周观点：持续看好商业航天板块

周观点：持续看好商业航天板块
——行业周报刘逍遥（分析师）证书编号：S0790520090001 市场回顾：本周（2026.1.05-2026.1.09），沪深300 指数上涨2.79%，计算机指数上涨8.49%。 周观点：持续看好商业航天板块（1）中国新申报超20 万颗卫星频轨资源，全球竞争日趋激烈我国2025 年12 月向国际电联（ITU）申请了超20 万颗卫星的频轨资源，其中最大的两个星座是无线电创新院申请的CTC-1 和CTC-2，卫星规模均为96714颗。卫星规模上千的星座还有中国移动申请的CHINAMOBILE-L1（2520颗），垣信卫星申请的SAILSPACE-1（1296 颗），国电高科申请的TIANQI-3G（1132 颗）等。低轨卫星星座具有低时延、发射灵活度高和制造成本低等特点，是世界主要航天国家争夺空间资源的新赛道。根据国际电联规定，关于卫星轨道位置、关键频段资源，各国按照“先登先占”的规则竞争协调使用。因此，针对有限的近地卫星频轨资源，全球竞争日趋激烈。（2）SpaceX 的“星链”计划正在加速推进，快速占据近地轨道和频率资源“星链”（Starlink）是SpaceX 于2015 年正式发布的低轨互联网卫星星座计划，该计划最终将在近地轨道部署4.2 万颗卫星。截至2025 年底，“星链”全球月活用户超过900 万，覆盖全球155 个国家和地区，手机直连服务覆盖全球6 个大洲，活跃卫星数量数量超过9000 颗。1 月10 日消息，美国联邦通信委员会（FCC）宣布，已批准太空探索技术公司（SpaceX）新增部署 7500 颗第二代“星链”卫星的申请，此举将使其全球在轨卫星总数达到1.5 万颗。SpaceX 的“星链”计划正在加速推进，快速占据近地卫星轨道和频率资源。（3）2026 年GW 星座和千帆星座有望加速组网以中国星网的GW 星座和上海垣信主导的“千帆星座”为代表的两大国家级低轨星座体系快速推进。截至2025 年底，GW 星座已累计发射136 颗卫星；上海垣信千帆星座完成6 组发射，部署108 颗卫星。展望2026 年，组网有望进一步加速。一方面，随着民营火箭产业的逐步成熟，外部运力瓶颈有望得到缓解。另一方面，国内航天发射工位资源持续优化，海南商业航天发射场二期项目于2025 年1 月开工，三号、四号发射工位建成后将进一步提升海南商业航天发射能力，有效改善“箭等工位”的现象，为发射节奏提速创造条件。 投资建议2026 年，国内商业航天有望迎来“政策+技术+资本”三重共振，值得高度期待。火箭产业链：受益标的航天动力、西部材料、航天工程、飞沃科技、天力复合、航天机电、超捷股份、斯瑞新材、广联航空、高华科技、银邦股份、航天发展、铂力特等。卫星产业链及太空算力：推荐中科星图、航天宏图、普天科技、亚信安全、永信至诚等，受益标的星图测控、顺灏股份、中国卫星、旭升集团、佳缘科技、上海港湾、臻镭科技、盛邦安全、霍莱沃、航天环宇、天银机电、上海瀚讯、乾照光电。 风险提示：宏观经济环境下行风险；政策落地不及预期等。-14%0%14%29%43%58%2025-012025-052025-09计算机沪深300相关研究报告行业周报目 录2.1、 业绩预告：道通科技发布2025 年业绩预告 ................................................................................................................. 42.2、 股权转让：南网科技股东拟协议转让股份 ................................................................................................................... 42.3、 中标与战略合作：山大电力中标1343 万元大单 ......................................................................................................... 42.4、 股权激励：科大讯飞筹划第二期员工持股计划 ........................................................................................................... 42.5、 其他公告：德赛西威股东拟减持公司股份 ................................................................................................................... 53.1、 国内要闻：DeepSeek 将于2 月发布下一代AI 模型V4，字节跳动首款豆包AI 眼镜即将出货 ............................ 53.2、 海外要闻：Arm 调整内部组织架构，AI 初创公司Anthropic 拟以3500 亿美元估值，融资100 亿美元 ............... 6行业周报
1、 周观点：持续看好商业航天板块
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一周市场回顾：本周（2026.1.05-2026.1.09），沪深300 指数上涨2.79%，
计算机指数上涨8.49%。
周观点：持续看好商业航天板块
（1）中国新申报超20 万颗卫星频轨资源，全球竞争日趋激烈我国2025 年12 月向国际电联（ITU）申请了超20 万颗卫星的频轨资源。超20万颗卫星来自十余个卫星星座，每个星座的卫星数量从十余颗到9 万余颗不等，其中最大的两个星座是无线电创新院申请的CTC-1 和CTC-2，卫星规模均为96714 颗。卫星规模上千的星座还有中国移动申请的CHINAMOBILE-L1（2520 颗），垣信卫星申请的SAILSPACE-1（1296 颗），国电高科申请的TIANQI-3G（1132 颗）等。低轨卫星星座具有低时延、发射灵活度高和制造成本低等特点，是世界主要航天国家争夺空间资源的新赛道。根据国际电联规定，关于卫星轨道位置、关键频段资源，各国按照“先登先占”的规则竞争协调使用。因此，针对有限的卫星频轨资源，全球竞争日趋激烈。（2）SpaceX 的“星链”计划正在加速推进，快速占据近地轨道和频率资源“星链”（Starlink）是美国太空探索技术公司（SpaceX）于2015 年正式发布的低轨互联网卫星星座计划，该计划最终将在近地轨道部署4.2 万颗卫星。截至2025 年底，“星链”全球月活用户超过900 万，覆盖全球155 个国家和地区，手机直连服务覆盖全球6 个大洲，活跃卫星数量数量超过9000 颗。1 月10 日消息，美国联邦通信委员会（FCC）宣布，已批准太空探索技术公司（SpaceX）新增部署7500 颗第二代“星链”卫星的申请，助力该公司进一步拓展全球互联网服务业务，此举将使其全球在轨卫星总数达到1.5 万颗。SpaceX 的“星链”计划正在加速推进，快速占据近地卫星轨道和频率资源。（3）2026 年GW 星座和千帆星座有望加速组网以中国星网的GW 星座和上海垣信主导的“千帆星座”为代表的两大国家级低轨星座体系快速推进。截至2025 年底，GW 星座已累计发射136 颗卫星；上海垣信千帆星座完成6 组发射，部署108 颗卫星。展望2026 年，组网有望进一步加速。一方面，随着民营火箭产业的逐步成熟，外部运力瓶颈有望得到缓解。另一方面，国内航天发射工位资源持续优化，海南商业航天发射场二期项目于2025 年1 月开工，目前正在进行三号、四号发射工位导流槽开挖及加注库区土建配套施工，建成后将进一步提升海南商业航天发射能力，有效改善“箭等工位”的现象，为发射节奏提速创造条件。投资建议2026 年，国内商业航天有望迎来“政策+技术+资本”三重共振，值得高度期待。火箭产业链：受益标的航天动力、西部材料、航天工程、飞沃科技、天力复合、航天机电、超捷股份、斯瑞新材、广联航空、高华科技、银邦股份、航天发展、铂力特等。卫星产业链及太空算力：推荐中科星图、航天宏图、普天科技、亚信安全、永信至诚等，受益标的星图测控、顺灏股份、中国卫星、旭升集团、佳缘科技、上海港湾、臻镭科技、盛邦安全、霍莱沃、航天环宇、天银机电、上海瀚讯、乾照光电。行业周报
2、 公司动态：道通科技发布2025 年业绩预告，科大讯飞筹
划第二期员工持股计划2.1、 业绩预告：道通科技发布2025 年业绩预告【中控技术】经财务部门初步测算，预计2025 年年度实现营业收入763,977.38万元到844,396.05 万元，与2024 年同期（法定披露数据）相比，将减少69,455.35万元到149,874.02 万元，同比下降7.60%到16.40%。预计2025 年年度实现归属于母公司所有者的净利润为42,618.44 万元到52,415.78 万元，与2024 年同期（法定披露数据）相比，将减少59,282.89 万元到69,080.24 万元，同比下降53.07%到61.85%。【道通科技】预计2025 年年度实现归属于母公司所有者的净利润为90,000 万元至93,000 万元，同比将增加25,907 万元至28,907 万元，同比增长40.42%至45.10%。预计2025 年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为87,000 万元至90,000 万元，同比将增加32,923 万元至35,923 万元，同比增长60.88%至66.43%。2.2、 股权转让：南网科技股东拟协议转让股份【南网科技】拟参与南网科技首发前股东询价转让的股东为南网能创股权投资基金（广州）合伙企业（有限合伙）；出让方拟转让股份的总数为847.05 万股，占南网科技总股本的比例为1.50%；本次询价转让不通过集中竞价交易或大宗交易方式进行，不属于通过二级市场减持。受让方通过询价转让受让的股份，在受让后6个月内不得转让。2.3、 中标与战略合作：山大电力中标1343 万元大单【山大电力】于2026 年1 月7 日收到南方电网供应链集团有限公司发给公司的《中标通知书》，确认公司为“南方电网公司2025 年主网保护、厂站自动化、安防设备及备自投装置第二批框架招标项目（招标编号：CG2700022002169694）”的中标单位之一，中标金额合计约为1,342.92 万元。【山大电力】2026 年1 月9 日，公司与山东发展新能源有限公司签署了《战略合作协议》，双方本着“互相尊重、自愿平等、开放公平、优势互补、互利共赢”的原则，在满足各自发展理念及战略布局的前提下，协同各自资源优势，缔结战略合作关系，共同推动山东省新能源产业技术升级与规模化发展。2.4、 股权激励：科大讯飞筹划第二期员工持股计划【科大讯飞】本次员工持股计划参加对象包括公司（含控股子公司）核心骨干人员，不包括公司董事、高级管理人员，总人数预计不超过2,000 人，具体参加人数根据实际情况确定。本次员工持股计划受让的股份总数预计不超过8,394,061 股，约占公司目前股本总额的0.36%。本次员工持股计划受让公司回购股票的价格为24.59 元/股，拟筹集资金总额上限为20,641.00 万元，具体份额根据实际出资缴款金额确定。本次员工持股计划实施后，公司全部有效的员工持股计划所持有的股票总数累计不超过公司股本总额的10%，单一持有人持有的员工持股计划份额所对应的股票总数累计不超过公司股本总额的1%。行业周报2.5、 其他公告：德赛西威股东拟减持公司股份【英方软件】本次股票上市流通总数为886.56 万股，上市流通日期为2026 年1 月19 日。【浩瀚深度】拟通过公司收购云边云股权、合肥浩瀚收购丰瑞诚、聚亦方财产份额并担任丰瑞诚及聚亦方的执行事务合伙人等方式合计控制云边云54.00%的表决权。本次交易完成后，云边云将成为公司的控股子公司，并纳入公司合并报表范围。【金溢科技】为推进公司低空智联业务战略落地，提升公司核心竞争力，深圳市金溢科技股份有限公司拟在广东省深圳市出资设立全资子公司，注册资本拟定为人民币500 万元。【德赛西威】持有惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司157,106,250 股（占公司当前总股本比例26.32%）的股东德赛集团计划在本公告之日起15 个交易日后的3 个月内以集中竞价或大宗交易方式减持公司股份不超过7,106,250 股，不超过公司当前总股本的1.1906%（不超过剔除公司回购专户中的股份数量的总股本的1.1964%）。【华大九天】持有公司股份4,547.81 万股（占公司总股本比例8.34%）的大股东“国家集成电路产业投资基金股份有限公司”计划在本公告披露之日起十五个交易日后的三个月内，以集中竞价、大宗交易的方式合计减持公司股份数量不超过1,090.88 万股，即不超过公司总股本的2%。持有公司股份3,570.64 万股（占公司总股本比例6.55%）的大股东“上海建元股权投资基金管理合伙企业（有限合伙）-上海建元股权投资基金合伙企业（有限合伙）”计划在本公告披露之日起十五个交易日后的三个月内，通过集中竞价、大宗交易等方式减持累计不超过872.7 万股，即不超过公司总股本的1.6%。【杰创智能】为推进公司人工智能战略发展和业务转型，拟向多家供应商采购IT 设备及零配件总金额不超过人民币40 亿元。公司拟以自有资金人民币17,000.00万元对广东杰创进行增资，本次增资完成后，广东杰创的注册资本将变更为人民币29,480.00 万元。【坤恒顺维】公司董事、副总经理、核心技术人员李文军先生因自身资金需求，计划通过集中竞价或大宗交易方式减持其所持有的公司股份，合计减持数量不超过494,500 股，占公司总股本的比例不超过0.4060%；公司董事、核心技术人员王川先生因自身资金需求，计划通过集中竞价或大宗交易方式减持其所持有的公司股份，合计减持数量不超过80,000 股，占公司总股本的比例不超过0.0657%；
3、 行业动态：DeepSeek 或将于2 月发布下一代AI 模型V4，
Arm 调整内部组织架构3.1、 国内要闻：DeepSeek 或将于2 月发布下一代AI 模型V4，字节跳动首款豆包AI 眼镜即将出货DeepSeek 或将于2 月发布下一代AI 模型V4【TechWeb】1 月10 日消息， DeepSeek 或将于2 月发布新一代旗舰AI 模型DeepSeek V4，该模型主打强劲的代码生成能力，是DeepSeek 继2024 年12 月发布行业周报的V3 模型之后的最新版本。DeepSeek 员工基于公司内部基准开展的初步测试显示，该最新模型在代码生成领域的表现优于Anthropic、Claude、生成式预训练变换器系列（OpenAI GPT）等现有主流模型。智源发布2026 十大AI 技术趋势：世界模型成为AGI 共识方向【TechWeb】1 月8 日消息，北京智源人工智能研究院发布年度报告《2026 十大AI 技术趋势》。报告指出，人工智能的演进核心正发生关键转移：从追求参数规模的语言学习，迈向对物理世界底层秩序的深刻理解与建模，行业技术范式迎来重塑。字节跳动首款豆包AI 眼镜即将出货：搭载高通AR1 芯片，重量轻至50【TechWeb】字节跳动旗下"豆包"作为国内最受欢迎的大模型应用之一，正加速向硬件领域拓展。继AI 耳机产品后，"豆包"团队的首款AI 眼镜已进入出货准备阶段，即将正式交付。这款AI 眼镜采用高通AR1 芯片，而非此前市场传闻的恒玄2800 外挂ISP 方案。选择高通AR1 主要因其具备图像信号处理(ISP)的集成优势。相较恒玄2800 需外挂独立ISP 芯片的方案，高通AR1 可提供更高传输速率与更低系统延迟，这对主打实时视觉交互的AI 眼镜至关重要。3.2、 海外要闻：Arm 调整内部组织架构，AI 初创公司Anthropic 拟以3500 亿美元估值，融资100 亿美元马斯克旗下xAI 将投资200 多亿美元在密西西比州建设数据中心【新浪财经】美国密西西比州州长TateReeves 在一份声明中表示，特斯拉CEO马斯克旗下的人工智能初创公司xAI 将投资200 多亿美元，在该州Southaven 建设一个数据中心。马斯克2 月将推xAI 首款AI 氛围编程工具 Grok Build【IT 之家】1 月 9 日消息，马斯克（Elon Musk）在 X 平台发布推文，预告 xAI下月升级 Grok Code，将支持一次性完成很多复杂的编程任务。本次升级的核心在于“单次提示”（One-shot），意味着用户无需进行多轮对话或反复调试，仅需输入一次详细指令，AI 即可生成完整、可用的复杂代码方案，这将大幅提升开发者的工作效率。Arm 调整内部组织架构：新设物理AI 业务线，负责汽车与机器人【IT 之家】1 月 8 日消息，Arm 高管在 CES 2026 上向路透社确认，该企业对内部运营架构进行了调整，将汽车与机器人合并为物理 AI 业务线，与云与 AI（数据中心）、边缘计算（智能手机、平板电脑、PC）并列。AI 初创公司Anthropic 拟以3500 亿美元估值，融资100 亿美元【TechWeb】Anthropic 正准备以3500 亿美元的估值，融资100 亿美元。就估值来看，Anthropic 融资100 亿美元的估值，较上一轮融资接近翻番。在3 个月前的F 轮融资中，他们是以1830 亿美元的估值，融资130 亿美元。马斯克AI 初创公司xAI 融资200 亿美元，英伟达参投【TechWeb】1 月7 日消息，在2024 年5 月底融资60 亿美元、11 月份融资50行业周报亿美元、去年7 月份通过股权和债务融资筹集100 亿美元资金后，马斯克创立的人工智能初创公司xAI，又进行了一轮规模更大的融资，融资额高达200 亿美元。
4、 风险提示
宏观经济环境下行风险；政策落地不及预期等。行业周报《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为境内专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非境内专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通境内投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。