请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
证券研究报告 | 2026年10月29日
中性
南京银行（601009.SH）2026 年三季报点评
净息差企稳，拨备计提力度加大
核心观点 公司研究·财报点评
银行·城商行Ⅱ
证券分析师：王剑 证券分析师：张绪政
021-60875165 021-60875166
wangjian@guosen.com.cn zhangxuzheng@guosen.com.cn
S0980518070002 S0980525040003
证券分析师：陈俊良
021-60933163
chenjunliang@guosen.com.cn
S0980519010001
基础数据
投资评级 中性(维持)
合理估值
收盘价 11.90 元
总市值/流通市值 147126/147126 百万元
52周最高价/最低价 12.44/9.85 元
近3 个月日均成交额 637.57 百万元
市场走势
资料来源：Wind、
国信证券经济研究所整理
相关研究报告
《南京银行（601009.SH）2026 年中报点评-利息净收入高增，资
产质量略有改善》 ——2026-08-19
《南京银行（601009.SH）-打造国内一流的区域综合金融服务商》
——2026-05-18
2026年前三季度营收利润双增。公司2026年前三季度实现营业收入471.90
亿元，同比增长12.49%，增速比半年度上升1.55个百分点。前三季度实现
净利润194.51亿元，同比增长8.03%，增速比半年度回落了0.14个百分点。
前三季度年化加权ROE13.7%，同比下降0.50个百分点。从业绩增长归因来
看，生息资产规模增长及净息差企稳是推动利润增长的主要因素。
资产规模维持双位数增长，净息差企稳。公司2026年前三季度总资产3.29
万亿元，同比增长10.95%，维持双位数增长。其中存款同比增长10.60%，
贷款同比增长11.15%。测算前三季度年化净息差为1.59%，环比半年度持平。
利息净收入高增，非息收入较半年度改善。公司2026年前三季度利息净收
入333.03亿元，同比增长32.12%。前三季度非息净收入138.87亿元，同比
下降17.05%，增速较半年度回升7.68个百分点。其中手续费及佣金净收入
31.84亿元，同比下降16.25%，其他非息收入107.03亿元，同比下降17.28%。
资产质量稳健，拨备覆盖率提升。不良率0.83%，较年初持平。关注率0.98%，
较2025年末下降0.18个百分点。前三季度拨备覆盖率为321.15%，较2025
年末提升7.53个百分点，在利息净收入高增的情况下加大了拨备计提力度。
投资建议：公司整体表现符合预期，我们维持盈利预测不变，预计公司
2026-2028 年归母净利润为 236/256/275 亿元，同比增速分别为
8.0%/8.6%/7.3%，摊薄每股收益分别为1.91/2.07/2.22元。当前股价对应
的PE为6.2/5.7/5.4x，PB为0.74/0.68/0.62x，维持“中性”评级。
风险提示：宏观经济形势走弱可能对银行资产质量产生不利影响。
盈利预测和财务指标 2024 2025 2026E 2027E 2028E
营业收入(百万元) 50,273 55,542 61,664 68,191 74,366
(+/-%) 11.3% 10.5% 11.0% 10.6% 9.1%
归母净利润(百万元) 20,177 21,807 23,562 25,595 27,456
(+/-%) 9.1% 8.1% 8.0% 8.6% 7.3%
摊薄每股收益(元) 1.63 1.76 1.91 2.07 2.22
总资产收益率 0.83% 0.77% 0.73% 0.70% 0.68%
净资产收益率 13.7% 12.8% 12.4% 12.5% 12.2%
市盈率(PE) 7.3 6.7 6.2 5.7 5.4
股息率 4.1% 4.4% 4.8% 5.2% 5.6%
市净率(PB) 0.93 0.81 0.74 0.68 0.62
资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 注：摊薄每股收益按最新总股本计算
请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
证券研究报告
2
财务预测与估值
每股指标（元） 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 利润表（十亿元） 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E
EPS 1.82 1.76 1.91 2.07 2.22 营业收入 50.3 55.5 61.7 68.2 74.4
BVPS 14.34 14.67 16.04 17.54 19.14 其中：利息净收入 26.6 34.9 41.0 46.5 51.6
DPS 0.55 0.53 0.57 0.62 0.67 手续费净收入 2.6 4.3 4.3 4.5 4.7
其他非息收入 21.1 16.4 16.4 17.2 18.0
资产负债表（十亿元） 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 营业支出 25.6 29.4 33.5 37.6 41.6
总资产 2,591 3,022 3,475 3,892 4,281 其中：业务及管理费 14.1 14.5 16.1 17.8 19.4
其中：贷款 1,225 1,391 1,572 1,761 1,937 资产减值损失 10.5 13.9 16.3 18.5 20.8
非信贷资产 1,366 1,631 1,903 2,131 2,345 其他支出 0.9 1.0 1.2 1.3 1.4
总负债 2,399 2,812 3,247 3,646 4,015 营业利润 24.7 26.1 28.2 30.6 32.8
其中：存款 1,528 1,709 1,880 2,049 2,213 其中：拨备前利润 35.2 40.0 44.4 49.1 53.6
非存款负债 872 1,102 1,367 1,596 1,802 营业外净收入 (0.0) (0.1) 0.0 0.0 0.0
所有者权益 192 210 228 246 267 利润总额 24.7 26.1 28.2 30.6 32.8
其中：总股本 11 12 12 12 12 减：所得税 4.3 4.0 4.3 4.7 5.0
普通股东净资产 159 181 198 217 237 净利润 20.4 22.1 23.8 25.9 27.8
归母净利润 20.2 21.8 23.6 25.6 27.5
总资产同比 13.2% 16.6% 15.0% 12.0% 10.0% 其中：普通股东净利润 20.2 21.8 23.6 25.6 27.5
贷款同比 14.8% 13.5% 13.0% 12.0% 10.0% 分红总额 6.1 6.5 7.1 7.7 8.2
存款同比 9.4% 11.9% 10.0% 9.0% 8.0%
贷存比 80% 81% 84% 86% 88% 营业收入同比 11.3% 10.5% 11.0% 10.6% 9.1%
非存款负债/负债 36% 39% 42% 44% 45% 其中：利息净收入同比 4.6% 31.1% 17.5% 13.4% 10.9%
权益乘数 13.5 14.4 15.3 15.8 16.1 手续费净收入同比 -28.6% 65.2% 0.0% 5.0% 5.0%
归母净利润同比 9.1% 8.1% 8.0% 8.6% 7.3%
资产质量指标 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E
不良贷款率 0.83% 0.83% 0.83% 0.83% 0.83% 业绩增长归因 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E
信用成本率 0.96% 1.11% 1.17% 1.18% 1.18% 生息资产规模 13.3% 23.2% 18.2% 13.1% 10.9%
拨备覆盖率 335% 314% 316% 336% 369% 净息差 -8.7% 7.9% -0.7% 0.3% -0.0%
手续费 -4.1% 3.0% -1.9% -0.8% -0.5%
资本与盈利指标 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 其他非息收入 10.8% -23.6% -4.6% -2.0% -1.4%
ROA 0.83% 0.77% 0.73% 0.70% 0.68% 业务及管理费 3.8% 3.1% 0.0% -0.0% 0.0%
ROE 13.7% 12.8% 12.4% 12.5% 12.2% 信用减值 -1.9% -7.5% -3.2% -1.9% -1.7%
核心一级资本充足率 9.36% 9.35% 8.89% 8.68% 8.61% 其他因素 -4.2% 2.0% 0.2% -0.1% -0.1%
一级资本充足率 11.12% 10.64% 10.18% 9.97% 9.90% 归母净利润同比 9.1% 8.1% 8.0% 8.6% 7.3%
资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测
证券研究报告
免责声明
分析师声明
作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道；分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，
力求独立、客观、公正，结论不受任何第三方的授意或影响；作者在过去、现在或未来未就其研究报告
所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬，特此声明。
国信证券投资评级
投资评级标准 类别 级别 说明
报告中投资建议所涉及的评级（如有）分为股票评
级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报
告发布日后6到 12个月内的相对市场表现，也即报
告发布日后的6到12个月内公司股价（或行业指数）
相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基
准。A股市场以沪深 300指数（000300.SH）作为基
准；新三板市场以三板成指（899001.CSI）为基准；
香港市场以恒生指数(HSI.HI)作为基准；美国市场
以标普 500指数(SPX.GI)或纳斯达克指数
（IXIC.GI）为基准。
股票
投资评级
优于大市 股价表现优于市场代表性指数 10%以上
中性 股价表现介于市场代表性指数±10%之间
弱于大市 股价表现弱于市场代表性指数 10%以上
无评级 股价与市场代表性指数相比无明确观点
行业
投资评级
优于大市 行业指数表现优于市场代表性指数 10%以上
中性 行业指数表现介于市场代表性指数±10%之间
弱于大市 行业指数表现弱于市场代表性指数 10%以上
重要声明
本报告由国信证券股份有限公司（已具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）制作；报告版权归
国信证券股份有限公司
关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以我公司向客户发布的本报告完整版本
为准。
本报告基于已公开的资料或信息撰写，但我公司不保证该资料及信息的完整性、准确性。本报告所载的
信息、资料、建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断，在不同时期，我公司可能撰写并
发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。我公司不保证本报告所含信息及资料处于最新状态；
我公司可能随时补充、更新和修订有关信息及资料，投资者应当自行关注相关更新和修订内容。我公司
或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取
提供投资银行、财务顾问或金融产品等相关服务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务
部门可能独立做出与本报告中意见或建议不一致的投资决策。
本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和
意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺
均为无效。投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，
我公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。
证券投资咨询业务的说明
本公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。证券投资咨询，是指从事证券投资咨询业务的机
构及其投资咨询人员以下列形式为证券投资人或者客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或者间
接有偿咨询服务的活动：接受投资人或者客户委托，提供证券投资咨询服务；举办有关证券投资咨询的
讲座、报告会、分析会等；在报刊上发表证券投资咨询的文章、评论、报告，以及通过电台、电视台等
公众传播媒体提供证券投资咨询服务；通过电话、传真、电脑网络等电信设备系统，提供证券投资咨询
服务；中国证监会认定的其他形式。
发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券
相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制
作证券研究报告，并向客户发布的行为。
证券研究报告
国信证券经济研究所
深圳
深圳市福田区福华一路 125 号国信金融大厦 36 层
邮编：518046 总机：0755-82130833
上海
上海浦东民生路 1199 弄证大五道口广场 1 号楼 12 层
邮编：200135
北京
北京西城区金融大街兴盛街 6 号国信证券 9 层
邮编：100032