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长端美债 收益率上行 大宗商品价格收
涨
 全球大类资产表现情况：股市分化 债市商品收涨 8 月 17 日—8 月 21
日当周，美国财政部周三宣布，将针对10 年期至 30 年期名义付息债券的流动
性支持回购单次操作上限至少提高一倍，升至每笔至少 40 亿美元，该规定自
2026 年 9 月 9 日起生效。美元指数周度回落，股市出现分化，债市商品收涨。
综合来看，以美元计价，商品＞债＞股。

 国内大类资产表现情况： 股市回落 债市震荡偏强 商品上涨 8 月 17
日—8 月 21 日当周，中国7 月规模以上工业增加值同比增速4.5%。7 月社会消
费品零售总额同比增速0.6%。1-7 月城镇固定资产投资同比增速-6.7%。1-7 月
全国房地产开发投资同比增速-19.2%。股市回落，债市震荡偏强，商品上涨。
综合来看，商品＞债＞股。

 大类资产价格展望：关注美债收益率变化情况 综合来看，美债收益率尤
其是长端收益率走势情况，已成为市场短期关注点，继续关注其变化情况。

风险提示：美国通胀数据改善不及预期

M

Tabl e_Title
2026 年 8 月 24 日
大类资产运行周报（20260817-20260821）
Tabl e_BaseInfo
大类资产运行报告

Table_FirstStock
主要资产涨跌幅表现

姓名 分析师
SAC 执业证书编号：S1111111111111
Xxxxxx @essence.com.cn
021-68767839

丁沛舟 高级分析师

期货从业资格号：F3002969
投资咨询从业证书号：Z0012005
dingpz@essence.com.cn
010-58747724

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-20260626)- 美元指数周度续涨 风险
资产价格回落
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-20260703)- 新增非农不及预期 权益
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率周度抬升
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-20260731)- 美联储按兵不动 权益资
产周度收涨
大类资产运行周报（20260803
-20260807)- 美国 7 月非农不及预期
美元加息预期降温
大类资产运行周报（20260810
-20260814)- 美国通胀温和抬升 权益
资产周度收涨
全球主要资产表现
近一周变动
新兴市场股市指数 1.22%
发达市场股市指数 -1.19%
全球债券指数 0.18%
全球国债指数 0.21%
全球信用债指数 0.10%
美元指数 -0.80%
RJ/CRB 商品价格指数 3.79%
标普高盛商品全收益指数

资料来源：Wind 资讯

大类资产运行周报
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内容目录
1、全球大类资产整体表现情况：股市分化 债市商品收涨 ......................................................... 3
１.１、全球股市概况：美股周度表现不佳 ........................................................................... 3
１.２、全球债市概况：10 年期美债收益率周度抬升 ........................................................... 4
１.３、全球汇市概况：美元指数周度回落 ........................................................................... 4
１.４、全球商品市场概况：国际主要大宗商品价格普涨 ..................................................... 5
２、国内大类资产表现情况：股市回落 债市震荡偏强 商品上涨 .............................................. 5
２.１、国内股市概况：A 股主要宽基指数普遍回落 ............................................................. 5
２.２、国内债市概况：债市震荡偏强 .................................................................................. 6
２.３、国内商品市场概况：商品市场周度收涨 ................................................................... 6
３、大类资产价格展望：关注美债收益率变化情况 .................................................................... 7

图表目录
图 1：全球主要资产变动情况（ 8 月 17 日—8 月 21 日当周） ........................................................................... 3
图 2：全球主要股票市场涨跌情况（ 8 月 17 日—8 月 21 日当周） .................................................................... 3
图 3：全球主要股市概况：亚太市场 .................................................................................................................. 4
图 4：全球主要股市概况：欧洲市场 .................................................................................................................. 4
图 5：全球主要股市概况：美洲市场 .................................................................................................................. 4
图 6：全球主要股市概况：其他市场 .................................................................................................................. 4
图 7：重要债券指数涨跌情况（ 8 月 17 日—8 月 21 日当周） ........................................................................... 4
图 8：主要国债收益率涨跌情况（ 8 月 17 日—8 月 21 日当周） ....................................................................... 4
图 9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（ 8 月 17 日—8 月 21 日当周） .................................................. 5
图 10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算） .................................................... 5
图 11：国内股市涨跌情况（ 8 月 17 日—8 月 21 日当周） ................................................................................ 6
图 12：国内债市涨跌情况（ 8 月 17 日—8 月 21 日当周） ................................................................................ 6
图 13：国内大宗商品指数涨跌情况 .................................................................................................................... 7
图 14：国内主要大宗商品期货价格涨跌情况（ 8 月 17 日—8 月 21 日当周）.................................................... 7

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1、全球大类资产整体表现情况：股市分化 债市商品收涨
8 月 17 日—8 月 21 日当周，美国财政部周三宣布，将针对10 年期至30 年期名义付息债券的流动性支持回购
单次操作上限至少提高一倍，升至每笔至少40 亿美元，该规定自 2026 年 9 月 9 日起生效。美元指数周度回落，股
市出现分化，债市商品收涨。综合来看，以美元计价，商品＞债＞股。
图 1：全球主要资产变动情况（ 8 月 17 日—8 月 21 日当周）

资料来源：Wind，Bloomberg，国投期货
１.１、全球股市概况：美股周度表现不佳
8 月 17 日—8 月 21 日当周，美国财政部回购加码的干预效果当前较为有限，市场不确定性有所增加。全球主
要股票市场多数回落。从地域来看，美股表现不佳。新兴市场表现好于发达市场。VIX 指数周度收涨。
图 2：全球主要股票市场涨跌情况（ 8 月 17 日—8 月 21 日当周）

资料来源：Wind，国投期货

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图 3：全球主要股市概况：亚太市场 图 4：全球主要股市概况：欧洲市场

资料来源：Wind，国投期货 资料来源：Wind，国投期货

图 5：全球主要股市概况：美洲市场 图 6：全球主要股市概况：其他市场

资料来源：Wind，国投期货 资料来源：Wind，国投期货
１.２、全球债市概况：10 年期美债收益率周度抬升
8 月 17 日—8 月 21 日当周，美联储 7 月会议纪要显示，多名与会者认为如果通胀不下降，未来可能需要收紧
货币政策。中长期美债收益率普遍抬升。10 年期美债收益率较上周抬升 6BP 至 4.74%。债市收涨，全球范围内，国
债＞信用债＞高收益债。
图 7： 重要债券指数涨跌情况 （ 8 月 17 日—8 月 21 日当周） 图 8：主要国债收益率涨跌情况（ 8 月 17 日—8 月 21 日当
周）

资料来源：Bloomberg，国投期货 资料来源：Wind，国投期货
１.３、全球汇市概况：美元指数周度回落
8 月 17 日—8 月 21 日当周，美国财政部回购加码引发市场担忧，美元指数周度回落。主要非美货币兑美元普
遍升值，人民币汇率震荡抬升。美元指数周跌幅0.8%。

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图 9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（ 8 月 17 日—8 月 21 日当周）

资料来源：Wind，国投期货
１.４、全球商品市场概况：国际主要大宗商品价格普涨
美元指数回落推动国际主要大宗商品普遍上涨，其中国际油价、贵金属价格涨幅居前。
图 10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算）

资料来源：Wind，国投期货

２、国内大类资产表现情况：股市回落 债市震荡偏强 商品上涨
8 月 17 日—8 月 21 日当周，中国 7 月规模以上工业增加值同比增速4.5%。7 月社会消费品零售总额同比增速
0.6%。1-7 月城镇固定资产投资同比增速-6.7%。1-7 月全国房地产开发投资同比增速-19.2%。股市回落，债市震荡
偏强，商品上涨。综合来看，商品＞债＞股。
２.１、国内股市概况：A 股主要宽基指数普遍回落
在海外市场扰动的影响下，A 股主要宽基指数普跌，两市日均成交额较上周有所回落。风格方面，成长风格跌

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幅较大。板块方面，石油石化、有色等涨幅居前，传媒、计算机表现不佳。上证综指周跌幅0.56%。
图 11：国内股市涨跌情况（ 8 月 17 日—8 月 21 日当周）

资料来源：Wind，国投期货
２.２、国内债市概况：债市震荡偏强
8 月 17 日—8 月 21 日当周，央行公开市场操作净回笼2020 亿元。资金面整体平稳。债市震荡运行为主。整体
来看，信用债＞企业债＞国债。
图 12：国内债市涨跌情况（ 8 月 17 日—8 月 21 日当周）

资料来源：Wind，国投期货
２.３、国内商品市场概况：商品市场周度收涨
国内商品市场周度上涨。主要商品板块中，能源、贵金属涨幅居前。

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图 13：国内大宗商品指数涨跌情况

资料来源：Wind，国投期货
图 14：国内主要大宗商品期货价格涨跌情况（ 8 月 17 日—8 月 21 日当周）

资料来源：Wind，国投期货
３、大类资产价格展望：关注美债收益率变化情况
综合来看，美债收益率尤其是长端收益率走势情况，已成为市场短期关注点，继续关注其变化情况。

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【分析师介绍】
丁沛舟，国投期货投资咨询部高级分析师，比利时爱莎商学院国际工商管理硕士，具有多年证券、期货市场交
易经历。 负责过贵金属、 股指等期货品种的研究工作， 并对宏观经济研究积累了一定经验。 擅长以基本面研究为主，
技术面研究为辅的研究方式进行趋势性研判。在中证报、期货日报、文华财经等媒体上，发表过多篇评论文章。

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