1.本周行情回顾（2026.05.11-05.15）

1/15htt//i i/ /TX4TkTX0RZ7LRU FAF59 Qhtt//i i行业研究|可选消费|汽车与汽车零部件汽车与汽车零部件行业周报、月报智驾出行常态化，新合资助力全球化——汽车行业周报报告要点：销量同比仍弱，环比显著走强乘用车：5 月1-10 日，全国乘用车市场零售40.7 万辆，同比去年5 月同期下降21%，较上月同期增长36%，今年以来累计零售601.2 万辆，同比下降19%；5 月1-10 日，全国乘用车厂商批发32.0 万辆，同比去年5 月同期下降23%，较上月同期增长7%，今年以来累计批发829.7万辆，同比下降7%。新能源：5 月1-10 日，全国乘用车市场新能源零售22.6 万辆，同比去年5 月同期下降13%，较上月同期增长27%，今年以来累计零售298.4万辆，同比下降17%；5 月1-10 日，全国乘用车厂商新能源批发19.3万辆，同比去年5 月同期下降16%，较上月同期增长23%，今年以来累计批发414.7 万辆，同比下降2%。三车企发布五一出行报告，智驾出行常态化5 月8 日，理想、华为乾崑、小鹏汽车发布各自智驾出行数据。理想汽车方面，“五一”期间出行车辆总量达155.9 万辆，辅助驾驶总时长突破150.2 万小时，覆盖368 座城市，单车最长辅助驾驶里程达5019.1 公里，时长最长46.6 小时。华为乾崑方面，截至2026 年5 月5 日累计辅助驾驶里程已突破107.5 亿公里。在今年“五一”假期期间，辅助驾驶里程总计达2.8 亿公里，占用户总出行里程的45%，人均使用智驾里程为223 公里。小鹏汽车方面，第二代VLA 辅助驾驶总里程占比首度过半（达50.44%），成行业首个迈过这一关键节点的智能辅助驾驶系统。智驾里程达8446 万公里，单车最远智驾里程5441 公里，单车最远智驾时长46.6 小时，智驾用户单日使用率高达93.21%，每100 位车主每天就有93 人使用VLA。智驾出行在主流智驾车企用户方面呈现常态化趋势。Stellantis 与零跑汽车扩大战略合作伙伴关系领先新势力出海5 月8 日，Stellantis 与零跑汽车宣布扩大战略合作伙伴关系，深化布局。2023 年10 月，Stellantis 收购零跑汽车约21%股份，成为其单一最大股东，并成立零跑国际合资公司，零跑国际在欧洲市场发展良好，自2024年推出T03、C10 两款车型以来，已在欧洲布局超850 家销售及服务网点，并逐步拓展至南美、亚太、中东、非洲、墨西哥市场。本次扩大战略合作伙伴关系将进一步加深产能和渠道合作。2026 年前4 月，零跑汽车海外销售超5.5 万台，排名新势力车企第一位。投资建议关注智能化常态化对自动驾驶发展的推动作用，以及供应链带动作用。关注当前出海机会窗口下新合资模式对出海的有效助力作用。风险提示经济复苏不及预期风险，政策支持力度不及预期风险，出口不及预期风险，行业竞争加剧风险，新兴科技及商业模式发展及落地不及预期等。推荐|维持过去一年市场行情相关研究报告《国元证券行业研究-汽车行业周报：出海持续火爆，具身智能再掀热潮》2026.05.11《国元证券行业研究-汽车行业周报：智驾持续向上，全球格局重塑》2026.05.07报告作者分析师刘乐执业证书编号 S0020524070001电话邮箱分析师陈烨尧执业证书编号 S0020524080001电话邮箱-10%0%10%20%30%40%沪深300汽车零部件2/153/15
1.本周行情回顾（2026.05.11-05.15）
本周汽车板块下跌1.88%，汽车相关子板块大部分下跌。本周沪深300 指数收报4859.59 点，全周下跌0.25%。汽车行业指数收报7943.57 点，全周下跌1.88%，较沪深300 指数变化幅度低1.63pct。汽车行业周涨跌幅在申万一级行业中位列第12位。本周汽车相关子板块大部分下跌。汽车服务板块涨幅最大，为0.41%，商用车板块跌幅最大，为4.99%。个股方面：乘用车板块海马汽车（-9.7%）、赛力斯（-7.8%）、广汽集团（-5.7%）跌幅靠前；商用车板块江淮汽车（-8.5%）、宇通客车（-8.0%）、汉马科技（-6.8%）跌幅靠前；汽车零部件板块*ST 春兴（20.8%）、德迈仕（18.2%）、欣锐科技（18.0%）涨幅靠前，鑫宏业（-30.8%）、浙江荣泰（-21.4%）、美湖股份（-19.1%）跌幅靠前。图1：申万一级行业涨跌幅排名表1：本周与年初至今汽车行业申万二级板块涨跌幅板块名称本周申万二级板块涨跌幅年初至今申万二级板块涨跌幅汽车零部件-0.30%12.36%汽车服务0.41%0.97%摩托车及其他-1.56%-5.14%乘用车-4.39%-9.67%商用车-4.99%0.65%-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%4/15表2：子板块周涨跌幅前列个股（乘用车、商用车、汽车零部件）子版块证券代码证券简称周股价表现前三子版块证券代码证券简称周股价表现前六乘用车600733.SH北汽蓝谷-3.2%汽车零部件002547.SZ*ST 春兴20.8%601633.SH长城汽车-3.6%301007.SZ德迈仕18.2%002594.SZ比亚迪-3.7%300745.SZ欣锐科技18.0%商用车600006.SH东风股份-0.4%300816.SZ艾可蓝13.7%000951.SZ中国重汽-0.4%301560.SZ众捷汽车12.4%000550.SZ江铃汽车-2.0%301631.SZ壹连科技11.4%子版块证券代码证券简称周股价表现后三子版块证券代码证券简称周股价表现后六乘用车601238.SH广汽集团-5.7%汽车零部件603202.SH天有为-10.8%601127.SH赛力斯-7.8%920270.BJ天铭科技-13.0%000572.SZ海马汽车-9.7%301005.SZ超捷股份-13.9%商用车600375.SH汉马科技-6.8%603319.SH美湖股份-19.1%600066.SH宇通客车-8.0%603119.SH浙江荣泰-21.4%600418.SH江淮汽车-8.5%301310.SZ鑫宏业-30.8%图2：汽车板块三年内PE-TTMBands2023-52023-82023-112024-22024-52024-82024-112025-22025-52025-82025-112026-22026-528.18X33.30X38.42X43.54X48.66X5/15
2.本周数据跟踪（2026.05.11-05.15）
2.1 中国乘用车市场零售及批发销量跟踪乘用车：5 月1-10 日，全国乘用车市场零售40.7 万辆，同比去年5 月同期下降21%，较上月同期增长36%，今年以来累计零售601.2 万辆，同比下降19%；5 月1-10 日，全国乘用车厂商批发32.0 万辆，同比去年5 月同期下降23%，较上月同期增长7%，今年以来累计批发829.7 万辆，同比下降7%。新能源：5 月1-10 日，全国乘用车市场新能源零售22.6 万辆，同比去年5 月同期下降13%，较上月同期增长27%，今年以来累计零售298.4 万辆，同比下降17%；5 月1-10 日，全国乘用车厂商新能源批发19.3 万辆，同比去年5 月同期下降16%，较上月同期增长23%，今年以来累计批发414.7 万辆，同比下降2%。图3：我国乘用车市场周度日均批发量及同环比变化情况图4：我国乘用车市场周度日均零售量及同环比变化情况-28%-29%-7%-7%22%-44%-8%-17%-24%-10%-33%51%-24%29%-60%-40%-20%0%20%40%60%50,000100,000150,000200,000250,0004.1-4.64.7-4.124.13-4.194.20-4.264.27-4.305.1-5.55.6-5.10本年全国乘用车日均批发销量（辆）上一年全国乘用车日均批发销量（辆）同比去年环比上月同期-30%-13%-33%-21%-9%-26%-17%-20%-5%-27%-21%25%26%43%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%20,00040,00060,00080,000100,000120,0004.1-4.64.7-4.124.13-4.194.20-4.264.27-4.305.1-5.55.6-5.10本年全国乘用车日均零售销量（辆）上一年全国乘用车日均零售销量（辆）同比去年环比上月同期6/152.2 重要月度数据跟踪表3：2026 年4 月我国主要乘用车销量情况排名厂商
2026 年 4 月销量
（辆）环比同比份额比亚迪汽车3141006.20%-15.70%14.90%奇瑞汽车2407333.80%25.30%11.40%吉利汽车2351640.90%0.40%11.10%上汽乘用车10370913.90%52.70%4.90%长安汽车92723-44.90%-19.90%4.40%长城汽车890274.00%7.80%4.20%特斯拉中国79478-7.20%36.00%3.80%零跑汽车7138742.70%73.90%3.40%上汽通用五菱66952-1.10%-32.50%3.20%一汽大众66000-43.60%-32.50%3.10%表4：2026 年1-4 月我国主要乘用车销量情况排名厂商
2026 年 1-4 月销量（辆）
同比份额比亚迪汽车1,003,093-26.20%12.60%吉利汽车944,5220.70%11.80%奇瑞汽车822,5003.80%10.30%长安汽车421,454-25.00%5.30%一汽大众369,232-22.80%4.60%上汽乘用车333,67044.00%4.20%长城汽车310,1667.20%3.90%特斯拉中国292,87626.70%3.70%上汽通用五菱243,517-26.00%3.10%上汽大众229,940-26.00%2.90%
3.本周行业要闻（2026.05.11-05.15）
3.1 国内车市重点新闻
1. 五菱华境S 大六座SUV 上市（2026.05.08）
5 月8 日，上汽通用五菱与华为合作的首款大六座SUV——华境S 正式上市并立即交付，推出4 款配置车型，限时置换价区间为14.98-19.38 万元。华境S 集合了18 家供应商的技术，包括华为的智能辅助驾驶和智能座舱、博世的驾控技术、哈曼/Infinity 的音响系统等。车辆提供四种外观车色和两种内饰颜色，车内采用软包内7/15饰和冰玉纹缝线座椅，搭载28 处储物格和6 座独立充电设施。华境S 车身尺寸为5235mm/1999mm/1800mm，轴距3105mm，三排六座布局，后备箱容积423L。在动力配置上，华境S 搭载上汽通用五菱首款智能四驱系统和1.5T 混动专用发动机，匹配全球首创电磁式混动专用DHT 变速箱。两驱版最大功率200kW，峰值扭矩310Nm，百公里加速8.3s；四驱版最大功率386kW，峰值扭矩620N・m，百公里加速5.2s。两驱版CLTC 纯电续航最高255km，四驱版235km，搭载宁德时代电芯，充放电效率达96%，支持3.5C 快充，宣称“充电12 分钟，续航多一半”。华境S 标配华为乾崑全维主动安全系统，首批搭载华为舱内激光视觉方案，支持城区领航辅助NCA。鸿蒙座舱提供旗舰互联能力，支持多设备内容接续共享和多音区识别交互。安全方面，华境S 采用一体式热成形前地板骨架和双门环，打造五纵十一横底部结构，成功挑战行业首次80km/h 侧碰后15m 垂直高坡跌落翻滚测试。
2. 理想、华为乾崑、小鹏发布五一智驾报告：“智驾主力出行”已成常态
（2026.05.08）5 月8 日，理想汽车、华为乾崑智能汽车解决方案与小鹏汽车相继发布了各自的智驾出行数据。三家车企的核心数据呈现出相似的强劲增长趋势——智驾正在从“尝鲜功能”加速走向“日常主力”。理想汽车方面，“五一”期间出行车辆总量达155.9 万辆，累计行驶里程6.4 亿公里，相比平日增长55.1%，其中纯电行驶占比超60%。智能化方面，辅助驾驶总时长突破150.2 万小时，覆盖368 座城市，单车最长辅助驾驶里程达5019.1 公里，时长最长46.6 小时。智能泊车总次数282.5 万次，主动安全系统避免潜在事故17.8万次，夜间主动避险3 万次；车主唤醒“理想同学”超6026 万次，副驾及后舱娱乐屏使用时长291.3 万小时。华为乾崑智能汽车解决方案数据维度更集中在智驾渗透率上。报告显示，截至2026 年5 月5 日，华为乾崑累计辅助驾驶里程已突破107.5 亿公里。在今年“五一”假期期间，辅助驾驶里程总计达2.8 亿公里，占用户总出行里程的45%，人均使用智驾里程为223 公里。高频功能方面，辅助泊车使用1328 万次，车位到车位全程辅助157 万次，应对加塞与效率变道操作各达1.1 亿次，出入匝道662 万次，开关收费站70 万次，掉头操作60 万次。小鹏汽车的数据亮点是智驾里程占比首次突破50%——五一小长假期间，小鹏第二代VLA 辅助驾驶总里程占比首度过半（达50.44%），成为行业首个迈过这一关键节点的智能辅助驾驶系统。智驾里程达8446 万公里，单车最远智驾里程5441 公里，单车最远智驾时长46.6 小时，智驾用户单日使用率高达93.21%，每100 位车主每天就有93 人使用VLA。环比来看，百公里接管次数下降了25.87%，全程100%使用VLA 的行程数增长了27.84%。新车用户首周VLA 开启率达到97.43%，月度活跃率96.97%，系统总使用里程与时长分别环比增长91.05%和107.86%。三份报告共同揭示了一个趋势：假日出行期间，智能辅助驾驶正从“部分高速场景”走向“高频全程依赖”，“智驾主力出行”已经成为多数智能汽车车主的常态选择。8/15
3. 小米汽车人事调整：于立国兼管出海，宋钢执掌生产与智能制
造 （2026.05.08）5 月8 日，小米汽车近日迎来人事调整，汽车部副总裁于立国兼任海外业务筹备组组长，汽车部副总裁宋钢分管生产制造部、智能制造部、体系运营部。于立国曾担任北汽极狐事业部总裁，加入小米汽车后先后担任小米汽车副总裁兼北京总部政委、产品部总经理，2025 年分管智能制造部、工厂、体系运营部。此次兼任海外业务筹备组组长后，将向集团CEO、汽车部总裁雷军和集团总裁卢伟冰双线汇报。小米汽车正在加速出海布局，根据小米集团合伙人兼总裁卢伟冰在小米投资者日上公布的信息，小米汽车预计将在2027 年下半年正式开启全球化进程，首站选定欧洲市场，随后在2028 年上半年进入右舵车市场。宋钢曾在特斯拉任职，2018 年加入特斯拉上海超级工厂，历任生产制造高级总监、生产制造副总裁及上海工厂厂长，并主导建立了特斯拉上海储能超级工厂。2024年他加入远景能源担任集成供应链高级副总裁，今年4 月出任小米集团汽车部副总裁、参谋长。此次宋钢分管生产制造部、智能制造部、体系运营部，将直接向雷军汇报，同时继续兼任汽车部参谋长。
4. 地平线征程®6B 芯片全球首发量产，10 万级2026 款广汽丰田铂智3X
首搭上市（2026.05.08）5 月8 日，广汽丰田宣布2026 款铂智3X 正式上市，这也是地平线征程®6B 芯片的全球首发量产。该车型入门版本标配地平线征程6B 芯片，由四维图新·鉴智机器人完成全链路工程交付与量产落地，旨在将高阶智能驾驶功能普及至合资车型的入门版本。征程6B 芯片搭载地平线自研BPU 纳什架构，支持Transformer 等主流算法，为L2 辅助驾驶、主动安全、行车泊车一体化等核心功能提供算力支撑，满足全球主流安全法规标准。2026 款铂智3X 在智能化方面进行了升级，带来了智能泊车一键入位、哨兵模式等新功能。新车的限时权益价区间为9.48-14.48 万元。该芯片具备高稳定、高可靠、易适配、可快速量产的核心优势，全面满足C-NCAP、E-NCAP 等全球主流安全法规标准
5. 鸿蒙智行、小米YU7、小鹏、吉利、理想等26 款新能源新车型集中申
报工信部（2026.05.10）5 月10 日，工信部发布《道路机动车辆生产企业及产品公告》（第407 批），本次共有458 户汽车生产企业申报新产品1393 个，其中新能源汽车产品共233 户企业的684 个型号，涵盖纯电动、插电式混合动力及燃料电池三大技术路线，公示期为5 月10 日至5 月15 日。包含鸿蒙智行三款超豪华车型、小鹏L05/G9L、理想L6 改款、领克 07 GT 、岚图追光 S 轿跑 、小米 YU7 入门级新车、上汽 MG 07、吉利银河 TT/A8、别克至境 L7 纯电版等重磅车型。鸿蒙智行三款超豪华车型领衔首发。尊界品牌首款MPV——尊界V800 正式申9/15报，车身尺寸5495/2006/1850mm，轴距3430mm，搭载1.5T 增程器与前后双电机组合，配备63.2kWh 电池包，WLTC 纯电续航275km，预计下半年上市；尊界S800Grand Design 高定版同步亮相，定位超豪华大型四座轿车，车长5480mm、轴距3370mm，提供增程与纯电两种动力；问界M9 Ultimate领世加长版车长达5402mm，搭载6 颗激光雷达并首发华为乾崑ADS 5.0 系统，增程版采用2.0T 增程器配合前后三电机驱动，已开启预售价格66.98 万元起。主流自主品牌新能源产品密集布局。领克品牌首款旅行车领克07GT 完成申报，车身尺寸4846/1900/1485mm，轴距2843mm，搭载EM-P 智能电混系统及28.3kWh电池，CLTC 纯电续航超200 公里，可选装原厂运动套件、碳纤维尾翼及车顶激光雷达，将于今年三季度正式上市。领克20 全新纯电轿车同步申报，采用分体式前大灯组，车顶新增激光雷达，尾灯集成高清后视摄像头，尺寸4495/1845/1573mm，轴距2755mm，搭载后置单电机（245kW），匹配磷酸铁锂电池组。吉利银河全新纯电轿跑银河TT 完成申报，车身尺寸4999/1990/1480mm，轴距2920mm，提供两驱（245kW）和四驱（前180kW/后245kW）双版本，计划年内上市。小米YU7 入门级新车型出现在减免车辆购置税目录中，换装73.0kWh 电池组，纯电续航分别为633km 和643km，整备质量降至2200kg，较标准版减重115kg，市场预测起售价有望下探至24 万元。上汽名爵全新新能源轿跑MG 07 完成申报，车身尺寸4886/1900/1478mm，轴距2825mm，提供纯电与插混双动力，搭载Momenta R7 智驾方案，主攻15-20 万元市场。小鹏汽车继续扩充产品矩阵，新增MONA 家族SUV兄弟车型小鹏L05，同时尺寸全面增大的小鹏G9L 也完成申报，两款车型均提供增程与纯电版本。新款理想L6 迎来改款，车长增加10mm，电池升级至51kWh。合资品牌新能源转型加速推进。岚图追光S 轿跑SUV 亮相申报，该车即此前代号“FE”的车型，车身尺寸5050/1998/1656mm，轴距3000mm，配备华为896 线四激光雷达并首批搭载华为乾崑ADS 5 智能驾驶系统，提供单电机与双电机纯电版本。别克高端新能源子品牌至境L7纯电版通过申报，车身尺寸5032/1952/1500mm，轴距3000mm，搭载峰值功率282kW 驱动电机，预计全系标配800V 高压架构和6C超快充技术，计划今年7 月正式上市。东风与华为联合打造的高端品牌奕境首款车型奕境X9 完成申报，定位大六座旗舰SUV，全系标配华为乾崑ADS 5.0 及896 线激光雷达。奇瑞与捷豹路虎联合打造的全新豪华新能源品牌FREELANDER 神行者首款量产车型神行者8 完成申报，定位中大型SUV，长宽高5118/2050/1898mm，轴距3040mm，采用六座布局，搭载奇瑞自研1.5L 增程器及华为乾崑智驾ADS V4.1系统，成为全球首批搭载高通骁龙8397 座舱芯片的车型之一。
6. 小米独立汽车新品牌“寻天”对标问界、理想，已注册超40 个商标，
首款增程SUV 计划下半年上市（2026.05.11）5 月11 日，小米科技已成功注册“寻天”“SKYNOMAD”超40 个商标，覆盖运输工具、汽车、房车等核心品类，业内普遍认为小米即将推出独立汽车子品牌，与小米主品牌形成差异化，对标理想、问界等增程品牌。天眼查信息显示，寻天商标自2023 年4 月开始申请，2025 年8 月正式注册成功，国际分类涵盖12 类运输工具，包括汽车、自动驾驶车辆、房车、陆地车辆引擎等；同步注册的SKYNOMAD 商标10/15同样覆盖运输工具等多类别，为新品牌铺路布局完整商标矩阵。寻天定位增程式车型与房车系列，替代此前网传YU9 命名，首款车型内部代号昆仑N3，计划下半年上市，不再悬挂小米LOGO，主打家用、长途与户外场景。从此前的路试谍照来看，新车整体延续家族方正轮廓，采用封闭前脸设计，分体式灯组布局清晰，上方为贯穿式日行灯，下方内嵌主光源，搭配贯穿式前保险杠。车身侧面线条平直硬朗，车顶线条平缓延伸至车尾，轴距较长，搭配多辐式轮毂。车尾造型方正敦实，采用竖置灯组设计，车顶还配备了凸起的激光雷达传感器。动力方面，该车搭载增程式动力系统，预计配备容量超70 度的大容量电池，纯电续航里程可达400至500 公里。相应车型谍照此前已经多次曝光，画面显示这款车型将提供可升降车顶，车顶升起后预计可作为房车使用。针对子品牌事宜，小米官方暂未回应。此外，小米通讯技术有限公司一款型号为26109VP30C 的设备于4 月24 日通过工信部无线电核准，该设备在4 月30 日又获发证书，明确设备名称为“车载无线终端”，支持5G-增强移动宽带技术，还支持双卡双待机模式，有望为“寻天”首款增程 SUV 铺路。
7. 广汽华为联手打造启境汽车，完成超10 亿增资，宁德时代、博世等参
投（2026.05.12）5 月12 日，广汽集团与华为乾崑联合打造的高端智能新能源汽车品牌启境汽车完成超10 亿元增资，投资方包括宁德时代、博世旗下投资平台以及国央企资本等。今年1 月，华望汽车增资项目挂牌，3 月24 日，公司名称由华望汽车技术（广州）有限公司变更为启境智能汽车科技（广州）有限公司，实现公司与品牌名称的统一。广州开发区投资集团通过旗下穗开投资管理的开投工融基金，完成对启境汽车的战略投资。启境汽车首款汽车命名为GT7，计划于6 月举办上市发布会。新车定位为智能猎装车型，车身尺寸为长5050mm、宽1980mm、高1470mm，轴距3000mm。启境GT7 将搭载全球量产最高规格896 线激光雷达，并首发华为乾崑赤兔平台。
8. 小鹏GX 将行业首发EIS 电池安全芯片，提升低温充电速度27%及SOC
电量精度50%（2026.05.12）5 月12 日，小鹏汽车宣布其旗舰SUV 小鹏GX 将行业首发EIS 电池安全芯片，该芯片能够通过实时监控电池状态，提前2 倍预警电芯缺陷。EIS 电池安全芯片支持充放电安全监控，并能显著提升低温充电速度27%以及SOC 电量精度50%。此外，小鹏GX 全系标配电池三重物理防护，包括防侵入、防高温和防起火爆炸功能，以增强电池安全性。小鹏GX 作为品牌首款全尺寸豪华SUV，已于4 月15 日开启预售，预售价39.98万元起。该车型是小鹏汽车全新一代物理AI 技术架构SEPA3.0 的首发车型，定位为AI 新豪华大六座旗舰SUV。小鹏GX 融合了Robotaxi 智驾、飞行汽车安全冗余、具身智能芯片及架构等前沿技术。11/15
9. 东风香港增持岚图汽车2019.2 万股H 股，控股比例达70.02%
（2026.05.13）5 月13 日，岚图汽车在港交所公告，截至2026 年5 月12 日，东风香港通过二级市场累计增持岚图汽车20,192,000 股H 股，占公司已发行股份总数的0.55%。增持后，岚图汽车控股股东东风公司及其关联企业合计持有2,438,479,300 股内资股及138,376,609 股H 股，约占公司已发行股份总数的70.02%。岚图汽车于今年3 月19 日在港交所挂牌上市，股票代码07489.HK，被称为“央国企高端新能源汽车第一股”。公司上市方案采用“股权分派+吸收合并”组合模式，东风集团股份将其持有的岚图汽车79.67%股权按持股比例向全体股东分派，随后岚图汽车以介绍上市方式登陆香港联交所。在第二环节，东风汽车集团（武汉）投资有限公司作为吸并主体，向东风集团股份的控股股东东风汽车支付股权对价，向其他小股东支付现金对价，最终实现对东风集团股份100%控制，完成其私有化并撤销港股上市地位。3.2 国外车市重点新闻
1. Stellantis 与零跑汽车扩大战略合作伙伴关系：欧洲工厂扩产，开展
联合采购合作（2026.05.08）5 月8 日，Stellantis 与零跑汽车宣布扩大战略合作伙伴关系，深化布局。2023年10 月，Stellantis 收购零跑汽车约21%股份，成为其单一最大股东，并成立零跑国际合资公司，Stellantis 持股51%，零跑汽车持股49%，独家负责零跑汽车产品在大中华区以外市场的销售与生产业务。零跑国际在欧洲市场发展良好，自2024 年推出T03、C10 两款车型以来，已在欧洲布局超850 家销售及服务网点，2025 年欧洲市场整车发运量突破4 万辆。2025 年，零跑国际业务拓展至南美、亚太、中东及非洲市场，并于2026 年4 月正式登陆墨西哥市场。Stellantis 与零跑汽车拟从三方面深化、拓展合作：一是为提升西班牙萨拉戈萨菲格拉韦拉斯工厂产能，双方正在评估新增生产线，投产欧宝全新C 级纯电动SUV车型，投产时间仍在规划中，有望于2028 年正式量产。零跑汽车亦计划将旗下C 级SUV 车型B10 引入该工厂生产，最早有望2026 年启动投产。二是双方将依托零跑国际开展联合采购合作，整合双方产业规模与资源优势，提升产品价格竞争力。三是为盘活西班牙马德里比利亚韦德工厂未来产能，双方拟拓展合作，计划向该工厂投放一款全新零跑车型，预计2028 年上半年启动生产。
2. 沃尔沃被曝将搭载千里浩瀚G-ASD 智驾方案，预计2027 年初实现量产
（2026.05.08）5 月8 日，沃尔沃汽车宣布将搭载千里浩瀚G-ASD 智驾方案，有望2027 年年初实现量产搭载。沃尔沃对安全性要求极高，项目已进入开发阶段，但由于需要满足欧洲法规要求，落地节奏相对审慎。千里浩瀚G-ASD 是吉利与千里科技联合研发的12/15全栈自研高阶智能驾驶解决方案，覆盖L2 至L4 级智能驾驶能力，可适配不同品牌、不同价位车型。今年4 月，千里浩瀚辅助驾驶方案已交付近50 万辆，2026 年计划上车超过百万辆。H5、H7、H9 将在年内覆盖40 款车型，明年上车七大品牌的96款车型。而辅助驾驶等级较低的H1、H3 两套方案将逐步收缩。吉利汽车集团CEO淦家阅此前宣布，千里浩瀚将在今年实现出海，并将成为首个在海外市场实现规模化应用的中国高阶辅助驾驶方案。
3. 本田上市以来首次营业预计2025 财年亏损（2026.05.08）
5 月8 日，本田汽车2025 财年（截至2026 年3 月）预计将出现约4000 亿日元亏损（现汇率约合 173.96 亿元人民币），折合人民币约173.96 亿元，而上一财年盈利1.2134 万亿日元，折合人民币约527.7 亿元。这一亏损主要由于电动汽车（EV）相关损失对业绩造成沉重打击，也是本田上市以来首次出现营业亏损。公司计划在2026 财年依靠摩托车业务持续强劲等因素重返盈利。本田此前预计亏损规模为2700 亿至5700 亿日元，折合人民币约117.42 亿至247.89 亿元。今年3 月，本田宣布停止在北美开发和销售3 款正在研发中的EV 车型。除了因为开发和量产中止产生的资产减值损失外，公司还预计将向零部件厂商支付补偿金等，导致2025 财年最多产生1.3 万亿日元损失，折合人民币约565.36 亿元，包含2024 财年在内的两年累计损失最高可达2.5 万亿日元，折合人民币约1087.22 亿元。本田将于5 月14 日公布2025 财年的合并财报及经营方针等内容。
4. 特斯拉最后一辆Model S 和Model X 在弗里蒙特工厂下线
（2026.05.09）5 月9 日，特斯拉在社交平台表示，最后一辆Model S 和最后一辆Model X 已在弗里蒙特工厂下线。马斯克于2026 年1 月29 日的财报电话会上预告其停产，并称其为“光荣退役”。2026 年4 月1 日，特斯拉正式宣布停止接受上述车型订单。
5. 极氪9X 预计第三季度出海，9 月逐步登陆中东、中亚、欧洲市场
（2026.05.12）5 月12 日，极氪汽车在最新一期零距离问答中表示其极氪9X 车型预计将于今年第三季度正式出海，从9 月开始将逐步进入中东、中亚、欧洲等地区市场。极氪9X 于2025 年9 月上市，起售价为46.59 万元。该车型提供Max 版、Ultra 版、Hyper版和曜黑版四个配置，分别售价46.59 万元、48.59 万元、55.99 万元和59.99 万元。Max 版搭载55 度6C 混动电池，CLTC 纯电续航300km，零百加速3.9 秒。Ultra 版在Max 版基础上可选装70 度6C 混动电池，CLTC 纯电续航380km。Hyper 版搭载70 度6C 混动电池，CLTC 纯电续航355km，零百加速3.1 秒。曜黑版同样搭载70度6C 混动电池，CLTC 纯电续航355km，零百加速3.1 秒。各版本车型均配备高性能双电机四驱系统、双8295 智舱计算平台等配置。13/15
6. 比亚迪回应欲收购欧洲车企工厂：属实（2026.05.14）
近日有消息称，比亚迪正与Stellantis 集团等欧洲车企就接管该地区未充分利用的工厂进行谈判。对此，5 月14 日，比亚迪方面回复称，该消息属实，但暂时没有更多信息可透露。
4.国元汽车主要关注标的公告（2026.05.11-05.15）
1. 香山股份：2025 年度向特定对象发行股票募集说明书（注册稿）
(2026.05.11)广东香山衡器集团发布 2025 年度向特定对象发行股票注册稿募集说明书。本次向特定对象发行股票由控股股东均胜电子全额现金认购，属于关联交易，发行定价以相关董事会决议公告日为基准，受公司年度权益分派影响发行价格调整为 24.59元 / 股，拟发行股份不超 26242401 股，募资总额不超 64530.06 万元，扣除发行费用后全部用于补充流动资金。本次发行设置 36 个月股份锁定期，不会改变公司实际控制人控制权，也不会触发股权上市条件变化，目前方案已获董事会及股东大会审议通过，尚待证监会注册。
2. 银轮股份：回购股份报告书(2026.05.11)
浙江银轮机械股份有限公司近期披露的股份回购报告书，于2026 年5 月12 日首次回购，回购期限为2026 年 4 月 28 日起不超过 12 个月，最晚至2027 年 4月 27 日，若提前买满 5000 万至1 亿元额度，可提前结束回购。公司拟通过二级市场回购境内上市人民币普通股，专项用于实施股权激励计划或员工持股计划，本次回购规模设定在五千万元至一亿元人民币区间，回购价格上限严格限定为每股六十八元，该定价未突破董事会决议前三十个交易日股票交易均价的百分之一百五十。
3. 拓普集团：拓普集团2025 年年度权益分派实施公告(2026.05.14)
宁波拓普集团股份有限公司在2026 年5 月14 日发布公告，落实2025 年年度权益分派相关安排，该现金分红方案早已在同年4 月29 日召开的年度股东大会审议通过。此次利润分配依照方案实施前公司总股本作为计算依据，确定A 股每股含税现金红利为0.49 元，整体派发的现金红利总额超八亿五千万元。本次权益分派全程执行统一分配标准，其中股权登记日定为2026 年5 月21 日，当日上交所收盘后完成登记的全体在册A 股股东，均可享有本次分红权益，除息日与红利发放日则同为2026 年5 月22 日，完成指定交易的股东当日便能收到分红款项，公司股价也会同步完成除息调整。14/15
5.风险提示
经济复苏不及预期风险，政策支持力度不及预期风险，行业竞争加剧超预期风险，新兴科技发展及落地不及预期等。（1）公司评级定义（2）行业评级定义股价涨幅优于基准指数15%以上行业指数表现优于基准指数10%以上行业指数表现相对基准指数介于-10%~10%之间行业指数表现劣于基准指数10%以上股价涨幅相对基准指数介于5%与15%之间持有股价涨幅相对基准指数介于-5%与5%之间卖出股价涨幅劣于基准指数5%以上备注：评级标准为报告发布日后的6 个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现，其中A 股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500 指数或纳斯达克指数，新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的），北交所基准指数为北证50 指数。