北交所策略专题报告《
通宝光电（920168.BJ）：从车灯到电控，专精特新小巨人的汽车电子升级之路—北交所新股申购报告》-2026.2.6《掘金北交所后备军：三维视觉龙头先临三维及光器件鑫巨宏受理中—北交所新质生产力后备军筛选三十》-2026.2.6《高精度智能点胶构筑壁垒，果链+AI眼镜+半导体三驾马车驱动成长—北交所首次覆盖报告》-2026.2.5从亚马逊CAPEX 指引看产业链机遇，关注北交所光器件核心环节——北交所策略专题报告诸海滨（分析师）余中天（分析师）证书编号：S0790522080007证书编号：S0790525050003 亚马逊年报高CAPEX 彰显设施建设需求，北证、新三板光通信标的预期受益2025 年度报告显示2024、2025 年亚马逊现金资本开支达到777 亿、1283 亿美元，主要用于科技设施的建设方面以及履约网络的建设。2026 年亚马逊预计两大方面均会产生增长。现阶段北交所内光通信器件相关的标的共有5 家，新三板内相关标的3 家，包含
蘅东光、
万源通、
凯德石英、
则成电子、
晶赛科技、云岭光电、鑫宇科技、宇特光电。蘅东光、万源通、云岭光电等标的预期受益。蘅东光（920045.BJ）主要业务板块包括无源光纤布线、无源内连光器件及相关配套业务三大板块。万源通（920060.BJ）光模块PCB 方向目前配合客户进行了光模块产品的二次送样。云岭光电（874775.NQ）应用于400G/800G 光模块的56G BaudEML 已于2024 年开始小批量生产，100mW 硅光激光器已通过客户验证，112GBaud EML 芯片样品已进入功能测试。 北证行业：医药生物本周平均涨跌幅+0.14%本周高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业平均涨跌幅分别为-1.28%、-2.10%、-3.39%、-3.27%、+0.14%。高端装备行业本周市盈率中值降至36.0X，信息技术行业本周市盈率中值降至74.8X，化工新材行业本周市盈率中值降至39.4X，消费服务行业本周市盈率中值降至46.9X，医药生物行业本周市盈率中值升至29.7X。 科技
新产业：本周四大产业市盈率TTM 中值均下降科技新产业159 家企业中27 家上涨，区间涨跌幅中值为-2.18%，
欧普泰+14.44%，
亿能电力+14.23%，
科润智控+5.87%，
开特股份+5.19%，
纳科诺尔+5.09%为涨跌幅前五名标的。159 家企业的市盈率中值由41.5X 降至40.6X。总市值由5317.95下降至5273.89 亿元，市值中值由23.41 下降至22.66 亿元。智能制造产业市盈率TTM 中值降至40.6X。电子产业市盈率TTM 中值降至43.6X。汽车产业市盈率TTM 中值降至31.2X。信息技术产业市盈率TTM 中值降至74.8X。 公告：凯德石英、
瑞奇智造实控人变更
雅葆轩：业绩快报公司2025 年营业收入同比增长58.73%，归母净利润同比增长34.16%。
秉扬科技：确定公司为
中国石油化工股份有限公司西南油气分公司压裂材料入围供应商。
远航精密：发明专利证书：一种新能源电池用铜镍复合材料及其制备方法。
鸿智科技：《发明专利证书》：用于冰沙制备的多模式切换控制方法和系统。
恒合股份：《发明专利证书》：一种常压膜分离油气回收处理系统、方法及相关产品。
华原股份：《实用新型专利证书》：一种新型层叠蜂窝式空气滤芯、空气过滤器。
长虹能源：业绩快报2025 年公司预计实现营业收入同比增长22.17%；归母净利润同比增长26.06%。五新隧装：新增控股股东湖南五新投资有限公司及实际控制人王薪程的一致行动人。凯德石英：
江丰电子将成为公司控股股东，实际控制人将变更为姚力军。瑞奇智造：新实际控制人为：无实际控制人。 风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、数据统计误差风险。相关研究报告北交所研究团队北交所策略专题报告目 录图表目录图1： 光通信产业链示意图 ........................................................................................................................................................... 3图2： 中国光通信行业市场规模2024 年预计达1473 亿元 ........................................................................................................ 4图3： 全球光模块细分市场规模及预测情况................................................................................................................................ 4图4： 2025Q1-3 营收同比增长91.38%，归母净利润同比增长123.75% .................................................................................. 6图5： 2025Q1-3，万源通实现营收+15.39%；归母净利润+7.20% ............................................................................................ 7图6： 2025Q1-3，云岭光电实现营收同比+78.17%，归母净利润同比+329.30% ..................................................................... 8图7： 北交所医药生物本周平均涨跌幅+0.14% ........................................................................................................................... 9图8： 电力设备二级行业标的本周涨跌幅+3.42% ....................................................................................................................... 9图9： 欧普泰等涨跌幅排名前三 ................................................................................................................................................... 9图10： 技术服务二级行业标的本周涨跌幅-0.79% .................................................................................................................... 10图11： *ST 云创等涨跌幅排名前三 ............................................................................................................................................ 10图12： 电池材料二级行业标的本周涨跌幅-0.09% .................................................................................................................... 10图13：
戈碧迦等涨跌幅排名前三 ............................................................................................................................................... 10图14： 家居用品二级行业标的本周涨跌幅+1.05% ................................................................................................................... 11图15：
方大新材等涨跌幅排名前三 ........................................................................................................................................... 11图16： 中药二级行业标的本周涨跌幅+4.29% ........................................................................................................................... 11图17：
生物谷等涨跌幅排名前三 ............................................................................................................................................... 11图18： 北交所科技新产业27 家上涨，区间涨跌幅中值为-2.18% .......................................................................................... 12图19： 159 家企业的市盈率中值由41.5X 降至40.6X（家） .................................................................................................. 12图20： 总市值由5317.95 下降至5273.89 亿元（单位：家） .................................................................................................. 13图21： 北交所智能制造产业PE TTM 中值降至40.6X ............................................................................................................. 14图22： 欧普泰等市值涨跌幅居前 ............................................................................................................................................... 14图23： 北交所电子产业企业市盈率TTM 中值降至43.6X ...................................................................................................... 14图24：
灿能电力等市值涨跌幅居前 ........................................................................................................................................... 14图25： 北交所汽车产业企业市盈率TTM 中值降至31.2X ...................................................................................................... 15图26： 开特股份等市值涨跌幅居前 ........................................................................................................................................... 15图27： 北交所信息技术产业市盈率TTM 中值降至74.8X ...................................................................................................... 15图28：
乐创技术等市值涨跌幅居前 ........................................................................................................................................... 15表1： 现阶段北交所内光通信相关的标的共有5 家，新三板内相关标的3 家 ........................................................................ 5表2： 欧普泰、亿能电力、科润智控等本周涨跌幅居前 .......................................................................................................... 13北交所策略专题报告
1、 亚马逊高CAPEX 彰显设施需求，光通信标的预期受益
2026 年2 月6 日，亚马逊公布2025 年年度报告。从年度报告对资本开支方面的分析可见，2024、2025 年亚马逊现金资本开支达到777 亿、1283 亿美元，主要用于科技设施的建设方面（其大部分来自于对AWS 业务的支持）以及履约网络的建设。针对2026 年，亚马逊预计两大方面均会产生增长。光通信网络由光/电芯片、光器件、光模块、光纤光缆等上游产品组合构建而成。其中光器件是由各类光组件组成，根据是否需要能源驱动光器件可分为有源和无源两种，需要能源驱动才能发挥器件功效的为有源光器件，如激光器、光收发器、光检测器、光放大器、光调制器等；无需能源驱动即可发挥器件功效的为无源光器件，如光纤连接器、光隔离器、光衰减器等。将光器件与不同功能的光、电芯片密闭封装形成的产品即为光模块。光通信产业中游主要为设备集成品牌商。光设备由光模块和光器件组合构成，数据中心、电信机房设备通过光模块实现光电转换，再通过光通信设备、光连接解决方案实现数据中心、机房设备与城域网、主干网、接入网的光互联即构成了光通信网络的基本框架。图1：光通信产业链示意图随着云计算、大数据、人工智能等新一代信息技术快速发展，全球数据流量呈现增长趋势，数据中心建设成为大势所趋。此外，数据中心作为光通信行业的重要应用领域，近年来在世界主要国家和大型企业数字化转型的带动下发展迅速。据Dell’Oro Group 发布报告显示，2024 年全球数据中心资本支出增长51%，达到4,550亿美元，预计2025 年全球数据中心资本支出将增长30%以上，主要受AI 基础设施需求持续增长以及服务器和网络通用基础设施的广泛复苏推动。光通信行业是数据中心搭建的基础，在下游需求扩张的推动下，其行业将保持稳步增长态势。根据中商产业研究院数据，2021-2023年我国光通信市场规模分别为1,266亿元、1,331亿元、1,405 亿元，预计2024 年市场规模将达到1,473 亿元，2021 年至2024 年复合增长率为5.18%。北交所策略专题报告图2：中国光通信行业市场规模2024 年预计达1473 亿元数据来源：中商产业研究院、蘅东光招股说明书、开源证券研究所（注：上述中国光通信行业市场规模为中国境内光通信市场收入情况，不包含海外市场收入情况。）光模块（Optical Modules）又称光收发一体模块，是实现光通信系统中光信号和电信号转换的核心部件，主要由光器件（光发射器、光接收器、内连器件）、功能电路和光接口等构成，主要作用就是实现光纤通信中的光电转换和电光转换功能。公司生产的无源内连光器件主要应用于光模块内部连接，为外部线路与光模块内部有源光器件之间提供链接路线并传输光信号，是光模块中的重要无源光器件之一。随着光通信行业的发展和技术进步，带宽需求不断提升，设备集成商和数据中心及电信运营商不断加大对光通信网络和设备投入，从而带动光模块行业的发展，全球及中国光模块市场稳步增长。图3：全球光模块细分市场规模及预测情况AI 的应用催生了对更高传输速率、更大带宽的网络需求，拉动高速光模块的需求，同时硅光芯片、CPO 技术的应用也使得高带宽密度、低功耗的传输方式成为可能。根据专注于光通信领域的市场研究机构Lightcounting 2025 年1 月统计数据，2024年度，全球以太网光模块产品（100G 以上）的销售额由2023 年的49.27 亿美元增长到86.45 亿美元，增长率达到75.46%，其中AI 应用光模块的销售额由2023 年的20.612024E中国光通信行业市场规模（亿元）北交所策略专题报告亿美元增长到50.80 亿美元，增长率达到146.48%，AI 应用领域的光模块产品增长非常强劲。根据Lightcounting 预测，全球光通信产业链中的核心产品光模块的市场规模在2027 年将突破200 亿美元，数据中心将成为第一大应用市场，以太网光模块产品的销售额2025 年预计增长40%以上，2026-2027 年仍将会持续两位数的增幅。现阶段北交所内光通信相关的标的共有5 家，新三板内相关标的3 家，截至2026年2 月6 日合计总市值达到552.13 亿元。表1：现阶段北交所内光通信相关的标的共有5 家，新三板内相关标的3 家代码名称产品PETTM2025Q1-3 归母净利润/万元同比增长/%920045.BJ蘅东光无源光纤布线、无源内连光器件及相关配套业务243.0289.5022,407.51123.75920060.BJ万源通光模块PCB48.7837.5110,014.817.20920179.BJ凯德石英通美晶体磷化铟衬底产品38.83151.312,224.09-24.57920821.BJ则成电子光模块SMT 业务34.19171.151,486.27-28.21920981.BJ晶赛科技 音叉晶体的晶片、小尺寸晶片以及超高频晶片光刻工艺24.36452.68795.94-6.39874775.NQ 云岭光电光通信芯片及封装产品69.19481.932,596.94329.30873845.NQ 鑫宇科技光隔离器及陶瓷结构件63.38117.73#N/A#N/A874571.NQ 宇特光电光纤连接器30.4049.375,706.73#N/A数据来源：Wind、开源证券研究所（数据截至2026 年2 月6 日）蘅东光（920045.BJ）聚焦于光通信领域无源光器件产品的研发、制造与销售，主要业务板块包括无源光纤布线、无源内连光器件及相关配套业务三大板块，主要产品包括光纤连接器、光纤柔性线路产品、配线管理产品等光纤布线类产品以及多光纤并行无源内连光器件、PON 光模块无源内连光器件等内连光器件类产品。蘅东光聚焦AI数据中心网络的光纤连接产业链以及无源光器件自主设计、研发、集成、封装的发展路线，生产的无源光器件产品主要应用于数据中心（包括AI 数据中心）与电信领域，能够满足数据中心内部互连（DCN）、数据中心间互连（DCI）、数通光模块内连、PON 光模块内连、通信设备内连、电信中心机房内互连（C/O）及FTTx 等连接需求。蘅东光与主要客户包括AFL、Coherent、Jabil、Telamon、CCI、CloudLight、飞速创新、青岛海信等国内外知名企业建立了长期稳定的合作关系，产品应用到AT&T、Verizon、谷歌、亚马逊、微软、甲骨文、腾讯、IBM、Cadence、英伟达等全球领先的大型品牌企业，其中主要应用终端用户为谷歌、亚马逊、微软、甲骨文。2025Q1-3 蘅东光营收和归母净利润分别为16.25 亿元和2.24 亿元，同比增长91.38%和123.75%。北交所策略专题报告图4：2025Q1-3 营收同比增长91.38%，归母净利润同比增长123.75%数据来源：Wind、开源证券研究所万源通（920060.BJ）是一家专业从事PCB 研发、生产和销售的高新技术企业。产品涵盖单面板、双面板、多层板和金属基板(铜基板和铝基板等)等类型，广泛应用于消费电子、汽车电子、工业控制、家用电器、通信设备、5G、新能源和医疗器械等领域。光模块PCB 方向，目前万源通配合台资客户进行了光模块产品的二次送样。2025Q1-Q3，万源通实现营收8.73 亿元，同比增长15.39%；归母净利润1.00 亿元，同比增长7.20%。北交所策略专题报告图5：2025Q1-3，万源通实现营收+15.39%；归母净利润+7.20%数据来源：Wind、开源证券研究所云岭光电（874775.NQ）是拥有完全自主知识产权、具备全流程生产能力的光通信芯片及封装产品供应商，专注于光通信芯片及封装产品的研发、生产与销售。公司采用IDM 经营模式，具备覆盖芯片设计、晶圆制造、芯片加工、封装、测试、性能及可靠性验证等完整工艺流程的垂直整合能力。公司主营激光器、探测器芯片及封装产品，已陆续实现25G DFB、10G/25G EML、50mW/70mW 硅光激光器等主流激光器产品量产供货。公司应用于下一代接入网25G PON 产品小批量供货、50G PON已送样测试；应用于400G/800G 光模块的56G Baud EML 已于2024 年开始小批量生产，100mW 硅光激光器已通过客户验证，112G Baud EML 芯片样品已进入功能测试。2025Q1-3，云岭光电实现营收1.94 亿元同比+78.17%，归母净利润2596.94 万元同比+329.30%。北交所策略专题报告图6：2025Q1-3，云岭光电实现营收同比+78.17%，归母净利润同比+329.30%数据来源：Wind、开源证券研究所北交所策略专题报告
2、 北证行业：医药生物本周平均涨跌幅+0.14%
本周（2026 年2 月2 日至2026 年2 月6 日，下同）高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业平均涨跌幅分别为-1.28%、-2.10%、-3.39%、-3.27%、+0.14%。图7：北交所医药生物本周平均涨跌幅+0.14%数据来源：Wind、开源证券研究所高端装备行业本周市盈率中值降至36.0X，欧普泰+14.44%、亿能电力+14.23%、
灵鸽科技+13.08%涨跌幅排名前三。（高端装备行业包含机械设备、汽车零部件、金属制品业、国防军工、电力设备、仪器仪表制造业、电池二级行业）图8：电力设备二级行业标的本周涨跌幅+3.42%图9：欧普泰等涨跌幅排名前三数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所信息技术行业本周市盈率中值降至74.8X，*ST 云创+40.85%、
广脉科技+4.29%、
路桥信息+3.04%涨跌幅排名前三。（信息技术行业包含电子、技术服务、通信、半导体制造等二级行业）-4.00%-3.50%-3.00%-2.50%-2.00%-1.50%-1.00%-0.50%0.00%0.50%高端装备信息技术化工新材消费服务医药生物高端装备信息技术化工新材消费服务医药生物-4.00%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%本周涨跌幅平均0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%16.00%北交所策略专题报告图10：技术服务二级行业标的本周涨跌幅-0.79%图11：*ST 云创等涨跌幅排名前三数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所化工新材行业本周市盈率中值降至39.4X，戈碧迦+7.52%、秉扬科技+5.28%、
一诺威+4.23%涨跌幅排名前三。（化工新材包含金属新材料、橡胶和塑料制品业、化学制品、非金属材料、电池材料、纺织制造、专业技术服务业等二级行业）图12：电池材料二级行业标的本周涨跌幅-0.09%图13：戈碧迦等涨跌幅排名前三数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所消费服务行业本周市盈率中值降至46.9X，方大新材+8.25%、
芭薇股份+3.28%、
龙竹科技+2.54%涨跌幅排名前三。（消费服务包含商业服务、包装印刷、食品饮料、家用电器、交通运输、动物保健、家居用品、专业服务、建筑装饰、环境治理、农林牧渔等二级行业）-4.00%-3.50%-3.00%-2.50%-2.00%-1.50%-1.00%-0.50%0.00%电子技术服务通信半导体制造本周涨跌幅平均-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%40.00%45.00%-8.00%-7.00%-6.00%-5.00%-4.00%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%本周涨跌幅平均-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%7.00%8.00%北交所策略专题报告图14：家居用品二级行业标的本周涨跌幅+1.05%图15：方大新材等涨跌幅排名前三数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所医药生物行业本周市盈率中值升至29.7X，生物谷+6.28%、康乐卫士+2.92%、
诺思兰德+2.53%涨跌幅排名前三。（医药生物包含医疗器械、化学制药、中药、生物制品、医疗美容）图16：中药二级行业标的本周涨跌幅+4.29%图17：生物谷等涨跌幅排名前三数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所-14.00%-12.00%-10.00%-8.00%-6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%本周涨跌幅平均-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%方大新材芭薇股份龙竹科技
美之高佳合科技朱老六铜冠矿建太湖雪华维设计海昇药业恒太照明骑士乳业盖世食品-3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%医疗器械化学制药中药生物制品医疗美容本周涨跌幅平均0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%7.00%北交所策略专题报告
3、 科技新产业：本周四大产业市盈率TTM 中值均下降
从周度涨跌幅数据来看，2026 年2 月2 日至2026 年2 月6 日，北交所科技新产业159 家企业中27 家上涨，区间涨跌幅中值为-2.18%，欧普泰+14.44%，亿能电力+14.23%，科润智控+5.87%，开特股份+5.19%，纳科诺尔+5.09%为涨跌幅前五名标的。北证50、沪深300、科创50、创业板指周度涨跌幅分别为-0.70%、-1.33%、-5.76%、-3.28%。图18：北交所科技新产业27 家上涨，区间涨跌幅中值为-2.18%数据来源：Wind、开源证券研究所 注：数据截至2026 年2 月6 日2026年2月2日至2026年2月6日，159家企业的市盈率中值由41.5X降至40.6X。图19：159 家企业的市盈率中值由41.5X 降至40.6X（家）数据来源：Wind、开源证券研究所2026 年2 月2 日至2026 年2 月6 日，159 家企业的市值整体下降，总市值由5317.95 下降至5273.89 亿元，市值中值由23.41 下降至22.66 亿元。-7.00%-6.00%-5.00%-4.00%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%北交所科技产业北证50沪深300科创50创业板指近一周涨跌幅<0X0~20X20~30X30~50X50~100X>100X01.30市盈率02.06市盈率北交所策略专题报告图20：总市值由5317.95 下降至5273.89 亿元（单位：家）数据来源：Wind、开源证券研究所本周（2026 年2 月2 日至2026 年2 月6 日），前十大涨跌幅标的分别是欧普泰、亿能电力、科润智控、开特股份、纳科诺尔、灿能电力、路桥信息、
连城数控、
星图测控、
海能技术。表2：欧普泰、亿能电力、科润智控等本周涨跌幅居前证券代码证券简称区间涨跌幅市值/亿元市盈率TTM2025Q1-3 营收/亿元2025Q1-3 归母净利润/万元920414.BJ欧普泰14.44%13.78-56.600.51-887.46920046.BJ亿能电力14.23%27.61210.161.451,223.48920062.BJ科润智控5.87%21.7859.1010.392,014.21920978.BJ开特股份5.19%58.8033.957.9613,030.33920522.BJ纳科诺尔5.09%114.95168.916.955,686.74920299.BJ灿能电力4.46%21.7681.190.801,585.10920748.BJ路桥信息3.04%33.27-136.870.42-3,501.06920368.BJ连城数控2.53%138.19235.2315.729,514.08920116.BJ星图测控2.09%179.11183.391.886,289.98920476.BJ海能技术1.60%21.6460.342.271,810.63数据来源：Wind、开源证券研究所（注：数据截至2026 年2 月6 日）智能制造（57 家）本周，从估值表现看，北交所智能制造产业市盈率TTM 中值降至40.6X。从本周个股市值表现来看，欧普泰+14.44%、亿能电力+14.23%、灵鸽科技+13.08%分列市值涨跌幅前三甲。（智能制造公司类别：包含机械设备、机械零件制造、军工制造、交运设备、电气设备等细分行业）小于5亿元5-10亿元10~20亿元20~30亿元30~50亿元>50亿元01.30市值/亿元02.06市值/亿元北交所策略专题报告图21：北交所智能制造产业PE TTM 中值降至40.6X图22：欧普泰等市值涨跌幅居前数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所（数据截至2026 年2 月6 日，下同）电子（47 家）本周，从估值表现看，北交所电子产业市盈率TTM 中值降至43.6X。从本周个股市值表现来看，灿能电力+4.46%、海能技术+1.60%、
胜业电气+1.12%分列市值涨跌幅前三甲。（电子公司类别：包含消费电子、医疗电子、新能源电子设备、仪器仪表等细分行业）图23：北交所电子产业企业市盈率TTM中值降至43.6X图24：灿能电力等市值涨跌幅居前数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所汽车（28 家）本周，从估值表现看，北交所汽车产业市盈率TTM 中值降至31.2X。从本周个股市值表现来看，开特股份+5.19%、
大鹏工业+0.14%、
泰德股份-0.39%分列市值涨跌幅前三甲。（汽车公司类别：包含汽车硬件、汽车电子、汽车整车制造、汽车材料、内外饰设计、后市场服务等细分行业）0.05.010.015.020.025.030.035.040.045.0北交所智能制造产业市盈率中值0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%16.00%0.010.020.030.040.050.0北交所电子产业市盈率中值-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%北交所策略专题报告图25：北交所汽车产业企业市盈率TTM中值降至31.2X图26：开特股份等市值涨跌幅居前数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所信息技术（27 家）本周，从估值表现看，北交所信息技术产业市盈率TTM 中值降至74.8X。从本周个股市值表现来看，乐创技术+9.48%、广脉科技+4.29%、路桥信息+3.04%分列市值涨跌幅前三甲。（信息技术公司类别：包含集成电路、高端软件、智能终端、高端服务器、网络和通信、云计算等细分行业。）图27：北交所信息技术产业市盈率TTM中值降至74.8X图28：乐创技术等市值涨跌幅居前数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所整体来看，本周四大产业市盈率TTM 中值均下降。0.05.010.015.020.025.030.035.0北交所汽车产业市盈率中值-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%0.010.020.030.040.050.060.070.080.090.0北交所信息技术产业市盈率中值-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%北交所策略专题报告
4、 公告：凯德石英、瑞奇智造实控人变更
雅葆轩：业绩快报，公司2025 年营业收入达5.98 亿元，同比增长58.73%，核心
驱动力为汽车电子与工业控制产品订单放量。归母净利润6,475.10 万元，同比增长34.16%，扣非净利润增长47.06%。秉扬科技：公司收到
中国石化国际事业有限公司的入围通知书，在由中国石化国际事业有限公司组织的2025-2026 年中石化酸化压裂材料采购招标中，经评标委员会评审，确定公司为中国石油化工股份有限公司西南油气分公司压裂材料入围供应商。远航精密：公司及全资子公司江苏阿凡达能源科技有限公司于近日收到了国家知识产权局颁发的一项发明专利证书：一种新能源电池用铜镍复合材料及其制备方法。鸿智科技：公司于近日收到由国家知识产权局颁发的一项《发明专利证书》：用于冰沙制备的多模式切换控制方法和系统。恒合股份：公司收到了由国家知识产权局颁发的1 项《发明专利证书》：一种常压膜分离油气回收处理系统、方法及相关产品。华原股份：公司近日取得国家知识产权局颁发的一项《实用新型专利证书》：一种新型层叠蜂窝式空气滤芯、空气过滤器。长虹能源：业绩快报，2025 年公司预计实现营业收入4,484,932,247.15 元，同比增长22.17%；归母净利润248,570,707.25 元，同比增长26.06%。五新隧装：因公司发行股份及支付现金收购五新重工100%股权和兴中科技99.91%股权事项完成，根据《上市公司收购管理办法》第八十三条，新增控股股东湖南五新投资有限公司及实际控制人王薪程的一致行动人，包括：张维友、褚嘉林、于松平、于小雅、张维东、长沙良友咨询有限公司。原一致行动人仅湖南中铁五新重工有限公司，新增后一致行动人增至7 方。凯德石英：凯德石英公告其实际控制人及其一致行动人已与江丰电子签署《股份转让协议》及《表决权放弃协议》，交易完成后，江丰电子将成为公司控股股东，实际控制人将变更为姚力军。瑞奇智造：原实际控制人为：唐联生先生；新实际控制人为：无实际控制人。本次实际控制人变更系《一致行动人协议之补充协议》于2026 年2 月4 日到期终止所致，不涉及股份转让或要约收购。协议终止前，唐联生与其一致行动人合计持有公司51,740,760 股，占总股本33.47%，为公司实际控制人；协议终止后，原一致行动人（包括陈立伟、江伟、刘素华等12 人）与唐联生不再存在任何一致行动安排，各方股份不再合并计算。北交所策略专题报告
5、 风险提示
宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、数据统计误差风险。北交所策略专题报告《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。