农林牧渔农林牧渔行业走势图数据来源：聚源《4 月供给边际缓和但压力仍大，猪价探底反弹二育托底增强—行业点评报告》-2026.5.21《周期景气修复与政策催化共振，行业冰点已现— 行业点评报告》-2026.5.21《开源证券_行业投资策略_行业冰点已现，否极泰来可期_农林牧渔团队_20260518》-2026.5.18端午前现货仍受大猪压制，3750 万头调控目标推能繁去化——行业周报陈雪丽（分析师）证书编号：S0790520030001 周观察：端午前现货仍受大猪压制，3750 万头调控目标推能繁去化出栏均重高位未解，端午前大猪或集中兑现压制猪价。据涌益数据，截至5 月22 日，全国生猪均价为9.59 元/公斤，环比5 月15 日小幅上涨0.04 元/公斤，同期日屠宰量为16.57 万头，环比5 月15 日上涨0.67%。出栏体重方面，截至5月21 日，全国/集团/散户出栏均重分别为128.79/125.31/147.20 公斤，较上周分别变动-0.01/-0.12/+0.44 公斤，集团场继续维持正常出栏节奏，社会面大体重猪源压力仍偏高。展望后市，由于5 月下旬至端午前大猪出栏或较为集中，一方面端午后市场对大猪需求通常下降，另一方面天气转热后大猪生长速度放慢，预计五月下旬至端午前社会面大猪仍将是压制短期猪价的关键因素。二育情绪升温，冻品库存压力不减。二育方面，二育栏舍利用率迅速提升，短期对现货形成托底，同时后移供给压力。据涌益数据，截至5 月20 日，二次育肥栏舍利用率升至46.5%，较5 月10 日提升3.7pct，近期回升速度明显加快。需求端看，截至5 月21 日，全国冻品库容率升至25.03%，较5 月14 日再增0.10pct，较4 月30 日提升0.57pct，仍在高位继续上行。3750 万头能繁调控目标落地，母猪端去化方向已现但节奏偏缓。政策层面看，5 月14 日，农业农村部正式印发《生猪产能综合调控实施方案（2026 年修订）》，将全国能繁母猪正常保有量目标从3900 万头下调至3750 万头。此外，仔猪首次纳入调控框架，形成“长期调母猪、中期调仔猪、短期调肥猪”的全链条思路。大型养殖企业被纳入重点监测，实行备案管理。能繁端边际变化看，高胎淘母价格相对商品猪折价持续收窄，当前淘母供给并未明显放量，行业仍以正常淘补和低效母猪结构优化为主。 重点新闻：（1）财联社：新一轮生猪产能调控目标确定 严查产能逆势扩张行为。（2）华储交易所：关于2026 年5 月26 日至27 日将连续进行中央储备冻猪肉轮换出库与收储竞价交易通知。 本周市场表现（5.18-5.22）：农业板块跑输大盘5.76 个百分点本周上证指数下跌0.54%，农业指数下跌6.31%，跑输大盘5.76 个百分点。子板块来看，动物保健板块领跌。个股来看，福成股份（+11.88%）、
国投中鲁（+7.02%）、
播恩集团（+6.11%）领涨。 本周价格跟踪（5.18-5.22）：本周牛肉、对虾等
农产品价格环比上涨5 月22 日全国外三元生猪均价为9.68 元/kg，较上周上涨0.03 元/kg；仔猪均价为21.68 元/kg，较上周上涨0.97 元/kg；白条肉均价13.15 元/kg，较上周上涨0.13 元/kg。5 月22 日猪料比价为2.87:1。自繁自养头均利润-345.94 元/头，环比-2.70 元/头；外购仔猪头均利润-243.75 元/头，环比-30.21 元/头。 风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。-10%0%10%19%29%38%2025-052025-092026-01农林牧渔沪深300相关研究报告农林牧渔目 录图表目录图1： 本周(5.18-5.22)猪价震荡偏弱(元/公斤) ............................................................................................................................... 3图2： 涌益样本生猪屠宰量较往年同期偏高(万头) ...................................................................................................................... 3图3： 散户出栏均重较上周基本持平(公斤) .................................................................................................................................. 3图4： 肥标价差维持低位震荡(元/公斤) ......................................................................................................................................... 3图5： 二育育肥栏舍利用率边际回升(%) ...................................................................................................................................... 4图6： 全国冻品库容率迅速抬升(%) .............................................................................................................................................. 4图7： 涌益口径4 月能繁母猪存栏量环比为负(%) ....................................................................................................................... 4图8： 高胎淘母价格相对商品猪折扣比例维持高位(%) ............................................................................................................... 4图9： 7kg 仔猪价格连续第6 周回升 .............................................................................................................................................. 5图10： 仔猪头均销售利润连续第9 周处于负区间 ....................................................................................................................... 5图11： 本周农业指数下跌6.31（%） ........................................................................................................................................... 5图12： 本周农业板块跑输大盘5.76 个百分点 .............................................................................................................................. 6图13： 本周动物保健板块领跌（%） ........................................................................................................................................... 6图14： 本周外三元生猪价格环比上涨 .......................................................................................................................................... 7图15： 本周生猪自繁自养利润环比下跌（元/头） ..................................................................................................................... 7图16： 本周鸡苗均价环比上涨 ...................................................................................................................................................... 8图17： 本周毛鸡主产区均价环比下跌 .......................................................................................................................................... 8图18： 本周黄羽肉鸡价格环比下跌 .............................................................................................................................................. 8图19： 5.6-5.8 生鲜乳价格环比持平 .............................................................................................................................................. 8图20： 本周牛肉价格环比上涨 ...................................................................................................................................................... 9图21： 5.8-5.15 草鱼价格环比下跌 ................................................................................................................................................ 9图22： 5 月22 日鲈鱼价格环比下跌 .............................................................................................................................................. 9图23： 5 月22 日对虾价格环比上涨 .............................................................................................................................................. 9图24： 本周玉米期货结算价环比下跌 ........................................................................................................................................ 10图25： 本周豆粕期货结算价环比下跌 ........................................................................................................................................ 10图26： 本周NYBOT11 号糖环比下跌（美分/磅） .................................................................................................................... 10图27： 本周郑商所白糖收盘价环比下跌（元/吨） ................................................................................................................... 10图28： 2026 年4 月猪肉进口量7.00 万吨 ................................................................................................................................... 11图29： 2026 年4 月鸡肉进口量2.87 万吨 ................................................................................................................................... 11图30： 2026 年3 月全国工业饲料总产量为2974 万吨 .............................................................................................................. 11表1： 农业个股涨跌幅排名：福成股份、国投中鲁、播恩集团领涨 ......................................................................................... 6表2： 本周牛肉、对虾等农产品价格环比上涨............................................................................................................................. 7行业周报
1、 周观察：端午前现货仍受大猪压制，3750 万头调控目标推
能繁去化出栏均重高位未解，端午前大猪或集中兑现压制猪价。据涌益数据，截至5 月22 日，全国生猪均价为9.59 元/公斤，环比5 月15 日小幅上涨0.04 元/公斤，同期日屠宰量为16.57 万头，环比5 月15 日上涨0.67%。市场整体仍处于“供给充足、价格震荡”的格局。出栏体重方面，截至5 月21 日，全国/集团/散户出栏均重分别为128.79/125.31/147.20 公斤，较上周分别变动-0.01/-0.12/+0.44 公斤，集团场继续维持正常出栏节奏，散户端均重则再度抬升至147 公斤以上，社会面大体重猪源压力仍偏高。截至5 月21 日，150kg 肥猪较120kg 标猪溢价仅0.12 元/公斤，较上周小幅回升0.02 元/公斤，仍处较低水平，大猪相对标猪的价格优势弱，继续压栏增重性价比较低。展望后市，由于5 月下旬至端午前大猪出栏或较为集中，一方面端午后市场对大猪需求通常下降，另一方面天气转热后大猪生长速度放慢、继续压栏的收益走弱，预计五月下旬至端午前社会面大猪仍将是压制短期猪价的关键因素。图1：本周(5.18-5.22)猪价震荡偏弱(元/公斤)图2：涌益样本生猪屠宰量较往年同期偏高(万头)数据来源：涌益咨询、开源证券研究所数据来源：涌益咨询、开源证券研究所图3：散户出栏均重较上周基本持平(公斤)图4：肥标价差维持低位震荡(元/公斤)数据来源：涌益咨询、开源证券研究所数据来源：涌益咨询、开源证券研究所二育情绪升温，冻品库存压力不减。二育方面，二育栏舍利用率迅速提升，短期对现货形成托底，同时后移供给压力。据涌益数据，截至5 月20 日，二次育肥栏舍利用率升至46.5%，较5 月10 日提升3.7pct，较4 月30 日提升9.6pct，近期回全国均重集团均重散户均重-1.0-0.50.00.51.01.52.0标肥价差（左轴）120kg标猪价格（右轴）150kg肥猪价格（右轴）行业周报升速度明显加快。当前9.5 元/公斤附近价格区间，二育补栏积极性继续提升，对近端现货形成了一定承接与情绪支撑。需求端看，冻品库存继续累积，终端鲜销承接仍偏弱。截至5 月21 日，全国冻品库容率升至25.03%，较5 月14 日再增0.10pct，较4 月30 日提升0.57pct，仍在高位继续上行。图5：二育育肥栏舍利用率边际回升(%)图6：全国冻品库容率迅速抬升(%)数据来源：涌益咨询、开源证券研究所数据来源：涌益咨询、开源证券研究所3750 万头能繁调控目标落地，母猪端去化方向已现但节奏偏缓。政策层面看，5 月14 日，农业农村部正式印发《生猪产能综合调控实施方案（2026 年修订）》，将全国能繁母猪正常保有量目标从3900 万头下调至3750 万头。同时收紧“绿黄红”三色预警区间：绿色区域上限从105%收紧至103%，黄色区域上限从110%收紧至106%，下限从85%上调至88%。此外，仔猪首次纳入调控框架，形成“长期调母猪、中期调仔猪、短期调肥猪”的全链条思路。大型养殖企业被纳入重点监测，实行备案管理。能繁端边际变化看，涌益口径显示，继3 月能繁母猪存栏环比下降0.07%后，4 月环比-0.11%，连续第二个月负增长。但截至5 月21 日，高胎淘母价格相对商品猪折扣比例进一步升至78.31%，较5 月14 日提升0.22pct，较4 月30 日提升2.36pct，仍处高位。高胎淘母价格相对商品猪折价持续收窄，当前淘母供给并未明显放量，行业仍以正常淘补和低效母猪结构优化为主。图7：涌益口径4 月能繁母猪存栏量环比为负(%)图8：高胎淘母价格相对商品猪折扣比例维持高位(%)数据来源：涌益咨询、开源证券研究所数据来源：涌益咨询、开源证券研究所仔猪端边际修复延续，商品猪亏损加深压制补栏弹性。截至5 月19 日，7kg 仔猪价格267 元/头，较5 月12 日上涨3.89%，继续延续4 月中旬以来的修复趋势。利润端看，截至5 月21 日，销售仔猪头均利润回升至-13 元/头，较上周改善10 元/10%20%30%40%50%60%70%二育育肥栏舍利用率25.03%10%15%20%25%30%35%全国冻品库容率-2%-1%0%1%2%3%4%5%能繁母猪存栏量mom60%65%70%75%80%高胎淘母价格相对商品猪折扣程度行业周报头，亏损幅度进一步收窄；同期自繁自养企业本周销售商品猪头均利润为-333.57 元/头，较上周下跌10.28 元/头，商品猪端亏损仍较深。整体看，当前仔猪价格回升和仔猪利润修复，反应补栏情绪较前期有所改善。中期看，后续产能去化节奏能否放缓，仍需继续观察仔猪价格和仔猪利润能否进一步改善并稳定脱离亏损区间。图9：7kg 仔猪价格连续第6 周回升图10：仔猪头均销售利润连续第9 周处于负区间数据来源：涌益咨询、开源证券研究所数据来源：涌益咨询、开源证券研究所
2、 本周市场表现（5.18-5.22）：农业板块跑输大盘5.76 个百
分点本周上证指数下跌0.54%，农业指数下跌6.31%，跑输大盘5.76 个百分点。子板块来看，动物保健板块领跌。个股来看，福成股份（+11.88%）、国投中鲁（+7.02%）、播恩集团（+6.11%）领涨。图11：本周农业指数下跌6.31（%）vv数据来源：iFinD、开源证券研究所7kg仔猪价格（元/头）-600-400-200销售仔猪头均利润（元/头）自繁自养企业本周销售商品猪利润（元/头）-6.31-8-6-4-2行业周报图12：本周农业板块跑输大盘5.76 个百分点图13：本周动物保健板块领跌（%）数据来源：iFinD、开源证券研究所数据来源：iFinD、开源证券研究所表1：农业个股涨跌幅排名：福成股份、国投中鲁、播恩集团领涨前15 名后15 名600965.SH福成股份11.88%603477.SH
巨星农牧-7.65%600962.SH国投中鲁7.02%600313.SH
农发种业-7.72%001366.SZ播恩集团6.11%600540.SH
新赛股份-8.18%603336.SH
宏辉果蔬2.46%002548.SZ
金新农-8.19%300106.SZ
西部牧业1.61%600737.SH
中粮糖业-8.48%000639.SZ西王食品1.28%002714.SZ
牧原股份-8.61%001313.SZ
粤海饲料1.10%300498.SZ
温氏股份-8.62%300175.SZ
朗源股份-0.15%002041.SZ
登海种业-8.79%603609.SH
禾丰股份-1.05%002840.SZ
华统股份-9.02%603566.SH
普莱柯-1.76%300761.SZ
立华股份-9.58%600097.SH
开创国际-1.81%002458.SZ
益生股份-9.93%002069.SZ
獐子岛-1.91%603739.SH
蔚蓝生物-10.87%000972.SZ
中基健康-2.08%000833.SZ
粤桂股份-10.94%002852.SZ
道道全-2.20%603718.SH海利生物-13.92%002746.SZ
仙坛股份-2.23%600201.SH
生物股份-14.27%数据来源：iFinD、开源证券研究所；注：截至2026 年5 月22 日
3、 本周重点新闻（5.18-5.22）：财联社：新一轮生猪产能
调控目标确定 严查产能逆势扩张行为财联社：新一轮生猪产能调控目标确定 严查产能逆势扩张行为：全国划定3750 万头能繁母猪总调控目标，按区域实际情况逐级分解下达至各省市。在5 月18 日召开的全国生猪产业调控专项工作会议上，主管部门同时明确多项硬性管控举措与考核监管机制，并表示将严查产能逆势扩张行为。华储交易所：关于2026 年5 月26 日至27 日将连续进行中央储备冻猪肉轮换出库与收储竞价交易通知：根据华储交易所今日发布的系列通知，2026 年5 月26日至27 日将连续进行中央储备冻猪肉轮换出库与收储竞价交易，各计划挂牌3 万吨。5 月26 日出库：挂牌竞价销售国产冻猪肉3 万吨，交易时间为8:30-16:30。采上证指数农林牧渔(申万)-8.0-7.0-6.0-5.0-4.0-3.0-2.0-1.00.0本周涨跌幅行业周报取先款后货原则，成交企业需在交易日后10 个工作日内完成货款结算及提货手续。5 月27 日收储：挂牌竞价收储3 万吨，要求为交易日后生产加工的产品。成交企业作为承储方，需严格把关入库质量，实行专库储存、专人专账管理，并按要求填报入库进度及初检单。
4、 本周价格跟踪（5.18-5.22）：本周牛肉、对虾等农产品价
格环比上涨表2：本周牛肉、对虾等农产品价格环比上涨分类项目本周价格周环比前一周价格周环比前两周价格周环比生猪生猪价格（元/公斤）9.680.31%9.65-1.23%9.77-0.51%仔猪价格（元/公斤）21.684.68%20.711.97%20.311.86%生猪养殖利润：自繁自养（元/头）-345.94-0.79%-343.24-5.09%-326.60-7.83%生猪养殖利润：外购仔猪（元/头）-243.75-14.15%-213.54-15.93%-184.19-22.61%白羽鸡鸡苗价格（元/羽）3.484.82%3.321.22%3.28-0.61%毛鸡价格（元/公斤）7.52-0.40%7.55-0.13%7.56-0.26%毛鸡养殖利润（元/羽）0.02-75.00%0.08260.00%-0.05-155.56%父母代种鸡养殖利润（元/羽）0.7328.07%0.577.55%0.53-3.64%黄羽鸡中速鸡价格（元/公斤）11.55-4.15%12.054.33%11.550.00%牛肉牛肉价格（元/公斤）66.430.06%66.39-0.39%66.650.30%水产品草鱼价格（元/公斤）17.55-1.02%17.730.17%17.701.32%鲈鱼价格（元/公斤）20.00-1.96%20.400.00%20.402.00%对虾价格（元/公斤）29.503.51%28.500.00%28.500.00%大宗农产品玉米期货价格（元/吨）2333.00-1.27%2363.00-0.13%2366.00-2.55%豆粕期货价格（元/吨）2335.00-0.21%2340.00-1.10%2366.00-2.11%ICE11 号糖期货价格（美分/磅）14.68-0.68%14.78-1.27%14.976.17%郑商所糖期货价格（元/吨）5368.00-1.27%5437.00-0.09%5442.000.67%数据来源：Wind、开源证券研究所注：草鱼价格数据更新滞后一周；红色数字表示环比上涨，绿色数字表示环比下跌，黄色数字表示无变动生猪养殖：5 月22 日全国外三元生猪均价为9.68 元/kg，较上周上涨0.03 元/kg；仔猪均价为21.68 元/kg，较上周上涨0.97 元/kg；白条肉均价13.15 元/kg，较上周上涨0.13 元/kg。5 月22 日猪料比价为2.87:1。自繁自养头均利润-345.94 元/头，环比-2.70 元/头；外购仔猪头均利润-243.75 元/头，环比-30.21 元/头。图14：本周外三元生猪价格环比上涨图15：本周生猪自繁自养利润环比下跌（元/头）数据来源：博亚和讯、开源证券研究所数据来源：iFinD、开源证券研究所2024-05-222024-07-222024-09-222024-11-222025-01-222025-03-222025-05-222025-07-222025-09-222025-11-222026-01-222026-03-222026-05-22外三元生猪（元/公斤）（左轴）仔猪（元/公斤）（右轴）-800-4002023-05-222023-08-222023-11-222024-02-222024-05-222024-08-222024-11-222025-02-222025-05-222025-08-222025-11-222026-02-222026-05-22养殖利润:自繁自养生猪养殖利润:外购仔猪行业周报白羽肉鸡：本周鸡苗均价3.48 元/羽，环比+4.82%；毛鸡均价7.52 元/公斤，环比-0.40%；毛鸡养殖利润0.02 元/羽，环比-0.06 元/羽。图16：本周鸡苗均价环比上涨图17：本周毛鸡主产区均价环比下跌数据来源：iFinD、开源证券研究所数据来源：iFinD、开源证券研究所黄羽肉鸡： 5 月22 日中速鸡均价11.55 元/公斤，环比-0.50 元/公斤。图18：本周黄羽肉鸡价格环比下跌数据来源：iFinD、开源证券研究所生鲜乳：5 月8 日生鲜乳均价3.02 元/公斤，环比持平。图19：5.6-5.8 生鲜乳价格环比持平数据来源：新牧网、开源证券研究所牛肉：5 月22 日牛肉均价66.43 元/公斤，环比上周上涨0.04 元/公斤。-3-2-12023-05-222023-08-222023-11-222024-02-222024-05-222024-08-222024-11-222025-02-222025-05-222025-08-222025-11-222026-02-222026-05-22父母代种鸡养殖利润（元/羽，左轴）鸡苗价格（元/羽，右轴）-8-6-4-22023-05-222023-08-222023-11-222024-02-222024-05-222024-08-222024-11-222025-02-222025-05-222025-08-222025-11-222026-02-222026-05-22养殖利润:白羽肉鸡主产区平均价:白羽肉鸡2024-05-222024-06-222024-07-222024-08-222024-09-222024-10-222024-11-222024-12-222025-01-222025-02-222025-03-222025-04-222025-05-222025-06-222025-07-222025-08-222025-09-222025-10-222025-11-222025-12-222026-01-222026-02-222026-03-222026-04-222026-05-22中速鸡均价（元/公斤）平均价:生鲜乳(原奶):主产区（元/公斤）行业周报图20：本周牛肉价格环比上涨数据来源：新牧网、开源证券研究所水产品：上周草鱼价格17.55 元/公斤，环比-1.02%；据海大农牧数据，5 月22日鲈鱼价格20.00 元/公斤，环比-1.96%；5 月21 日对虾价格29.50 元/公斤，环比+3.51%。图21：5.8-5.15 草鱼价格环比下跌数据来源：iFinD、开源证券研究所；注：草鱼价格滞后一周图22：5 月22 日鲈鱼价格环比下跌图23：5 月22 日对虾价格环比上涨数据来源：海大农牧、开源证券研究所数据来源：海大农牧、开源证券研究所大宗农产品：本周大商所玉米期货结算价为2333.00 元/吨，周环比-1.27%；豆粕期货活跃合约结算价为2335.00 元/吨，周环比-0.21%。2021-05-222021-09-222022-01-222022-05-222022-09-222023-01-222023-05-222023-09-222024-01-222024-05-222024-09-222025-01-222025-05-222025-09-222026-01-222026-05-22平均批发价:牛肉:全国（元/公斤）2023-05-222023-07-222023-09-222023-11-222024-01-222024-03-222024-05-222024-07-222024-09-222024-11-222025-01-222025-03-222025-05-222025-07-222025-09-222025-11-222026-01-222026-03-222026-05-22草鱼批发价（元/公斤）2024-05-222024-07-222024-09-222024-11-222025-01-222025-03-222025-05-222025-07-222025-09-222025-11-222026-01-222026-03-222026-05-22加州鲈鱼（元/公斤）2024-05-222024-07-222024-09-222024-11-222025-01-222025-03-222025-05-222025-07-222025-09-222025-11-222026-01-222026-03-222026-05-22对虾（元/公斤）行业周报图24：本周玉米期货结算价环比下跌图25：本周豆粕期货结算价环比下跌数据来源：iFinD、开源证券研究所数据来源：iFinD、开源证券研究所糖： NYBOT11 号糖5 月22 日收盘价14.68 美分/磅，周环比-0.68%。国内糖价，郑商所白砂糖期货5 月22 日收盘价5368.00 元/吨，周环比-1.27%。图26：本周NYBOT11 号糖环比下跌（美分/磅）图27：本周郑商所白糖收盘价环比下跌（元/吨）数据来源：iFinD、开源证券研究所数据来源：iFinD、开源证券研究所
5、 主要肉类进口量
猪肉进口：据海关总署数据，2026 年4 月猪肉进口7.00 万吨，同比-12.5%。鸡肉进口：据海关总署数据，2026 年4 月鸡肉进口2.87 万吨，同比-10.2%。2022-05-222022-09-222023-01-222023-05-222023-09-222024-01-222024-05-222024-09-222025-01-222025-05-222025-09-222026-01-222026-05-22玉米期货价（元/吨）2022-05-222022-09-222023-01-222023-05-222023-09-222024-01-222024-05-222024-09-222025-01-222025-05-222025-09-222026-01-222026-05-22豆粕期货价格（元/吨）0.005.0010.0015.0020.0025.0030.002023-05-222023-09-222024-01-222024-05-222024-09-222025-01-222025-05-222025-09-222026-01-222026-05-22期货收盘价(活跃):NYBOT11号糖2023-05-222023-09-222024-01-222024-05-222024-09-222025-01-222025-05-222025-09-222026-01-222026-05-22期货收盘价(活跃):白糖行业周报图28：2026 年4 月猪肉进口量7.00 万吨图29：2026 年4 月鸡肉进口量2.87 万吨数据来源：海关总署、开源证券研究所数据来源：海关总署、开源证券研究所
6、 饲料产量
据中国饲料工业协会，2026 年3 月全国工业饲料产量2974 万吨，环比+26.0%。图30：2026 年3 月全国工业饲料总产量为2974 万吨数据来源：饲料工业协会、开源证券研究所
7、 风险提示
宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。0.02.04.06.08.010.012.0猪肉进口量（万吨）0.02.04.06.0鸡肉进口量（万吨）-40%-20%0%20%40%饲料总产量（万吨）环比行业周报《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。