一、明确重点方向，聚焦首都功能定

一、明确重点方向，聚焦首都功能定
位靶向发力（一）鼓励引导更多资源要素向新质生产力方向集聚。（二）鼓励通过并购重组加大产业整合力度。（三）鼓励规范开展跨行业、跨区域的上市公司并购重组。二、坚持市场主导，充分调动经营主（四）公平对待参与并购重组的各类经营主体。北交所策略专题报告六大方向具体内容体积极性（五）吸引重点产业并购重组项目落地本市。（六）提升中介机构专业服务能力。三、发挥政府引导作用，助力提升交易效率与效果（七）建立重点并购重组标的项目清单。（八）支持组建并购重组服务平台。（九）协助交易各方加强资源整合。四、注重系统建设，打造一流生态体（十）营造便利并购重组的营商环境。（十一）发挥证券交易场所并购重组主阵地作用。（十二）鼓励优质上市公司、各类投资主体单独或联合以市场化方式设立和运营并购基金。（十三）做好配套金融服务。鼓励金融机构创新金融产品和服务，加强股贷债保联动，为上市公司并购重组提供多元化金融支持。（十四）高效处理并购重组交易纠纷。五、依法加强监管，切实做好风险防（十五）依法加强并购重组监管。（十六）健全并购重组风险监测、预警、处置机制。（十七）加强与并购重组相关的合规、安全审查。六、加强组织保障，持续提升发展质（十八）加强组织领导。（十九）协同联动形成合力。意见》、开源证券研究所定位为主要服务创新型中小企业的北交所，能够及时把握并购机遇。重点支持先进制造业和现代服务业等领域的企业，推动传统产业转型升级，培育经济发展新动能，促进经济高质量发展。作为专精特新“主阵地”，中国特色现代资本市场“1+N+X”政策框架的重要构成，北交所专注服务中小企业创新发展、促进高水平科技自立自强，成为支撑发展并购重组的重要条件。当前北交所对外并购具有如下特点：（1）强链补链为主要目标，目标公司业务与公司主营业务存在整合协同的关系；（2）现金并购为主要形式。在当前北交所的收购案例中，大部分公司目前收购的目标都是与核心业务展开协同、拓展海外市场以及产业链整合。对于处于成长期的北交所公司来说，并购可以帮助快速实现业务的多元化和优化，通过收购具有互补性的业务，企业能够增强自身的核心竞争力。对于寻求进入新兴行业或市场的企业，并购是一种高效的途径，能够帮助企业快速站稳脚跟，抓住行业发展的先机。总的来说，通过并购，北交所公司可以进入新的市场或获取新的客户群体，从而开辟额外的收入来源。我们认为，在北交所公司并购的趋势方向上，应重点关注：（1）同一集团内优质资源整合；（2）新质生产力行业外延并购；（3）“强链补链”扩张版图式并购。表5：截至2026 年4 月30 日，北交所公司共披露52 家次重要投资并购重组事件序号简称被收购公司收购比例对价（万元）收购PE
2025 年营
收（亿元）
2025 年归
母净利润（万元）PETTM公告时间中设咨询成都星阅辰石文化发展有限公司 （转让）10.05%11559.06-0.91-6214-23.42026.4美心翼申泰州鑫宇精工股份有限公司不超过70%--4.3857.42026.3北交所策略专题报告序号简称被收购公司收购比例对价（万元）收购PE
2025 年营
收（亿元）
2025 年归
母净利润（万元）PETTM公告时间凯德石英北京凯德石英股份有限公司20.64%59070.472.80189.12026.1胜业电气河南华佳新材料技术有限公51.02%11224.1611.15.51178.42026.1铁拓机械福建拓值智控有限公司（设立）53.14%-3.7547.62026.1格利尔格利尔数码科技股份有限公司（出售）21.95%35116.88-5.18238.92026.1晶赛科技铜陵市峰华电子有限公司100.00%4187.17-5.77208.12025.12威贸电子苏州威贸11.06%88.235.92.8835.22025.12瑞星股份潍坊华润燃气有限公司10.00%
2300 万元
-1.48-1386-85.22025.12中航泰达陕西海皓48.00%-3.15-406-38.42025.11鑫汇科佛山市心静电磁科技有限公10.00%12.45.14-1364-40.32025.11铜冠矿建安徽天明爆破工程有限公司100.00%15.11105.62025.11海能技术安益谱（苏州）医疗科技有限公司3.85%-3.6239.52025.11鼎智科技 一和起（常州）精工有限公司13.00%-2.68214.52025.10鼎智科技江苏斯特斯电机有限公司19.00%-2.68214.52025.10惠同新材保定三源纺织科技有限公司不低于51%--2.3043.52025.9迪尔化工山东润禾钾盐科技有限公司100.00%4454.04-7.2636.02025.9创远信科上海微宇天导技术有限责任公司100.00%--2.04-246.42025.9鼎智科技东莞市赛仑特实业有限公司51.00%10082.1914.82.68214.52025.9国子软件山东规格智能科技有限公司55.01%1414.85-3.2560.12025.8华光源海湖南汉牛物流科技有限公司51.00%-19.4198.62025.8东和新材鞍山富裕矿业销售有限公司51.00%255308.478.1723.82025.7科达自控海图科技51.00%209109.842.89-9012-17.22025.6铁大科技狗熊机器人37.69%-3.3922.42025.6易实精密通亦和精工科技（无锡）股份有限公司51.00%16303.68-3.4930.12025.6青矩技术北京求实工程管理有限公司45.12%-9.671887216.32025.5五新隧装五新重工、兴中科技100.00%265031.44兴中科技7.82五新重工8.2414.001989637.32024.11阿为特德国Keuerleber GmbH（签署股份收购意向协议）75.00%--2.92-3302.32024.9旭杰科技中新旭德（筹划中）不低于47%（交易完成后不低于--4.66-3989-17.02024.8北交所策略专题报告序号简称被收购公司收购比例对价（万元）收购PE
2025 年营
收（亿元）
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母净利润（万元）PETTM公告时间51%）铁大科技推行科技未来转为优先股300（万美元）-3.3922.42024.8艾融软件北京信立合创100.00%1100013.34.77169.22024.6保丽洁Airverclean Pte Ltd100.00%2.0050.52024.6泰德股份烟台古河智能装备有限公司100.00%7.54.0759.32024.5吉冈精密帝柯精密零部件(平湖)有限公司;帝柯贸易(平湖)有限公司;Dakoko Europa GmbH100.00%7.1955.42024.5绿亨科技湘妹子60.00%4.9638.52024.5国义招标广东省机电设备招标中心有限公司100.00%1478913.22.7752.32024.4佳合科技越南立盛26%（交易完成后持有51%）1.97.3881.32024.4新芝生物宁波阿弗斯恒温制冷技术有限公司55.00%32.31.7032.52024.3中裕科技平裕科技100.00%-7.1024.82024.3天纺标天津市乳品监测中心100.00%-2.4043.52024.1艾能聚合肥浙邦100.00%-1.8344.72024.1鑫汇科米技炫尚51.00%4.85.14-1364-40.32023.11美登科技成都西阿爱木及杭州客数成都西阿爱木70%杭州客数100%-1.5554.72023.10华维设计湖北易运通100.00%-0.95-1274-102.02023.9艾能聚温州联鸣100.00%-1.8344.72023.8恒立钻具苏州艾盾合金材料有限公司70.00%20.31.73123.42023.8艾能聚无锡斌炜100.00%-1.8344.72023.7华光源海湖南征运物流51.00%19.4198.62023.6绿亨科技酒泉庆和70.00%14.84.9638.52023.6长虹能源深圳聚合源61.70%25.244.852495121.92023.4凯德石英沈阳芯贝伊尔半导体科技有限公司70.00%9.92.80189.12022.9中寰股份欧浦特（拟出售）100.00%-3.0830.52022.7数据来源：各公司公告、Wind、开源证券研究所（注：数据截至2026.4.30）北交所策略专题报告
3、 合作共赢—2026 年北交所合资事件梳理
北交所上市公司作为创新型中小企业的核心力量，其对外合作以主业协同、强链补链、技术创新与市场拓展为核心导向，呈现出精准务实、战略聚焦的鲜明特征。合作形式多元，涵盖产业链上下游投资、技术研发战略合作、产业资本股权投资、海外市场合资布局等多种模式。在合作方向上，紧密围绕垂直一体化扩张、新兴高成长赛道布局、海外市场切入三大主线。对内，通过与行业内专精特新企业、大型央企及产业集团建立战略合作，巩固核心技术壁垒、完善供应链体系、实现客户资源共享；对外，积极通过海外设立合资公司等方式，快速融入国际产业链，拓展全球市场空间。合作主体以业务协同性强、技术互补度高、成长性良好的企业与机构为主，注重资源优化配置与长期价值创造，有效助力公司突破发展瓶颈、培育新质生产力，加速从专精特新 “小巨人” 向行业细分龙头迈进。2026 年以来，北交所共发生11 大重要合资事件。表6：2026 年以来北交所11 大重要合资事件序号公司合作方合资公司注册资本持股比例合作内容公告时间华信永道杭州健科汇创科技合伙企业(有限合伙)杭州康元智投科技合伙企业(有限合伙)"阿喜健康科技（北京）有限公司
1000 万元
51%面向儿童孤独症（ASD）、多动症（ADHD）、抽动症（TD）、长高等学科研发智能体服务体系，包含疾病辅助诊断、检验服务、儿童营养膳食、可穿戴设备、培训康复五大 AI 智能体2026.4盖世食品金龙鱼（300999.SZ）盖世食品（苏州）有限公司
3000 万元
80%食品销售；食品生产等2026.4格利尔凤阳县小岗产业发展投资有限公安徽小格新电力科技有限责任公司
3000 万元
70%"1.源网荷储一体化智能微电网的规划、投资、建设、运营与技术服务。2026.4新威凌山东银箭金属颜料有限公司云南新威凌新材料有限公司
8800 万元
65.91%超细高纯铝粉项目，计划总投资2.2 亿元 2026.4三友科技STANDARTHOLDING LTD.SILK ROADMINERALS LTD.（丝路矿业有限公司）
500 万哈萨
克斯坦坚戈子公司持股51%铜矿资源的勘探、开采、选矿及综合利用；采用堆浸—萃取—电积工艺生产阴极铜；阴极铜及铜矿产品的销售2026.4康普化学四川成锦春新能源科技有限公司鑫嘉晟（海口）投资有限公司成都成潜龙企业管理合伙企业（有限合伙）四川锂辉科技有限公司
5000 万元
25%含锂固废综合回收利用业务2026.4易实精密罗普斯金金易智行科技（南
1000 万元
51%铝合金车载摄像头壳体研发、生产与销售2026.3北交所策略专题报告序号公司合作方合资公司注册资本持股比例合作内容公告时间（002333.SZ）通）有限公司业务易实精密德国SpringtecGroup 的控股股东SIS GmbH易实弹簧科技（南通）有限公司
150 万欧元
51%精密弹簧、弹性件业务，投资总额200万欧元2026.3海能技术铭晔管理咨询（上海）有限公司（关联方）元神生物医疗科技（上海）有限公司
200 万元
10%基于光机电技术，拟研究开发用于癌症早期筛查辅助诊断、阿尔兹海默症诊断等创新型临床医疗器械，并申请医疗器械生产和经营许可2026.2恒合股份华培动力（603121.SH）待定
2229 万元
子公司持股30%传感器总成及玻璃微熔芯体等的研发、生产、销售及运营2026.1西磁科技宁波众利流体机械有限公司宁波吉诺泵业有限公司宁波众一驱动技术有限公司
100 万元
34%整合公司磁性过滤器产品与合资公司转子泵产品优势，形成差异化的产品组合方案，为客户提供更全面、一体化的流体处理解决方案2026.1数据来源：Wind、各公司公告、开源证券研究所图9：2026 年北交所公司重要合资事件汇总北交所策略专题报告
4、 重要公告：海能技术定增、五新隧装更名
本周（2026.4.27~2026.5.3）值得关注的公告主要包括：海能技术发布2026 年度以简易程序向特定对象发行股票募集资金使用可行性分析报告，募集资金总额不超过人民币8,900 万元；五新隧装拟对公司全称、英文名称、证券简称进行变更，变更后证券简称为“五新智能”；铁拓机械2026 年股权激励计划(草案)，2026 年业绩考核目标：公司满足下列两个条件之一：（1）以2025 年净利润为基数，2026 年净利润增长率不低于10%；（2）以2025 年营业收入为基数，2026 年营业收入增长率不低于10%；鼎智科技、阿为特、易实精密、旭杰科技、西磁科技、晶赛科技投资者关系活动记录表披露公司业务最新进展。表7：2026.4.27~2026.5.3 重要公告包括海能技术定增、五新隧装更名等公司名称 公告时间公告内容鼎智科技 2026/4/30投资者关系活动记录表，2025 年实现收入2.68 亿元，同比增长19.73%，扣除股份支付影响后，归母净利润4023.02万元，同比增长3.95%。公司在工业领域收入同比增长37.2%；公司在机器人、半导体设备、低空、物流仓储等工业领域获得市场认可，正在从送样测试向批量订单转化。在半导体设备市场，公司已经进入包括晶圆检测、晶圆键合、先进封装等领域，对接国内外多家头部客户，且对部分客户已经实现批量供应。阿为特2026/4/30业绩说明会，2025 年公司在医疗器械、液冷服务器和半导体领域的精密零部件销售增加较多，其中航空业务同比增长超过14%，半导体领域同比增长超过122%，液冷服务器领域快接头相关零件实现销售额超过了1,400 万元。2026 年第一季度液冷服务器、科学仪器和航空类产品对收入增长贡献比较大。公司在第一季度加大了对液冷服务器快接头零部件相关产品的产能投入，该类产品营业收入1,100 多万元。易实精密 2026/4/30投资者关系活动记录表，目前在医疗、光通信等新兴领域进行了业务拓展，相应零件已研发成功并已完成交样，预计2026 年内将进入量产阶段。旭杰科技 2026/4/30业绩说明会，借助澳大利亚2032 年奥运周期的建筑业发展契机，公司正大力拓展维多利亚州、昆士兰州等地的ALC 板材市场规模，力争实现市场份额逐年增长。西磁科技 2026/4/30业绩说明会，2026 年3 月末，公司合同负债余额为1,053.80 万元，较年初增长80.65%，合同负债增长主要系本期预收客户货款增加。公司目前在手订单较上年末有一定增长，主要系下游锂电终端需求呈现复苏迹象。铁拓机械 2026/4/292026 年股权激励计划(草案)，2026 年业绩考核目标：公司满足下列两个条件之一：（1）以2025 年净利润为基数，2026 年净利润增长率不低于10%；（2）以2025 年营业收入为基数，2026 年营业收入增长率不低于10%。晶赛科技 2026/4/29投资者关系活动记录表，公司超高频差分晶体振荡器可应用于光模块领域，公司目前已经具备156.25MHz 和312.5MHz 的差分晶体振荡器的量产条件，公司目前正积极开展上述领域的市场及客户开拓。当前，光模块领域的晶振供应厂商仍以日本企业为主，国产化替代进程目前正在加速。五新隧装 2026/4/28公司拟对公司全称、英文名称、证券简称进行变更，变更后证券简称为“五新智能”。海能技术 2026/4/272026 年度以简易程序向特定对象发行股票募集资金使用可行性分析报告，募集资金总额不超过人民币8,900 万元。
5、 风险提示
并购失败风险、重组整合风险、数据统计误差风险北交所策略专题报告《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。