.08%-28.49%53.87%143.87%65.71%惠博普002554.SZ2026/4/17人民币3.5146.81-4.62%-10.69%-7.14%48.73%10.03%博迈科603727.SH2026/4/17人民币19.7155.53-3.00%15.06%32.16%58.15%41.42%新锦动力300157.SZ2026/4/17人民币6.3247.65-3.51%-13.42%30.04%134.07%39.21%通源石油300164.SZ2026/4/17人民币13.5779.85-6.86%-33.74%91.13%254.31%145.83%准油股份002207.SZ2026/4/17人民币7.1418.71-8.58%-35.85%-13.56%36.00%-3.51%贝肯能源002828.SZ2026/4/17人民币11.8123.74-4.76%-15.94%2.52%47.24%10.79%仁智股份002629.SZ2026/4/17人民币6.7028.552.60%-3.87%11.67%40.76%-1.76%请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 8原油价格➢原油价格：截至2026 年04 月17 日当周，布伦特原油期货结算价为90.38 美元/桶，较上周下降4.82 美元/桶（-5.06%）；WTI 原油期货结算价为82.59 美元/桶，较上周下降13.98 美元/桶（-14.48%）；俄罗斯ESPO 原油现货价为89.29 美元/桶，较上周下降0.78 美元/桶（-0.87%）。➢原油价差：截至2026 年04 月17 日当周，布伦特-WTI 期货价差为7.79 美元/桶，较上周扩大9.16 美元/桶；布伦特现货-期货价差为9.03 美元/桶，较上周收窄22.36 美元/桶；布伦特-俄罗斯ESPO 价差为0.31 美元/桶，较上周收窄0.98 美元/桶；WTI-俄罗斯ESPO 价差为-7.48 美元/桶，较上周收窄10.14 美元/桶。➢相关指数：截至2026 年04 月17 日，美元指数为98.23，较上周下跌0.48%；LME 铜现货结算价为13149.00 美元/吨，较上周上涨3.86%。表 2：不同原油品种价格变化图 4：布伦特和WTI 原油期货价格及价差（美元/桶，美元/桶）图 5：布伦特原油现货-期货价格及价差（美元/桶，美元/桶）图 6：布伦特、ESPO 原油价格及价差（美元/桶，美元/桶）图 7：WTI、ESPO 原油价格及价差（美元/桶，美元/桶）原油品种最新日期最新价（美元/桶）近一周近一月近三月近一年2026年初至今布伦特原油2026/4/1790.38-5.06%-12.61%41.35%32.99%48.77%WTI原油2026/4/1782.59-14.48%-14.16%36.83%29.03%44.09%俄罗斯ESPO2026/4/1789.29-0.87%-9.70%78.79%43.00%82.86%请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 9图 8：美元指数与WTI 原油价格（点，美元/桶）图 9：铜价与WTI 原油价格（美元/吨，美元/桶）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 10海上钻井服务➢海上已有合同的钻井平台数量：截至2026 年4 月13 日当周，全球海上自升式钻井平台数量为366 座，较上周增加4 座，其中东南亚、中东、南美分别增加2、1、1 座；全球海上浮式钻井平台数量为135 座，较上周减少2座，其中非洲、其他地区各减少1 座。（注：将全球主要作业海域分为非洲、东南亚、欧洲、中东、北美、南美、其他地区）图 10：全球自升式钻井平台数量（座）图 11：全球浮式钻井平台数量（座）2022 年5 月起将已签合同但未进入履约期的平台也计算在内。2022 年5 月起将已签合同但未进入履约期的平台也计算在内。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 11原油板块原油供给：➢产量板块：截至2026 年04 月10 日当周，美国原油产量为1359.6 万桶/天，与上周持平。➢钻机板块：截至2026 年04 月17 日当周，美国活跃钻机数量为410 台，较上周减少1 台。➢压裂板块：截至2026 年04 月17 日当周，美国压裂车队数量为165 部，较上周减少6 部。图 12：美国原油产量（万桶/天）图 13：美国原油产量（万桶/天）图 14：美国原油钻机数和油价走势（台，美元/桶）图 15：美国原油钻机数（台）2026.04.17图 16：美国压裂车队数和油价走势（部，美元/桶）图 17：美国压裂车队数（部）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 12原油需求：➢美国炼厂：截至2026 年04 月10 日当周，美国炼厂原油加工量为1604.2 万桶/天，较上周减少20.8 万桶/天，美国炼厂开工率为89.60%,较上周下降2.4pct。➢中国炼厂：截至2026 年04 月16 日，主营炼厂开工率为69.38%，较上周下降0.65pct。截至2026 年04 月15日，山东地炼开工率为60.15%，较上周上升0.68pct。图 18：美国炼厂原油加工量（万桶/天）图 19：美国炼厂开工率（%）总投入=原油投入+其他原料投入，截至2026.04.10图 20：中国主营炼厂开工率（%）图 21：山东地炼开工率（%）原油进出口：➢截至2026 年04 月10 日当周，美国原油进口量为529.1 万桶/天，较上周减少103.3 万桶/天（-16.33%），美国原油出口量为522.5 万桶/天，较上周增加107.6 万桶/天（+25.93%），净进口量为6.6 万桶/天，较上周减少210.9 万桶/天（-96.97%）。图 22：美国原油进口量、出口量及净进口量（万桶/天）图 23：美国原油周度净进口量（万桶/天）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 13原油库存：➢截至2026 年04 月10 日当周，美国原油总库存为8.73 亿桶，较上周减少505.7 万桶（-0.58%）；战略原油库存为4.09 亿桶，较上周减少414.4 万桶（-1.00%）；商业原油库存为4.64 亿桶，较上周减少91.3 万桶（-0.20%）；库欣地区原油库存为2976.2 万桶，较上周减少172.7 万桶（-5.48%）。图 24：2010-2026.04 美国商业原油库存与布伦特油价相关性图 25：美国商业原油周度去库速度与布油涨跌幅（万桶/天，%）图 26：美国原油总库存（万桶）图 27：美国原油总库存（万桶）图 28：美国战略原油库存（万桶）图 29：美国战略原油库存（万桶）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 14图 30：美国商业原油库存（万桶）图 31：美国商业原油库存（万桶）图 32：美国库欣地区原油库存（万桶）图 33：美国库欣地区原油库存（万桶）图 34：美国分地区商业原油库存（万桶）图 35：美国东海岸（PADD1）商业原油库存（万桶）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 15图 36：美国中西部（PADD2）商业原油库存（万桶）图 37：美国墨西哥湾（PADD3）商业原油库存（万桶）图 38：美国落基山脉地区（PADD4）商业原油库存（万桶）图 39：美国西海岸（PADD5）商业原油库存（万桶）➢截至2026 年4 月17 日当周，全球原油在途+浮仓库存为11.99 亿桶，较上周+2490.2 万桶（+2.08%）。其中，全球原油浮仓库存为11131.3 万桶，较上周+1190.2 万桶（+10.69%）；全球原油在途库存为10.88 亿桶，较上周+1300 万桶（+1.19%）。（注：每周都对本周和上周数据进行更新和修正）图 40：全球浮仓+在途原油库存（万桶）图 41：全球浮仓+在途原油库存（万桶）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 16图 42：全球原油浮仓库存（万桶）图 43：全球原油在途库存（万桶）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 17成品油板块成品油价格：➢北美市场：截至2026 年04 月17 日当周，美国柴油、汽油、航煤周均价分别为156.23（-17.51）、128.98（-4.02）、157.42（-9.96）美元/桶；与原油差价分别为59.43（-10.81）、32.19（+2.68）、60.62（-3.26）美元/桶。图 44：原油、美国柴油价格及价差（美元/桶，美元/桶）图 45：原油、美国汽油价格及价差（美元/桶，美元/桶）图 46：原油、美国航煤价格及价差（美元/桶，美元/桶）➢欧洲市场：截至2026 年04 月17 日当周，欧洲柴油、汽油、航煤周均价分别为168.11（-23.26）、141.04（-1.88）、207.00（-12.68）美元/桶；与原油差价分别为71.31（-16.56）、44.24（+4.82）、110.20（-5.98）美元/桶。图 47：原油、欧洲柴油价格及价差（美元/桶，美元/桶）图 48：原油、欧洲汽油价格及价差（美元/桶，美元/桶）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 18图 49：原油、欧洲航煤价格及价差（美元/桶，美元/桶）➢东南亚市场：截至2026 年04 月17 日当周，新加坡柴油、汽油、航煤周均价分别为191.19（-50.66）、124.89（-9.76）、211.17（-8.80）美元/桶；与原油差价分别为90.40（-47.96）、26.24（-4.92）、112.26（-4.22）美元/桶。图 50：原油、新加坡FOB 柴油价格及价差（美元/桶，美元/桶）图 51：原油、新加坡FOB 汽油价格及价差（美元/桶，美元/桶）图 52：原油、新加坡FOB 航煤价格及价差（美元/桶，美元/桶）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 19成品油供给：➢产量方面：截至2026 年04 月10 日当周，美国成品车用汽油、柴油、航空煤油产量分别为976.1、486.6、196.6万桶/天，较上周分别+39.2（+4.18%）、-16.9（-3.36%）、+6.0（+3.15%）万桶/天。图 53：美国成品车用汽油产量（万桶/天）图 54：美国柴油产量（万桶/天）图 55：美国航空煤油产量（万桶/天）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 20成品油需求：➢消费方面：截至2026 年04 月10 日当周，美国成品车用汽油、柴油、航空煤油消费量分别为908.8、384.0、188.0 万桶/天，较上周分别+52.4（+6.12%）、-22.0（-5.42%）、+20.3（+12.10%）万桶/天。➢出行数据：截至2026 年04 月16 日，美国周内机场旅客安检数为1742.12 万人次，较上周增加4.28 万人次（+0.25%）。图 56：美国成品车用汽油消费量（万桶/天）图 57：美国柴油消费量（万桶/天）图 58：美国航空煤油消费量（万桶/天）图 59：美国旅客机场安检数（人次）滑处理，截至2026.04.16请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 21成品油进出口：➢汽油板块：截至2026 年04 月10 日当周，美国车用汽油进口量为6.1 万桶/天，较上周减少6.3 万桶/天（-50.81%）；出口量为90.0 万桶/天，较上周增加2.0 万桶/天（+2.27%）；净出口量为83.9 万桶/天，较上周增加8.3 万桶/天（+10.98%）。➢柴油板块：截至2026年04月10日当周，美国柴油进口量为11.8万桶/天，较上周减少3.4万桶/天（-22.37%）；出口量为159.0 万桶/天，较上周增加1.4 万桶/天（+0.89%）；净出口量为147.2 万桶/天，较上周增加4.8 万桶/天（+3.37%）。➢航煤板块：截至2026 年04 月10 日当周，美国航空煤油进口量为8.6 万桶/天，较上周减少3.5 万桶/天（-28.93%）；出口量为29.0 万桶/天，较上周减少15.2 万桶/天（-34.39%）；净出口量为20.4 万桶/天，较上周减少11.7 万桶/天（-36.45%）。图 60：美国车用汽油进出口情况（万桶/天）图 61：美国车用汽油净出口量（万桶/天）图 62：美国柴油进出口情况（万桶/天）图 63：美国柴油净出口量（万桶/天）图 64：美国航空煤油进出口情况（万桶/天）图 65：美国航空煤油净出口量（万桶/天）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 22成品油库存：➢美国成品油：截至2026 年04 月10 日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为23294.4、1352.5、11155.9、4251.4 万桶，较上周分别-632.8（-2.64%）、-116.3（-7.92%）、-312.2（-2.72%）、-82.9（-1.91%）万桶。➢新加坡成品油：截止至2026 年04 月15 日，新加坡汽油、柴油库存分别为1781、952 万桶，较上周分别+149.0（+9.13%）、+143.0（+17.68%）万桶。图 66：美国汽油总库存（万桶）图 67：美国汽油总库存（万桶）图 68：美国成品车用汽油库存（万桶）图 69：美国成品车用汽油库存（万桶）图 70：美国柴油库存（万桶）图 71：美国柴油库存（万桶）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 23图 72：美国航空煤油库存（万桶）图 73：美国航空煤油库存（万桶）图 74：新加坡汽油库存（万桶）图 75：新加坡汽油库存（万桶）图 76：新加坡柴油库存（万桶）图 77：新加坡柴油库存（万桶）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 24生物燃料板块➢生物柴油价格及价差：截至2026 年4 月17 日，酯基生物柴油港口FOB 价格为1260 美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为312.34、256.24 美元/吨，较上周五价差+4.66、-0.18 美元/吨。烃基生物柴油港口FOB 价格为1910 美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为962.34、906.24 美元/吨，较上周五价差+4.66、-0.18 美元/吨。➢生物航煤价格及价差：截至2026 年4 月17 日，中国生物航煤港口FOB 价格为2450 美元/吨，较上周五价格+125 美元/吨，与地沟油、潲水油价差分别为1502.34、1446.24 美元/吨，较上周五价差+4.66、-0.18 美元/吨。欧洲生物航煤港口FOB 价格为2385 美元/吨，较上周五价格-405 美元/吨。图 78：生物柴油港口FOB 价格（美元/吨）图 79：生物航煤中国与欧洲港口FOB 价格（美元/吨）图 80：酯基生物柴油与地沟油价差（美元/吨，美元/吨）图 81：酯基生物柴油与潲水油价差（美元/吨，美元/吨）图 82：烃基生物柴油与地沟油价差（美元/吨，美元/吨）图 83：烃基生物柴油与潲水油价差（美元/吨，美元/吨）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 25图 84：生物航煤与地沟油价差（美元/吨，美元/吨）图 85：生物航煤与潲水油价差（美元/吨，美元/吨）➢原料油价格：截至2026 年4 月17 日，中国地沟油、潲水油价格分别为947.66、1003.76 美元/吨，较上周五价格-4.66、+0.18 美元/吨，中国餐厨废油UCO 价格为1140 美元/吨，较上周五价格-10 美元/吨。图 86：废弃油脂和植物油价格走势（美元/吨）➢生物柴油出口量：截至2026 年2 月，中国生物柴油（酯基）出口量为6.97 万吨，较上月-0.75 万吨，其中福建生物柴油（酯基）出口量为0.57 万吨，较上月-2.76 万吨。图 87：酯基生物柴油月度出口量（万吨）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 26原油期货成交及持仓板块➢原油期货成交及持仓：截至2026 年04 月17 日，周内布伦特原油期货成交量为291.73 万手，较上周减少3.67万手（-1.24%）。截止至2026 年04 月14 日，周内WTI 原油期货多头总持仓量为209.45 万张，较上周增加5.66 万张（+2.78%）；非商业（投机和套利目的持有）净多头持仓20.65 万张，较上周增加0.44 万张（+2.17%）。图 88：IPE 布油期货成交量（万手）图 89：WTI 原油期货多头总持仓量（万张）图 90：WTI 原油期货多头总持仓量（万张）图 91：WTI 原油期货非商业净多头持仓量（万张）图 92：WTI 原油期货非商业净多头持仓量（万张）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 27风险因素（1）中东地区地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）美国放松对委内瑞拉的制裁以及推动委内瑞拉石油增产的可能性。（3）美国与伊朗冲突局势未来走向的不确定性。（4）美国为推动俄乌冲突结束，造成原油市场波动。（5）宏观经济增速下滑，导致需求端不振。（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球贸易形势发生重大变化，对全球经济及石油需求产生破坏的风险。（8）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（9）美国对页岩油生产、融资等政策调整的风险。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 28信达石化研究团队简介刘红光，北京大学博士，中国环境科学学会碳达峰碳中和专业委员会委员。曾任中国石化经济技术研究院专家、所长助理，牵头开展了能源消费中长期预测研究，主编出版并发布了《中国能源展望2060》一书；完成了“石化产业碳达峰碳中和实施路径”研究，并参与国家部委油气产业规划、新型能源体系建设、行业碳达峰及高质量发展等相关政策文件的研讨编制等工作。2023 年3 月加入信达证券研究开发中心，从事大能源领域研究并负责石化行业研究工作。胡晓艺，中国社会科学院大学经济学硕士，西南财经大学金融学学士。2022 年7 月加入信达证券研究开发中心，从事石化行业研究。刘奕麟，香港大学工学硕士，北京科技大学管理学学士，2022 年7 月加入信达证券研究开发中心，从事石化行业研究。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 29