1.行业新闻

投资要点：
➢ 电子板块观点：海外头部CSP厂商Meta、微软发布2025Q4财报，资本开支同比高增，AI成为业绩驱动引擎。阿里平头哥发布全自研AI训推一体芯片“真武810E”，阿里全栈AI业务体系“通云哥”完整亮相。当前电子行业需求持续复苏，供给有效出清，存储芯片价格上涨，我国国产化力度超预期。建议关注AI算力、AIOT、半导体设备、关键零部件和存储涨价等结构性机会。➢ 海外头部CSP厂商Meta、微软发布2025Q4财报，资本开支同比高增，AI成为业绩驱动引擎。（1 ）Meta 财报总体超越市场预期，财报显示2025Q4 营收598.93 亿美元（yoy+24%），净利润227.68亿美元（yoy+9%），毛利率41%；2025全年营收2009.66亿美元（yoy+22%），净利润604.58亿美元（yoy-3%），毛利率41%。分部门看，公司营收主要仍由广告业务驱动，2025Q4广告业务营收581.37亿元，DAP同比增长7%，大模型正在持续融入公司产品体系与广告推荐系统中；Reality Labs营收9.55亿美元，亏损扩大至60.21亿美元。2025Q4公司资本开支为221.4亿美元，全年为722.2亿美元。公司预计2026Q1营收为535-565亿美元，2026全年资本开支将在1150亿至1350亿美元之间，大部分费用增长将由基础设施成本驱动，包括第三方云支出、更高的折旧和更高的基础设施运营费用。（2）微软2026财年第二财季（截至2025年12月31日）营收813亿美元（yoy+17% ），剔除OpenAI 投资影响后的Non-GAAP 净利润为309 亿美元（yoy+23%）。微软云季度收入515亿美元（yoy+26%），剩余履约义务增长110%达到6250亿美元，其中Azure及其他云服务收入增长39%，剩余履约义务中45%主要来自于与OpenAI的合作，剩余部分同比增长28%。资本开支角度看，微软第二财季资本支出超出市场预期并创历史新高，同比增长66%达到375亿美元。Meta与微软超预期的资本开支与持续上行的业绩表现体现了AI算力能够构建从基础设施投资到商业落地的完整闭环，目前AI基建仍处于大规模投资阶段，随着AI持续终端化、AI Agent迭代演变等趋势推动，算力需求将持续爆发式增长。➢ 阿里平头哥发布全自研AI训推一体芯片“真武810E”，阿里全栈AI业务体系“通云哥”完整亮相。真武810E具备自研计算架构和ICN（Inter-Chip-Network）片间互联技术，配合全栈自研软件栈，其支持7个独立ICN链路，片间互联带宽达700GB/s，采用HBM2e内存，容量达96GB，支持PCIe5.0 x16。真武810E结合了阿里云完整的AI框架、平台、模型和应用，可为客户提供一体化产品和服务，已在阿里云实现多个万卡集群部署，软硬件系统稳定可靠，满足复杂业务需求。目前真武810E已在AI训练与推理、多模态模型以及自动驾驶等下游广泛应用，兼容主流AI生态，提供高性能、高易用的训练算力，原生支持主流推理引擎，并提供平头哥自研专用推理框架和算子库，在文生视频、图文生视频、图文生文等场景的推理和训练实测中均表现出不俗的性能，并经过验证兼容超过50个自动驾驶常见模型，在感知、预测和端到端等多种模型架构下，全面支持智驾模型训推，并已形成多个万卡级别集群的部署应用。这款高性能AI芯片的亮相完善了由通义实验室、阿里云和平头哥组成的阿里巴巴AI业务体系“通云哥”，涵盖AI、云、芯片的完整布局，体现了阿里完备的全栈AI能力。➢ 电子行业本周跑输大盘。本周沪深300指数上涨0.08%，申万电子指数下降2.51%，跑输大盘2.59点，涨跌幅在申万一级行业中排第19位，PE(TTM)73.52倍。截止1月30日，申HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN2/15请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报万电子二级子板块涨跌：半导体(-0.90%)、电子元器件(-2.34%)、光学光电子(-4.06%)、消费电子(-5.74%)、电子化学品(-5.87%)、其他电子(-2.87%)。➢ 投资建议：行业需求在缓慢复苏，AI投资持续超预期，存储芯片涨价幅度超预期；海外压力下自主可控力度依然在不断加大，目前市场资金热度相对较高，建议逢低布局。建议关注：（1）受益海内外需求强劲AIOT领域的乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、中科蓝讯、炬芯科技、全志科技、晶晨股份、翱捷科技、泰凌微。（2）AI创新驱动板块，算力芯片关注寒武纪、摩尔线程、海光信息、龙芯中科、澜起科技；光器件关注源杰科技、中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技；PCB板块关注胜宏科技、沪电股份、深南电路、生益科技、东山精密等；存储关注江波龙、德明利、佰维存储、兆易创新、北京君正；服务器与液冷关注英维克、中石科技、飞荣达、思泉新材、工业富联。（3）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、盛美上海、富创精密、新莱应材、中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材。（4）价格触底复苏的龙头标的。关注功率板块的新洁能、扬杰科技、东微半导；CIS的豪威集团、思特威、格科微；模拟芯片的圣邦股份、思瑞浦、美芯晟、芯朋微等。➢ 风险提示：（1）下游需求复苏不及预期风险；（2）国产替代进程不及预期风险；（3）地缘政治风险。HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN3/15请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报
正文目录
2.1. 上市公司重要公告 ....................................................................................... 72.2. 上市公司2025 年业绩预告.......................................................................... 8HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN4/15请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图表目录图1 申万一级行业指数周涨跌幅（%） ........................................................................................ 9图2 申万行业二级板块指数涨跌幅（截至2026/1/30） ................................................................ 9图3 申万行业二级板块指数估值（截至2026/1/30） ................................................................... 9图4 电子指数组合图（截至2026/1/30） ................................................................................... 10图5 申万三级细分板块周涨跌幅（%） ...................................................................................... 10图6 本周电子行业各子版块涨跌幅前三个股 ................................................................................11图7 本周美股主要科技股信息更新（截至2026/1/30） ...............................................................11图8 2024 年1 月30 日-2026 年1 月30 日DRAM 现货平均价（美元） .................................... 12图9 2023 年12 月-2025 年12 月NAND FLASH 合约平均价（美元） ...................................... 12图10 2023 年1 月27 日-2026 年1 月27 日LPDDR4/4X 市场平均价（美元） ......................... 13图11 2023 年1 月20 日-2026 年1 月20 日TV 面板价格（美元） ............................................ 13图12 2022 年1 月-2026 年1 月笔记本面板价格(美元) ............................................................... 13图13 2022 年1 月-2026 年1 月显示面板价格(美元) .................................................................. 13表1 上市公司重要公告 ................................................................................................................. 7表2 上市公司2025 年业绩预告 .................................................................................................... 8HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN5/15请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报
1.行业新闻
1）Meta 2026 年资本开支拟达1350 亿美元Meta 发布2025 年第四季度及全年财报，多项核心指标显著超出市场预期。受AI 强化广告业务推动，公司Q4 营收达598.93 亿美元，高于预期的584.2 亿美元；2025 全年营收同比增长22%，达2,009.66 亿美元。同时，Meta 预计2026 年第一季度总营收将在535 亿至565 亿美元之间，高于分析师预期512.7 亿美元。最引人注目的是其资本支出计划：Meta 预计2026 年全年资本支出将在1,150 亿至1,350 亿美元之间，中值远超分析师平均预期的1,106 亿美元，最高值接近2025 年722.2 亿美元的两倍。尽管资本开支大幅攀升，公司仍预计2026 年经营利润将高于2025 年。（信息来源：同花顺财经）2）微软2026 财年第二财季资本支出达到375 亿美元微软公布2026 财年第二财季业务报告。财报显示，第二财季，公司营收为813 亿美元，同比增长17%；营业利润为383 亿美元，同比增长21%；GAAP 口径下净利润为385亿美元，同比增长60%；非GAAP 口径下净利润为309 亿美元，同比增长23%。财报发布后，微软股价盘后下跌约7%。具体而言，报告期内，微软云业务营收为515 亿美元，同比增长26%，商业剩余履约义务同比增长110%，达到6250 亿美元；智能云业务营收为329亿美元，同比增长29%，Azure 及其他云服务收入同比增长39%。值得注意的是，微软第二财季资本支出达到375 亿美元，同比增长66%，创下纪录。（信息来源：同花顺财经）3）ASML 2025 全年营收327 亿欧元创新高2026 年1 月28 日，阿斯麦公布2025 年第四季度及全年财务业绩。2025 年第四季度，公司实现净销售额97 亿欧元，毛利率为52.2%，净利润达28 亿欧元。2025 年全年，净销售额为327 亿欧元，较2024 年增长16%；净利润为96 亿欧元。全年新增订单总额为132亿欧元，其中极紫外光刻设备订单为74 亿欧元；截至2025 年末，未交付订单总额为388亿欧元，其中极紫外光刻设备相关订单占255 亿欧元。装机与售后服务业务表现稳健，第四季度该板块净销售额为21 亿欧元，全年达82 亿欧元。对于2026 年业绩，公司总裁兼首席执行官傅恪礼表示，预计第一季度净销售额为82 亿至89 亿欧元，毛利率在51%至53%之间；研发投入约为12 亿欧元，销售及管理费用约为3 亿欧元。2026 年全年，净销售额预计为340 亿至390 亿欧元，毛利率维持在51%至53%区间。（信息来源：同花顺财经）4）苹果Q1 营收创新高，大中华区需求强劲苹果公司公布截至2025 年12 月27 日的2026 财年第一季度财报，交出亮眼成绩单。财报显示，该公司第一季度总营收达1437.56 亿美元，同比增长16%，净利润420.97 亿美元，同比增长15.9%，双双创下历史新高。其中，iPhone 业务表现尤为突出，营收852.69亿美元，同比增长23%，占总营收比重接近六成。本季度大中华区营收表现格外抢眼，实现255.26 亿美元收入，同比大幅增长38%，成为全球增长最快的市场。这一增长主要得益于去年9 月推出的iPhone 17 系列在中国市场的强劲表现。（信息来源：同花顺财经）5）阿里平头哥高端AI 芯片亮相1 月29 日，阿里平头哥官网上线高端AI 芯片“真武810E”产品信息，该芯片实现软硬件全自研，已在阿里云实现多个万卡集群部署，服务了国家电网、中科院、小鹏汽车、HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN6/15请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报新浪微博等400 多家客户。这是通义实验室、阿里云和平头哥组成的阿里巴巴AI 黄金三角“通云哥”首次浮出水面。据悉，真武810E 采用自研ICN 片间互联技术，ICN（Inter-Chip-Network）是平头哥自研的片间互联技术，具有高性能、高带宽、低延迟优势，适用于大模型训练和推理应用。每颗真武810E 芯片配备7 个ICN 片间互联端口，配合平头哥自研互联加速库，实现多卡协同工作。（信息来源：同花顺财经）6）预估2026 年全球AR 眼镜出货量将跃升至95 万台根据TrendForce 集邦咨询最新近眼显示产业调查，随着AI 与穿戴式装置深度融合，Meta Ray-Ban Display Glasses 在终端市场获得的回馈明显优于预期，近半年内已大幅上修多项关键零部件订单。在大厂推波助澜之下，TrendForce 集邦咨询预估2026 年全球AR眼镜出货量将跃升至95 万台，年增率为53%。（信息来源：同花顺财经）7）Omdia：存储成本上涨，抑制2026 年智能手机AMOLED 需求1 月28 日，Omdia《智能手机显示市场洞察》最新研究显示，2026 年，全球智能手机AMOLED 面板出货量预计降至8.1 亿片，低于2025 年的8.17 亿片。这将会是AMOLED出货在连续三年的增长之后的首次下跌。下跌的主要原因是内存供应短缺及价格疯狂上涨，手机厂商纷纷下调2026 年的采购计划所致。（信息来源：同花顺财经）8）中国信通院：2025 年国内市场手机出货量3.07 亿部，同比下降 2.4%根据中国信通院，2025 年12 月，国内市场手机出货量2447.3 万部，同比下降29.1%，其中，5G 手机2213.2 万部，同比下降27.3%，占同期手机出货量的90.4%。2025 年1-12月，国内市场手机出货量3.07 亿部，同比下降2.4%，其中，5G 手机2.66 亿部，同比下降1.9%，占同期手机出货量的86.9%。（信息来源：同花顺财经）9）国内半导体公司陆续宣布涨价继存储芯片接连涨价后，芯片涨价的公司、品类都在扩容。1 月27 日晚间，中微半导在官方微信号发布了涨价函，表示鉴于当前严峻的供需形势以及巨大的成本压力，经过慎重研究，决定于即日起对MCU、Nor flash 等产品进行价格调整，涨价幅度为15%至50%。稍早之前，国科微已对客户发出涨价函，宣布自1 月起对合封512Mb 的KGD（已知合格芯片）产品涨价40%，对合封1Gb的KGD 产品涨价60%，对合封2Gb的KGD涨价80%，对外挂DDR 的产品价格另行通知。（信息来源：同花顺财经）10）2025 年全国计算机、通信和其他电子设备制造业利润同比增速达19.5%2026 年1 月27 日，国家统计局发布数据显示，2025 年全国规模以上工业企业利润比上年增长0.6%。其中，12 月份规模以上工业企业当月利润增长5.3%，增速回升18.4 个百分点。全年工业企业利润扭转了连续三年下降态势。分行业看，计算机、通信和其他电子设备制造业利润增速为19.5%；从行业表现看，智能电子产品创造消费新潮流，带动智能消费设备制造行业利润比上年增长48.0%，其中智能无人飞行器制造、智能车载设备制造行业利润分别增长102.0%和88.8%。半导体产业链实现“加速跑”，集成电路制造、半导体器件专用设备制造、电子元器件与机电组件设备制造、敏感元件及传感器制造等行业利润分别增长172.6%、128.0%、49.1%和33.3%。（信息来源：同花顺财经）HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN7/15请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报
2.上市公告重要公告
2.1.上市公司重要公告表1 上市公司重要公告公司名称公告类型公司公告利扬芯片定向增发公司拟向不超过35 名（含）特定对象发行股票，发行数量不超过0.41 亿股（含），拟募集资金总额不超过9.7 亿元（含），募集资金在扣除相关发行费用后的募集资金净额将全部用于“东城利扬芯片集成电路测试项目”、“晶圆激光隐切项目（一期）”、“异质叠层先进封装工艺研发项目”以及补充流动资金及偿还银行贷款。688135.SH福蓉科技定向增发公司拟以简易程序向特定对象发行股票，募集资金总额不超过3 亿元（含本数），扣除发行费用后拟将募集资金全部用于项目“崇州市福蓉科技绿色低碳铝合金新材料项目”，项目总投资5.64 亿元，将新建年产4 万吨铝合金圆铸锭电熔铸生产线，同时配套电挤压生产线、所需厂房及辅助设施。603327.SH英唐智控股权收购公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买光隆集团持有的光隆集成100.00%的股权，以及从简企业、涵简企业、深圳外滩、高志宇、北京静水、浦简企业6 名股东持有的奥简微电子100.00%的股权；同时，拟向其他特定投资者发行股份募集配套资金。交易完成后光隆集成和奥简微电子将成为公司全资子公司。本次交易价格8.08 亿元，股票发行数量0.69 亿股，发行价格7.38 元/股。300131.SZ崇达技术股权激励本激励计划拟授予的限制性股票数量为2,111.41 万股，占公告日公司股本总数的1.73%。其中首次授予1,746.27 万股，占本次授予总量的82.71%。本激励计划首次授予的激励对象总人数412 人，包括公司（含子公司，下同）董事、高级管理人员、中层管理人员、核心技术（业务）人员，以及公司董事会认为应当激励的其他员工。首次授予激励对象限制性股票的价格为7.20 元/股。002815.SZ美芯晟股权收购公司拟使用自有资金按照投前估值1.25 亿元收购鑫雁微现有全部1,000 万元注册资本，并以同等投前估值增资3,500 万元认购标的公司新增280 万元注册资本，交易完成后合计取得标的公司100%股权。交易完成后，鑫雁微将成为公司全资子公司，本次交易价款以现金方式支付。688458.SH江丰电子股权收购公司拟以现金收购北京凯德石英股份有限公司。本次交易完成后，公司将成为凯德石英的控股股东，凯德石英将成为公司的控股子公司。本次交易预计不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。300666.SZ和而泰对外投资公司作为有限合伙人于近日与东方富海投资及其他有限合伙人共同签署了《深圳市富海逐智启航创业投资合伙企业（有限合伙）之有限合伙协议》。合伙企业总认缴出资额为人民币1.45 亿元，公司作为有限合伙人，拟以自有资金认缴合伙企业出资额人民币1,000 万元，占合伙企业认缴出资总额的6.9108%。002402.SZ翱捷科技-U对外投资公司全资子公司翱捷智能拟以人民币1045 万元实施本次对外投资，其中：245万元用于受让上海海鋆创企业管理咨询合伙企业（有限合伙）持有的海望资本10%的股权（对应注册资本为1000 万元，其中200 万元已完成实缴）；800 万元按照海望资本公司章程的规定，用于履行后续的实缴出资义务。688220.SH思瑞浦限售股上市本次股票上市类型为向特定对象发行股份；股票认购方式为网下，上市股数为304.75 万股。本次股票上市流通日期为2026 年2 月5 日。688536.SH闻泰科技高管变动公司董事会收到公司财务总监张彦茹女士递交的辞任报告。财务总监张彦茹女士申请辞去财务总监职务，辞职后将不再担任公司任何职务。600745.SHHTTP://WWW.LONGONE.COM.CN8/15请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报2.2.上市公司2025 年业绩预告表2 上市公司2025 年业绩预告公司名称公告类型公司公告寒武纪
2025 年业绩预告
公司预计2025 年年度业绩实现扭亏为盈，营业收入约60 亿元至70 亿元，同比增长约410.87%至496.02%；归母净利润预计18.50 亿元至21.50 亿元；扣非归母净利润16.00 亿元至19.00 亿元。688256.SH江波龙
2025 年业绩预告
公司预计2025 年年度实现营业收入约225 亿元至230 亿元；归母净利润约12.5 亿元至15.5 亿元，同比增长约150.66%至210.82%；扣非归母净利润约11.3 亿元至13.5 亿元，同比增长约578.51%至710.60%。301308.SZ普冉股份
2025 年业绩预告
公司预计2025 年年度实现营业收入约23.20 亿万元，同比增长约28.63%；归母净利润约2.05 亿万元，同比减少约29.89%；扣非归母净利润约1.70 亿万元，同比减少约36.87%。688766.SH沪电股份
2025 年业绩预告
公司预计2025 年年度实现营业收入约189.45 亿元，同比增长约42%；归母净利润约38.22 亿元，同比增长约47.74%；扣非归母净利润约37.61 亿元，同比增长约47.69%。报告期末，公司总资产约283 亿元，较期初增长约33.40%。002463.SZ源杰科技
2025 年业绩预告
公司预计2025 年年度实现扭亏为盈；归母净利润为1.75 亿万元至2.05 亿万元；扣非归母净利润为1.50 亿万元至1.80 亿万元。688498.SH瑞芯微
2025 年业绩预告
公司预计2025 年年度实现营业收入约43.87 亿元至44.27 亿元，同比增长约39.88%至41.15%；归母净利润约10.23 亿元至11.03 亿元，同比增长约71.97%至85.42%；扣非归母净利润约9.93 亿元至10.73 亿元，同比增长约84.44%至99.30%。603893.SH闻泰科技
2025 年业绩预告
公司预计2025 年年度业绩出现亏损；归母净利润预计亏损90 亿元至135 亿元；扣非归母净利润预计亏损2 亿元至3 亿元。600745.SH宏微科技
2025 年业绩预告
公司预计2025 年年度实现扭亏为盈；归母净利润为0.14 亿元至0.21 亿元，同比增长196.77%至245.15%；扣非归母净利润为0.08 亿元至0.12 亿元，同比增长123.54%至135.30%。688711.SH纳芯微
2025 年业绩预告
公司预计2025 年年度营业收入为33.00 亿元至34.00 亿元，同比增长68.34%至73.45%；归母净利润为-2.50 亿元至-2.00 亿元，亏损同比收窄1.53 亿元至2.03 亿元；扣非归母净利润为-2.90 亿元至-2.40 亿元。688052.SH美芯晟
2025 年业绩预告
公司预计2025 年年度实现营业收入5.40 亿元至6.00 亿元，同比增长33.33%至48.15%；归母净利润为-0.16 亿元至-0.13 亿元，亏损同比收窄75.94%至80.45%；扣非归母净利润为-0.38 亿元至-0.32 亿元，亏损同比收窄59.14%至65.59%。688458.SHHTTP://WWW.LONGONE.COM.CN9/15请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报
3.行情回顾
本周沪深300 指数上涨0.08%，申万电子指数下降2.51%，跑输大盘2.59 点，涨跌幅在申万一级行业中排第19 位，PE(TTM)73.52 倍。图1 申万一级行业指数周涨跌幅（%）截止1 月30 日，申万电子二级子板块涨跌：半导体(-0.90%)、电子元器件(-2.34%)、光学光电子(-4.06%)、消费电子(-5.74%)、电子化学品(-5.87%)、其他电子(-2.87%)。海外方面，台湾电子指数上涨1.09%，费城半导体指数上涨0.51%。图2 申万行业二级板块指数涨跌幅（截至2026/1/30）图3 申万行业二级板块指数估值（截至2026/1/30）HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN10/15请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图4 电子指数组合图（截至2026/1/30）本周半导体细分板块涨跌幅分别为：分立器件（+7.73% ）、数字芯片设计（+0.13%）、模拟芯片设计（-1.06%）、印制电路板（-2.13%）、集成电路封测（-2.23%）、其他电子Ⅲ（-2.87%）、LED（-2.92%）、被动元件（-3.27%）、面板（-4.18%）、半导体材料（-4.78%）、光学元件（-4.87%）、半导体设备（-4.95%）、消费电子零部件及组装（-5.73%）、品牌消费电子（-5.79%）、电子化学品Ⅲ（-5.87%）。图5 申万三级细分板块周涨跌幅（%）HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN11/15请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图6 本周电子行业各子版块涨跌幅前三个股我们选取了较有代表性的部分美股科技股，并将相关信息更新如下。部分科技股已经披露了2025Q4 及2025 全年财报，大部分实现了同环比的上涨，本周涨幅较大的为德州仪器（+12.23%）、苹果（+4.61%）和美光科技（+3.81%）。图7 本周美股主要科技股信息更新（截至2026/1/30）HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN12/15请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报
4.行业数据追踪
（1）存储芯片价格自2023 年下半年以来小幅度反弹，但自2024 年9 月起，DRAM现货价格略有承压，部分DRAM 细分产品价格自2025 年2 月中旬开始有所回升，波动上涨至6 月，其中6 月整体涨幅较大，DDR4 价格已升至2022 年的前期高点，7 月起价格顶部震荡，9 月起价格持续上涨，目前已延续至2026 年1 月。NAND Flash 合约价格在大幅下滑后于2025 年1 月回升，涨势已延续至12 月。图8 2024 年1 月30 日-2026 年1 月30 日DRAM 现货平均价（美元）图9 2023 年12 月-2025 年12 月NAND FLASH 合约平均价（美元）HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN13/15请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图10 2023 年1 月27 日-2026 年1 月27 日LPDDR4/4X 市场平均价（美元）（2）TV 面板价格小幅回升后企稳，IT 面板价格逐渐稳定。图11 2023 年1 月20 日-2026 年1 月20 日TV 面板价格（美元）图12 2022 年1 月-2026 年1 月笔记本面板价格(美元)图13 2022 年1 月-2026 年1 月显示面板价格(美元)HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN14/15请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报
5.风险提示
（1）下游终端需求复苏不及预期风险：下游需求复苏程度不及预期可能导致相关企业库存积压或相关工程建设进度放缓，并可能再度影响产业链内部分企业的稼动率；（2）市场竞争加剧风险：国内部分细分成熟制程市场或因为参与者众多出现竞争激烈现象，大幅压缩产品利润空间，进一步影响企业业绩表现；（3）地缘政治风险：国际贸易摩擦和相关进出口管制进一步升级，可能导致相关芯片、设备、原材料紧缺，或造成半导体供应链风险。HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN15/15请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报